Giải pháp phát triển hoạt động bảo lãnh phát hành chứng khoán của công ty cổ phần chứng khoán quốc tế hoàng gia

Chuyên đề thực tập tốt nghiệp LỜI NÓI ĐẦU Thị trường chứng khốn với vai trị vừa kênh huy động vốn, vừa tạo môi trường kinh doanh cho thành viên xã hội, thị trường chứng khoán coi mặt kinh tế đại Ở Việt Nam, thị trường chứng khoán phát triển 12 năm, vậy, vai trị huy động vốn thị trường chưa đạt kết kỳ vọng Vốn huy động cho kinh tế cịn hạn chế, hàng hóa thị trường chứng khốn cịn thiếu số lượng chất lượng Do đó, cần phải có giải pháp đẩy nhanh trình huy động vốn qua kênh Để trình huy động vốn thị trường chứng khốn diễn thuận lợi, thiếu nhân tố Cơng ty chứng khốn – trung gian quan trọng thị trường Thông qua hoạt động mình, đặc biệt hoạt động bảo lãnh phát hành chứng khốn , cơng ty chứng khốn huy động vốn cho kinh tế tạo hàng hóa cho thị trường chứng khoán Hiện tại, đa số cơng ty chứng khốn triển khai hoạt động bảo lãnh phát hành chứng khoán Tuy nhiên, để phát huy tối đa vai trò hoạt động bảo lãnh phát hành chứng khốn q trình cung ứng vốn cho kinh tế, việc nâng cao hiệu hoạt động bảo lãnh phát hành chứng khoán cần thiết Vì vậy, thời gian thực tập cơng ty Cổ phần chứng khốn Quốc Tế Hồng Gia Em xin nghiên cứu đề tài: “Giải pháp phát triển hoạt động bảo lãnh phát hành chứng khốn cơng ty Cổ phần Chứng Khốn Quốc Tế Hồng Gia” Bài viết chia thành chương Chương 1: Cơ sở lý luận hoạt động bảo lãnh phát hành chứng khốn cơng ty chứng khốn Chương 2: Thực trạng hoạt động bảo lãnh phát hành chứng khốn cơng ty Cổ Phần Chứng Khốn Quốc Tế Hồng Gia SV: Phạm Trọng Khôi Lớp:CKB-K11 Chuyên đề thực tập tốt nghiệp Chương 3: Giải pháp hoàn thiện bảo lãnh phát hành cơng ty Cổ phần Chứng Khốn Quốc Tế Hồng Gia SV: Phạm Trọng Khơi Lớp:CKB-K11 Chun đề thực tập tốt nghiệp CHƯƠNG CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ HOẠT ĐỘNG BẢO LÃNH PHÁT HÀNH CHỨNG KHOÁN TẠI CƠNG TY CHỨNG KHỐN 1.1.Hoạt động bảo lãnh phát hành chứng khốn cơng ty chứng khốn 1.1.1 Khái qt cơng ty chứng khốn 1.1.1.1 Khái niệm vai trị cơng ty chứng khốn  Khái niệm cơng ty chứng khốn Theo định số 27/2007 Bộ Tài việc ban hành quy chế tổ chức hoạt động cơng ty chứng khốn cơng ty chứng khoán định nghĩa “ Một tổ chức kinh doanh chứng khốn, có tư cách pháp nhân, có vốn riêng hoạt động theo chế độ hạch tốn kinh tế, hoạt động theo giấy phép Ủy Ban Chứng Khốn Nhà nước cấp Cơng ty chứng khốn đảm nhận hoạc nhiều số hoạt động mơ giới chứng khốn, tự doanh chứng khốn, bảo lãnh phát hành chứng khoán, tư vấn đầu tư chứng khốn.”  Vai trị cơng ty chứng khốn Cơng ty chứng khốn tác nhân quan trọng thúc đẩy phát triển kinh tế nói chung thị trường chứng khốn nói riêng Cơng ty chứng khốn giúp chứng khốn lưu thơng từ nhà phát hành tới nhà đầu tư, qua huy động nguồn vốn nhãn rỗi để sử dụng có hiệu Cơng ty chứng khốn có vai quan trọng chủ thể khác thị trường chứng khoán Đối với tổ chức phát hành Các cơng ty chứng khốn thực hoạt động bảo lãnh phát hành đại lý phát hành cho tổ chức phát hành, CTCK có vai trị quan trọng việc phát hành chứng khốn cơng chúng tổ chức phát hành Ngồi cơng ty chứng khốn cịn hỗ trợ chun môn thông qua tư vấn phát hành cho tổ chức phát hành, cung cấp cho doanh nghiệp giải SV: Phạm Trọng Khôi Lớp:CKB-K11 Chuyên đề thực tập tốt nghiệp pháp tổng hợp vấn đề tài chính, cấu tổ chức công ty, lập đánh giá dự án, quản lý tài sản định hướng đầu tư… Đối với nhà đầu tư Thông qua hoạt động môi giới, tư vấn đầu tư, quản lý danh mục đầu tư… CTCK có vai trị làm giảm chi phí thời gian giao dịch, nâng cao hiệu khoản đầu tư Các công ty chứng khốn cơng ty chun nghiệp việc thu thập xử lý thơng tin, CTCK có lợi việc đánh giá khoản đầu tư, tư vấn cho khách hàng định hướng đầu tư họ TTCK thị trường thường xuyên biến động mức độ rủi ro cao với hoạt động chuyên nghiệp CTCK giúp cho hoạt động TTCK trở nên hiệu ổn định hơn, giúp cho nhà đầu tư xác định giá trị chứng khoán Đồng thời qua hoạt động tư vấn CTCK trở thành kênh thông tin có hiệu nhà đầu tư thơng tin giá chứng khốn, thơng tin thị trường, sách kinh tế xã hội… cách xác kịp thời tới nhà đầu tư Qua việc lưu ký đăng ký chứng khoán cơng ty chứng khốn có vai trị quản lý chứng khốn hộ khách hàng dễ dàng trách rủi ro hay hỏng chứng khốn, rủi ro chứng khốn khơng cịn giá trị lưu hành… Nhờ kịp thời đưa đinh xử lý, đảm bảo quyền lợi khách hàng Đối với thị trường chứng khốn Cơng ty chứng khốn góp phần tạo lập giá, điều tiết thị trường Gióachứng khoán thị trường định, nhiên để đưa mức giá cuối người mua người bán phải thơng qua cơng ty chứng khốn họ khơng tham gia trực tiếp vào q trình mua bán Ngồi ra, cơng ty chứng khốn cịn thực vai trò ổn định thị trường Vai trò xuất phát từ hoạt động tự doanh, qua hoạt động cơng ty chứng khốn nắm giữ tỷ lệ định chứng khốn qua góp phần bình ổn thị trường Bằng hoạt động bảo lãnh phát hành cơng ty chứng khốn tạo hàng hố cho tạo tính hấp dẫn hàng hố cho cho thị trường Các tổ chức phát hành chứng khốn thơng qua hoạt động bảo lãnh cơng ty chứng khốn chứng khốn phát SV: Phạm Trọng Khôi Lớp:CKB-K11 Chuyên đề thực tập tốt nghiệp hành có uy tín thị trường dễ dàng giao dịch thị trường Đồng thời giá chứng khốn cơng ty chứng khốn xác định cách xác, phù hợp với tổ chức phát hành góp phần bình ổn giá chứng khoán giai đoạn đầu Điều giúp cho chứng khốn tổ chức phát hành phát hành thơng qua cơng ty chứng khốn đựoc tín nhiệm góp phần làm tăng tính thah khoản chứng khoán phát hành thị trường sơ cấp Bên cạnh đó, hoạt động mơi giới tư vấn cơng ty chứng khốn thị trường chứng khốn thứ cấp tạo nên tính khoản cho chứng khốn Các chứng khốn có tính khoản cao hấp dẫn công chúng đầu tư từ tạo điều kiên thuận lợi cho phát triển doanh nghiệp phát hành chứng khoán thị trường  Đối với quan quản lý thị trường Các quan quản lý thị trường có mục tiêu quản lý bình ổn thị trường giúp cho thị trường hoạt động cách có hiệu Các cơng ty chứng khốn có cung cấp thơng tin cho quan quản lý để họ thực tốt mục tiêu Các cơng ty chứng khốn thực vai trị cơng ty chứng khốn cơng ty hoạt động chun nghiệp thị trường nên thơng tin mà họ có thơng tin nhanh xác Vì họ người bảo lãnh phát hành vừa người phát hành chứng khốn cơng chúng thơng qua hoạt động bảo lãnh đại lý bảo lãnh phát hành, trung tâm mua bán chứng khốn thơng tin phải cơng khai thị trường giám sát nhà quản lý thị trường Việc công khai thông tin, quy định hệ thống pháp luật ngun tắc nghề nghiệp cơng ty chứng khốn cơng ty chứng khốn cần phải minh bạch hoạt động Nhờ thơng tin mà quan quản lý thị trường có quản lý bình ổn thị trường chứng khốn hiệu Tóm lại, vai trị cơng ty chứng khốn có vai trị vơ quan trọng thị trường chứng khốn, khơng góp phần tạo hàng hố tính hấp dẫn hàng hố thị trường mà nhân tố quan trọng giúp cho thị trường ổn định phát triển Tạo lợi ích kinh tế cho tồn xã hội thơng qua việc làm giảm chi phí giao dịch, tạo nguồn vốn lớn cho kinh tế thị SV: Phạm Trọng Khôi Lớp:CKB-K11 Chuyên đề thực tập tốt nghiệp trường thúc đẩy luồng tiền nhãn rỗi vào hoạt đầu tư, tạo động lực phát triển kinh tế 1.1.1.2 Hoạt động công ty chứng khốn  Hoạt động mơi giới chứng khốn Mơi giới chứng khoán hoạt động trung gian đại diện mua, bán chứng khoán cho khách hàng để hưởng hoa hồng Theo cơng ty chứng khốn đại diện cho khách hàng tiến hành giao dịch thông qua chế giao dịch thị trường OTC mà khách hàng phải chịu trách nhiệm kết giao dịch  Hoạt động bảo lãnh phát hành Để thực thành công đợt phát hành chứng khoán để huy động vốn tổ chức phát hành phải cần đến cơng ty chứng khốn tư vấn cho đợt phát hành thực bảo lãnh phát hành, phân phối chứng khốn cơng chúng Đây hoạt động bảo lãnh phát hành công ty chứng khoán hoạt động chiếm tỷ lệ cao tổng doanh thu công ty chứng khoán Như vậy, hoạt động bảo lãnh phát hành việc cơng ty chứng khốn có chức bảo lãnh giúp tổ chức phát hành thực thủ tục trước chào bán chứng khoán, tổ chức việc phân phố chứng khốn giúp bình ổn giá chứng khoán giai đoạn đầu sau phát hành Khi tổ chức muốn phát hành chứng khoán tổ chức gửi u cầu bảo lãnh phát hành đến cơng ty chứng khốn Các cơng ty chứng khốn ký hợp đồng tư vấn quản lý để tư vấn cho tổ chức phát hành loại chứng khoán cần phát hành, số lượng chứng khoán phát hành, định giá chứng khoán phương thức phân phối chứng khoán đến nhà đầu tư thích hợp  Hoạt động tự doanh chứng khốn Là việc cơng ty chứng khốn tự tiến hành giao dịch mua, bán chứng khoán cho Hoạt động thực thơng qua chế giao dịch thị trường giao dịch chứng khoán thị trường OTC, hoạt động SV: Phạm Trọng Khôi Lớp:CKB-K11 Chuyên đề thực tập tốt nghiệp hoạt động song hành với nghiệp vụ môi giới, vừa phục vụ lệnh khách hàng vừa phục vụ cho Vì hoạt động dẫn đến xung đột lợi ích thực giao dịch cho khách hàng thân công ty Do luật pháp nước yêu cầu phải tách biệt rõ ràng hoạt động tự doanh chứng khoán hoạt động mơi giới chứng khốn, theo cơng ty chứng khoán phải ưu tiên thực lệnh khách hàng trước thực lệnh công ty Khác với hoạt động mơi giới chứng khốn cơng ty chứng khốn làm trung gian thực lệnh cho khách hàng hoạt động mục tiêu hưởng hoa hồng từ giao dịch hoạt động tự doanh chứng khốn hoạt động nguồn vốn cơng ty nên mục tiêu lợi nhuận đầu tư để hưởng chênh lệch giá hoạt động Cơng ty chứng khốn cịn nhằm mục tiêu bình ổn thị trường, kiểm sốt thị trường hay đóng vai trò nhà tạo lập thị trường cho chứng khoán phát hành  Hoạt động quản lý danh mục đầu tư Đây nghiệp vụ quản lý vốn uỷ thác khách hàng để đầu tư vào chứng khốn thơng qua danh mục đầu tư nhằm sinh lợi cho khách hàng sở tăng lợi nhuận bảo tồn vốn cho khách hàng Hoạt động coi lợi ích khách hàng theo hợp đồng ký kết trước khách hành cơng ty chứng khốn theo cơng ty chứng khoán quản lý nguồn vốn khách hàng hoạt động tư vấn cho khách hàng mức độ cao hoạt động khách hàng uỷ thác cho CTCK thay mặt định đầu tư theo chiến lược hay theo danh mục khách hành chấp nhận  Hoạt động tư vấn đầu tư chứng khoán Hoạt động tư vấn đầu tư chứng khốn việc cơng ty chứng khốn thơng qua hoạt động phân tích để đưa lời khuyên, khuyến nghị, phân tích thực số dịch vụ khác liên quan đến phát hành, đầu tư cấu tài cho khách hàng Hoạt động tư vấn hoạt động mà người ta sử dụng tri thức, kiến thức có để phân tích thị trường cung cấp thơng tin cho khách hàng Yêu cầu đòi hỏi nhà tư vấn phải có nhiều kiến thức, kinh nghiệm kỹ SV: Phạm Trọng Khôi Lớp:CKB-K11 Chuyên đề thực tập tốt nghiệp chun mơn đồng thời cần phải có tính trung thực cao, thận trọng công việc để đưa lời khun xác, hợp lý lời khuyên ảnh hưởng đến lợi nhuận khách hàng hình ảnh thân cơng ty chứng khoán  Hoạt động lưu ký chứng khoán Lưu ký chứng khoán hoạt động nhằm lưu giữ, bảo quản chứng khốn khách hàng thơng qua tài khoản lưu ký giúp khách hàng thực quyền chứng khốn lưu ký Đây quy định bắt buộc giao dịch chứng khoán, giao dịch chứng khốn thị trường tập trung hình thức ghi sổ, khách hàng phải mở tài khoản lưu ký chứng khốn cơng ty chứng khốn ( Nếu chứng khốn phát hành hình thức ghi sổ ) ký gửi chứng khoán (Nếu chứng khốn phát hành hình thức chứng vật chất ) Khi thực dịch vụ lưu ký chứng khốn nhận khoản phí lưu ký, phí gửi, phí rút phí chuyển nhượng chứng khốn  Quản lý thu nhập khách hàng Thông qua nghiệp vụ lưu ký chứng khốn cho khách hàng cơng ty chứng khốn có trách nhiệm thơng báo cho khách hàng tình hình thu lãi, cổ tức chứng khoán đứng thu nhận cổ tức cho khách hàng thông qua tài khoản khách hàng  Nghiệp vụ tín dụng Hoạt động việc cơng ty chứng khoán cho khách hàng vay chứng khoán để khách hàng thực giao dịch bán khống, cho khách hàng vay tiền để khách hàng thực mua ký quỹ  Nghiệp vụ quản lý quỹ Là nguồn vốn hình thành từ nguồn vốn góp nhà đầu tư thị trường, uỷ thác cho công ty quản lý quỹ đầu tư đầu tư nhằm thu lại lợi nhuận cho nhà đầu tư Theo pháp luật số thị trường nước cho SV: Phạm Trọng Khôi Lớp:CKB-K11 Chuyên đề thực tập tốt nghiệp phép cơng ty chứng khốn thực quản lý quỹ đầu tư, công ty chứng khốn cử đại diện để quản lý quỹ sử dụng vốn tài sản quỹ đầu tư để đầu tư vào chứng khốn Cơng ty chứng khốn thu phí dịch vụ quản lý quỹ đầu tư Tóm lại, hoạt động cơng ty chứng khốn có vai trị lớn thị trường chứng khốn tồn kinh tế, nghiệp vụ hoạt động độc lập với theo khả tài hay mạnh cơng ty chứng khốn mà cơng ty chứng khốn phát triển tất nghiệp vụ nghiệp vụ khác nhằm thu lại lợi nhuận lớn cho cơng ty chứng khốn 1.1.2 Hoạt động bảo lãnh phát hành chứng khốn cơng ty chứng khốn 1.1.2.1 Khái niệm bảo lãnh phát hành chứng khoán Bảo lãnh phát hành việc tổ chức bảo lãnh giúp tổ chức phát hành thực thủ tục trước chào bán chứng khoán, tổ chức việc phân phối chứng khốn giúp bình ổn giá chứng khốn giai đoạn đầu sau phát hành Các công ty chứng khoán thường tổ chức đứng làm bảo lãnh phát hành.Tổ chức bảo lãnh người chịu trách nhiệm mua chào bán chứng khoán tổ chức phát hành nhằm thực việc phân phối chứng khốn để hưởng hoa hồng Vai trị bảo lãnh phát hành chứng khoán Bảo lãnh phát hành yếu tố giúp kênh huy động vốn thị trường chứng khoán phát triển Hoạt động tạo gắn kết tổ chức phát hành (người cần vốn) nhà đầu tư (người có vốn) Rõ ràng, hoạt động bảo lãnh phát hành phát triển thị trường có nhiều hàng hố tạo nên hấp dẫn tổ chức phát hành lẫn nhà đầu tư  Các quy phạm phát luật Việt Nam ảnh hưởng tới nghiệp vụ bảo lãnh phát hành Luật Luật Doanh nghiệp Quốc hội nước cộng hòa xã hội chủ nghĩa Việt Nam số 60/2005/QH11 ngày 29/11/2005 SV: Phạm Trọng Khôi Lớp:CKB-K11 Chuyên đề thực tập tốt nghiệp Luật Chứng khoán, Quốc hội nước cộng hòa xã hội chủ nghĩa Việt Nam số 70/2006/QH11 ngày 29/6/2006; Nghị định Nghị định số 14/2007/NĐ-CP ngày 19/01/2007 quy định chi tiết thi hành số điều Luật Chứng khoán; Nghị định số 84/2010/NĐ-CP ngày 02/08/2010 sửa đổi, bổ sung số điều Nghị định 14/2007/NĐ-CP ngày 19/01/2007 quy định chi tiết số điều Luật Chứng khoán; (Lưu ý: hiệu lực thi hành 20/09/2010 Thông tư Thông tư số 09/2010/TT-BTC ngày 15/01/2010 Bộ Tài Hướng dẫn việc cơng bố thơng tin thị trường chứng khốn Quyết định Quyết định 12/2007/QĐ-BTC ngày 13 tháng 03 năm 2007 Bộ trưởng Bộ Tài việc ban hành quy chế quản trị công ty áp dụng cho công ty niêm yết SGDCK/TTGDCK; Quyết định 13/2007/QĐ-BTC ngày 13 tháng 03 năm 2007 Bộ trưởng Bộ Tài việc ban hành mẫu Bản cáo bạch Hồ sơ đăng ký chào bán công chúng Hồ sơ đăng ký niêm yết chứng khoán Sở giao dịch chứng khoán/Trung tâm giao dịch chứng khoán Quyết định 15/2007/QĐ-BTC ngày 19 tháng 03 năm 2007 Bộ trưởng Bộ Tài việc ban hành Điều lệ mẫu áp dụng cho công ty niêm yết Sở giao dịch chứng khoán/Trung tâm giao dịch chứng khoán; Quyết định số 23/QĐ-VSD ngày 22 tháng 04 năm 2010 Tổng Giám đốc Trung tâm Lưu ký Chứng khoán Việt Nam việc ban hành Quy chế hoạt động đăng ký chứng khoán Quy chế ban hành kèm theo; 1.1.2.2 Đặc điểm hoạt động bảo lãnh phát hành SV: Phạm Trọng Khôi 10 Lớp:CKB-K11