Bài tiểu luận PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH CÔNG TY CỔ PHẦN DỆT LƯỚI SÀI GÒN (SFN)

Ngành nghề kinh doanh  Sản xuất và nhận gia công các loại chỉ cước, các loại lưới phục vụ đánh bắt thủy sản, nông nghiệp, thể thao, nuôi rong, bảo hộ lao động, dùng trong xây dựng, tron

ĐẠI HỌC KINH TẾ QUỐC DÂN KHOA KẾ TOÁN TÀI CHÍNH

- 

BÀI TI ỂU LUẬN

PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH

CÔNG TY CỔ PHẦN DỆT LƯỚI SÀI GÒN

(SFN)

Giảng viên:

MỤC LỤC

Tóm lượt của báo cáo 2

A Mở đầu 3

I Phương pháp nghiên cứu 3

II Giới thiệu công ty 3

B Phân tích vĩ mô 5

I Tình hình kinh tế chung 5

II Các nhân tố ảnh hưởng 6

C Phân tích ngành 7

I Mức độ cạnh tranh của doanh nghiệp hiện tại

II Nguy cơ của các đối thủ tiềm năng

III Nguy cơ của hàng hóa thay thế

IV Khả năng mặc cả của người mua

V Khả năng mặc cả của nhà cung cấp

D Phân tích rủi ro

E Phân tích tài chính

I Phân tích chiến lược kinh doanh của công ty

II Phân tích các chỉ số

1 Hệ số về khả năng thanh toán

2 Hệ số phản ánh cơ cấu tài chính

3 Hệ số về hiệu suất hoạt đông

4 Hệ số sinh lời

5 Nhóm hệ số đo lường giá trị thị trường

III Phân tích luồng tiền

F Kết luận

Danh sách tham khảo

TÓM LƯỢT CỦA BÁO CÁO

A MỞ ĐẦU

I Phương pháp nghiên cứu

 Mục đích: Phân tích tài chính Công ty cổ phần Dệt lưới Sài Gòn (SFN).

 Phạm vi: Nghiên cứu và phân tích SFN trong phạm vi 2 năm (2009-2011).

 Phương pháp: Sử dụng phương pháp so sánh ngành, so sánh qua các năm, phân tích vĩ

mô, phân tích tài chính, mô hình Porter 5’s forces

 Giới hạn: Chỉ phân tích một số chỉ tiêu quan trọng, sử dụng số liệu sẵn có trên mạng.

 Các giả định (nếu có): Giả định các số liệu trên mạng là đáng tin cậy.

II Giới thiệu về công ty

1 Lịch sử hình thành và phát triển

Công ty Cổ phần Dệt Lưới Sài Gòn tiền thân là Trúc Giang Kỹ Nghệ Công ty được thành lập năm 1968

Với quy trình công nghệ và máy móc thiết bị nhập từ Nhật Bản, Kỹ Nghệ Trúc Giang Công Ty là một trong các Công ty dệt lưới đánh cá lớn và có uy tín ở miền Nam Việt Nam

Tháng 01 năm 1978 Công ty đổi tên thành Xí Nghiệp Quốc Doanh Dệt Lưới Bao Bì Tháng 04 năm 2000 Xí nghiệp được cổ phần hóa và đổi tên thành Công ty Cổ Phần Dệt Lưới Sài Gòn

Sản phẩm của Công ty Cổ Phần Dệt lưới Sài Gòn đã hiện diện và được sự tín nhiệm

sử dụng của khách hàng tại thị trường Việt Nam trong hơn 30 năm qua, đã được xuất khẩu sang nhiều nước ở Châu Á, Châu Âu …

Ngày 29/11/2009, cổ phiếu của công ty chính thức niêm yết tại Sở GDCK Tp HCM căn cứ Quyết định số 89 ngày 29/11/2006 của sở GDCK Tp HCM

2 Giới thiệu về Công ty

 Tên đầy đủ: Công ty Cổ Phần Dệt Lưới Sài Gòn

 Tên tiếng Anh: Saigon Fishing Net Joint Stock Company

 Logo:

 Trụ sở: 89 Nguyễn Khoái, Quận 4, Tp Hồ Chí Minh

 Điện thoại: (84-8) 940 0534 – 826 2228 – 940 0945

 Email: sfnetco@hcm.vnn.vn

 Website: http://www.sfn.vn

3 Ngành nghề kinh doanh

 Sản xuất và nhận gia công các loại chỉ cước, các loại lưới phục vụ đánh bắt thủy sản, nông nghiệp, thể thao, nuôi rong, bảo hộ lao động, dùng trong xây dựng, trong các ngành chăn nuôi, trồng trọt đối với các khách hàng trong nước và xuất khẩu;

 Nhập khẩu các loại máy móc, thiết bị, vật tư, nguyên liệu cho nhu cầu sản xuất

và kinh doanh;

 Kinh doanh các loại hạt nhựa, ngư cụ vật tư thủy sản, hàng may mặc, hàng mây tre lá;

 Thiết kế, chế tạo máy móc, thiết bị, phụ tùng sản xuất lưới phục vụ các ngành thủy sản, nông nghiệp, xây dựng, thể dục thể thao và bảo hộ lao động;

 Sản xuất, gia công, mua bán lưới trang trí, lưới cứu hộ, lưới ngụy trang, bao bì lưới

Ngoài ra, nếu khách hàng có nhu cầu sản xuất thử những mặt hàng lưới chuyên dùng cho ngành nghề mang tính đặc thù, Công ty cũng nhận gia công theo yêu cầu

B PHÂN TÍCH VĨ MÔ

I Tình hình kinh tế chung

Cùng với những thăng trầm của nền kinh tế thế giới, kinh tế Việt Nam đã đi qua năm 2011 trong bối cảnh áp lực lạm phát tăng cao, hoạt động sản xuất kinh doanh của các doanh nghiệp, đặc biệt là doanh nghiệp vừa và nhỏ gặp nhiều bất lợi từ mặt bằng lãi suất

ở mức cao trong khi Chính phủ thực hiện khá nhất quán chính sách thắt chặt tiền tệ và tài khóa theo tinh thần của Nghị quyết số 11/NQ-CP Tốc độ tăng trưởng GDP cả năm đạt 5,89% trong đó tốc độ GDP quý I đạt 5,57%, quý II 5,68%, quý III tăng lên 6,07% và quý IV là 6,2% Mức tăng này thấp hơn so với mức tăng 6,78% của năm 2010 và thấp hơn nhiệm vụ kế hoạch (6%) nhưng trong bối cảnh diễn biến phức tạp của nền kinh tế thế giới và trong nước, tốc độ tăng trưởng này vẫn cao hơn một số nước trong khu vực như Thái Lan, Malaysia Trong 5,89% tăng chung của nền kinh tế, khu vực nông, lâm nghiệp

và thủy sản đóng góp 0,66% với mức tăng chung là 4%, khu vực công nghiệp và xây dựng đóng góp 2,32% với mức tăng 5,53% và khu vực dịch vụ đóng góp 2,91% với mức tăng 6,99%

Điểm đáng lưu ý là khu vực công nghiệp và xây dựng đã có bước tăng trưởng chậm lại so với năm 2010 Hoạt động sản xuất công nghiệp năm 2011 không còn giữ là vai trò đầu tàu của tăng trưởng kinh tế khi chỉ tăng 6,8% so với năm trước

Trên lĩnh vực dịch vụ, sức tiêu dùng trong nước trong quý IV/2011 tăng hơn so với 3 quý đầu do mức lạm phát giảm dần so với những tháng trước đó Tổng mức bán lẻ hàng hóa và doanh thu dịch vụ tiêu dùng 12 tháng năm 2011 tăng 24,2% so với năm trước Tuy nhiên khi loại trừ yếu tố tăng giá, tổng mức bán lẻ chỉ tăng 4,7%, băng 1/3 tốc

độ tăng của năm 2010 Trong khi đó tỷ trọng của các lĩnh vực kinh doanh trong tổng mức bán lẻ khá ổn định so với năm trước, cụ thể kinh doanh thương nghiệp vẫn chiếm tới 78,8% tổng mức bán lẻ, khách sạn nhà hàng chiếm 11,3% và du lịch chiếm 0,9%

II Các nhân tố ảnh hưởng

1 Chính sách tiền tệ

Trước áp lực lạm phát tăng cao, ngay từ đấu năm, Chính phủ đã ra Nghị quyết 11/ CP-NQ về những giải pháp chủ yếu tập trung kiềm chế lạm phát, ổn định kinh tế vĩ mô, bảo đảm an sinh xã hội Trong đó, giải pháp về chính sách tiền tệ chạt chẽ, thận trọng là những giải pháp cơ bản Theo đó chính sách tiền tệ thắt chặt đã được thực hiện khá nhất quán trong suốt cả năm 2011

2 Lạm phát

Trong năm 2011, lạm phát trung bình 12 tháng tăng 18,58% so với giai đoạn tương ứng cuả năm 2010 và 18,13% so với tháng 12/2010 Mức lạm phát tăng cao trong

4 tháng đầu năm lên tới mức 3,32% trong tháng 4 do sức ép của tỷ giá, giá cả hàng hóa năng lượng và cung tiền Từ tháng 5 trơ đi, nhờ những nổ lực ổn địnhhóa quyết liệt của Chính phủ, CPI đã liên tục giảm tốc xuống dưới 1% kể từ tháng 8/2011 Trong 11 nhóm hàng hóa Chỉ có duy nhất nhóm bưu chính viễn thông có tốc độ giá âm khoảng 4% so với năm 2010, còn tất cả các mặt hàng còn lại đều có tốc độ tăng khá cao, nhất là nhóm hàng ăn và dịch vụ ăn uống (trong đó chủ yếu là lương thực thực phẩm) và giáo dục.Tuy nhiên, lớn hơn cả yếu tố giá hàng hóa, chính sách tiền tệ nới lỏng trong suốt vài năm gần đây lại được coi là yếu tố chính tác động đến mức lạm phát năm 2011 khi mà lạm phát cơ bản trừ lương thực thực phẩm tăng 15,1% và nếu trừ cả năng lượng tăng 14%

3 Tỷ giá

Tỷ giá USD/VND năm 2011 đã có nhiều biến động trong những tháng đầu năm và sau đó được duy trì khá ổn định trong suốt năm với mức điều chỉnh tăng giảm trong biêm

độ cho phép +/-1% Từ những tháng cuối năm 2010 tỷ giá USD/VND trên thị trường tự

do tăng mạnh và vượt xa khỏi tỷ giá chính thức khoảng 10% và dao dộng xung quanh mức 21.000-21.500VND/USD Trong sức ép giảm giá của VND, ngay sau Tết âm lịch vào ngày 11/2/2011, NHNN đã ra thông báo tăng tỷ giá USD/VND và thu hẹp biên độ giao dịch từ +/-3% xuông +/-1% Đây là lần tăng tỷ giá mạnh nhất từ năm 2008 với mức

giá lên tới 9,3% Sau khi điều chỉnh cho đến gần hết quý II, tỷ giá liên ngân hàng luôn được duy trì ở mức cao và có lúc lên tới 20.733 VND/USD, còn trong quý III và giữa quý

IV, tỷ giá được niêm yết chủ yếu ở dưới mức 20.300 VND/USD Tuy nhiên, từ giữa tháng 10 đến kết thúc năm 2011, tỷ giá đã gần tăng lên trên mức 20.700 VND/USD và chốt năm ở mức 20.828 VND/USD Tính chung lại, đồng nội tệ đã giảm giá 0,65% kể từ lần điều chỉnh tỷ giá tháng 2/2011 và giảm 10% so với đồng USD vào thời điểm đầu năm Hơn nữa khoảng cách giữa tỷ giá trong hệ thống ngân hàng và trên thị trường tự do không còn chênh lệch nhiều, đặc biệt với động thái quản lý mạnh tay của NHNN đối với thị trường ngoại hối tự do và chính thức để điều hướng đồng nội tệ trong nước

4 Lãi suất

Về lãi suất điều hành, lãi suất cơ bản tuy vẫn giữ nguyên ở mức 9% trong cả năm nhưng lãi suất chiết khấu và lãi suất tái cấp vốn đều đã được điều chỉnh tăng nhằm làm tăng chi phí vốn của các ngân hàng khi đi vay từ NHNN, từ đó hạn chế việc các nhân hàng thương mại ỷ lại vào NHNN và khiến các ngân hàng này cẩn trọng hơn trong việc cho vay tín dụng Cụ thể lãi suất tái chiết khấu đã được điều chỉnh tăng từ 7% lên mức 12% trong quý I và lên mức 13% cho quý II và IV Còn lãi suất tái cấp vốn được điều chỉnh tăng từ mức 9% trong tháng 1 lên tới 15% từ quý IV

Lãi suất cho vay VND bình quân thực tế, theo báo cáo của NHNN trong suốt năm

2011 khá ổn định

C PHÂN TÍCH NGÀNH (2 trang)

I Mức độ cạnh tranh của doanh nghiệp hiện tại

II Nguy cơ của các đối thủ tiềm năng

III Nguy cơ của hàng hóa thay thế

IV Khả năng mặc cả của người mua

V Khả năng mặc cả của nhà cung cấp

D PHÂN TÍCH RỦI RO

I Rủi ro về kinh tế

Những năm qua, kim ngạch xuất khẩu thủy hải sản tăng lên không ngừng Trong

đó, phần lớn kim ngạch được đóng góp từ sản lượng đánh bắt tự nhiên trên vùng biển Việt Nam Sự phát triển xuất khẩu thủy sản đã góp phần rất lớn trong việc thúc đẩy ngành sản xuất phương tiện đánh bắt nói chung và ngành dệt lưới đánh cá nói riêng

Mặt khác, thời tiết, mùa vụ đánh bắt, nguồn thủy hải sản dồi dào, bệnh dịch trong chăn nuôi gia cầm, gia súc, nhu cầu tiêu thụ thủy hải sản trong thị trường nội địa tăng… cũng góp phần thúc đẩy ngành dệt lưới phát triển

Ngược lại, kinh tế trong nước gặp khó khăn, tình hình địa lý chính trị thế giới biến động, giá dầu thô không ổn định, giá xăng dầu tăng cao, thời tiết không thuận lợi, mùa vụ thất thường,… đều tác động và ảnh hưởng không nhỏ đến sự hoạt động và phát triển của ngành sản xuất lưới đánh cá

Thị trường xuất khẩu của Công ty chủ yếu là các nước Châu Âu, Châu Á nên tình hình bất ổn chính trị trên thế giới khiến giá vàng, giá dầu thế giới biến động sẽ ảnh hưởng đáng kể tới hoạt động sản xuất kinh doanh của Công ty

II Rủi ro về thị trường

Do bờ biển Việt Nam trải dài suốt từ Bắc chí Nam, ngư trường phong phú và đa dạng, nên rủi ro về thị trường nội địa không nhỏ Việc năng động chuyển đổi cơ cấu sản phẩm, đa dạng hóa sản phẩm góp phần làm giảm rủi ro về thị trường

Nhiều hành vi cạnh tranh không lành mạnh về chất lượng cũng như giá cả trên thị trường làm ảnh hưởng đến sản lượng tiêu thụ và nhãn hiệu của Công ty

Bên cạnh thị trường nội địa, Công ty luôn quan tâm đến việc nâng cao chất lượng sản phẩm vừa thay thế hàng nhập khẩu vừa hướng đến mở rộng thị trường xuất khẩu Do vậy, việc duy trì, ổn định và phát triển thị trường xuất khẩu là một khó khăn tiềm ẩn

Trong trường hợp thị trường xuất khẩu gặp khó khăn thì chỗ lấp cho thị trường này vẫn là thị trường nội địa Đây là sự linh hoạt bổ sung cho nhau giữa thị trường nội địa và thị trường xuất khẩu mà trong mấy năm qua Công ty đã làm được

III Rủi ro về tỷ giá

Nguồn nguyên liệu dùng cho hoạt động sản xuất kinh doanh của Công ty 100% phải nhập khẩu do ngành công nghiệp trong nước chưa sản xuất được Lượng ngoại tệ dùng để nhập nguyên liệu khá lớn, nên biến động tỷ giá ngoại tệ sẽ ảnh hưởng đáng kể đến hoạt động sản xuất kinh doanh của Công ty

IV Rủi ro khác

Các rủi ro bất khả kháng khác như thiên tai, hỏa hoạn,… tuy ít có khả năng xảy ra nhưng là những rủi ro không thể tránh khỏi, nếu xảy ra sẽ làm thiệt hại đến tài sản, nhân lực và tình hình hoạt động sản xuất kinh doanh của toàn Công ty

E PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH (7 TRANG)

I Phân tích chiến lược kinh doanh của công ty

Trong những năm qua mặc dầu giá nguyên liệu biến động tăng liên tục cộng với

sự cạnh tranh gay gắt của thị trường trong và ngoài nước, nhưng nhờ công ty áp dụng chính sách giá bình ổn thị trường, không tăng đột ngột, chất lượng không đổi, tạo niềm tin cho ngư dân, nên công ty cổ phần Dệt Lưới Sài Gòn vẫn đứng vị trí hàng đầu về sản lượng tiêu thụ, chất lượng sản phẩm và hàng hoá đa dạng Hàng năm tỷ lệ xuất khẩu lưới đánh bắt cá sang thị trường Châu Âu đều đạt từ 15 phần trăm đến 20 phần trăm trở lên

Với chiến lược phát triển của công ty là đa dạng hoá sản phẩm, phục vụ đa ngành

đã và đang phát huy tác dụng, đồng thời phù hợp với chiến lược phát triển của ngành thủy sản Việt Nam Thị trường xuất khẩu Châu Á, Châu Âu, là thị trường công ty đang phát triển của ngành thuỷ sản Việt Nam. Công ty đã chủ động lập kế hoạch về nguồn nguyên liệu sử dụng trong năm để ký hợp đồng dài hạn với các nhà cung cấp

II Phân tích các nhóm chỉ số (5 trang)

1 Hệ số về khả năng thanh toán

a Hệ số khả năng thanh toán hiện thời

Nhìn chung cả 2 năm đều đảm bảo khá an toàn cho nhu cầu thanh toán ngắn hạn của SFN Tuy nhiên khả năng thanh toán ngắn hạn năm 2011 giảm 1.1 lần so với năm

2010 là do tốc độ tăng TSNH chậm hơn tốc độ tăng NNH

Xu hướng giảm khả năng thanh toán hiện hành của năm 2011 so với năm 2010 trên cơ sở vẫn đảm bảo mức thanh toán ngắn hạn không phải là một dấu hiệu xấu, nó phù hợp với nhu cầu và chiến lược phát triển dài hạn của công ty

b Hệ số khả năng thanh toán nhanh

Khả năng thanh toán nhanh năm 2011 giảm 1.31 lần so với năm 2010 điều này chứng tỏ doanh nghiệp không có đủ khả năng thanh toán ngay các khoản công nợ đến hạn và quá hạn Nguyên nhân là do tỷ trọng HTK năm 2011 chiếm khoảng ¾ trong tổng TSNH Trong tương lai, doanh nghiệp nên đẩy nhanh tiến độ tiêu thụ hàng tồn, và tăng cường các biện pháp giảm bớt nợ phải trả ngắn hạn để làm đẹp chỉ tiêu về khả năng thanh toán nhanh

c Hệ số khả năng thanh toán lãi vay

1 Tài sản ngắn hạn đ 41,429,694,250 39,086,465,940

2 Tiền và tương đương tiền đ 2,550,343,983 8,632,540,745

3 Nợ ngắn hạn đ 23,731,789,319 13,732,482,261

4 Hàng tồn kho đ 31,237,354,486 15,212,965,592

5 Chi phí lãi vay đ 1,797,858,672 1,221,811,016

6 Lợi nhuận trước thuế đ 7,599,600,396 7,045,885,817

7 Hệ số khả năng thanh

8 Hệ số khả năng thanh

9 Hệ số khả năng thanh

Năm 2011 giảm 1.54 lần chứng tỏ khả năng sinh lợi của vốn là không cao một phần là do công ty sử dụng quá nhiều nợ Tuy giảm nhưng hệ số này của công ty vẫn tốt,

nó phản ánh độ an toàn và khả năng thanh toán lãi tiền vay của doanh nghiệp

2 Hệ số phản ánh cơ cấu tài chính

1 Tổng nguồn vốn đ 71,076,339,458 61,525,462,572

2 Nợ phải trả đ 26,261,998,397 16,681,205,204

3 Vốn chủ sở hữu đ 44,814,341,061 44,844,257,368

a Hệ số nợ

Năm 2011, hệ số Nợ tăng lên 0.37 lần tức là đã tăng 0.1 lần so với năm 2010 Hệ số

nợ hay còn gọi là hệ số đòn bẩy tài chính, là hệ số đo lường mức độ sử dụng nợ để tài trợ cho hoạt động kinh doanh của công ty bằng vốn vay Các nhà cung cấp tín dụng căn cứ vào hệ số đòn bẩy tài chính để ấn định mức lãi suất cho vay đối với doanh nghiệp, vì doanh nghiệp có nhiều nợ vay nên rủi ro về mặt tài chính cao và lãi suất đi vay của doanh nghiệp cũng sẽ cao

Đối với doanh nghiệp, hệ số đòn bẩy tài chính sẽ giúp nhà quản trị tài chính lựa chọn cấu trúc vốn hợp lý nhất cho doanh nghiệp của mình Còn đối với các nhà đầu tư thì đây lại là nhân tố quyết định có nên đầu tư vào doanh nghiệp hay không Hệ số nợ cao cũng

là 1 thách thức lớn đối với doanh nghiệp trong năm 2011

b Hệ số vốn chủ sở hữu

3 Hệ số về hiệu suất hoạt động

1 GVHB đ 160,167,703,220 126,801,217,474

2 HTK bq đ 23,225,160,039 15,253,303,935

3 Khoản phải thu bình

4 Doanh thu thuần đ 180,078,987,818 142,474,126,777

5 Vốn lưu động bình quân đ 40,258,080,095 35,834,785,865

6.Vốn kinh doanh bình quân đ 66,300,901,015 59,522,139,087

7 Vòng quay HTK (1)/(2) vòng 6.90 8.31

8 Số ngày 1 vòng quay

9 Vòng quay các khoản