Giải pháp phát triển hoạt động tư vấn niêm yết tại công ty cổ phần chứng khoán fpt

LỜI MỞ ĐẦU 1.Tính cấp thiết đề tài Thị trường chứng khoán nước ta hoạt động gần năm, có thành cơng định chưa xứng với kỳ vọng nhà quản lý nhà đầu tư Thị trường chứng khoán đến thu hút 153 doanh nghiệp tham gia niêm yết SGD HCM 133 doanh nghiệp đăng ký giao dịch Trung tâm giao dịch Hà Nội Theo ước tính UBCKNN, cịn có nhiều cơng ty cổ phần đủ điều kiện niêm yết SGD HCM Như nguồn cung hàng hóa cho TTCK dồi Theo quy định nước ta, doanh nghiệp muốn lên niêm yết phải thông qua tổ chức tư vấn- cụ thể cơng ty chứng khốn Vì vậy, thời gian tới nhu cầu dịch vụ tư vấn niêm yết tăng cao Đây hội cho cơng ty chứng khốn triển khai phát triển nghiệp vụ Trong q trình thực tập cơng ty cổ phần chứng khoán FPT (FPTS ), em nhận thấy hoạt động tư vấn niêm yết công ty cịn nhiều hạn chế, đóng góp vào doanh thu công ty chưa cao Xét điều kiện nay, nhu cầu sản phẩm dịch vụ tư vấn niêm yết ngày tăng, công ty cổ phần chứng khoán FPT cần trọng phát triển hoạt động Do đó, em chọn đề tài: “Giải pháp phát triển hoạt động tư vấn niêm yết công ty cổ phần chứng khoán FPT” cho chuyên đề tốt nghiệp 2.Mục tiêu nghiên cứu đề tài Trong khn khổ chuyên đề, em muốn trình bày kiến thức thu từ nhà trường hoạt động tư vấn niêm yết chứng khốn Sau đó, thực tế nghiệp vụ công ty chứng khốn FPT n.Đồng thời phân tích, đánh giá kết đạt được, mặt hạn chế nguyên nhân làm hạn chế phát triển nghiệp vụ công ty Từ đố đưa hệ thống giải pháp, kiến nghị nhằm phát triển hoạt động công ty Đối tượng, phạm vi phương pháp nghiêm cứu - Đối tượng nghiêm cứu: niêm yết tư vấn niêm yết, thực trạng tư vấn niêm yết giải pháp nhằm phát triển nghiệp vụ tư vấn niêm yết - Phạm vi nghiên cứu giới hạn nghiệp vụ tư vấn niêm yết Công ty cổ phần chứng khoán FPT - Phương pháp nghiên cứu: Phương pháp phân tích định tính Phương pháp phân tích định lượng 4.Kết cấu đề tài Ngoài lời mở đầu kết luận, chuyên đề kết cấu gồm chương: - Chương 1: Những vấn đề chung niêm yết tư vấn niêm yết cơng ty chứng khốn - Chương 2: Hoạt động tư vấn niêm yết công ty cổ phần chứng khoán FPT - Chương 3: Giải pháp phát triển hoạt động tư vấn niêm yết cơng ty cổ phần chứng khốn FPT CHƯƠNG NHỮNG VẤN ĐỀ CHUNG VỀ NIÊM YẾT VÀ TƯ VẤN NIÊM YẾT TẠI CƠNG TY CHỨNG KHỐN 1.1 Khái qt niêm yết chứng khoán 1.1.1 Khái niệm niêm yết Theo nguyên tắc thông lệ quốc tế ,SGDCK tổ chức tự quản nhà môi giới chứng khốn, có nhiệm vụ tổ chức mua, bán, trao đổi chứng khốn khơng mục đích lợi nhuận Tuy nhiên, SGD chứng khoán cho phép mua bán chứng khoán được đăng ký vào danh sách giao dịch Sở Việc đăng ký vào danh sách giao dịch Sở gọi niêm yết chứng khoán Vậy niêm yết chứng khốn gì? Theo Luật chứng khoán số 70/200/QH ban hành ngày 29/06/2006, “Niêm yết chứng khoán việc ghi danh chứng khoán đủ tiêu chuẩn vào danh mục đăng ký giao dịch SDG chứng khoán” Một tổ chức niêm yết tổ chức phát hành phép niêm yết SGD chứng khoán thường bao gồm loại sau: - Cổ phiếu ( cổ phiếu thường, cổ phiếu ưu đãi ) - Trái phiếu ( TP Chính Phủ, TP cơng ty, TP chuyển đổi ) - Các loại chứng khoán phái sinh ( hợp đồng quyền chọn, hợp đồng tương lai, hợp đồng kỳ hạn…) 1.1 2.Phân loại niêm yết  Niêm yết lần đầu ( Initial listing ) Niêm yết lần đầu yết tên công ty giao dịch SGD chứng khốn lần sau cơng ty đáp ứng yêu cầu niêm yết ban đầu  Niêm yết bổ sung ( Additional listing ) Một công ty niêm yết sau công ty phát hành cổ phiếu để tăng vốn hay lý khác sáp nhập, chuyển đổi trái hiếu chuyển đổi, chia cổ tức,…  Thay đổi niêm yết ( Change listing ) Thay đổi niêm yết thay đổi nội dung tên, số lượng, loại, mệnh giá chứng khoán niêm yết  Niêm yết chéo Các chứng khốn cơng ty niêm yết giao dịch SGD chứng khốn ngồi nước 1.1.3.Tiêu chuẩn quy định chứng khoán niêm yết Các SGD khác thường quy định điều kiện niêm yết chứng khoán khác Các tiêu chuẩn thường chặt chẽ nước có TTCK phát triển tương đối lỏng nước nơi mà TTCK hình thành phát triển có nhiều điểm khác SGD thường thống với tiêu chuẩn chung 1.1.3.1 Tiêu chuẩn định lượng - Mức độ vốn: thông thường SGD quy định mức độ vốn cổ phần tối thiểu phải đáp ứng nhằm bảo đảm an toàn cho hoạt động cơng ty chứng khốn SGD Ngồi SGD cịn quy định tỷ lệ vốn tối thiểu công chúng nắm giữ, quy định tái sản hữu hình rịng, giá trị thị trường chứng khoán niêm yết số lượng cổ phiếu niêm yết - Thời gian hoạt động công ty: yêu cầu vế thời gian hoạt động tối thiểu tổ chức phát hành tính đến thời điểm niêm yết - Hoạt động kinh doanh khả tài chính: tiêu chuẩn cụ thể hóa số tiêu như: lợi nhuận trước thuế hợp tích lũy vịng số năm thời điểm niêm yết theo quy định SGD, tiêu khác như: tỷ lệ nợ, tỷ lệ sinh lời,… - Phân phối cổ phiếu: quy định rõ tỷ lệ vốn hóa tối thiểu cơng chúng nắm giữ; tỷ lệ vốn cổ đông lớn định cụ thể quyền nghĩa vụ cổ đông lớn, cổ đông sáng lập - Các điều kiện định lượng khác: Chính phủ nước có TTCK chưa phát triển đặc biệt quan tâm tạo điều kiện cho phát triển lĩnh vực Các ưu tiên Chính phủ kể đến hỗ trợ doanh nghiệp lên niêm yết, quy định tiêu chuẩn niêm yết, đặc biệt tiêu chuẩn vốn, thời gian hoạt động, số lượng cố đơng… 1.1.3.2 Tiêu chuẩn định tính - Mức độ lợi ích quốc gia: Tiêu chuẩn thường đề cập tước tiên SGD chứng khốn định chế tài thành lập theo quy định pháp luật chịu quản lý nhà nước Vì lợi ích quốc gia đặt lên hàng đầu Với ngành nghề nhà nước khuyến khích phát triển tiêu chuản niêm yết nới lỏng Mức độ lợi ích quốc gia đánh giá khía cạnh như: + Lợi ích mà cơng ty mang lại thể mức đóng góp thuế cho ngân sách nhà nước, mức đóng góp thu nhập GDP + Tác động cơng ty xã hội: vai trị tạo việc làm cho người lao động, góp phần chuyển dịch cấu kinh tế, lĩnh vực công nghệ cao, ngành nghề then chốt + Yếu tố môi trường: mức độ ô nhiễm môi trường - Ý kiến kiểm tốn tình hình tài tài sản công ty: Trước niêm yết công ty phải kiểm toán tổ hức kiểm toán chập thuận.ý kiến kiểm toán sở để đánh giá tình hình tài đơn vị niêm yết tiêu chuẩn niêm yết SGD quy định - Cơ cấu tổ chức máy quản lý doanh nghiệp: Yêu cầu cấp lãnh đạo, cấu tổ chức máy quản lý, cấu bầu cử, điều lệ hoạt động cơng ty - Tính ổn định triển vọng phát triển cơng ty: + Tính ổn định thể kết mà công ty đạt tính liên tục hoạt động nó; đặc điểm ngành nghề kinh doanh vị trí tương đối công ty ngành + Triển vọng cơng ty: Đây tiêu đinh tính đánh giá đượcựa kết đạt công ty năm trước dự đốn doanh thu tương lai; công ty phải tường trình mục tiêu, chiến lược kinh doanh cho năm dự định niêm yết năm Ngồi tiêu chuẩn định tính trên, SGD cịn quy định chế tiết lộ thông tin cơng ty xin niêm yết; tính thóng loại chứng khoán ,các hợp đồng toán với đại lý giao dịch sau giao dịch chứng khoán 1.1.4 Quy trình niêm yết chứng khốn Quy trình niêm yết chứng khoán: Bước 1: Lập hồ sơ niêm yết Để niêm yết, tổ chức phát hành phải đáp ứng điều kiện SGD chứng khoán quy định Tổ chức niêm yết phải lập hồ sơ niêm yết thường bao gồm tài liệu như: +) Đơn xin cấp phép niêm yết +) Quyết định Đại hội đồng cổ đông, Hội đồng quản trị việc niêm yết cổ phiếu +) Sổ theo dõi cổ đông tổ chức niêm yết +) Điều lệ công ty +) Bản hợp lệ giấy chứng nhận đăng ký kinh doanh +) Bản cáo bạch +) Danh sách sơ yếu lý lịch thành viên Hội đồng quản trị, Ban giám đốc, Ban kiểm soát +) Các báo cáo tài có xác nhận tổ chức kiểm tốn chấp thuận +) Các cam kết hội đồng quản trị, Ban giám đốc, Ban kiểm soát theo quy định pháp luật +) Sổ theo dõi chủ sỡ hữu trái phiếu niêm yết trái phiếu; kết phát hành chứng quỹ đầu tư chứng khoán ( niêm yết chứng quỹ đầu tư chứng khoán ) Bước 2: SGD chứng khoán tiếp nhận, thẩm tra hồ sơ, lập báo cáo tổng hợp đệ trình lên hợp đồng xét duyệt UBCK Bước 3: Hội đồng xét duyệt tiến hành đánh giá hồ sơ, xem xét kiểm tra đơn xin niêm yết, đánh giá tiêu mặt chất lượng chứng khốn, kiểm tra tính hợp lý hồ sơ, xem xét xác chi tiết đệ trình… Trong trường hợp hồ sơ niêm yết đầy đủ, hợp pháp, hợp lệ, UBCK SGD chứng khốn thơng báo chấp thuận niêm yết yêu cầu đơn vị xin niêm yết hoàn chỉnh hồ sơ, hoàn chỉnh thủ tục cuối nhận giấy phép niêm yết luật pháp quốc gia quy định Trong trường hợp hồ sơ niêm yết không chấp thuận, UBCKNN SGD chứng khốn thơng báo cho doanh nghiệp nêu rõ lý không chấp thuận Bước 4: Niêm yết SGD chứng khốn thức đưa tên chứng khốn công ty niêm yết vào danh sách niêm yết SGD SGD quy định cụ thể ngày niêm yết, ngày giao dịch chứng khoán niêm yết UBCKNN phối hợp với SGD chứng khốn cơng bố cơng khai giấy phép niêm yết phương tiện thông tin Ủy ban Sở Với việc ghi tên vào danh sách niêm yết Sở, chứng khốn niêm yết thức giao dịch Cơng ty niêm yết có nghĩa vụ báo cáo tất việc liên quan đến việc quản lý chứng khoán niêm yết Việc báo cáo trì thường xuyên kể từ nộp đơn gia nhập SGD suốt thời gian niêm yết; đồng thời công ty niêm yết phải thực ngĩa vụ cơng bố thơng tin, nộp phí niêm yết, khoản phải trả hàng năm nghĩa vụ khác SGD quy định 1.1.5 Những mặt lợi bất lợi việc niêm yết chứng khoán 1.1.5.1.Thuận lợi Khi niêm yết SGD cơng ty niêm yết có nhiều thuận lợi kể đến như: - Khả thu hút nguồn vốn dài hạn cao Khi tham gia niêm yết SGD, cơng ty niêm yết huy động lượng vốn lớn khoảng thời gian ngắn cách dễ dàng thông qua việc phát hành cổ phiếu Việc phát hành cổ phiếu huy động vốn giúp doanh nghiệp tiết kiệm thời gian giảm bước thẩm định vay vốn ngân hàng; mặt khác doanh nghiệp tốn tiền lãi khơng phải hồn lại số vốn thu Như doanh nghiệp giảm gánh nặng trả gốc lãi đồng thời chủ động việc sử dụng nguồn vốn huy động cho mục tiêu chiến lược dài hạn Ngồi ra, cơng ty niêm yết hai hay nhiều SGD khác nhau, điều mở nhiều hội huy động vốn cho doanh nghiệp, thực dự án lớn, đặc biệt dự án xuyên quốc gia - Tăng tính khoản cho cổ phiếu cơng ty Khi cổ phiếu chưa giao dịch thị trường tập trung nghĩa chưa niêm yết, việc giao dịch thường diên khó khăn khơng có địa điểm cụ thể, thời gian giao dịch cụ thể, việc mua bán diễn gặp nhiều khó khăn tính khoản cổ phiếu khơng cao.Tuy nhiên chứng khoán niêm yết SGD- nơi tổ chức giao dịch theo thời gian cụ thể (theo phiên), cổ đơng cơng ty dễ dàng chuyển nhượng cổ phiếu nắm giữ nhờ làm tăng tính hấp dẫn cổ phiếu - Nâng cao uy tín hình ảnh cơng ty Niêm yết chứng khốn q trình khó khăn, công ty niêm yết phải đáp ứng đầy dủ điều kiện chặt chẽ tài chính, kết sản xuất kinh doanh, cấu tổ chức, triển vọng phất triển… SGD chứng khoán UBCKNN đề ra, cơng ty niêm yết cơng ty tốt, đánh giá cao so với công ty giao dịch thị trường phi tập trung Đặc biệt nước có thị trường chứng khốn phát triển, tiêu chuẩn niêm yết nghiêm ngặt nên công ty niêm yết đánh giá cao Việc trở thành công ty niêm yết đồng nghĩa với việc tên tuổi thương hiệu công ty nhiều người biết đến, quan thông tin đại chúng quan tâm đưa tin tình hình cơng ty đến cơng chúng Có thể nói niêm yết chứng khốn cách thức tốt để quảng bá hình ảnh, uy tín doanh nghiệp - Giá chứng khốn xác định cơng Thị trường chứng khốn giao dịch qua SGD coi thị trường cạnh tranh hồn hảo Ở khơng có quyền định giá chứng khốn cách độc quyền mà giá xác định dựa quan hệ cung cầu chứng khoán theo nguyên tắc đấu giá Giá chứng khoán xác đinh theo nguyên tắc thị trường giá chứng khoán phản ánh giá trị thật cơng ty niêm yết Ngồi thuận lợi trên, cơng ty niêm yết cịn hưởng ưu tiên từ phía phủ Tại nước có thị trường chứng khốn chưa phát triển hình thành Chính phủ đặc biệt quan tâm tới lĩnh vực biểu hiện: sách ưu tiên phát triển, ưu tiên thuế, hỗ trợ thông tin… 1.1.1.5 Bất lợi - Tổ chức phát hành phải cơng bố thơng tin thân Theo quy định SGD chứng khốn, cơng ty niêm yết phải cơng bố đầy đủ, xác kịp thời thơng tin định kỳ bất thường tình hình quản trị cơng ty cho cổ đong cơng chúng; cơng khia tất việc có liên quan tới việc quản lý chứng khoán niêm yết thay đổi quyền sở hữu cổ phiếu cổ dơng, thay đổi nhân lãnh đạo, ngồi công ty niêm yết phải công bố kịp thời đầy dủ thông tin khác thông tin có khả ảnh hưởng tới giá chứng khốn ảnh hưởng tới định cổ dông nhà đầu tư Trong giai đoạn tình hình tài cơng ty gặp khó khăn muốn giữ bí mật thơng tin trước đói thủ cạnh tranh bất lợi lớn Mặt khác thông tin khơng tốt ảnh hưởng tới định cảu nhà đầu tư gây sụt giảm lớn giá chứng khoán - Dễ bị tổ chức khác thâu tóm: Tại SGD thường quy định bước tiến hành hoạt động thâu tóm cơng ty niêm yết việc mua bán với khối lượng nhiều hay lại dựa nguyên tắc thị trường Các định chế tài với tiềm lực tài hùng mạnh dễ dàng thâu tóm doanh nghiệp mà họ nhắm đến TTCK phát triển tất yếu dẫn đến vụ sáp nhập, hợp tập đoàn lớn Hệ việc bị thâu tóm thay đổi mà thân đối tượng bị thâu tóm không mong muốn thay đổi lại ban lãnh đạo, thay đổi cấu tổ chức, chuyển hướng kinh doanh… - Áp lực đè nặng lên ban lãnh đạo công ty Ban lãnh đạo phải chịu áp lực từ nhiều phía: áp lực từ đối thủ cạnh tranh; áp lực đối phó với khả bị thâu tóm; áp lực từ phía cổ đơng Theo quy định, cổ đơng nắm giữ cổ phiếu phổ thơng có quyền bỏ phiếu tất vấn đề ảnh hưởng tới tồn tài sản cơng ty lựa chọn