Nâng cao hiệu quả hoạt động môi giới chứng khoán tại công ty cổ phần chứng khoán fpt

Khóa luận tốt nghiệp Học Viện Ngân Hàng LỜI MỞ ĐẦU Tính cấp thiết đề tài Cho đến nay, đời thị trường chứng khoán kênh huy động phân phối nguồn vốn cách hữu hiệu cho toàn kinh tế bên cạnh kênh dẫn vốn truyền thống ngân hàng thương mại, thúc đẩy phát triển nhanh chóng nhiều quốc gia giới Hồ xu tiến toàn cầu, sau thời gian dài nghiên cứu lý luận kinh nghiệm nước việc thiết lập, vận hành phát triển thị trường chứng khoán, năm 2000 thị trường chứng khốn Việt Nam thức vào hoạt động Qua 10 năm hoạt động phát triển, TTCK Việt Nam có thành tựu hạn chế định Để thị trường chứng khoán hoạt động lành mạnh, công bằng, sôi động hiệu khơng nói đến vai trị hoạt động mơi giới chứng khốn Mơi giới chứng khốn nguồn lượng trì tồn thị trường chứng khốn, thứ dầu nhớt bơi trơn giúp cho thị trường chứng khốn hoạt động khơng ngừng ngày phát triển Mơi giới chứng khốn đồng thời hoạt động đầu tiên, hoạt động chủ yếu hầu hết CTCK Qua thời gian thực tập cơng ty cổ phần chứng khốn FPT, em có điều kiện tìm hiểu thực tiễn hoạt động môi giới công việc môi giới nhân viên môi giới Em nhận thấy việc nâng cao hiệu hoạt động mơi giới chứng khốn vô quan trọng định lớn đến lực cạnh tranh CTCK, xu hướng hội nhập nay, mà TTCK Việt Nam cịn hấp dẫn NĐT nước ngồi Cùng với hướng dẫn Ts.Nguyễn Thanh Phương, em lựa chọn đề tài “ Nâng cao hiệu hoạt động mơi giới chứng khốn cơng ty cổ phần chứng khoán FPT”, làm đề tài nghiên cứu Trần Thị Lan Lớp: CKB-K10 Khóa luận tốt nghiệp Học Viện Ngân Hàng Mục đích nghiên cứu Đề tài nghiên cứu sở lý luận chung hoạt động môi giới CTCK Trên sở nghiên cứu đó, đề tài nghiên cứu thực trạng hoạt động mơi giới CTCK FPT nhằm tìm thành cơng, tồn ngun nhân, qua đề xuất giải pháp kiến nghị nhằm nâng cao hiệu hoạt động môi giới FPTS Đối tượng phạm vị nghiên cứu Đề tài lấy hoạt động môi giới FPTS năm qua làm đối tượng nghiên cứu Phạm vị nghiên cứu giới hạn số vấn đề lý luận, thực tiễn có liên quan trực tiếp đến hoạt động môi giới FPTS Phương pháp nghiên cứu Khóa luận sử dụng phương pháp nghiên cứu khoa học để phân tích lý luận luận giải thực tiễn phương pháp so sánh, phương pháp phân tích hoạt động kinh tế, phương pháp vật biện chứng v.v Kết cấu đề tài Ngồi phần mởi đầu kết luận, khóa luận bố cục thành ba chương: Chương Hiệu hoạt động mơi giới chứng khốn CTCK Chương Thực trạng hiệu hoạt động môi giới chứng khốn cơng ty cổ phần chứng khốn FPT Chương Giải pháp nâng cao hiệu hoạt động môi giới chứng khốn cơng ty cổ phần chứng khốn FPT Trần Thị Lan Lớp: CKB-K10 Khóa luận tốt nghiệp Học Viện Ngân Hàng CHƯƠNG NHỮNG VẤN ĐỀ CƠ BẢN VỀ HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG MÔI GIỚI CHỨNG KHỐN CỦA CƠNG TY CHỨNG KHỐN 1.1 Khái qt cơng ty chứng khốn 1.1.1 Khái niệm cơng ty chứng khốn Cơng ty chứng khốn tổ chức tài trung gian thực nghiệp vụ TTCK Tuỳ theo vốn điều lệ đăng ký kinh doanh mà cơng ty thực nghiệp vụ chứng khoán sau: mơi giới chứng khốn, tự doanh, bảo lãnh phát hành, tư vấn tài đầu tư, lưu kí chứng khốn 1.1.2 Phân loại cơng ty chứng khốn 1.1.2.1 Cơng ty chứng khốn đa Theo mơ hình này, CTCK tổ chức hình thức tổ hợp dịch vụ tài tổng hợp, bao gồm kinh doanh chứng khoán, kinh doanh tiền tệ, bảo hiểm dịch vụ tài khác Các ngân hàng thương mại hoạt động với tư cách chủ thể kinh doanh chứng khoán, bảo hiểm kinh doanh tiền tệ Mơ hình CTCK đa lại biểu hình thức đa phần đa hồn tồn Ưu điểm mơ hình là: Do tận dụng lợi tổ chức kinh doanh tiền tệ có vốn lớn, sở vật chất kỹ thuật đại, ngân hàng tiếp cận mở rộng mạng lưới khách hàng cho hoạt động kinh doanh chứng khoán, đặc biệt doanh nghiệp họ thực nghiệp vụ cấp tín dụng tài trợ dự án Tuy nhiên mơ hình có hạn chế định Do vừa tổ chức tín dụng, vừa tổ chức kinh doanh chứng khốn, CTCK đa khơng thể có khả chuyên môn sâu CTCK chuyên doanh Mặt khác, rủi ro thị trường chứng khoán lớn, đó, thị trường chứng khốn gặp rủi ro hoạt động khác ngân hàng ảnh hưởng theo Trần Thị Lan Lớp: CKB-K10 Khóa luận tốt nghiệp Học Viện Ngân Hàng 1.1.2.2 Cơng ty chứng khốn chun doanh Theo mơ hình này, hoạt động kinh doanh chứng khốn cơng ty độc lập chun mơn hố lĩnh vực chứng khoán đảm trách Các CTCK kinh doanh lĩnh vực chứng khốn, khơng kinh doanh lĩnh vực tiền tệ, bảo hiểm Ưu điểm mơ hình là: Hạn chế rủi ro cho hệ thống ngân hàng, tạo điều kiện cho CTCK vào chun mơn hố sâu lĩnh vực chứng khốn giúp thúc đẩy thị trường chứng khốn phát triển Mơ hình áp dụng rộng rãi thị trường Nhật, Mỹ, Thái Lan, Hàn Quốc… Như vậy, mơ hình CTCK có ưu nhược điểm định Việc áp dụng mơ hình CTCK đa hay mơ hình CTCK chun doanh kết hợp mơ hình quốc gia phải phụ thuộc vào điều kiện trình độ phát triển kinh tế quốc gia 1.1.3 Các hoạt động cơng ty chứng khốn 1.1.3.1 Mơi giới chứng khốn Mơi giới chứng khốn nghiệp vụ CTCK đóng vai trò trung gian đại diện mua, bán chứng khốn cho khách hàng để hưởng hoa hồng Theo đó, CTCK thay mặt khách hàng tiến hành giao dịch, người phải chịu trách nhiệm kết giao dịch khách hàng Thơng qua hoạt động môi giới, CTCK chuyển đến khách hàng sản phẩm dịch vụ tư vấn đầu tư kết nối nhà đầu tư bán chứng khoán với nhà đầu tư mua chứng khoán Trong nhiều trường hợp, nhà môi giới đưa cho nhà đầu tư lời khuyên bổ ích, giúp nhà đầu tư đưa định cuối cách xác, qua tránh tổn thất khơng đáng xảy 1.1.3.2 Tự doanh Tự doanh hoạt động CTCK tự tiến hành giao dịch mua, bán chứng khốn cho riêng nguồn vốn tự chịu trách nhiệm kết Trần Thị Lan Lớp: CKB-K10 Khóa luận tốt nghiệp Học Viện Ngân Hàng giao dịch Thực nghiệp vụ này, CTCK giống nhà tạo lập thị trường nhà đầu tư lớn có tổ chức 1.1.3.3 Bão lãnh phát hành chứng khoán Đây nghiệp vụ CTCK có chức bảo lãnh giúp cho tổ chức phát hành thực thủ tục pháp lí trước chào bán chứng khốn cơng chúng, tổ chức phân phối giúp bình ổn giá chứng khoán chứng khoán phát hành 1.1.3.4 Tư vấn tài đầu tư chứng khoán Tư vấn đầu tư chứng khoán hoạt động mà CTCK thu thập, xử lý phân tích thơng tin tình hình thị trường, đưa lời khuyên, hỗ trợ cho việc định đầu tư khách hàng thực số dịch vụ khác có liên quan đến phát hành, đầu tư, cấu tài Ngồi tư vấn đầu tư, CTCK cung cấp dịch vụ tư vấn tài Theo quy định dịch vụ tư vấn tài bao gồm: - Tư vấn tái cấu tài DN, thâu tóm, sáp nhập DN, tư vấn quản trị công ty cổ phần - Tư vấn chào bán, NY - Tư vấn cổ phần hóa, xác định giá trị doanh nghiệp - Tư vấn tài khác 1.1.4 Vai trị cơng ty chứng khoán 1.1.4.1 Đối với tổ chức phát hành Đối với nhà phát hành, tham gia vào TTCK, mục tiêu cao họ huy động vốn thơng qua việc phát hành chứng khốn Tuy nhiên, họ khơng thể tự làm điều mà phải thơng qua tổ chức tài trung gian Vì vậy, với nghiệp vụ bảo lãnh phát hành đại lí phát hành chứng khốn, CTCK thực việc huy động vốn thay cho tổ chức phát hành Hơn nữa, TTCK, nhà đầu tư nhà phát hành không phép trao đổi, giao dịch trực tiếp Trần Thị Lan Lớp: CKB-K10 Khóa luận tốt nghiệp Học Viện Ngân Hàng với mà phải thông qua trung gian tài Khi đó, CTCK có vai trị cầu nối nhà đầu tư với nhà phát hành, qua tạo chế huy động vốn cho kinh tế thông qua TTCK 1.1.4.2 Đối với nhà đầu tư Thông qua nghiệp vụ môi giới, tư vấn, tư vấn tài đầu tư chứng khốn…các CTCK làm giảm đáng kể thời gian chi phí giao dịch cho nhà đầu tư, nhờ nâng cao hiệu cho khoản đầu tư Bởi vì, TTCK, biến động thường xuyên mức độ rủi ro cao làm cho nhà đầu tư tốn nhiều chi phí, thời gian tìm hiểu thơng tin trước thực giao dịch thơng qua CTCK, với trình độ chun mơn cao uy tín nghề nghiệp giúp nhà đầu tư thực khoản đầu tư cách có hiệu 1.1.4.3 Đối với thị trường chứng khốn nói chung Đối với TTCK, CTCK có vai trị chính: Một là, góp phần tạo lập điều tiết giá thị trường Trên thị trường sơ cấp, CTCK với nhà phát hành đưa mức giá đầu tiên, gọi giá phát hành Mức giá định đến giá thị trường thứ cấp Chính vậy, giá loại chứng khốn giao dịch có tham gia tạo giá CTCK Cùng với việc tạo lập giá thị trường, CTCK cịn có khả điều tiết bình ổn thị trường Khi có biến động bất thường, để bảo vệ lợi ích cho nhà đầu tư cho hoạt động chung thị trường, CTCK tiến hành hoạt động nhằm giảm bớt thiệt hại ổn định thị trường, nhờ thị trường ln có tính liên tục, gián đoạn Nhiều cơng ty giành tỉ lệ định giao dịch để thực vai trị Hai là, góp phần làm tăng tính khoản cho tài sản tài Trần Thị Lan Lớp: CKB-K10 Khóa luận tốt nghiệp Học Viện Ngân Hàng Trên thị trường cấp 1, thực nghiệp vụ bảo lãnh, CTCK huy động lượng vốn lớn đưa vào sản xuất Và sau phát hành, chứng khoán giao dịch thị trường cấp Tại đây, chúng mua bán, trao đổi, nên với hoạt động môi giới, CTCK giúp nhà đầu tư chuyển đổi chứng khoán thành tiền ngược lại, điều hấp dẫn nhà đầu tư làm tăng tính khoản cho tài sản tài 1.1.4.4 Đối với quan quản lí thị trường CTCK có nhiệm vụ cung cấp thông tin TTCK cho quan quản lí để thực mục tiêu quản lí với tư cách trung gian giao dịch, với tính chuyên nghiệp hoạt động, họ nguời - hết - nắm thông tin chủ thể thị trường Hơn nữa, với ngun tắc cơng khai hố thơng tin việc cung cấp thơng tin vừa quy định luật pháp, vừa nguyên tắc hoạt động CTCK 1.2 Nghiệp vụ mơi giới chứng khốn 1.2.1 Khái niệm mơi giới chứng khốn Mơi giới chứng khốn hoạt động trung gian đại diện mua bán chứng khốn thay khách hàng để hưởng hoa hồng Theo đó, CTCK đại diện cho khách hàng tiến hành giao dịch theo lệnh đặt khách hàng mà khách hàng người chịu trách nhiệm kết giao dịch Thông qua hoạt động này, khách hàng hưởng dịch vụ tư vấn đầu tư kết nối với thị trường CTCK cung cấp 1.2.2 Phân loại mơi giới chứng khốn Căn vào chức hoạt động hình thức tổ chức SGDCK mà nhà môi giới chia làm nhiều loại: - Nhà môi giới hưởng hoa hồng (hay cịn gọi Nhà mơi giới cơng ty chứng khốn thành viên): Các nhà mơi giới làm đại lý cho NĐT để hưởng hoa hồng tính theo phần trăm doanh số thực Trần Thị Lan Lớp: CKB-K10 Khóa luận tốt nghiệp Học Viện Ngân Hàng - Nhà môi giới chuyên gia: Họ tham gia vào hệ thống đấu lệnh với chức góp phần định giá chứng khốn nhằm tạo tính liên tục, nâng cao tính khoản thị trường giảm thiểu tác động tạm thời đến cung- cầu chứng khoán Hội đồng quản trị phân cho họ bán số loại chứng khoán quầy giao dịch, thực lệnh khách hàng tạo thị trường, thực lệnh khách hàng họ hưởng phí Họ chịu trách nhiệm trì tính ổn định chứng khốn mà quản lý - Nhà mơi giới đại lý: Họ mua/bán chứng khốn, họ khơng mua/bán hết họ trả lại khách hàng, loại mơi giới rủi ro - Nhà mơi giới đơla (hay cịn gọi nhà mơi giới độc lập): Họ không thuộc quản lý CTCK cả, hoạt động tự thị trường Thông thường, họ nhận lệnh lại từ nhà môi giới hưởng hoa hồng để thực hiện, đặc biệt thị trường lớn có q nhiều mơi giới hưởng hoa hồng Phí họ nhận thường theo lơ giao dịch - Nhà tạo lập thị trường cạnh tranh: Khi chứng khoán giao dịch sàn khan rơi vào tình trạng khó giao dịch SGDCK u cầu nhà tạo lập thị trường tiến hành giao dịch loại chứng khoán từ tài khoản cá nhân hay từ tài khoản CTCK họ với mức giá thị trường 1.2.3 Chức nghệp vụ mơi giới chứng khốn Trên thực tế, khơng phải TTCK có hoạt động mơi giới, song với đặc trưng riêng thị trường cao cấp hàng hố đặc biệt, nghề mơi giới chứng khốn có nét đặc thù riêng có cách tổ chức lẫn kĩ điều kiện hoạt động Nghề mơi giới chứng khốn xem sản phẩm TTCK, trước hết đời dựa nguyên tắc trung gian TTCK, với tư cách hoạt động tác nghiệp nghề môi giới chứng khốn có chức sau: Trần Thị Lan Lớp: CKB-K10 Khóa luận tốt nghiệp Học Viện Ngân Hàng 1.2.2.1 Thực giao dịch theo lệnh cho khách hàng Tại chức này, nhà đầu tư gửi lệnh đặt mua bán chứng khốn tới CTCK, lệnh cơng ty đưa vào hệ thống máy tính kết nối với Sở giao dịch, so khớp với lệnh nhà đầu tư khác để tìm đối tác thích hợp Kết thúc giao dịch, CTCK hạch toán tiền chứng khoán hệ thống tài khoản mà khách hàng mở cơng ty, hạch tốn thực dạng bút toán ghi sổ thơng qua trung tâm tốn bù trừ chứng khoán 1.2.2.2 Cung cấp sản phẩm dịch vụ tài CTCK nơi có đầy đủ điều kiện sở vật chất, người pháp lý để giao dịch khách hàng thực cách xác hiệu Khi sử dụng dịch vụ mơi giới chứng khốn, nhà đầu tư hưởng dịch vụ tài CTCK cung cấp Ngày nay, hoạt động môi giới tiến lên mức độ “bán hàng tư vấn” Sau giao dịch khách hàng thực xong, nhân viên môi giới CTCK tiếp tục chăm sóc tài khoản khách hàng, đồng thời cung cấp thông tin, khuyến cáo thay đổi, biến động kinh tế nước giới ảnh hưởng tới tình trạng tài hay thái độ đầu tư (độ chấp nhận rủi ro tỉ lệ lợi tức yêu cầu) khách hàng, từ đề xuất giải pháp kịp thời hay chiến lược đầu tư thích hợp 1.2.2.3 Cung cấp thông tin tư vấn cho khách hàng Ngày nay, với phát triển TTCK, hàm lượng tư vấn hoạt động mơi giới chứng khốn ngày cao Các CTCK cung cấp cho khách hàng báo cáo nghiên cứu khuyến nghị đầu tư Việc thu thập xử lý thông tin báo cáo địi hỏi khoản đầu tư khổng lồ nhân lực phương tiện kĩ thuật mà nhà đầu tư cá nhân làm được, có cơng ty có đủ khả tài để trang trải Những báo cáo chia thành ba mảng chính: Trần Thị Lan Lớp: CKB-K10 Khóa luận tốt nghiệp - Phân tích vĩ mơ - Phân tích vi mơ - Phân tích cơng ty Học Viện Ngân Hàng Nhân viên mơi giới sử dụng thông tin kèm theo khuyến nghị để cung cấp cho nhà đầu tư tuỳ theo yêu cầu cụ thể Tại TTCK phát triển, người môi giới người nhận thông tin từ khắp nơi giới lãi suất, thị trường thông tin khác liên quan tới cổ phiếu khách hàng Nếu họ, nhà đầu tư phải phụ thuộc nhiều vào nguồn thông tin qua báo cáo định kì cổ phiếu nắm giữ, bị chậm khơng đủ Chính nhờ nguồn thơng tin cập nhật xử lý công phu mà người mơi giới có đủ khả trở thành nhà tư vấn tài riêng khách hàng 1.2.4 Vai trị mơi giới chứng khốn 1.2.4.1 Giảm phí giao dịch Đối với hàng hố dịch vụ thông thường, trước tiến hành giao dịch, người mua người bán gặp để thẩm định chất lượng loại sản phẩm muốn trao đổi để thương lượng mặt giá Nhưng hàng hoá chứng khoán, loại hàng hố bậc cao, cơng việc khó thực Bởi để thẩm định chất lượng chứng khoán, người ta cần bỏ khoản chi phí khổng lồ để thu thập, xử lý phân tích thơng tin; đào tạo kĩ phân tích dự đốn xu thị trường Những chi phí khiến nhà đầu tư nhỏ lẻ khơng thể làm được, mà có CTCK với hoạt động chuyên nghiệp quy mô lớn có đủ điều kiện nhờ lợi quy mơ Mặt khác, có mặt trung gian tài có tính chun nghiệp cao thị trường giảm đáng kể chi phí tìm kiếm đối tác chi phí giám sát thực hợp đồng nhà đầu tư Chính từ vai trị mà chi phí Trần Thị Lan 10 Lớp: CKB-K10