Nâng cao hiệu quả hoạt động môi giới chứng khoán tại công ty cổ phần chứng khoán tân việt

Lời mở đầu Tính cấp thiết đề tài: TTCK định chế tài khơng thể thiếu đời sống kinh tế nước theo chế thị trường nước phát triển cần hút nguồn vốn dài hạn cho kinh tế quốc dân Nhận thức rõ tầm quan trọng TTCK kinh tế, Chính phủ Việt Nam tâm phát triển TTCK quy mô chất lượng hoạt động nhằm tạo kênh huy động vốn trung dài hạn cho đầu tư phát triển, góp phần phát triển thị trường tài Việt Nam Chính sơi động TTCK năm gần kéo theo đời hàng loạt CTCK phát triển hoạt động MGCK MGCK nghiệp vụ thiếu CTCK nào, nhân tố quan trọng để tạo nên hình ảnh uy tín công ty, tạo điều kiện cho phát triển hoạt động khác CTCK Sau gần 02 năm hoạt động tích cực thị trường, cơng ty cổ phần chứng khoán Tân Việt đạt thành cơng định bên cạnh khơng thể tránh khỏi hạn chế hoạt động MGCK Xuất phát từ tình hình thực tiễn với trình thực tập TVSI, em lựa chọn đề tài: “Nghiệp vụ môi giới công ty cổ phần chứng khoán Tân Việt - thực trạng giải pháp nâng cao hiệu nghiệp vụ mơi giới chứng khốn”, nhằm tìm hiểu nghiệp vụ MGCK, thực trạng hoạt động MGCK để từ đưa giải pháp nâng cao hiệu hoạt động MGCK cơng ty cổ phần chứng khốn Tân Việt Đối tượng phạm vi nghiên cứu: * Đối tượng nghiên cứu: nghiên cứu nghiệp vụ MGCK: nội dung, quy trình nghiệp vụ cơng ty cổ phần chứng khoán Tân Việt (TVSI) * Phạm vi nghiên cứu: nghiên cứu nghiệp vụ MGCK, thực trạng hoạt động MGCK, thông qua kết đạt hạn chế, từ tìm hiểu ngun nhân đưa giải pháp nhằm nâng cao hiệu hoạt động MGCK cơng ty cổ phần chứng khốn Tân Việt thời gian tới Kết cấu chuyên đề: Chuyên đề chia làm phần: Phần một: Lời mở đầu Phần hai: Gồm chương, cụ thể: Chương 1: Cơng ty chứng khốn hoạt động MGCK Chương 2: Thực trạng hoạt động MGCK CTCK TVSI Chương 3: Giải pháp nâng cao hiệu hoạt động nghiệp vụ MGCK TVSI Phần ba: Kết luận Chương I Cơng ty chứng khốn hoạt động mơi giới chứng khốn 1.1 Cơng ty chứng khốn: 1.1.1 Khái niệm: Cơng ty chứng khốn cơng ty cổ phần, công ty trách nhiệm hữu hạn thành lập theo pháp luật Việt Nam để kinh doanh chứng khoán theo giấy phép kinh doanh chứng khoán Uỷ ban chứng khoán nhà nước cấp, thực loại hình kinh doanh chứng khốn: mơi giới chứng khoán, tự doanh chứng khoán, bão lãnh phát hành chứng khốn, tư vấn đầu tư chứng khốn Cơng ty chứng khoán định chế tài trung gian chuyên kinh doanh chứng khốn, đơn vị có tư cách pháp nhân, có vốn riêng hạch tốn độc lập 1.1.2 Vai trị: Khi thực hoạt động mình, CTCK tạo sản phẩm họ đại lý hay uỷ thác trình mua bán chứng khoán, dịch vụ tư vấn đầu tư cho cá nhân đầu tư, cơng ty phủ Vai trò huy động vốn: Các CTCK trung gian tài có vai trị huy động vốn, tức họ kênh chuyển vốn từ nơi thừa sang nơi có nhu cầu sử dụng vốn Các CTCK thường đảm nhiệm vai trò qua hoạt động nghiệp vụ Ngân hàng đầu tư môi giới chứng khốn Vai trị xác định giá chứng khốn: Thơng qua SGDCK, thị trường OTC, CTCK cung cấp chế giá nhằm giúp nhà đầu tư có đánh giá thực tế xác giá trị khoản đầu tư Vai trị thực tính khoản chứng khốn: Các CTCK thực chế chuyển đổi này, từ giúp nhà đầu tư thực mong muốn chuyển tiền mặt thành chứng khoán ngược lại cách thiệt hại Thúc đẩy vòng quay chứng khoán: Các CTCK người tạo sản phẩm cách cung cấp cho khách hàng cách đầu tư khác Qua đó, họ góp phần làm tăng vịng quay chứng khốn qua việc ý đến nhu cầu người đầu tư, cải tiến cơng cụ tài làm cho chúng phù hợp với nhu cầu khách hàng Dịch vụ tư vấn tài chính: Các CTCK với dịch vụ tổng hợp không thực lệnh khách hàng mà tham gia vào nhiều dịch vụ tư vấn, cung cấp thông tin đa dạng, nghiên cứu thị trường cho công ty cổ phần cá nhân đầu tư Cơng ty tư vấn về: thu thập xử lý thông tin khả hội đầu tư, triển vọng ngắn hạn dài hạn thị trường chứng khốn cơng ty thời gian tương lai, tư vấn đầu tư chứng khoán… Các sản phẩm đầu tư: Các sản phẩm đầu tư phát triển mạnh yếu tố dung lượng thị trường biến động thị trường ngày lớn, nhận thức rõ ràng khách hàng thị trường tài chính, nỗ lực tiếp thị cơng ty chứng khốn Các CTCK có dịch vụ yểm trợ to lớn thị trường, loại sản phẩm tài có quy định riêng biệt nhu cầu khách hàng đa dạng, khác 1.1.3 Các nghiệp vụ cơng ty chứng khốn: * Nghiệp vụ kinh doanh chứng khốn cơng ty chứng khốn: Nghiệp vụ mơi giới chứng khốn (in commission): MGCK hoạt động mua bán chứng khoán theo hợp đồng uỷ thác giao dịch khách hàng MGCK người đại diện, bảo vệ quyền lợi cho khách hàng, tổ chức, cơng ty hay cá nhân, thông qua việc tư vấn, thực giao dịch Nghiệp vụ tự doanh chứng khoán (in property): Với nghiệp vụ tự doanh, CTCK tham gia mua bán chứng khốn tổ chức độc lập nguồn vốn công ty, nguồn vốn khách hàng Tuy nhiên hoạt động khó khăn phức tạp, hoạt động mang lại cho công ty khoản lợi nhuận lớn gây tổn thất khơng nhỏ Nghiệp vụ tự doanh cơng ty chứng khốn chia thành lĩnh vực: Thứ nhất, CTCK thực việc mua bán chứng khoán niêm yết cho cơng ty Thứ hai, CTCK thực hoạt động tự doanh hình thức mua chứng khoán niêm yết OTC Tuy nhiên hoạt động phải tuân thủ hạn mức pháp luật quy định Ngoài ra, hoạt động tự doanh phổ biến số CTCK việc mua chứng khốn niêm yết lơ lẻ, sau CTCK gom lại thành lơ chẵn để niêm yết bán lại TTGDCK , thấy nghiệp vụ mua lô lẻ tương tự với nghiệp vụ “xanhdica mua bao chứng khoán”, khác cơng ty chứng khốn mua lẻ chứng khốn từ nhiều nhà đầu tư niêm yết Trung tâm xanhdica mua bao hết chứng khốn công ty phát hành Đây lĩnh vực mang lại lợi nhuận tương đối lớn cho CTCK , giá mua lô lẻ xác định thoả thuận khách hàng với cơng ty chứng khốn, CTCK có điều kiện đưa mức giá phù hợp để thu hút khách hàng, tạo chủ động cho CTCK hoạt động kinh doanh Bảo lãnh phát hành chứng khoán: Bảo lãnh phát hành chứng khoán việc tổ chức bảo lãnh giúp tổ chức phát hành thực thủ tục trước chào bán chứng khốn, nhận mua phần tồn số chứng khoán tổ chức phát hành để bán lại mua số chứng khốn cịn lại chưa phân phối hết Như nhiệm vụ người bảo lãnh phát hành giúp tổ chức phát hành thực thủ tục chào bán chứng khoán, nhận mua chứng khoán tổ chức phát hành để bán lại mua số chứng khốn cịn lại chưa phân phối hết Người bảo lãnh đóng vai trị quan trọng giúp cho người phát hành bán cổ phiếu công chúng để huy động vốn cách thuận lợi Có hình thức bảo lãnh sau: - Bảo lãnh chắn: hình thức mà người bảo lãnh nhận mua tồn số chứng khốn phát hành theo giá thoả thuận với người phát hành bán cơng chúng Nếu có số cổ phiếu khơng bán hết người bảo lãnh người mua cho Tiền bảo lãnh mà người bảo lãnh nhận số tiền chênh lệch giá chào bán công chúng giá thoả thuận với người phát hành Hình thức bảo lãnh thường áp dụng nhà phát hành có uy tín - Bảo lãnh tới mức tối đa: Đây hình thức bảo lãnh mà người bảo lãnh cố gắng hết mức để bán số chứng khoán phát hành Nếu chứng khoán phát hành khơng bán hết số chứng khốn trả lại cho người phát hành Số tiền bảo lãnh phát hành xác định theo số chứng khốn bán Hình thức thường áp dụng với cơng ty có uy tín chưa cao, công ty thành lập - Bảo lãnh tất không: Trong trường hợp công ty muốn lượng vốn tối thiểu để đáp ứng nhu cầu kinh doanh mà công ty sử dụng lượng vốn cơng ty u cầu nhà bảo lãnh rằng: tất chứng khoán phải bán hết, khơng phải huỷ bỏ tồn chứng khoán phân phối Nghiệp vụ tư vấn đầu tư chứng khoán: Tư vấn đầu tư bao gồm tư vấn mua bán chứng khoán, tạo dựng danh mục đầu tư quản trị điều hành tài sản đầu tư Các nguyên tắc hoạt động tư vấn đầu tư: Nguyên tắc tư vấn khách quan: Khách hàng cần thông báo rõ lợi bất lợi loại hình đầu tư vốn Trong trường hợp tỏ chức tư vấn thực dịch vụ liên quan tới khả đầu tư vốn khách hàng (như đợt bao tiêu phát hành, thu xếp tài hay tự doanh chứng khốn…), tổ chức tư vấn không hướng khách hàng trọng vào đối tượng Xét góc độ quan hệ khách hàng lâu dài đáng tin cậy, thành công hoạt động tư vấn đầu tư thể việc khách hàng ln hài lịng định đầu tư họ Nguyên tắc tư vấn đầy đủ chi tiết: - Khả đảm bảo an toàn - Mức doanh lợi - Khả bảo toàn vốn - Các loại chi phí - Các khoản thuế phải nộp Nguyên tắc tư vấn theo khả khách hàng: Khi thực tư vấn đầu tư không tuý tập trung vào cung cấp thông tin cần thiết cho việc đầu tư có hiệu quả, mà cần phải: - Tôn trọng nguyện vọng mục đích đầu tư - Quan tâm tới thực tế tài sản thu nhập cá nhân khách hàng - Lưu ý tới đối tượng chịu thuế khách hàng Nguyên tắc thông tin hỗ trợ: Công việc tư vấn không dừng lại khách hàng định đầu tư, mà cần tạo cho khách hàng cảm giác ln hỗ trợ cơng việc đầu tư Chính tổ chức phát hành ln phải bao quát thời gian dài diễn biến thực tế liên quan đến vấn đề tư vấn định đầu tư khách hàng, thông báo kịp thời tới khách hàng thông tin cần thiết như: - Những thay đổi pháp lý liên quan tới nhà đầu tư tăng thuế thu nhập hay truy hoàn thuế - Những thay đổi điều kiện giao dịch gây bất lợi cho hoạt động đầu tư thực - Khối lượng tiền đầu tư khách hàng gia tăng khối lượng lớn chứng khoán đến hạn bị tốn hồn trả (như trái phiếu quay số thu hồi) - Những khả đầu tư có lợi khách hàng chuyển hướng đầu tư * Các nghiệp vụ phụ trợ cơng ty chứng khốn: Giao dịch ký quỹ: Là việc mua bán chứng khoán người đầu tư có phần tiền chứng khốn, phần cịn lại cơng ty chứng khốn cho vay Bằng cách sử dụng giao dịch ký quỹ, nhà đầu tư mang lại tác động tích cực ổn định giá chứng khốn tăng cường tính khoản thị trường Tuy nhiên, giao dịch ký quỹ ẩn chứa mức độ rủi ro cao có khả làm tổn hại đến hoạt động thị trường Do giao dịch ký quỹ thị trường áp dụng đạt tới trình độ phát triển định Giao dịch ký quỹ có loại: mua ký quỹ bán khống Mua ký quỹ: người đầu tư cần có phần tiền tổng giá trị số chứng khốn đặt mua, phần cịn lại cơng ty chứng khoán cho vay Sau giao dịch thực hiện, số chứng khoán mua khách hàng CTCK giữ lại làm chấp cho khoản vay Bản chất: vay tiền để mua chứng khoán sở ký quỹ lượng tiền định, mức ký quỹ tuỳ thuộc vào quy định nước Trường hợp giá chứng khốn tăng khách hàng rút tiền ký quỹ vượt vay thêm tiền để mua chứng khốn Trường hợp giá chứng khốn giảm khách hàng phải nộp thêm tiền ký quỹ Bán khống: việc bán loại chứng khốn mà người bán khơng sở hữu thời điểm bán chứng khoán cụ thể bán chứng khoán vay mượn Khi nhà đầu tư dự doán tương lai giá cổ phiếu hạ, họ thực bán khống tức vay thị trường chứng khoán để bán, sau giá cổ phiếu hạ họ mua cổ phiếu thị trường để trả lại hưởng khoản chênh lệch giá Nhưng giá thị trường không hạ mà lại tăng lên, nhà đầu tư phải mua cổ phiếu chấp nhận khoản lỗ Để đảm bảo an tồn, cơng ty chứng khốn triển khai nghiệp vụ thường yêu cầu người vay chứng khoán ký quỹ khoản tiền định, nhỏ giá trị chứng khoán vay đủ để bù đắp khoản lỗ có Trong q trình chưa trả nợ, giá thị trường tăng người bán khống phải bổ sung thêm tiền ký quỹ Ngược lại giá thị trường giảm người vay rút bớt để sử dụng Quỹ quản lý trái phiếu: Sản phẩm quỹ quản lý trái phiếu trái phiếu cơng ty có bảo đảm, trái phiếu giao dịch… Có nhiều loại quản lý: - Ký gửi tuỳ chọn: Khách hàng tuỳ ý ký gửi số tiền thời gian tuỳ ý - Ký gửi cố định: Ký gửi lần cố định thời gian cố định (6 tháng) - Ký gửi phần: Ký gửi phần thời gian dài cố định (từ tháng đến năm) Giao dịch trái phiếu theo hợp đồng chuộc lại trái phiếu: Hợp đồng chuộc lại trái phiếu từ vòng đầu tư thời điểm tương lai hai bên ký kết thời điểm giao dịch Có nhiều loại chuộc lại: - Chuộc lại chung: loại chuộc lại quy định rõ khối lượng giao dịch, đơn vị mua bán, lãi suất cố định - Chuộc lại theo quy mô lớn: quy định khối lượng giao dịch lớn, đơn vị giao dịch lãi suất thay đổi sở thoả thuận Ký gửi đầu tư trái phiếu số lượng nhỏ để tiết kiệm thuế: Loại ký gửi có ưu điểm lớn thuế, điều kiện mở tài khoản đơn giản Ở đây, người đầu tư phải giữ trái phiếu thời gian từ năm đến hết hạn thường loại trái phiếu Chính phủ, trái phiếu địa phương, trái phiếu tài Ngồi ra, cơng ty chứng khốn cịn có nhiều hoạt động khác mang tính chất đặc biệt huy động vốn ngắn hạn… 1.2 Nghiệp vụ môi giới chứng khoán: 1.2.1 Khái niệm đặc điểm: MGCK hoạt động trung gian đại diện mua, bán chứng khoán cho khách hàng để hưởng phí Mơi giới hoạt động kinh doanh chứng khốn CTCK đại diện cho khách hàng tiến hành giao dịch thông qua chế giao dịch SGDCK hay thị trường OTC mà khách hàng phải chịu trách nhiệm hậu kinh tế việc giao dịch MGCK hoạt động đặc trưng CTCK Bằng cách rút ngắn khoảng thời gian gặp gỡ người mua người bán, tiết kiệm chi phí giao dịch, hàng hoá mà người mua người bán không dễ gặp nhau, hoạt động môi giới trở thành khâu trung gian thúc đảy q trình lưu thơng hàng hố Nhưng MGCK khơng đơn hoạt động trung gian đưa sản phẩm, dịch vụ từ người bán đến người mua Những đặc trưng riêng thị trường cao cấp, sản phẩm, dịch vụ tài đa dạng phức tạp tạo nên đặc điểm định mà hoạt động MGCK có: - MGCK hoạt động an tồn có thu nhập tương đối ổn định Và CTCK đóng vai trò trung gian đại diện mua bán chứng khốn cho khách hàng mà khách hàng phải chịu trách nhiệm kết giao dịch Việc nhân viên MGCK tư vấn dựa sở phân tích yếu tố lý thuyết diễn biến q khứ, khơng hồn tồn xác khách hàng người đưa định cuối Nhân viên MGCK CTCK chịu trách nhiệm thiệt hại kinh tế lời tư vấn Là trung gian đại diện mua bán chứng khoán cho khách hàng, CTCK hưởng tỷ lệ phần trăm hoa hồng tính tổng giá trị giao dịch (phí mơi giới) sau trừ chi phí trở thành thu nhập cơng ty chứng khốn - MGCK sản phẩm thị trường cao cấp, hàng hoá đặc biệt mà người mua đánh giá trực tiếp chất lượng chúng giác quan loại hàng hố thơng thường khác Chứng khốn chứng bút toán ghi sổ xác nhận quyền lợi ích hợp pháp người sở hữu chứng khoán tài sản vốn tổ chức phát hành Thu nhập mà chứng khoán đem lại cho nhà đầu tư phụ thuộc chủ yếu vào tình hình tài tổ chức phát hành chứng khốn diễn biến phức tạp thị trường chứng khốn Vì vậy, để đánh giá chất lượng chứng khoán hay khả đem lại 10