Giải pháp nhằm nâng cao hiệu quả hoạt động môi giới chứng khoán tại công ty cổ phần chứng khoán mirae asset việt nam

1 LỜI MỞ ĐẦU Một đặc trưng thị trường chứng khoán hoạt động theo nguyên tắc trung gian Theo nguyên tắc này, giao dịch thị trường chứng khốn bắt buộc phải thực thơng qua cơng ty chứng khốn Do đặc thù loại hình thị trường, hoạt động mơi giới chứng khốn có vai trị quan trọng Hoạt động mơi giới chứng khốn cơng ty chứng khốn triển khai thành dịch vụ mơi giới chứng khốn Vì vậy, dịch vụ môi giới vừa sản phẩm tinh vi, phức tạp trình độ phát triển cao thị trường, đồng thời lại hoạt động gần gũi với công chúng đầu tư - đối tượng chủ yếu tiếp nhận dịch vụ mơi giới chứng khốn Cùng với đời cách chưa lâu thị trường chứng khốn Việt Nam, dịch vụ mơi giới chứng khốn hình thành phát triển Đây kết nỗ lực nhằm rút ngắn khoảng thời gian cần thiết để tạo lập kênh huy động vốn trung dài hạn cho công tăng trưởng kinh tế đất nước Hơn nữa, việc tìm hiểu dịch vụ mơi giới chứng khốn cần thiết khơng cho mong muốn làm giàu đáng thông qua việc tham gia cung cấp hay sử dụng loại dịch vụ mà cần cho tất muốn khám phá lĩnh vực mẻ thú vị Đây lý em lựa chọn đề tài “Giải pháp nhằm nâng cao hiệu hoạt động môi giới chứng khốn cơng ty cổ phần chứng khốn Mirae Asset ( Việt Nam) làm đề tài luận văn tốt nghiệp CHƯƠNG I: TỔNG QUAN VỀ NGHIỆP VỤ MƠI GIỚI TẠI CÁC CƠNG TY CHỨNG KHỐN Những vấn đề cơng ty chứng khốn 1.1.1 Khái niệm cơng ty chứng khốn Trải qua q trình hình thành phát triển lâu dài, thị trường chứng khốn ngày đóng vai trị quan trọng, trở thành nhân tố thiếu phát triển kinh tế đại Như biết thị trường chứng khoán loại thị trường đặc biệt mà thực trao đổi mua bán loại chứng khốn Trong thị trường có nhiều đối tượng tham gia, người có khả phân tích xác định giá chứng khốn thị trường Chính q trình hình thành phát triển thị trường chứng khốn, nguyên tắc trung gian trở thành nguyên tắc hoạt động đặc trưng bản, nhiều người chấp nhận hoạt động giao dịch mua bán chứng khoán thị trường thực thông qua tổ chức trung gian công ty mơi giới, cơng ty chứng khốn, cơng ty quản lý quỹ Tuy nhiên chủ thể quan trọng chiếm số lượng đông đảo lĩnh vực cơng ty chứng khốn Vậy cơng ty chứng khốn hiểu gì? Có nhiều định nghĩa cơng ty chứng khốn Ở Việt Nam cơng ty chứng khốn công ty cổ phần, công ty trách nhiệm hữu hạn thành lập theo pháp luật Việt Nam để kinh doanh chứng khoán theo giấp phép kinh doanh chứng khoán Ủy ban chứng khốn Nhà nước cấp  Mơ hình cơng ty chứng khốn Hiện giới có hai mơ hình phổ biến cơng ty chứng khốn: - Mơ hình cơng ty chun doanh chứng khốn: Theo mơ hình này, hoạt động kinh doanh chứng khốn cơng ty chứng khốn độc lập, chun mơn hóa lĩnh vực kinh doanh chứng khốn đảm nhận, ngân hàng không tham gia kinh doanh chứng khốn Mơ hình áp dụng nhiều nước Mỹ, Nhật, Hàn Quốc… Mơ hình có ưu điểm hạn chế rủi ro cho hệ thống ngân hàng, tạo điều kiện cho TTCK phát triền Tuy nhiên, khả san rủi ro kinh doanh bị hạn chế Trong thời gian gần nước áp dụng mơ hình có xu hướng giảm dần hạn chế ngân hàng thương mại nghiệp vụ chứng khốn - Mơ hình cơng ty đa năng: + Công ty đa phần: Ở ngân hàng muốn kinh doanh chứng khoán phải thành lập công ty kinh doanh độc lập + Cơng ty đa hồn tồn: Các NHTM phép kinh doanh tổng hợp Mơ hình có ưu điểm ngân hàng giảm bớt rủi ro hoạt động kinh doanh thông qua đa dạng hóa đầu tư Ngồi tận dụng lợi tổ chức kinh doanh lĩnh vực tiền tệ, có vốn lớn, sở vật chất kỹ thuật đại, ngân hàng tiếp cận mở rộng mạng lưới khách hàng cho hoạt động kinh doanh chứng khốn 1.1.2 Chức cơng ty kinh doanh chứng khốn Tổ chức kinh doanh chứng khốn có hai chức chính: Một cung cấp thơng tin tư vấn cho khách hàng; hai là, cung cấp sản phẩm dịch vụ tài chính, giúp khách hàng thực giao dịch theo yêu cầu lợi ích khách hàng a Chức cung cấp thông tin t tư vấn cho khách hà tng Cơng ty chứng khốn thơng qua nhân viên bán hàng cung cấp cho khách hàng báo cáo nghiên cứu khuyến nghị đầu tư Nguồn cung cấp báo cáo nghiên cứu khuyến nghị đầu tư chủ yếu từ phận nghiên cứu công ty Các cơng trình nghiên cứu nhà phân tích phân loại thành lĩnh vực chính: + Diễn biến tổng thể thị trường + Động thái khu vực riêng thị trường + Hoạt động công ty khu vực Định kỳ hàng tuần, phận nghiên cứu cơng ty chứng khốn cung cấp cho người mơi giới nhiều thông tin nghiên cứu, kết tổng hợp phân tích cơng ty thông tin đặt mua công ty khác kèm theo khuyến nghị cụ thể loại chứng khoán cần mua, bán Nhân viên môi giới công ty chứng khốn sử dụng thơng tin để cung cấp cho khách hàng tùy theo yêu cầu thông số cụ thể tương ứng với khách hàng Chính nhờ thơng tin thu thập xử lý cơng phu địi hỏi nhiều chi phí này, người mơi giới, người nhận ủy thác đầu tư có đủ tri thức để trở thành nhà tư vấn tài riêng khách hàng b .Chức cung cấp sản phẩm t dịch vụ tà ti giúp khách hà tng thực giao dịch theo u cầu t lợi ích khách hà tng Người mơi giới chứng khốn nhận đơn đặt hàng khách hàng thực giao dịch cho họ trình từ việc hướng dẫn khách hàng mở tài khoản công ty, tiến hành giao dịch, xác nhận giao dịch, toán, toán chuyển kết giao dịch cho khách hàng Sau giao dịch thực hiện, người môi giới có nghĩa vụ thực cơng việc hậu mãi, tiếp tục chăm sóc tài khoản cho khách hàng, tiếp tục đưa khuyến cáo cung cấp thông tin, theo dõi để nắm bắt thay đổi sống, công việc… dẫn đến rủi ro khách hàng để đề xuất giải pháp hay chiến lược mơi giới thích hợp khách hàng Trong q trình cung cấp dịch vụ mơi giới cho khách hàng người môi giới phải dựa vào cơng ty chứng khốn, đáp ứng đủ điều kiện vật chất, bao gồm địa điểm trụ sở công ty, hệ thống máy móc thiết bị nối mạng với Sở giao dịch, có đủ nguồn nhân lực điều kiện pháp lý để đảm bảo thực cách nhanh chóng, xác có hiệu quả, đồng thời đề phịng trường hợp xảy tranh chấp có pháp lý để xử lý cách thỏa đáng Để thực chức công ty chứng khốn phải tổ chức theo phịng ban chức phù hợp, với qui trình hoạt động chặt chẽ, khoa học Ở thị trường phát triển hơn, để thỏa mãn đáp ứng yêu cầu đa dạng nhà đầu tư, công ty chứng khốn chun mơn hóa theo loại hình cơng ty cung cấp “đủ dịch vụ”, từ việc cung cấp thông tin, tư vấn, lập kế hoạch tài việc thực giao dịch, cung cấp dịch vụ hậu mãi… công ty “ giảm giá” chuyên làm việc thực giao dịch theo lệnh khách hàng với mức phí hoa hồng thấp 1.1.3 Vai trị cơng ty chứng khốn Cơng ty chứng khốn có ba vai trị chủ yếu thị trường tài chính: tạo chế huy động vốn, cung cấp chế xác định giá trị khoản đầu tư, tạo chế giúp người đầu tư chuyển khoản đầu tư thành tiền a Vai trò trung gian huy động vốn Ngân hàng, cơng ty chứng khốn quỹ đầu tư trung gian tài có vai trị huy động vốn, tổ chức có vai trị làm cầu nối, đồng thời kênh dẫn vốn từ hay số phận kinh tế có vốn dư thừa (vốn nhàn rỗi) đến phận khác kinh tế có nhu cầu vốn (thiếu vốn, cần huy động vốn) Trên thị trường sơ cấp nhà đầu tư thường khơng mua chứng khốn trực tiếp tổ chức phát hành, họ thường mua qua tổ chức bảo lãnh phát hành, tổ chức phát hành thường chọn tổ chức đứng bảo lãnh cho đợt phát hành để đảm bảo huy động vốn thành công, đủ đáp ứng nhu cầu hoạt động công ty Tổ chức bảo lãnh phát hành tổ chức kinh doanh chứng khốn, cơng ty chứng khốn Trên thị trường thứ cấp, với chức trung gian, cơng ty chứng khốn giúp cho người đầu tư tìm đến với nhau, để thỏa mãn nhu cầu đầu tư nhu cầu vốn, tạo luân chuyển vốn nhà đầu tư b Tạo chế xác định giá trị Ngành chứng khốn nói chung, tổ chức kinh doanh chứng khốn, tổ chức trung gian, cơng ty chứng khốn nói riêng, thơng qua Sở giao dịch chứng khốn thị trường OTC, có chức cung cấp chế xác định giá trị chứng khoán nhằm giúp nhà đầu tư có đánh giá thực tế xác giá trị khoản đầu tư Các Sở giao dịch chứng khốn niêm yết giá cổ phiếu công ty hàng ngày báo cáo tài Ngồi ra, chứng khốn nhiều công ty lớn không niêm yết Sở giao dịch chứng khốn cơng bố tờ báo tài Tổ chức kinh doanh chứng khốn, cơng ty chứng khốn cịn có vai trị quan trọng khác can thiệp thị trường góp phần điều tiết giá chứng khoán Theo quy định nước, tổ chức kinh doanh chứng khốn, cơng ty chứng khoán bắt buộc phải dành tỷ lệ định giao dịch để mua chứng khốn vào giá chứng khoán giảm giá chứng khoán thị trường tăng cao tiến hành bán c Vai trò tm chế chuyển chứng khốn tnh tiền Các nhà đầu tư ln muốn có khả chuyển tiền thành chứng khốn có giá ngược lại mơi trường đầu tư ổn định Các tổ chức kinh doanh chứng khoán, cơng ty chứng khốn thực chức giúp nhà đầu tư giảm thiểu thiệt hại tiến hành đầu tư Trong hầu hết nghiệp vụ đầu tư Sở giao dịch chứng khoán thị trường OTC ngày nay, hàng ngày nhà đầu tư chuyển đổi tiền thành chứng khốn ngược lại mà khơng phải chịu thiệt hại đáng kể giá trị khoản đầu tư (ít khơng chịu thiệt hại chế giao dịch chứng khoán gây nên) Nói cách khác, số nhân tố bên ảnh hưởng đến giá trị đầu tư, chẳng hạn tin đồn vấn đề kinh tế, giá trị khoản đầu tư nói chung khơng giảm chế mua bán Ngồi tổ chức kinh doanh chứng khốn, cơng ty chứng khốn cịn có vai trị khác tư vấn đầu tư, tạo sản phẩm chứng quyền, trái quyền, hợp đồng tương lai sản phẩm khác thị trường chứng khoán 1.1.4 Các nghiệp vụ cơng ty chứng khốn a Các nghiệp vụ Mơi giới: Mơi giới chứng khốn hoạt động kinh doanh chứng khốn CTCK đại diện cho khách hàng tiến hành giao dịch thông qua chế giao dịch Sở giao dịch chứng khốn hay thị trường OTC mà khách hàng phải chịu trách nhiệm hậu kinh tế việc giao dịch Mơi giới hoạt động dịch vụ quan trọng CTCK Nó đem lại sở khách hàng quan trọng cho CTCK thực phân phối loại chứng khoán phát hành đợt bảo lãnh phát hành Các CTCK thực hoạt động môi giới phải tuân thủ nguyên tắc minh bạch công khai tận tụy với khách hàng, quyền lợi khách hàng, đồng thời không đưa ý kiến tư vấn mang tính chất khẳng định tiềm lợi nhuận phao tin đồn nhằm lôi kéo khách hàng vào mục đích riêng Thơng qua hoạt động mơi giới chứng khoán cung cấp cho khách hàng báo cáo nghiên cứu khuyến nghị đầu tư, sản phẩm dịch vụ tài kết nối người bán chứng khoán với người mua chứng khoán Tự doanh: Tự doanh việc cơng ty chứng khốn tiến hành giao dịch mua bán chứng khốn cho Hoạt động tự doanh thực thị trường giao dịch tập trung (trung tâm giao dịch chứng khoán, sở giao dịch chứng khoán) thị trường OTC Mục đích hoạt động tự doanh nhằm thu lợi cho cơng ty thơng qua hành vi mua bán chứng khốn với khách hàng Vì luật chứng khoán quy định phải tách biệt rõ ràng nghiệp vụ môi giới nghiệp vụ tự doanh, CTCK phải ưu tiên thực lệnh khách hàng trước thực lệnh CTCK phải có nguồn vốn lớn, đội ngũ nhân viên có trình độ chun mơn, khả phân tích đưa định đầu tư hợp lý Bảo lãnh phát hành: Bảo lãnh phát hành chứng khoán việc tổ chức bảo lãnh cam kết với tổ chức phát hành thực thủ tục trước chào bán chứng khoán, nhận mua phần tồn chứng khốn tổ chức phát hành để bán lại mua số chứng khốn cịn lại chưa phân phối hết tổ chức phát hành hỗ trợ tổ chức phát hành phân phối chứng khốn cơng chúng Tư vấn đầu tư chứng khoán: Tư vấn chứng khoán hoạt động tư vấn liên quan đến chứng khốn cơng bố phát hành báo cáo phân tích đưa khuyến nghị có liên quan đến chứng khốn Với nghiệp vụ tư vấn điều kiện vốn không lớn (10 tỷ) yêu cầu nhân lại chặt chẽ Do người tư vấn sử dụng vốn kiến thức để đưa báo cáo phân tích mà báo cáo có tác động tâm lý lớn đến người tư vấn làm cho người tư vấn hưởng lợi hay bị thiệt hại Do vậy, hành động nhà tư vấn cần đặt tuân theo nguyên tắc định b Các nghiệp vụ phụ trợ - Lưu ký chứng khoán: Là hoạt động lưu giữ, bảo quản chứng khoán khách hàng giúp khách hàng thực quyền chứng khốn lưu ký Theo luật chứng khoán Việt Nam 2006 thực giao dịch, chứng khốn cơng ty đại chúng phải lưu ký tập trung trung tâm lưu ký lưu ký hình thức lưu ký tổng hợp - Hoạt động quản lý thu nhập chứng khoán (quản lý cổ tức): Nghiệp vụ CTCK xuất phát từ nghiệp vụ lưu ký chứng khoán cho khách hàng Khi thực nghiệp vụ lưu ký CTCK phải tổ chức theo dõi tình hình thu lãi chưng khốn đến hạn để thu hộ gửi báo cáo cho khách hàng Tuy nhiên thực tế CTCK thường không trực tiếp quản lý mà lưu ký trung tâm lưu ký - Hoạt động hỗ trợ tín dụng cho khách hàng: Repo (mua bán chứng khốn có kì hạn), cho vay cầm cố chứng khoán, ứng trước tiền bán chứng khoán… + Repo giao dịch mua bán lại chứng khốn có kỳ hạn giao dịch thị trường tài Đây loại giao dịch nhà đầu tư mua bán chứng khốn (trái phiếu, cổ phiếu…) khoảng thời gian thỏa thuận định với CTCK Tức là, có nhu cầu vốn thời gian định mà khơng muốn bán số chứng khốn mình, nhà đầu tư kí hợp đồng Repo cam kết mua lại số chứng khốn bán từ CTCK thời điểm xác định tương lai với mức giá định xác định trước hợp đồng + Cho vay cầm cố chứng khoán việc chấp chứng khoán (thường cổ phiếu) để vay tiền CTCK ngân hàng thời gian định, mức vay tính 20%-50% thị giá chứng khoán, tùy theo bên nhận cầm cố, thời hạn vay mà thị giá chứng khốn giảm xuống mức qui định người vay phải nộp thêm tiền để đảm bảo an toàn cho bên nhận cầm cố, không bên nhận cầm cố có quyền lý chứng khốn + Ứng trước tiền bán chứng khoán: Xuất phát từ ngày toán T+3 ( sau ngày kể từ ngày bán chứng khoán tiền tài khoản khách hàng) CTCK thường phối hợp với ngân hàng vay ứng trước tiền bán chứng khốn, phí cho vay thường tính theo tỷ lệ %/ngày khoản ứng trước (thường từ 0,03%-0,05%/ngày) quy định mức tối thiểu cho lần ứng trước Dịch vụ giúp khách hàng tăng vịng quay vốn, nhanh chóng đưa tiền vào kinh doanh chứng khoán, khắc phục nhược điểm T+3 1.2 Những vấn đề hoạt động mơi giới chứng khốn 1.2.1 Bản chất mơi giới chứng khốn a Khái niệm t đặc điểm hoạt động môi giới chứng khốn Thị trường phát triển trình độ cao, sản phẩm dịch vụ dồi số lượng, đa dạng, phong phú chủng loại, tinh tế nhạy cảm vận hành chức Theo đó, địi hỏi việc cung cấp cho người đầu tư thông tin cần thiết, ý tưởng đầu tư, lời khuyên mang tính thời điểm hay mang tính chiến lược giúp cho người đầu tư thực giao dịch theo cách có lợi nhất, địi hỏi phải có hoạt động mơi giới chứng khốn phát triển mang tính chuyên nghiệp cao