BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO NGÂN HÀNG NHÀ NƢỚC VIỆT NAM TRƢỜNG ĐẠI HỌC NGÂN HÀNG TP HỒ CHÍ MINH LÊ QUAN TRƢỜNG NHỮNG YẾU TỐ TÁC ĐỘNG ĐẾN BIÊN LÃI RÕNG CỦA CÁC NGÂN HÀNG THƢƠNG MẠI VIỆT NAM TRONG GIAI ĐOẠN 2009 - 2021 KHOÁ LUẬN TỐT NGHIỆP Chuyên ngành: Tài – Ngân hàng Mã số: 34 02 01 TP HỒ CHÍ MINH, NĂM 2023 BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO NGÂN HÀNG NHÀ NƢỚC VIỆT NAM TRƢỜNG ĐẠI HỌC NGÂN HÀNG TP HỒ CHÍ MINH Họ tên sinh viên: LÊ QUAN TRƢỜNG Mã số sinh viên: 050607190597 Lớp sinh hoạt: HQ7 – GE04 NHỮNG YẾU TỐ TÁC ĐỘNG ĐẾN BIÊN LÃI RÕNG CỦA CÁC NGÂN HÀNG THƢƠNG MẠI VIỆT NAM TRONG GIAI ĐOẠN 2009 - 2021 KHOÁ LUẬN TỐT NGHIỆP Chuyên ngành: Tài – Ngân hàng Mã số: 34 02 01 NGƢỜI HƢỚNG DẪN KHOA HỌC TS ĐÀO LÊ KIỀU OANH TP HỒ CHÍ MINH, NĂM 2023 i TÓM TẮT Đề tài nghiên cứu yếu tố tác động đến biên lãi ròng ngân hàng thƣơng mại Việt Nam giai đoạn 2009 – 2021 Đề tài sử dụng liệu 27 ngân hàng thƣơng mại Việt Nam, tạo thành liệu bảng không cân xứng với tổng cộng 324 quan sát Đề tài sử dụng loạt phƣơng pháp định lƣợng bao gồm: thống kê mô tả, kiểm định đa cộng tuyến, ma trận tƣơng quan, mơ hình bình phƣơng tối thiểu thơng thƣờng (OLS), mơ hình tác động cố định (FEM), mơ hình tác động ngẫu nhiên (REM), mơ hình bình phƣơng tối thiểu tổng quát khả thi (FGLS) để lựa chọn mơ hình phù hợp với liệu nghiên cứu Kết thu đƣợc cho thấy mơ hình FGLS mơ hình phù hợp nhất, cho kết chi phí hoạt động, vốn chủ sở hữu, tỷ lệ cho vay, quy mơ ngân hàng lạm phát có tác động dƣơng đến biên lãi ròng Trong hiệu quản lý tốc độ phát triển kinh tế có tác động âm Dựa kết thực nghiệm thu đƣợc, đề tài đề xuất số khuyến nghị với mong muốn cải thiện biên lãi ròng ngân hàng thƣơng mại Việt Nam Đồng thời, đề tài đóng góp vào nguồn tài liệu tham khảo cho nghiên cứu biên lãi ròng sau ii ABSTRACT The thesis studies the factors affecting the net interest margin of Vietnamese commercial banks in the period of 2009 - 2021 The study used data of 27 Vietnamese commercial banks, forming a unbalanced panel data with a total of 324 observations The study used a series of quantitative methods including: descriptive statistics, multicollinearity test, correlation matrix, Ordinary Least Square (OLS) model, fixed effect model (FEM), random effect model (REM), feasible general least squares (FGLS) model to select a model that best fits the data in the study The results show that the FGLS model is the most suitable model, it shows that operating cost, equity, loan ratio, bank size and inflation have a positive impact on the net interest margin While management efficiency and economic development speed have negative effects Based on the experimental results, the study has proposed some recommendations with the desire to improve the net interest margin of Vietnamese commercial banks At the same time, the study has also contributed to the source of reference for future studies on net interest margin iii LỜI CAM ĐOAN Khóa luận “Những Yếu Tố Tác Động Đến Biên Lãi Ròng Của Các Ngân Hàng Thƣơng Mại Việt Nam Trong Giai Đoạn 2009 – 2021” cơng trình nghiên cứu riêng tác giả, kết nghiên cứu trung thực, khơng có nội dung đƣợc công bố trƣớc nội dung ngƣời khác thực ngoại trừ trích dẫn đƣợc dẫn nguồn đầy đủ khóa luận Tp Hồ Chí Minh, tháng năm 2023 Tác giả Lê Quan Trƣờng iv LỜI CẢM ƠN Lời đầu tiên, em xin chân thành cảm ơn cô Đào Lê Kiều Oanh hƣớng dẫn hỗ trợ em suốt trình thực khoá luận tốt nghiệp Những kiến thức kinh nghiệm mà truyền đạt giúp em hoàn thành đƣợc đề tài Em muốn gửi lời cảm ơn đến giảng viên trƣờng Đại học Ngân hàng TP Hồ Chí Minh cung cấp kiến thức hữu ích cho em trình trình học tập, giúp em hồn thành khố luận Khơng thể khơng nhắc đến gia đình, bạn bè, ngƣời thân yêu động viên hỗ trợ em suốt thời gian học tập Những động lực giúp em vƣợt qua khó khăn thử thách q trình thực đề tài Trong q trình thực khố luận, kiến thức cịn hạn chế nhƣ việc khơng có nhiều kinh nghiệm nên chắn dẫn đến sai sót, em mong nhận đƣợc ý kiến dạy thầy để khố luận đƣợc hoàn thiện Một lần nữa, em xin chân thành cảm ơn cô Đào Lê Kiều Oanh tất ngƣời đóng góp vào thành cơng khố luận tốt nghiệp em Tp Hồ Chí Minh, tháng năm 2023 Tác giả Lê Quan Trƣờng v MỤC LỤC MỤC LỤC v DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT ix DANH MỤC BẢNG x DANH MỤC HÌNH xi CHƢƠNG 1: GIỚI THIỆU NGHIÊN CỨU 1.1 Lý chọn đề tài 1.2 Mục tiêu nghiên cứu 1.2.1 Mục tiêu tổng quát: 1.2.2 Mục tiêu cụ thể 1.3 Câu hỏi nghiên cứu 1.4 Đối tƣợng phạm vi nghiên cứu 1.4.1 Đối tƣợng nghiên cứu 1.4.2 Phạm vi nghiên cứu 1.5 Dữ liệu phƣơng pháp nghiên cứu 1.5.1 Phƣơng pháp thu thập liệu 1.5.2 Phƣơng pháp nghiên cứu 1.6 Đóng góp đề tài 1.7 Bố cục nghiên cứu TÓM TẮT CHƢƠNG CHƢƠNG 2: TỔNG QUAN LÝ LUẬN 10 2.1 Khái niệm biên lãi ròng 10 2.2 Ý nghĩa biên lãi ròng 12 2.3 Lƣợc khảo nghiên cứu liên quan 13 2.3.1 Nghiên cứu lý thuyết 13 2.3.2 Nghiên cứu thực nghiệm 15 2.3.2.1 Nghiên cứu Việt Nam 15 2.3.2.2 Nghiên cứu giới 18 vi 2.3.2.3 Thảo luận khe hở nghiên cứu 23 2.4 Các yếu tố tác động đến biên lãi ròng 23 TÓM TẮT CHƢƠNG 24 CHƢƠNG 3: PHƢƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU 25 3.1 Dữ liệu nghiên cứu 25 3.2 Quy trình nghiên cứu 26 3.3 Mơ hình nghiên cứu 28 3.4 Tính tốn biến độc lập 29 3.4.1 Các nhân tố bên ngân hàng 29 3.4.2 Các nhân tố bên ngân hàng 36 3.5 Phƣơng pháp nghiên cứu cụ thể 38 TÓM TẮT CHƢƠNG 41 CHƢƠNG 4: KẾT QUẢ VÀ THẢO LUẬN 41 4.1 Thống kê mô tả 41 4.1.1 Biên lãi ròng 42 4.1.2 Chi phí hoạt động 43 4.1.3 Tỷ lệ vốn chủ sở hữu 44 4.1.4 Rủi ro tín dụng 45 4.1.5 Hiệu quản lý 46 4.1.6 Tỷ lệ cấp tín dụng 47 4.1.7 Quy mô ngân hàng 48 4.1.8 Rủi ro khoản 49 4.1.9 Tốc độ tăng trƣởng kinh tế 50 4.1.10 Lạm phát 51 4.2 Kiểm tra tƣợng đa cộng tuyến 52 4.3 Ma trận tƣơng quan 53 4.4 Các mơ hình 54 4.4.1 Mơ hình OLS 54 4.4.2 Mơ hình FEM 55 vii 4.4.3 Mơ hình REM 56 4.5 Lựa chọn mơ hình 57 4.6 Thảo luận kết 61 4.6.1 Chi phí hoạt động (OC) 61 4.6.2 Vốn chủ sở hữu (CAP) 62 4.6.3 Rủi ro tín dụng (CR) 63 4.6.4 Hiệu quản lý (QM) 63 4.6.5 Tỷ lệ cấp tín dụng (LDR) 64 4.6.6 Quy mô ngân hàng (SIZE) 64 4.6.7 Rủi ro khoản (LIQ) 65 4.6.8 Tốc độ tăng trƣởng kinh tế (GDPR) 65 4.6.9 Lạm phát (INF) 67 TÓM TẮT CHƢƠNG 68 CHƢƠNG 5: KẾT LUẬN VÀ KIẾN NGHỊ 69 5.1 Kết luận 69 5.2 Kiến nghị 70 5.2.1 Quản lý chi phí hoạt động 70 5.2.2 Quản lý cấu trúc vốn chủ sở hữu 71 5.2.3 Cải thiện hiệu quản lý 72 5.2.4 Quản lý tỷ lệ cho vay tiền gửi 72 5.2.5 Tận dụng lợi qui mô 73 5.2.6 Kiểm soát chặt chẽ khoản vay giai đoạn tăng trƣởng kinh tế 74 5.2.7 Kiểm soát tốt lãi suất giai đoạn lạm phát 75 5.2.8 Quản lý nợ xấu 75 5.3 Hạn chế nghiên cứu 76 5.4 Hƣớng nghiên cứu 77 TÓM TẮT CHƢƠNG 77 TÀI LIỆU THAM KHẢO .i PHỤ LỤC 1: TỔNG HỢP CÁC NGHIÊN CỨU ĐƢỢC LƢỢC KHẢO v viii PHỤ LỤC 2: NGÂN HÀNG NGHIÊN CỨU xvi PHỤ LỤC 3: DỮ LIỆU NGHIÊN CỨU v PHỤ LỤC 4: KẾT QUẢ MƠ HÌNH NGHIÊN CỨU xxii xiii NAB 2019 0.02456 0.01641 0.05239 0.01175 0.21261 0.94357 7.97629 0.00999 0.0702 0.028 NAB 2020 0.02084 0.01214 0.04913 0.00955 0.17142 0.8989 8.12813 0.00734 0.0291 0.0323 NAB 2021 0.02911 0.01462 0.05237 0.0125 0.19717 0.87904 8.18537 0.00654 0.0258 0.0184 NVB 2009 0.01636 0.01076 0.06239 0.00958 0.13933 1.02435 7.27161 0.01442 0.0532 0.0672 NVB 2010 0.02848 0.01375 0.10103 0.01185 0.15631 0.99232 7.30139 0.03899 0.0678 0.0886 NVB 2011 0.03971 0.01753 0.14296 0.01232 0.14341 0.86057 7.35211 0.01628 0.0589 0.1868 NVB 2013 0.02581 0.02126 0.11018 0.01552 0.27338 0.7219 7.46351 0.00611 0.0542 0.0659 NVB 2014 0.02063 0.01641 0.08719 0.01174 0.24419 0.67287 7.56629 0.00598 0.0598 0.0471 NVB 2015 0.01981 0.01359 0.06671 0.01025 0.23345 0.59422 7.68332 0.00592 0.0668 0.0088 NVB 2016 0.01663 0.01251 0.04678 0.01145 0.22925 0.59969 7.83892 0.00409 0.0621 0.0324 NVB 2017 0.01894 0.01336 0.04479 0.01119 0.20677 0.69448 7.85638 0.00398 0.0681 0.0352 NVB 2018 0.01644 0.01381 0.04464 0.7483 7.85987 0.00403 0.0708 0.0354 NVB 2019 0.01743 0.01073 0.05357 0.01127 0.15568 0.63429 7.90522 0.00288 0.0702 0.028 NVB 2020 0.02146 0.00896 0.04758 0.01137 0.1296 0.55289 7.95231 0.00332 0.0291 0.0323 NVB 2021 0.02241 0.01288 0.05779 0.01662 0.16259 0.63427 7.86795 0.00329 0.0258 0.0184 OCB 2009 0.04134 0.01778 0.18373 0.01048 0.18373 1.25559 7.10333 0.02878 0.0532 0.0672 OCB 2010 0.03622 0.01429 0.15947 0.00903 0.15818 1.32147 7.29424 0.05088 0.0678 0.0886 OCB 2011 0.04106 0.01667 0.14753 0.01259 0.12814 1.39605 7.40534 0.01608 0.0589 0.1868 OCB 2012 0.05097 0.01862 0.13928 0.01806 0.16537 1.10844 7.43813 0.00801 0.0503 0.0909 OCB 2013 0.04217 0.0542 0.0659 0.0186 0.011 0.17036 0.1209 0.01018 0.2115 1.04488 7.51581 0.00482 xiv OCB 2014 0.02939 0.0167 0.10277 0.01418 0.24576 0.88537 7.59212 0.00593 0.0598 0.0471 OCB 2015 0.02867 0.01611 0.08545 0.00872 0.24844 0.93039 7.69414 0.00537 0.0668 0.0088 OCB 2016 0.02747 0.0621 0.0324 OCB 2017 0.0077 0.0681 0.0352 OCB 2018 0.03622 0.088 0.01004 0.22268 0.9236 7.99984 0.00681 0.0708 0.0354 OCB 2019 0.03636 0.02073 0.09739 0.01019 0.22115 1.0177 8.07247 0.00603 0.0702 0.028 OCB 2020 0.03499 0.01528 0.11431 0.0105 0.19356 1.01295 8.18335 0.00611 0.0291 0.0323 OCB 2021 0.03425 0.01302 0.11819 0.01094 0.18271 1.02156 8.26598 0.00387 0.0258 0.0184 PGB 2010 0.03546 0.01725 0.1327 0.00967 0.17108 1.00714 7.21427 0.01187 0.0678 0.0886 PGB 2011 0.06808 0.02579 0.14736 0.01518 0.14972 1.09181 7.24507 0.01298 0.0589 0.1868 PGB 2012 0.05389 0.02894 0.16592 0.02309 0.23008 1.09217 7.28445 0.01045 0.0503 0.0909 PGB 2013 0.02294 0.01992 0.12903 0.01349 0.28376 0.9869 7.39578 0.00707 0.0542 0.0659 PGB 2014 0.02697 0.01859 0.12954 0.01192 0.28354 0.79617 7.41127 0.00748 0.0598 0.0471 PGB 2016 0.02973 0.01689 0.1408 0.0621 0.0324 PGB 2017 0.02845 0.01628 0.1215 0.01065 0.2272 0.92637 7.46684 0.00622 0.0681 0.0352 PGB 2018 0.03042 0.01738 0.1233 0.0102 0.21989 0.93497 7.47567 0.00849 0.0708 0.0354 PGB 2019 0.02878 0.01779 0.1191 0.01076 0.20227 0.92333 7.49933 0.00764 0.0702 0.028 PGB 2020 0.0264 0.01812 0.1087 0.00883 0.24952 0.88554 7.55814 0.00612 0.0291 0.0323 PGB 2021 0.01897 0.0164 0.10318 0.00884 0.23884 0.97084 7.60768 0.00458 0.0258 0.0184 SCB 2009 0.01853 0.00835 0.08412 0.0532 0.0672 0.0164 0.0739 0.00861 0.23957 0.88647 7.80492 0.00726 0.0309 0.01715 0.07283 0.00839 0.24234 0.0187 0.898 7.92583 0.01 0.26655 0.94872 7.39488 0.00711 0.0109 0.10279 1.02842 7.73634 0.01235 xv SCB 2010 0.01041 0.00978 0.07827 0.02317 0.09042 0.92277 7.77947 0.04561 0.0678 0.0886 SCB 2012 0.03088 0.01577 0.0503 0.0909 SCB 2013 0.01591 0.00998 0.07244 0.00735 0.10605 0.60062 8.25772 0.0094 0.0542 0.0659 SCB 2014 0.01057 0.00703 0.05443 0.00543 0.08835 0.6714 8.38421 0.00579 0.0598 0.0471 SCB 2015 0.0496 0.00724 0.11615 0.66111 8.49348 0.00747 0.0668 0.0088 SCB 2016 0.00985 0.00675 0.04275 0.0095 0.09869 0.74562 8.55833 0.00654 0.0621 0.0324 SCB 2017 0.00509 0.00753 0.03498 0.00882 0.11447 0.76255 8.64741 0.00598 0.0681 0.0352 SCB 2018 0.00742 0.00814 0.03257 0.009 0.11098 0.77725 8.70668 0.00502 0.0708 0.0354 SCB 2019 0.00942 0.00799 0.02931 0.0088 0.10432 0.75508 8.75428 0.00599 0.0702 0.028 SCB 2020 0.00781 0.0072 0.02621 0.00949 0.09931 0.74414 8.80195 0.00649 0.0291 0.0323 SCB 2021 0.01894 0.00803 0.03205 0.0258 0.0184 SGB 2009 0.04763 0.01868 0.16291 0.01254 0.17205 1.1319 7.07467 0.01073 0.0532 0.0672 SGB 2010 0.03953 0.01638 0.21022 0.01396 0.12179 1.14093 7.22491 0.00906 0.0678 0.0886 SGB 2011 0.06117 0.02081 0.21509 0.02122 0.12561 1.22581 7.18654 0.01169 0.0589 0.1868 SGB 2012 0.07357 0.02579 0.23831 0.01008 0.16768 1.02868 0.0503 0.0909 SGB 2013 0.05261 0.02592 0.23838 0.00951 0.0116 0.0542 0.0659 SGB 2014 7.1993 0.01186 0.0598 0.0471 SGB 2015 0.03918 0.02127 0.19105 0.00791 0.26867 0.87661 7.24917 0.01076 0.0668 0.0088 SGB 2016 0.03682 0.0082 0.28443 0.87733 7.27985 0.01052 0.0621 0.0324 SGB 2017 0.03368 0.01887 0.16029 0.00829 0.24555 0.94202 7.32877 0.00998 0.0681 0.0352 0.0176 0.00841 0.0484 0.02017 0.0762 0.01122 0.12634 1.10067 8.17379 0.02905 0.0198 0.10908 0.68959 8.84705 0.00499 0.217 0.97829 7.16687 0.2203 0.00827 0.20807 0.94057 0.0223 0.18453 7.1718 0.01299 xvi SGB 2018 0.03553 0.02204 0.16859 0.00816 0.26098 0.92377 7.30907 0.00766 0.0708 0.0354 SGB 2019 0.03485 0.02132 0.15611 0.00788 0.27027 0.92178 7.35818 0.00765 0.0702 0.028 SGB 2020 0.02666 0.01957 0.15125 0.00756 0.27087 0.84126 7.37917 0.00714 0.0291 0.0323 SHB 2009 0.8657 7.43885 0.00506 0.0532 0.0672 SHB 2010 0.02702 0.01332 0.08197 0.01118 0.17325 0.94029 7.70785 0.00395 0.0678 0.0886 SHB 2012 0.01852 0.01441 0.08159 0.02196 0.15436 0.71766 8.06647 0.00416 0.0503 0.0909 SHB 2013 0.01667 0.01296 0.07212 0.01552 0.19576 0.82989 8.15723 0.00377 0.0542 0.0659 SHB 2014 0.01825 0.00961 0.06202 0.01006 0.14689 0.83624 8.22798 0.00474 0.0598 0.0471 SHB 2015 0.02037 0.01015 0.0668 0.0088 SHB 2016 0.01967 0.01072 0.05656 0.01107 0.15972 0.964 8.36912 0.00552 0.0621 0.0324 SHB 2017 0.01889 0.01013 0.05137 0.01437 0.14406 1.00283 8.45638 0.00506 0.0681 0.0352 SHB 2018 0.01879 0.00997 0.05052 0.01384 0.13588 0.95011 8.50957 0.00583 0.0708 0.0354 SHB 2019 0.02391 0.01082 0.05067 0.01181 0.13652 1.01078 0.0048 0.0702 0.028 SHB 2020 0.02636 0.01042 0.05824 0.01125 0.13239 0.99545 8.61561 0.00393 0.0291 0.0323 SHB 2021 0.03375 0.0128 0.11702 1.09347 8.70467 0.00371 0.0258 0.0184 SSB 2009 0.02611 0.00871 0.17915 0.01673 0.15202 0.76664 7.48568 0.00654 0.0532 0.0672 SSB 2010 0.022 0.00809 0.10397 0.01488 0.11661 0.86341 7.74227 0.00619 0.0678 0.0886 SSB 2012 0.01727 0.01264 0.07436 0.02782 0.11156 0.51611 7.87545 0.00554 0.0503 0.0909 SSB 2013 0.01209 0.01003 0.0717 0.02417 0.15898 0.56443 7.90235 0.00582 0.0542 0.0659 SSB 2014 0.00987 0.00973 0.07086 0.01552 0.18344 0.70105 7.90409 0.00659 0.0598 0.0471 0.0259 0.01238 0.08799 0.00991 0.19202 0.055 0.01082 0.16635 0.87353 8.31113 0.00937 0.0087 0.07014 8.5626 xvii SSB 2015 0.01471 0.01142 0.06806 0.00856 0.21747 0.74431 7.92817 0.00666 0.0668 0.0088 SSB 2016 0.01925 0.01083 0.05688 0.00922 0.1775 0.81027 8.01437 0.00685 0.0621 0.0324 SSB 2017 0.01751 0.01015 0.04939 0.00857 0.16718 0.87358 8.09694 0.00588 0.0681 0.0352 SSB 2018 0.01879 0.01162 0.05909 0.01075 0.18159 0.98416 8.14764 0.00727 0.0708 0.0354 SSB 2019 0.01972 0.01263 0.06942 0.01145 0.15985 1.01835 0.0082 0.0702 0.028 SSB 2020 0.01811 0.01208 0.07586 0.01018 0.17595 0.95131 8.25577 0.00562 0.0291 0.0323 SSB 2021 0.02729 0.01195 0.08817 0.01396 0.18368 1.14594 8.32565 0.00508 0.0258 0.0184 STB 2009 0.0532 0.0672 STB 2010 0.03039 0.01429 0.09643 0.00995 0.15215 1.04249 8.18295 0.0832 0.0678 0.0886 STB 2011 0.05014 0.02537 0.10283 0.01009 0.18112 1.06171 8.15066 0.08382 0.0589 0.1868 STB 2012 0.05114 0.02731 0.09005 0.01502 0.22858 0.88302 8.18218 0.06379 0.0503 0.0909 STB 2013 0.04738 0.02606 0.10574 0.01222 0.23321 0.82961 8.20784 0.0262 0.0542 0.0659 STB 2014 8.2783 0.02537 0.0598 0.0471 STB 2015 0.02821 0.01765 0.07561 0.01214 0.28438 0.70369 8.46543 0.02255 0.0668 0.0088 STB 2016 0.01473 0.0171 0.06684 0.01223 0.27351 0.0621 0.0324 STB 2017 0.01738 0.0172 0.06306 0.01233 0.25136 0.68842 8.5664 0.01686 0.0681 0.0352 STB 2018 0.02225 0.0193 0.06066 0.01373 0.25266 0.72441 8.60857 0.01571 0.0708 0.0354 STB 2019 0.02331 0.02043 0.05896 0.01341 0.25182 0.72861 8.65665 0.01823 0.0702 0.028 STB 2020 0.02629 0.02212 0.05879 0.01591 0.27089 0.78242 8.69242 0.01559 0.0291 0.0323 STB 2021 0.02539 0.01871 0.06575 0.01783 0.26333 0.89149 8.71694 0.01578 0.0258 0.0184 0.0265 0.01575 0.0409 8.197 0.1036 0.00864 0.19264 0.97728 8.01711 0.08366 0.0235 0.09517 0.01069 0.26415 0.7767 0.6735 8.52117 0.01769 xviii 0.0297 0.01279 0.07911 0.01217 0.15085 0.66691 7.96652 0.02131 0.0532 0.0672 0.1231 0.64949 8.17693 0.02872 0.0678 0.0886 TCB 2011 0.03342 0.01163 0.06933 0.01401 0.09463 0.70574 8.25655 0.02833 0.0589 0.1868 TCB 2012 0.03395 0.01831 0.07386 0.01648 0.17048 0.60232 8.25511 0.02517 0.0503 0.0909 TCB 2013 0.0316 0.02112 0.0876 0.01688 0.22095 0.57584 8.20111 0.01442 0.0542 0.0659 TCB 2014 0.03738 0.01951 0.0852 0.01195 0.22011 0.60254 8.24527 0.01548 0.0598 0.0471 TCB 2015 0.04186 0.01918 0.08572 0.01043 0.22214 0.77659 8.28329 0.01435 0.0668 0.0088 TCB 2016 0.0621 0.0324 TCB 2017 0.03646 0.01744 0.09997 0.01172 0.19229 0.92978 8.43039 0.0087 0.0681 0.0352 TCB 2018 0.03834 0.0182 0.16132 0.01491 0.19709 0.78224 8.50649 0.00812 0.0708 0.0354 TCB 2019 0.04131 0.01906 0.16177 0.01264 0.21301 0.98525 8.58399 0.01256 0.0702 0.028 TCB 2020 0.04699 0.01963 0.16973 0.00798 0.21304 0.99226 8.64306 0.00833 0.0291 0.0323 TCB 2021 0.05168 0.01965 0.0258 0.0184 TPB 2010 0.01374 0.00941 0.15307 0.01317 0.13189 0.68223 7.31992 0.0095 0.0678 0.0886 TPB 2012 0.01962 0.02153 0.21951 0.01523 0.19377 0.64621 7.17956 0.00432 0.0503 0.0909 TPB 2013 0.01986 0.01319 0.11533 0.00981 0.21956 0.82398 7.50634 0.00919 0.0542 0.0659 TPB 2014 0.01976 0.01292 0.0598 0.0471 TPB 2015 0.01974 0.01043 0.06296 0.7082 7.88207 0.00815 0.0668 0.0088 TPB 2016 0.02094 0.01258 0.05371 0.00878 0.24985 0.83936 8.02441 0.00771 0.0621 0.0324 TPB 2017 0.02803 0.01564 0.05379 0.01064 0.25377 0.89259 8.09384 0.00948 0.0681 0.0352 TCB 2009 TCB 2010 0.02395 0.01056 0.06247 0.01154 0.0386 0.0181 0.08322 0.01049 0.2136 0.81361 8.37174 0.01256 0.1636 0.01076 0.23234 1.09167 8.75491 0.00629 0.0823 0.01004 0.26235 0.90827 7.71162 0.00751 0.0093 0.22937 xix TPB 2018 0.03582 0.0209 0.078 0.01153 0.27404 1.00206 8.13411 0.00978 0.0708 0.0354 TPB 2019 0.03773 0.02009 0.07951 0.01263 0.23028 1.02159 8.216 0.01006 0.0702 0.028 TPB 2020 0.04053 0.02034 0.08116 0.01589 0.24033 1.01882 8.31453 0.01073 0.0291 0.0323 TPB 2021 0.03702 0.01561 0.08875 0.0258 0.0184 VAB 2012 0.01801 0.01293 0.14357 0.01526 0.15343 0.84635 7.39109 0.0421 0.0503 0.0909 VAB 2013 0.02118 0.7542 7.43189 0.01074 0.0542 0.0659 VAB 2014 0.01333 0.00977 0.10216 0.01193 0.17452 0.79036 7.55133 0.01004 0.0598 0.0471 VAB 2015 0.03047 0.01048 0.09359 0.01125 0.14459 0.81996 7.62199 0.00799 0.0668 0.0088 VAB 2016 0.01536 0.00789 0.06536 0.01348 0.14499 0.93215 7.78863 0.00641 0.0621 0.0324 VAB 2017 0.01939 0.00867 0.06389 0.00957 0.13369 0.98535 7.80912 0.00421 0.0681 0.0352 VAB 2018 0.01699 0.00791 0.0708 0.0354 VAB 2019 0.01452 0.00787 0.05811 0.01093 0.11626 0.8889 7.88336 0.00349 0.0702 0.028 VAB 2020 0.01688 0.00713 0.06615 0.01179 0.09805 0.80659 7.93716 0.00342 0.0291 0.0323 VAB 2021 0.01766 0.00655 0.06313 0.01111 0.11383 0.79558 8.00446 0.00395 0.0258 0.0184 VCB 2009 0.02682 0.01368 0.06583 0.03266 0.20185 0.81028 8.40738 0.01755 0.0532 0.0672 VCB 2010 0.02806 0.01478 0.06761 0.03218 0.19162 0.83575 8.48784 0.01702 0.0678 0.0886 VCB 2011 0.03558 0.01554 0.07848 0.02544 0.15442 0.89901 8.56434 0.01471 0.0589 0.1868 VCB 2012 0.02764 0.01451 0.1006 0.02189 0.17134 0.82657 8.61751 0.01358 0.0503 0.0909 VCB 2013 0.02402 0.01331 0.0907 0.02352 0.19134 0.80622 8.67117 0.01292 0.0542 0.0659 VCB 2014 0.02166 0.01187 0.07534 0.02191 0.20582 0.74905 8.76117 0.01443 0.0598 0.0471 0.0125 0.22647 0.99929 8.46661 0.00872 0.0127 0.13275 0.01341 0.17624 0.0594 0.01038 0.13014 0.90706 7.85304 0.00447 xx VCB 2015 0.02423 0.01232 0.06698 0.02224 0.22385 0.75628 8.82891 0.01263 0.0668 0.0088 VCB 2016 0.02458 0.01263 0.06105 0.01763 0.22409 0.76668 8.89647 0.0123 0.0621 0.0324 VCB 2017 0.02212 0.01146 0.05077 0.01493 0.21884 0.75555 9.01506 0.00976 0.0681 0.0352 VCB 2018 0.02753 0.01267 0.05789 0.01629 0.19982 0.7751 9.03102 0.01191 0.0708 0.0354 VCB 2019 0.0294 0.01294 0.06615 0.01418 0.19674 0.78011 9.08733 0.01127 0.0702 0.028 VCB 2020 0.02838 0.01209 0.07095 0.02291 0.1937 0.79501 9.12262 0.01138 0.0291 0.0323 VCB 2021 0.03132 0.01242 0.07713 0.02704 0.20611 0.82335 9.15066 0.01273 0.0258 0.0184 VIB 2009 0.02091 0.0532 0.0672 VIB 2010 0.02414 0.01269 0.07027 0.01134 0.16393 0.91703 7.97233 0.0152 0.0678 0.0886 VIB 2011 0.04025 0.0122 0.0589 0.1868 VIB 2012 0.05298 0.02793 0.12973 0.01694 0.19391 0.85284 7.81307 0.01109 0.0503 0.0909 VIB 2013 0.02981 0.02031 0.10384 0.02626 0.29474 0.79356 7.88578 0.00745 0.0542 0.0659 VIB 2014 0.03092 0.02025 0.10538 0.02329 0.26559 0.76021 7.90666 0.0079 0.0598 0.0471 VIB 2017 0.02919 0.01895 0.07135 0.01183 0.29148 1.15417 8.09047 0.00825 0.0681 0.0352 VIB 2018 0.03582 0.01933 0.07665 0.00913 0.22965 1.12253 8.14353 0.00789 0.0708 0.0354 VIB 2019 0.03475 0.01863 0.07278 0.00995 0.20972 1.04542 8.26607 0.00628 0.0702 0.028 VIB 2020 0.03568 0.01825 0.07346 0.01031 0.21514 1.11588 8.38859 0.00581 0.0291 0.0323 VIB 2021 0.03982 0.01706 0.07848 0.01191 0.21317 1.14722 8.49068 0.00492 0.0258 0.0184 VPB 2009 0.02961 0.01735 0.09251 0.00825 0.19954 0.95108 7.44001 0.0129 0.0532 0.0672 VPB 2010 0.02211 0.0091 0.08703 0.00905 0.12765 1.04693 7.77675 0.00552 0.0678 0.0886 0.0153 0.05206 0.00912 0.21139 0.83742 7.75312 0.01073 0.0175 0.08417 0.01581 0.13883 0.96966 7.98655 xxi VPB 2011 0.02865 0.01573 0.0724 0.01077 0.12493 0.98155 7.91812 0.01233 0.0589 0.1868 VPB 2012 0.03414 0.01834 0.0647 0.0103 0.16866 0.61369 8.01105 0.00779 0.0503 0.0909 VPB 2013 0.04315 0.0234 0.06372 0.01152 0.23373 0.61864 8.08373 0.01278 0.0542 0.0659 VPB 2014 0.03704 0.02256 0.05501 0.01433 0.27043 0.713 8.21283 0.00832 0.0598 0.0471 VPB 2015 0.05763 0.02936 0.06906 0.01491 0.26496 0.88326 8.28753 0.00842 0.0668 0.0088 VPB 2016 0.07213 0.02894 0.07509 0.01445 0.22678 1.15184 8.3594 0.00755 0.0621 0.0324 VPB 2021 0.07022 0.01958 0.15761 0.02784 0.16965 1.42819 8.73831 0.00429 0.0258 0.0184 Nguồn: Tự tổng hợp xxii PHỤ LỤC 4: KẾT QUẢ MƠ HÌNH NGHIÊN CỨU Phụ lục 4.1 Thống kê mô tả biến Phụ lục 4.2 Kết kiểm định VIF Phụ lục 4.3 Ma trận tƣơng quan xxiii Phụ lục 4.4 Hồi quy OLS xxiv Phụ lục 4.5 Hồi quy FEM Phụ lục 4.6 Hồi quy REM xxv Phụ lục 4.7 Kiểm đinh Hausman Phụ lục 4.8 Kiểm định LM – Breusch and pagan Lagrangian Multiplier xxvi Phụ lục 4.9 Kiểm định Wooldridge Phụ lục 4.10 Kiểm định Modified Wald xxvii Phụ lục 4.11 Hồi quy FGLS