Các yếu tố tác động đến nợ xấu tại các ngân hàng thương mại việt nam

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO NGÂN HÀNG NHÀ NƯỚC VIỆT NAM TRƢỜNG ĐẠI HỌC NGÂN HÀNG THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH LÊ THỊ THẢO NGUYÊN CÁC YẾU TỐ TÁC ĐỘNG ĐẾN NỢ XẤU TẠI CÁC NGÂN HÀNG THƢƠNG MẠI VIỆT NAM KHĨA LUẬN TỐT NGHIỆP CHUN NGÀNH: TÀI CHÍNH – NGÂN HÀNG MÃ SỐ: 7340201 THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH - 2023 BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO NGÂN HÀNG NHÀ NƯỚC VIỆT NAM TRƢỜNG ĐẠI HỌC NGÂN HÀNG THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH Họ tên sinh viên: LÊ THỊ THẢO NGUYÊN Mã số sinh viên: 050607190317 Lớp sinh hoạt: HQ7- GE14 CÁC YẾU TỐ TÁC ĐỘNG ĐẾN NỢ XẤU TẠI CÁC NGÂN HÀNG THƢƠNG MẠI VIỆT NAM KHĨA LUẬN TỐT NGHIỆP CHUN NGÀNH: TÀI CHÍNH – NGÂN HÀNG MÃ SỐ: 7340201 NGƢỜI HƢỚNG DẪN KHOA HỌC: TS HỒ THỊ NGỌC TUYỀN THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH - 2023 i TÓM TẮT Với đề tài “Các yếu tố tác động đến nợ xấu Ngân hàng thương mại Việt Nam”, tác giả chủ yếu tập trung sở lý luận để nghiên cứu ảnh hưởng số yếu tố đến nợ xấu NHTM Việt Nam giai đoạn từ 2012- 2021 Dựa phương pháp GMM với hỗ trợ từ phần mềm Stata 15.0, kết cuối cho thấy đa số yếu tố mơ hình nghiên cứu bao gồm yếu tố vi mô vĩ mô tác động đáng kể đến vấn đề nợ xấu NHTM Việt Nam Cụ thể, yếu tố có tác động ngược chiều gồm khả sinh lời (ROE), quy mơ NH (SIZE), tăng trưởng tín dụng (CG), cuối tăng trưởng kinh tế (GDP) Ngược lại, tỷ lệ phần trăm nợ xấu năm trước (NPLt-1) lạm phát (INF) lại có ảnh hưởng chiều Trong đó, kết lại khơng cho thấy ý nghĩa thống kê nợ xấu dự phòng rủi ro tín dụng (LLR) Từ kết cuối nghiên cứu, tác giả đề xuất số giải pháp, kiến nghị giải pháp góp phần hỗ trợ nhà hoạch định sách có nhìn tổng quan vấn đề nợ xấu hệ thống NHTM Việt Nam qua đưa bước cải cách, tái cấu hợp lí cho hệ thống NHTM, đồng thời giám sát, quản lý hoạt động NH hiệu giảm thiểu phát sinh nợ xấu giúp kinh tế phát triển ổn định, bền vững tương lai Từ khóa: nợ xấu, ngân hàng thương mại, yếu tố ii ABSTRACT With the topic “Factors affecting non- performing loans at Vietnamese commercial banks”, the author has concentrated on studying the theoretical basis and factors affecting bad debt at Vietnamese commercial banks from 2012 to 2021 Based on the Generalized Method of Moments (GMM) and Stata 15.0 application, the research findings have shown that most of the research model's factors including both micro and macro factors all significantly impact the bad debt of Vietnamese commercial banks Specifically, factors that have the opposite effect include the return on equity (ROE), bank size (SIZE), credit growth (CG), and gross domestic product (GDP) In contrast, the non-performing loan ratio in the previous year (NPLt-1) and inflation rate ( INF) have the same effect Meanwhile, the results not show statistical significance between the loan-loss reserve (LLR) and bad debt of Vietnamese commercial banks From the research findings, the author has also offered several recommendations and measures to help policymakers and macroeconomic operators have an overview of the bad debt of the Vietnamese commercial banking system Thereby, there are ways to reform and restructure the commercial banking system, renovate the mechanism of supervision and management of banking activities effectively to prevent the arising of non-performing loans, and ensure sustainable economic development in the future Keywords: bad debt, commercial banks, factors iii LỜI CAM ĐOAN Tôi tên Lê Thị Thảo Nguyên, sinh viên ngành Tài - Ngân hàng thuộc Chương trình đào tạo quy hệ đào tạo Chất lượng cao Khóa 07, Đại học Ngân hàng Thành phố Hồ Chí Minh Tôi xin cam đoan đề tài nghiên cứu “Các yếu tố tác động đến nợ xấu Ngân hàng thương mại Việt Nam” cơng trình riêng tơi, với hướng dẫn khoa học TS Hồ Thị Ngọc Tuyền Các kết nghiên cứu hoàn toàn trung thực, ngoại trừ nội dung công bố khoa học trước dẫn nguồn đầy đủ phần tài liệu tham khảo Tơi xin hồn tồn chịu trách nhiệm với lời cam đoan Thành phố Hồ Chí Minh, ngày tháng Tác giả Lê Thị Thảo Nguyên năm 2023 iv LỜI CẢM ƠN Đầu tiên, muốn gửi lời cảm ơn chân thành tới đến Ban Giám Hiệu, quý thầy/cô Trường Đại học Ngân hàng Thành phố Hồ Chí Minh ln tận tình, giúp đỡ truyền đạt kiến thức quý báu cho suốt năm học tập trường, đồng thời tạo điều kiện để tơi hoàn thành đề tài nghiên cứu cách thuận lợi Đặc biệt, xin chân thành cảm ơn TS Hồ Thị Ngọc Tuyền, người giúp đỡ, tận tình hướng dẫn đưa góp ý bổ ích giúp tơi hồn thành đề tài nghiên cứu cách tốt Ngoài lời cảm ơn dành đến thành viên gia đình, bạn bè người thân thương bên cạnh để động viên hỗ trợ tơi hồn thành tốt đề tài nghiên cứu Mặc dù hoàn thành đề tài nghiên cứu nhiên số điểm hạn chế kinh nghiệm kiến thức nên tránh khỏi sai sót Tơi hy vọng nhận lời nhận xét, góp ý từ quý thầy/cơ để bước chỉnh sửa nghiên cứu hồn thiện Xin trân trọng cảm ơn ! Tác giả Lê Thị Thảo Nguyên v MỤC LỤC Tóm tắt i Abstract ii Lời cam đoan iii Lời cảm ơn iv Danh mục chữ viết tắt viii Danh mục bảng biểu ix Danh mục phụ lục .x Chương Tổng quan nghiên cứu 1.1 Lý chọn đề tài 1.2 Mục tiêu nghiên cứu 1.2.1 Mục tiêu tổng quát 1.2.2 Mục tiêu cụ thể .2 1.3 Câu hỏi nghiên cứu 1.4 Đối tượng phạm vi nghiên cứu .3 1.4.1 Đối tượng nghiên cứu 1.4.2 Phạm vi nghiên cứu 1.5 Phương pháp nghiên cứu .4 1.5.1 Dữ liệu nghiên cứu 1.5.2 Phương pháp nghiên cứu .4 1.6 Nội dung nghiên cứu 1.7 Ý nghĩa nghiên cứu .5 1.8 Kết cấu khóa luận Kết luận chương vi Chương Lý thuyết nghiên cứu thực nghiệm 2.1 Tổng quan lý thuyết nợ xấu 2.1.1 Khái niệm nợ xấu 2.1.2 Phân loại nợ 10 2.1.3 Nguyên nhân dẫn đến nợ xấu .15 2.1.4 Tác động nợ xấu 18 2.2 Các lý thuyết liên quan đến nợ xấu 20 2.3 Lược khảo nghiên cứu thực nghiệm 22 2.4 Các yếu tố tác động đến nợ xấu Ngân hàng thương mại 31 2.4.1 Các yếu tố nội 31 2.4.2 Các yếu tố vi mô 32 Kết luận chương 33 Chương Mơ hình phương pháp nghiên cứu 34 3.1 Mơ hình nghiên cứu 34 3.2 Giải thích biến .35 3.2.1 Giả thuyết nghiên cứu 36 3.3 Quy trình nghiên cứu 41 3.4 Dữ liệu nghiên cứu 42 3.5 Phương pháp nghiên cứu 43 3.5.1 Thống kê mô tả 43 3.5.2 Ma trận tương quan 43 3.5.3 Phân tích hồi quy 43 Kết luận chương 46 Chương Kết nghiên cứu thảo luận 47 vii 4.1 Thống kê mô tả 47 4.2 Ma trận tương quan 49 4.3 Phân tích hồi quy .50 4.4 Kiểm định lựa chọn mô hình phù hợp .52 4.5 Kiểm định khiếm khuyết mơ hình 54 4.6 Kết ước lượng mơ hình theo phương pháp GMM 56 4.7 Thảo luận kết nghiên cứu 60 Kết luận chương 64 Chương Kết luận kiến nghị 65 5.1 Kết luận .65 5.2 Kiến nghị 65 5.2.1 Đối với NHTM Việt Nam 66 5.2.2 Đối với Chính phủ, NHNH Việt Nam 67 5.3 Một số hạn chế hướng nghiên cứu .69 5.3.1 Một số hạn chế đề tài .69 5.3.2 Hướng nghiên cứu 70 Kết luận chương 70 Tài liệu tham khảo 71 Phụ lục 73 viii DANH MỤC CHỮ VIẾT TẮT Từ viết tắt Tiếng Anh Tiếng Việt BCTC Financial Statement Báo cáo tài BCTN Annual Report Báo cáo thường niên FEM Fixed Effects Model Mơ hình tác động cố định GMM Generalized Method Of Moments NH Bank Ngân hàng NHNN State Bank Ngân hàng Nhà nước NHTM Commercial Bank Ngân hàng thương mại NHTMCP Joint- Stock Commercial Bank Pooled-OLS Pooled Ordinary Least Square Phương pháp ước lượng tổng quát hóa dựa Moment Ngân hàng thương mại cổ phần Phương pháp bình phương nhỏ liệu gộp REM Random Effects Model Mơ hình tác động ngẫu nhiên TCTD Credit Institutions Tổ chức tín dụng 70 ngành, kỳ hạn vay loại khoản vay để có nhìn sâu nguyên nhân phát sinh nợ xấu 5.3.2 Hƣớng nghiên cứu Dựa tảng nghiên cứu này, có đủ điều kiện liệu hướng nghiên cứu nên thực hiện, là: Thứ nhất, nghiên cứu tương lai nên tăng số lượng mẫu nghiên cứu mở rộng phạm vi thời gian nghiên cứu phản ánh xác rõ nét tình trạng nợ xấu hệ thống NH Việt Nam Thứ hai, đề xuất thêm số biến khác có ảnh hưởng đến nợ xấu, ví dụ loại khoản vay khác nhau, cấu trúc sở hữu chéo, quy trình quản trị rủi ro tín dụng nhằm mục tiêu làm rõ thêm nguyên nhân phát sinh nợ xấu cho NHTM Việt Nam đóng góp thêm chứng thực nghiệm nợ xấu KẾT LUẬN CHƢƠNG Trong chương 5, thông qua kết nghiên cứu khóa luận, tác giả đề xuất nhóm giải pháp phù hợp NHTM Việt Nam số khuyến nghị Chính phủ NHNN nhằm kiểm sốt giám sát hoạt động NH, xây dựng hệ thống xử lý nợ xấu hiệu đồng thời góp phần giảm thiểu nợ xấu thúc đẩy ngành NH phát triển bền vững Ngoài ra, chương tác giả số hạn chế định hướng nghiên cứu đề tài 71 TÀI LIỆU THAM KHẢO Tiếng Việt Bùi Duy Tùng & Đặng Thị Bạch Vân (2015), “Ảnh hưởng yếu tố nội đến nợ xấu Ngân hàng thương mại Việt Nam”, Tạp chí Kinh tế & Phát triển, 26(10), 111-128 Đoàn Thị Thanh Thủy (2015), Nghiên cứu yếu tố vĩ mơ mơ tác động đến nợ xấu ngân hàng thương mại Việt Nam, Luận văn Thạc sĩ, Trường ĐH Kinh tế TP HCM Nguyễn Thị Hồng Ánh, Phan Phạm Bảo Hân, Đậu Như Mây & Trần Thị Nhật Tiên (2021), “Các nhân tố ảnh hưởng đến nợ xấu hệ thống Ngân hàng thương mại Việt Nam”, Tạp chí Kinh tế & Quản trị kinh doanh, 18, 90-99 Nguyễn Thị Hồng Vinh (2017), Nợ xấu hệ thống Ngân hàng thương mại Việt Nam, Luận án Tiến sĩ, Trường Đại học Ngân hàng Thành phố Hồ Chí Minh Nguyễn Tuấn Kiệt & Đinh Hùng Phú (2016), “Các yếu tố vĩ mô vi mô tác động đến nợ xấu hệ thống Ngân hàng Việt Nam”, Tạp chí Kinh tế & Phát triển, 229, 9- 16 Phạm Dương Phương Thảo & Nguyễn Linh Đan (2018), “Các yếu tố ảnh hưởng đến tỷ lệ nợ xấu Ngân hàng thương mại cổ phần Việt Nam”, Tạp chí Khoa học & Đào tạo Ngân hàng, 194, 1- 10 Quyết định số 493/2005/QĐ- NHNN ban hành ngày 22/4/2005 quy định phân loại nợ, trích lập sử dụng dự phòng để xử lý rủi ro tín dụng hoạt động ngân hàng tổ chức tín dụng Thơng tư số 02/2013/TT-NHNN ngày 21 tháng 01 năm 2013 việc quy định phân loại tài sản Có, mức trích, phương pháp trích lập dự phịng rủi ro việc sử dụng dự rủi ro hoạt động tổ chức tín dụng, chi nhánh ngân hàng nước Trần Trọng Long, Trần Văn Bằng & Nguyễn Song Phương (2015), “Các nhân tố ảnh hưởng đến nợ xấu Ngân hàng thương mại Việt Nam”, Tạp chí Kinh tế & Phát triển, 216(2), 54- 60 72 Tiếng Anh Bholat, D., Lastra, R., Markose, S., Miglionico, A., and Kallol S., (2016) Non- performing loans: regulatory and accounting treatments of assets, Staff Working Paper No.594, London Bank of England Curak, M., Pepur, S., & Poposki, K (2013), “Determinants of non-performing loans–evidence from Southeastern European banking systems”, Banks & bank systems, (8, Iss 1), 45-53 IFF, 1999 Report of the Working Group on Loan Quality, 1999 Washington: Institute of International Finance Available at: www.iif.com Keeton, W R, and Morris, C.S (1987), “Why banks ‟loan losses differ” ?”, Economic Review May 1987, pp.3- 21 Khemraj, T and Pasha, S (2009) The determinants of non- performing loans: An econometric case study of Guyana, The Caribbean Centre for Banking and Finance Bi- annual Conference on Banking and Finance, St Augustine, Trinidad Makri, V T (2014), “Determinants of Non- Performing Loans: The Case of Eurozone”, Panoeconomicus 2014, pp 193- 206 Messai, A S and Jouini, F (2013), “Micro and Macro Determinants of Non Performing Loans”, International Journal of Economics and Financial Issues, Vol.3, No.4, 852-860 Salas and Saurina (2002), “Credit risk in two institutional regimes: Spanish commercial and savings banks”, Journal of Financial Services Research, 22(3), 203- 224 World Bank Publications (2003) “Bank loan classification and provisioning practices in selected developed and emerging countries” 73 PHỤ LỤC Phụ lục 1: Danh sách 25 NHTM Việt Nam STT Tên ngân hàng Mã chứng khoán Ngân hàng TMCP An Bình ABB Ngân hàng TMCP Á Châu ACB Ngân hàng TMCP Bắc Á BAB Ngân hàng TMCP Đầu tư Phát triển Việt Nam BID Ngân hàng TMCP Bản Việt BVB Ngân hàng TMCP Công thương Việt Nam CTG Ngân hàng TMCP Xuất Nhập Khẩu EIB Ngân hàng TMCP Phát triển Thành phố Hồ Chí Minh HDB Ngân hàng TMCP Kiên Long KLB 10 Ngân hàng TMCP Bưu điện Liên Việt LPB 11 Ngân hàng TMCP Quân Đội MBB 12 Ngân hàng TMCP Hàng Hải MSB 13 Ngân hàng TMCP Nam Á NAB 14 Ngân hàng TMCP Quốc dân NVB 15 Ngân hàng TMCP Phương Đông OCB 16 Ngân hàng TMCP Xăng dầu Petrolimex PGB 74 17 Ngân hàng TMCP Sài Gòn Cơng Thương SGB 18 Ngân hàng TMCP Sài Gịn – Hà Nội SHB 19 Ngân hàng TMCP Đông Nam Á SSB 20 Ngân hàng TMCP Sài Gịn Thương Tín STB 21 Ngân hàng TMCP Kỹ Thương TCB 22 Ngân hàng TMCP Tiên Phong TPB 23 Ngân hàng TMCP Ngoại Thương Việt Nam VCB 24 Ngân hàng TMCP Quốc Tế VIB 25 Ngân hàng TMCP Việt Nam Thịnh Vượng VPB Phụ lục 2: Bảng liệu tiêu tính tốn từ BCTC 25 NHTM Việt Nam liệu vĩ mô giai đoạn 2012 đến 2021 Mã CK ABB Năm 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2012 2013 2014 2015 NPL 0.0284 0.0680 0.0399 0.0213 0.0252 0.0277 0.0189 0.0234 0.0212 0.0237 0.0248 0.0303 0.0218 0.0132 NPL1 0.0279 0.0284 0.0680 0.0399 0.0213 0.0252 0.0277 0.0189 0.0234 0.0212 0.0089 0.0248 0.0303 0.0218 ROE 0.0830 0.0264 0.0204 0.0159 0.0419 0.0817 0.1101 0.1360 0.1334 0.1512 0.0638 0.0658 0.0764 0.0817 SIZE 17.6444 17.8695 18.0271 17.9802 18.1219 18.2523 18.3153 18.4459 18.5723 18.6108 18.9877 18.9311 19.0063 19.1211 LLR 0.0225 0.0284 0.0186 0.0126 0.0150 0.0161 0.0126 0.0131 0.0113 0.0119 0.0148 0.0147 0.0138 0.0116 CG -0.0680 0.2496 0.1022 0.1932 0.2904 0.2044 0.0894 0.0885 0.1143 0.0899 -0.0095 0.0526 0.0852 0.1522 GDP 0.0525 0.0542 0.0598 0.0668 0.0621 0.0681 0.0708 0.0702 0.0291 0.0258 0.0525 0.0542 0.0598 0.0668 INF 0.0909 0.0659 0.0408 0.0063 0.0267 0.0352 0.0354 0.0280 0.0323 0.0184 0.0909 0.0659 0.0408 0.0063 75 ACB BAB BID BVB CTG 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 0.0122 0.0070 0.0073 0.0108 0.0060 0.0079 0.0060 0.0400 0.0232 0.0215 0.0070 0.0081 0.0063 0.0069 0.0080 0.0078 0.0292 0.0237 0.0203 0.0168 0.0199 0.0162 0.0190 0.0175 0.0179 0.0102 0.0190 0.0411 0.0220 0.0120 0.0130 0.0180 0.0210 0.0251 0.0277 0.0320 0.0147 0.0100 0.0112 0.0092 0.0102 0.0114 0.0158 0.0116 0.0132 0.0122 0.0070 0.0073 0.0108 0.0060 0.0035 0.0060 0.0400 0.0232 0.0215 0.0070 0.0081 0.0063 0.0069 0.0080 0.0296 0.0292 0.0237 0.0203 0.0168 0.0199 0.0162 0.0190 0.0175 0.0179 0.0270 0.0190 0.0411 0.0220 0.0120 0.0130 0.0180 0.0210 0.0251 0.0277 0.0075 0.0147 0.0100 0.0112 0.0092 0.0102 0.0114 0.0158 0.0987 0.1408 0.2773 0.2464 0.2431 0.2390 0.0108 0.0595 0.0737 0.0789 0.0926 0.0989 0.1006 0.1006 0.0727 0.0834 0.1003 0.1373 0.1513 0.1679 0.1433 0.1494 0.1459 0.1293 0.0918 0.1306 0.0622 0.0318 0.0496 0.0161 0.0008 0.0101 0.0278 0.0351 0.0422 0.0583 0.1973 0.1318 0.1046 0.1027 0.1162 0.1202 0.0805 0.1310 19.2695 19.4656 19.6126 19.7649 19.9125 20.0842 17.3341 17.7337 17.8617 17.9659 18.1454 18.3349 18.3905 18.4966 18.5793 18.6014 19.9992 20.1225 20.2930 20.5615 20.7296 20.9075 20.9956 21.1220 21.1398 21.2895 16.8443 16.9535 17.0652 17.1835 17.2932 17.5019 17.6561 17.7631 17.9280 18.1530 20.0372 20.1723 20.3096 20.4741 20.6705 20.8141 20.8754 20.9390 0.0111 0.0094 0.0112 0.0095 0.0096 0.0165 0.0121 0.0092 0.0098 0.0117 0.0093 0.0112 0.0094 0.0091 0.0105 0.0127 0.0177 0.0160 0.0151 0.0127 0.0141 0.0133 0.0127 0.0133 0.0159 0.0220 0.0095 0.0125 0.0109 0.0078 0.0087 0.0100 0.0116 0.0135 0.0146 0.0153 0.0111 0.0088 0.0100 0.0085 0.0105 0.0106 0.0153 0.0140 0.2113 0.2094 0.1641 0.1682 0.1566 0.1619 0.3237 0.3221 0.2346 0.1459 0.1520 0.1535 0.1530 0.1399 0.0892 0.0649 0.1453 0.1882 0.1940 0.3427 0.2093 0.1979 0.1406 0.1297 0.0871 0.1156 0.7766 0.2893 0.2947 0.2212 0.3235 0.1923 0.1861 0.1450 0.1770 0.1646 0.1361 0.1288 0.1690 0.2233 0.2303 0.1944 0.0939 0.0813 0.0621 0.0681 0.0708 0.0702 0.0291 0.0258 0.0525 0.0542 0.0598 0.0668 0.0621 0.0681 0.0708 0.0702 0.0291 0.0258 0.0525 0.0542 0.0598 0.0668 0.0621 0.0681 0.0708 0.0702 0.0291 0.0258 0.0525 0.0542 0.0598 0.0668 0.0621 0.0681 0.0708 0.0702 0.0291 0.0258 0.0525 0.0542 0.0598 0.0668 0.0621 0.0681 0.0708 0.0702 0.0267 0.0352 0.0354 0.0280 0.0323 0.0184 0.0909 0.0659 0.0408 0.0063 0.0267 0.0352 0.0354 0.0280 0.0323 0.0184 0.0909 0.0659 0.0408 0.0063 0.0267 0.0352 0.0354 0.0280 0.0323 0.0184 0.0909 0.0659 0.0408 0.0063 0.0267 0.0352 0.0354 0.0280 0.0323 0.0184 0.0909 0.0659 0.0408 0.0063 0.0267 0.0352 0.0354 0.0280 76 EIB HDB KLB LPB MBB 2020 2021 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2012 2013 0.0096 0.0129 0.0132 0.0198 0.0246 0.0186 0.0295 0.0227 0.0185 0.0171 0.0255 0.0198 0.0235 0.0367 0.0227 0.0159 0.0146 0.0152 0.0153 0.0136 0.0134 0.0167 0.0293 0.0247 0.0195 0.0113 0.0106 0.0083 0.0086 0.0285 0.1406 0.0452 0.0271 0.0248 0.0110 0.0088 0.0111 0.0107 0.0141 0.0146 0.0145 0.0139 0.0186 0.0246 0.0116 0.0096 0.0161 0.0132 0.0198 0.0246 0.0186 0.0295 0.0227 0.0185 0.0171 0.0255 0.0211 0.0235 0.0367 0.0227 0.0159 0.0146 0.0152 0.0153 0.0136 0.0134 0.0277 0.0293 0.0247 0.0195 0.0113 0.0106 0.0083 0.0086 0.0285 0.1406 0.0214 0.0271 0.0248 0.0110 0.0088 0.0111 0.0107 0.0141 0.0146 0.0145 0.0161 0.0186 0.1690 0.1588 0.1332 0.0432 0.0039 0.0029 0.0232 0.0594 0.0453 0.0565 0.0657 0.0558 0.0730 0.0311 0.0536 0.0662 0.0924 0.1582 0.2027 0.2161 0.2061 0.2326 0.1017 0.0906 0.0514 0.0490 0.0359 0.0583 0.0635 0.0179 0.0328 0.1792 0.1242 0.0772 0.2282 0.0467 0.1334 0.1545 0.0980 0.1405 0.1389 0.1852 0.1947 0.1564 21.0170 21.1496 18.9522 18.9503 18.8975 18.6426 18.6738 18.8219 18.8437 18.9367 18.8934 18.9265 17.7817 18.2725 18.4159 18.4835 18.8281 19.0590 19.1911 19.2513 19.5811 19.7414 16.7377 16.8776 16.9555 17.0472 17.2316 17.4352 17.5605 17.7493 17.8635 18.2442 18.0114 18.1925 18.4287 18.4938 18.7704 18.9119 18.9808 19.1241 19.3059 19.4826 18.9838 19.0106 0.0125 0.0233 0.0082 0.0086 0.0119 0.0104 0.0124 0.0105 0.0104 0.0096 0.0129 0.0121 0.0093 0.0161 0.0117 0.0126 0.0113 0.0112 0.0110 0.0112 0.0110 0.0122 0.0149 0.0104 0.0102 0.0086 0.0087 0.0090 0.0087 0.0089 0.0085 0.0096 0.0179 0.0205 0.0116 0.0125 0.0123 0.0124 0.0126 0.0124 0.0130 0.0154 0.0179 0.0206 0.0856 0.1136 0.0035 0.1125 0.0455 -0.0274 0.0251 0.1661 0.0268 0.0885 -0.1103 0.1380 0.5272 1.0790 -0.0479 0.3512 0.4538 0.2709 0.1783 0.1884 0.2187 0.1396 0.1523 0.2525 0.1153 0.1990 0.2188 0.2489 0.1939 0.1360 0.0369 0.1057 0.8023 0.2852 0.3974 0.3603 0.4186 0.2629 0.1846 0.1789 0.2569 0.1831 0.2720 0.1808 0.0291 0.0258 0.0525 0.0542 0.0598 0.0668 0.0621 0.0681 0.0708 0.0702 0.0291 0.0258 0.0525 0.0542 0.0598 0.0668 0.0621 0.0681 0.0708 0.0702 0.0291 0.0258 0.0525 0.0542 0.0598 0.0668 0.0621 0.0681 0.0708 0.0702 0.0291 0.0258 0.0525 0.0542 0.0598 0.0668 0.0621 0.0681 0.0708 0.0702 0.0291 0.0258 0.0525 0.0542 0.0323 0.0184 0.0909 0.0659 0.0408 0.0063 0.0267 0.0352 0.0354 0.0280 0.0323 0.0184 0.0909 0.0659 0.0408 0.0063 0.0267 0.0352 0.0354 0.0280 0.0323 0.0184 0.0909 0.0659 0.0408 0.0063 0.0267 0.0352 0.0354 0.0280 0.0323 0.0184 0.0909 0.0659 0.0408 0.0063 0.0267 0.0352 0.0354 0.0280 0.0323 0.0184 0.0909 0.0659 77 MSB NAB NVB OCB 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2012 2013 2014 2015 2016 2017 0.0273 0.0163 0.0132 0.0120 0.0133 0.0116 0.0109 0.0110 0.0265 0.0271 0.0516 0.0341 0.0341 0.0216 0.0307 0.0207 0.0198 0.0177 0.0271 0.0148 0.0147 0.0091 0.0294 0.0195 0.0110 0.0197 0.0084 0.0159 0.0564 0.0607 0.0252 0.0215 0.0148 0.0153 0.0167 0.0193 0.0153 0.0305 0.0280 0.0290 0.0300 0.0190 0.0180 0.0176 0.0246 0.0273 0.0163 0.0132 0.0120 0.0133 0.0116 0.0109 0.0227 0.0265 0.0271 0.0516 0.0341 0.0341 0.0216 0.0307 0.0207 0.0198 0.0284 0.0271 0.0148 0.0147 0.0091 0.0294 0.0195 0.0110 0.0197 0.0084 0.0292 0.0564 0.0607 0.0252 0.0215 0.0148 0.0153 0.0167 0.0193 0.0153 0.0300 0.0280 0.0290 0.0300 0.0190 0.0180 0.1524 0.1246 0.1159 0.1242 0.1941 0.2179 0.1913 0.2349 0.0244 0.0357 0.0151 0.0101 0.0103 0.0089 0.0631 0.0728 0.1267 0.2074 0.0562 0.0413 0.0568 0.0491 0.0096 0.0674 0.0985 0.1540 0.1384 0.1962 0.0007 0.0058 0.0025 0.0020 0.0034 0.0068 0.0112 0.0114 0.0003 0.0003 0.0607 0.0620 0.0553 0.0508 0.0865 0.1505 19.1163 19.2139 19.3617 19.5645 19.7081 19.8353 20.0200 20.2243 18.5153 18.4894 18.4634 18.4629 18.3439 18.5361 18.7411 18.8716 18.9900 19.1320 16.5886 17.1753 17.4343 17.3842 17.5733 17.8126 18.1338 18.3661 18.7157 18.8475 16.8875 17.1854 17.4220 17.6915 18.0498 18.0900 18.0980 18.2025 18.3109 18.1166 17.1269 17.3058 17.4815 17.7164 17.9715 18.2499 0.0251 0.0166 0.0138 0.0117 0.0152 0.0130 0.0148 0.0247 0.0266 0.0275 0.0236 0.0219 0.0130 0.0120 0.0208 0.0141 0.0107 0.0169 0.0103 0.0067 0.0094 0.0094 0.0165 0.0238 0.0154 0.0119 0.0096 0.0127 0.0173 0.0158 0.0119 0.0104 0.0116 0.0113 0.0111 0.0114 0.0115 0.0169 0.0184 0.0103 0.0145 0.0088 0.0087 0.0085 0.1409 0.2046 0.2375 0.2231 0.1697 0.1660 0.1879 0.2188 -0.2333 -0.0530 -0.1423 0.1949 0.2502 0.0311 0.3466 0.3042 0.2476 0.2801 0.0028 0.8475 0.3709 0.3155 0.1521 0.5119 0.3981 0.3292 0.3202 0.1512 -0.0022 0.0458 0.2349 0.2278 0.2408 0.2666 0.1110 0.0627 0.0634 0.0323 0.3471 0.1873 0.1663 0.2191 0.3118 0.2513 0.0598 0.0668 0.0621 0.0681 0.0708 0.0702 0.0291 0.0258 0.0525 0.0542 0.0598 0.0668 0.0621 0.0681 0.0708 0.0702 0.0291 0.0258 0.0525 0.0542 0.0598 0.0668 0.0621 0.0681 0.0708 0.0702 0.0291 0.0258 0.0525 0.0542 0.0598 0.0668 0.0621 0.0681 0.0708 0.0702 0.0291 0.0258 0.0525 0.0542 0.0598 0.0668 0.0621 0.0681 0.0408 0.0063 0.0267 0.0352 0.0354 0.0280 0.0323 0.0184 0.0909 0.0659 0.0408 0.0063 0.0267 0.0352 0.0354 0.0280 0.0323 0.0184 0.0909 0.0659 0.0408 0.0063 0.0267 0.0352 0.0354 0.0280 0.0323 0.0184 0.0909 0.0659 0.0408 0.0063 0.0267 0.0352 0.0354 0.0280 0.0323 0.0184 0.0909 0.0659 0.0408 0.0063 0.0267 0.0352 78 PGB SSB SGB SHB 2018 2019 2020 2021 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 0.0231 0.0186 0.0171 0.0134 0.0844 0.0298 0.0248 0.0275 0.0247 0.0323 0.0306 0.0316 0.0246 0.0255 0.0297 0.0284 0.0160 0.0143 0.0152 0.0239 0.0237 0.0234 0.0188 0.0167 0.0293 0.0224 0.0208 0.0188 0.0178 0.0193 0.0220 0.0194 0.0146 0.0199 0.0883 0.0567 0.0203 0.0172 0.0187 0.0233 0.0240 0.0191 0.0185 0.0171 0.0176 0.0231 0.0186 0.0171 0.0206 0.0844 0.0298 0.0248 0.0275 0.0247 0.0323 0.0306 0.0316 0.0246 0.0276 0.0297 0.0284 0.0160 0.0143 0.0152 0.0239 0.0237 0.0234 0.0188 0.0475 0.0293 0.0224 0.0208 0.0188 0.0178 0.0193 0.0220 0.0194 0.0146 0.0223 0.0883 0.0567 0.0203 0.0172 0.0187 0.0233 0.0240 0.0191 0.0185 0.2358 0.2544 0.2443 0.2245 -0.1628 0.0119 0.0400 0.0122 0.0357 0.0183 0.0350 0.0200 0.0441 0.0637 0.0095 0.0268 0.0152 0.0161 0.0201 0.0506 0.0682 0.1143 0.1106 0.1612 0.0869 0.0491 0.0518 0.0125 0.0404 0.0158 0.0122 0.0413 0.0270 0.0335 0.2200 -0.0137 0.0759 0.0731 0.0746 0.1102 0.1078 0.1388 0.1226 0.1681 18.4203 18.5875 18.8429 19.0331 16.7731 17.0294 17.0651 17.0216 17.0273 17.1930 17.2134 17.2678 17.4033 17.5173 18.1339 18.1958 18.1998 18.2552 18.4538 18.6439 18.7606 18.8743 19.0096 19.1705 16.5137 16.5023 16.5770 16.6918 16.7625 16.8751 16.8297 16.9428 16.9912 17.0186 18.5737 18.7827 18.9456 19.1371 19.2706 19.4715 19.5940 19.7161 19.8382 20.0432 0.0101 0.0103 0.0106 0.0111 0.0236 0.0137 0.0121 0.0113 0.0101 0.0108 0.0103 0.0109 0.0089 0.0089 0.0286 0.0248 0.0158 0.0086 0.0093 0.0086 0.0109 0.0116 0.0103 0.0142 0.0102 0.0096 0.0083 0.0080 0.0083 0.0084 0.0082 0.0079 0.0076 0.0099 0.0225 0.0158 0.0102 0.0109 0.0112 0.0146 0.0140 0.0119 0.0114 0.0130 0.1688 0.2623 0.2553 0.1436 0.1383 0.0058 0.0462 0.0948 0.1040 0.2217 0.0294 0.0746 0.0835 0.0710 -0.1500 0.2090 0.5322 -0.0046 0.3649 0.1985 0.1920 0.1752 0.1040 0.1719 -0.0288 -0.0176 0.0527 0.0338 0.0794 0.1254 -0.0308 0.0648 0.0612 0.0683 0.9525 0.3437 0.3606 0.2626 0.2355 0.2212 0.0943 0.2220 0.1526 0.1858 0.0708 0.0702 0.0291 0.0258 0.0525 0.0542 0.0598 0.0668 0.0621 0.0681 0.0708 0.0702 0.0291 0.0258 0.0525 0.0542 0.0598 0.0668 0.0621 0.0681 0.0708 0.0702 0.0291 0.0258 0.0525 0.0542 0.0598 0.0668 0.0621 0.0681 0.0708 0.0702 0.0291 0.0258 0.0525 0.0542 0.0598 0.0668 0.0621 0.0681 0.0708 0.0702 0.0291 0.0258 0.0354 0.0280 0.0323 0.0184 0.0909 0.0659 0.0408 0.0063 0.0267 0.0352 0.0354 0.0280 0.0323 0.0184 0.0909 0.0659 0.0408 0.0063 0.0267 0.0352 0.0354 0.0280 0.0323 0.0184 0.0909 0.0659 0.0408 0.0063 0.0267 0.0352 0.0354 0.0280 0.0323 0.0184 0.0909 0.0659 0.0408 0.0063 0.0267 0.0352 0.0354 0.0280 0.0323 0.0184 79 STB TCB TPB VCB VIB 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2012 2013 2014 2015 0.0205 0.0146 0.0119 0.0580 0.0691 0.0467 0.0213 0.0194 0.0173 0.0153 0.0270 0.0365 0.0238 0.0167 0.0158 0.0161 0.0175 0.0133 0.0047 0.0067 0.0366 0.0233 0.0122 0.0081 0.0075 0.0110 0.0112 0.0129 0.0120 0.0083 0.0303 0.1256 0.0231 0.0184 0.0151 0.0114 0.0098 0.0079 0.0064 0.0065 0.0262 0.0282 0.0251 0.0207 0.0575 0.0205 0.0146 0.0119 0.0580 0.0691 0.0467 0.0213 0.0194 0.0173 0.0283 0.0270 0.0365 0.0238 0.0167 0.0158 0.0161 0.0175 0.0133 0.0047 0.0067 0.0366 0.0233 0.0122 0.0081 0.0075 0.0110 0.0112 0.0129 0.0120 0.0203 0.0303 0.1256 0.0231 0.0184 0.0151 0.0114 0.0098 0.0079 0.0064 0.0269 0.0262 0.0282 0.0251 0.0710 0.1449 0.1256 0.0323 0.0040 0.0520 0.0748 0.0956 0.0963 0.1079 0.0593 0.0484 0.0749 0.0973 0.1747 0.2771 0.2153 0.1796 0.1841 0.2197 0.0466 0.1087 0.1350 0.1244 0.1079 0.1559 0.2087 0.2611 0.2354 0.2260 0.1255 0.1039 0.1066 0.1203 0.1469 0.1810 0.2549 0.2589 0.2111 0.2159 0.0627 0.0061 0.0634 0.0609 18.8402 18.8993 19.0615 19.4924 19.6207 19.7249 19.8220 19.9327 20.0150 20.0715 19.0081 18.8838 18.9854 19.0730 19.2766 19.4117 19.5869 19.7654 19.9014 20.1589 16.5316 17.2840 17.7567 18.1491 18.4819 18.6367 18.7295 18.9180 19.1449 19.4951 19.8426 19.9661 20.1733 20.3293 20.4849 20.7580 20.7947 20.9244 21.0056 21.0702 17.9903 18.1577 18.2058 18.2500 0.0152 0.0124 0.0108 0.0123 0.0124 0.0125 0.0139 0.0136 0.0162 0.0182 0.0168 0.0172 0.0121 0.0105 0.0106 0.0119 0.0151 0.0128 0.0080 0.0109 0.0155 0.0099 0.0101 0.0094 0.0089 0.0108 0.0117 0.0128 0.0161 0.0127 0.0224 0.0241 0.0223 0.0227 0.0179 0.0152 0.0166 0.0141 0.0235 0.0278 0.0172 0.0270 0.0238 0.0160 0.1961 0.1477 0.1578 0.4523 0.0696 0.1211 0.1511 0.1536 0.1494 0.1401 0.0758 0.0295 0.1428 0.3969 0.2713 0.1278 -0.0057 0.4431 0.2024 0.2516 0.6600 0.9605 0.6635 0.4235 0.6516 0.3597 0.2170 0.2391 0.2546 0.1770 0.1516 0.1374 0.1787 0.1974 0.1903 0.1793 0.1627 0.1628 0.1430 0.1440 -0.2209 0.0399 0.0834 0.2514 0.0525 0.0542 0.0598 0.0668 0.0621 0.0681 0.0708 0.0702 0.0291 0.0258 0.0525 0.0542 0.0598 0.0668 0.0621 0.0681 0.0708 0.0702 0.0291 0.0258 0.0525 0.0542 0.0598 0.0668 0.0621 0.0681 0.0708 0.0702 0.0291 0.0258 0.0525 0.0542 0.0598 0.0668 0.0621 0.0681 0.0708 0.0702 0.0291 0.0258 0.0525 0.0542 0.0598 0.0668 0.0909 0.0659 0.0408 0.0063 0.0267 0.0352 0.0354 0.0280 0.0323 0.0184 0.0909 0.0659 0.0408 0.0063 0.0267 0.0352 0.0354 0.0280 0.0323 0.0184 0.0909 0.0659 0.0408 0.0063 0.0267 0.0352 0.0354 0.0280 0.0323 0.0184 0.0909 0.0659 0.0408 0.0063 0.0267 0.0352 0.0354 0.0280 0.0323 0.0184 0.0909 0.0659 0.0408 0.0063 80 VPB 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 0.0258 0.0249 0.0252 0.0198 0.0176 0.0235 0.0272 0.0281 0.0254 0.0269 0.0291 0.0339 0.0350 0.0342 0.0347 0.0470 0.0207 0.0258 0.0249 0.0252 0.0198 0.0176 0.0182 0.0272 0.0281 0.0254 0.0269 0.0291 0.0339 0.0350 0.0342 0.0347 0.0647 0.1283 0.2255 0.2711 0.2957 0.3033 0.1013 0.1410 0.1501 0.2142 0.2575 0.2748 0.2283 0.2147 0.2192 0.1651 18.4649 18.6290 18.7512 19.0333 19.3154 19.5505 18.4471 18.6135 18.9107 19.0827 19.2482 19.4422 19.5941 19.7483 19.8534 20.1207 0.0172 0.0120 0.0092 0.0101 0.0104 0.0121 0.0104 0.0117 0.0145 0.0151 0.0147 0.0175 0.0163 0.0161 0.0157 0.0286 0.2596 0.3271 0.2038 0.3439 0.3121 0.1887 0.2645 0.4219 0.4937 0.4903 0.2386 0.2626 0.2151 0.1587 0.1308 0.2217 Phụ lục 3: Thống kê mô tả biến Phụ lục 4: Ma trận tƣơng quan biến 0.0621 0.0681 0.0708 0.0702 0.0291 0.0258 0.0525 0.0542 0.0598 0.0668 0.0621 0.0681 0.0708 0.0702 0.0291 0.0258 0.0267 0.0352 0.0354 0.0280 0.0323 0.0184 0.0909 0.0659 0.0408 0.0063 0.0267 0.0352 0.0354 0.0280 0.0323 0.0184 81 Phụ lục 5: Mơ hình Pooled Ordinary Least Square Phụ lục 6: Mơ hình Fixed Effects Model (FEM) 82 Phụ lục 7: Mơ hình Random Effects Model (REM) Phụ lục 8: Kiểm định Hausman 83 Phụ lục 9: Kiểm định Breusch and Pagan Lagrangian Phụ lục 10: Kiểm định VIF Phụ lục 11: Kiểm định phƣơng sai sai số thay đổi (Breusch- Pagan) Phụ lục 12: Kiểm định tự tƣơng quan (Wooldridge test) 84 Phụ lục 13: Kết hồi quy ƣớc lƣợng theo phƣơng pháp GMM (Generalized Method Of Moments)