Hoàn thiện hoạt động phân tích và định giá cổ phiếu tại công ty tài chính cổ phần handico

TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ QUỐC DÂN    CHUYÊN ĐỀ THỰC TẬP TỐT NGHIỆP Tên đề tài: Hoàn thiện hoạt động phân tích định giá cổ phiếu Cơng ty Tài cổ phần HANDICO Giáo viên hướng dẫn : PGS.TS Đàm Văn Huệ Sinh viên thực : Khoa : Ngân hàng – Tài Hà Nội – 04/2009 Mục lục Lời mở đầu 01 Chương 1: Những vấn đề thẩm định tài dự án cơng ty tài 03 1.1 Thẩm dịnh tài dự án cơng ty tài 03 1.1.1 Những vấn đề cơng ty tài 03 1.1.1.1 Khái niệm cơng ty tài 03 1.1.1.2 Đặc điểm công ty tài 03 1.1.1.3 Những hoạt động cơng ty tài .04 1.1.2 Tổng quan dự án thẩm định tài dự án cơng ty tài 05 1.1.2.1 Khái niệm dự án thẩm định tài dự án cơng ty tài 05 1.1.2.2 Những đặc điểm thẩm định tài dự án 06 1.1.2.3 Nội dung thẩm định tài dự án .07 1.2 Chất lượng thẩm định tài dự án cơng ty tài 25 1.2.1 Khái niệm .25 1.2.2 Những tiêu phản ánh chất lượng phân tích tài dự án cơng ty tài 25 1.2.2.1 Độ tin cậy đầy đủ tiêu phân tích 25 1.2.2.2 Nội dung thẩm định 26 1.2.2.3 Dự báo xu hướng, rủi ro dự án 26 1.2.2.4 Thời gian thẩm định .26 1.2.2.5 Quy trình thẩm định .27 1.2.2.6 Chi phí thẩm định 27 1.2.2.7 Chỉ tiêu nợ xấu tổng du nợ 28 2.1 Các nhân tố ảnh hưởng đến chất lượng thẩm định tài dự án 28 3.1 Các nhân tố nội cơng ty tài .29 3.1.1 Các nhân tố quy trình công ty 29 3.1.2 Các nhân tố trang thiết bị công ty 29 3.1.3 Chất lượng thu thập chất lượng thông tin 30 3.1.4 Các nhân tố nguồn nhân lực .30 3.2 Các nhân tố từ phía khách hàng 30 3.3 Các nhân tố từ nội dự án 31 3.4 Các nhân tố thuộc ngành kinh tế 31 Chương 2: Thực trạng chất lượng phân tích tài dự án cơng ty tài cổ phần Handico 32 2.1 Giới thiệu chung công ty 32 2.1.1 Lịch sử hình thành 32 2.1.2 Cơ cấu tổ chức 34 2.1.3 Hoạt động .34 2.1.4 Kết hoạt động kinh doanh công ty .36 2.1.4.1 Cơ cấu nguồn vốn công ty .36 2.1.4.2 Tình hình kinh doanh cơng ty 37 2.2 Thực trạng chất lượng phân tích tài dự án cơng ty tài cổ phần Handico 38 2.2.1 Quy trình phân tích tài dự án cơng ty tài cổ phần Handico 38 2.2.2 Thẩm định dự án đầu tư xây dựng khu nhà cao tầng kết hợp dịch vụ CT1 thuộc dự án cải tạo xây dựng lại chung cư Quang Trung – Vinh Nghệ An 43 2.2.3 Thực trạng hoạt động thẩm định tài dự án cơng ty tài cổ phần Handico 52 2.3 Đánh giá chất lượng phân tích tài dự án cơng ty tài cổ phần Handico 54 2.3.1 Những kết đạt 54 2.3.2 Hạn chế nguyên nhân 55 2.3.2.1 Hạn chế 55 2.3.2.2 Nguyên nhân 58 Chương 3: Giải pháp nâng cao chất lượng thẩm định tài dự án cơng ty tài cổ phần Handico 59 3.1 Định hướng chung công ty thời gian tới .59 3.1.1 Mục tiêu, phương hướng hoạt động công ty giai đoạn 2007 – 2011 59 3.1.2 Về vốn chủ sở hữu 59 3.1.3 Về hoạt động kinh doanh công ty .59 3.1.4 Về mạng lưới hoạt động 60 3.1.5 Cơ sở vật chất, trang thiết bị công nghệ thông tin 60 3.1.6 Phát triển nguồn nhân lực .60 3.2 Giải pháp nâng cao chất lượng thẩm định tài dự án cơng ty tài cổ phần Handico 61 4.1 Nâng cao trình độ đội ngũ cán công nhân viên 61 5.1 Nâng cao chất lượng thu thập thông tin ứng dụng cơng nghệ thơng tin quy trình thẩm định dự án .62 6.1 Hồn thiện quy trình thẩm định tài dự án .63 7.1 Xây dựng hệ thống tiêu tài phản ánh hiệu mặt tài dự án 66 8.1 Thẩm định tiêu kỹ thuật .67 9.1 Tăng cường công tác kiểm tra, kiểm soát .67 10.1 Thay đổi cách nhìn quan niệm ban lãnh đạo cán tín dụng, cán thẩm định tín dụng cơng tác thẩm định công ty 68 Kết luận Tên danh mục biểu đồ Biểu đồ 1: Mối quan hệ giữ NPV IRR dự án 18 Biểu đồ 2: Mối quan hệ giữ NPV IRR dự án 19 Biểu đồ 3: Sự biến đổi IRR dự án 19 Bảng 1: Cơ cấu nguồn vốn công ty .36 Bảng 2: Kết hoạt động kinh doanh công ty 37 Bảng 3: Chi phí trả lãi cơng ty .37 Bảng 4: Cơ cấu nguồn vốn chủ đầu tư 43 Bảng 5:Cơ cấu nguồn vốn dự án 45 Bảng 6: Tổng chi phí dự án 49 Bảng 7: Phương án nguồn vốn dự án 49 Bảng 8: Quy mô khai thác dự án 50 Bảng 9: Các nhóm nợ cơng ty Hafic qua năm 54 Chuyên đề tốt nghiệp Huệ GV:PGS.TS Đàm Văn Lời mở đầu Trên thực tế, so với nước khu vực giới kinh tế nước ta có xuất phát điểm thấp trình độ khoa học cơng nghệc cịn lạc hậu, vốn cịn ít, trình độ quản lý chưa cao Trong kinh tế thị trường doanh nghiệp muốn tồn phát triển phải có vốn, xong doanh nghiệp có vốn lớn, hay có vốn cần Chính cơng ty tài - với vai trị trung gian tài chính- nơi huy động vốn, chuyển vón từ nơi thừa sang nơi cần vốn Các cơng ty tài thường cố gắng thực tốt chức nhằm đáp ứng nhu cầu doanh nghiệp Qua giúp cho doanh nghiệp nâng cao lực sản xuất, tạo điều kiện cho doanh nghiệp xã hội phát triển Và công cụ có hiệu đầu tư việc lập thẩm định dự án Đối với công ty tài muốn đạt hiệu cao cho vay việc phân tích đánh giá dự án đặc biệt phương diện tài dự án quan trọng Thẩm định tài dự án góp phần nâng cao hiệu cơng tác tiín dụng, nâng cao hiệu cho vay, đem lại thu nhập cao cho công ty hạn chế rủi ro cho vay, đặc biệt cho vay theo dự án Hệ thống ngân hàng Việt Nam đời sớm hệ thống tài kinh nghiệm họ q trình phát triển tích luỹ tương đối Tuy nhiên cơng ty tài Việt Nam đời năm gần cịn non trẻ, kinh nghiệm cịn thiếu Đặc biệt cho vay theo dự án công ty tài chưa nhiều, cơng tác thẩm định cịn nhiều khó khăn yếu so với ngân hàng Việc nâng cao chất lượng thẩm định tài dự án cơng ty tài điều cần thiết, góp phần nâng cao chất lượng hoạt động tín dụng cơng ty tài Qua thời gian thực tập cơng ty tài cổ phần Handico, từ hoạt động thực tế hoạt động thẩm định dự án đầu tư thực tế công ty em chọn đề tài nghiên cứu hoạt động thẩm định tài dự án cơng ty để mong muốn có nhìn Nguyễn Đắc Quỳnh Anh Lớp: Tài Chính 47C Chuyên đề tốt nghiệp Huệ GV:PGS.TS Đàm Văn tổn quát hệ thống lý luận thực tế hoạt động tín dụng cơng ty tài chính, qua nêu lên khó khăn, vướng mắc tồn hoạt động thẩm định tài dự án Chuyên đề mạnh dạn đưa số giải pháp mong muốn phần giải khó khăn, vướng mắc Nội dung chuyên đề gồm chương: Chương 1: Những vấn đề thẩm định tài dự án cơng ty tài Chương 2: Thực trạng chất lượng thẩm định tài dự án cơng ty tài cổ phần Handico Chương 3: Giải pháp nâng cao chất lượng thẩm định tài dự án cơng ty tài cổ phần Handico Trong q trình thực chun đề khó tránh khỏi sai sót, em mong giúp đỡ thầy để chun đề hồn chỉnh Em xin chân thành cảm ơn! Nguyễn Đắc Quỳnh Anh Lớp: Tài Chính 47C Chuyên đề tốt nghiệp Huệ GV:PGS.TS Đàm Văn Chương 1: Những vấn đề thẩm định tài dự án cơng ty tài 1.1 Thẩm định tài dự án cơng ty tài 1.1.1 Những vấn đề cơng ty tài 1.1.1.1 Khái niệm cơng ty tài Theo Điều – “Nghị định phủ tổ chức hoạt động công ty tài cơng ty tài hiểu sau: Cơng ty tài loại hình tổ chức tín dụng phi ngân hàng thực số hoạt động ngân hàng với chức chủ yếu sử dụng vốn tự có, vốn huy động nguồn vốn khác vay, đầu tư , cung ứng dịch vụ tư vấn tài - tiền tệ thực môt số dịch vụ khác liên quan đến hoạt động ngân hàng theo quy định pháp luật Cơng ty tài khơng làm dịch vụ tốn, khơng nhận tiền gửi năm” Thời gian hoạt động công ty tài khơng q 50 năm lần gia hạn không 50 năm 1.1.1.2 Đặc điểm cơng ty tài Ta thấy số đặc điểm bật cơng ty tài sau:  Thứ nhất: Cơng ty tài loại hình tổ chức tín dụng phi ngân hàng nhiên lại thực đa dạng hoạt động tài  Thứ hai: Cơng ty tài tổ chức tài nên đóng vai trị trung gian tài tức luân chuyển vốn từ nơi thừa sang nơi thiếu vốn, luân chuyển vốn từ người tiết kiệm sang nhà đầu tư Sự khác công ty tài ngân hàng chỗ ngân hàng phép nhận tiền gửi không hạn chế loại tiền, số lượng, thời hạn cơng ty tài cần có giới hạn định điều này, cơng ty tài phép huy động vốn trung dài hạn, không phép huy động vốn ngắn hạn năm Các ngân hàng mở tài khoản cho khách hàng để tiến hành dịch vụ toán, nghiệp vụ ngoại hối, nghiệp vụ chuyển tiền nghiệp vụ Nguyễn Đắc Quỳnh Anh Lớp: Tài Chính 47C Chuyên đề tốt nghiệp Huệ GV:PGS.TS Đàm Văn khác Trong nghiệp vụ cơng ty tài khơng phép thực Và nói điểm khác biệt hạn chế cơng ty tài so với ngân hàng 1.1.1.3 Những hoạt động công ty tài Một là, cơng ty tài huy động vốn từ nguồn: - Nhận tiền gửi có kì hạn từ năm trở nên tổ chức, cá nhân theo quy định Ngân hàng Nhà nước - Phát hành kỳ phiếu, tín phiếu, chứng tiền gửi loại giấy tờ có giá khác để huy động vốn tổ chức, cá nhân nước theo quy định pháp luật hành - Vay tổ chức tài chính, tín dụng trong, ngồi nước tổ chức tài quốc tế - Tiếp nhận vốn uỷ thác Chính phủ, tổ chức, cá nhân nước Hai là, Cơng ty tài thực hoạt động cho vay thực hình thức: - Cho vay ngắn hạn, trung hạn dài hạn theo quy định Ngân hàng Nhà nước - Cho vay theo uỷ thác Chính phủ, tổ chức, cá nhân nước theo quy định Luật tổ chức tín dụng - Cho vay tiêu dùng hình thức cho vay mua trả góp Ba là, chiết khấu, tái chiết khấu, cầm cố thương phiếu giấy tờ có giá khác - Cơng ty tài cấp tín dụng hình thức chiết khấu, cầm cố thương phiếu, trái phiếu giấy tờ có giá khác tổ chức cá nhân - Cơng ty tài tái chiết khấu, cầm cố thương phiếu, trái phiếu giấy tờ có giá khác với tổ chức tín dụng Nguyễn Đắc Quỳnh Anh Lớp: Tài Chính 47C