Hoàn thiện hoạt động phân tích tài chính tại công ty cổ phần xây dựng và phát triển nông thôn 2

Chuyên đề thực tập GVHD: TS Phan Hữu Nghị MỞ ĐẦU Phân tích tài hoạt động quan trọng doanh nghiệp, nhà quản lý đầu tư giới trọng từ lâu Ngày với phát triển kinh tế tài chính, xu hướng hội nhập kinh tế quốc tế cách mạng cơng nghệ thơng tin, phân tích tài trọng nhiều phát huy vai trị nó, đồng thời có nhiều đổi cho phù hợp với hoàn cảnh kinh tế xã hội Tuy nhiên, chưa ý thức tầm quan trọng phân tích tài cịn gặp nhiều khó khăn hoạt động phân tích tài chính, nhiều doanh nghiệp Việt Nam chưa đầu tư thích đáng cho lĩnh vực dẫn đến hoạt động sản xuất kinh doanh có suất thấp, chưa tạo bước phát triển nhảy vọt, đóng góp lớn vào phát triển đất nước Nhận thức tầm quan trọng việc nâng cao, hoàn thiện chất lượng phân tích tài doanh nghiệp, em định lựa chọn đề tài “Hoàn thiện hoạt động phân tích tài cơng ty Cổ phần Xây dựng Phát triển Nông thôn 2” để nghiên cứu Đối tượng phạm vi nghiên cứu: Đối tượng nghiên cứu: Hoạt động phân tích tài Phạm vi nghiên cứu: Chất lượng phân tích tài cơng ty Cổ phần Xây dựng Phát triển Nông thôn (từ năm 2004 đến năm 2009) so sánh với hai công ty ngành công ty Cổ phần Xây dựng Phát triển Nông thôn công ty Cổ phần Xây dựng Phát triển Kinh doanh Mục đích nghiên cứu: - Nghiên cứu, hệ thống hoá sở lý luận chung vấn đề phân tích tài doanh nghiệp - Đánh giá thực trạng hoạt động phân tích tài doanh nghiệp công ty cổ phần Xây dựng Phát triển Nông thôn SV: Vũ Mỹ Thuần Lớp: Tài Doanh nghiệp 48C Chuyên đề thực tập GVHD: TS Phan Hữu Nghị - Phân tích nguyên nhân gây hạn chế hoạt động phân tích tài cơng ty CP XD&PTNT2 - Tìm biện pháp khắc phục đề xuất giúp cơng ty hồn thiện hoạt động phân tích tài Kết cấu đề tài: Kết cấu đề tài gồm ba phần chính: Chương I: Tổng quan chung phân tích tài doanh nghiệp Chương II: Thực trạng hoạt động phân tích tài doanh nghiệp cơng ty Cổ phần Xây dựng Phát triển Nông thôn Chương III: Giải pháp hồn thiện hoạt động phân tích tài cơng ty Cổ phần Xây dựng Phát triển Nông thôn SV: Vũ Mỹ Thuần Lớp: Tài Doanh nghiệp 48C Chuyên đề thực tập GVHD: TS Phan Hữu Nghị CHƯƠNG I: TỔNG QUAN CHUNG VỀ PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP 1.1 Khái niệm phân tích tài doanh nghiệp Doanh nghiệp chủ thể kinh tế độc lập, có tư cách pháp nhân, hoạt động kinh doanh thị trường nhằm làm tăng giá trị chủ sở hữu Ở Việt Nam, theo Luật Doanh nghiệp: “Doanh nghiệp tổ chức kinh tế có tên riêng, có tài sản, có trụ sở giao dịch ổn định, đăng ký kinh doanh theo quy định pháp luật, nhằm mục đích thực hoạt động kinh doanh - tức thực một, số tất công đoạn trình đầu tư, từ sản xuất đến tiêu thụ sản phẩm cung ứng dịch vụ thị trường nhằm mục đích sinh lợi” Doanh nghiệp có nhiều loại hình tổ chức hoạt động kinh doanh khác Ở Việt Nam, doanh nghiệp bao gồm: Doanh nghiệp nhà nước, công ty cổ phần, công ty trách nhiệm hữu hạn, công ty hợp danh, công ty liên loanh, doanh nghiệp tư nhân Trong doanh nghiệp, hoạt động sản xuất kinh doanh t cịn tồn loại hình hoạt động quan trọng, phân tích tài Hoạt động phân tích tài bắt đầu ý từ cuối kỷ XIX áp dụng rộng rãi ngày Vậy phân tích tài gì? Trong giáo trình tài doanh nghiệp PGS.TS Lưu Thị Hương có nêu khái niệm phân tích tài sau: “Phân tích tài sử dụng tập hợp khái niệm, phương pháp công cụ cho phép xử lý thơng tin kế tốn thơng tin khác quản lý nhằm đánh giá tình hình tài doanh nghiệp, đánh giá rủi ro, mức độ chất lượng hiệu hoạt động doanh nghiệp đó” Như hiểu cách đơn giản, coi doanh nghiệp máy thể người hoạt động phân tích tài giống việc kiểm tra sức khoẻ định kỳ Phân tích tài qua nhiều cơng đoạn khác tuỳ doanh nghiệp nhỏ hay lớn, bỏ qua số chi tiết phải phân tích thêm nhiều SV: Vũ Mỹ Thuần Lớp: Tài Doanh nghiệp 48C Chuyên đề thực tập GVHD: TS Phan Hữu Nghị tiêu nói chung, phân tích tài bao gồm bước sau: bước dựa vào thông tin thu thập đưa nhận định xu biến động tình hình tài doanh nghiệp; bước nguyên nhân dẫn đến xu đó, đằng sau sách tài doanh nghiệp; bước đưa tư vấn, phương hướng giải quyết, lập kế hoạch cho năm tới 1.2 Vai trị mục tiêu phân tích tài doanh nghiệp: 1.2.1 Vai trị phân tích tài doanh nghiệp: Phân tích tài ngày tỏ có ích vô cần thiết hoạt động doanh nghiệp Khi mà xã hội phát triển, kinh tế mở rộng theo hướng tồn cầu hố, hội nhập kinh tế quốc tế Với bùng nổ công nghệ thông tin, khoảng cách địa lý thu hẹp, hoạt động doanh nghiệp khơng gói gọn địa phương, đất nước, mà cịn mở rộng thị trường nước ngồi, thu hút quan tâm nhiều đối tượng toàn giới việc phân tích tài doanh nghiệp thể rõ vai trị quan trọng Dù loại hình doanh nghiệp (kể loại hình đặc biệt Ngân hàng thương mại) hay kinh doanh lĩnh vực ngành nghề quan tâm tới phải thực hiện, tìm hiểu phân tích tài doanh nghiệp 1.2.2 Mục tiêu phân tích tài doanh nghiệp Mỗi đối tượng quan tâm tới doanh nghiệp xem xét việc phân tích tài góc độ khác nhau, phục vụ cho mục tiêu riêng họ Có nhiều đối tượng phân tích tài doanh nghiệp chia thành ba đối tượng lớn sau: Nhà quản trị doanh nghiệp, Nhà đầu tư Chủ nợ 1.2.2.1 Đối với nhà quản trị doanh nghiệp: Người quản trị doanh nghiệp người phải đưa định việc điều hành doanh nghiệp nào, phương hướng hoạt động sao, từ việc khai thác, sử dụng yếu tố đầu vào (lao động, vốn nguyên nhiên vật liệu) đến khâu lập kế hoạch, triển khai tiêu thụ sản phẩm dịch vụ đầu (quảng cáo, marketing, bán hàng…) Họ phải định xem phải quản lý khâu, phận doanh nghiệp, tài sản nguồn vốn để đảm bảo doanh nghiệp hoạt động có SV: Vũ Mỹ Thuần Lớp: Tài Doanh nghiệp 48C Chuyên đề thực tập GVHD: TS Phan Hữu Nghị hiệu đem lại lợi ích lớn cho chủ doanh nghiệp Chính vậy, người quản trị người quan tâm đến hoạt động phân tích tài để định hướng điều hành máy doanh nghiệp Càng ngày cạnh tranh thị trường gay gắt đòi hỏi nhà quản trị phải quan tâm thực đến phân tích tài để khơng tránh phá sản mà đưa doanh nghiệp liên tục phát triển đứng vững thị trường Nói tóm lại mục tiêu phân tích tài nhà quản trị gồm hai mục tiêu chính: thứ nhất, lập kế hoạch tài cho tương lai (ngắn dài hạn); thứ hai, kiểm sốt tài doanh nghiệp 1.2.2.2 Đối với nhà đầu tư: Nhà đầu tư người chủ doanh nghiệp, họ đóng góp vào vốn cổ phần doanh nghiệp Vì lợi nhuận nhà đầu tư cổ tức (đối với nhà đầu tư dài hạn) hay chênh lệch giá (đối với nhà đầu tư ngắn hạn) Doanh nghiệp hoạt động ảnh hưởng trực tiếp đến thu nhập nhà đầu tư Khi phân tích tài chính, chủ đầu tư dài hạn muốn xem doanh nghiệp làm ăn có lãi khơng, họ tập trung vào khả sinh lời doanh nghiệp Còn chủ đầu tư ngắn hạn, họ kỳ vọng nhiều vào biến động giá cổ phiếu, họ phải xem xét nhiều yếu tố biến động ngành nghề, xu hướng tương lai có nhiều thứ tác động đến giá cổ phiếu, họ đặc biệt quan tâm đến tính khoản cổ phiếu mà họ nắm giữ thị trường 1.2.2.3 Đối với chủ nợ: Chủ nợ người dùng tiền cho doanh nghiệp vay để hoạt động sản xuất kinh doanh nhận tiền lãi dựa số tiền cho vay lãi suất mà chủ nợ doanh nghiệp chấp nhận Chủ nợ khác nhà đầu tư chỗ chủ nợ ưu tiên trả lãi vay trước chia cổ tức cho nhà đầu tư Vì vấn đề quan tâm chủ nợ khả trả nợ gốc lãi hạn, họ quan tâm nhiều đến tính khoản doanh nghiệp Trên báo cáo kết kinh doanh, chủ nợ để ý đến Lợi nhuận trước thuế lãi vay nhà đầu tư quan tâm đến lợi nhuận sau thuế Những chủ nợ dài hạn khả tốn họ cịn quan tâm đến khả sinh lợi doanh nghiệp Khi định có nên cho doanh nghiệp vay hay khơng, ngồi phân tích số tài chính, chủ nợ cịn phải xem xét nhiều SV: Vũ Mỹ Thuần Lớp: Tài Doanh nghiệp 48C Chuyên đề thực tập GVHD: TS Phan Hữu Nghị yếu tố khác mục đích vay vốn, mức độ am hiểu người vay lĩnh vực mà họ vay vốn để hoạt động… Tất yếu tố ảnh hưởng đến khả trả nợ doanh nghiệp Ngoài ba đối tượng lớn trên, phân tích tài cịn thu hút quan tâm nhiều đối tượng khác như: cán công nhân viên, quan thuế, tra kinh tế,… Ví dụ: Đối với cán công nhân viên, họ cần nắm rõ tình hình hoạt động cơng ty với quan sát biểu hàng ngày để đưa hai phương án: dự phòng phương án xin việc tình hình hoạt động doanh nghiệp xấu đòi hỏi quyền lợi, thu nhập, phúc lợi xã hội, điều kiện làm việc tương xứng Đối với quan thuế, doanh nghiệp có nghĩa vụ nộp thuế cho nhà nước tiêu lợi nhuận trước thuế quan trọng Đối với tra, họ cần kiểm tra xem doanh nghiệp trình kinh doanh có tn thủ quy định tài nhà nước hay khơng Như vậy, ta kết luận phân tích tài đánh giá khả xảy rủi ro so sánh với lợi nhuận kỳ vọng đối tượng để định đầu tư hay khơng Các nhà phân tích đưa nhận định dựa thơng số khả toán, khả hoạt động, khả cân đối vốn khả sinh lợi doanh nghiệp Trên sở họ đưa dự đoán kế hoạch cho doanh nghiệp tương lai Phân tích tài ứng dụng theo nhiều hướng khác nhau, nhiên trình tự phân tích phải tuân theo nghiệp vụ thích ứng với giai đoạn cụ thể 1.3 Các thông tin sử dụng phân tích tài doanh nghiệp: Trong phân tích tài doanh nghiệp, người phân tích phải thu thập sử dụng nguồn thông tin, nhiều thông tin doanh nghiệp giúp người phân tích đưa nhận xét tình hình tài doanh nghiệp Có số điều cần lưu ý thu thập thông tin: - Cần thu thập thông tin số liệu lẫn thông tin phi tài Đơi số khơng nói lên tất cả, nhận thông tin ông chủ doanh nghiệp vừa bị cảnh sát triệu tập giá trị nhiều so với số mà tính tốn SV: Vũ Mỹ Thuần Lớp: Tài Doanh nghiệp 48C Chuyên đề thực tập GVHD: TS Phan Hữu Nghị - Cần thu thập thông tin nội doanh nghiệp thơng tin bên ngồi doanh nghiệp Tình hình kinh doanh doanh nghiệp chịu ảnh hưởng nhiều từ yếu tố ngoại cảnh, ví dụ thơng tin chung tình hình kinh tế ngồi nước, hội kinh doanh, sách thuế, lãi suất nhà nước…; hay thông tin ngành nghề kinh doanh vị trí ngành kinh tế, cấu ngành, đặc điểm chu kỳ sản phẩm ngành, thị phần, công nghệ, sức cạnh tranh… thông tin pháp lý doanh nghiệp - Người phân tích thu thập thơng tin từ nhiều nguồn khác nhau: thân doanh nghiệp, đối tác doanh nghiệp… Tuy nhiên cần lưu ý chất lượng thơng tin thu thập được, có nghĩa tính chân thật thơng tin Thơng thường doanh nghiệp chuẩn bị báo cáo tài chính: Một dùng nội để quản lý, để lập hồ sơ vay vốn, để nộp quan thuế Mỗi báo cáo tài có mục đích khác nên nội dung khác - Báo cáo tài kiểm tốn có giá trị báo cáo tài chưa kiểm tốn Tuy nhiên, để đánh giá tình hình tài doanh nghiệp coi thơng tin kế tốn nội doanh nghiệp nguồn thông tin quan trọng Thông tin kế toán phản ánh đầy đủ báo cáo tài Có báo cáo tài quan trọng nhất, là: Bảng cân đối kế toán, Báo cáo kết kinh doanh, Báo cáo lưu chuyển tiền tệ Ngồi cịn có thuyết minh báo cáo tài thực chất nhận định doanh nghiệp dựa vào ba loại báo cáo Tuy khơng phải tồn báo cáo tài biểu đầy đủ đặc trưng hoạt động, tình hình tài doanh nghiệp Ngày trước yêu cầu phát triển kinh tế, đòi hỏi phải có quản lý chặt chẽ hoạt động doanh nghiệp, doanh nghiệp có nghĩa vụ phải cung cấp báo cáo tài hàng quý hàng năm cho đối tác bên bên doanh nghiệp Tất đối tượng quan tâm phân tích tài sở báo cáo tài SV: Vũ Mỹ Thuần Lớp: Tài Doanh nghiệp 48C Chuyên đề thực tập GVHD: TS Phan Hữu Nghị 1.3.1 Bảng cân đối kế toán: a/ Khái niệm: Bảng cân đối kế toán báo cáo tài mơ tả tình trạng tài doanh nghiệp thời điểm định Vì trạng thái tài sản nguồn vốn doanh nghiệp biến động suốt kỳ hoạt động kinh doanh nên nói đến bảng cân đối kế tốn, cần phải nói rõ thời điểm b/ Nội dung: Bảng cân đối kế tốn trình bày dạng bảng cân đối số dư tài khoản kế toán, bên phản ánh tài sản, bên phản ánh nguồn vốn doanh nghiệp Những nội dung bảng cân đối kế toán doanh nghiệp bao gồm: Tài sản Số dư Nguồn vốn A Tài sản ngắn hạn A Nợ phải trả I Tiền khoản tương I Nợ ngắn hạn đương tiền II Nợ dài hạn II Các khoản phải thu ngắn B Nguồn vốn chủ sở hữu hạn I Vốn chủ sở hữu III Hàng tồn kho II Nguồn kinh phí quỹ khác Số dư IV Tài sản ngắn hạn khác B Tài sản dài hạn I Các khoản phải thu dài hạn II Tài sản cố định III Bất động sản đầu tư IV Các khoản đầu tư tài dài hạn V Tài sản dài hạn khác Bảng 1.1: Mẫu bảng cân đối kế toán SV: Vũ Mỹ Thuần Lớp: Tài Doanh nghiệp 48C Chuyên đề thực tập GVHD: TS Phan Hữu Nghị Bên tài sản BCĐKT phản ánh giá trị toàn tài sản có đến thời điểm lập báo cáo thuộc quyền quản lý sử dụng doanh nghiệp Bên nguồn vốn phản ánh số vốn để hình thành loại tài sản doanh nghiệp đến thời điểm lập báo cáo Nói cách khác tài sản hình ảnh nguồn vốn, giống ảnh phản chiếu gương Vì tài sản nguồn vốn doanh nghiệp thời điểm định đảm bảo nguyên tắc cân Các khoản mục BCĐKT xếp theo thứ tự khả chuyển hố thành tiền (tính khoản) giảm dần từ xuống Các số liệu BCĐKT số dư đầu kỳ cuối kỳ khoản mục, số liệu nội bảng Ngoài số liệu nội bảng cịn có số khoản mục doanh nghiệp phép sử dụng quyền sở hữu doanh nghiệp theo dõi ngoại bảng, ví dụ: Một số tài sản th ngồi, vật tư, hàng hố nhận giữ hộ, nhận gia cơng, hàng hoá nhận bán hộ, ngoại tệ loại… c/ Ý nghĩa: Bảng cân đối kế tốn có ý nghĩa vơ quan trọng phân tích tài Nhìn vào BCĐKT ta thấy quy mơ hoạt động kết cấu tài sản nguồn vốn doanh nghiệp thời điểm định, qua xác định doanh nghiệp hoạt động lĩnh vực chủ yếu Thêm vào đó, qua số liệu bảng cân đối kế tốn ta tính tốn số tiêu quan trọng khả toán, khả cân đối vốn doanh nghiệp Một ngân hàng xét duyệt có nên cho doanh nghiệp vay vốn không quan tâm đến khả trả nợ doanh nghiệp, qua BCĐKT họ biết doanh nghiệp dùng nguồn để tài trợ cho tài sản lưu động tài sản cố định, doanh nghiệp có dùng nhiều nguồn vốn ngắn hạn để tài trợ cho tài sản dài hạn khơng rủi ro khả toán 1.3.2 Báo cáo kết kinh doanh: a/ Khái niệm: Báo cáo kết kinh doanh báo cáo phản ánh doanh thu, chi phí kết hoạt động sản xuất kinh doanh, phản ánh tình hình tài doanh nghiệp thời kỳ định, thường theo quý năm SV: Vũ Mỹ Thuần Lớp: Tài Doanh nghiệp 48C Chuyên đề thực tập GVHD: TS Phan Hữu Nghị b/ Nội dung: Nội dung báo cáo kết kinh doanh thể qua bảng sau: Chỉ tiêu Số liệu Doanh thu Các khoản giảm trừ doanh thu Doanh thu Chi phí hoạt động chưa kể khấu hao Khấu hao Lợi nhuận trước thuế lãi vay (EBIT) Lãi vay Lợi nhuận trước thuế (EBT) Thuế thu nhập doanh nghiệp Lợi nhuận sau thuế Bảng 1.2: Mẫu bảng báo cáo kết kinh doanh Các khoản giảm trừ doanh thu liên quan trực tiếp đến việc xác định doanh thu bán hàng bao gồm: chiết khấu thương mại, chiết khấu toán, giảm giá hàng bán, giá trị hàng bán bị trả lại Chi phí hoạt động chưa kể khấu hao bao gồm: Chi phí nguyên nhiên vật liệu trực tiếp, chi phí quản lý, chi phí nhân cơng trực tiếp, chi phí bán hàng, quảng cáo, bảo hành sản phẩm… Các loại thuế thuế VAT (tính theo phương pháp khấu trừ), thuế tiêu thụ đặc biệt doanh thu chi phí, khơng phản ánh báo cáo kết kinh doanh, mà phản ánh phần “Phải nộp ngân sách” BCĐKT Khấu hao tài sản cố định bao gồm khấu hao tài sản cố định hữu hình (depreciation) khấu hao tài sản cố định vơ hình (amortization) SV: Vũ Mỹ Thuần Lớp: Tài Doanh nghiệp 48C