Lý luận cơ bản về công ty chứng khoán
Khái niệm, vai trò của công ty chứng khoán
1.1.1.1 Khái niệm công ty chứng khoán
Công ty chứng khoán là một tổ chức kinh doanh chứng khoán được tổ chức dưới hình thức công ty hợp danh, công ty trách nhiệm hữu hạn, công ty cổ phần được pháp luật cho phép thực hiện các loại hình kinh doanh chứng khoán.
1.1.1.2 Vai trò của công ty chứng khoán
Khi thực hiện vai trò của mình, các công ty chứng khoán cũng tạo ra sản phẩm vì họ là đại lý hay ủy thác trong quá trình mua bán chứng khoán, dịch vụ tư vấn đầu tư cho cá nhân đầu tư, công ty và cả Chính phủ.
Vai trò huy động vốn : Các công ty chứng khoán là các trung gian tài chính có vai trò huy động vốn, tức là họ là các kênh chuyển vốn từ nơi thừa sang nơi có nhu cầu vốn Các công ty chứng khoán thường đảm nhận nghiệp vụ này qua các hoạt động về nghiệp vụ ngân hàng đầu tư và môi giới chứng khoán.
Vai trò xác định giá cả chứng khoán: Thông qua sở giao dịch chứng khoán, thị trường OTC, công ty chứng khoán sẽ cung cấp một cơ chế giá cả nhằm giúp nhà đầu tư có được sự đánh giá đúng thực tế và chính xác về giá trị khoản đầu tư của mình.
Vai trò thực hiện tính thanh khoản của chứng khoán: Các công ty chứng khoán thực hiện cơ chế chuyển đổi này, từ đó giúp nhà đầu tư thực hiện mong muốn chuyển tiền mặt thành chứng khoán và ngược lại một cách ít thiệt hại nhất.
Thúc đẩy vòng quay của chứng khoán: Các công ty chứng khoán cũng là người tạo ra sản phẩm bằng cách cung cấp cho khách hàng các cách đầu tư khác nhau Qua đó, họ góp phần làm tăng vòng quay của chứng khoán qua việc chú ý đến nhu cầu của người đầu tư, cải tiến các công cụ tài chính của mình làm cho chúng phù hợp với nhu cầu của khách hàng.
Dịch vụ tư vấn tài chính: Các công ty chứng khoán với dịch vụ tổng hợp không chỉ thực hiện lệnh của khách hàng mà còn tham gia vào những dịch vụ tư vấn, cung cấp các thông tin đa dạng, nghiên cứu thị trường cho các công ty cổ phần và cá nhân đầu tư Công ty có thể tư vấn về thu thập và xử lý thông tin về các khả năng và cơ hội đầu tư, triển vọng ngắn và dài hạn của thị trường chứng khoán và các công ty trong thời gian hiện tại và tương lai….
Các sản phẩm đầu tư :các sản phẩm đầu tư hiện nay đang phát triển rất mạnh do yếu tố dung lượng của thị trường ngày càng lớn, nhận thức rõ ràng hơn của khách hàng đối với thị trường tài chính, sự nỗ lực trong tiếp thị của các công ty chứng khoán Các công ty chứng khoán có các dịch vụ yểm trợ rất to lớn đối với thị trường vì mỗi loại sản phẩm tài chính có những quy trình riêng biệt và nhu cầu của khách hàng là đa dạng khác nhau.
Các họat động chính của công ty chứng khoán
Nghiệp vụ môi giới chứng khoán : Là một hoạt động kinh doanh chứng khoán trong đó một công ty chứng khoán đại diện cho khách hàng (người mua/người bán) tiến hành giao dịch thông qua cơ chế giao dịch tại Sở Giao dịch chứng khoán hoặc thị trường OTC mà chính khách hàng phải chịu trách nhiệm đối với kết quả kinh tế của việc giao dịch đó.
Nghiệp vụ tự doanh chứng khoán: Là việc công ty chứng khoán tự tiến hành giao dịch mua bán các chứng khoán cho chính mình.
Nghiệp vụ bảo lãnh phát hành chứng khoán Là việc tổ chức bảo lãnh cam kết với tổ chức phát hành thực hiện các thủ tục trước khi chào bán chứng khoán, nhận mua một phần hay toàn bộ chứng khoán của tổ chức phát hành để bán lại hay mua số chứng khoán còn lại chưa được phân phối hết của tổ chức phát hành hoặc hỗ trợ tổ chức phát hành trong phân phối chứng khoán ra công chúng.
Nghiệp vụ tư vấn đầu tư chứng khoán: Là việc công ty chứng khoán cung cấp cho nhà đầu tư kết quả phân tích, công bố báo cáo phân tích và khuyến nghị liên quan đến chứng khoán.
Nghiệp vụ lưu ký chứng khoán: là việc công ty chứng khoán cung cấp dịch vụ lưu ký và thanh toán các giao dịch chứng khoán cho khách hàng; cung cấp dịch vụ đăng ký chứng khoán đối với chứng khoán phát hành riêng lẻ; làm đại lý chuyển nhượng theo yêu cầu của tổ chức phát hành đối với các chứng khoán phát hành riêng lẻ.
Cung cấp dịch vụ tư vấn tài chính: tư vấn tái cấu trúc tài chính doanh nghiệp, thâu tóm, sáp nhập doanh nghiệp, tư vấn quản trị công ty cổ phần; tư vấn chào bán niêm yết chứng khoán; tư vấn cổ phần hóa xác định giá tri doanh nghiệp; và các dịch vụ tài chính khác như : dịch vụ quản lý danh mục đầu tư, dịch vụ tín dụng chứng khoán (giao dịch ký quỹ - Margin Transaction;cho vay cầm cố chứng khoán; cho vay ứng trước tiền bán chứng khoán
Hoạt động lưu ký chứng khoán
Tổng quan hệ thống lưu ký chứng khoán
Trong hoạt động của thị trường chứng khoán , hệ thống lưu ký chứng khoán đóng vài trò quan trọng trong việc ghi nhận thông tin về việc sở hữu chứng khoán, xác lập quyền lợi và xử lý các giao dịch lưu ký cho người sở hữu chứng khoán Đối với các thị trường chứng khoán phát triển, các chức năng này của hệ thống lưu ký chứng khoán được hỗ trợ bởi các ứng dụng kỹ thuật cho phép giảm thiểu các can thiệp thủ công và tăng tính chính xác trong xử lý Thông thường, các thông tin về việc sở hữu chứng khoán sẽ được ghi nhận trên hệ thống tài khoản lưu ký ghi sổ, mọi dịch chuyển về sở hữu chứng khoán giữa các bên được thực hiện trên cơ sở các điều chuyển hệ thống tài khoản mà không phải thực hiện các chuyển giao vật chất.
1.2.1.1 Vai trò của hệ thống lưu ký chứng khoán a) Đối với người sở hữu chứng khoán
Trong hoạt động đầu tư, sự thuận tiện và an toàn khi thực hiện giao dịch đóng một vai trò quan trọng đối với nhà đầu tư Khi tham gia vào hệ thống lưu ký chứng khoán, nhà đầu tư được hưởng lợi nhiều từ hệ thống nhờ tận dụng được các dịch vụ tiện ích do các tổ chức lưu ký trung gian cung cấp như quản lý chứng khoán, môi giới và xác nhận giao dịch, quản lý thông tin liên quan đến chứng khoán và thay mặt thực hiện quyền. b) Đối với tổ chức phát hành
Sự xuất hiện của hệ thống lưu ký chứng khoán làm thay đổi căn bản các hệ thống quản lý cổ đông truyền thống của tổ chức phát hành Các chức năng chính liên quan đến quản lý thông tin người sở hữu chứng khoán như theo dõi thông tin, xác nhận sở hữu, thanh toán quyền … do tổ chức phát hành đảm nhận sẽ được thay thế bởi các trung gian chuyên nghiệp, thường là trung tâm lưu ký chứng khoán hoặc các đại lý đăng ký Nhờ các dịch vụ này, tổ chức phát hành tiết kiệm được chi phí phát hành chứng khoán, chi phí quản lý thông tin người sở hữu, trong khi thông tin về cổ đông được lưu giữ một cách chính xác và thuận tiện hơn bởi các tổ chức chuyên nghiệp. c) Đối với hoạt động của thị trường chứng khoán Đối với thị trường chứng khoán, hệ thống lưu ký chứng khoán là tiền đề cho việc thiết lập các hình thức tổ chức thị trường giao dịch quy mô lớn. Thông qua hệ thống, chứng khoán sẽ được lưu ký tập trung, thông tin sở hữu chứng khoán sẽ được trung tâm lưu ký chứng khoán quản lý dưới hình thức ghi sổ tài khoản Các nhà đầu tư không phải tự mình nắm giữ chứng chỉ chứng khoán một cách phân tán Theo nguyên tắc này, việc hoàn tất một chu trình thanh toán giao dịch trên thị trường sẽ được thực hiện một cách thuận tiện và an toàn thông qua việc hạch toán trên hệ thống tài khoản ghi sổ của nhà đầu tư mà không phải tiến hành các chuyển giao vật chất Thanh toán giao dịch chứng khoán được thực hiện trên cơ sở xác thực sở hữu thực về chứng khoán và tiền trên tài khoản của nhà đầu tư, do đó giảm thiểu được các rủi ro thanh toán.
1.2.1.2 Các mô hình hệ thống quản lý chứng khoán a) Hệ thống quản lý lưu ký chứng khoán trực tiếp Đây là hình thức quản lý chứng khoán truyền thống, trong đó người sở hữu trực tiếp nắm giữ các chứng khoán sở hữu và giữ mối liên hệ trực tiếp với các tổ chức phát hành Hệ thống quản lý chứng khoán trực tiếp là mô hình quản lý phổ biến trong giai đoạn phát triển thấp của thị trường chứng khoán , khi quy mô thị trường nhỏ và tính tổ chức chưa cao.
Hệ thống lưu ký chứng khoán trực tiếp với ưu thế là sự đơn giản trong cách tổ chức và vận hành, khá phù hợp với mô hình tổ chức thị trường chứng khoán quy mô nhỏ, nhu cầu đầu tư chưa cao, khối lượng giao dịch ít và các công đoạn liên quan đến việc xác nhận sở hữu, giao nhận chứng từ và thanh toán chứng khoán diễn ra không thường xuyên Tuy nhiên, trong điều kiện thị trường chứng khoán hiện đại ngày nay, mô hình tổ chức và quản lý hệ thống trực tiếp theo truyền thống không thích hợp và cần có những điều chỉnh phù hợp Thực tế này đã đặt nền móng cho việc hình thành nên một hệ thống quản lý lưu ký mới được tổ chức khoa học hơn, nhưng cũng phức tạp hơn về mặt tổ chức hoạt động và cấu trúc, đó là hệ thống lưu ký gián tiếp hay còn gọi là hệ thống quản lý chứng khoán tập trung. b) Hệ thống quản lý lưu ký chứng khoán tập trung
Trong hệ thống này, người sở hữu chứng khoán không trực tiếp nắm giữ chứng khoán của mình mà ủy thác cho các tổ chức trung gian thực hiện. Các tổ chức này thường được gọi là các tổ chức lưu ký, thay mặt khách hàng lưu giữ, bảo quản, theo dõi thông tin liên quan đến chứng khoán và thực hiện quyền cho khách hàng khi phát sinh Chính vì đặc điểm này mà hệ thống lưu ký tập trung còn được gọi là hệ thống lưu ký gián tiếp
Hệ thống quản lý lưu ký chứng khoán tập trung được xây dựng theo một trong 3 mô hình quản lý sau:
+Mô hình quản lý một cấp: mô hình này còn được gọi là mô hình quản lý trực tiếp tài khoản của nhà đầu tư Mô hình này được một vài nước nhưSrilanka, Malaysia áp dụng và hiện đang được đang được cho là sẽ đáp ứng được các dịch vụ mua bán chứng khoán thông qua Internet Theo mô hình này, Trung tâm lưu ký chứng khoán trở thành một đầu mối thông tin và thông qua hệ thống của mình Trung tâm lưu ký có thể giúp Ủy ban chứng khoán thực hiện được những quy định về quản lý, bán khống, mua bán nội gián một cách chặt chẽ Tài khoản của nhà đầu tư được ghi có và ghi nợ trực tiếp tạiTrung tâm lưu ký Các thành viên lưu ký đóng vai trò là người theo dõi tài khoản của người đầu tư Các tài khoản này phải so khớp với tài khoản của nhà đầu tư mở tại Trung tâm lưu ký Vào bất cứ thời điểm nào Trung tâm lưu ký cũng có thể đáp ứng được yêu cầu cung cấp danh sách các cổ đông lưu ký chứng khoán của các tổ chức phát hành.
+Mô hình quản lý hai cấp: mô hình này rất phổ biến và còn được gọi là mô hình quản lý tài khoản thành viên lưu ký Theo đó chỉ có các thành viên lưu ký được mở tài khoản tại Trung tâm lưu ký Người sở hữu mở tài khoản và ký gửi chứng khoán của mình tại thành viên lưu ký và thành viên lưu ký tái lưu ký chứng khoán tại Trung tâm lưu ký.
+Mô hình quản lý hỗn hợp: một mô hình khác cho phép người sở hữu chứng khoán được mở tài khoản và lưu ký chứng khoán tại 2 nơi: tại thành viên lưu ký hoặc trực tiếp tại Trung tâm lưu ký Mô hình này ít phổ biến và thường là hình thức biến dạng của mô hình hai cấp.
Theo mô hình quản lý hai cấp thì Trung tâm lưu ký chứng khoán là nơi tập trung lưu trữ chứng khoán Theo đó, các thành viên lưu ký là các Công ty chứng khoán thành viên được mở tài khoản tại Trung tâm lưu ký Khách hàng của Công ty chứng khoán là người sở hữu chứng khoán sẽ mở tài khoản và ký gửi chứng khoán của mình tại thành viên lưu ký và thành viên lưu ký tái lưu ký chứng khoán tập trung tại Trung tâm lưu ký chứng khoán.
1.2.1.3 Các nguyên tắc đảm bảo cho việc vận hành hệ thống lưu ký tập trung
Việc tổ chức hoạt động của hệ thống lưu ký chứng khoán tập trung được đảm bảo bởi các nguyên tắc chính sau: a) Nguyên tắc trung gian Đây là nguyên tắc hoạt động cơ bản nhất của hệ thống lưu ký chứng khoán tập trung, tạo sự khác biệt so với hệ thống lưu ký chứng khoán trực tiếp Với nguyên tắc này, mối quan hệ trực tiếp giữa người sở hữu chứng khoán và tổ chức phát hành như trong hệ thống lưu ký trực tiếp được thay thế bằng mối quan hệ gián tiếp thông qua tổ chức lưu ký trung gian. b) Tập trung hóa chứng khoán
Tập trung hóa chứng khoán là việc đưa các chứng chỉ chứng khoán vào lưu giữ tại một địa điểm tập trung, là cấp trung gian cuối cùng ( thường được gọi là trung tâm lưu ký chứng khoán ) Sau khi tập trung hóa, mọi giao dịch phát sinh làm thay đổi tình trạng sở hữu của nhà đầu tư sẽ không thực hiện theo hình thức chuyển giao chứng chỉ vật chất mà theo hình thức ghi sổ tài khoản Đối với hoạt động của một thị trường chứng khoán hiện đại, các yêu cầu về đăng ký và tập trung hóa chứng khoán phải được tuân thủ triệt để, đây là một trong những yếu tố quyết định để quản lý và thực hiện các giao dịch chứng khoán nhanh chóng và an toàn, hiệu quả và ít rủi ro nhất. c) Quản lý an toàn và tách biệt chứng khoán của khách hàng
Quản lý an toàn chứng khoán của khách hàng là việc lưu giữ, bảo quản chứng khoán ký gửi theo một chế độ đặc biệt để đảm bảo rằng các chứng khoán đã lưu ký vào trong hệ thống không bị thất lạc hay hư hại Quan trọng hơn, ý nghĩa của nguyên tắc này còn thể hiện ở trách nhiệm của các tổ chức lưu ký là phải có các biện pháp đảm bảo mọi thông tin về tài khoản chứng khoán lưu ký của khách hàng tại các tổ chức này được theo dõi một các chính xác và sử dụng vào đúng mục đích Đây còn là biện pháp bảo vệ quyền lợi của nhà đầu tư có chứng khoán lưu ký trước các nghĩa vụ nợ của tổ chức lưu ký trung gian với bên thứ ba. d) Ủy quyền đứng tên Đây là một nguyên tắc quan trọng cuả hệ thống lưu ký chứng khoán tập trung, theo đó, người sở hữu chứng khoán lưu ký tại các tổ chức lưu ký trung gian sẽ không trực tiếp làm việc với các tổ chức phát hành để nhận các quyền lợi liên quan đến chứng khoán, thay vào đó, tổ chức lưu ký trung gian sẽ thay mặt khách hàng thực hiện công việc này theo một nguyên tắc ủy quyền bắt buộc khi tham gia vào hệ thống.
1.1.2.4 Các đối tượng tham gia vào hệ thống lưu ký chứng khoán a) Trung tâm lưu ký chứng khoán
Trong hệ thống, trung tâm lưu ký chứng khoán thường đóng vai trò là cấp trung gian lưu ký cuối cùng, thực hiện chức năng lưu giữ tập trung, bảo quản an toàn và quản lý thông tin và các chứng khoán lưu ký cho khách hàng. Thông thường, trung tâm lưu ký chứng khoán không giữ mối liên hệ trực tiếp với khách hàng là nhà đầu tư trực tiếp, mà chỉ quan hệ trực tiếp vớ các tổ chức lưu ký trung gian Các tổ chức được trực tiếp tham gia vào hoạt động lưu ký, có quan hệ trực tiếp với trung tâm lưu ký chứng khoán được gọi là thành viên lưu ký Trung tâm lưu ký chứng khoán cung cấp dịch vụ lưu ký gián tiếp cho các nhà đầu tư cá nhân thông qua các thành viên lưu ký. b) Thành viên lưu ký
Thành viên lưu ký, hay còn gọi là tổ chức lưu ký trung gian, là các tổ chức được phép tham gia trực tiếp vào các hoạt động đăng ký, lưu ký trong quan hệ với trung tâm lưu ký chứng khoán Thành viên lưu ký đóng vai trò theo dõi và quản lý thông tin sở hữu chứng khoán tới từng khách hàng mở tài khoản lưu ký tại thành viên; là kênh kết nối giữa khách hàng với tổ chức phát hành trong các hoạt động liên quan đến thanh toán giao dịch và thực hiện quyền lợi phát sinh đối với chứng khoán lưu ký Thành viên lưu ký được phân làm hai loại là thành viên lưu ký đầy đủ và thành viên lưu ký hạn chế (hay còn gọi là thành viên lưu ký trực tiếp) theo phạm vi dịch vụ được phép cung cấp.
THỰC TRẠNG HOẠT ĐỘNG LƯU KÝ CHỨNG KHOÁN TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN CHỨNG KHOÁN TRÍ VIỆT
Tổng quan về Công ty Cổ phần Chứng khoán Trí Việt
Công ty Cổ phần Chứng khoán Thái Bình Dương được thành lập theo Giấy chứng nhận đăng ký kinh doanh số 0103015199 ngày 22 tháng 12 năm
2006 Ngày 20/08/2010, Công ty Cổ phần Chứng khoán Thái Bình Dương được chấp thuận thay đổi tên công ty thành Công ty Cổ phần Chứng khoán Trí Việt (TVSC).
Tên giao dịch Công ty Cổ phần Chứng khoán Trí Việt
Tên tiếng Anh Tri Viet Securities Joint Stock Corporation
Trụ sở chính Địa chỉ Tầng 2, số 142 Phố Đội Cấn, Quận Ba Đình, Hà
Fax 04.62732058 Đại diện trước pháp luật
Chủ tịch HĐQT - Ông Phạm Thanh Tùng
Giấy chứng nhận đăng ký kinh doanh
Số 0103015199do Sở Kế hoạch và Đầu tư Thành phố Hà nội cấp ngày 22/12/2006
Giấy phép HĐKD 46/UBCK-GPHĐKD do UBCKNN cấp ngày
28/12/2006 Vốn điều lệ Khi thành lập đến nay: 96 Tỷ đồng
Các hoạt động kinh doanh được cấp phép
Người công bố thông tin
Mã số thành viên GD 037
Danh sách người được cấp chứng chỉ hành nghề kinh doanh chứng khoán:
Sơ đồ 2.1: Sơ đồ tổ chức của TVSC
PHÁP NÂNG CAO HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG LƯU KÝ TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN CHỨNG KHOÁN TRÍ VIỆT
Định hướng phát triển hoạt động lưu ký
3.1.1 Định hướng phát triển thị trường chứng khoán Việt Nam giai đoạn 2011- 2020
Trong thập kỷ tới, Thị trường chứng khoán Việt Nam có nhiều tiềm năng và điều kiện thuận lợi để phát triển mạnh, tuy nhiên, cơ hội phát triển luôn đồng hành cùng với những thách thức.Vì vậy, mục tiêu của Thị trường chứng khoán Việt Nam trong giai đoạn tới được đặt ra như sau:
Một là, phát triển thị trường chứng khoán phải dựa trên chuẩn mực chung của thị trường và các thông lệ quốc tế tốt nhất, phù hợp với điều kiện thực tế và định hướng phát triển kinh tế – xã hội của đất nước, tích cực hội nhập với thị trường tài chính khu vực và quốc tế.
Hai là, phát triển Thị trường chứng khoán đồng bộ, toàn diện, hoạt động hiệu quả, vận hành an toàn, lành mạnh, vừa góp phần huy động vốn cho đầu tư phát triển của xã hội vừa tạo ra những cơ hội đầu tư sinh lợi, góp phần nâng cao mức sống và an sinh xã hội.
Ba là, phát triển Thị trường chứng khoán nhiều cấp độ, bảo đảm chứng khoán được tổ chức giao dịch theo nguyên tắc thị trường, có sự quản lý, giám sát của Nhà nước; bảo đảm quyền, lợi ích hợp pháp và có chính sách khuyến khích các chủ thể tham gia thị trường chứng khoán.
Bốn là, đa dạng hóa các sản phẩm, nghiệp vụ của thị trường, đảm bảo cho các tổ chức kinh doanh, dịch vụ chứng khoán hoạt động an toàn, hiệu quả dựa trên nền tảng quản trị rủi ro và phù hợp với các chuẩn mực chung và thông lệ quốc tế Từng bước tái cơ cấu hệ thống các trung gian thị trường trên nguyên tắc không gây xáo trộn lớn và bảo đảm quyền và lợi ích hợp pháp của các thành viên thị trường.
Năm là, phát triển Thị trường chứng khoán trong mối tương quan với việc phát triển thị trường tiền tệ, thị trường bảo hiểm, nhằm tạo ra một hệ thống thị trường tài chính thống nhất, đồng bộ có sự quản lý, giám sát của nhà nước Hoạt động quản lý, giám sát, điều hành và phát triển của các cơ quan quản lý nhà nước phải thống nhất về mục tiêu, mục đích, định hướng và giải pháp thực hiện.
Sáu là, chủ động hội nhập thị trường tài chính quốc tế, nâng cao khả năng cạnh tranh, từng bước thu hẹp về khoảng cách phát triển giữa Thị trường chứng khoán Việt Nam so với các thị trường khác trong khu vực và trên thế giới.
3.1.2 Định hướng phát triển hoạt động lưu ký tại Việt Nam
Thị trường chứng khoán đang hoạt động với quy mô mở rộng dần và hoạt động lưu ký, đăng ký, bù trừ và thanh toán được thực hiện tập trung tại Trung tâm lưu ký chứng khoán Do đó các định hướng phát triển hoạt động lưu ký hầu như xoay quanh các định hướng phát triển của Trung tâm lưu ký.
Theo đề án chuyển đổi, quá trình chuyển đổi của Trung tâm lưu ký chứng khoán Việt Nam (VSD) sẽ chuyển sang giai đoạn hai sau khi kết thúc giai đoạn 1 (2009 -2010) chuyển đổi sang mô hình công ty trách nhiệm hữu hạn 1 thành viên Trong giai đoạn 2 (dự kiến từ năm 2012), VSD sẽ chuyển sang mô hình công ty cổ phần, trong đó Nhà nước là cổ đông lớn nhất và có sự tham gia góp vốn của các sở giao dịch chứng khoán, các tổ chức thành viên và một số đối tác chiến lược.
Kế hoạch triển khai năm 2011 và hướng đến 2015 của VSD là phát triển các dịch vụ mới: vay và cho vay chứng khoán, triển khai đề án đa ngân hàng thanh toán sau khi được phê duyệt; hoàn thiện hệ thống công nghệ thông tin cho hoạt động nghiệp vụ; triển khai công tác chuẩn bị đầu tư trụ sở chính của VSD, nâng cao hiệu quả công tác quản trị điều hành như áp dụng hệ thống quản lý chất lượng theo tiêu chuẩn ISO,… Điều chỉnh thời gian từ ngày chốt quyền đến ngày đáo hạn Trái phiếu chính phủ rút ngắn xuống còn 6 ngày đối với những mã trái phiếu có ngày thanh toán danh nghĩa từ ngày 22/7/2011 trở đi Hiện tại, thời gian từ ngày chốt quyền đến ngày thanh toán danh nghĩa lãi hoặc gốc trái phiếu là 10 ngày.
Hoàn thiện hệ thống lưu ký, đăng ký, bù trừ và thanh toán, cố gắng năm
2012 tất cả các loại chứng khoán đều được lưu ký và thanh toán tập trung.
Tiến hành nghiên cứu, ra soát tổng thể quy trình nghiệp vụ của Trụ sở chính và Chi nhánh của VSD để xây dựng hệ thống quy trình chuẩn áp dụng thống nhất cho toàn hệ thống Các công việc này được gắn kết với việc xây dựng quy chế nghiệp vụ đăng ký, lưu ký, bù trừ và thanh toán của VSD theo quy định của Luật Chứng khoán và với việc triển khai, nâng cấp phần mềm của Trung tâm lưu ký để đảm bảo sự phù hợp giữa việc thực hiện các nhiệm vụ chuyên môn và khả năng hỗ trợ kỹ thuật của hệ thống của Trung tâm lưu ký.
Tiếp tục mở rộng và tăng cường hợp tác quốc tế trong lĩnh vực lưu ký chứng khoán, chia sẻ kinh nghiệm và thiết lập các kênh liên kết hoạt động giữa các Trung tâm lưu ký, phục vụ ngày càng tốt hơn cho sự phát triển của Thị trường chứng khoán Việt Nam trong tương lai.
3.1.3 Định hướng phát triển của TVSC
Chiến lược phát triển chung của công ty là xây dựng một mô hình trung gian tài chính kiểu mẫu mang tính chuyên nghiệp và hiện đại, phục vụ nhu cầu ngày càng tăng về huy động vốn và đầu tư trên thị trường chứng khoán, đồng thời đóng góp vào sự phá triển bền vững của thị trường tài chính Việt Nam Mục tiêu hoạt động của TVSC là:
- Đáp ứng tốt nhất nhu cầu đầu tư vào chứng khoán của khách hàng là các tổ chức và cá nhân trong và ngòai nước
- Đáp ứng nhu cầu đa dạng về tư vấn tài chính, quản trị cho các doanh nghiệp Cung cấp các dịch vụ có liên quan nhằm hỗ trợ cho các doanh nghiệp cổ phần, bao gồm tư vấn quản trị và tư vấn tài chính doanh nghiệp, tư vấn hình thức cổ phiếu và quản lý sổ cổ đông, đại lý chuyển nhượng và thực hiện các quyền có liên quan đến cổ phiếu.
- Đáp ứng nhu cầu của khách hàng trong việc đại chúng hóa Công ty thông qua yêu cầu niêm yết cổ phiếu trên Thị trường chứng khoán tập trung Hỗ trợ doanh nghiệp đạt được mục tiêu niêm yết chứng khoán và mục tiêu phát hành chứng khoán ra công chúng để hướng tới niêm yết trên thị trường chứng khoán
- Tham gia quảng bá, giới thiệu về đầu tư và thị trường chứng khoán nhằm gia tăng sự hiểu biết của công chúng.
Một số giải pháp
3.2.1 Giải pháp phát triển Thị trường chứng khoán Việt Nam
Thứ nhất, hoàn thiện khung pháp lý cho Thị trường chứng khoán Ban hành đồng bộ hệ thống văn bản pháp luật điều chỉnh hoạt động Thị trường chứng khoán theo hướng bao quát, toàn diện và phù hợp với thực tiễn thị trường Tăng cường tính minh bạch của Thị trường chứng khoán trên cơ sở hoàn thiện và thực thi quy định về công bố thông tin, quy định quản trị công ty đối với công ty đại chúng Bộ tài chính, Ủy ban chứng khoán nhà nước nghiên cứu chỉnh sửa và bổ sung Luật chứng khoán cho phù hợp với thực tế thị trường đồng thời ban hành các văn bản hướng dẫn Luật, quy chế thực thi, xây dựng kế hoạch hành động để phổ biến, giám sát thực thi Luật theo các mảng hoạt động, nghiệp vụ trên Thị trường chứng khoán.
Thứ hai, tăng quy mô, củng cố tính thanh khoản cho thị trường chứng khoán, phấn đấu đưa tổng giá trị vốn hóa thị trường cổ phiếu đạt từ 80% đến110% GDP vào năm 2020 Phát triển thị trường trái phiếu trở thành một kênh huy động và phân bổ vốn quan trọng cho phát triển kinh tế Chú trọng đặc biệt phát triển thị trường trái phiếu Chính phủ để huy động vốn cho Ngân sách nhà nước và đầu tư xây dựng cơ bản Củng cố một cách căn bản cầu đầu tư chứng khoán; phát triển và đa dạng hóa cơ sở nhà đầu tư, phát triển hệ thống nhà đầu tư tổ chức, khuyến khích nhà đầu tư nước ngoài đầu tư dài hạn, tiếp tục phát triển hệ thống nhà đầu tư cá nhân Ngoài ra, một thị trường dựa trên nền tảng vững chắc tạo ra bởi hệ thống các nhà đầu tư có tổ chức trong nước chắc chắn sẽ trở nên linh hoạt hơn trước những cú sốc kinh tế và tài chính Do đó, việc phát triển hệ thống các nhà đầu tư có tổ chức trong nước cũng là một vấn đề then chốt cần được lưu ý để có thể giúp hệ thống tài chính phòng vệ chống lại ảnh hưởng của các cú sốc bên ngoài.
Thứ ba, tăng tính hiệu quả của thị trường trên cơ sở tái cấu trúc Thị trường chứng khoán , hiện đại hóa cơ sở hạ tầng, chuyên nghiệp hóa việc tổ chức và vận hành hạ tầng công nghệ thông tin Từng bước hiện đại hóa các Sở giao dịch chứng khoán với các hệ thống giao dịch, giám sát và công bố thông tin hiện đại và có khả năng kết nối với các Sở giao dịch chứng khoán quốc tế; đa dạng hóa phương thức giao dịch và sản phẩm thị trường đáp ứng nhu cầu của thị trường Việc tái cấu trúc Thị trường chứng khoán phải có bước đi thích hợp nhằm phát huy tối đa vai trò của 2 Sở giao dịch chứng khoán đối với sự phát triển của thị trường trong giai đoạn trước mắt, tiến tới thống nhất thị trường trong dài hạn.Kiện toàn và phát triển hệ thống lưu ký, đăng ký, thanh toán, bù trừ theo chuẩn mực quốc tế; hiện đại hóa hoạt động của Trung tâm Lưu ký Chứng khoán, từng bước tham gia và kết nối với Trung tâm lưu ký chứng khoán quốc tế và trong khu vực Hiện đại hóa hạ tầng công nghệ thông tin tại các Sở giao dịch chứng khoán, Trung tâm lưu ký chứng khoán,cũng như các công ty chứng khoán và các tổ chức khác có liên quan, nhằm bảo đảm hạ tầng công nghệ thông tin đồng bộ, thống nhất, tương thích và an toàn.
Thứ tư, nâng cao sức cạnh tranh của các định chế trung gian thị trường và các tổ chức phụ trợ Hệ thống các tổ chức trung gian chứng khoán phải được củng cố chuyên nghiệp hơn, có đủ năng lực tài chính, công nghệ và nguồn nhân lực để cạnh tranh với các tổ chức kinh doanh chứng khoán trong khu vực và phù hợp với xu hướng chung trên thế giới là mô hình tổ chức các công ty chứng khoán theo mô hình đa năng và củng cố hệ thống quản trị rủi ro các định chế.
Thứ năm, tăng cường năng lực quản lý, giám sát, thanh tra và cưỡng chế thực thi của cơ quan quản lý nhà nước trong lĩnh vực chứng khoán trên cơ sở phân định rõ chức năng giám sát giữa Bộ Tài chính/Uỷ ban chứng khoán Việt Nam với các bộ ngành, giữa các cấp giám sát khác nhau theo hướng chuyên biệt hóa; tăng cường vai trò giám sát của các tổ chức tự quản và tổ chức hiệp hội; thiết lập cơ chế chính thức phối kết hợp giữa các cơ quan quản lý nhà nước trong và ngoài nước trong lĩnh vực chứng khoán, ngân hàng, bảo hiểm, nhằm bảo đảm hiệu quả hoạt động giám sát, cưỡng chế thực thi, bảo đảm an toàn cho hoạt động chứng khoán trên Thị trường chứng khoán Việt Nam.
Thứ sáu, chủ động hội nhập quốc tế, có lộ trình phù hợp với trình độ phát triển của thị trường Hội nhập quốc tế là một xu hướng tất yếu hiện nay nhằm nâng cao vai trò, vị thế, tăng khả năng cạnh tranh của Thị trường chứng khoán Việt Nam trong khu vực và trên thế giới Để có được những lợi ích lớn nhất từ hội nhập quốc tế và giảm thiểu được những rủi ro khi tham gia quá trình này, cơ quan quản lý cần chủ động xây dựng một chính sách hội nhập, lộ trình hội nhập có tính đến yếu tố trình độ phát triển của Thị trường chứng khoán và nền kinh tế Việt Nam trong từng giai đoạn.
3.2.2 Giải pháp cho hoạt động lưu ký tại Việt Nam
Thứ nhất, hoạt động của Trung tâm Lưu ký Chứng khoán đòi hỏi cần phải được trang bị hệ thống hạ tầng kĩ thuật hiện đại để đảm bảo hoạt động được an toàn và có tính bảo mật cao Cần nhanh chóng nâng cấp phần mềm của Trung tâm lưu ký để nâng cao khả năng xử lý, đáp ứng yêu cầu ngày càng tăng của thị trường Xây dựng hệ thống mạng diện rộng và có băng thông lớn đảm bảo việc trao đổi, xử lý thông tin trên hệ thống theo thời gian thực, kết nối với toàn bộ các thành viên lưu ký, các hệ thống giao dịch chứng khoán và ngân hàng chỉ định thanh toán.
Thứ hai, cần khắc phục một số bất cập hiện nay trong quy trình và thủ tục liên quan tới thanh toán, bù trừ chứng khoán bằng việc xây dựng cơ sở dữ liệu tập trung về số khả dụng của tài khoản tiền và tài khoản chứng khoán theo từng Mã số giao dịch tại VSD; Tiếp tục nâng cấp hệ thống; Sử dụng hệ thống khớp thông tin giao dịch xác nhận thanh toán giao dịch tập trung do Sở Giao dịch hoặc VSD sở hữu và vận hành…
Thứ ba,để giảm thiểu rủi ro thanh toán bù trừ, Thị trường chứng khoán
Việt Nam nên cho phép một số ngân hàng đủ điều kiện tham gia vào hoạt động thanh toán tiền cho các giao dịch chứng khoán trên thị trường; Áp dụng mạng SWIFT vào hoạt động thanh toán giao dịch chứng khoán, thực hiện quyền; Áp dụng các nguyên tắc xác nhận chữ ký thẩm quyền trong hồ sơ đăng ký.
Thứ tư, củng cố chức năng giám sát của Uỷ ban chứng khoán nhà nước với các Sở giao dịch Chứng khoán và VSD dựa trên đánh giá rủi ro; Xây dựng các biện pháp quản lý rủi ro trong các hoạt động thanh toán bù trừ của VSD, bao gồm các biện pháp, thủ tục đối với trường hợp phá sản/mất khả năng thanh toán của ngân hàng thanh toán hoặc công ty chứng khoán v v.
Thứ năm, các công ty cổ phần phải thực hiện nghiêm túc nghĩa vụ đăng ký công ty đại chúng với Uỷ ban chứng khoán nhà nước và lưu ký tập trung cổ phiếu tại VSD; Gắn chào bán ra công chúng với việc đưa cổ phiếu vào giao dịch trên thị trường tập trung; Thực hiện công bố thông tin theo quy mô và tính đại chúng của doanh nghiệp; Tăng cường giám sát các hoạt động phát hành (chào bán riêng lẻ, chào bán ra công chúng); Tăng cung hàng hóa cho thị trường giao dịch tập trung và cải thiện chất lượng nguồn cung cho chứng khoán.
Thứ sáu,về thị trường UpCom, Uỷ ban chứng khoán nhà nước, Sở giao dịch Chứng khoán và Trung tâm Lưu ký nên tập trung vào việc tăng cường năng lực hoạt động cho hệ thống hạ tầng thị trường, cải thiện hình ảnh và tăng tính hấp dẫn của thị trường tập trung nhằm khuyến khích các doanh nghiệp tham gia niêm yết, đăng ký giao dịch trên thị trường tập trung, từ đó thu hẹp thị trường phi tập trung.
3.2.3 Giải pháp cho Công ty Cổ phần Chứng khoán Trí Việt
3.2.3.1 Nhận diện những rủi ro phát sinh trong quá trình lưu ký tại Công ty Cổ phần Chứng khoán Trí Việt
Với những bước cụ thể của quy trình lưu ký đều có thể xuất hiện những rủi ro ảnh hưởng gây thiệt hại tới tài sản, hình ảnh công ty Rủi ro không chỉ xuất hiện tương ứng với từng bước của quy trình lưu ký chứng khoán, mà còn xuyên suốt trong quá trình lưu ký chứng khoán. a) Rủi ro phát sinh khi tiếp nhận hồ sơ lưu ký chứng khoán
- Những sai xót về thông tin trên phiếu gửi: họ tên, chứng minh thư nhân dân, số lượng, mã chứng khoán, số tài khoản lưu ký của khách hàng tại công ty chứng khoán.
- Nhân viên lưu ký không kiểm tra chứng minh thư giữa sổ cổ đông và tài khoản Do khách hàng làm lại chứng minh thư dẫn đến số chứng minh thư mà tổ chức phát hành gửi lên Trung tâm lưu ký chứng khoán không đúng với sổ cổ đông nên Trung tâm lưu ký chứng khoán không chấp nhận lưu ký cho khách hàng.
- Thiếu giấy ủy quyền của người được ủy quyền khi khách hàng mang sổ của người ủy quyền đến lưu ký.
- Mất mát khi lưu hồ sơ khách hàng.
- Mẫu biểu của phiếu gửi không đúng quy cách. b) Rủi ro phát sinh khi tái lưu ký tại Trung tâm lưu ký chứng khoán
