Giải pháp nâng cao hiệu quả hoạt động tài chính công ty cổ phần xi măng sông đà

PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH CƠNG TY CỔ PHẦN XI MĂNG SƠNG ĐÀ (MÃ CHỨNG KHỐN: SCC) Giáo viên hướng dẫn: TS Trần Thị Thanh Tú Nhóm phân tích: Họ tên Nguyễn Văn Bộ Lê Hồng Chiến Nguyễn Đức Cường Trần Mạnh Hùng Hồ Đình Thanh Mã sinh viên CQ500210 CQ500263 CQ500328 CQ501209 CQ502311 Hà Nội, tháng 6/2011 MỤC LỤC Phân tích tài cơng ty cổ phần xi măng Sông Đà Lớp TCDN 50C TCDN 50C TCDN 50C TCDN 50C TCDN 50C Lời mở đầu Chương І: Giới thiệu ngành xi măng công ty xi măng Sông Đà .4 1.1 Ngành xi măng giới 1.2 Tổng quan ngành xi măng Việt Nam .4 1.2.1 Vị trí ngành xi măng kinh tế 1.2.2 Các loại sản phẩm 1.2.3 Một số đặc điểm ngành xi măng Việt Nam 1.2.4 Nhận xét thị trường xi măng Việt Nam năm 2010 1.3 Giới thiệu công ty cổ phần xi măng Sông Đà 1.3.1 Lịch sử hình thành 1.3.2 Quá trình phát triển 1.3.3 Ngành nghề kinh doanh 10 1.3.4 Vị công ty 11 1.3.5 Cơ cấu cổ đông 12 Chương ІІ Phân tích tài cơng ty cổ phần xi măng sơng Đà 13 2.1 Phân tích hoạt động sản xuất kinh doanh 13 2.1.1 Phân tích doanh thu, chi phí .13 2.1.2 Lợi nhuận 17 2.2 Phân tích tiêu phản ánh hiệu hoạt động 17 2.2.1 Vòng quay khoản phải thu – kỳ thu tiền bình quân 17 2.2.2 Vòng quay khoản phải trả - kỳ trả tiền bình qn 19 2.2.3 Vịng quay hàng tồn kho – số ngày lưu chuyển hàng tồn kho 21 2.2.4 Vòng quay tổng tài sản .22 2.3 Phân tích khả tốn dòng tiền 23 2.3.1 Phân tích khả tốn 23 2.3.2 Phân tích dịng tiền 26 2.4 Phân tích hoạt động tài 32 2.4.1 Chính sách tài trợ 32 2.4.2 Cơ cấu nợ 33 2.4.3 Đòn bẩy 34 Phân tích tài cơng ty cổ phần xi măng Sơng Đà 2.5 Phân tích hoạt động đầu tư .35 2.5.1 Đầu tư TSLĐ 35 2.5.2 Hoạt động đầu tư tài sản cố định công ty 37 2.6 Phân tích khả sinh lời .39 2.6.1 Phân tích tiêu 39 2.6.2 Tỷ suất sinh lời vốn chủ sở hữu ROE 42 2.6.3 Tỷ suất sinh lời tài sản ROA .43 2.6.4 Phân tích theo phương trình Dupont 43 2.7 Phân tích SWOT cơng ty Cổ phần xi măng Sông Đà 44 2.7.1 Điểm mạnh .44 2.7.2 Điểm yếu 45 2.7.3 Cơ hội 45 2.7.4 Thách thức 46 Chương III: Giải pháp nâng cao hiệu tài cơng ty .47 cổ phần xi măng Sông Đà 47 3.1 Về tình hình cơng nợ 47 3.2 Về hoạt động kinh doanh 48 3.3 Về tình hình quản lý sử dụng vốn kinh doanh 49 3.4 Tăng cường công tác quản lý lao động 50 Kết luận .52 Danh mục tham khảo .53 Phụ lục .54 Phân tích tài cơng ty cổ phần xi măng Sông Đà LỜI MỞ ĐẦU Lý chọn đề tài Nhà máy Xi măng Sông Đà đơn vị thành viên Công ty Sông Đà 12 thuộc Tập đồn Sơng Đà trở thành Cơng ty cổ phần xi măng Sông Đà hoạt động theo Luật doanh nghiệp theo Quyết định số 1461 QĐ/BXD ngày 01/11/2002 với số vốn Điều lệ thành lập 17 tỷ đồng (trong Tổng cơng ty Sơng Đà giữ cổ phần chi phối chiếm tỷ lệ 52,7%) Cổ phiếu Công ty niêm yết sàn giao dịch chứng khoán Hà Nội (HNX) vào ngày 20 tháng 12 năm 2006 Cơng ty có lợi thành viên Tổng Công ty Sông Đà, nên Công ty tham gia cung cấp xi măng cho dự án lớn Tổng Cơng ty Sơng Đà Với uy tín từ tổng công ty Sông Đà, với thị trường tiêu thụ ổn định 60% sản lượng dùng để cung cấp cho dự án công ty sông Đà, doanh nghiệp có nhiều lợi cạnh tranh so với doanh nghiệp ngành Tuy nhiên, với đặc thù công ty xi măng với quy mô tài sản nhỏ, sản lượng sản xuất tiêu thụ hạn chế, công ty dễ chịu ảnh hưởng biến động thị trường Đồng thời, với đặc thù tài khác biệt với doanh nghiệp ngành không sử dụng vốn vay, quy mô tổng tài sản có xu hướng giảm, dùng vốn chủ sở hữu tài trợ chủ yếu cho tài sản…doanh nghiệp vừa có lợi có khơng khó khăn q trình sản xuất kinh doanh Năm 2010 vừa qua, số công ty xi măng niêm yết, doanh nghiệp bị lỗ bị đưa vào diện cảnh báo Thực trạng có nguyên nhân khách quan hay xuất phát từ yếu hoạt động doanh nghiêp? Từ thực trạng đó, nhóm định chọn cơng ty xi măng Sơng Đà để phân tích nhằm xem xét tình hình tài nói riêng tình hình hoạt động sản xuất kinh doanh nói chung, đánh giá hiệu tồn hạn chế cơng ty, đặc biệt Phân tích tài cơng ty cổ phần xi măng Sơng Đà Trang nguyên nhân hoạt động yếu công ty; từ kiến nghị số giải pháp nhằm giúp công ty hoạt động tốt tương lai Mục tiêu nghiên cứu Bài phân tích đứng quan điển Giám đốc tài chính, sở phân tích đánh hoạt động tài nói riêng tình hình hoạt động sản xuất kinh doanh nói chung để rút mặt đạt được, hạn chế hội thách thức cơng ty, từ kiến nghị số giải pháp nhằm cải thiện tình hình tài cơng ty, nâng cao hiệu hoạt động nhằm khỏi tình trạng khó khăn Phương pháp phân tích Để đánh giá tình hình hoạt động cơng ty, nhóm sử dụng kết hợp phương pháp so sánh, phương pháp đồ thị phân tích Dupont Nhóm sử dụng số liệu từ bảng cáo tài cơng ty qua năm 2008, 2009 2010 webside thức cơng ty số liệu tài khác chủ yếu từ trang web thơng tin chứng khoán www.cophieu68.com www.vndirect.vn Các số liệu công ty ngành thu thập chủ yếu từ trang web Trên sở đó, nhóm tính tốn chi tiêu trung bình ngành dựa vào việc tính trung bình cộng giản đơn số liệu tiêu tài cơng ty thuộc ngành xi măng có quy mơ tổng tài sản tương đương gần với công ty có thời gian niêm yết thị trường năm, cơng ty có mã chứng khoán CCM, SDY, TBX, TXM YBC Trên sở so sánh số liệu, tiêu công ty với doanh nghiệp ngành với trung bình ngành để rút nhận xét Phạm vi nghiên cứu Bài nghiên cứu công ty cổ phần xi măng sông Đà hoạt động chủ yếu sản xuất xi măng Công ty đặt thị trường xi Phân tích tài cơng ty cổ phần xi măng Sơng Đà Trang măng nói riêng kinh tế nói chung để xem xét đầy đủ yếu tố bên bên cơng ty Cấu trúc phân tích Bài phân tích gồm có phần: Lời mở đầu, Nội dung Kết luận Phần nội dung gồm phần: Chương I Giới thiệu ngành xi măng công ty cổ phần xi măng Sông Đà Chương II Phân tích tài cơng ty cổ phần xi măng Sơng Đà Chương III Giải pháp nâng cao hiệu hoạt động tài cơng ty cổ phần xi măng sơng Đà Do kiến thức cịn hạn chế thơng tin chưa đầy đủ, q trình phân tích, đề tài khơng tránh khỏi sai lầm thiếu sót Nhóm mong nhận đánh giá góp ý để phân tích hồn thiện Phân tích tài cơng ty cổ phần xi măng Sông Đà Trang CHƯƠNG GIỚI THIỆU NGÀNH XI MĂNG VÀ CÔNG TY XI MĂNG SÔNG ĐÀ 1.1 Ngành xi măng giới Nền kinh tế giới năm qua, đạt bước phát triển đáng nói, trải qua khủng hoảng tài 2008 kinh tế giới dần hồi phục đà phát triển trở lại Xu hướng phát triển kinh tế giới có thiên hướng vào khu vực châu Á Tiêu dùng xi măng năm qua không ngừng tăng trưởng động lực cho ngành công nghiệp xi măng phát triển số nước khu vực Trung Quốc, Ấn độ, Thái Lan… Theo dự báo nhu cầu sử dụng xi măng từ đến năm 2020: Nhu cầu xi măng tăng hàng năm khoảng 3.6 %/ năm Nhu cầu sử dụng xi măng có chênh lệch khu vực giới Dự báo cho nhu cầu sử dụng xi măng tăng mạnh khu vực châu Á, nước phát triển, có Việ Nam Phân tích tài cơng ty cổ phần xi măng Sơng Đà Trang Các nước tiêu thụ xi măng lớn thời gian vừa qua kể đến như: Trung quốc, Hàn quốc, Ấn độ, Nhật bản, Thái lan, Việt nam… 1.2 Tổng quan ngành xi măng Việt Nam 1.2.1 Vị trí ngành xi măng kinh tế Xi măng ngành đời sớm Việt Nam với ngành như: dệt, than , đường sắt… Ngành xi măng đánh dấu bước phát triển vào ngày25/12/1989 khởi công xây dựng nhà máy xi măng ngành công nghiệp xi măng Việt Nam Hải Phòng Đến ngành xi măng Việt nam có khoảng 100 cơng ty, đơn vị trực tiếp tham gia vào sản xuất xi măng nước có khoảng 1/3 số đơn vị sản xuất thuộc tổng công ty xi măng Việt Nam, ngồi cịn có cơng ty liên doanh nhà máy xi măng địa phương Trong giai đoạn khoảng 15 năm đầu phát triển ngành xi măng, sản lượng ngành xi măng không đáp ứng nhu cầu nước, nhiên khoảng 2-3 năm trở lại phát triển nóng nghành xi măng, có dấu hiệu khủng hoảng thừa xuất ngành xi măng Làm cho cạch tranh nghành xi măng trở nên gay gắt, nhiều doanh nghiệp sản xuất xi măng gặp khó khăn, đặc biệt nhà máy nhỏ không cạnh tranh chất lượng so với nhà máy lớn Trong năm vừa qua, ngành xi măng đóng góp khơng nhở vào tốc độ tăng trưởng kinh tế Việt Nam, trung bình từ 10- 12% GDP Do phát triển ngành xi măng góp phần hỗ trợ phát triển kinh tế 1.2.2 Các loại sản phẩm Trên thị trường xi măng Việt Nam có nhiều loại, nhiên thơng dụng thị trường xi măng Việt Nam kể đến hai loại chính: Phân tích tài cơng ty cổ phần xi măng Sơng Đà Trang Xi măng PORTLAND gồm thành phần clinke thạch cao Ví dụ như: PC 30, PC 40, PC 50 Xi măng PORTLAND hỗn hợp với thành phần clinke thạch cao ngồi cịn có thêm số thành phần phụ gia khác như: đá pudolan, xỉ lò… Trên thị trường loại có tên như: PCB30, PCB40 1.2.3 Một số đặc điểm ngành xi măng Việt Nam 1.2.3.1 Phân phối ngành xi măng rải rác phụ thuộc vào nguồn nguyên liệu Tại Việt Nam, đá vôi – nguyên liệu sản xuất xi măng – có trữ lượng dồi tạo điều kiện cho ngành công nghiệp xi măng phát triển Với tổng số khoảng 190 mỏ đá vơi có khả sản xuất khoảng 22 tỷ xi măng Tuy mỏ đá vôi phân bổ giải giác khác quy mô điều ảnh hưởng đến phân bổ ngành xi măng, nhà máy xi măng lớn chủ yếu tập chung tỉnh miền bắc tỉnh cực nam Tuy có nguồn nguyên liệu dồi để sản xuất xi măng ngành xi măng Việt Nam Vẫn phải lệ thuộc vào nguồn clinke nhập từ quốc gia khác như: Thái Lan, Hàn Quốc…Ngành xi măng đáp ưng khoảng 55% nhu cầu Clinke để sản xuất xi măng lại phải nhập Điều gây nhiều khó khăn mà nguồn clinke (nguồn ngun liệu để sản xuất xi măng) tăng mạnh thời điểm năm 2009, 2010 Mà nguồn nguyên liệu nhập chủ yếu để đáp ứng cho nhà máy trạm nghiền khu vực phía nam Những nhà máy sản xuất xem dẫn đầu ngành sản xuất xi măng có cơng xuất triệu tấn/ năm, chiếm 60% thị phần xi măng nước chủ yếu tổng công ty xi măng Việt Nam Do vai trò chi phối thị trường chủ yếu tập chung tổng công ty xi măng Việt Nam Phân tích tài cơng ty cổ phần xi măng Sông Đà Trang 1.2.3.2 Công suất ngành xi măng tăng mạnh – nhiên cân đối vùng Chỉ tính riêng năm 2010 có khoảng 45 dự án nhà máy vào hoạt động dự án có quy mơ lớn Sở dĩ để tận dụng lợi quy mô nguồn nguyên liệu có sẵn Tuy nhiên dự án chủ yếu tập trung miền bắc bắc miền trung nơi có trữ lượng nguyên liệu dồi mỏ đá vơi, đất sét…Chỉ có nhà máy số nằm khu vực miền nam Vì công suất sản xuất ngành tăng mạnh cân đối vùng miền chưa cải thiện Miền bắc thừa, miền nam thiếu xi măng 1.2.3.3 Mức độ cạnh tranh ngành xi măng chưa cao Hiện nay, giống ngành thép, xi măng ngành chịu quản lý điều tiết nhà nước Chính sách giá xi măng chịu điều chỉnh chung phủ nên việc điều chỉnh giá thị trường không linh hoạt Cụ thể năm 2008, giá nguyên vật liệu tăng mạnh giá bán xi măng tăng để thực mục tiêu kiềm chế lạm phát Bên cạnh với bảo hộ nhà nước, việc điều tiết lượng xi măng nhập thơng qua sách thuế làm cho mức độ cạnh tranh ngành xi măng thấp 1.2.3.4 Nhu cầu tiêu thụ xi măng tăng mạnh vào quý II quý IV Trung bình lượng tiêu thụ xi măng tăng mạnh vào quý quý Do vậy, điều ảnh hưởng đến lượng tồn kho clinke nhà máy: tăng vào quý thiếu hụt vào quý Thông thường nhu cầu tiêu thụ xi măng vào quý quý thường xấp sỉ 30 % Điều ảnh hưởng đến sách quản lí hàng tồn kho chiến lược kinh doanh nhà máy Phân tích tài cơng ty cổ phần xi măng Sông Đà Trang