Chuyên đề tốt nghiệp GVHD: TS Lê Văn Nam Mục lục Lời mở đầu PhÇn 1: Cơ sở lý luận phân tích cấu trúc tài doanh nghiệp 1.Khái niệm phân tích cấu tróc tµi chÝnh doanh nghiƯp 1.1.Khái niệm cấu trúc tài doanh nghiệp 1.2.Khái niệm phân tích cấu tróc tµi chÝnh doanh nghiƯp 1.3.Các nhân tố ảnh hởng đến cấu trúc tài doanh nghiƯp .5 1.3.1.Xu híng ph¸t triĨn cđa nÒn kinh tÕ 1.3.2.Hình thức sở hữu doanh nghiệp 1.3.3.Quy mô hoạt động cđa doanh nghiƯp 1.3.4.Đặc điểm cấu trúc tài sản doanh nghiệp 1.3.5.Các nhân tố kh¸c 2.ý nghĩa phân tích cấu trúc tài chÝnh doanh nghiƯp 2.1.§èi víi thân doanh nghiệp 2.2.Đối với chủ thể kinh tế khác 3.Phân tích cấu trúc tài sản nguồn vốn doanh nghiƯp 3.1.Ph©n tÝch cÊu tróc tài sản doanh nghiệp 3.1.1.Các tiêu phản ánh cấu trúc tài s¶n 3.1.1.1.Tû trọng tài sản cố định 3.1.1.2.Tỷ trọng đầu t tài chÝnh 10 3.1.1.3.Tû träng hµng tån kho .12 3.1.1.4.Tỷ trọng khoản phải thu khách hàng 13 3.1.2.Phân tích biến động tài sản doanh nghiệp 14 3.2.Ph©n tÝch cÊu tróc ngn vèn cđa doanh nghiƯp 15 3.2.1.Phân tích tính tự chủ tài doanh nghiƯp .16 3.2.1.1.Tû st nỵ 16 3.2.1.2.Tỷ suất tự tài trợ 17 3.2.1.3.Tû suÊt nợ vốn chủ sở hữu .17 3.2.2.Phân tích tính ổn định nguồn tài trợ 18 4.Phân tích cân tài doanh nghiệp 19 4.1.Vốn lu động ròng 21 4.1.1.Khái niệm vốn lu động ròng 21 4.1.2.Các trờng hợp vốn lu động ròng ảnh hởng đến tình hình tài doanh nghiệp 22 4.2.Nhu cÇu vốn lu động ròng phân tích nhu cầu tài 23 4.3.Ngân quỹ ròng .24 SVTH: Hoàng Quốc Huy Lớp: 29K6 HN Chuyên đề tốt nghiệp GVHD: TS Lê Văn Nam Phần 2: Phân tích cấu trúc tài khách sạn Fortuna 26 1.Giới thiệu chung khách sạn .26 1.1.Quá trình hình thành phát triển 26 1.2.Chức năng, nhiệm vụ 27 1.3.Đặc điểm hoạt động sản xuất kinh doanh 28 1.4.Đặc điểm máy quản lý tài khách sạn 30 1.5.Tổ chức công tác kế toán khách s¹n 33 1.5.1.Tỉ chức máy kế toán khách sạn .33 1.5.2.H×nh thøc tỉ chøc sỉ s¸ch kÕ to¸n 36 2.Phân tích cấu trúc tài khách sạn Fortuna .37 2.1.Ph©n tÝch cÊu trúc tài sản khách sạn 37 2.1.1.Các tiêu phản ánh tài sản khách sạn 37 2.1.1.1.Tỷ trọng tài sản ngắn hạn khách sạn 38 2.1.1.2.Tû träng ph¶i thu khách hàng 39 2.1.1.3.Tû träng hµng tån kho .39 2.1.1.4.Tû träng tµi sản dài hạn 39 2.1.1.5.Tỷ trọng tài sản cố định 39 2.1.2.BiÕn động tài sản khách sạn 40 2.2.Ph©n tÝch cÊu nguån vèn khách sạn 43 2.2.1.Phân tích tính tự chủ tài khách sạn 43 2.2.1.1.Tỷ suất nỵ 45 2.2.1.2.Tỷ suất tự tài trợ 45 2.2.1.3.Tỷ suất nợ vốn chủ sở hữu 46 2.2.2.Ph©n tÝch tÝnh ổn định nguồn tài trợ khách sạn .46 2.2.2.1.Tû träng nguån vèn thêng xuyªn 47 2.2.2.2.Tû träng nguån vèn t¹m thêi 48 2.2.2.3.Tỷ trọng nguồn vốn chủ sở hữu nguồn vốn thờng xuyên 48 2.3.Phân tích tính cân tài khách sạn Fortuna .49 2.3.1.Vốn lu động ròng khách sạn 49 2.3.2.Nhu cÇu vốn lu động ròng khách sạn 50 2.3.3.Ngân quỹ ròng khách sạn 50 PhÇn 3: Một số kiến nghị giải pháp nhằm hoàn thiện cấu trúc tài khách sạn Fortuna .51 1.Nhận xét cấu trúc tài khách sạn Fortuna .51 1.1.Ưu điểm 51 SVTH: Hoµng Qc Huy Líp: 29K6 HN Chuyên đề tốt nghiệp GVHD: TS Lê Văn Nam 1.2.Nhợc điểm 53 2.Mục tiêu khách sạn năm tới 53 3.Một số kiến nghị giải pháp hoàn thiện cấu trúc tài khách sạn 55 Kết luận 57 SVTH: Hoµng Quèc Huy Lớp: 29K6 HN Chuyên đề tốt nghiệp GVHD: TS Lê Văn Nam lời mở đầu Trong điều kiện nay, kinh tế chuyển sang chế thị trờng, sụ cạnh tranh kinh doanh ngày trở nên gay gắt Để đứng vững thị trờng, để có đợc định kinh doanh đắn, doanh nghiệp quan tâm đến tình hình tài chính, đợc đặt lên hàng đầu ổn định tình hình tài sở cho tồn phát triển doanh nghiệp Xuất phát từ nhu cầu quản lý kinh tế ngày cao, doanh nghiệp đà có quan tâm thích đáng đến công tác phân tích tình hình tài Việc phân tích tình hình tài giúp cho thông tin cung cấp Báo cáo tài thùc sù cã ý nghÜa víi ngêi sư dơng Qua phân tích họ có để đánh gi tốt tình hình sử dụng vốn nh thực trạng hoạt động doanh nghiệp, xác định đợc nhân tố ảnh hởng, mức độ nh xu hớng tác động nhân tố đến kết kinh doanh, từ đối tợng quan tâm định tối u Bên cạch việc phân tích cấu trúc tài cho ta biết đợc nguồn vốn đơn vị sử dụng đợc hình thành từ nguồn tài trợ nào? Trong điều kiện nh doanh nghiệp cần huy động thêm nguồn vốn cho hoạt động mình? Đồng thời, phân tích cấu trúc tài giúp ta đánh giá đợc hiệu hoạt động nh mức rủi ro mà doanh nghiệp gặp phải Nhận thức đợc tầm quan trọng vấn đề để hiểu sâu thực tiễn, thời gian thực tập Khách sạn Fortuna em mạnh dạn chọn đề tài: Phân tích cấu trúc tài khách sạn FortunaPhân tích cấu trúc tài khách sạn Fortuna làm đề tài chuyên đề tốt nghiệp Chuyên đề gồm ba phần: Phần 1: Cơ sở lý luận phân tích cấu trúc tài doanh nghiệp Phần 2: Phân tích cấu trúc tài khách sạn Fortuna Phần 3: Một số kiến nghị giải pháp nhằm hoàn thiện cấu trúc tài khách sạn Fortuna SVTH: Hoàng Quốc Huy Lớp: 29K6 HN Chuyên đề tốt nghiệp GVHD: TS Lê Văn Nam PHầN Cơ sở lý luận phân tích cấu trúc tài doanh nghiệp Khái niệm phần tích cấu trúc tài doanh nghiệp 1.1.Khái niệm cấu trúc tài doanh nghiệp Cấu trúc tài phản ánh cấu trúc tài sản, cấu trúc nguồn vốn mối quan hệ tài sản nguồn vốn doanh nghiệp Cấu trúc tài sản quan hệ tỉ lệ loại tài sản doanh nghiệp Cấu trúc nguồn vốn thể quan hệ tỉ lệ loại nguồn vốn 1.2.Khái niệm phân tích cấu trúc tài doanh nghiệp Phân tích cấu trúc tài phân tích khái quát tình hình đầu t huy động vốn doanh nghiệp, phơng thức tài trợ tài sản để làm rõ dấu hiệu cân tài 1.3.Các nhân tố ảnh hởng đến cấu trúc tài doanh nghiệp 1.3.1.Xu hớng phát triển kinh tế, ngành Xu hớng phát triển kinh tế, ngành mà doanh nghiệp hoạt động có tác động lớn đến định hớng phát triển doanh nghiệp Nền kinh tế trạng thái ổn định với xu hớng phát triển tích cực thúc đẩy nhanh doanh nghiệp thực chiến lợc đầu t mở rộng nâng cao chất lợng hệ thống sở vật chất kĩ thuật nhằm nâng cao cạnh tranh, tăng cờng lực hoạt động, mở rộng thị trờng Điều đòi hỏi doanh nghiệp phải huy động nguồn vốn thích hợp phục vụ cho trình hoạt động Ngợc lại, kinh tế rơi vào trờng hợp tiêu cực nh doanh nghiệp bị ràng buộc điều kiện mà khả tăng vốn chủ sở hữu khó khăn Đứng trớc hội phát triển thúc đẩy doanh nghiệp tìm kiếm nguồn vay nợ từ bên để đầu t khai thác hội kinh doanh thuận lợi Lúc này, hiệu ứng đòn bẩy nợ phát huy tác dụng làm tăng giá trị doanh nghiệp Vì vậy, trình tác ®éng ®Õn cÊu tróc tµi chÝnh cđa doanh nghiƯp SVTH: Hoàng Quốc Huy Lớp: 29K6 HN Chuyên đề tốt nghiệp GVHD: TS Lê Văn Nam 1.3.2.Hình thức sở hữu doanh nghiệp Các loại hình doanh nghiệp khác bị ràng buộc quy định có tính pháp lý t cách pháp nhân, điều kiện hoạt động nh chế vận hành mục tiêu hoạt đông khác Do đó, điều kiện khả tiếp cận nguồn tài trợ từ bên khác Đứng trớc hội phát triển, công ty cổ phần, công ty niêm yết dễ dàng huy động nguồn vốn từ bên nh từ thị trờng chứng khoán hay gia tăng NVCSH cách phát hành cổ phiếu, trái phiếu gia tăng vốn góp thành viên, cổ đông Nhng doanh nghiệp t nhân việc gia tăng VCSH khó khăn, họ phải tự vay nợ bên để đầu t Nh ứng với loại hình doanh nghiệp có cách trì cấu trúc tài hợp lí 1.3.3.Quy mô hoạt động doanh nghiệp Những doanh nghiệp đạt quy mô lớn kết trình hoạt động lâu dài, đợc nhiều ngời biết đến tạo đợc uy tín thị trờng Đồng thời tơng ứng với quy mô lớn doanh nghiệp có tiềm lực tài mạnh dồi Nên họ có khả huy động đợc nhiều nguồn vốn thị trờng tài gặp nhiều thuận lợi so với doanh nghiệp khác việc vay nợ 1.3.4.Đặc điểm cấu trúc tài sản doanh nghiệp Cơ cấu tài sản doanh nghiệp có hai bé phËn: TSNH vµ TSDH Doanh nghiƯp nµo cã nhiỊu TSDH rủi ro xảy nhiều có đòn bẩy kinh doanh lớn Mặt khác, TSDH thờng đợc dùng làm vật chấp vay nợ nhằm đảm bảo độ an toàn cho chủ nợ xảy rủi ro Do đó, để giảm bớt rủi ro doanh nghiệp có tỷ trọng TSDH cao nên trì tỷ suất nợ thấp, đảm bảo tính ổn định cấu trúc tài 1.3.5.Các nhân tố khác Ngoài có nhân tố khác ¶nh hëng tíi cÊu tróc tµi chÝnh nh th thu nhập doanh nghiệp, điều kiện kinh doanh, quy mô kinh doanh, linh hoạt hoạt động tài Thuế thu nhËp doanh nghiƯp: Doanh nghiƯp chÞu th thu nhËp lÃi vay trừ khỏi lợi nhuận tính thuế, kích thích doanh nghiệp vay ngân hàng Khi thuế suất thuế thu nhập doanh nghiệp tăng tỷ trọng vốn vay tổng nguồn vốn tăng, doanh nghiệp vay ngân hàng có lợi không vay Điều kiện kinh doanh thuận lợi để nâng cao hiệu ứng đòn bẩy tài doanh nghiệp tăng cờng vay ngân hàng SVTH: Hoàng Quốc Huy Lớp: 29K6 HN Chuyên đề tốt nghiệp GVHD: TS Lê Văn Nam Quy mô kinh doanh phù hợp với phát triển doanh nghiệp tài sản phân bổ hợp lí Doanh nghiệp thờng có tỉ trọng loại tài sản ớc tính cho phù hợp với doanh nghiệp để có kế hoạch phân bổ vốn cho loại tài sản Khi quy mô kinh doanh đợc coi đủ số lợng chất lợng phân bổ vốn cho loại tài sản theo dự tính, không gặp phải trờng hợp đầu t đủ tài sản nhng lại thiếu tài sản khác thừa tài sản thiếu tài sản khác Sự linh hoạt hoạt động tài chính: Nếu thị trờng tài quốc gia nơi doanh nghiệp hoạt động phát triển mạnh cấu trúc tài doanh nghiệp dễ đợc thay đổi cách phù hợp 2.ý nghĩa phân tích cấu trúc tài doanh nghiệp Phân tích cấu trúc tài doanh nghiệp giúp cho nhà phân tích thấy đợc xu hớng, chất tiêu tài mà nhà phân tích cần tìm hiểu Từ nhà quản trị định đắn việc hoàn thiện cấu trúc tài đầu t huy động vốn Tuỳ theo chủ thể kinh tế mà phân tích cấu trúc tài có ý nghĩa khác 2.1 Đối với thân doanh nghiệp Đối với thân doanh nghiệp việc phân tích cấu trúc tài nhằm giúp doanh nghiệp thấy đợc tình hình đầu t huy động vốn từ dự đoán đợc hiệu rủi ro tài xảy Vì doanh nghiệp giữ nguyên cấu trúc nh cũ thay đổi cho phù hợp với chiến lợc phát triển Khi phân tích cấu trúc tài sản nhà quản lý điều chỉnh tỷ trọng loại tài sản Tuỳ theo doanh nghiệp, tuỳ theo sách phát triển doanh nghiệp mà tăng hay cắt giảm hàng tồn kho, nên đầu t vào loại tài sản nào, thời điểm hợp lý, Phân tích cấu trúc nguồn vốn, nhà quản trị thấy đợc tình hình tài doanh nghiệp ổn định, tự chủ cân không từ có thĨ ®iỊu chØnh cÊu tróc ngn vèn theo mong mn Trong điều kiện kinh doanh thuận lợi nh doanh nghiệp muốn đạt hiệu tài cao tỷ suất nợ cao nhng hiệu cao gắn với rủi ro cao Ngợc lại doanh nghiệp muốn đảm bảo an toàn tỉ suất nợ thấp Khi tỷ suất nợ cao doanh nghiệp có hai lợi là: thuế thu nhập doanh nghiệp đánh lợi nhuËn sau trõ chi phÝ l·i vay va thêng chi phí lÃi vay doanh nghiệp phải trả cho tổ chức tín dụng nhỏ cổ tức phải chia cho cổ đông 2.2 Đối với chủ thể kinh tế khác SVTH: Hoàng Quốc Huy Lớp: 29K6 HN Chuyên đề tốt nghiệp GVHD: TS Lê Văn Nam Một ngân hàng trớc định cho doanh nghiệp vay hay không ngân hàng xem khả thang toán doang nghiệp Cụ thể tỷ số tiêu tỷ suất nợ, đòn bẩy tài chính, hệ số khả toán Do doanh nghiệp muốn huy động đợc vốn vay từ tổ chức khác phải đảm bảo yêu cầu khả thang toán Cũng nh ngân hàng, nhà đầu t trớc định đầu t vào doang nghiệp xem tình hình tài doanh nghiệp có đảm bảo an toàn cho vốn đầu t có khả đem lại lợi nhuận không Vì số tiêu nh tỷ suất nợm đòn bẩy tài chính, hệ số khả toán, tỷ suất sinh lời tài sản, đợc nhà đầu t xem xét so sánh trớc có định đầu t 3.Phân tích cấu trúc tài sản nguồn vốn doanh nghiệp 3.1.Phân tích cấu trúc tài sản doanh nghiệp Phân tích cấu trúc tài sản nhằm đánh giá phân bổ vốn cấu tài sản doanh nghiệp xem có hợp lý không Có nghĩa tỷ trọng loại tài sản tổng tài sản có phù hợp với đặc điểm kinh doanh doanh nghiệp, qui mô kinh doanh, sách đầu t huy động vốn doanh nghiệp Sự hợp lý đầu t vốn cho khoản mục tài sản đem lại hiệu sử dụng vốn cho doanh nghiệp 3.1.1.Các tiêu phản ánh cấu trúc tài sản Có nhiều tiêu phản ánh cấu trúc tài sản tuỷ thuộc vào mục tiêu nhà phân tích Tuy nhiên nghiên cứu số tiêu nh: tỷ trọng đầu t tài chính, tỷ trọng khoản phải thu khách hµng, tû träng hµng tån kho vµ tû träng tµi sản cố định, dựa vào biến động tiêu nhà phân tích hình dung đợc tình hình phân bổ vốn doanh nghiệp ảnh hởng cấu trúc tài hiệu tài Công thức tổng quát phản ánh cấu trúc tài sản: Giá trị tài sản loại i Tỷ trọng tài sản loại i = * 100% Tổng tài sản Giá trị tài sản loại i giá trị khoản mục tài sản Bảng cân đối kế toán: Khoản phải thu, TSCĐ, đầu t tài chính, Tổng tài sản số tổng cộng phần tài sản Bảng cân đối kế toán Ta nghiên cứu số tiêu sau: 3.1.1.1 Tỷ trọng tài sản cố định Công thức tỷ trọng TSCĐ đợc thiết lập nh sau: Giá trị lại TSCĐ Tỷ trọng TSCĐ = * 100% SVTH: Hoµng Qc Huy Líp: 29K6 HN Chuyên đề tốt nghiệp GVHD: TS Lê Văn Nam Tổng tài sản Chỉ tiêu thể cấu giá trị tài sản cố định tổng tài sản, phản ánh mức độ tập trung vốn hoạt động doanh nghiệp Giá trị tiêu tuỳ thuộc vào đặc điểm lĩnh vực kinh doanh Do để đánh giá tính hợp lý đầu t TSCĐ cần xem số liệu bình quân ngành Mặt khác phân tích cần ý tới số vấn đề sau: - Đặc điểm lĩnh vực kinh doanh - Chính sách chu kì hoạt động doanh nghiệp Trong giai đoạn đầu t phát triển tỷ trọng TSCĐ cao, ngợc lại giai đoạn suy thoái phải lý tài sản tỷ số tiêu thấp - Do đợc tính theo giá trị lại TSCĐ nên phơng pháp khấu hao ảnh hởng đến giá trị tiêu - TSCĐ đợc phản ánh theo giá gốc việc đánh giá lại TSCĐ thờng phải theo quy định nhà nớc, nên tiêu không phản ánh giá trị thực TSCĐ - Ta tách biệt loại TSCĐ để tính tỷ trọng giúp cho việc đánh giá xác 3.1.1.2 Tỷ trọng đầu t tài Giá trị khoản đầu t tài Tỷ trọng đầu t tài = * 100% Tổng tài sản Chỉ tiêu cho biết giá trị khoản đầu t tài chiếm phần trăm tổng tài sản doanh nghiệp Chỉ tiêu đánh giá đợc tình hình đầu t doanh nghiệp nh nào, đồng thời so sánh hiệu đầu t đầu t tài doanh nghiệp Có hai loại đầu t tài chính: - Chỉ tiêu đầu t tài ngắn hạn: Là khoản đầu t có thời hạn thu hồi vốn dới năm chu kì kinh doanh, không bao gồm khoản đầu t ngắn hạn có thời hạn thu hồi đáo hạn không ba tháng kể từ ngày mua khoản đầu t thời điểm báo cáo Bao gồm: tiền gửi ngân hàng có kì hạn, đầu t chứng khoán ngắn hạn, cho vay ngắn hạn đầu t ngắn hạn khác tiêu phản ánh khả tạo nguồn lợi tức trớc mắt cho công ty Bởi tiêu cao khả tạo nguồn lợi tức cho công ty thời gian trớc mắt lớn SVTH: Hoàng Quốc Huy Lớp: 29K6 HN Chuyên đề tốt nghiệp GVHD: TS Lê Văn Nam - Chỉ tiêu đầu t tài dài hạn: Là khoản đầu t có thời hạn thu hồi vốn lớn năm chu kì kinh doanh Bao gồm: đầu t vào công ty con, đầu t vào công ty liên kết, liên doanh, đầu t dài hạn khác Chỉ tiêu phản ánh khả tạo nguồn lợi tức lâu dài cho công ty Bởi tiêu cao khả tạo nguồn lợi tức lâu dài cho công ty nhiều Đầu t tài hình thức để khơi thông nguồn vốn dôi thừa, góp phần nâng cao hiệu sử dụng vốn Đặc biệt bối cảnh nỊn kinh tÕ níc ta ®ang chun sang nỊn kinh tế thị trờng với sách khuyến khích đầu t nớc nh việc hình thành thị trờng chứng khoán Việt Nam đà tạo điều kiện cho hoạt động đầu t tài có khuynh hớng gia tăng ngày phổ biến Với doanh nghiệp có tỷ trọng đầu t tài cao chứng tỏ tình hình tình hình tài doanh nghiệp tốt, đồng thời thể mức độ liên kết tài doanh nghiệp với doanh nghiệp tổ chức khác, hội hoạt động tăng trởng bên Những doanh nghiệp có quy mô lớn giá trị tiêu thờng cao Việc đầu t tài doanh nghiệp phải theo quy định tài áp dụng cho loại hình doanh nghiệp Khi đánh giá tỷ trọng đầu t tài cần phải vào mục tiêu hình thức đầu t nh xác định nguồn vốn hợp lý tham gia vào trình đầu t doanh nghiệp Tỷ trọng loại tài sản phụ thuộc vào nhu cầu đầu t nh khả sinh lời rủi ro hình thức đầu t Đầu t tài bao gồm: Đầu t chứng khoán, đầu t góp vốn liên doanh, đầu t bất động sản khoản đầu t khác Ta tách đầu t tài thành đầu t tài ngắn hạn đầu t tài dài hạn tách theo t cách chủ sở hữu đầu t với t cách chủ nợ SVTH: Hoàng Quốc Huy Lớp: 29K6 HN