Trên cơ sở lý luận về cấu trúc tài chính, luận văn sẽ đi sâu vào nghiên cứu thực trạng cấu trúc tài chính của Công ty cổ phần địa ốc Sài Gòn, từ đó có thể biết được điểm mạnh điểm yếu trong chính sách sử dụng vốn trong doanh nghiệp. Cuối cùng là đề ra các giải pháp nhằm tối ưu hóa cấu trúc tài chính của Công ty.
BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƢỜNG ĐẠI HỌC THĂNG LONG -o0o - KHÓA LUẬN TỐT NGHIỆP ĐỀ TÀI: PHÂN TÍCH CẤU TRÚC TÀI CHÍNH TẠI CƠNG TY CỔ PHẦN ĐỊA ỐC SÀI GÒN SINH VIÊN THỰC HIỆN : NGUYỄN XUÂN QUANG MÃ SINH VIÊN : A17019 CHUYÊN NGÀNH : TÀI CHÍNH HÀ NỘI – 2014 BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƢỜNG ĐẠI HỌC THĂNG LONG -o0o - KHĨA LUẬN TỐT NGHIỆP ĐỀ TÀI: PHÂN TÍCH CẤU TRÚC TÀI CHÍNH TẠI CƠNG TY CỔ PHẦN ĐỊA ỐC SÀI GÒN Giáo viên hƣớng dẫn Sinh viên thực Mã sinh viên Chuyên ngành : Th.s Nguyễn Thị Thu Hƣơng : Nguyễn Xuân Quang : A17019 : Tài HÀ NỘI - 2014 Thang Long University Library LỜI CẢM ƠN Em xin chân thành cảm ơn thầy giáo, cô giáo Trường đại học Thăng Long, đặc biệt hướng dẫn nhiệt tình giáo Nguyễn Thị Thu Hương tận tình giúp đỡ em hồn thành khóa luận tốt nghiệp Em xin cảm ơn giúp đỡ cô chú, anh chị công tác Cơng ty Cổ phần Địa ốc Sài Gịn nhiệt tình giúp đỡ em việc cung cấp số liệu thông tin thực tế để chứng minh cho kết luận khóa luận em Do thời gian, kiến thức hạn chế, kinh nghiệm thu thập thơng tin cịn Vì vậy, q trình thực khóa luận chắn khơng tránh khỏi nhiều điều thiếu sót Em mong nhận dẫn giúp đỡ thầy, cô thành viên cơng ty để khóa luận tốt nghiệp em đạt kết tốt Em xin chân thành cảm ơn! Hà Nội ngày 25 tháng năm 2014 Sinh viên Nguyễn Xuân Quang LỜI CAM ĐOAN Tơi xin cam đoan Khóa luận tốt nghiệp tự thân thực có hỗ trợ từ giáo viên hướng dẫn không chép cơng trình nghiên cứu người khác Các liệu thơng tin thứ cấp sử dụng Khóa luận có nguồn gốc trích dẫn rõ ràng Tơi xin chịu hồn tồn trách nhiệm lời cam đoan này! Sinh viên Nguyễn Xuân Quang Thang Long University Library MỤC LỤC CHƢƠNG CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ PHÂN TÍCH CẤU TRÚC TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP 1.1 Tổng quan phân tích cấu trúc tài 1.1.1 Khái niệm cấu trúc tài doanh nghiệp .1 1.1.2 Khái niệm phân tích cấu trúc tài doanh nghiệp 1.1.3 Ý nghĩa phân tích cấu trúc tài doanh nghiệp 1.1.4 Các nhân tố ảnh hưởng đến cấu trúc tài doanh nghiệp 1.1.4.1 Các nhân tố bên doanh nghiệp .2 1.1.4.2 Các nhân tố bên doanh nghiệp 1.2 Tài liệu sử dụng để phân tích cấu trúc tài doanh nghiệp .5 1.2.1 Bảng cân đối kế toán 1.2.2 Báo cáo kết kinh doanh 1.2.3 Báo cáo lưu chuyển tiền tệ 1.2.4 Thuyết minh báo cáo tài 1.2.5 Các nguồn thông tin khác 1.2.5.1 Thông tin liên quan đến tình hình kinh tế 1.2.5.2 Thông tin theo ngành 1.2.5.3 Thông tin đặc điểm hoạt động doanh nghiệp 1.3 Phƣơng pháp sử dụng phân tích cấu trúc tài doanh nghiệp 1.3.1 Phương pháp so sánh 1.3.2 Phương pháp loại trừ 10 1.3.3 Phương pháp phân tích tương quan 11 1.3.4 Phương pháp cân đối liên hệ 11 1.4 Nội dung phân tích cấu trúc tài doanh nghiệp 12 1.4.1 Phân tích cấu trúc tài sản doanh nghiệp 12 1.4.1.1 Khái quát chung cấu trúc tài sản 12 1.4.1.2 Các tiêu phản ánh cấu trúc tài sản 13 1.4.2 Phân tích cấu trúc nguồn vốn doanh nghiệp 15 1.4.2.1 Khái quát chung cấu trúc nguồn vốn 15 1.4.2.2 Các tiêu phân tích cấu trúc nguồn vốn .15 1.4.3 Phân tích mối quan hệ tài sản nguồn vốn doanh nghiệp 17 1.4.3.1 Các tiêu phản ánh mối quan hệ tài sản nguồn vốn .17 1.4.4 Phân tích cân tài doanh nghiệp .18 1.4.4.1 Khái quát chung cân tài doanh nghiệp .18 1.4.4.2 Phân tích cân tài ngắn hạn 19 1.4.4.3 Phân tích cân tài dài hạn .21 1.4.4.4 Một số tiêu phân tích cân tài 22 CHƢƠNG PHÂN TÍCH CẤU TRÚC TÀI CHÍNH TẠI CƠNG TY CỔ PHẦN ĐỊA ỐC SÀI GÒN .24 2.1 Giới thiệu chung Công ty Cổ phần Địa ốc Sài Gòn 24 2.1.1 Lịch sử hình thành phát triển Cơng ty Cổ phần Địa ốc Sài Gòn 24 2.1.2 Bộ máy tổ chức Công ty Cổ phần Địa ốc Sài Gòn 25 2.1.3 Đặc điểm ngành nghề sản xuất kinh doanh Công ty Địa ốc Sài Gịn .27 2.2 Tình hình hoạt động sản xuất kinh doanh Công ty Cổ phần Địa ốc Sài Gòn 28 2.2.1 Tình hình tài sản, nguồn vốn Cơng ty Cổ phần Địa ốc Sài Gịn .28 2.2.1.1 Tình hình tài sản 28 2.2.1.2 Tình hình nguồn vốn 31 2.2.2 Tình hình doanh thu, chi phí lợi nhuận Công ty Cổ phần Địa ốc Sài Gòn 34 2.2.2.1 Doanh thu 35 2.2.2.2 Chi phí 36 2.2.2.3 Lợi nhuận 36 2.2.3 Các tiêu đánh giá hoạt động sản xuất kinh doanh 37 2.2.3.1 Chỉ tiêu đánh giá khả tốn Cơng ty 37 2.2.3.2 Chỉ tiêu đánh giá khả sinh lời Công ty .39 2.3 Phân tích cấu trúc tài Cơng ty Cổ phần Địa ốc Sài Gòn 42 2.3.1 Phân tích cấu trúc tài sản Cơng ty Cổ phần Địa ốc Sài Gòn 43 2.3.1.1 Cấu trúc tài sản ngắn hạn Công ty 43 2.3.1.2 Cấu trúc tài sản dài hạn Công ty 48 2.3.2 Phân tích cấu trúc nguồn vốn Công ty Cổ phần Địa ốc Sài Gòn 50 2.3.2.1 Tỷ trọng nợ phải trả 50 2.3.2.2 Tỷ trọng vốn chủ sở hữu 54 2.3.3 Phân tích mối quan hệ tài sản nguồn vốn 54 2.3.3.1 Hệ số nợ so với tài sản .55 2.3.3.2 Hệ số tài sản so với vốn chủ sở hữu 55 2.3.3.3 Hệ số khả toán tổng quát 55 2.3.3.4 Hệ số thích ứng dài hạn 55 2.3.4 Phân tích cân tài Cơng ty giai đoạn 2010-2012 55 2.3.4.1 Cân tài ngắn hạn 56 2.3.4.2 Cân tài dài hạn 59 2.3.4.3 Một số tiêu cân tài 61 Thang Long University Library 2.4 Những kết đạt đƣợc hạn chế hoạt động kinh doanh cấu trúc vốn Công ty Cổ phần Địa ốc Sài Gòn 62 2.4.1 Những thành tựu đạt 62 2.4.2 Những hạn chế tồn 62 CHƢƠNG MỘT SỐ GIẢI PHÁP NHẰM HỒN THIỆN CẤU TRÚC TÀI CHÍNH TẠI CƠNG TY CỔ PHẦN ĐỊA ỐC SÀI GỊN 64 3.1 Môi trƣờng kinh doanh định hƣớng phát triển công ty cổ phần địa ốc Sài Gòn 64 3.1.1 Môi trường kinh doanh .64 3.1.1.1 Tình hình kinh tế giới 64 3.1.1.2 Tình hình kinh tế Việt Nam .64 3.1.2 Định hướng phát triển công ty cổ phần địa ốc Sài Gòn 65 3.1.2.1 Mục tiêu hoạt động công ty .65 3.1.2.2 Chiến lược phát triển trung dài hạn 65 3.1.2.3 Phương hướng hoạt động sản xuất kinh doanh năm 2013 66 3.2 Một số biện pháp hồn thiện cấu trúc tài Cơng ty Cổ Phần Địa ốc Sài Gịn 67 3.2.1 Quản trị tiền mặt 67 3.2.2 Quản trị khoản phải thu 68 3.2.3 Quản trị hàng tồn kho .69 3.2.4 Dự đoán nhu cầu vốn lưu động công ty 70 3.2.5 Giảm đầu tư tài trọng đầu tư vào tài sản cố định 71 DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT Ký hiệu viết tắt BCKQKD Tên đầy đủ Báo cáo kết kinh doanh BCTC Báo cáo tài BĐS CĐKT CP Bất động sản Cân đối kế toán Cổ phần CSH CTCP ĐT Chủ sở hữu Công ty Cổ phần Đầu tư DVTM HĐQT Dịch vụ thương mại Hội đồng quản trị HTK NCVLĐR NQR NVTT NVTX Hàng tồn kho Nhu cầu vốn lưu động ròng Ngân quỹ ròng Nguồn vốn tạm thời Nguồn vốn thường xuyên PT SAIGONRES Phát triển Cơng ty Cổ phần Địa ốc Sài Gịn SXKD TNCN TS TSCĐ TSDH TSNH TTS VCSH VLĐR Sản xuất kinh doanh Thu nhập cá nhân Tài sản Tài sản cố định Tài sản dài hạn Tài sản ngắn hạn Tổng tài sản Vốn chủ sở hữu Vốn lưu động ròng VLXD Vật liệu xây dựng Thang Long University Library DANH MỤC SƠ ĐỒ, BẢNG BIỂU Biểu đồ 2.1: Tỷ trọng tài sản 28 Biểu đồ 2.2: Tỷ trọng nguồn vốn 31 Biểu đồ 2.3: Các tiêu đánh giá khả sinh lời 39 Biểu đồ 2.4: Cấu trúc tài sản ngắn hạn 43 Biểu đồ 2.5: Cơ cấu tiền khoản tương đương tiền .44 Biểu đồ 2.6: Các khoản phải thu ngắn hạn 45 Biểu đồ 2.7: Cấu trúc nợ phải trả 51 Biểu đồ 2.8: Tốc độ tăng, giảm khoản nợ ngắn hạn 53 Biểu đồ 2.9: Nhu cầu vốn lưu động ròng 56 Biểu đồ 2.10: Ngân quỹ ròng 58 Biểu đồ 2.11: Vốn lưu động ròng 59 Bảng 2.1: So sánh tỷ trọng tài sản với doanh nghiệp ngành 29 Bảng 2.2: So sánh tỷ trọng nguồn vốn với doanh nghiệp ngành 32 Bảng 2.3: Báo cáo kết kinh doanh Công ty Cổ phần Địa ốc Sài Gòn giai đoạn 2010 – 2012 34 Bảng 2.4: Các tiêu đánh giá khả toán 37 Bảng 2.5: Bảng phân tích hiệu kinh doanh phương pháp Dupont 41 Bảng 2.6: Bảng cân đối kế tốn Cơng ty Cổ Phần Địa ốc Sài Gịn giai đoạn 2010 – 2012 42 Bảng 2.7: Hàng tồn kho tiêu đánh giá hàng tồn kho 47 Bảng 2.8: Cấu trúc tài sản dài hạn 48 Bảng 2.9: Cấu trúc nguồn vốn .50 Bảng 2.10: Tỷ trọng khoản nợ ngắn hạn 52 Bảng 2.11: Mối quan hệ tài sản nguồn vốn 54 Bảng 2.12: Phân tích cân tài .56 Bảng 2.13: So sánh vốn lưu động rịng Cơng ty Cổ phần Địa ốc Sài Gòn với doanh nghiệp ngành 57 Bảng 2.14: So sánh vốn lưu động rịng Cơng ty Cổ phần Địa ốc Sài Gòn với doanh nghiệp ngành 60 Bảng 2.15: Một số tiêu phân tích cân tài 61 Sơ đồ 2.1: Bộ máy tổ chức Công ty Cổ phần Địa ốc Sài Gòn 25 LỜI NÓI ĐẦU I Lý chọn đề tài Kể từ Việt Nam thực sách mở cửa kinh tế - Nền kinh tế thị trường theo định hướng xã hội chủ nghĩa hàng loạt doanh nghiệp đời, tạo lượng lớn công ăn việc làm cho người lao động, đóng góp vào ổn định phát triển kinh tế Tuy nhiên nhiều doanh nghiệp mở cạnh tranh với doanh nghiệp lại gay gắt Muốn tăng lực cạnh tranh yếu tố quan trọng nhà quản trị phải lựa chọn cho cấu trúc tài tối ưu hợp lý Phân tích cấu trúc tài việc phân tích tình hình huy động vốn mối quan hệ tình hình huy động vốn tình hình sử dụng vốn doanh nghiệp Qua đó, giúp cho nhà quản lý nắm tình hình phân bổ tài sản nguồn tài trợ tài sản, biết nguyên nhân dấu hiệu ảnh hưởng đến cân tài Những thông tin quan trọng giúp nhà quản trị định nhằm điều chỉnh sách huy động sử dụng vốn Cơng ty mình, đảm bảo cho doanh nghiệp có cấu trúc tài hiệu quả, tránh rủi ro kinh doanh Nền kinh tế Việt Nam gặp phải nhiều khó khăn chịu ảnh hưởng suy thối kinh tế tồn cầu Cơng ty cổ phần địa ốc Sài Gòn chịu ảnh hưởng không nhỏ từ biến động kinh tế nước Trong bối cảnh này, lựa chọn cấu trúc tài hợp lý có ý nghĩa đặc biệt quan trọng phát triển doanh nghiệp Chính em chọn đề tài: “Phân tích cấu trúc tài Cơng ty cổ phần địa ốc Sài Gịn” Mục đích nghiên cứu Trên sở lý luận cấu trúc tài chính, luận văn sâu vào nghiên cứu thực trạng cấu trúc tài Cơng ty cổ phần địa ốc Sài Gịn, từ biết điểm mạnh điểm yếu sách sử dụng vốn doanh nghiệp Cuối đề giải pháp nhằm tối ưu hóa cấu trúc tài Cơng ty II III Đối tƣợng, phạm vi phƣơng pháp nghiên cứu Đối tượng nghiên cứu cơng tác tài Cơng ty cổ phần địa ốc Sài Gịn Phạm vi nghiên cứu vấn đề tài tình hình sản xuất kinh doanh, tiêu tài chính, đặc biệt cấu trúc tài Cơng ty cổ phần địa ốc Sài Gòn Đề tài nghiên cứu phương pháp so sánh, loại trừ, phân tích tương quan cân đối liên hệ để đánh giá cấu trúc tài Cơng ty Cổ phần Địa ốc Sài Gòn qua báo cáo tài Ngồi phương pháp nghiên cứu trên, số báo cáo tài cơng ty ngành Công ty Cổ phần Dịch vụ Xây dựng Địa ốc Đất Xanh, Thang Long University Library hạn để tài trợ cho tài sản dài hạn điều chứng tỏ mức độ an tồn tài Công ty ngày cải thiện Bảng 2.14: So sánh vốn lƣu động rịng Cơng ty Cổ phần Địa ốc Sài Gòn với doanh nghiệp ngành Đơn vị tính:Triệu đồng Tên cơng ty CTCP Dịch vụ Xây dựng Địa ốc Đất Xanh CTCP Phát triển đô thị Công nghiệp số CTCP Đầu tư Phát triển đô thị Long Giang CTCP Địa Ốc Sài Gòn Chênh lệch 2012 - 2011 Chênh lệch 2011 - 2010 114.535 207.388 1.885 4.946 88.785 350.325 (83.839) 112.765 45.663 136.153 67.102 (90.490) 162.945 155.815 163.236 7.130 (7.421) 2012 2011 2010 323.808 116.420 355.271 (Nguồn: Báo cáo tài Công ty CP dịch vụ Xây dụng địa ốc Đất Xanh,Công ty CP Phát triển đô thị số 2, Công ty CP đầu tư Phát triển đô thị Long Giang, Cơng ty CP Địa ốc Sài Gịn năm 2010-2012) Ta thấy vốn lưu động ròng SAIGONRES mức tương đối cao ổn định so với doanh nghiệp ngành, mức 150.00 triệu đồng biến động không nhiều ba năm Vốn lưu động rịng Cơng ty CP Dịch vụ Xây dựng Địa ốc Đất Xanh tăng tới 207.388 triệu đồng, Công ty CP phát triển đô thị số tăng tới 350.271 triệu đồng năm 2012 Nguồn vốn thường xuyên tài trợ cho tài sản dài hạn dư thừa, phần tài trợ cho tài sản ngắn hạn Trong điều kiện kinh tế khó khăn khiến cho doanh nghiệp dè dặt sách tài chính, Các nhà quản trị thường ưu tiên ổn định an toàn chiến lược quản lý 60 2.3.4.3 Một số tiêu cân tài Bảng 2.15: Một số tiêu phân tích cân tài Đơn vị tính: Triệu đồng Chỉ tiêu 2012 2011 2010 Chênh lệch 2012-2011 Chênh lệch 2011-2010 Tổng nguồn vốn 613.752,14 647.124,31 739.466,41 (33.372,17) (92.342,10) Nguồn vốn thường xuyên 206.574,46 203.763,58 213.494,46 2.810,88 (9.730,88) 28,87 2,17 2,62 407.177,67 443.360,73 525.971,95 (36.183,06) (82.611,22) 71,13 (2,17) (2,62) 151.307,59 198.298,88 208.065,52 (46.991,29) (9.766,64) (24,07) (0,14) Tỷ suất nguồn vốn thường xuyên Nguồn vốn tạm thời Tỷ suất nguồn vốn tạm thời Vốn chủ sở hữu Tỷ suất vốn chủ sở hữu vốn thường xuyên (lần) 33,66 66,34 73,25 31,49 68,51 97,32 97,46 (Nguồn: Bảng CĐKT SAIGONRES năm 2010-2012) a Tỷ suất nguồn vốn thường xuyên Ta thấy ba năm 2010, 2011 2012 tỷ suất nguồn vốn thường xuyên chiếm tỷ trọng không cao, mức xấp xỉ 30%, điều cho thấy nguồn tài trợ doanh nghiệp không thực ổn định Những doanh nghiệp hoạt động lĩnh vực xây dựng kinh doanh bất động sản thường có thời gian thu tiền dài Nếu sử dụng nhiều nguồn vốn lưu động để đầu tư cho tài sản dài hạn dự án cho chu kỳ kinh doanh dài dễ xảy rủi ro khả toán ngắn hạn Tỷ suất nguồn vốn thường xuyên Công ty có xu hướng tăng lên, điều cho thấy nguồn tài trợ Công ty dần trở nên ổn định b Tỷ suất nguồn vốn tạm thời Năm 2010 tỷ suất nguồn vốn tạm thời chiếm 71,13% cấu nguồn vốn, năm 2011 giảm xuống 68,51% tổng nguồn vốn Năm 2012 nguồn vốn tạm thời chiếm 66,34% tổng nguồn vốn Tỷ suất nguồn vốn tạm thời Công ty chiếm tỷ trọng cao, điều cho thấy nguồn tài trợ Công ty thiếu ổn định, nhiên số dần cải thiện 61 Thang Long University Library c Tỷ suất vốn chủ sở hữu vốn thường xuyên Tỷ suất vốn chủ sở hữu nguồn vốn thường xuyên năm 97,46%, 97,32% 73,25% Nghĩa năm 2010 100 đồng nguồn vốn thường xun có tới 97,46 đồng vốn chủ sở hữu, năm 2011 97,32 đồng 73,25 đồng năm 2012 Ta thấy hệ số giảm mạnh năm 2012, nguyên nhân năm 2012 Công ty có vay khoản vay dài hạn ngân hàng Thương mại Cổ phần Đồng Sông Cửu Long Tỷ suất vốn chủ sở hữu vốn thường xuyên năm mức cao, điều chứng tỏ tình tình hình tài Cơng ty ổn định dài hạn 2.4 Những kết đạt đƣợc hạn chế hoạt động kinh doanh cấu trúc vốn Công ty Cổ phần Địa ốc Sài Gòn 2.4.1 Những thành tựu đạt SAIGONRES doanh nghiệp có quy mơ tài sản lớn Trong năm vừa qua, Công ty gặp nhiều khó khăn hoạt động kinh doanh Tuy nhiên quản lý sáng suốt ban lãnh đạo, tình hình tài Cơng ty dần trở nên cân ổn định Tỷ trọng nợ ngắn hạn Công ty giảm dần năm qua, năm 2011 2010 tỷ trọng nợ ngắn hạn Công ty lên tới xấp xỉ 99%, đến cuối năm 2012 giảm xuống tới 88,05% Tỷ trọng nợ dài hạn Công ty tăng lên giúp Công ty giảm thiểu rủi ro khả tốn Vốn lưu động rịng vốn lưu động rịng giảm xuống năm 2011 lại tăng lên năm 2012, Những khoản tiền mang lại từ vốn lưu động giúp Công ty tiết kiệm nhiều chi phí, Cơng ty khơng phải vay số tiền q lớn từ tổ chức khác để đáp ứng khoản tài trợ cho hàng tồn kho khoản phải thu khách hàng Tỷ suất nguồn vốn thường xuyên chiếm tỷ trọng cao, điều chứng tỏ nguồn tài trợ Công ty ngày ổn định Mức độ an tồn bền vững tài Cơng ty ngày nâng cao 2.4.2 Những hạn chế tồn Quy mô tài sản Công ty bị thu nhỏ, năm 2010 tổng tài sản Công ty 739.466,41 triệu đồng, năm 2011 giảm xuống mức 647.124,31 triệu đồng, đến năm 2012 613.752,14 triệu đồng Lợi nhuận Công ty giảm mạnh từ năm 2010 – 2012, năm 2010 năm thành công hoạt động sản xuất kinh doanh Công ty, lợi nhuận sau thuế lên tới 46.795,17 triệu đồng Tuy nhiên, năm 2012 năm khó khăn ngành xây dựng bất động sản nói chung SAIGONRES nói riêng, lợi nhuận sau thuế giảm mạnh, Công ty bị thua lỗ 2.176,14 triệu đồng Đây số không 62 lớn so với doanh nghiệp ngành, rõ ràng hoạt động kinh doanh Công ty xuống rõ rệt Vốn chủ sở hữu giảm mạnh quy mô tỷ trọng năm 2012, Công ty dần tính tự chủ tài chính, khả tiếp cận khoản tín dụng từ bên ngồi từ mà giảm sút Chi phí bán hàng chi phí quản lý doanh nghiệp có xu hướng tăng năm vừa qua Năm 2012 chi phí quản lý doanh nghiệp tăng tới 8.885,04 triệu đồng tương đương 80% so với năm 2011 Công tác quản lý chi phí Cơng ty cịn chưa tốt Quy mô vốn Công ty bị thu hẹp đáng kể qua năm từ 2010 – 2012, Năm 2010 tổng nguồn vốn Công ty 739.466,41 triệu đồng, năm 2011 giảm 33.372,17 triệu đồng xuống 647.124,31 triệu đồng tương ứng giảm 12,49% Đến năm 2012 quy mô nguồn vốn 613.752,14 triệu đồng Qua ba năm quy mô nguồn vốn giảm tới 17% Lượng tiền mặt doanh nghiệp năm 2011 2012 chiếm tỷ trọng cao tiền khoản tương đương tiền Vì tiền mặt khơng có khả tự sinh lời Lượng tiền gửi ngân hàng ít, gửi tiền vào tài khoản tốn doanh nghiệp thu số tiền lãi không nhỏ Các khoản đầu tư tài cơng ty năm 2011 2012 có giá trị khơng nhỏ lại không đem lại hiệu kinh tế cao, năm 2012 1.156,05 triệu đồng, năm 2011 2.046,86 triệu đồng Rủi ro đến từ khoản đầu tư lớn Tỷ trọng tài sản cố định công ty năm 2010 – 2012 thấp, mức 1% cấu tài sản Điều làm ảnh hưởng trực tiếp đến khả cạnh tranh Công ty thị trường 63 Thang Long University Library CHƢƠNG MỘT SỐ GIẢI PHÁP NHẰM HỒN THIỆN CẤU TRÚC TÀI CHÍNH TẠI CƠNG TY CỔ PHẦN ĐỊA ỐC SÀI GỊN 3.1 Mơi trƣờng kinh doanh định hƣớng phát triển công ty cổ phần địa ốc Sài Gịn 3.1.1 Mơi trường kinh doanh 3.1.1.1 Tình hình kinh tế giới Cuộc khủng hoảng tài – kinh tế giới 2008 bắt nguồn từ nước Mỹ qua hậu để lại nặng nề Cuộc khủng hoảng khởi đầu khủng hoảng cho vay bất động sản chuẩn Mỹ, lý sâu xa cân quốc tế khu vực trụ cột giới vấn đề nội hệ thống ngân hàng Mỹ châu Âu Sau năm kể từ khủng hoảng, nhiều nước phải gồng gánh chịu với khó khăn mà để lại Nước Mỹ bước vào thời kỳ tồi tệ từ sau suy thoái 1929 – 1933 Hàng loạt ngân hàng lớn tuyên bố phá sản Năm 2009 kinh tế Mỹ tăng trưởng âm 2,4% thấp kể từ năm 1946 Sau khủng hoảng, hàng loạt gói kích thích tiền tệ tài khóa lớn ngăn chặn suy thối, hồi phục cịn yếu so với thời kỳ phục hồi sau chiến tranh trước Nền kinh tế giới năm 2010 có dấu hiệu phục hồi Tuy nhiên khó khăn chồng chất số quốc gia thuộc khu vực Đông Trung Âu Năm 2013 đánh giá năm “bản lề” kinh tế giới khủng hoảng nợ công châu Âu xem chạm đáy, mức tăng trưởng khả quan kinh tế Mỹ khiến Ngân hàng dự trữ liên bang ngừng chương trình kích thích kinh tế, chương trình cải cách Nhật Bản bước đầu đạt kết tích cực Sự chuyển theo hướng tích cực số kinh tế sau khủng hoảng khiến chuyên gia thừa nhận thời điểm chuyển giao kinh tế giới, chấm dứt giai đoạn khủng hoảng kéo dài gần kỷ qua để trở lại quỹ đạo tăng trưởng 3.1.1.2 Tình hình kinh tế Việt Nam Việt Nam số nước phải chịu ảnh hưởng từ suy thoái kinh tế tồn cầu Ngun nhân nơng nghiệp chiếm tỷ trọng cao cấu kinh tế nước ta, mà khủng hoảng 2008 khủng hoảng tài Những ảnh hưởng có nguồn vốn đầu tư trực tiếp từ nước FDI vốn đầu tư gián tiếp Năm 2011 năm đầy biến động kinh tế Việt Nam, tỷ lệ lạm phát lên tới 18%/năm, tỷ lệ thất nghiệp tăng cao kinh tế vĩ mô rơi vào tình trạng bất ổn Nghị 11 đời “phát súng” nhằm nắn lại kinh tế, “bong bóng” bất động sản vỡ khiến giá nhà đất sụt giảm mạnh, thị trường chứng khoán liên tiếp phải hứng chịu chuỗi ngày lao đao Hàng trăm vụ vỡ nợ tín dụng đen liên tiếp lộ nhiều địa phương khiến khơng người khốn đốn, tín dụng 64 cho gắn liền với tăng trưởng “bong bóng” bất động sản năm qua Theo thống kê cho thấy có khoảng 50.000 doanh nghiệp lâm vào cảnh phá sản, khả tiếp cận vốn bị suy giảm lãi suất tín dụng trở nên đắt đỏ nguồn vốn khan Có thể thấy Việt Nam chưa thể rút học từ khủng hoảng tài – kinh tế 2008 Những xảy nước Mỹ dường tái lại Việt Nam Năm 2013, kinh tế Việt Nam ổn định trở lại sau hàng loạt biện pháp cải cách cứu trợ nhà nước, nhiên nhiều thách thức đặt Nguy lạm phát cao có khả quay trở lại kèm theo trì trệ thị trường làm cho kinh tế trở nên khó khăn Tình hình nợ xấu chưa cải thiện nên dịng tín dụng bị tắc nghẽn, doanh nghiệp hầu hết rơi vào tình trạng thiếu vốn Những nỗ lực để làm ấm thị trường bất động sản chưa mang lại kết quả, nên khoản thị trường khó cải thiện Một khoản thị trường bất động sản chưa cải thiện việc xử lý nợ xấu ngân hàng thương mại khó khăn 3.1.2 Định hướng phát triển công ty cổ phần địa ốc Sài Gòn 3.1.2.1 Mục tiêu hoạt động công ty Đối với tổ chức, muốn thành cơng điều phải có mục tiêu chiến lược đắn Mỗi tổ chức phải tự chọn cho hướng riêng tùy thuộc vào nguồn lực để phát triển Cơng ty Cổ phần Địa ốc Sài Gịn ln đề cho mục tiêu chiến lược hoạt động rõ ràng: Khuếch trương thương hiệu, đảm bảo chất lượng sản phẩm mục tiêu hàng đầu Công ty để khẳng định thương hiệu nâng cao uy tín với khách hàng Đa dạng hóa sản phẩm phục vụ cho nhiều đối tượng khách hàng, nhóm khách hàng khác Lựa chọn sách giá phù hợp cho dự án, chủ yếu cân nhắc để đưa sản phẩm phù hợp với thị trường chia nhiều giai đoạn đầu tư Tìm kiếm nguồn tài trợ, hỗ trợ cho khách hàng mua sản phẩm dự án với lãi suất tiết kiệm linh hoạt Kinh doanh có lãi, bảo tồn phát triển vốn cổ đông đầu tư vào Cơng ty, hồn thành nhiệm vụ hội đồng cổ đơng thơng qua Tối đa hóa hiệu hoạt động chung Công ty, nỗ lực trở thành doanh nghiệp hàng đầu lĩnh vực kinh doanh bất động sản Cơng ty tiếp tục trì hoạt động truyền thống tổ chức hoạt động từ thiện hỗ trợ cộng đồng khuyến khích nhân viên tham gia đóng góp vào kiện, chương trình gây quỹ từ thiện 3.1.2.2 Chiến lược phát triển trung dài hạn Ngồi mục tiêu rõ ràng Cơng ty đề chiến lược phát triển cho trung dài hạn: 65 Thang Long University Library Từng bước phát triển Công ty, tiếp tục xây dựng hoàn thiện chế độ trách nhiệm, ban hành chế điều hành, chế phân phối lợi ích hoạt động Công ty để nâng cao trách nhiệm, khuyến khích người lao động cổ đơng góp vốn xây dựng Công ty ngày phát triển Thường xuyên nâng cao trình độ, lực cán quản lý cấp phịng ban, khơng ngừng nâng cao trình độ chun mơn nghiệp vụ cho đội ngũ nhân viên với việc đầu tư trang thiết bị công nghệ tiên tiến để nâng cao hiệu sản xuất kinh doanh Phát triển hoạt động sản xuất kinh doanh theo hướng đa năng, đa dạng hóa sản phẩm 3.1.2.3 Phương hướng hoạt động sản xuất kinh doanh năm 2013 Năm 2013 dự báo kinh tế nước tiếp tục khó khăn, diễn biến phức tạp tiềm ẩn nhiều rủi ro Sản xuất kinh doanh chưa tăng trưởng thị trường cầu nội địa yếu, sản phẩm hàng hóa tiêu thụ chậm, công việc người lao động không ổn định dẫn đến thu nhập giảm sút Do đó, năm 2013 chắn phủ tiếp tục thực mục tiêu kiềm chế lạm phát, ổn định kinh tế vĩ mô, giải dần nợ xấu ngân hàng Đối với lĩnh vực bất động sản, phủ có biện pháp tạo điều kiện để thị trường phục hồi phát triển Tuy nhiên, với lượng nhà tồn mức lớn nên thị trường dự báo năm 2013 chưa thể khởi sắc Trong đó, hệ thống ngân hàng khơng cho dự án nhà thương mại vay vốn, công tác thương lượng đền bù dự án nhà thương mại vay vốn tiếp tục cịn gặp nhiều khó khăn, việc nộp tiền sử dụng đất theo giá trị thị trường chưa thay đổi năm 2013 Với nhận định tình trên, nhiên vào lực thực Công ty vào tính khả thi tiến độ dự án với việc đặt quyền lợi Cổ đông lên hàng đầu Hội đồng quản trị tâm đặt mục tiêu giao Ban Tổng Giám đốc điều hành phấn đấu đạt mức lợi nhuận trước thuế năm 2013 30 tỷ đồng (tỷ lệ 22,7% vốn điều lệ) Các tiêu đầu tư kinh doanh năm 2013: Tổng mức đầu tư: 165 tỷ đồng Tổng doanh thu: 223 tỷ đồng Lợi nhuận trước thuế: 30 tỷ đồng (Nguồn: Báo cáo kết kinh doanh năm 2012 phương hướng hoạt động năm 2013) 66 3.2 Một số biện pháp hoàn thiện cấu trúc tài Cơng ty Cổ Phần Địa ốc Sài Gịn 3.2.1 Quản trị tiền mặt Tại có doanh nghiệp kinh doanh có lãi họ bị phá sản? Lý họ không đủ tiền mặt để phục vụ cho hoạt động SXKD khơng có lợi nhuận Với giai đoạn phát triển khác tiền mặt ln nhân tố quan trọng đảm bảo cho hoạt động kinh doanh thơng suốt Phân tích dường tiền mặt thứ mà doanh nghiệp muốn nắm giữ Nhưng nhà quản trị thông minh không bỏ qua yếu tố “chi phí hội” việc nắm giữ tiền mặt Các lý thuyết tài doanh nghiệp nói doanh nghiệp nên có mức tiền mặt thích hợp Lượng tiền mặt phải đủ để đảm bảo hoạt động thường xun, ngồi cịn dự trữ cho tình khẩn cấp, dự tính tương lai Lượng tiền mặt Cơng ty giảm xuống thấp năm 2012 ảnh hưởng tới khả khoản Công ty, việc kéo dài khiến Cơng ty uy tín với bạn hàng chủ nợ Thứ nhất, công ty cần kiểm soát chặt chẽ khoản thu chi tiền mặt: - Dịng tiền q trình thu, chi tiền mặt + Phân tích tiền trơi tốn – tiền chuyển: Tiền trôi xuất chậm trễ thời gian từ lúc doanh nghiệp ghi nhận khoản phải thu, chi tiền mặt đến lúc việc thu chi thực Ở đây, cần phân biệt tiền trơi q trình chi tiền tiền trơi q trình thu tiền Lượng tiền trơi rịng tổng hợp lượng tiền trôi thu chi tiền mặt Sự chậm chễ gây lượng tiền trôi mang lại lợi ích cho người chi trả gây thiệt hại cho người nhận tốn Do bên nhận toán cố gắng tăng tốc khoản thu bên chi trả cố chậm trẽ khoản chi trả + Đo lường tiền trôi nổi: Lượng tiền mặt trôi chênh lệch số dư tiền mặt thực tế số dư tiền mặt theo sổ sách Để có tiêu tổng quát, ta đo lường lượng tiền trôi trung bình Chỉ tiêu lượng tiền trơi trung bình phụ thuộc vào số lượng tiền mặt tham gia giao dịch lẫn lượng thời gian chậm chễ trình thu chi tiền mặt - Tăng tốc độ thu hồi, giảm tốc độ chi tiền mặt Đẩy nhanh tốc độ thu hồi tiền mặt liên quan đến sách tín dụng, có đánh đổi mục tiêu đẩy nhanh tốc độ thu hồi tiền mặt làm gia tăng doanh thu bán hàng Chính sách tín dụng doanh nghiệp thực thơng qua việc kiểm sốt biến số: Tiêu chuẩn tín dụng, sách chiết khấu, thời hạn bán chịu sách thu tiền 67 Thang Long University Library Giảm tốc độ chi tiền mặt: Nhà quản trị tài trì hỗn việc tốn phạm vi thời gian mà chi phí tài chính, tiền phạt hay vị tín dụng thấp lợi ích việc trả chậm đem lại Thiết lập hệ thống toán tập trung qua ngân hàng: Đây mạng lưới tài khoản kí thác ngân hàng, tài khoản cho phép doanh nghiệp trì khoản tiền gửi họ Đồng thời, ngân hàng mở tài khoản chi tiêu cho doanh nghiệp nhắm thực trì khả toán, chi trả họ Lựa chọn phương thức chuyển tiền Có thể dựa vào phương pháp phân tích điểm hòa vốn Phương pháp cho phép ta so sánh lợi ích chi phí mà phương thức chuyển tiền khác đem lại, từ lựa chọn phương thức chuyển tiền tối ưu Thứ hai, Công ty cần dự báo khoản thu, chi tiền mặt Việc dự báo khoản thu chi tiền mặt giúp cơng ty chủ động sách Để làm việc cơng ty cần dự báo lượng sản phẩm tiêu thụ, xây dựng dự báo thu tiền mặt dựa số lượng sản phẩm tiêu thụ mức tín nhiệm đối tác Phân loại chi phí cơng việc cần thiết để dự báo khoản chi Công ty Thứ ba, dự trữ lượng tiền mặt tối ưu tránh chi phí hội Cơng ty sử dụng mơ hình dự trữ tiền mặt EOQ – mơ hình Baumol: phát triển từ mơ hình lượng đặt hàng tối ưu, mơ hình có mục tiêu tối thiểu hóa chi phí bao gồm chi phí giao dịch bán chứng khốn thu tiền mặt chi phí hội việc nắm giữ tiền mặt 3.2.2 Quản trị khoản phải thu Khoản phải thu chiếm tỷ trọng không nhỏ cấu tổng tài sản SAIGONRES, khơng quản lý tốt khoản mục Cơng ty rơi vào tình trạng vốn khách hàng khả toán Thiết lập tiêu chuẩn bán chịu Tiêu chuẩn bán chịu tiêu chuẩn tối thiểu mặt uy tín tín dụng khách hàng để doanh nghiệp chấp nhận bán chịu hàng hóa dịch vụ Tiêu chuẩn bán chịu phận cấu thành sách bán chịu doanh nghiệp doanh nghiệp thiết lập tiêu chuẩn bán chịu thức khơng thức Tiêu chuẩn bán chịu nói riêng sách bán chịu nói chung có ảnh hưởng đáng kể đến doanh thu doanh nghiệp Nếu đối thủ cạnh tranh mở rộng sách bán chịu, không phản ứng lại điều này, nỗ lực tiếp thị bị ảnh hưởng nghiêm trọng, bán chịu yếu tố ảnh hưởng lớn có tác dụng kích thích nhu cầu Thiết lập điều khoản bán chịu 68 Điều khoản bán chịu điều khoản xác định độ dài thời gian hay thời hạn bán chịu tỷ lệ chiết khấu áp dụng khách hàng trả sớm thời gian bán chịu cho phép Chính sách bán chịu không liên quan đến tiêu chuẩn bán chịu vừa xem xét mà liên quan đến điều khoản bán chịu Thay đổi điều khoản bán chịu lại liên quan đến thay đổi thời hạn bán chịu thay đổi tỷ lệ chiết khấu Đối với thực trạng SAIGONRES nói riêng ngành bất động sản nói chung phải đẩy nhanh tốc độ thu hồi khoản nợ xấu nợ hạn cách xây dựng sách thu hồi nợ khách hàng, thực chiết khấu nhiều để khuyến khích khách hàng toán giải nợ nần với ngân hàng mà Công ty phải chịu lãi suất không nhỏ 3.2.3 Quản trị hàng tồn kho Hàng tồn kho tất nguồn lực dự trữ nhằm đáp ứng cho nhu cầu tương lai Hàng tồn kho khơng có tồn kho thành phẩm mà cịn có tồn kho sản phẩm dở dang, tồn kho nguyên vật liệu tồn kho công cụ dụng cụ dùng sản xuất… Trong doanh nghiệp, hàng tồn kho tài sản có giá trị lớn tổng giá trị tài sản doanh nghiệp Chính việc kiểm soát hàng tồn kho vấn đề cần thiết Công ty cần tối thiểu hóa chi phí liên quan đến hàng tồn kho Chi phí đặt hàng: Là tồn chi phí có liên quan đến việc thiết lập đơn hàng bao gồm: Chi phí tìm nguồn hàng, thực quy trình đặt hàng (giao dịch, ký kết hợp đồng, thông báo qua lại) chi phí chuẩn bị thực việc vận chuyển hàng đến kho doanh nghiệp Chi phí lưu kho: Đối với doanh nghiệp bất động sản, chi phí kể đến như: Chi phí trơng coi, chi phí thuế quyền sử dụng đất… Xác định lượng dự trữ tối ưu dựa mô hình EOQ Đây mơ hình quản lý hàng tồn kho mang tính chất định lượng sử dụng để xác định mức tồn kho tối ưu cho doanh nghiệp, sở loại chi phí: Chi phí đặt mua hàng chi phí tồn trữ hàng tồn kho Hai loại chi phí có mối tương quan tỷ lệ nghịch với Nếu số lượng nguyên vật liệu hay hàng hóa tăng lên cho lần đặt hàng chi phí đặt hàng giảm xuống chi phí tồn trữ tăng lên Mục tiêu mơ hình quản trị hàng tồn kho EOQ lựa chọn mức tồn kho cho mức tổng hai lọai chi phí thấp Lượng dự trữ tối ưu xác định công thức: EOQ = √ 69 Thang Long University Library Trong đó: D nhu cầu sử dụng hàng năm S chi phí đặt hàng cho đơn vị hàng hóa H chi phí lưu kho cho đơn vị hàng hóa 3.2.4 Dự đốn nhu cầu vốn lưu động cơng ty Để trì phát triển hoạt động sản xuất kinh doanh cần phải có vốn, quy mơ hoạt động sản xuất kinh doanh nhỏ hay lớn tùy thuộc vào cấu vốn, để đạt khoản doanh thu địi hỏi phải có lượng vốn thích hợp Tuy nhiên, hiệu sử dụng vốn tác động mạnh đến mức doanh thu Thực tế việc quản lý cấu trúc tài cơng ty ln nảy sinh nhu cầu vốn, địi hỏi nhà quản trị tài phải tìm kiếm nguồn tài trợ cho Công ty cách hợp lý Xác định nhu cầu vốn lưu động xác, hợp lý có ý nghĩa vơ quan trọng: - Đảm bảo cho q trình sản xuất lưu thơng doanh nghiệp diễn liên tục đồng thời tránh tình trạng ứ đọng lãng phí vốn - Là sở để tổ chức nguồn vốn hợp lý, hợp pháp đáp ứng kịp thời nhu cầu vốn lưu động doanh nghiệp - Để sử dụng tiết kiệm, hợp lý hiệu vốn lưu động, đồng thời để đánh giá kết công tác quản lý vốn lưu động nội doanh nghiệp Mỗi doanh nghiệp tùy theo đặc điểm sản xuất kinh doanh, tùy hoàn cảnh cụ thể thực tế mà lựa chọn phương pháp xác định hợp lý với quy mơ sản xuất kinh doanh Việc tính toán nhu cầu số vốn tối thiểu chủ yếu nhằm giúp doanh nghiệp có để quản lý nội doanh nghiệp Hiện có nhiều phương pháp dự toán nhu cầu vốn lưu động doanh nghiệp, song phương pháp tỷ lệ phần trăm doanh thu sử dụng phổ biến Phương pháp đơn giản, dễ tính tốn phù hợp cho dự báo khoản tiền, nợ phải thu Việc xác định vốn tăng thêm theo phương pháp giúp cho máy lãnh đạo công ty chủ động trình huy động vốn, tránh tình trạng huy động vốn mức làm ứ đọng vốn dẫn đến hiệu sử dụng vốn thấp Các bước thực hiện: Bước 1: Tính số dư bình qn khoản bảng cân đối kế toán doanh nghiệp năm trước Bước 2: Chọn khoản mục chịu tác động trực tiếp quan hệ chặt chẽ với doanh thu, tính tỷ lệ % khoản so với doanh thu Bước 3: Dùng tỷ lệ % doanh thu dự báo năm thực biện pháp để dự báo nhu cầu vốn lưu động cần thiết cho hoạt động công ty Bước 4: Trên sở tìm nguồn tài trợ cho nhu cầu vốn sản xuất kinh doanh công ty 70 3.2.5 Giảm đầu tư tài trọng đầu tư vào tài sản cố định Trong q trình phân tích cấu trúc tài doanh nghiệp ta thấy, tỷ trọng tài sản cố định Công ty thấp, chiếm khoản 1% cấu tài sản Công ty ba năm Tài sản công ty chủ yếu đến từ phận quản lý doanh nghiệp Điều giảm khả cạnh tranh Cơng ty Ngày đa số cơng trình xây dựng đòi hỏi xây dựng phải tiến hành phương tiện kỹ thuật cao ứng dụng thành tự khoa học Hoạt động xây dựng Công ty phụ thuộc lớn vào bên phải thuê máy móc thiết bị Chi phí th cịn cao so với việc mua, điều làm tăng chi phí Cơng ty, ảnh hưởng trực tiếp tới lợi nhuận Gần đây, hoạt động tài khơng cịn đem lại nhiều lợi nhuận cho Cơng ty trước, tình hình kinh tế diễn biến khó lường Việc bỏ nhiều vốn vào hoạt động đầu tư tài dài hạn tiềm ẩn khơng rủi ro Vì công ty nên xem xét thu hồi số vốn trọng đầu tư cho tài sản cố định 3.2.6 Tăng nguồn vốn thường xuyên Nguồn vốn thường xuyên có phận: vốn chủ sở hữu, hai vay dài hạn Qua phân tích cân tài chương ta thấy tình hình tài cơng ty hồn tồn khơng đạt trạng thái cân Mặc dù SAIGONRES đảm bảo nguyên tắc nguồn vốn dài hạn tài trợ cho tài sản dài hạn, nguồn vốn ngắn hạn tài trợ cho tài sản ngắn hạn Tuy nhiên doanh nghiệp bất động sản,hàng tồn kho khoản mục chiếm tỷ trọng cao cấu tài sản Trong điều kiện thị trường bất động sản nay, cung nhiều cầu lại ít, tính khoản hàng tồn kho thấp Khi khoản nợ đến hạn, cơng ty khó toán được, điều ảnh hưởng khơng nhỏ tới uy tín cơng ty thị trường Vì cơng ty tăng tỷ trọng vốn chủ sở hữu, làm cho tình hình tài trở nên lành mạnh Mặt khác việc tăng vốn chủ sở hữu giúp công ty tiếp cận với nguồn vốn vay dài hạn từ ngân hàng thương mại 71 Thang Long University Library KẾT LUẬN Hoạt động phân tích cấu trúc tài doanh nghiệp giúp đánh giá rủi ro hội mà doanh nghiệp đối mặt, từ có kế hoạch cụ thể để phòng tránh, giảm thiểu rủi ro xảy nắm bắt hội kinh doanh Sau khoảng thời gian thực tập Công ty Cổ phần Địa ốc Sài Gịn, em nhận thấy cấu trúc tài cơng ty hồn thiện cịn tồn cần khắc phục năm 2013 Qua tìm hiểu thực tế cấu trúc tài cơng ty, kết hợp với kiến thức học ngồi ghế nhà trường, em mạnh dạn đề số ý kiến đề xuất với mong muốn công ty lưu ý tham khảo, xem xét ý kiến phù hợp để đưa giải pháp nhằm hồn thiện cấu trúc tài Công ty Trong phạm vi đề tài điều kiện nghiên cứu, khả tìm hiểu cịn hạn chế, thời gian nghiên cứu có hạn, vấn đề phức tạp, mang tính vĩ mơ, em khơng tránh khỏi thiếu sót trình thực luận văn Vì vậy, em kính mong nhận thơng cảm bổ sung, góp ý quý giá từ thầy, cô giáo cô chú, anh chị Công ty để luận văn đầy đủ có giá trị thực tiễn hơn, nhằm mục đích góp phần giúp đỡ nâng cao hiệu hoạt động công ty, hiệu sử dụng vốn kinh doanh công ty năm 2013 Và cuối cùng, quan trọng nhất, em xin gửi lời chân thành cảm ơn đến hướng dẫn trực tiếp tận tình giáo Nguyễn Thị Thu Hương thầy cô dẫn dắt em suốt trình em học tập rèn luyện trường đại học Thăng Long Em xin chân thành cảm ơn! Hà Nội, ngày 25 tháng năm 2014 Sinh viên Nguyễn Xuân Quang TÀI LIỆU THAM KHẢO Giáo trình tài doanh nghiệp – Trường đại học Kinh tế Quốc dân – Tác giả TS Lưu Thị Hương, TS Vũ Duy Hào, TS Phạm Quang Trung, TS Nguyễn Văn Định, TS Đàm Văn Huệ, Ths Trần Đăng Khâm, Ths Nguyễn Quang Ninh – Nguyễn Đức Hiển Tài doanh nghiệp đại – Tác giả Trần Ngọc Thơ Phân tích báo cáo tài – Tác giả Phan Đức Dũng Tài doanh nghiệp – Tác giả Nguyễn Minh Kiều Nghị số 11/NQ-CP Chính phủ giải pháp chủ yếu tập trung kiềm chế lạm phát, ổn định kinh tế vĩ mô, bảo đảm an sinh xã hội Thang Long University Library PHỤ LỤC Bảng cân đối kế tốn Cơng ty Cổ phần Địa ốc Sài Gòn năm 2011, 2012 Báo cáo kết kinh doanh Công ty Cổ phần Địa ốc Sài Gòn năm 2011, 2012 ... sở lý luận phân tích cấu trúc tài doanh nghiệp Chƣơng 2: Phân tích cấu trúc tài Cơng ty cổ phần địa ốc Sài Gịn Chƣơng 3: Một số giải pháp nhằm hồn thiện cấu trúc tài Cơng ty cổ phần địa ốc Sài. .. Cơng ty 37 2.2.3.2 Chỉ tiêu đánh giá khả sinh lời Công ty .39 2.3 Phân tích cấu trúc tài Cơng ty Cổ phần Địa ốc Sài Gịn 42 2.3.1 Phân tích cấu trúc tài sản Cơng ty Cổ phần Địa ốc Sài. .. chung Công ty Cổ phần Địa ốc Sài Gòn 24 2.1.1 Lịch sử hình thành phát triển Cơng ty Cổ phần Địa ốc Sài Gịn 24 2.1.2 Bộ máy tổ chức Công ty Cổ phần Địa ốc Sài Gòn 25 2.1.3 Đặc điểm ngành