Khủng hoảng nợ công hy lạp và bài học rút ra cho việt nam

Chuyên đề thực tập MỞ ĐẦU Như biết cuối năm 2009 đầu năm 2010 “người khổng lồ” Hy Lạp bị lung lay khủng hoảng nợ công với mức thâm hụt ngân sách nặng nề Hệ phủ Hy Lạp phải chịu sức ép với nhà đầu tư nước ngồi mà cịn phải gánh chịu hậu mà gây đời sống kinh tế, trị, xã hội đất nước Không khủng hoảng nợ công Hy Lạp làm rung chuyển thị trường tài Châu Âu tồn cầu Việt Nam nước có quy mơ kinh tế nhỏ, phát triển việc phủ vay nợ để đầu tư phát triển kinh tế cho chi tiêu phủ điều khó tránh khỏi Mặc dù nợ cơng Việt Nam công bố giới hạn an toàn nhiên đằng sau số tiềm ẩn nhiều nguy Vì cần có tìm hiểu khủng hoảng nợ cơng Hy Lạp để rút kinh nghiệm nhằm tránh rủi ro mà Hy Lạp gặp phải Thêm vào thân cá nhân sinh viên chuyên ngành Kinh tế phát triển với nhiệm vụ tìm hiểu vấn đề, yếu tố ảnh hưởng đến phát triển kinh tế Từ lý em chọn đề tài “ Khủng hoảng nợ công Hy Lạp học rút cho Việt Nam” để nghiên cứu, đánh giá khủng hoảng nợ cơng Hy Lạp để có nhìn thận trọng với vấn đề nợ công Việt Nam Trong q trình hồn thành chun đề, em xin cảm ơn Th.s Đặng Thị Lệ Xuân, cô Viện kinh tế trị giới tạo điều kiện giúp đỡ em hoàn thành chuyên đề Do hạn chế mức độ hiểu biết sinh viên, viết cịn nhiều thiếu sót, mong góp ý bạn để viết hồn chỉnh NỘI DUNG SV: Trình Thị Liên - Lớp: Kinh tế phát triển 49B Chuyên đề thực tập Chương I Khái luận chung nợ công 1.1 Tổng quan nợ công 1.1.1 Khái niệm Nợ công tổng giá trị khoản tiền mà phủ thuộc cấp từ trung ương đến địa phương vay nhằm tài trợ cho khoản thâm hụt ngân sách Thâm hụt ngân sách cân đối thu chi ngân sách quốc gia Nhu cầu chi tiêu nhiều (tăng chi tiêu từ ngân sách nhà nước, lương chi phí hoạt động máy nhà nước cấp có xu hướng ngày phình to, chương trình kinh tế, xã hội, văn hóa, giáo dục, y tế, an ninh quốc phòng, đầu tư phát triển sở hạ tầng khơng ngừng tăng…đặc biệt gói kích thích cầu phủ kinh tế sau khủng hoảng tài buộc nhiều nước chi nhiều để khắc phục), nguồn thu mà chủ yếu từ thuế không tăng kịp với nhu cầu chi, số thuế bị cắt giảm yêu cầu thị trường quốc tế Không đáp ứng phủ phải vay tiền thơng qua nhiều hình thức (như phát hành cơng trái, trái phiếu, hiệp định tín dụng…) để chi, từ dẫn đến tình trạng nợ Thâm hụt ngân sách kéo dài làm cho nợ công gia tăng Nợ không trả sớm để lâu “lãi mẹ đẻ lãi con” ngày chồng chất thêm 1.1.2 Cơ cấu nợ công a Phân chia theo đối tượng Theo tiêu thức nợ công không nợ phủ mà cịn bao gồm nợ phủ bảo lãnh nợ quyền địa phương a.1 Nợ phủ Nợ phủ khoản nợ phát sinh từ khoản vay nước, nước ngoài, ký kết, phát hành nhân danh Nhà nước, nhân danh Chính phủ khoản vay khác Bộ Tài ký kết, phát hành, uỷ quyền phát hành theo quy định pháp luật Nợ phủ không bao gồm khoản nợ Ngân hàng Nhà nước phát hành nhằm thực sách tiền tệ thời kỳ Trong cấu nợ cơng nợ phủ chiếm phần lớn Nợ phủ bao gồm nợ nước nợ nước ngồi phủ Theo cách hiểu này, nợ phủ số dư nghĩa vụ SV: Trình Thị Liên - Lớp: Kinh tế phát triển 49B Chuyên đề thực tập trả nợ gốc lãi thời điểm khoản vay nước vay nước phủ * Mục đích sử dụng: - Đầu tư phát triển kinh tế - xã hội thuộc nhiệm vụ chi ngân sách trung ương theo quy định Luật ngân sách nhà nước - Bù đắp thiếu hụt tạm thời ngân sách nhà nước từ vay ngắn hạn - Cơ cấu lại khoản nợ, danh mục nợ phủ nợ Chính phủ bảo lãnh - Cho doanh nghiệp, tổ chức tài chính, tín dụng, quyền địa phương vay lại theo quy định pháp luật - Các mục đích khác nhằm bảo đảm an ninh tài quốc gia * Hình thức vay nợ: - Chính phủ vay thơng qua phát hành cơng cụ nợ ký kết thỏa thuận vay phạm vi tổng mức, cấu vay, trả nợ hàng năm Chính phủ Quốc hội định - Chính phủ vay nội tệ, ngoại tệ, vàng hàng hoá quy đổi sang nội tệ ngoại tệ * Sử dụng vốn vay Chính phủ: - Cấp phát từ nguồn vốn vay nước vay ưu đãi nước ngồi cho chương trình, dự án đầu tư sở hạ tầng, phúc lợi xã hội chương trình, dự án thuộc lĩnh vực khác khơng có khả thu hồi vốn trực tiếp thuộc nhiệm vụ chi ngân sách nhà nước theo quy định Luật ngân sách nhà nước - Cho vay lại toàn phần từ nguồn vốn vay nước ngồi cho chương trình, dự án đầu tư có khả thu hồi phần toàn vốn vay, bao gồm dự án xây dựng sở hạ tầng phù hợp với định hướng phát triển kinh tế - xã hội đất nước cấp có thẩm quyền phê duyệt Chính phủ quy định chi tiết việc cho vay lại nguồn vốn vay nước Chính phủ - Cơ cấu lại khoản nợ, danh mục nợ theo kế hoạch vay, trả nợ chi tiết hàng năm Chính phủ, đề án cấu lại nợ phê duyệt a.2 Nợ phủ bảo lãnh SV: Trình Thị Liên - Lớp: Kinh tế phát triển 49B Chuyên đề thực tập Nợ Chính phủ bảo lãnh khoản nợ doanh nghiệp, tổ chức tài chính, tín dụng vay nước, nước ngồi Chính phủ bảo lãnh Đối với đối tượng vay nợ theo hình thức khơng có khả trả nợ Chính phủ đứng gánh trách nhiệm người bảo lãnh Các khoản vay nợ Chính phủ bảo lãnh thường áp dụng doanh nghiệp thực chương trình, dự án nhằm thực mục tiêu phát triển kinh tế xã hội ngân hàng sách Nhà nước tổ chức tài chính, tín dụng thực chương trình tín dụng có mục tiêu Nhà nước Các chương trình, dự án bao phủ bảo lãnh bao gồm: - Chương trình, dự án đầu tư Chính phủ định chủ trương đầu tư - Chương trình, dự án ứng dụng cơng nghệ cao, dự án lĩnh vực lượng, khai thác, chế biến khoáng sản sản xuất hàng hoá, cung ứng dịch vụ xuất phù hợp với định hướng phát triển kinh tế - xã hội đất nước - Chương trình, dự án thuộc lĩnh vực, địa bàn Nhà nước khuyến khích đầu tư theo quy định pháp luật đầu tư quy định pháp luật có liên quan - Chương trình, dự án tài trợ khoản vay thương mại gắn với nguồn vốn ODA dạng tín dụng hỗn hợp Thơng thường, cam kết bảo lãnh Chính phủ thực hình thức thư bảo lãnh hợp đồng bảo lãnh Trước chấp nhận bảo lãnh cho doanh nghiệp, tổ chức Chính phủ phải thực kiểm tra tình hình tài chính, hoạt động kinh doanh doanh nghiệp hay tổ chức đó; sau định bảo lãnh Khoản vay nợ Chính phủ bảo lãnh cần thiết, đặc biệt với nước phát triển, kinh tế chưa có ảnh hưởng lớn thị trường quốc tế Vì doanh nghiệp nước muốn tiếp cận với nguồn vốn quốc tế cần phải có bảo lãnh phủ để đảm bảo khả trả nợ cho chủ nợ a.3 Nợ quyền địa phương Nợ quyền địa phương khoản nợ Ủy ban nhân dân tỉnh, thành phố trực thuộc trung ương (sau gọi chung Ủy ban nhân dân cấp tỉnh) ký kết, phát hành uỷ quyền phát hành * Mục đích sử dụng khoản vốn vay địa phương: SV: Trình Thị Liên - Lớp: Kinh tế phát triển 49B Chuyên đề thực tập - Đầu tư phát triển kinh tế - xã hội thuộc nhiệm vụ chi ngân sách địa phương theo quy định Luật ngân sách nhà nước - Đầu tư vào dự án có khả hồn vốn địa phương * Hình thức vay quyền địa phương: - Đối với vay nước quyền địa phương vay để đầu tư thông qua việc phát hành, ủy quyền phát hành trái phiếu quyền địa phương, vay từ nguồn tài hợp pháp khác theo quy định pháp luật - Đối với vay nước ngoài, địa phương không trực tiếp vay mà vay lại từ nguồn vốn vay nước ngồi phủ để đầu tư phát triển kinh tế- xã hội địa phương * Điều kiện vay nước Uỷ ban nhân dân cấp tỉnh + Đối với vay để đầu tư phát triển kinh tế - xã hội thuộc nhiệm vụ chi ngân sách địa phương theo quy định Luật ngân sách nhà nước phải đáp ứng điều kiện sau: - Dự án hoàn thành thủ tục đầu tư theo quy định pháp luật đầu tư quy định pháp luật có liên quan, thuộc danh mục đầu tư kế hoạch năm năm Hội đồng nhân dân cấp định - Đề án phát hành trái phiếu, kế hoạch sử dụng vốn vay, trả nợ Hội đồng nhân dân cấp thông qua Bộ Tài chấp thuận văn - Trị giá khoản vay, phát hành trái phiếu nước phải hạn mức vay ngân sách địa phương theo quy định Luật ngân sách nhà nước + Đối với vay để đầu tư vào dự án có khả hoàn vốn địa phương phải đáp ứng điều kiện sau: - Dự án hoàn thành thủ tục đầu tư theo quy định pháp luật đầu tư quy định pháp luật có liên quan, quan có thẩm quyền xác định có khả thu hồi vốn; - Đề án phát hành trái phiếu để đầu tư vào dự án Bộ Tài thẩm định chấp thuận văn * Sử dụng vốn vay quyền địa phương: SV: Trình Thị Liên - Lớp: Kinh tế phát triển 49B Chuyên đề thực tập - Các khoản vay nước Uỷ ban nhân dân cấp tỉnh để đầu tư phát triển kinh tế - xã hội thuộc nhiệm vụ chi ngân sách địa phương quản lý, sử dụng theo quy định Luật ngân sách nhà nước - Các khoản vay để đầu tư vào dự án có khả hồn vốn, khoản vay lại từ nguồn vốn vay nước Chính phủ quản lý, sử dụng theo quy định pháp luật * Trả nợ: - Uỷ ban nhân dân cấp tỉnh toán đầy đủ, hạn khoản gốc, lãi, phí chi phí khác có liên quan phát sinh từ việc vay Uỷ ban nhân dân cấp tỉnh - Việc hoàn trả vốn vay lại từ nguồn vốn vay nước ngồi Chính phủ thực theo quy định Chính phủ - Nguồn trả nợ bảo đảm từ ngân sách cấp tỉnh nguồn thu hồi từ dự án đầu tư địa phương b Phân theo phạm vi b.1 Nợ nước Nợ nước hình thức mà phủ huy động vốn dân cư , cách phát hành giấy tờ có giá với kì hạn khác nhau, phương thức toán khác Đây hình thức huy động vốn chủ yếu nhà nước nhằm bù đắp ngân sách chi đầu tư thiếu hụt Và kênh vay nợ an tồn so với vay nợ nước ngồi phủ, nguồn vốn nước có độ rủi ro Thơng thường phủ sử dụng hình thức vay nợ sau: * Tín phiếu nhà nước: Tín phiếu nhà nước chứng vay nợ ngắn hạn nhà nước, phát hành với thời hạn năm nhằm huy động vốn ngắn hạn nhằm giải cân đối tạm thời ngân sách nhà nước năm tài * Trái phiếu thị thương mại: Trái phiếu đô thị thương mại loại trái phiếu quyền địa phương pháp nhân quyền địa phương lập phát hành với mục đích trung dài hạn để xây dựng cơng trình mang tính cơng cộng Trái phiếu thị có SV: Trình Thị Liên - Lớp: Kinh tế phát triển 49B Chuyên đề thực tập thể chia làm ba loại chính, phân biệt chủ yếu dựa cách thức đảm bảo cho việc trả nợ: - Trái phiếu chung: Đây loại trái phiếu mà khả trả nợ đảm bảo toàn nguồn thu khả tạo thu nhập nhà phát hành Điều có nghĩa là, toàn quyền lực thu thuế nhà phát hành dùng để đảm bảo cho việc trả nợ, tức có nhà phát hành quyền đánh thuế (như quyền địa phương hay cụ thể Mỹ quyền liên bang, thành phố, thị trấn hạt) phát hành trái phiếu chung Độ an toàn trái phiếu chung cao (thường sau trái phiếu phủ) bù lại lãi suất thường thấp so với loại trái phiếu cơng ty Độ an tồn trái phiếu chung không phụ thuộc vào khả đánh thuế mmà vào sẵn sàng tăng thuế, giảm chi tiêu tiến hành biện pháp cần thiết quyền địa phương để đảm bảo khả trả nợ đầy đủ hạn - Trái phiếu thu nhập dự án: Đó loại trái phiếu phát hành để lấy tiền tài trợ cho dự án cụ thể khơng trái phiếu chung, trái phiếu thu nhập dự án không đảm bảo quyền lực đánh thuế nhà phát hành mà đảm bảo thu nhập mong đợi tạo từ dự án tài trợ Do quyền địa phương không đảm bảo cho loại trái phiếu nên có độ rủi ro cao trái phiếu chung bù lại có lãi suất cao Trái phiếu thu nhập dự án có độ an tồn thấp nên để thu hút nhà đầu tư, nhà phát hành phải đưa số thỏa ước tài vấn đề có liên quan để đảm bảo an toàn cho nhà đầu tư Trong số trường hợp, đặc biệt dự án cơng cộng khó bảo đảm cho trái phiếu khả đánh thuế tạo thu nhập mình, trái phiếu giống với trái phiếu chung trái phiếu thu nhập dự án thường gọi trái phiếu đảm bảo kép - Trái phiếu thu nhập dành riêng: Với loại trái phiếu này, nguồn chi trả cho trái phiếu đảm bảo nguồn thu nhập định không liên quan tới dự án tài trợ trái phiếu * Trái phiếu phủ: SV: Trình Thị Liên - Lớp: Kinh tế phát triển 49B Chuyên đề thực tập Trái phiếu phủ tên gọi chung để loại trái phiếu Kho bạc Nhà nước phát hành trái phiếu quyền địa phương, quan Chính phủ phát hành Chính phủ bảo đảm Trái phiếu phủ cơng cụ quan trọng thị trường tài chính, công cụ huy động vốn, công cụ quản lý kinh tế làm chuẩn mực cho công cụ nợ khác Trái phiếu Chính phủ cơng cụ mà Chính phủ sử dụng để vay vốn từ công chúng đầu tư nhằm bảo đảm bù đắp cân đối thu nhập chi tiêu hàng năm Chính phủ, trì tăng trưởng khu vực nhà nước kinh tế quốc dân, bù đắp thiếu hụt ngân sách nhà nước theo chu kì nhằm trì hoạt động kinh tế kinh tế có khả suy thối, thực sách vay vốn thay đánh thuế Chính việc vay vốn hình thức trái phiếu phủ gắn chặt với sách tài khóa Ở Việt Nam, Nhà nước áp dụng vay nợ việc phát hành trái phiếu Trái phiếu phủ loại chứng khốn nợ Chính phủ phát hành, có thời hạn, có mệnh giá, có lãi, xác nhận nghĩa vụ trả nợ Chính phủ người sở hữu trái phiếu Trái phiếu phủ bao gồm: - Tín phiếu kho bạc: Đây trái phiếu chinh phủ ngắn hạn với thời hạn năm Kho bạc Nhà nước phát hành nhằm huy động ngắn hạn để bù đắp thiếu hụt tạm thời ngân sách nhà nước năm tài tạo thêm cơng cụ cho thị trường tiền tệ phát triển thị trường tiền tệ Toàn khoản vay từ tín phiếu Kho bạc tập trung vào ngân sách trung ương để sử dụng theo quy định Luật Ngân sách nhà nước tín phiếu kho bạc đến hạn, ngân sách trung ương bảo đảm nguồn tốn gốc, lãi tín phiếu kho bạc chi phí tổ chức phát hành, tốn cho tổ chức nhận ủy thác phát hành - Trái phiếu kho bạc: Đây trái phiếu phủ trung dài hạn Kho bạc nhà nước phát hành với thời hạn từ năm trở lên nhằm huy động vốn trung dài hạn bù đắp thiếu hụt ngân sách nhà nước theo dự toán ngân sách nhà nước hàng năm Quốc hội định Toàn khoản vay từ trái phiếu kho bạc tập trung vào ngân sách trung ương để sử dụng theo quy định Luật Ngân sách nhà nước Ngân sách trung ương bảo đảm nguồn toán gốc, lãi chi phí cho việc tổ chức phát hành, tốn trái phiểu kho bạc SV: Trình Thị Liên - Lớp: Kinh tế phát triển 49B Chuyên đề thực tập - Trái phiếu cơng trình trung ương: Đây loại trái phiếu phủ có kì hạn từ năm trở lên Kho bạc Nhà nước phát hành nhằm huy động vốn theo định Thủ tướng Chính phủ cho dự án thuộc nguồn vốn đầu tư ngân sách trung ương ghi kế hoạch chưa bố trí vốn ngân sách hàng năm Các khoản vay từ trái phiếu cơng trình trung ương tập trung vào Ngân hàng Trung ương để chi cho cơng trình Thủ tướng Chính phủ phê duyệt Ngân sách trung ương bảo đảm việc tốn gốc, lãi chi phí trái phiếu cơng trình trung ương - Trái phiếu đầu tư: Đây loại trái phiếu phủ, có thời hạn từ năm trở lên tổ chức tài nhà nước, tổ chức tài chính, tín dụng Thủ tướng Chính phủ định phát hành nhằm huy động vốn để đầu tư theo kế hoạch Chính phủ Tiền thu từ phát hành trái phiếu đầu tư theo kế hoạch Chính phủ phải theo dõi riêng sử dụng cho mục tiêu kinh tế Chính phủ phê duyệt Tổ chức phát hành có trách nhiệm tốn chi phí liên quan đến việc tổ chức phát hành, toán Ngân sách nhà nước tốn phần hay tồn lãi trái phiếu cấp bù chênh lệch lãi suất cho tổ chức phát hành theo định Thủ tướng phủ mục tiêu kinh tế cụ thể - Trái phiếu ngoại tệ: Đây loại trái phiếu phủ, có kì hạn năm trở lên Bộ tài phát hành cho mục tiêu theo định Thủ tướng Chính phủ Đồng tiền phát hành đồng tiền tự chuyển đổi loại ngoại tệ cụ thể đợt phát hành Bộ trưởng Bộ tài định phù hợp với nhu cầu sử dụng Ngoại tệ thu từ phát hành trái phiếu sử dụng cho mục tiêu theo định Thủ tướng Chính phủ Ngân sách nhà nước toán gốc lãi trái phiếu ngoại đến hạn * Công trái xây dựng Tổ quốc: Do Chính phủ phát hành nhằm huy động vốn nhân dân để đầu tư xây dựng cơng trình quan trọng quốc gia cơng trình thiết yếu khác phục vụ sản xuất, đời sống, tạo sở vật chất, kĩ thuật cho đất nước * Trái phiếu Chính phủ bảo lãnh: SV: Trình Thị Liên - Lớp: Kinh tế phát triển 49B Chuyên đề thực tập Là loại trái phiếu có kì hạn từ năm trở lên, doanh nghiệp phát hành nhằm huy động vốn cho dự án đầu tư theo định Thủ tướng Chính phủ, Chính phủ cam kết trước nhà đầu tư việc thành toán hạn tổ chức phát hành Trường hợp tổ chức phát hành không thực nghĩa vụ toán ( gốc lãi) đến hạn Chính phủ chịu trách nhiệm trả nợ thay cho tổ chức phát hành Trái phiếu phát hành từ cơng trình cụ thể Bộ tài thay mặt phủ bảo lãnh tốn ủy quyền cho tổ chức tài nhà nước, tổ chức tín dụng nhà nước thực Mức toán tối đa 100% giá trị ( gốc lãi) trái phiếu phát hành Trong trường hợp đặc biệt, trái phiếu Chính phủ bảo lãnh khơng tốn đủ 100% Doanh nghiệp phát hành trái phiếu phải trả cho tổ chức bảo lãnh tốn khoản phí bảo lãnh theo phần trăm quy định tính số tiền bảo lãnh * Trái phiếu quyền địa phương: Là loại trái phiếu đầu tư có kì hạn từ năm trở lên Ủy ban nhân dân cấp tỉnh ủy quyền cho Kho bạc Nhà nước tổ chức tài chính, tín dụng địa bàn phát hành nhằm huy động nguồn vốn đầu tư ngân sách địa phương duyệt chưa bố trí vốn ngân sách năm Các khoản vay từ trái phiếu quyền địa phương tập trung vào ngân sách cấp tỉnh để chi cho dự án, cơng trình địa phương phê duyệt Ngân sách cấp tỉnh có trách nhiệm tốn gốc, lãi chi phí liên quan đến việc tổ chức phát hành, toán trái phiếu quyền địa phương b.2 Nợ nước ngồi Cùng với việc huy động nguồn vốn nước, việc vay nợ nước phương thức, biện pháp quan trọng tín dụng nhà nước, đặc biệt nước phát triển nước nghèo Ở nước này, mức thu nhập bình quân đầu người thấp, đủ tiêu dùng thường xuyên người dân, chí số nước mức thu nhập khơng đủ để tiêu dùng mức tối thiểu Điều khơng cho phép Chính phủ tăng mức vay vốn nước để bù đắp thiếu hụt ngân sách Trong lúc đó, nhu cầu chi tiêu theo chức Nhà nước tăng lên, đặc biệt đầu tư cho dự án phát triển chiến lược kinh tế Tất điều buộc Chính phủ nước phát triển, nước nghèo tìm đến vay vốn nước giàu có tổ chức tài tiền tệ quốc tế SV: Trình Thị Liên - Lớp: Kinh tế phát triển 49B