Đề tài khủng hoảng nợ công hy lạp và bài học cho việt nam

Nhóm nghiên cứu sẽ xem xét mức độ nguy cơ mà Việt Nam đang đối mặt và những yếu tố tiềm tàng có thể gây ra rủi ro nợ công.Bài nghiên cứu sẽ đề xuất các giải pháp để kiểm soát và quản lý

BỘ NGOẠI GIAO

HỌC VIỆN NGOẠI GIAO KHOA KINH TẾ QUỐC TẾ

TIỂU LUẬN THỊ TRƯỜNG TÀI CHÍNH QUỐC TẾ

ĐỀ TÀI

KHỦNG HOẢNG NỢ CÔNG HY LẠP VÀ BÀI HỌC

CHO VIỆT NAMGiảng viên hướng dẫn:

Th.S Nguyễn Minh Trang

Sinh viên thực hiện: MSSV:

Hà Nội, tháng 5 năm 2023

BỘ NGOẠI GIAO

HỌC VIỆN NGOẠI GIAO KHOA KINH TẾ QUỐC TẾ

TIỂU LUẬN THỊ TRƯỜNG TÀI CHÍNH QUỐC TẾ

ĐỀ TÀI

KHỦNG HOẢNG NỢ CÔNG HY LẠP VÀ BÀI HỌC

CHO VIỆT NAMGiảng viên hướng dẫn:

Th.S Nguyễn Minh Trang

Sinh viên thực hiện: MSSV:

Hà Nội, tháng 5 năm 2023

LỜI CẢM ƠN

Đầu tiên, chúng em xin gửi lời cảm ơn sâu sắc tới ThS NGUYỄNMINH TRANG đã tận tình hướng dẫn, giúp đỡ chúng em hoàn thành bàitiểu luận này

Chúng em cũng xin cảm ơn các bạn cùng lớp tín chỉ học phần Thịtrường tài chính quốc tế, Khoa Kinh tế quốc tế, Học viện Ngoại giao đã hếtlòng ủng hộ và tạo động lực, giúp cho bài tiểu luận nhanh chóng được hoànthành

Cuối cùng, xin gửi lời cảm ơn tới chính các thành viên nhóm vì đã cùngnhau phối hợp ăn ý, thẳng thắn trao đổi và hoàn thiện bài tiểu luận

Đây là bài tiểu luận mà chúng em đã dành nhiều nỗ lực song khôngtránh khỏi những thiếu sót Vì thế chúng em rất mong nhận được sự góp ý,đánh giá khách quan và chỉ bảo từ thầy cô cũng như các bạn

Chúng em xin chân thành cảm ơn!

Hà Nội, 15 tháng 5 năm 2023

LỜI CAM ĐOAN

Chúng em xin cam đoan toàn bộ nội dung của đề tài là kết quả nghiên cứu sau khi quan sát, giải thích và phân tích cùng sự hỗ trợ, tham khảo từ các tư liệu, giáo trình liên quan và không có sự sao chép y nguyên các tài liệu đó

Đồng thời, các kết quả, số liệu phục vụ cho tiểu luận được các thành viên trong nhóm thu thập là trung thực và khách quan, từ các nguồn khác nhau có ghi rõ nguồn gốc

Chúng em xin hoàn toàn chịu trách nhiệm về lời cam đoan của mình

Hà Nội, 15 tháng 5 năm 2023

NHẬN XÉT (Của giảng viên hướng dẫn)

., tháng năm 2023

Giảng viên hướng dẫn

MỤC LỤC

LỜI CẢM ƠN iii

LỜI CAM ĐOAN iv

NHẬN XÉT iv

MỤC LỤC iv

DANH MỤC VIẾT TẮT vii

WB viii

World Bank viii

Ngân hàng Thế giới viii

IMF viii

Internation Monetary Fund viii

Quỹ Tiền tệ Quốc tế viii

UNCTAD viii

United Nations Conference on Trade and Development viii

Diễn đàn Thương mại và Phát triển Liên Hợp Quốc viii

DMFAS viii

Debt Management and Financial Analysis System viii

Hệ thống Thông tin Quản lý nợ viii

ODA viii

Official Development Assistance viii

Hỗ trợ Phát triển Chính thức viii

S&P viii

Standard & Poor’s viii

Công ty xếp hạng tín dụng Standard & Poor’s viii

ECB viii

European Central Bank viii

Ngân hàng Trung ương Châu Âu viii

DANH MỤC BẢNG viii

DANH MỤC HÌNH ẢNH viii

PHẦN I: MỞ ĐẦU 1

1 Lý do chọn đề tài 1

2 Mục đích và nhiệm vụ nghiên cứu 2

3 Đối tượng và phạm vi nghiên cứu 2

4 Phương pháp nghiên cứu 3

5 Đóng góp của đề tài 3

6 Kết cầu của đề tài 3

PHẦN II: NỘI DUNG 4

CHƯƠNG I: CƠ SỞ LÝ THUYẾT VỀ NỢ CÔNG 4

1.1 Nợ công 4

1.1.1 Định nghĩa và phân loại nợ công 4

1.2 Các chỉ số đo lường nợ công 5

1.2.1 Các chỉ tiêu về nợ công và nợ nước ngoài của quốc gia 5

1.2.2 Mức trần nợ công và ngưỡng an toàn nợ công 6

1.3 Tác động của nợ công 7

1.3.1 Tác động tiêu cực của nợ công 7

1.3.2 Tác động tích cực của nợ công 8

1.4 Giải pháp kiểm soát nợ công 8

1.4.1 Nguyên nhân mất kiểm soát 8

1.4.2 Giải pháp kiểm soát nợ công 9

CHƯƠNG II: CUỘC KHỦNG HOẢNG NỢ CÔNG HY LẠP & KHÁI QUÁT TÌNH HÌNH NỢ CÔNG TẠI VIỆT NAM 11

2.1 Diễn biến cuộc khủng hoảng nợ công Hy Lạp 11

2.1.1 Giai đoạn trước khủng hoảng bùng nổ 11

2.1.2 Giai đoạn khủng hoảng nợ công bùng nổ 13

2.3 Nguyên nhân dẫn tới khủng hoảng nợ công Hy Lạp 17

2.3.1 Nguyên nhân và tác động của cuộc khủng hoảng nợ công Hy Lạp .17

2.3.2 Chính sác, đường lối của Chính phủ Hy Lạp và những ưu, nhược điểm 18

2.3.2 Hành động của Eurozone và những ưu, nhược điểm 20

2.4 Hậu quả cuộc khủng hoảng nợ công Hy Lạp 21

2.4.1 Nền kinh tế Hy Lạp rơi vào khủng hoảng nặng nề 21

2.4.2 Khủng hoảng nợ công tại Hy Lạp đã dẫn tới nhiều hệ lụy cho khu vực Eurozone 222.5 Ứng phó với khủng hoảng nợ công Hy Lạp: Hành động của các nước Eurozone và các định chế tài chính quốc tế 232.5.1 Trong cuộc khủng hoảng 232.5.2 Sau cuộc khủng hoảng 232.5.3 Đánh giá các hành động của Eurozone & các định chế tài chính quốc tế 242.6 Nợ công tại Việt Nam từ năm 2010 đến nửa đầu 6/2022 242.6.1 Khái quát tình hình nợ công 242.6.2 Những nguyên nhân của rủi ro nợ công và quản lý nợ công ở Việt Nam 272.6.3 Những hành động của Việt Nam nhằm quản lý nợ công 28CHƯƠNG III: BÀI HỌC RÚT RA TỪ CUỘC KHỦNG HOẢNG NỢ CÔNG HY LẠP 303.1 Nhận xét về cuộc khủng hoảng nợ công Hy Lạp 303.1.2 Chính sách, đường lối của chính phủ Hy Lạp và những ưu, nhược điểm 303.2 Bài học thực tiễn và hành động 313.2.1 Bài học cho Việt Nam 313.2.2 Dự đoán tình hình nợ công và tác động của nợ công tới sự phát triển nền kinh tế Việt Nam giai đoạn 2025 – 2030 33PHẦN III: KẾT LUẬN 35

DANH MỤC VIẾT TẮT

IMF Internation Monetary Fund Quỹ Tiền tệ Quốc tế

UNCTAD United Nations Conference on

Trade and Development

Diễn đàn Thương mại vàPhát triển Liên Hợp Quốc

DMFAS Financial Analysis SystemDebt Management and Hệ thống Thông tin Quản lýnợ

Assistance

Hỗ trợ Phát triển ChínhthứcS&P Standard & Poor’s Công ty xếp hạng tín dụngStandard & Poor’s

ECB European Central Bank Ngân hàng Trung ương

Châu Âu

DANH MỤC BẢNGBảng 1.1 Phân loại nợ công 2 Bảng 1.2 Phân loại các chỉ tiêu về nợ công và nợ nước ngoài của quốc gia 3

DANH MỤC HÌNH ẢNHHình 2.1 Biểu đồ về tốc độ tăng trưởng GDP hàng năm của Hy Lạp (1999-2009) 12 Hình 2.2 Tỷ lệ thất nghiệp của Hy Lạp (2002-2010) 13 Hình 2.3 Tổng nợ chính phủ so với GDP 14 Hình 2.4 So sánh thâm hụt ngân sách và nợ của Hy Lạp với một số quốc gia Châu Âu trong năm 2009 15 Hình 2.5 Lãi suất trái phiếu Chính phủ Hy Lạp từ tháng 9/2009 đến

Hình 2.8: Tỉ lệ gia tăng GDP và tỉ lệ thất nghiệp của Hy Lạp giai đoạn

2008 –

2018……….22 Hình 2.9 So sánh tỉ lệ nợ của Hy Lạp và trung bình của

PHẦN I: MỞ ĐẦU

1 Lý do chọn đề tài

Trong các nghiên cứu về kinh tế, nợ công không phải là một đề tàimới nhưng cũng chưa bao giờ là cũ Đây luôn luôn phải là một vấn đề màcác quốc gia cần đặc biệt lưu tâm nếu muốn đạt được sự tăng trưởng ổn định

về dài hạn Bởi việc vay nợ và quản lí nợ công đúng cách sẽ tạo ra cú huých,nguồn lực đầu tư cho sự tăng trưởng và đạt được mục tiêu phát triển kinh tếcủa các quốc gia, nhất là những nước đang phát triển Tuy nhiên, cuộc khủnghoảng nợ công Hy Lạp, bắt đầu từ khoảng cuối năm 2009 và kết thúc năm

2011, đã cho thấy một hiện thực đáng báo động về nguy cơ vỡ nợ của cácquốc gia Hậu quả không chỉ tác động đến chính đất nước đó, kéo thụt lùinền kinh tế Hy Lạp, mà còn ảnh hưởng đến cả khu vực, khi Châu Âu phảigánh chịu áp lực nặng nề về tài chính dẫn tới những hệ lụy nghiêm trọngtrong đó có nguy cơ đánh mất khả năng thực hiện nghĩa vụ tài chính ở nhiềuquốc gia và suy giảm đời sống an sinh xã hội Có thể nói sai lầm từ Hy Lạp

là một một sai lầm mà các quốc gia khác, như khẳng định với các quốc giađang phát triển, cần đặc biệt ghi nhớ khi đặt chân vào thế kỉ XXI Tương tựđối với Việt Nam, một quốc gia đã từng đạt mức nợ công cao tới 61,4% vàonăm 2017, thì bài học từ cuộc khủng hoảng nợ công Hy Lạp lại càng cầnđược nghiên cứu một cách nghiêm túc Do đó, với đề tài “Cuộc khủnghoảng nợ công Hy Lạp và bài học cho Việt Nam”, nhóm thực hiện muốnnhìn nhận lại và tìm ra những yếu tố cốt lõi của cuộc khủng hoảng Từ đó,bằng việc đối chiếu với tình hình nợ công tại Việt Nam, nhóm sẽ đưa ranhững đánh giá về nguy cơ mà Việt Nam đang phải đối mặt, giải pháp và dựbáo trong tương lai gần

2 Mục đích và nhiệm vụ nghiên cứu

Mục đích nghiên cứu: Tìm ra các nguyên nhân dẫn tới cuộc khủng

hoảng nợ công Hy Lạp; đánh gia tình trạng nợ công tại Việt Nam và đưa ra các giải pháp, dự đoán

Nhiệm vụ nghiên cứu:

Xác định và cung cấp các khái niệm cơ bản, đặc trưng của nợ công.Phân tích cuộc khủng hoảng nợ công Hy Lạp: Xem xét các nguyênnhân, diễn biến, những quyết định về chính sách và hệ quả của cuộc khủnghoảng

Đối chiếu và so sánh với tình hình nợ công của Việt Nam với Hy Lạp.Nhóm nghiên cứu sẽ xem xét mức độ nguy cơ mà Việt Nam đang đối mặt vànhững yếu tố tiềm tàng có thể gây ra rủi ro nợ công

Bài nghiên cứu sẽ đề xuất các giải pháp để kiểm soát và quản lý nợcông tại Việt Nam dựa trên bài học từ cuộc khủng hoảng Hy Lạp và thựctiễn đất nước, bao gồm các biện pháp tài chính, chính sách kinh tế và cảicách hệ thống quản lý nợ công

Dự báo tương lai: Nhóm nghiên cứu sẽ cố gắng dự báo tương lai gầncủa nợ công tại Việt Nam dựa trên những yếu tố và xu hướng hiện tại Điềunày giúp cung cấp cái nhìn về triển vọng và những thách thức tiềm năng màViệt Nam có thể đối mặt trong việc quản lý nợ công

3 Đối tượng và phạm vi nghiên cứu

Đối tượng nghiên cứu: (i) Nợ công tại Hy Lạp; (ii) các định chế tài

chính quốc tế; (iii) nợ công tại Việt Nam

Phạm vi nghiên cứu:

Thời gian và phạm vi:

Về Hy Lạp và Châu Âu: năm 2009 – cuối năm 2018.

Về Việt Nam: năm 2010 – 2022

4 Phương pháp nghiên cứu

Phương pháp thu thập tài liệu thứ cấp

Phương pháp thu thập dữ liệu sơ cấp: phỏng vấn chuyên gia, điều tra khảo sát, phương pháp lấy mẫu có mục đích

Phương pháp thống kê, phân tích, tổng hợp

Phương pháp so sánh

5 Đóng góp của đề tài

Đề tài học hỏi từ sai lầm của Hy Lạp để tăng cường khả năng dựđoán, phòng ngừa, ứng phó với những vấn đề tài chính và nợ công trongtương lai Từ đó, đề tài đề xuất những giải pháp và chính sách hữu ích đểkiểm soát nợ công tại Việt Nam, xây dựng một chiến lược quản lý nợ cônghiệu quả

Đề tài này đóng góp vào việc tăng cường năng lực tự nghiên cứu vềtài chính công và quản lý nợ công tại Việt Nam Nó khởi dậy quan tâm vàkhả năng nghiên cứu về các vấn đề liên quan đến nợ công, hệ thống tài chính

và chính sách kinh tế, đồng thời xây dựng một cộng đồng nghiên cứu vữngmạnh trong lĩnh vực này

6 Kết cầu của đề tài

Ngoài các phần như lời cảm ơn, lời cam đoan, mục lục, danh mục từviết tắt, danh mục bảng và hình, phần mở đầu, phần kết luận chung, danhmục tài liệu tham khảo, nội dung tiểu luận được kết cầu thành 3 chương.Chương I: Cơ sở lý thuyết về nợ công

Chương II: Cuộc khủng hoảng nợ công Hy Lạp & khái quát tình hình

nợ công Việt Nam

Chương III: Đánh giá, đề xuất và dự báo về nợ công tại Hy Lạp vàViệt Nam

PHẦN II: NỘI DUNG CHƯƠNG I: CƠ SỞ LÝ THUYẾT VỀ NỢ CÔNG

1.1 Nợ công

1.1.1 Định nghĩa và phân loại nợ công

Theo Ngân hàng Thế giới (WB), nợ công được hiểu là nghĩa vụ nợcủa bốn nhóm chủ thể bao gồm: (i) nợ của Chính phủ và các Bộ, ban, ngànhtrung ương; (ii) nợ của các cấp chính quyền địa phương; (iii) nợ của Ngânhàng trung ương; (iv) nợ của các tổ chức độc lập mà Chính phủ sở hữu trên50% vốn, hoặc Chính phủ là người chịu trách nhiệm trả nợ trong trường hợp

tổ chức đó vỡ nợ Đây cũng là cách định nghĩa của Hệ thống quản lý nợ vàphân tích tài chính của Hội nghị Liên hợp quốc về Thương mại và Phát triển(UNCTAD) quy định

Còn theo pháp luật Việt Nam, bộ Luật Quản lý nợ công số20/2017/QH14 ngày 23 tháng 11 năm 2017 do Quốc hội ban hành về quản

lý nợ công, quy định: Nợ công bao gồm nợ Chính phủ, nợ được Chính phủbảo lãnh và nợ chính quyền địa phương

1 Nợ Chính phủ Khoản nợ phát sinh từ các khoản vay trongnước, nước ngoài, được ký kết, phát hành

nhân danh Nhà nước, nhân danh Chính phủ

2 Nợ được Chính phủbảo lãnh

Khoản nợ do doanh nghiệp, ngân hàng chínhsách của Nhà nước vay được Chính phủ bảolãnh

3 Nợ Chính quyền địaphương Khoản nợ phát sinh do Ủy ban nhân dân cấptỉnh vay

Bảng 1.1 Phân loại nợ công

Về nợ Chính phủ bao gồm:

a) Nợ do Chính phủ phát hành công cụ nợ;

b) Nợ do Chính phủ ký kết thỏa thuận vay trong nước, nước ngoài;

c) Nợ của ngân sách trung ương vay từ quỹ dự trữ tài chính của Nhà nước,ngân quỹ nhà nước, quỹ tài chính hà nước ngoài ngân sách

Về nợ Chính phủ được bao lãnh bao gồm:

a) Nợ của doanh nghiệp được Chính phủ được bảo lãnh;

b) Nợ của ngân hàng chính sách Nhà nước được Chính phủ bảo lãnh

Về nợ chính quyền địa phương bao gồm:

a) Nợ do phát hành trái phiếu chính quyền địa phương;

b) Nợ do vay lại vốn vay ODA, vay ưu đãi nước ngoài;

c) Nợ của ngân sách địa phương vay từ ngân hàng chính sách của Nhà nước,quỹ dự trữ tài chính cấp tỉnh, ngân quỹ nhàn nước và vay theo quy định củapháp luật về ngân sách nhà nước

1.2 Các chỉ số đo lường nợ công

1.2.1 Các chỉ tiêu về nợ công và nợ nước ngoài của quốc gia

2 Nợ nước ngoài của

quốc gia so với tổng

sản phẩm quốc dân

(GDP) (%)

Giá trị càng cao thì nền kinh tếcủa quốc gia càng bị ảnhhưởng bởi nợ nước ngoài

3 Nghĩa vụ trả nợ

nước ngoài của quốc

gia so với tổng kim

ngạch xuất khẩu hàng

hoá và dịch vụ (%)

Giá trị càng cao thì khả năngthanh toán nợ của quốc giacàng kém

Bảng 1.2 Phân loại các chỉ tiêu về nợ công và nợ nước ngoài của quốc gia

1.2.2 Mức trần nợ công và ngưỡng an toàn nợ công

Mức trần nợ công (hay còn gọi là mức giới hạn nợ công) là mức tối đacho phép của nợ công mà một quốc gia có thể vay mà không vi phạm cácquy định hoặc chính sách tài chính Đây là một giới hạn quan trọng để đảmbảo rằng quốc gia không sẽ mắc phải các vấn đề tài chính nghiêm trọng vàkhông kiểm soát được trong việc quản lý nợ

Mức trần nợ công có thể được thiết lập bởi chính phủ hoặc các cơquan quản lý tài chính của một quốc gia (Quốc hội, Bộ Tài chính) Thôngthường, mức trần nợ công được xác định dựa trên các yếu tố như khả năngtrả nợ, sự ổn định tài chính, mức độ nợ so với GDP và các quy định pháp lýliên quan đến việc vay nợ và quản lý tài chính công

Khi nợ công vượt quá mức trần, chính phủ có thể gặp khó khăn trongviệc vay thêm tiền hoặc phải đối mặt với hạn chế và rủi ro tài chính nghiêmtrọng Việc vượt quá mức trần nợ công có thể dẫn đến gia tăng chi phí vay,

giảm đánh giá tín dụng của quốc gia và sự không ổn định tài chính trongkinh tế Tuy nhiên, các quốc gia có thể điều chỉnh tăng mức trần nợ công đểtiếp tục vay nợ nhằm hạn chế chi tiêu chính phủ, tiết kiệm tiền thuế củangười dân và thúc đẩy kinh tế tăng trưởng.

Ngưỡng an toàn nợ công là mức tỷ lệ giới hạn của các chỉ tiêu an toàn

nợ công (xem mục 1.2.1), sát dưới trần nợ công, đòi hỏi phải có giải pháp đểbảo đảm kiểm soát các chỉ tiêu này trong mức trần đã được Quốc hội quyđịnh

Khi chỉ tiêu an toàn nợ công đạt đến ngưỡng cảnh báo về an toàn nợcông, các biện pháp sau có thể được thực hiện: (i) Giảm mức vay về cho vaylại đối với Official Development Assistance (ODA) và vốn vay ưu đãi củaChính phủ; (ii) Giảm hạn mức bảo lãnh Chính phủ; (iii) Giảm mức vay củachính quyền địa phương; (iv) Giảm bội chi ngân sách nhà nước để giảm mứcvay nợ của Chính phủ

1.3 Tác động của nợ công

1.3.1 Tác động tiêu cực của nợ công

Nợ công cao có thể dẫn đến một số hệ quả tiềm tàng và ảnh hưởngđáng kể đến sự phát triển và ổn định của một quốc gia Dưới đây là một số

hệ quả chính:

a) Tăng gánh nặng tài chính: Nợ công cao đòi hỏi quốc gia phải chi trả

số tiền lớn cho lãi suất và tiền lãi hàng năm Điều này có thể làm tăng gánhnặng tài chính và góp phần làm suy yếu nguồn lực tài chính của quốc gia,tạo ra hiệu ứng lấn át dẫn tới giới hạn khả năng đầu tư vào các lĩnh vực quantrọng khác như giáo dục, y tế, cơ sở hạ tầng và phát triển kinh tế

b) Giới hạn khả năng vay mượn, suy giảm niềm tin: Mức nợ công cao

có thể làm tăng rủi ro tín dụng khiến các tổ chức tài chính và các cơ quanxếp hạng tín dụng đánh giá thấp Từ đó, quốc gia khó có thể tiếp cận với các

khoản vay có lãi suất hợp lý dẫn đến bị hạn chế khả năng vay mượn, đồngthời trở nên kém hấp dẫn và mất niềm tin từ các nhà đầu tư Vì vậy mà quốcgia đó càng gặp khó khăn trong việc phát triển kinh tế để trả nợ công.c) Rủi ro về bền vững tài chính: Nợ công cao có thể đe dọa sự bềnvững tài chính của quốc gia, khi không còn khả năng trả nợ hoặc chi trả lãisuất gây áp lực lớn cho ngân sách quốc gia Điều này có thể dẫn đến khảnăng mất điều kiện vay mới và tạo ra một vòng xoáy nợ nần không kiểmsoát.

d) Sự phụ thuộc vào nguồn vốn nước ngoài: Nếu quốc gia có nợ côngcao và phụ thuộc nhiều vào vốn vay từ nước ngoài, quốc gia đó có thể trởnên yếu đuối và mất khả năng tự quyết định về chính sách kinh tế Các tổchức tài chính quốc tế và nước ngoài có thể áp đặt các điều kiện và hạn chếquyền tự chủ của quốc gia trong việc đưa ra những quyết định kinh tế

Do đó, nợ công cao có thể gây ra nhiều hệ quả tiêu cực mang tínhvòng lặp khó thoát ra nên cần được quản lý một cách cẩn thận để đảm bảo

sự ổn định tài chính và phát triển bền vững

1.3.2 Tác động tích cực của nợ công

Mặc dù nợ công cao có thể gây ra một số hệ quả tiêu cực, nhưng cũng

có thể mang lại một số lợi ích trong một số tình huống:

a) Đầu tư và phát triển: Một mức nợ công cao có thể cung cấp nguồntài trợ để đầu tư vào các dự án cơ sở hạ tầng, giáo dục, y tế, nghiên cứu vàphát triển, góp phần nâng cao năng lực cạnh tranh và sự phát triển kinh tếcủa một quốc gia Điều này có thể tạo điều kiện thuận lợi cho việc tạo ra cácnguồn lực mới và tăng cường khả năng cung cấp công cụ và cơ sở hạ tầngcần thiết cho sự phát triển kinh tế

b) Phục hồi kinh tế: Trong một số trường hợp, việc tăng cường chitiêu công và tạo ra nợ công để khắc phục khủng hoảng kinh tế có thể giúpkích thích sự phục hồi và tăng trưởng kinh tế Việc sử dụng các biện phápkích thích tài chính như chi tiêu công và chính sách tiền tệ có thể khôi phụcniềm tin của thị trường và thúc đẩy hoạt động kinh tế.

c) Quản lý rủi ro tài chính: Một mức nợ công đáng chú ý có thể giúpquốc gia quản lý rủi ro tài chính, đặc biệt trong bối cảnh các biến động kinh

tế và tài chính toàn cầu Khi quốc gia đưa ra các chính sách tài chính phùhợp và sử dụng mức nợ công một cách khôn ngoan, nó có thể tạo điều kiệncho sự ổn định tài chính và hỗ trợ hoạt động kinh tế trong thời gian khókhăn

1.4 Giải pháp kiểm soát nợ công

1.4.1 Nguyên nhân mất kiểm soát

Có nhiều nguyên nhân gây mất kiểm soát về nợ công Dưới đây làmột số nguyên nhân chính:

a) Chi tiêu quá mức: Chính phủ có thể chi tiêu quá mức trên thu nhậphiện có, dẫn đến sự tăng nợ để đáp ứng các khoản chi không cần thiết hoặckhông bền vững Việc chi tiêu quá mức có thể do các chính sách quá rộnglượng, chi tiêu không kiểm soát và cung cấp các dịch vụ công quá phạm vi

và kém đem lại hiệu quả kinh tế

b) Suy thoái kinh tế: Khi một quốc gia vừa trải qua thời kỳ suy thoáikinh tế, nguồn thu ngân sách của chính phủ giảm, trong khi các yêu cầu chitiêu như tiền lương công chức, trợ cấp xã hội, các gói kích thích và các dự

án quốc gia để phục hồi nên kinh tế có thể tăng Điều này dẫn đến sự giatăng của nợ công

c) Thất bại trong quản lý tài chính, thiếu minh bạch: Nếu chính phủkhông thực hiện một quản lý tài chính chặt chẽ, việc thu thuế không hiệuquả, lạm phát không kiểm soát, và việc quản lý các khoản vay không chínhxác có thể dẫn đến tình trạng mất kiểm soát về nợ công Mặt khác, điều nàycòn dẫn đến nguy cơ lạm dụng, tham nhũng và lãng phí nguồn vốn, gây thấtthoát dẫn đến tăng nợ công không cần thiết.

d) Lãi suất cao và chi trả lãi không bền vững: Nếu quốc gia phải vayvới mức lãi suất cao và không đủ khả năng chi trả lãi suất, nợ công có thểtăng lên nhanh chóng và trở nên không bền vững Điều này thường xảy rakhi quốc gia không có năng lực tài chính để đảm bảo rằng khoản vay sẽđược trả lại trong thời gian hợp lý

1.4.2 Giải pháp kiểm soát nợ công

a) Quản lý chi tiêu công hiệu quả: Nâng cao hiệu quả, hiệu quả chitiêu công có ý nghĩa quyết định trong kiểm soát nợ công Điều này bao gồmthực hiện các biện pháp giảm chi tiêu lãng phí, cải thiện quy trình phân bổngân sách, tăng cường tính minh bạch và trách nhiệm giải trình trong quản

lý tài chính công

b) Tái cơ cấu nợ và tái cấp vốn: Chính phủ có thể lựa chọn tái cơ cấu

nợ và tái cấp vốn để giảm gánh nặng nợ lãi suất cao Điều này có thể liênquan đến việc đàm phán với các chủ nợ để gia tăng thời gian đáo hạn, giảmlãi suất hoặc hoán đổi khoản nợ có chi phí cao để lấy khoản nợ có chi phíthấp hơn

c) Tăng trưởng kinh tế và tạo nguồn thu: Thúc đẩy tăng trưởng kinh tế

có thể tạo thêm nguồn thu cho chính phủ và giúp giảm nợ công Chính phủ

có thể tập trung vào việc thực hiện các chính sách kích thích hoạt động kinh

tế, thu hút đầu tư và tạo việc làm, từ đó tăng thu nhập từ thuế và giảm nhucầu vay nợ.

d) Cải cách thuế: Chính phủ có thể xem xét thực hiện cải cách thuế để

mở rộng cơ sở thuế, giảm trốn thuế và tăng cường thu ngân sách Điều này

có thể liên quan đến việc đơn giản hóa hệ thống thuế, khắc phục các lỗ hổng

và đưa ra các biện pháp để đảm bảo việc đánh thuế công bằng và hợp lý.e) Xây dựng kế hoạch kiểm soát nợ dài hạn: Chính phủ nên xây dựngcác kế hoạch kiểm soát một cách bền vững và dài hạn, vạch ra các chiếnlược để quản lý nợ công Điều này bao gồm đặt mục tiêu về tỷ lệ nợ trênGDP, điều chỉnh mức trần nợ công, ngưỡng an toàn, thiết lập cơ chế giámsát, đánh giá mức độ nợ và thực hiện các chính sách để duy trì tính bền vữngcủa nợ trong dài hạn

f) Tăng cường năng lực thể chế: Nâng cao năng lực và hiệu quả củacác thể chế chịu trách nhiệm quản lý nợ công là hết sức cần thiết Điều nàyliên quan đến việc đầu tư vào đào tạo nguồn lực, cơ quan chuyên trách, ápdụng các phương pháp, công cụ trong quản lý nợ và thiết lập các hệ thốngmạnh mẽ để theo dõi và báo cáo nợ

g) Hợp tác và hỗ trợ quốc tế: Chính phủ có thể tìm kiếm sự hợp tác và

hỗ trợ quốc tế trong việc quản lý nợ công Điều này có thể liên quan đếnviệc hợp tác với các tổ chức tài chính quốc tế, chẳng hạn như Quỹ Tiền tệQuốc tế (IMF) và Ngân hàng Thế giới (WB), Hệ thống quản lý nợ và phântích tài chính (DMFAS) để tiếp cận hỗ trợ tài chính, chuyên môn kỹ thuật vàcác sáng kiến xóa nợ

CHƯƠNG II: CUỘC KHỦNG HOẢNG NỢ CÔNG HY LẠP

& KHÁI QUÁT TÌNH HÌNH NỢ CÔNG TẠI VIỆT NAM2.1 Diễn biến cuộc khủng hoảng nợ công Hy Lạp

2.1.1 Giai đoạn trước khủng hoảng bùng nổ

Hy lạp có nền kinh tế phát triển mạnh với khu vực kinh tế quốc doanhchiếm khoảng 40% GDP Cơ cấu kinh tế của Hy Lạp vào năm 2009 vớingành dịch vụ chiếm 76%, công nghiệp 20,6%, nông nghiệp 3,4% Trong

đó, du lịch là một ngành mũi nhọn đóng góp đến 15% vào GDP đất nướcnày bên cạnh đó, các ngành nghề khác như tài chính, ngân hàng, viễn thông,sản xuất thiết bị, cũng phát triển mạnh

Những chính sách cải cách kinh tế hợp lý cùng với đó là việc gia nhậpLiên Minh Châu Âu (EU) đã giúp nền kinh tế Hy Lạp phát triển mạnh mẽđồng thời nâng cao mức sống cho người Hy Lạp Bình quân giai đoạn 2000 -

2009, GDP của Hy Lạp tăng khoảng 3.1% GDP năm 2009 đạt khoảng 333 tỷUSD, thu nhập bình quân đầu người đạt khoảng 15360 USD/năm

Hình 2.1 Biểu đồ về tốc độ tăng trưởng GDP hàng năm của Hy Lạp (1999-2009).

Nguồn: TradingEconomics.com; NSS

Kinh tế Hy Lạp tăng trưởng hàng năm từ 2004 - 2007 khoảng 4% domột phần là chi tiêu cho Thế vận hội Athens 2004 và phần còn lại là sự gia

tăng của tín dụng mà đóng góp đáng kể là sự gia tăng của tín dụng tiêu dùng.Năm 2008, tốc độ tăng trưởng của Hy Lạp chỉ còn 0.7% Năm 2009 GDPtăng trưởng âm đạt mức -2.5% là kết quả của cuộc khủng hoảng tài chính thếgiới, các biện pháp tín dụng thất bại của Athens để giải quyết thâm hụt ngânsách ngày càng tăng, gây ra do nguồn thu của Nhà nước không kịp với nhucầu chi tiêu của chính phủ, thậm chí một số loại thuế còn phải chịu áp lựccắt giảm do nhiều nguyên nhân khác nhau

Nợ công, lạm phát, thất nghiệp của Hy Lạp luôn ở mức cao so với khuvực Eurozone Năm 2009, tình trạng thất nghiệp tăng cao lên đến 9,4% là donhững tác động của khủng hoảng tài chính

Hình 2.2 Tỷ lệ thất nghiệp của Hy Lạp (2002-2010)

Đến tháng 2/2009 thủ tướng Hy Lạp thừa nhận rằng nền kinh tế HyLạp đang trong tình trạng cần đặc biệt quan tâm khi bộ trưởng tài chínhChâu Âu nhấn mạnh mối lo ngại về quy mô khoản nợ công rất lớn của đấtnước này

EU Niềm tin của Hy Lạp đối với các khoản tài trợ nước ngoài cho việc bùđắp thâm hụt ngân sách và cán cân vãng lai khiến cho nền kinh tế bị tổnthương nghiêm trọng và giảm niềm tin của các nhà đầu tư.

2.1.2 Giai đoạn khủng hoảng nợ công bùng nổ

Cuộc khủng hoảng nợ bắt đầu vào tháng 12/2009 khi thủ tướng mớicủa đảng xã hội Hy Lạp, ông George A Papandreou, thông báo rằng người

tiền nhiệm của ông đã che giấu tình trạng thâm hụt ngân sách khổng lồ mànước này đang mắc phải Thâm hụt ngân sách chính phủ của nước này là12,7% GDP, chứ không phải 3,7% như chính phủ tiền nhiệm dự báo trước

đó Nợ công của nhà nước đã tới ngưỡng gần 300 tỷ euro, tương đương125% GDP, chiếm khoảng 4% tổng nợ của khu vực đồng tiền chung Theoquy định của Hiệp ước về ổn định tài chính của Khu vực đồng tiền chungChâu Âu, thâm hụt ngân sách của các nước thành viên không được phépvượt quá 3% GDP Như vậy, mức thâm hụt ngân sách của Hy Lạp đã vượtquá khoảng 4 lần

Hình 2.4 So sánh thâm hụt ngân sách và nợ của Hy Lạp với một số quốc gia Châu

Âu trong năm 2009 Nguồn: EC

Chúng ta có thể thấy thâm hụt ngân sách và tỷ lệ nợ so với GDP của

Hy Lạp rất lớn và đứng đầu so với các nước Các tỷ lệ này cho thấy các tiêuchí của thành viên EU ở ngay cả Đức cũng không được thực hiện đúng (nợlớn hơn 60% GDP và thâm hụt ngân sách 3.5% GDP) Với mức vay nợ nhưtrên, Hy Lạp phải đối mặt với khoản nợ đến hạn thanh toán 8,5 tỷ euro