Thị trường tiện tệ việt nam

Thị trường Tiện Tệ Việt Nam Lớp ĐHLT4C CHƯƠNG1: THỊ TRƯỜNG TIỀN TỆ TRONG QUÁ TRÌNH XÂY DỰNG NỀN KINH TẾ THỊ TRƯỜNG ĐỊNH HƯỚNG XÃ HỘI CHỦ NGHĨA Ở VIỆT NAM Thị trường tiền tệ Việt Nam hình thành bước hồn thiện gắn liền với tiến trình đổi phát triển kinh tế đất nước Cho đến nay, thị trường tiền tệ Việt Nam chưa thực phát triển, đóng vai trị quan trọng việc điều tiết cung cầu nguồn vốn ngắn hạn nhằm hỗ trợ cho hoạt động sản xuất, kinh doanh, dịch vụ, đời sống chủ thể kinh tế Đặc biệt, thị trường thực chức cân đối, điều hòa nguồn vốn ngân hàng, góp phần hỗ trợ cho ngân hàng đảm bảo khả tốn, hoạt động an tồn hiệu Thông qua hoạt động thị trường tiền tệ, NHNN Việt Nam (NHNN) thực điều tiết tiền tệ nhằm thực thi sách tiền tệ quốc gia Có thể khẳng định rằng, thị trường tiền tệ Việt Nam góp phần định q trình phát triển kinh tế đất nước, trình chuyển đổi sang kinh tế thị trường theo định hướng xã hội chủ nghĩa bước hội nhập kinh tế quốc tế Một số nét khái quát trình hình thành phát triển thị trường tiền tệ Việt Nam 1.1 Về phận cấu thành thị trường Thị trường Tiện Tệ Việt Nam Lớp ĐHLT4C Có thể thấy rằng, đến quy mô thị trường tiền tệ Việt Nam khiêm tốn, phận cấu thành thị trường hình thành mức độ định Đó thị trường nội tệ ngoại tệ liên ngân hàng, thị trường đấu thầu tín phiếu Kho bạc, hoạt động nghiệp vụ tiền tệ NHNN nghiệp vụ cho vay NHNN hình thức cho vay cầm cố, chiết khấu giấy tờ có giá, hoạt động nghiệp vụ thị trường mở, nghiệp vụ hoán đổi ngoại tệ …Thành viên tham gia thị trường, hàng hóa giao dịch thị trường doanh số hoạt động nghiệp vụ thị trường tiền tệ bước mở rộng; hoạt động thị trường bước đại hoá, đáp ứng yêu cầu hội nhập Trước hết, cần phải kể đến thị trường nội tệ ngoại tệ liên ngân hàng, nơi thực việc điều tiết vốn ngắn hạn đồng Việt Nam ngoại tệ ngân hàng Thị trường nội tệ liên ngân hàng hình thành từ năm 1993 hình thức ban đầu thị trường tập trung, có tổ chức qua NHNN Tuy nhiên, từ năm 1997, hoạt động thị trường diễn theo hình thức ngân hàng trực tiếp vay mượn lẫn không thực thơng qua NHNN Nhìn chung, ngân hàng thường có quan hệ với dựa mức độ tín nhiệm để thỏa thuận phương thức giao dịch, thời hạn, lãi suất điều kiện đảm bảo tiền vay Đến nay, phần lớn giao dịch liên ngân hàng thực hình thức tín chấp, bảo đảm số dư tiền gửi đối ứng ngân hàng cho vay… Thậm chí số ngân hàng thực quan hệ vay mượn hình thức gửi tiền lẫn Cho đến nay, doanh số hoạt động thị trường tăng đáng kể, phương thức giao dịch thị trường ngày đổi mới, hầu hết giao dịch thực qua mạng Thị trường Tiện Tệ Việt Nam Lớp ĐHLT4C Về thị trường ngoại tệ liên ngân hàng: Từ thức hình thành năm 1994 đến nay, thị trường có chuyển động đáng kể, đóng vai trị quan trọng việc kết nối cung cầu ngoại tệ cho ngân hàng Thông qua thị trường, NHNN theo dõi giao dịch ngoại tệ hệ thống ngân hàng, nắm bắt diễn biến cung cầu tham gia thị trường với vai trò người mua bán cuối NHNN thực can thiệp thị trường cần thiết nhằm thực mục tiêu sách tiền tệ thời kỳ Từ năm 1999 đến nay, bên cạnh việc điều hành linh hoạt tỷ giá, việc NHNN thực biện pháp can thiệp kịp thời thị trường hỗ trợ cho ngân hàng cân đối ngoại tệ đặc biệt góp phần ổn định tỷ giá, tăng dự trữ ngoại hối Nhà nước Về thị trường đấu thầu tín phiếu Kho bạc, Có thể khẳng định rằng, từ năm 1995, việc đấu thầu tín phiếu Kho bạc qua NHNN mở kênh huy động vốn với chi phí thấp cho Ngân sách Nhà nước Doanh số tỷ trọng tín phiếu Kho bạc phát hành hình thức đấu thầu qua NHNN tổng doanh số huy động vốn Kho bạc Nhà nước ngày tăng qua năm Điều phù hợp với xu phát triển thị trường thông lệ quốc tế Bên cạnh đó, thị trường đấu thầu tín phiếu Kho bạc trở thành nguồn cung cấp hàng hóa chủ yếu cho giao dịch nghiệp vụ tiền tệ NHNN với ngân hàng thương mại (NHTM) nghiệp vụ thị trường mở để thực thi sách tiền tệ quốc gia Kỳ hạn tín phiếu Kho bạc đến đa dạng trước, gồm 364 ngày, 273 ngày 182 ngày Bên cạnh NHTM Nhà nước, NHTM cổ phần, ngân hàng liên doanh chi nhánh ngân hàng nước bước trở thành thành viên tham gia thị trường Về hoạt động nghiệp vụ tiền tệ NHNN: Thị trường Tiện Tệ Việt Nam Lớp ĐHLT4C Từ tháng 7/2000, với việc NHNN thức khai trương nghiệp vụ thị trường mở, đánh dấu bước đổi mạnh mẽ việc điều tiết tiền tệ gián nguyên tắc thị trường Từ năm 2000 đến nay, nghiệp vụ thị trường mở bước hoàn thiện trọng sử dụng để trở thành công cụ điều tiết tiền tệ chủ yếu NHNN Tổng doanh số giao dịch nghiệp vụ thị trường mở theo chiều mua bán tăng mạnh qua năm; kỳ hạn giao dịch đa dạng hóa từ 7182 ngày; khối lượng giao dịch qua phiên, định kỳ giao dịch ngày tăng thêm Việc điều hành nghiệp vụ thị trường mở ngày mang tính thị trường hơn, qua tăng cường khả điều tiết công cụ đến vốn khả dụng tổ chức tín dụng điều kiện thị trường tiền tệ Bên cạnh nghiệp vụ thị trường mở, nghiệp vụ tái cấp vốn NHNN bước đổi mới, hoàn thiện theo hướng nâng cao hiệu điều tiết tiền tệ gián tiếp NHNN Đến tái cấp vốn NHNN cho NHTM chủ yếu thực hình thức chiết khấu, tái chiết khấu, cho vay có đảm bảo cầm cố giấy tờ có giá Các hình thức cho vay theo định Chính phủ trước đây (từng chiếm tỷ trọng lớn cho vay tái cấp vốn) giảm mạnh qua năm Thủ tục, quy trình xử lý đề nghị vay tái cấp vốn bước tinh giản, tạo thuận lợi cho ngân hàng Cơ chế tái cấp vốn áp dụng bình đẳng cho tất ngân hàng, khơng phân biệt loại hình sở hữu Đặc biệt từ năm 2003, thực Luật sửa đổi số Điều Luật Ngân hàng Nhà nước, NHNN cho phép giấy tờ có giá dài hạn loại trái phiếu Chính phủ sử dụng giao dịch NHNN ngân hàng Điều làm tăng đáng kể khối lượng giấy tờ có giá giao dịch với NHNN, mở rộng khả tiếp cận ngân hàng kênh hỗ trợ vốn NHNN, tạo điều kiện nâng cao khả điều tiết NHNN thị trường tiền tệ Đến nay, bên cạnh NHTM Nhà nước, nhiều NHTM cổ phần, ngân Thị trường Tiện Tệ Việt Nam Lớp ĐHLT4C hàng liên doanh chi nhánh ngân hàng nước tiếp cận kênh hỗ trợ vốn nêu NHNN Lãi suất tái cấp vốn, lãi suất chiết khấu: ngày điều hành linh hoạt, phù hợp với mục tiêu CSTT thời kỳ Từ năm 2003, lãi suất tái cấp vốn lãi suất chiết khấu điều chỉnh dần để hình thành khung lãi suất định hướng lãi suất thị trường Cùng với việc điều chỉnh lãi suất chiết khấu để trở thành lãi suất sàn, NHNN thực phân bổ hạn mức chiết khấu cho ngân hàng Qua đó, nghiệp vụ chiết khấu điều hành kênh hỗ trợ vốn thường xuyên với giá rẻ từ NHNN Trong đó, nghiệp vụ cho vay có bảo đảm cầm cố giấy tờ có giá áp dụng lãi suất tái cấp vốn mức lãi suất trần để NHNN bước thực vai trò người cho vay cuối thị trường Ngoài kênh hỗ trợ vốn ngắn hạn NHNN thông qua nghiệp vụ thị trường mở, nghiệp vụ tái cấp vốn, NHNN thực cho vay thấu chi cho vay qua đêm toán điện tử liên ngân hàng Thêm vào đó, từ 7/2001, NHNN bắt đầu thực nghiệp vụ hoán đổi ngoại tệ để hỗ trợ tổ chức tín dụng gặp khó khăn tạm thời vốn khả dụng VND nhằm đạt mục tiêu sách tiền tệ Thực tế công cụ phát huy tác dụng thời điểm NHTM thực khan vốn khả dụng VND, ngân hàng nước ngồi có ngoại tệ dư thừa lại khó khăn vốn VND không sở hữu giấy tờ có gía ngắn hạn nên khơng có điều kiện tiếp cận kênh hỗ trợ vốn khác Ngân hàng Nhà nước Có thể tạm coi điểm mốc đánh dấu đời thị trường tiền tệ Việt nam việc Thống đốc NHNN ban hành Chỉ thị số 07/CT-NH ngày 7/10/1992 quan hệ tín dụng tổ chức tín dụng Kể từ đến nay, NHNN bước ban hành Thị trường Tiện Tệ Việt Nam Lớp ĐHLT4C mới, bổ sung, sửa đổi văn tạo khung pháp lý cho hoạt động thị trường tiền tệ Việc xây dựng bước hoàn thiện khung pháp lý cho hoạt động thị trường tiền tệ thực nhằm xử lý bất cập, khó khăn, đáp ứng yêu cầu thực tế bước phù hợp thông lệ quốc tế Để tạo điều kiện phát triển thị trường tiền tệ, NHNN ban hành quy định tổ chức hoạt động môi giới tiền tệ (Quyết định số 315/2004/QĐ-NHNN ngày 7/4/2004); quy định việc chiết khấu, tái chiết khấu giấy tờ có giá TCTD với khách hàng (Quyết định số 1325/2004/QĐ-NHNN ngày 15/10/2004) phối hợp với Hiệp hội Ngân hàng xây dựng mẫu hợp đồng gốc Repo NHNN sửa đổi, bổ sung văn hướng dẫn giao dịch hối đoái TCTD (Quyết định số 1452/2004/QĐ-NHNN ngày 10/11/2004) ban hành quy định công cụ thị trường tiền tệ cơng cụ phịng ngừa rủi ro (options, swap lãi suất ) phù hợp với thông lệ quốc tế Bên cạnh đó, NHNN ban hành khơng ngừng hồn thiện chế, quy chế nghiệp vụ thị trường tiền tệ NHNN TCTD nghiệp vụ thị trường mở, nghiệp vụ chiết khấu, tái chiết khấu, cho vay có đảm bảo cầm cố giấy tờ có giá; quy định đấu thầu tín phiếu kho bạc, trái phiếu Chính phủ qua NHNN, quy định lưu ký giấy tờ có giá Thị trường Tiện Tệ Việt Nam Lớp ĐHLT4C CHƯƠNG 2: THỰC TRẠNG HOẠT ĐỘNG CỦA THỊ TRƯỜNG TIỀN TỆ VIỆT NAM TRONG GIAI ĐOẠN HIỆN NAY 2.1 Sự cần thiết thị trường tiền tệ trình đổi Việt Nam Việt Nam trình chuyển đổi kinh tế sang chế thị trường, chủ động hội nhập với kinh tế khu vực giới Vì vậy, việc sớm đua công cụ kinh tế vào vận hành có ý nghĩa vơ quan trọng , đặc biệt lĩnh vực tài ngân hàng Vai trị thị trường tiền tệ trình đổi kinh tế Việt Nam thể qua: nhu cầu vốn đầu tư đất nước, hoạt động TCTD thực qua việc thực thi điều hành CSTT Ngân hàng Nhà nước Việt Nam 2.2 Thị trường liên ngân hàng 2.2.1 Thị trường ngoại tệ liên ngân hàng 2.2.1.1 Tổng quan thị trường ngoại tệ liên ngân hàng Việt Nam Thị trường ngoại tệ liên ngân hàng ( TTNTLNH) thị trường cho giao dịch Ngân hàng Nhà nước Việt Nam ( NHNNVN) với tổ chức tín dụng phép tổ chức tín dụng phép với Các thành viên tham gia TTNTLNH thực mua bán ngoại tệ theo phương thức, loại hình nghiệp vụ Thị trường Tiện Tệ Việt Nam Lớp ĐHLT4C giao dịch sở thỏa thuận, cam kết bên theo thông lệ quốc tế phù hợp với định NHNNVN +) Lịch sử hình thành Tháng 10/1994, trước nhu cầu thiết quan hệ giao dịch, toán ngoại tệ kinh tế tổng thể, nhu cầu hội nhập kinh tế khu vực quốc tế, phù hợp với trình phát triển thị trường tài tồn cầu, với điều kiện khách quan chủ quan thuận lợi hệ thống NHTM phát triển cao mặt số lượng chất lượng, điều kiện kỹ thuật trang thiết bị cho phép trình độ giao dịch ngân hàng nâng cao, đặc biệt nguồn ngoại tệ kinh tế dồi điều kiện hàng hóa có tính định đến hoạt động phát triển thị trường ngoại hối Việt Nam Đứng trước tình hình đó, Thống đốc NHNN ban hành Quyết định số 203/QĐ-NHNN ngày 20/10/1994 thành lập thị trường ngoại tệ liên ngân hàng và ban hành Quy chế tổ chức và hoạt động của Thị trường ngoại tệ liên ngân hàng, đánh dấu bước ngoặt lịch sử quá trình hình thành và phát triển của thị trường ngoại hối Việt Nam theo các chuẩn mực quốc tế +) Mục đích tổ chức hoạt động Thị trường ngoại tệ liên ngân hàng - TTNTLNH nhằm hình thành thị trường mua bán ngoại tệ có tổ chức giứa NHTM - TTNTLNH làm sở cho thị trường ngoại hối hồn chỉnh tương lai - Thơng qua TTNTLNH, NHNN sử dụng Quỹ điều hòa ngoại tệ với tư cách người mua, bán cuối để can thiệp thị trường cách có hiệu quả, nhằm thực sách tiền tệ, sách tỷ giá Thị trường Tiện Tệ Việt Nam Lớp ĐHLT4C +) Thành viên điều kiện thành viên - Tham gia giao dịch TTNTLNH bao gồm NHTM phép kinh doanh ngoại hối NHNN Như NHNN không trực tiếp mua bán ngoại tệ với tổ chức kinh tế, đồng thời tổ chức cá nhân muốn mua bán ngoại tệ phải giao dịch trực tiếp với NHTM TTNTLNH - NHTM có hệ thống thơng tin nội nối mạng tốt với NHNN +) Các loại nghiệp vụ thực TTNTLNH - Nghiệp vụ mua bán giao (Spot) - Nghiệp vụ bán kỳ hạn (Forward) - Nghiệp vụ hối đoái hoán đổi (Swap) - Nghiệp vụ giao dịch tiền tệ tương lai (Currency Futures) - Nghiệp vụ quyền chọn tiền tệ (Currency Option) +) Về tỷ giá giao dịch TTNTLNH - Tỷ giá giao dịch thành viên xác định sở tỷ giá thức NHNN biên độ dao động NHNN định - Tỷ giá giao dịch NHNN với thành viên Giám đốc Sở giao dịch NHNN định phù hợp với tỷ giá thức biên độ dao động định Từ thức hình thành năm 1994 đến nay, thị trường có chuyển động đáng kể, đóng vai trị quan trọng việc kết nối cung cầu ngoại tệ cho ngân hàng Thông qua thị trường, NHNN theo dõi giao dịch ngoại tệ hệ thống ngân hàng, nắm bắt diễn biến cung cầu tham gia thị trường Thị trường Tiện Tệ Việt Nam Lớp ĐHLT4C với vai trò người mua bán cuối NHNN thực can thiệp thị trường cần thiết nhằm thực mục tiêu sách tiền tệ thời kỳ Từ năm 1999 đến nay, bên cạnh việc điều hành linh hoạt tỷ giá, việc NHNN thực biện pháp can thiệp kịp thời thị trường hỗ trợ cho ngân hàng cân đối ngoại tệ đặc biệt góp phần ổn định tỷ giá, tăng dự trữ ngoại hối Nhà nước Trong năm qua hoạt động Thị trường ngoại tệ liên ngân hàng bước vào hoạt động cách có hiệu quả, góp phần thúc đẩy kinh tế phát triển bước hội nhập khu vực quốc tế Sau thời gian họat động thị trường ngoại tệ liên ngân hàng có bước chuyển đổi đáng kể, trở thành nơi kết nối cung cầu ngoại tệ NHTM Thông qua thị trường, Ngân hàng Nhà nước phần nắm bắt diễn biến cung, cầu ngoại tệ kinh tế, từ có can thiệp cần thiết nhằm thực mục tiêu sách tiền tệ, sách tỷ giá Ngân hàng Nhà nước thời kỳ 2.2.1.2 Diễn biến thị trường ngoại tệ liên ngân hàng Việt Nam năm 2006, 2007, 2008 +) Thị trường ngoại tệ liên ngân hàng Việt Nam năm 2006 Năm 2006, hoạt động kinh doanh ngoại hối ngân hàng thành viên thị trường ngoại tệ liên ngân hàng tương đối sôi động, cụ thể khối lượng giao dịch liên ngân hàng quý 1/2006 tăng 5,9% so với kỳ năm ngối Tính chung năm, thị trường ngọai tệ liên ngân hàng tiếp tục phát triển mạnh với quy mô doanh số giao dịch tăng cao Doanh số giao dịch ngân hàng tăng khỏang 45% so với năm 2005 Trong đó, doanh số giao dịch giao tăng 42%, giao dịch kỳ hạn, hóan đổi tăng 71%, qua cho thấy ngân hàng tiếp