Đánh giá tác động của nhtwư lên thị trường tiền tệ việt nam từ năm 2007 đến nay nhúm thảo luận

Tho lun th trng tin t ti: Đánh giá tác động NHTWƯ lên thị trờng tiền tệ Việt Nam từ năm 2007 đến Nhúm tho lun: Giy tờ cã gi¸ Thành viên nhóm: 1.Nguyễn Thanh Phương 2.Đặng Trần Thu Hà 3.Nguyễn Thị Diệu Hằng 4.Nguyễn Kim Thoa 5.Nguyễn Thị Lan Hương 6.Vũ Thị Mai Anh 7.Phan Thị Kiều Loan I.Giới thiệu chung Thị trường tiền tệ Việt Nam hình thành bước hồn thiện gắn liền với tiến trình đổi phát triển kinh tế đất nước Cho đến nay, thị trường tiền tệ Việt Nam chưa thực phát triển, đóng vai trị quan trọng việc điều tiết cung cầu nguồn vốn ngắn hạn nhằm hỗ trợ cho hoạt động sản xuất, kinh doanh, dịch vụ, đời sống chủ thể kinh tế Đặc biệt, thị trường thực chức cân đối, điều hòa nguồn vốn ngân hàng, góp phần hỗ trợ cho ngân hàng đảm bảo khả toán, hoạt động an tồn hiệu Thơng qua hoạt động thị trường tiền tệ, Ngân hàng Nhà nước Việt Nam (NHNN) thực điều tiết tiền tệ nhằm thực thi sách tiền tệ quốc gia Có thể khẳng định rằng, thị trường tiền tệ Việt Nam góp phần định trình phát triển kinh tế đất nước, trình chuyển đổi sang kinh tế thị trường theo định hướng xã hội chủ nghĩa bước hội nhập kinh tế quốc tế Theo điều 9, luật sửa đổi số điều Luật Ngân hàng Nhà nước (2003) định nghĩa: “Thị trường tiền tệ thị trường vốn ngắn hạn, nơi mua, bán ngắn hạn giấy tờ có giá, bao gồm tín phiếu kho bạc, tín phiếu Ngân hàng Nhà nước, chứng tiền gửi giấy tờ có giá khác” Lạm phát từ cuối năm 2007 khiến cho thị trường tiền tệ Việt Nam có nhiều biến đổi lớn với sách tiền tệ điều hành linh hoạt từ thắt chặt đến nới lỏng sách nhằm bình ổn kinh tế,đưa kinh tế khỏi tình trạng lạm phát ảnh hưởng khủng hoảng kinh tế giới năm 2008 Chính sách ngân hàng nhà nước tác động đến thị trường tiền tệ qua thị trường tiền tệ liên ngân hàng thị trường tiền tệ mở rộng.Dưới đánh giá nhóm tác động NHTW tới thị trường mở thị trường liên ngân hàng từ năm 2007 đến II.Mô tả thị trường tiền tệ Việt Nam 2.1 Hệ thống pháp lý thị trường Có thể tạm coi điểm mốc đánh dấu đời thị trường tiền tệ Việt nam việc Thống đốc NHNN ban hành Chỉ thị số 07/CT-NH ngày 7/10/1992 quan hệ tín dụng tổ chức tín dụng Kể từ đến nay, NHNN bước ban hành mới, bổ sung, sửa đổi văn tạo khung pháp lý cho hoạt động thị trường tiền tệ Việc xây dựng bước hoàn thiện khung pháp lý cho hoạt động thị trường tiền tệ thực nhằm xử lý bất cập, khó khăn, đáp ứng yêu cầu thực tế bước phù hợp thông lệ quốc tế Để tạo điều kiện phát triển thị trường tiền tệ, NHNN ban hành quy định tổ chức hoạt động môi giới tiền tệ (Quyết định số 315/2004/QĐNHNN ngày 7/4/2004); quy định việc chiết khấu, tái chiết khấu giấy tờ có giá TCTD với khách hàng (Quyết định số 1325/2004/QĐ-NHNN ngày 15/10/2004) phối hợp với Hiệp hội Ngân hàng xây dựng mẫu hợp đồng gốc Repo NHNN sửa đổi, bổ sung văn hướng dẫn giao dịch hối đoái TCTD (Quyết định số 1452/2004/QĐ-NHNN ngày 10/11/2004) ban hành quy định công cụ thị trường tiền tệ cơng cụ phịng ngừa rủi ro (options, swap lãi suất ) phù hợp với thông lệ quốc tế Bên cạnh đó, NHNN ban hành khơng ngừng hồn thiện chế, quy chế nghiệp vụ thị trường tiền tệ NHNN TCTD nghiệp vụ thị trường mở, nghiệp vụ chiết khấu, tái chiết khấu, cho vay có đảm bảo cầm cố giấy tờ có giá; quy định đấu thầu tín phiếu kho bạc, trái phiếu Chính phủ qua NHNN, quy định lưu ký giấy tờ có giá 2.2.Thành viên tham gia thị trường Trong trình phát triển thị trường tiền tệ, thị trường liên ngân hàng hình thức sơ khai thị trường tiền tệ hoạt động với mục đích cân đối, điều hòa vốn NHTM với TCTD nhằm khai thơng khả tốn cho TCTD Vì vậy, xét theo chiều ngang, thị trường tiền tệ biểu quan hệ điều tiết vốn NHTM, TCTD Còn xét theo chiều dọc, thị trường tiền tệ biểu mối quan hệ NHTW NHTM qua đường tái chiết khấu, lãi suất tái chiết khấu công cụ linh hoạt để NHTW điều tiết vĩ mô kinh tế q trình thực thi sách tiền tệ.Ngày nay, quy mô họat động thị trường tiền tệ mở rộng phạm vi điều tiết vốn, theo chủ thể tham gia thị trường đa dạng Các chủ thể tham gia thị trường tiền tệ bao gồm: Chủ thể cung ứng nguồn vốn như: NHTW, NHTM, TCTD khác… Việc đầu tư nguồn vốn ngắn hạn thị trường có độ rủi ro thấp, thời gian ngắn giá chứng khoán biến động khơng đáng kể Chủ thể có nhu cầu vốn như: NHTM, đơn vị kinh tế khác, kho bạc nhà nước Thông qua thị trường tiền tệ, chủ thể thu hút nguồn vốn ngắn hạn dễ dàng chi phí thấp Chủ thể trung gian mơi giới, vừa vay vừa cho vay như: NHTM, Công ty chuyên môi giới Cho đến lượng thành viên tham gia nghiệp vụ thị trường tiền tệ hạn hẹp Chẳng hạn, thị trường đấu thầu tín phiếu Kho bạc, thành viên chủ yếu NHTM Nhà nước Ngồi ra, có khoảng 10 NHTM cổ phần, ngân hàng liên doanh, chi nhánh ngân hàng nước bước đầu tham gia nghiệp vụ Trong giao dịch nghiệp vụ thị trường tiền tệ NHNN ngân hàng, NHTM Nhà nước, có khoảng 12-14 NHTM cổ phần, chi nhánh ngân hàng nước thành viên thường xuyên tham gia Đặc biệt, thị trường nội tệ liên ngân hàng hình thành nhóm ngân hàng thường cung ứng nguồn tiền VND chủ yếu NHTM Nhà nước ngược lại nhóm NHTM cổ phần chi nhánh ngân hàng nước ngoài, ngân hàng liên doanh ngân hàng thường có nhu cầu vay tiền VND Việc điều chuyển vốn thường diễn chiều nhóm ngân hàng thường cho vay nhóm ngân hàng thường vay Trên thực tế thị trường chưa hình thành thành viên có tính chun nghiệp nhà mơi giới, nhà tạo lập thị trường, công ty đánh giá xếp loại…Điều làm hạn chế phát triển thị trường Ngoài ra, việc tham gia thành viên thị trường tiền tệ hạn chế chủ yếu NHTM (là thành viên chủ yếu thị trường), trình cấu lại triển khai dự án đại hoá hệ thống toán Việc quản lý vốn tập trung trực tuyến hệ thống cịn khó khăn Nhiều ngân hàng chưa thực việc theo dõi, phân tích luồng luân chuyển vốn theo kỳ hạn, nên lực quản lý vốn hạn chế Bản thân số ngân hàng chưa thực quan tâm, chưa chủ động việc tham gia nghiệp vụ thị trường tiền tệ Về phía NHNN, chưa thực phát huy hiệu vai trò hướng dẫn, điều tiết thị trường Cho đến nay, NHNN chưa có hệ thống mạng theo dõi kịp thời toàn diễn biến thị trường tiền tệ nên việc thực vai trò điều tiết tiền tệ cịn có khó khăn Hệ thống văn pháp lý cho hoạt động thị trường tiền tệ NHNN triển khai bước chưa đồng Cơ sở hạ tầng phục vụ cho hoạt động nghiệp vụ tiền tệ NHNN số bất cập giao dịch tái cấp vốn, hệ thống lưu ký giấy tờ có giá chưa thực qua mạng Điều phần hạn chế tham gia thị trường thành viên 2.3.Nguồn vốn thị trường Nguồn vốn thị trường tiền tệ chuyển giao cách trực tiếp gián tiếp từ chủ thể thặng dư vốn sang chủ thể thiếu vốn thông qua nghiệp vụ thị trường Bao gồm: 2.3.1 Nghiệp vụ vay cho vay vốn ngắn hạn Nghiệp vụ diễn chủ yếu NHTM, xuất phát từ họat động kinh doanh tiền tệ, thời điểm định số NHTM tạm thời thừa vốn số NHTM khác rơi vào tình trạng thiếu vốn tạm thời Do để đảm bảo cho khả tốn, quan hệ điều tiết vốn NHTM diễn thông qua hình thức sau: -Cho vay tiền mặt: Khi NHTM thiếu hụt vốn tạm thời, vay NHTM khác thừa vốn tạm thời thời điểm để đảm bảo khả tốn Giao dịch liên ngân hàng chủ yếu hình thức tín chấp đảm bảo số dư tiền gửi đối ứng ngân hàng cho vay…; Thời hạn cho vay ngắn: hàng ngày (qua đêm), định kỳ tuần, tuần, tháng… - Cho vay hình thức cầm cố chiết khấu chứng từ có giá: Khi có nhu cầu lớn vốn, NHTM vay TCTD khác chưa đáp ứng đủ nhu cầu NHTW hỗ trợ nghiệp vụ sau: + Tái chiết khấu chứng từ có giá: NHTW nhận chiết khấu lại chứng từ có trước NHTM chiết khấu cho khách hàng + Bảo chứng lại: NHTW cho NHTM vay vốn sở cầm cố chứng từ có trước NHTM nhận cầm cố từ khách hàng 2.3.2 Nghiệp vụ mua bán giấy tờ có giá ngắn hạn Cơng cụ chủ yếu nghiệp vụ loại trái phiếu ngắn hạn phát hành từ thị trường tiền tệ sơ cấp bán lại thị trường thứ cấp Nghiệp vụ phát sinh trường hợp số chủ thể kinh tế cần bổ sung vốn tiền nên phát hành lượng trái phiếu ngắn hạn thị trường, số chủ khác muốn sinh lợi cho khoản vốn nhàn rỗi đường kinh doanh thị trường tiền tệ, họ mua bán trái phiếu ngắn hạn Ở nghiệp vụ này, ngồi trái phiếu ngắn hạn cịn có kỳ phiếu thương mại, khế ước nợ, kỳ phiếu ngân hàng, lọai thư tín dụng… Và đặc biệt họat động thị trường mở - thực việc mua bán ngắn hạn năm giấy tờ có giá trị tín phiếu, trái phiếu kho bạc Thông qua nghiệp vụ này, NHTW điều tiết cung cầu tiền tệ: tùy theo mục tiêu thời kỳ mà NHTW bơm tiền hay rút bớt tiền khỏi lưu thông 3.Qui mô thị trường tiền tệ Việt Nam Có thể thấy rằng, đến quy mơ thị trường tiền tệ Việt Nam cịn khiêm tốn, phận cấu thành thị trường hình thành mức độ định Đó thị trường nội tệ ngoại tệ liên ngân hàng, thị trường đấu thầu tín phiếu Kho bạc, hoạt động nghiệp vụ tiền tệ NHNN nghiệp vụ cho vay NHNN hình thức cho vay cầm cố, chiết khấu giấy tờ có giá, hoạt động nghiệp vụ thị trường mở, nghiệp vụ hoán đổi ngoại tệ … Thành viên tham gia thị trường, hàng hóa giao dịch thị trường doanh số hoạt động nghiệp vụ thị trường tiền tệ bước mở rộng; hoạt động thị trường bước đại hoá, đáp ứng yêu cầu hội nhập Trước hết, cần phải kể đến thị trường nội tệ ngoại tệ liên ngân hàng, nơi thực việc điều tiết vốn ngắn hạn đồng Việt Nam ngoại tệ ngân hàng Thị trường nội tệ liên ngân hàng hình thành từ năm 1993 hình thức ban đầu thị trường tập trung, có tổ chức qua NHNN Tuy nhiên, từ năm 1997, hoạt động thị trường diễn theo hình thức ngân hàng trực tiếp vay mượn lẫn không thực thơng qua NHNN Nhìn chung, ngân hàng thường có quan hệ với dựa mức độ tín nhiệm để thỏa thuận phương thức giao dịch, thời hạn, lãi suất điều kiện đảm bảo tiền vay Đến nay, phần lớn giao dịch liên ngân hàng thực hình thức tín chấp, bảo đảm số dư tiền gửi đối ứng ngân hàng cho vay… Thậm chí số ngân hàng thực quan hệ vay mượn hình thức gửi tiền lẫn Cho đến nay, doanh số hoạt động thị trường tăng đáng kể, phương thức giao dịch thị trường ngày đổi mới, hầu hết giao dịch thực qua mạng Về thị trường ngoại tệ liên ngân hàng: Từ thức hình thành năm 1994 đến nay, thị trường có chuyển động đáng kể, đóng vai trị quan trọng việc kết nối cung cầu ngoại tệ cho ngân hàng Thông qua thị trường, NHNN theo dõi giao dịch ngoại tệ hệ thống ngân hàng, nắm bắt diễn biến cung cầu tham gia thị trường với vai trò người mua bán cuối NHNN thực can thiệp thị trường cần thiết nhằm thực mục tiêu sách tiền tệ thời kỳ Từ năm 1999 đến nay, bên cạnh việc điều hành linh hoạt tỷ giá, việc NHNN thực biện pháp can thiệp kịp thời thị trường hỗ trợ cho ngân hàng cân đối ngoại tệ đặc biệt góp phần ổn định tỷ giá, tăng dự trữ ngoại hối Nhà nước Về thị trường đấu thầu tín phiếu Kho bạc, khẳng định rằng, từ năm 1995, việc đấu thầu tín phiếu Kho bạc qua NHNN mở kênh huy động vốn với chi phí thấp cho Ngân sách Nhà nước Doanh số tỷ trọng tín phiếu Kho bạc phát hành hình thức đấu thầu qua NHNN tổng doanh số huy động vốn Kho bạc Nhà nước ngày tăng qua năm Điều phù hợp với xu phát triển thị trường thông lệ quốc tế Bên cạnh đó, thị trường đấu thầu tín phiếu Kho bạc trở thành nguồn cung cấp hàng hóa chủ yếu cho giao dịch nghiệp vụ tiền tệ NHNN với ngân hàng thương mại (NHTM) nghiệp vụ thị trường mở để thực thi sách tiền tệ quốc gia Kỳ hạn tín phiếu Kho bạc đến đa dạng trước, gồm 364 ngày, 273 ngày 182 ngày Bên cạnh NHTM Nhà nước, NHTM cổ phần, ngân hàng liên doanh chi nhánh ngân hàng nước bước trở thành thành viên tham gia thị trường Về hoạt động nghiệp vụ tiền tệ NHNN: Từ tháng 7/2000, với việc NHNN thức khai trương nghiệp vụ thị trường mở, đánh dấu bước đổi mạnh mẽ việc điều tiết tiền tệ gián nguyên tắc thị trường Từ năm 2000 đến nay, nghiệp vụ thị trường mở bước hoàn thiện trọng sử dụng để trở thành công cụ điều tiết tiền tệ chủ yếu NHNN Tổng doanh số giao dịch nghiệp vụ thị trường mở theo chiều mua bán tăng mạnh qua năm; kỳ hạn giao dịch đa dạng hóa từ 7-182 ngày; khối lượng giao dịch qua phiên, định kỳ giao dịch ngày tăng thêm Việc điều hành nghiệp vụ thị trường mở ngày mang tính thị trường hơn, qua tăng cường khả điều tiết công cụ đến vốn khả dụng tổ chức tín dụng điều kiện thị trường tiền tệ Bên cạnh nghiệp vụ thị trường mở, nghiệp vụ tái cấp vốn NHNN bước đổi mới, hoàn thiện theo hướng nâng cao hiệu điều tiết tiền tệ gián tiếp NHNN Đến tái cấp vốn NHNN cho NHTM chủ yếu thực hình thức chiết khấu, tái chiết khấu, cho vay có đảm bảo cầm cố giấy tờ có giá Các hình thức cho vay theo định Chính phủ trước đây (từng chiếm tỷ trọng lớn cho vay tái cấp vốn) giảm mạnh qua năm Thủ tục, quy trình xử lý đề nghị vay tái cấp vốn bước tinh giản, tạo thuận lợi cho ngân hàng Cơ chế tái cấp vốn áp dụng bình đẳng cho tất ngân hàng, khơng phân biệt loại hình sở hữu Đặc biệt từ năm 2003, thực Luật sửa đổi số Điều Luật Ngân hàng Nhà nước, NHNN cho phép giấy tờ có giá dài hạn loại trái phiếu Chính phủ sử dụng giao dịch NHNN ngân hàng Điều làm tăng đáng kể khối lượng giấy tờ có giá giao dịch với NHNN, mở rộng khả tiếp cận ngân hàng kênh hỗ trợ vốn NHNN, tạo điều kiện nâng cao khả điều tiết NHNN thị trường tiền tệ Đến nay, bên cạnh NHTM Nhà nước, nhiều NHTM cổ phần, ngân hàng liên doanh chi nhánh ngân hàng nước tiếp cận kênh hỗ trợ vốn nêu NHNN Lãi suất tái cấp vốn, lãi suất chiết khấu ngày điều hành linh hoạt, phù hợp với mục tiêu CSTT thời kỳ Từ năm 2003, lãi suất tái cấp vốn lãi suất chiết khấu điều chỉnh dần để hình thành khung lãi suất định hướng lãi suất thị trường Cùng với việc điều chỉnh lãi suất chiết khấu để trở thành lãi suất sàn, NHNN thực phân bổ hạn mức chiết khấu cho ngân hàng Qua đó, nghiệp vụ chiết khấu điều hành kênh hỗ trợ vốn thường xuyên với giá rẻ từ NHNN Trong đó, nghiệp vụ cho vay có bảo đảm cầm cố giấy tờ có giá áp dụng lãi suất tái cấp vốn mức lãi suất trần để NHNN bước thực vai trò người cho vay cuối thị trường Ngoài kênh hỗ trợ vốn ngắn hạn NHNN thông qua nghiệp vụ thị trường mở, nghiệp vụ tái cấp vốn, NHNN thực cho vay thấu chi cho vay qua đêm tốn điện tử liên ngân hàng Thêm vào đó, từ 7/2001, NHNN bắt đầu thực nghiệp vụ hoán đổi ngoại tệ để hỗ trợ tổ chức tín dụng gặp khó khăn tạm thời vốn khả dụng VND nhằm đạt mục tiêu sách tiền tệ Thực tế công cụ phát huy tác dụng thời điểm NHTM thực khan vốn khả dụng VND, ngân hàng nước ngồi có ngoại tệ dư thừa lại khó khăn vốn VND khơng sở hữu giấy tờ có gía ngắn hạn nên khơng có điều kiện tiếp cận kênh hỗ trợ vốn khác Ngân hàng Nhà nước III.Nhìn nhận thị trường tiền tệ Việt Nam từ năm 2007 đến 3.1.Thị trường tiền tệ liên ngân hàng Năm 2007 năm Việt Nam trở thành thành viên thức WTO thực cam kết PNTR với Hoa Kỳ, đó, thị trường xuất mở rộng, rào cản thương mại Việt Nam với nước thành viên WTO dỡ bỏ hạn chế Vị Việt Nam trường quốc tế nâng cao qua Hội nghị cấp cao APEC năm 2006 Quan hệ ngoại giao, hoạt động hợp tác kinh tế, đầu tư, mở rộng thị trường xuất củng cố tăng cường thông qua thăm cấp cao lãnh đạo Đảng, Nhà nước với tham gia nhà doanh nghiệp Tình hình trị ổn định, an ninh - quốc phòng bảo đảm, tạo môi trường thuận lợi thu hút nhà đầu tư nước doanh nghiệp nước.Với điều kiện thuận lợi kinh tế tăng trưởng cao, cấu kinh tế chuyển dịch theo hướng tiến thành tựu bật nhất, kinh tế Việt Nam năm 2007 Tuy nhiên, tốc độ tăng trưởng “nóng” kinh tế dẫn đến lượng cung tiền tăng nhanh, kéo theo tăng trưởng nóng tín dụng, tiết kiệm sụt giảm thị trường tiền tệ liên ngân hàng Thị trường NH vay cho vay (thực chất mua bán vốn NH) gọi làthị trường tiền tệ liên NH.  Tại thời điểm, có ngân hàng (NH) thừa vốn NH khác lại thiếu vốn, để giải tình hình, NH vay/cho vay Có hai loại cho vay: Cho vay bù đắp thiếu hụt toán toán bù trừ, thời hạn từ đến ngày Cho vay để mở rộng tín dụng ngắn hạn, thời hạn hai bên thống Lãi suất liên NH thường lãi suất thỏa thuận, thay đổi linh hoạt tùy diễn biến cung cầu vốn hàng ngày thị trường tiền tệ Nghiệp vụ liên NH giúp cho NH thừa vốn giải tỏa vốn nhanh, kiếm lợi nhuận để bù đắp trả lãi tiền gửi, mặt khác NH thiếu vốn có đủ lượng vốn cần thiết để tiếp tục hoạt động tín dụng toán chi trả kịp thời theo yêu cầu khách hàng Những lúc cần thiết, đặc biệt dịp cuối năm, nhờ liên NH NH hỗ trợ khoản lẫn nhau, giảm áp lực tăng lãi suất huy động để thu hút vốn tức thời Năm 2007, có 10 NH từ 20% đến 80% dư nợ cho vay sử dụng vốn từ liên NH Theo thị Thống đốc Ngân hàng Nhà nước (NHNN) Việt Nam năm nay, ngành Ngân hàng tiếp tục điều hành sách tiền tệ linh hoạt, đảm bảo ổn định tiền tệ, kiểm soát lạm phát thúc đẩy tăng trưởng kinh tế; giữ lãi suất không cao năm 2006, tỷ giá biến động mức hợp lý nhằm tránh dịch chuyển luồng tiền từ nội tệ sang ngoại tệ Do từ đầu năm , Ngân hàng Nhà nước tiếp tục trì mức lãi suất chủ đạo; áp lực tăng lãi suất thị trường giới giảm bớt, đặc biệt lãi suất USD,nhưng lãi suất tăng Nếu để ý, thấy phần lớn ngân hàng tham gia gương mặt thị trường, quy mô vốn thương hiệu chưa thực mạnh; theo tăng lãi suất công cụ hiệu để hút vốn phía Đó hợp lý.Các ngân hàng cổ phần điều chỉnh lãi suất huy động, tạo nên áp lực cạnh tranh với sắc thái Theo Ngân hàng Nhà nước (NHNN), tỷ giá USD/VND thị trường liên ngân hàng vừa qua có biến động nhẹ, quý I có xu hướng giảm sau tăng nhẹ khoảng 0,07% so với đầu năm Nguyên nhân nguồn cung ngoại tệ dồi nên tỷ giá mua vào USD/VND ngân hàng thương mại thường xuyên mức kịch sàn cho phép, ngân hàng thương mại khơng có nhu cầu xin mua ngoại tệ từ NHNN Vì thế, để nhằm hỗ trợ xuất khẩu, NHNN thực biện pháp can thiệp để tỷ giá bình quân thị trường liên ngân hàng không giảm xuống mức thấp, tạo điều kiện cho doanh nghiệp xuất phát triển Một loạt điều chỉnh lãi suất với thuận lợi Việt Nam gia nhập WTO dẫn đến thị trường liên ngân hàng năm 2007 khiến cho thị trường diễn sơi động có nhiều thành tựu lớn Nhưng đến cuối năm 2007 sức ép lạm phát thị trường liên ngân hàng có nhiều thay đổi, lạm phát kéo lãi suất tăng mặc cho Ngân hàng nhà nước muốn thắt chặt tín dụng, hiệp hội ngân hàng kêu gọi không tăng lãi suất Trung tuần tháng 11 vừa qua, lãi suất thị trường liên ngân hàng biến động mạnh, có thời điểm vọt lên 12%/năm, cao lãi suất cho vay ngân hàng thương mại Dù Ngân hàng Nhà nước vào bình ổn, đưa lãi suất liên ngân hàng gần 8%/năm, biến động cho thấy vốn khả dụng nhiều thành viên hệ thống có nguy thiếu hụt Diễn biến bất ngờ từ đầu năm vốn khả dụng ngân hàng hầu hết dư thừa kéo dài, phản ánh báo cáo Hiệp hội Ngân hàng Việt Nam; lãi suất huy động VND số ngân hàng cắt giảm trước nguồn vốn thuận lợi Vào ngày thứ sáu (16.11.2007), khơng có lãi suất qua đêm tăng đột biến, kỳ hạn ngắn tăng với mức phi mã: lãi suất kỳ hạn tuần thị trường liên ngân hàng có lúc vọt lên 15%/năm Đây mức lãi suất ngân hàng cao chưa thấy năm gần đây, kể vào thời điểm cuối năm.Trong thị trường liên ngân hàng căng thẳng khả toán, Ngân hàng Nhà nước Việt Nam (NHNN) bơm tiền để ứng cứu Ngày 15.11, NHNN đưa 500 tỉ đồng thông qua việc mua vào giấy tờ có giá ngắn hạn, ngày 16.11 2.000 tỉ đồng, ngày 19.11 (thứ hai) tiếp tục đưa thêm 2.000 tỉ đồng 20.11 đưa 3.000 tỉ đồng, để "hạ nhiệt" cho thị trường liên ngân hàng Ông Nguyễn Ngọc Bảo, Vụ trưởng Vụ Chính sách tiền tệ NHNN cho biết: việc bơm tiền không ảnh hưởng đến mục tiêu kiểm soát giá việc đưa tiền để đáp ứng tính khoản cho ngân hàng thời gian ngắn từ 5-7 ngày, sau tiền lại hút Sau có can thiệp mạnh NHNN, thị trường liên ngân hàng có dấu hiệu hạ nhiệt Trong tuần cuối năm 2007, để đảm bảo khả khoản cân đối tài cuối năm, ngân hàng (nhất NHTMCP TPHCM) lại tăng nhu cầu vay thị trường tiền tệ liên ngân hàng.Tuy nhiên mức tăng lần không cao thời điểm tháng 11 Mức cao TPHCM phổ biến 9%/năm Hà Nội thấp hơn, khoảng mức 8,74%/năm Sang đến năm 2008 thị trường liên ngân hàng có nhiều thay đơỉ,cùng 10 +Thứ Sáu: kỳ hạn 84 ngày kỳ hạn 182 ngày Lãi suất chào bán: +Kỳ hạn 28 ngày: 2,25%/năm +Kỳ hạn 56 ngày: 3,5%/năm +Kỳ hạn 84 ngày: 5%/năm +Kỳ hạn 182 ngày: 6%/năm +Kỳ hạn 273 ngày: 6,5%/năm +Kỳ hạn 364 ngày: 7%/năm Sang tháng 10 mức lạm phát lên đến số NHTW phải bơm tiền lưu thông nhằm "hạ nhiệt " kinh tế : +Ngày 15/11, NHNN đưa 500 tỉ đồng thông qua việc mua vào giấy tờ có giá ngắn hạn +Ngày 16/11 2.000 tỉ đồng, +Ngày 19/11 tiếp tục đưa thêm 2.000 tỉ đồng +Ngày 20/11 đưa 3.000 tỉ đồng nhờ kinh tế kiềm chế lạm phát Bước sang năm 2008 ,trong hai quý đầu năm nhằm kiềm chế lạm phát NHTW thực CSTT thắt chặt - " bơm tiền " lưu thông : Ngày 6/1 bơm 15.000 tỉ đồng Giữa tháng NHNN thơng báo phát hành tín phiếu bắt buộc với tổng giá trị 20.300 tỷ đồng với lãi suất 7,8% năm theo hình thức ghi sổ 41 ngân hàng thương mại bắt buộc phải mua tín phiếu, với giá trị 10% vốn điều lệ. Hành động NHTW làm cho lãi suất thị trường lãi suất liên ngân hàng giảm Và nguyên nhân khiến nhiều ngân hàng buộc phải “đóng cửa” nghiệp vụ cho vay DN cho vay tiêu dùng Tất hành động dẩy lãi suất cho vay dài hạn có lúc lên tới 18% năm Lãi suất ngắn hạn dao động quanh 15-16% Quý I/2008, TTM diễn hai phiên giao dịch mua bán xen kẽ TCTD chủ yếu tham gia mua Trước tình hình NHTM chạy đua tăng lãi suất huy động để thu hút vốn thị trường, NHNN áp dụng biện pháp mạnh khống chế lãi suất huy động tối đa, nâng lãi suất bản, lãi suất tái chiết khấu ( lãi suất 8,75%/năm, lãi suất tái cấp vốn 7,5%/năm, lãi 20