Đánh giá tác động của chính sách tỷ giá hối đoái đến hoạt động của thị trường ngoại hối việt nam trong bối cảnh hội nhập kinh tế

TRƯờNG ĐạI HọC NGOạI THƯƠNG KHOA KINH Tế Và KINH DOANH QUốC Tế CHUYÊN NGàNH KINH Tế ĐốI NGOạI - - KHóA LUậN TốT NGHIệP Đề tài: §¸NH GI¸ T¸C §éNG CđA CHÝNH S¸CH Tû GI¸ HèI ĐOáI ĐếN HOạT ĐộNG CủA THị TRƯờNG NGOạI HốI VIệT NAM TRONG BốI CảNH HộI NHậP KINH Tế Sinh viên thùc hiƯn Líp : Lª Thu Thủ : Anh 15 Khãa : K45E th ự c tậ p Ki nh t Giáo viên hớng dẫn: ThS Kim Hơng Trang Ch uy ên đề Hµ Néi - 05/2010 mơc lơc danh mục từ viết tắt danh mục bảng biểu hình lời mở đầu chơng 1: Tổng quan sách tỷ giá hối đoái tác động sách tỷ giá hối đoái đến hoạt động thị trờng ngo¹i hèi 13 I Lý luận chung tỷ giá hối đoái sách tỷ giá hối đoái 13 Tỷ giá hối đoái 13 1.1 Kh¸i niƯm vỊ tû gi¸ hèi đoái 13 1.2 Phân loại tỷ giá hối đoái 13 1.3 Phơng pháp yÕt tû gi¸ 15 1.4 Vai trò tỷ giá kinh tế mở 16 Chính sách tỷ giá hối đoái 18 2.1 Kh¸i niƯm chÝnh s¸ch tû gi¸ hèi ®o¸i 18 tế 2.2 Néi dung chÝnh s¸ch tû giá hối đoái 18 Ki nh 2.3 Các chế ®é tû gi¸ hèi ®o¸i 19 tậ p II Tác động sách tỷ giá hối đoái đến c hoạt động thị trờng ngoại hối 20 th Thị trờng ngoại hối .20 Ch uy ên đề 1.1 Khái niệm thị trờng ngoại hối 20 1.2 Lịch sử hình thành phát triển thị tr- Ch uy ên đề th ự c tậ p Ki nh tế êng ngo¹i hèi 21 1.3 Chđ thĨ tham gia thÞ trêng ngoại hối .23 1.4 Các nghiệp vụ thị trờng ngoại hối 26 1.4.1 Hoạt động giao dịch ngo¹i hèi giao 26 1.4.2 Các giao dịch phái sinh 27 1.4.3 Kinh doanh chênh lệch tỷ giá 30 1.5 Chức thị trờng ngoại hối 31 Tác động sách tỷ giá hối đoái đến hoạt động thị trờng ngoại hối .32 2.1 Chính sách tỷ giá hối đoái tác động đến giao dÞch giao 33 2.2 Chính sách tỷ giá hối đoái tác động đến giao dịch phái sinh 35 2.3 Chính sách tỷ giá hối đoái tác động đến hoạt động kinh doanh chênh lệch tỷ giá 36 chơng 2: Phân tích tác động sách tỷ giá hối nh t đoái đến thị trờng ngoại hối việt Nam 37 Ki I Phân tích tác động sách tỷ giá hối đoái t p đến thị trờng ngoại hối Việt Nam qua thời kỳ .37 c Giai đoạn trớc 1989 37 th ự 1.1 ChÝnh s¸ch tû gi¸ hối đoái giai đoạn trớc Ch uy ờn 1989 .37 1.2 T¸c động sách tỷ giá đến thị trờng ngoại hèi 39 Giai ®o¹n tõ 1989 ®Õn 1999 40 2.1 Giai đoạn 1989 đến 1992 40 2.1.1 Chính sách tỷ giá hối đoái giai đoạn 1989 đến 1992 40 2.1.2 Tác động sách tỷ giá hối đoái đến thị trờng ngo¹i hèi 42 Ch uy ên đề th ự c tậ p Ki nh tế 2.2 Giai ®o¹n 1993 ®Õn 1999 44 2.2.1 Chính sách tỷ giá hối đoái giai đoạn 1993 đến 1999 .44 2.2.2 T¸c động sách tỷ giá đến thị trờng ngoại hèi 48 Giai ®o¹n tõ 1999 ®Õn 52 3.1 Chính sách tỷ giá hối đoái 52 3.2 Tác động sách tỷ giá đến thị trêng ngo¹i hèi 58 II Đánh giá tác động sách tỷ giá đên thị trờng ngoại hối Việt Nam 62 Tác động tích cực 62 1.1 Hoạt động thị trờng ngoại hối ngày sôi động 62 1.2.Tăng doanh số mua bán ngoại tệ thị trờng ngoại tệ liên ngân hàng 64 1.3 Tăng cờng vai trò ngân hàng nhà nớc thị trờng thông qua tăng lợng dự trữ quốc gia 65 Những mặt hạn chế .67 t 2.1 Việc xác định tỷ giá VND/USD mang nh tính cứng nhắc, gây cản trở đến tính linh hoạt t p Ki thị trờng ngoại hối 68 2.2 Thả tỷ giá VND ngoại tệ khác Ch uy ờn th ự c ngoµi USD 69 2.3 Thị trờng ngoại tệ cha phát triển, can thiệp ngân hàng nhà nớc cha thùc sù hiƯu qu¶ .69 2.4 Thị trờng ngoại tệ tự tồn song song với thị trờng thøc .71 2.5 HiƯn tỵng đô la hoá trầm trọng .73 2.6 Công ph¸i sinh cha ph¸t triĨn 75 Nguyên nhân 76 Ch uy ên đề th ự c tậ p Ki nh t 3.1 Chính sách tiền tệ độc lập 76 3.2 Cha quản lý tốt hoạt động vay nợ nớc ngoài, vay nợ ngoại tệ nớc, ngoại tệ đầu t nớc 77 3.3 Cha thống đầu mối quản lý nguồn ngoại tệ 78 3.4 Cha có sở pháp lý đầy đủ để phát triển công cụ phái sinh .78 chơng 3: số giải pháp kiến nghị sách tỷ giá hối đoái nhằm nâng cao hiệu tác động sách tỷ giá đến hoạt động thị trờng ngoại hối việt nam thêi kú héi nhËp kinh tÕ 80 I Lựa chọn sách tỷ giá hối đoái Việt Nam 80 Các nguyên tắc chủ yếu việc lựa chọn sách tỷ giá hối đoái 80 Mục tiêu định hớng cđa chÝnh s¸ch tû gi¸ ë ViƯt Nam 82 2.1 Mơc tiªu cđa sách tỷ giá hối đoái Việt Nam 82 2.2 Định hớng hoàn thiện sách tỷ giá hối t đoái ViÖt Nam 83 nh II Một số giải pháp hoàn thiện sách tỷ giá hối t p Ki đoái .84 Xác định tỷ giá dựa rổ tiền tệ .84 th c Sử dụng có hiệu công cụ lÃi suất để tác Ch uy ờn động đến tỷ giá .85 Nâng cao vị VND 86 Phát triển hoàn thiện thị trờng ngoại tệ liên ngân hµng 87 Xây dựng sách tiền tệ độc lập 88 Phối hợp sách kinh tế vĩ mô để hoạt động can thiệp vào tỷ giá đạt hiƯu qu¶ cao 89 Ch uy ên đề th ự c t p Ki nh t Tăng cờng lực dự báo tỷ giá hối đoái .90 Thống đầu mối quản lý ngoại tệ, gia tăng quy mô dự trữ ngoại tệ khả quản lý an toàn hiệu nguồn dự trữ ngoại tÖ 90 Một số giải pháp khác 91 9.1 .Hạn chế tình trạng đô la hoá 91 9.2 .Tù ho¸ viƯc tiÕp cận thông tin 92 9.3 Cải cách quản lý nhằm nâng cao hiệu sử dụng vốn đầu t 93 III Mét sè kiến nghị 93 1.Với ngân hµng nhµ níc 93 2.Víi doanh nghiệp 95 3.Với ngân hàng thơng mại .95 kết luận 97 Ch uy ên đề th ự c tậ p Ki nh tế tµi liệu tham khảo .100 hành vi vi pham cần phải đợc xử lý nghiêm ngặt, cơng Bên cạnh đó, NHNN cần sớm công bố chủ trơng lộ trình đề chấm dứt hiệu lực quy định cho phép tổ chức phi tài đợc phép thu chi ngoại tệ tiền mặt hay đợc phép mở tài khoản ngoại tệ nớc Cùng với đó, NHNN cần chuẩn bị điều kiện để thực sách hạn chế huy động vốn ngoại tệ công bố công khai lộ trình quy định tỷ lệ huy động vốn ngoại tệ tổng tiền huy động tổ chức tín dụng, đồng thời áp dụng tỷ lệ dự trữ bắt buộc theo hớng cao phần huy động vợt 9.2 Tự hoá việc tiếp cận thông tin Để giám sát xà hội thị trờng tốt hơn, trớc hết cần thay đổi quan điểm việc công bố cung cấp thông tin theo hớng tự hoá Khi thông tin đợc cung cấp rõ ràng, kịp thời, minh bạch, đối tợng đợc tiếp cận với liệu cần thiết, từ nâng cao khả giám sát dự báo Tại Việt Nam nay, lĩnh vực ngân hàng t nhiều thông tin đợc phân vào nhóm mật theo quy nh định NHNN Do đó, số liệu lĩnh vực ngân hàng Ki hoạt động cảu NHNN, có hoạt động thị trờng t p ngoại hối thông tin liên quan ®Õn chÝnh s¸ch tû gi¸ thêng th ự c bÝ mật nhiều ngời, kể NHTM, doanh nghiệp xuất nhập khẩu, nhà đầu t chuyên gia nghiên cứu, Ch uy ờn đối tợng liên quan định theo cảm tính 109 dựa vào tin đồn, từ làm sai lệch hành vi so với kịch NHNN dự liệu Có thể thấy, chừng minh bạch cần thiết vốn có không đợc thực đầy đủ, mối lo ngại nghi tồn nghĩa niềm tin cha đợc xác thực mức cao chắn sách tiền tệ dù có đợc NHNN điều hành tốt đến đâu khó lòng phát huy hiệu 9.3 Cải cách quản lý nhằm nâng cao hiệu sử dụng vốn đầu t Giải pháp nhằm thu hút vốn đầu t vào Việt Nam đem lại tác động đáng mừng ngắn hạn làm gia tăng sóng vốn đầu t đổ vào Việt Nam Tuy nhiên, khả hấp thụ vốn đối tợng sử dụng vốn nớc kém, thể hiệu hấp thụ vốn dẫn đến nguy cân nghiêm träng cđa chÝnh s¸ch tiỊn tƯ Do vËy, song song với hội nhập, cải cách chế tỷ giá, sách tiền tệ, cần thực giải pháp vĩ mô: cải cách thể chế, xây dựng quan giám sát, nâng cao lực quản trị điều hành, xây dựng chế theo hớng thị trờng hoá, giảm t thiểu tối đa can thiệp Nhà nớc, đặc biệt với hệ thống tài nh để dòng vốn đợc phân bổ cách hiệu đến c III Một số kiến nghị t p Ki đối tợng thực cần thực có khả quản lý th Các chủ thể tham gia thị trờng ngoại hèi ViƯt Nam chđ Ch uy ên đề u bao gồm: NHNN, NHTM khách hàng, chủ yếu 110 doanh nghiệp có nhu cầu mua bán ngoại tệ Để có đợc sách tỷ giá thích hợp nhằm đẩy mạnh hoạt động thị trờng ngoại hối cần phải có hành động tích cực từ phía chủ thể Nhằm thực thi có hiệu giải pháp nêu phần II cần có phối hợp chủ thể Sau đây, Khoá luận xin đa số kiến nghị cụ thể cho đối tợng Với ngân hàng nhà nớc - Từng bớc quản lý chặt loại ngoại tệ mạnh hệ thống, khuyến khích doanh nghiệp nớc sử dụng đồng vốn ngoại tệ cách có hiệu hơn, tập trung nguồn thu chi vào dịch vụ nớc cụ thể nh toán, chi trả tiền hàng nhập - Phải khẩn trơng phát triển thị trờng tiền tệ, bảo đảm chức huy động cung ứng vốn cho doanh nghiệp, vốn trung dài hạn - Cần phải xây dựng sách tỷ giá phù hợp với tình hình mới, có lợi cho xuất hạn chế nhập khẩu, giảm thâm hụt cán cân vÃng lai áp dụng chế điều hành tỷ t giá linh hoạt theo cung cầu, phù hợp với søc mua thùc tÕ cđa nh ®ång tiỊn ViƯt Nam Ki - Bám sát nhịp độ lạm phát tốc độ tăng trởng kinh tế t p giai đoạn để kịp thời có biện pháp ngăn th c chận tiếp tục đẩy mạnh việc điều hành tỷ giá Ch uy ờn khu vực thị trờng quốc tế 111 - Xác định tiêu cán cân toán, tiến tới cân cán cân vÃng lai, cán cân thơng mại biến động dự trữ ngoại tệ - Chấn chỉnh thị trờng ngoại tệ liên ngân hàng, thực mở rộng công cụ giao dịch hối đoái (Spot, Forward, Swap) - Chủ động can thiệp thị trờng hối đoái cần thiết, bán ngoại tệ để kéo tỷ giá xuống mua ngoại tệ vào để đẩy tỷ giá lên điều quan trọng phải có qũy bình ổn hối đoái - Ngoài chế điều hành sách tỷ giá, sách lÃi suất cần đợc quan tâm mức, cần điều chỉnh lÃi suất hợp lý, (linh hoạt sở phản ánh cung cầu tín dụng thực tế thị trờng) phù hợp với tình hình biến động tỷ giá - Tiến tới xây dựng kế hoạch định hớng quản lý dự trữ ngoại hối quốc gia theo hớng tập trung thống nhất, an toàn, đáp ứng nhu cầu kịp thời cần thiết - Hình thành thị trờng nội tệ hoàn chỉnh với đầy đủ t công cụ hoạt động nhằm phát triển tơng xứng với thị trờng nh ngoại tệ NHNN sử dụng hiệu công cụ thị trờng mở để Ki phối hợp can thiệp linh hoạt, hợp lý sở phát triển t p hoàn thiện song song hai thị trờng th c - Có biện pháp quản lý luồng chuyển ngoại tệ nớc Ch uy ờn qua ngân hàng 112 - Mở rộng nghiệp vụ thu đổi, thu mua ngoại tệ VND rộng rÃi điểm giao dịch NHTM quốc doanh, đẩy mạnh việc mua ngoại tệ NHTM, tăng dự trữ ngoại tệ NHNN - Hạn chế tối ®a ph¹m vi sư dơng ®ång ngo¹i tƯ, nh»m thu hút nguồn vốn ngoại tệ vào hệ thống ngân hàng, đồng thời kiểm soát đợc cách hiệu luồng chu chuyển ngoại tệ tạo sở tảng cho điều hành sách tiền tệ nói chung sách tỷ giá nói riêng Với doanh nghiệp - Sử dụng đồng vốn ngoại tệ cách có hiệu - Hạn chế việc găm giữ ngoại tệ với mục đích đầu cơ, tránh gây căng thẳng ngoại tệ thị trờng - Các tập đoàn, tổng công ty Nhà nớc cần bán số ngoại tệ dới dạng tiền gửi nguồn thu vÃng lai cho tổ chức tín dụng đợc phép hoạt động ngoại hối nhằm tăng cờng ngoại tệ phục vụ cho kinh tế - Luôn theo dõi tình hình thị trờng thay đổi nh t p Với ngân hàng thơng mại Ki phòng ngừa rủi ro tỷ giá thích hợp t sách điều hành NHNN có phơng pháp - Cần điều chỉnh lÃi suất huy động cho vay ngoại tệ th c cho phù hợp với cung cầu vốn đảm bảo tơng quan Ch uy ờn mối quan hệ với VND thị trờng 113 - Mở rộng quan hệ hợp tác với ngân hàng nớc thị trờng ngoại hối quốc tế, để tranh thủ hỗ trợ kiến thức, hệ thống phân tích quản lý rủi ro công cụ phái sinh nói chung công cụ quyền chọn ngoại hối, công cụ tơng lai ngoại hối nói riêng - Cần tập trung u tiên đào tạo bồi dỡng cho cán trực tiếp kinh doanh thị trờng hối đoái quốc tế công cụ phái sinh nói chung phái sinh ngoại hối nói riêng, sản phẩm mới, phức tạp lý thuyết lẫn thực tiễn áp dụng Ngoài cần trang bị thêm kiến thức kinh nghiệm thị trờng ngoại hối thị trờng tiền tệ quốc tế, kỹ phân tích kỹ thuật, phân tích sở chọn lọc, tổng hợp phân tích thông tin để dự đoán xu hớng diễn biến thị trờng nhằm sử dụng công cụ phái sinh cách hiệu Thông qua ®Ĩ cã thĨ t vÊn, híng dÉn, gióp ®ì cho khách hàng hiểu Ch uy ờn th ự c tậ p Ki nh tế biÕt h¬n vỊ thị trờng ngoại hối 114 kết luận Hiện nay, Việt Nam đà hội nhập ngày sâu rộng vào kinh tế giới, thị trờng tiền tệ Việt Nam nói chung thị trờng ngoại hối nói riêng chắn tham gia vào thị trờng giới với tốc độ nhanh Việc xây dựng chế quản lý ổn định, thống nhất, có chế điều hành tỷ giá để trì thị trờng ngoại hối có tính khoản cao hội nhập điều cần thiết Để thực đợc đòi hỏi cần có nghiên cứu, phân tích đánh giá tác động sách tỷ giá thời gian qua đến thị trờng ngoại hối Việt Nam Sau trình nghiên cứu, Khoá luận Đánh giá tác động sách tỷ giá hối đoái đến hoạt động thị trờng ngoại hối Việt Nam bối cảnh hội nhập kinh tế đà trình bày làm rõ đợc vấn đề sau: Thứ nhất, Khoá luận đà trình bày lý luận chung vấn đề tỷ giá, sách tỷ giá, bao gồm khái niệm nội dung sách, vai trò kinh tế mở Từ kiến thức thị trờng ngoại hối nh t sách tỷ giá, Khoá luận đà phân tích đợc tác động nh sách đến hoạt động thị trờng ngoại hối nói chung Ki đến nghiệp vụ thị trờng, nh giao dịch giao t p ngay, giao dịch phái sinh hay kinh doanh chênh lệch tỷ giá th c nói riêng Thứ hai, Khoá luận đà sâu phân tích tác động Ch uy ờn thay đổi sách tỷ giá đến hoạt động 115 thị trờng ngoại hối Việt Nam qua thời kỳ Việc chia thời gian nghiên cứu thành giai đoạn lớn dựa kiện quan trọng diễn thị trờng ngoại hối Việt Nam: trớc 1989, từ 1989 đến 1999 từ 1999 đến đà giúp cho việc phân tích sách tỷ giá tác động đến thị trờng ngoại hối đợc rõ ràng, chi tiết mạch lạc Có thể thấy chÝnh s¸ch tû gi¸ cđa níc ta thêi gian qua đà có thay đổi rõ rệt đem lại kết định Từ việc tác động này, tác giả đà tổng hợp để đa đánh giá trung thực tác động sách tỷ giá đến thị trờng ngoại hối Việt Nam, đợc chia thành hai phần: tác động tích cực mặt hạn chế Một mặt, sách tỷ giá thời gian qua đà góp phần xây dựng thị trờng ngoại hối ngày tiến đến chuẩn mực giới, tăng quy mô thị trờng đối tợng tham gia doanh số mua bán ngoại tệ Mặt khác, Khoá luận đà rõ mặt hạn chế sách, nhân tố cản trở đến phát triển thị trờng ngoại hối nh việc xác định tỷ giá cứng nhắc, tình trạng đô la hoá tràn lan, công cụ phái sinh cha phát triển Sau đa mặt hạn chế sách, tác giả đà trình bày đợc nh t nguyên nhân dẫn đến tồn này, làm sở cho việc Ki đề giải pháp nhằm giải hạn chế phần t p sau Khoá luận c Thứ ba, Khoá luận đà đa đợc giải pháp kiến th nghị nhằm nâng cao hiệu tác động sách tỷ Ch uy ờn giá đến hoạt động thị trờng ngoại hối Việt Nam Trớc đó, 116 Khoá luận đà đề cập đến nhân tố lựa chọn sách tỷ giá Việt Nam, bao gồm mục tiêu định hớng sách tỷ giá Việt Nam nhằm tạo tiền đề xây dựng giải pháp hoàn thiện sách tỷ giá tốt gắn kết với hoạch định Chính phủ ngân hàng nhà nớc Tiếp đến, Khoá luận đà trình bày giải pháp nhằm hoàn thiện sách tỷ giá Việt Nam, giải mặt tồn sách đà đợc nêu phần trớc Cuối cùng, tác giả Khoá luận đà đề xuất kiến nghị đến chủ thể thị trờng ngoại hối nh ngân hàng nhà nớc Việt Nam, hệ thống ngân hàng thơng mại doanh nghiệp, đặc biệt doanh nghiệp xuất nhập vấn đề góp phần hoàn thiện chế tỷ giá nói riêng phát triển thị trờng ngoại hối nói chung thời kỳ hội nhập ngày Tác giả hy vọng với kiến nghị nêu trên, chủ thể đóng góp vào việc hoàn thiện sách tỷ giá với mục đích góp phần xây dựng thị trờng ngoại hối Việt Nam ngày phát triển đóng góp nhiều vào việc ổn định phát triển kinh tế đất nớc nh t Ki Một lần nữa, tác giả muốn gửi lời cám ơn chân thành t p đến Thạc sỹ Kim Hơng Trang, ngời đà tận tình hớng dẫn c bảo suốt trình nghiên cứu Bên cạnh đó, tác Ch uy ờn th giả muốn bày tỏ lòng cám ơn đến gia đình bạn bè, 117 ngời đà góp ý ủng hộ trình hoàn Ch uy ờn đề th ự c tậ p Ki nh tế thµnh Khoá luận 118 tài liệu tham khảo Tài liệu tham khảo tiếng việt Hoàng Công Gia Khánh (2009), Hoàn thiện chế quản lý tỷ giá hối đoái tiến trình hội nhập Việt Nam- Luận án Tiến sỹ kinh tế, TP Hồ Chí Minh Trần Thị Hạnh Nguyên, (2008), Tác động sách quản lý ngoại hối điều hành tỷ giá hối đoái đến thị trờng ngoại hối Việt Nam- thực trạng giải pháp, Luận văn Thạc sỹ kinh tế, TP Hồ Chí Minh Pháp lệnh ngoại hối (13/12/2005), Uỷ ban thờng vụ Quốc hội Quyết định số 1452/2004/QĐ-NHNN giao dịch hối đoái tổ chức tín dụng đợc phép hoạt động ngoại hối Quyết định số 203/1994/QĐ-NH quy chế tổ chức hoạt động thị trờng ngoại tệ liên ngân hàng Quyết định số 65/1999/QĐ-NHNN7 việc Quy định nguyên tắc xác định tỷ giá mua bán ngoại tệ tổ t chức tín dụng đợc phép kinh doanh ngoại tệ nh PGS.TS Nguyễn Thị Quy (2008), Biến động tỷ giá ngoại Ki tệ hoạt động xuất khẩu, Nhà xuất Khoa häc x· tậ p héi, Hµ Néi th ự c PGS TS Nguyễn Văn Tiến (2008), Giáo trình Nghiệp vụ uy ờn kinh doanh ngoại hối, Nhà xuất Thống kê, Hà Nội Ch I 119 GS TS Lê Văn T, Lê Tùng Văn Lê Nam Hải (2001), Các định chế tài chính, tổ chức thơng mại quốc tế thị trờng ngoại hối, Nhà xuất Thống kê, Hà Nội 10 Nguyễn Thị Ngọc Trang, Chính sách quản lý ngoại hối Việt Nam bối cảnh hội nhập, Khoá luận tốt nghiệp, Trờng Đại học Ngoại Thơng, Hà Nội 11 Nguyễn Thị Cẩm Tú (2007), Chính sách tỷ giá hối đoái điều chỉnh cán cân toán Trung QuốcBài học kinh nghiệm cho Việt Nam, Khoá luận tốt nghiệp, Trờng Đại học Ngoại Thơng, Hà Nội 12 Th.S Nguyễn Thị Thuý Vân, Điều hành tỷ giá hối đoái Việt Nam giai ®o¹n hiƯn dman Sachs Globamodities and Strategy Researc II Tài liệu tham khảo tiếng anh 13 Mai Thu Hiền (2007), Solutions for exchange rate policy of transition economy of Vietnam, Ph.D Dissertation, Halle (Saale) 14 Nguyen Tran Phuc (2009), Implications of exchange rate policy for foreign exchange market development: GoldmanSachs Global Economics, Communities and nh 15 tế Vietnam, 1986-2008, Thesis, Griffith University Ki Strategy Research, 2010, Vietnam’s central bank devalued the c IMF Country Report No 07/386, 2007, Vietnam: Ch uy ên đề Statistical Appendix th ự 16 tậ p official VND exchange rate for the 2nd time in the past months 120 III tài liệu tham khảo tõ website 17 The Chinese university of Hong Kong,2000, Historial Exchange Rate Regime of Asian Countries, xem ngµy 15/2/2010, 18 Mối quan hệ lÃi suất tỷ giá, xem ngµy 10/3/2010 19 Tình trạng la hố Việt Nam giải pháp khắc phục, xem ngày 10/3/2010, http://www.caohockinhte.info/forum/showthread.php? t=8597> 20 Việt Nam chìm ngập nợ nớc ngoài?, xem ngày 10/3/2010 21 Mt số giải pháp hồn thiện sách tỷ giá hối đối Việt xem Nam, ngµy 20/3/2010, 22 10 điểm bật thị trường ngân hàng năm 2008, xem ngày tế 10/3/2010 nh c 10/3/2010http://www.bsc.com.vn/News/2010/3/15/84771.a Ch uy ên đề th ự spx 121 24 Những khái niệm thị trờng ngoại hối, xem ngày 10/3/2010, http://forum.sangiaodichvang.com/f10/thi-truong-ngoaihoi-co-ban-1104/ 25 Việt Nam lại phá giá đồng tiền quốc gia mức 3,4%, xem ngày 10/3/2010, http://vietinfo.eu/522/80599/viet-nam-lai-pha-gia-dong-tien-quoc-gia-o-muc-34.htm 26 Cùng với đó, tổng hợp số liệu từ web - Ngân hàng Nhà nớc Việt Nam, - Ngân hàng Phát triển Châu á, http://www.adb.org/ - http://www.saga.vn/ - http://wikipedia.org/ Ch uy ờn đề th ự c tậ p Ki nh tế - Q tiỊn tƯ thÕ giíi, http://www.imf.org 122 ên uy Ch đề c th ự tậ p nh Ki tế