Những hiểu biết của bạn về thị trường tài chính, đánh giá tình hình hoạt động thị trường tiền tệ việt nam năm 2014-2019. Thực trạng thị trường tiền tệ Việt Nam 2014-2019 THỊ TRƯỜNG TÀI CHÍNH . Tình hình thị trường tiền tệ Việt Nam năm 2014 – 2019 . Đánh giá thị trường tiền tệ
TRƯỜNG ĐẠI HỌC THƯƠNG MẠI KHOA KINH TẾ - LUẬT ĐỀ TÀI THẢO LUẬN HỌC PHẦN NHẬP MƠN TÀI CHÍNH – TIỀN TỆ Đề tài: NÊU NHỮNG HIỂU BIẾT CỦA BẠN VỀ THỊ TRƯỜNG TÀI CHÍNH, ĐÁNH GIÁ TÌNH HÌNH HOẠT ĐỘNG THỊ TRƯỜNG TIỀN TỆ VIỆT NAM NĂM 2014-2019 Nhóm: Lớp học phần: 2127EFIN2811 Giáo viên hướng dẫn: Lê Thanh Huyền Hà Nam, tháng năm 2021 PHỤ LỤC LỜI CẢM ƠN LỜI MỞ ĐẦU CHƯƠNG 1: CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ THỊ TRƯỜNG TÀI CHÍNH CÁC VẤN ĐỀ CHUNG CỦA THỊ TRƯỜNG TÀI CHÍNH 1.1 Khái niệm thị trường tài 1.2 Điều kiện cần thiết để hình thành thị trường tài 1.3 Các yếu tố thị trường tài 1.4 Phân loại thị trường tài 1.5 Chức thị trường tài 1.6 Vai trị thị trường tài THỊ TRƯỜNG TIỀN TỆ 2.1 Khái niệm , đặc điểm , phân loại thị trường tiền tệ 2.1.1 Khái niệm: 2.1.2 Đặc điểm thị trường tiền tệ 2.1.3 Phân loại thị trường tiền tệ 2.2 Các công cụ thị trường tiền tệ 2.2.1 Tín phiếu kho bạc 2.2.2 Tín phiếu ngân hàng trung ương 10 2.2.3 Chứng tiền gửi 10 2.2.4 Chấp nhận ngân hàng 10 2.2.5 Thương phiếu 11 2.2.6 Hợp đồng mua lại 12 THỊ TRƯỜNG VỐN 12 3.1 Khái niệm đặc điểm thị trường vốn 12 3.2 Cấu trúc thị trường vốn 13 3.3 Các công cụ chủ yếu lưu thông thị trường vốn 14 CHƯƠNG 2: THỰC TRẠNG THỊ TRƯỜNG TIỀN TỆ VIỆT NAM TỪ NĂM 20142019 17 ĐẶT VẤN ĐỀ 17 2 THỰC TRẠNG THỊ TRƯỜNG TIỀN TỆ VIỆT NAM TỪ NĂM 2014-2019 17 2.1 Các chủ thể tham gia 17 2.2 Tình hình thị trường tiền tệ Việt Nam năm 2014 – 2019 18 2.2.1 Tình hình chung 18 2.2.2 Đánh giá thị trường tiền tệ năm 20 THÀNH CÔNG CỦA THỊ TRƯỜNG TIỀN TỆ VIỆT NAM TỪ NĂM 2014 – 2019 25 3.1 Tỷ giá VND/USD giữ tính ổn định 25 3.2 Lạm phát, nợ xấu dần cải thiện 25 3.3 Thanh khoản thị trường bảo đảm,lãi suất dần ổn định 25 3.4 Tốc độ GDP tăng ,kinh tế đối ngoại có hội phát triển tốt 25 3.5 Dòng vốn luân chuyển thị trường tiền tệ thông suốt, hiệu 26 HẠN CHẾ VÀ NGUYÊN NHÂN CỦA HẠN CHẾ 26 4.1 Hạn chế 26 4.2 Nguyên nhân hạn chế 27 PHƯƠNG HƯỚNG PHÁT TRIỂN VÀ GIẢI PHÁP 27 5.1 Phương hướng phát triển 27 5.2 Giải pháp 28 KẾT LUẬN 31 LỜI CẢM ƠN Lời đầu tiên, nhóm em xin gửi lời cảm ơn chân thành tới cô Lê Thanh Huyền - giảng viên lớp Nhập mơn Tài – Tiền tệ giảng dạy nhiệt tình, truyền đạt kiến thức bản, cần thiết đến chúng em Từ đó, chúng em vận dụng kiến thức để hoàn thành thảo luận cách tốt Bên cạnh đó, để hồn thành thảo luận không nhắc đến đóng góp tích cực thành viên nhóm, cảm ơn bạn tham gia họp nhóm đầy đủ, tìm tịi nghiên cứu tài liệu Mặc dù nhóm cố gắng hồn thành thảo luận nhóm phạm vi khả cho phép khơng thể tránh thiếu sót, nhóm em mong nhận góp ý bạn để thảo luận hoàn thiện Chúng em xin chân thành cảm ơn ! LỜI MỞ ĐẦU Lịch sử phát triển kinh tế - xã hội cho thấy tài tiền tệ ngày giữ vai trị quan trọng Tài tiền tệ trở thành dòng huyết mạch gắn kết, làm lưu hoạt thức đẩy lĩnh vực đời sống kinh tế - xã hội Tuy nhiên, sử dụng chúng khơng hợp lý trở thành tác nhân gây trì trệ khủng hoảng kinh tế Thị trường tài ngày trở nên lĩnh vực nhân dân xã hội quan tâm đặc biệt, góp phần tạo tiến to lớn có ý nghĩa định lịch sử văn minh loài người cách thúc đẩy thương mại hoạt động kinh tế phát triển Hằng ngày, hàng tuần, hàng năm, xã hội kinh tế tồn tại, sinh hoạt phát triển dựa giao diện liên quan đến lĩnh vực Thị trường tiền tệ Việt Nam hình thành bước hồn thiện gắn liền với tiến trình đổi phát triển kinh tế đất nước Cho đến nay, thị trường tiền tệ Việt Nam chưa thực phát triển, đóng vai trò quan trọng việc điều tiết cung cầu nguồn vốn ngắn hạn nhằm hỗ trợ cho hoạt động sản xuất, kinh doanh, dịch vụ, đời sống chủ thể kinh tế Đặc biệt, thị trường thực chức cân đối, điều hòa nguồn vốn ngân hàng, góp phần hỗ trợ cho ngân hàng đảm bảo khả toán, hoạt động an toàn hiệu Để hiểu rõ vấn đề này, nhóm em tập trung phân tích “Những hiểu biết bạn thị trường tài chính, đánh giá tình hình hoạt động thị trường tiền tệ việt nam năm 2014-2019.” Đây lĩnh vực hấp dẫn chứa nhiều kiến thức phong phú trog q trình thực khơng tránh khỏi sai sót Do đó, mong nhận đóng góp giảng viên sinh viên để thảo luận hoàn thiện Xin chân thành cảm ơn đến giảng viên Lê Thanh Huyền – người trực tiếp giảng dạy, truyền đạt kiến thức quý giá, giúp đỡ hướng dẫn tận tình từ nhóm nhận thực đề tài CHƯƠNG 1: CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ THỊ TRƯỜNG TÀI CHÍNH CÁC VẤN ĐỀ CHUNG CỦA THỊ TRƯỜNG TÀI CHÍNH 1.1 Khái niệm thị trường tài Thị trường tài loại thị trường thực việc chuyển giao nguồn vốn từ người cung vốn sang người cầu vốn theo nguyên tắc thị trường, tổng hịa mối quan hệ hàng hố - vốn tiền tệ, cung cầu, giá phương thức giao dịch phương thức toán Thành phần tham gia giao dịch thị trường tài bao gồm hộ gia đình, doanh nghiệp, tổ chức tài trung gian Chính phủ người tham gia mua bán loại tài sản tài chính-hàng hóa thị trường tài - Nền kinh tế muốn phát triển trước hết phải đáp ứng nhu cầu vốn đầu tư Muốn có vốn đầu tư lớn dài hạn cần gia tăng tiết kiệm Đây mối quan hệ nhân tiết kiệm đầu tư tảng để phát triển kinh tế xã hội, mở rộng sản xuất kinh doanh - Trong kinh tế, nhu cầu vốn để đầu tư nguồn tiết kiệm phát sinh từ chủ thể khác Những người có hội đầu tư sinh lợi thiếu vốn, người có vốn nhàn rỗi lại khơng có hội đầu tư Từ hình thành q trình dịch chuyển vốn từ người có vốn nhàn rỗi sang người cần vốn để thỏa mãn nhu cầu - Việc dịch chuyển vốn thực thị trường tài chính.Trên thực tế thị trường tài coi nơi tập trung huy động nguồn vốn xã hội để tài trợ ngắn hạn, trung hạn dài hạn cho chủ thể cần vốn kinh tế thơng qua q trình mua bán, chuyển nhượng tài sản tài tài - Các tài sản tài cơng cụ vốn xác nhận đóng góp chủ thể cổ phiếu, cơng cụ nợ để ghi nhận khoản vay mượn trái phiếu, tín phiếu cơng cụ tài phái sinh hợp đồng kỳ hạn, hợp đồng quyền chọn, hợp đồng hoá 1.2 Điều kiện cần thiết để hình thành thị trường tài - Các cơng cụ tài phải đa dạng - Nền kinh tế hàng hố phát triển, tiền tệ ổn định - Hình thành phát triển tổ chức trung gian tài - Hồn thiện hệ thống sở pháp lý nghiệp vụ xuất nhập - Xây dựng sở vật chất kỹ thuật - Cần có đội ngũ nhà kinh doanh, nhà quản lý am hiểu kiến thức thị trường tài 1.3 Các yếu tố thị trường tài Bao gồm yếu tố bản: - Đối tượng thị trường tài nguồn cung nguồn cầu vốn - Công cụ tham gia vào thị trường tài bao gồm chứng từ có giá trị chủ thể phát hành - Chủ thể thị trường tài thể nhân pháp nhân tham gia TTTC chủ yếu công ty tài chính, cơng ty bảo hiểm, ngân hàng, quỹ đầu tư… 1.4 Phân loại thị trường tài - Căn vào phạm vi hoạt động:Thị trường tài nội địa, thị trường tài quốc tế - Căn vào thời hạn thu hồi vốn đầu tư: Thị trường tiền tệ, thị trường vốn - Căn vào chế hoạt động: Thị trường tập trung, thị trường phi tập trung - Căn vào đối tượng giao dịch: Thị trường vàng , thị trường ngoại hối, thị trường tín dụng, thị trường chứng khốn - Căn vào thời hạn giao nhận: Thị trường giao nhận ngay, thị trường giao nhận có kỳ hạn 1.5 Chức thị trường tài - Dẫn nguồn tài chính, thể khả cung ứng nguồn tài đến chủ thể cần nguồn tài - Chức kích thích tiết kiệm đầu tư - Chức hình thành giá tài sản tài - Chức tạo tính khoản (Khả chuyển đổi thành tiền) cho tài sản tài - Thị trường tài đóng vai trị kênh dẫn vốn từ người tiết kiệm đến người kinh doanh Giúp cho việc chuyển vốn từ người khơng có hội đầu tư sinh lợi đến người có hội đầu tư sinh lợi - Thị trường tài thúc đẩy việc tích lũy tập trung tiền vốn để đáp ứng nhu cầu xây dựng sở vật chất kỹ thuật, sản xuất kinh doanh - Thị trường tài giúp cho việc sử dụng vốn có hiệu hơn, khơng người có tiền đầu tư mà cịn với người vay tiền để đầu tư Người cho vay có lãi thơng qua lãi suất cho vay Người vay vốn phải tính tốn sử dụng vốn vay hiệu họ phải hồn trả vốn lãi cho người cho vay đồng thời phải tạo thu nhập tích lũy cho thân - Thị trường tài tạo điều kiện thuận lợi cho việc thực sách mở cửa, cải cách kinh tế Chính phủ thơng qua hình thức phát hành trái phiếu nước ngoài, bán cổ phần, thu hút vốn đầu tư nước vào ngành sản xuất kinh doanh nước - Chức cung cấp thông tin kinh tế đánh giá giá trị doanh nghiệp - Tạo lập nguồn vốn cho kinh tế, thị trường tài thu hút, huy động nguồn tài ngồi nước, khuyến khích tiết kiệm đầu tư 1.6 Vai trị thị trường tài - Thị trường tài nhân tố khởi đầu kinh tế thị trường Hoạt động thị trường tài mang lại lợi ích cho hai chủ thể tham gia (người cho vay người vay) Thị trường tài nơi tạo mơi trường thuận lợi để dung hịa lợi ích kinh tế khác thành viên khác thị trường - Điều hoà nguồn vốn nhàn rỗi từ nơi thừa vốn đến nơi thiếu vốn tổng kinh tế - Thúc đẩy, phản ánh trình độ xã hội hố sản xuất - Quyết định cấu kinh tế từ khâu lãi suất, giá, tỉ giá, cấu đầu tư vốn - Tạo lập chế bơm – hút tiền hợp lý nhanh nhạy, tốc độ vịng quay nhanh, góp phần làm tăng trưởng kinh tế - Bà đỡ cho đời doanh nghiệp đầy sức sống - Là sợi dây truyền chuyển giao thực mặt kinh tế người sở hữu người sử dụng vốn THỊ TRƯỜNG TIỀN TỆ 2.1 Khái niệm , đặc điểm , phân loại thị trường tiền tệ 2.1.1 Khái niệm: Thị trường tiền tệ phận thị trường tài chính, nơi diễn q trình phát hành giao dịch mua bán cơng cụ tài ngắn hạn nhằm đáp ứng nhu cầu vốn ngắn hạn kinh tế 2.1.2 Đặc điểm thị trường tiền tệ - Thị trường tiền tệ thị trường phi tập trung phòng kinh doanh ngân hàng công cụ kinh doanh đầu tư chuyên nghiệp thông qua mạng lưới điện thoại, internet rộng lớn Các nghiệp vụ thị trường tiền tệ nghiệp vụ chuyển giao vốn có khả tốn cao - Chứng khốn ngắn hạn có giá trị giao động nhỏ so với chứng khoán dài hạn, chúng khoản đầu tư xảy rủi ro người đầu tư, an toàn - Chủ thể thị trường tiền tệ: ngân hàng thương mại tham gia mua bán chủ yếu thị trường Khi ngân hàng nhận tiền gửi khách hàng, phát hành loại phiếu nợ như: sổ tiền gửi có kỳ hạn, chứng tiền gửi vay tiền cách bán trái phiếu … Quá trình làm xuất hàng hoá, dễ dàng cho việc mua bán, toán, chuyển dịch cất trữ để sinh lời 2.1.3 Phân loại thị trường tiền tệ - Thị trường cho vay ngắn hạn định chế tài trung gian: Thị trường cho vay, tài trợ, bảo lãnh, mua bán loại chứng từ có giá ngắn hạn - Thị trường liên ngân hàng: thị trường cho vay ngắn hạn ngân hàng - Thị trường công cụ nợ ngắn hạn: Thị trường diễn hoạt động mua bán, cho vay, bảo lãnh, giao dịch khác cơng cụ nợ ngắn hạn, tín phiếu kho bạc, kỳ phiếu ngân hàng, chứng tiền gửi… 2.2 Các công cụ thị trường tiền tệ 2.2.1 Tín phiếu kho bạc Tín phiếu kho bạc loại chứng nhận nợ ngắn hạn phủ kho bạc nhà nước phát hành, nhằm bù đắp thiếu hụt tạm thời ngân sách nhà nước tạo thêm cơng cụ cho thị trường tiền tệ Mục đích việc phát hành chứng từ cho ta biết thâm hụt tạm thời ngân sách nhà nước, tạo thêm công cụ cho thị trường tiền tệ - Tín phiếu kho bạc phát hành hình thức chiết khấu: tín phiếu kho bạc khơng trả lãi bán mức chiết khấu so với mệnh giá đến hạn - Thời hạn tín phiếu kho bạc thường ngắn ba tháng, sáu tháng, năm - Khi bán với mức chiết khấu xác định được: + Giá tín phiếu kho bạc, việc xác định giá tín phiếu kho bạc tuỳ thuộc thị trường sơ cấp hay thị trường thứ cấp + Lợi suất đầu tư tín phiếu cho biết đầu tư tín phiếu đem lại lợi nhuận ? + Giá bán lại tín phiếu theo thời gian + Giá bán từ mua đến bán - Hình thức mua bán tín phiếu: + Tín phiếu kho bạc phát hành tới tận tay nhà đầu tư hình thức phổ biến kho bạc bán cho ngân hàng trung ương, sau ngân hàng trung ương bán lại cho nhà đầu tư mà chủ yếu ngân hàng thương mại + Tín phiếu kho bạc hàng hóa chiếm tỉ trọng lớn thị trường tiền tệ có độ tin cậy cao độ khoản cao 2.2.2 Tín phiếu ngân hàng trung ương Là loại công cụ nợ ngân hàng trung ương phát hành với mục đích hút tiền nhằm thắt chặt sách tiền tệ lạm phát cao 2.2.3 Chứng tiền gửi Là loại công cụ nợ ngân hàng thương mại phát hành để huy động vốn cam kết trả lãi định kì cho khoản tiền gửi hoàn trả vốn gốc cho người gửi tiền đến ngày đáo hạn 2.2.4 Chấp nhận ngân hàng Chấp nhận ngân hàng giấy đảm bảo ngân hàng tốn vơ điều kiện số tiền mà người nhập thiếu người xuất vào ngày xác định tương lai 10 CHƯƠNG 2: THỰC TRẠNG THỊ TRƯỜNG TIỀN TỆ VIỆT NAM TỪ NĂM 2014-2019 ĐẶT VẤN ĐỀ Thị trường tiền tệ Việt Nam hình thành bước hồn thiện gắn liền với tiến trình đổi phát triển kinh tế đất nước Cho đến nay, thị trường tiền tệ Việt Nam chưa thực phát triển, đóng vai trị quan trọng việc điều tiết cung cầu nguồn vốn ngắn hạn nhằm hỗ trợ cho hoạt động sản xuất, kinh doanh, dịch vụ, đời sống chủ thể kinh tế Đặc biệt, thị trường thực chức cân đối, điều hòa nguồn vốn ngân hàng, góp phần hỗ trợ cho ngân hàng đảm bảo khả toán, hoạt động an tồn hiệu Thơng qua hoạt động thị trường tiền tệ, Ngân hàng Nhà nước Việt Nam thực điều tiết tiền tệ nhằm thực thi sách tiền tệ quốc gia Có thể khẳng định rằng, thị trường tiền tệ Việt Nam góp phần định q trình phát triển kinh tế đất nước, trình chuyển đổi sang kinh tế thị trường theo chủ nghĩa xã hội bước hội nhập kinh tế quốc tế Tuy nhiên, so với lịch sử phát triển thị trường tiền tệ nước giới, thị trường tiền tệ Việt Nam non trẻ nhiều bất cập, cần đẩy nhanh hoàn thiện để phát triển Nghị Hội nghị lần thứ Ban chấp hành Trung ương Đảng khóa IX Nghị Hội nghị lần thứ Ban chấp hành Trung ương Đảng khóa X xác định phát triển thị trường tiền tệ có vai trị quan trọng việc phát triển đồng yếu tố thị trường Do việc đánh giá thực trạng kết đạt hạn chế thị trường tiền tệ Việt Nam thời gian qua đề mục tiêu, định hướng, giải pháp phát triển thị trường năm qua có ý nghĩa lớn để tiếp tục hoàn thiện thị trường tiền tệ, đáp ứng u cầu nghiệp cơng nghiệp hóa, đại hóa đất nước tiến trình hội nhập kinh tế quốc tế THỰC TRẠNG THỊ TRƯỜNG TIỀN TỆ VIỆT NAM TỪ NĂM 2014-2019 2.1 Các chủ thể tham gia Đến lượng thành viên tham gia nghiệp vụ thị trường tiền tệ hạn hẹp Mới có ngân hàng thương mại Nhà nước, Ngân hàng sách xã hội, 37 Ngân hàng thương mại cổ phần, Ngân hàng liên doanh, 27 chi nhánh Ngân hàng nước ngồi, Quỹ tín dụng TW, 900 Quỹ tín dụng nhân dân sở, số cơng ty bảo 17 hiểm tái bảo hiểm, Quỹ đầu tư, Tuy nhiên tham gia thành viên thị trường liên ngân hàng, thị trường đấu tín phiếu Kho bạc nhà nước, thị trường mở, khơng phải tổ chức có ngân hàng thương mại Nhà nước, ngân hàng thương cổ phần đô thị, ngân hàng liên doanh, chi nhánh Ngân hàng nước ngồi, số cơng ty bảo hiểm, Đặc biệt thị trường tiền tệ liên ngân hàng hình thành nhóm ngân hàng thường cung ứng nguồn tiền VNĐ chủ yếu chủ yếu ngân hàng thương mại Nhà nước ngược lại nhóm ngân hàng thương mại cổ phần chi nhánh ngân hàng nước ngoài, ngân hàng liên doanh ngân hàng thường có nhu cầu vay VND Việc điều chuyển vốn thường diễn chiều ngân hàng thường cho vay nhóm ngân hàng thường vay 2.2 Tình hình thị trường tiền tệ Việt Nam năm 2014 – 2019 2.2.1 Tình hình chung Từ 2014=>2019 cơng nợ ngắn hạn có xu hướng cải thiện tích cực Góp phần cải thiện hệ số tín nhiệm quốc gia Cùng với nỗ lực nâng cao chất lượng quan hệ hợp tác với tổ chức xếp hạng tín nhiệm góp phần nâng cao uy tín quốc gia, giảm chi phí huy động vốn nước ngồi phủ doanh nghiệp Nợ cơng: Từ 2014-2016 có xu hướng tăng , đầu năm 2016 nợ công lên tới khoảng 64.5%GDP, gần kịch trần =>có thể đe dọa thị trường Việt Nam Từ 2016-2019 tỷ lệ giảm rõ rệt Tuy nợ cơng có xu hướng giảm nằm phạm vi cho phép Quốc hội không vượt 65%, mức cao 50% Nợ phủ: 2014-2016 có xu hướng tăng (46.4%=>52.71%) Cịn từ năm 2016-2019 có xu hướng giảm dần (52.7%=>49.2%) Nợ nước ngồi giảm =>góp phần tái cấu nợ cơng theo hướng bền vững Tăng trưởng tín dụng tăng từ năm 2014-2016 (từ 14,16% => 17,29%) dần giảm xuống từ 2017-2019 ( 18,17% => 13,5%) Năm 2019 tăng trưởng tín dụng thấp từ 2014 đạt có 13,5% tăng trưởng kinh tế đạt 7,02% Tỷ lệ nợ xấu tồng dư nợ tín dụng giảm dần qua năm từ 3,25% năm 2014 giảm 1,89% năm 2019 18 Nguồn: Ngân hàng Nhà nước Diễn biến lạm phát có xu hướng giảm, kinh tế vĩ mơ ổn định hoạt động NHTM đảm bảo khả toán, làm cho lãi suất năm 20142019 tương đối ổn định Lãi suất chiết trì mức từ 4% - 4,5% qua năm Lãi suất cho vay qua năm giảm dần Tỉ giá hối đối khơng ổn định Năm 2014 xem năm ổn định cặp tỷ giá USD/VND Năm 2015 coi năm đầy biến động, nhiều thách thức sách tiền tệ sách tỉ giá NHNN thực điều chỉnh tăng tỉ giá 3% nới biên độ thêm 2% từ mức +/-1% lên +/-3%./ Có thể nói năm 2016 năm tương đối “bình yên” thị trường ngoại tệ Việt Nam Năm 2017, tỷ giá USD/VND ổn định.Ngân hàng Nhà nước mua khoảng 13 tỷ USD để tăng dự trữ ngoại hối Nhìn lại diến biến tỷ giá năm 2018 thấy năm tỷ giá biến động nhiềuTrong năm 2019, tỷ giá trung tâm USD/VND có lần lập đỉnh 19 2.2.2 Đánh giá thị trường tiền tệ năm Năm 2014: Chính sách tiền tệ chuyển từ việc điều hành cách “ thận trọng, linh hoạt” sang “ chủ động, linh hoạt” Lãi suất khoản vay cũ tiếp tục tổ chức tín dụng giảm mạnh Dư nợ tín dụng kinh tế tăng 14,16% so với tháng 12/2013.Tỷ lệ nợ xấu tổng dư nợ tín dụng tăng từ tháng đến tháng sau giảm dần Năm 2014 ổn định cặp tỷ giá USD/VND Dẫu vậy, tỷ giá USD/VND có đợt “tăng nóng” bất thường Nợ cơng 58,02% GDP,nợ phủ 46,4% GDP Theo đánh giá giới chuyên gia, năm 2014 xem năm ổn định cặp tỷ giá USD/VND Dẫu vậy, từ đầu năm đến nay, tỷ giá USD/VND có đợt “tăng nóng” bất thường Đợt “sóng” diễn vào khoảng thời gian từ cuối tháng đầu tháng 6, sau liên tục trì ổn định suốt quý I tháng 4, thị trường ngoại hối có dấu hiệu nóng lên có biến động mạnh Đến chiều 18/6, Ngân hàng Nhà nước công bố điều chỉnh tỷ giá bình quân liên ngân hàng đồng Việt Nam USD áp dụng từ ngày 19/6 từ mức 21.036 VND/USD lên 21.246 VND/USD, tương đương tăng 1%.Đợt “sóng” thứ xuất kỳ vọng điều chỉnh tỷ giá Ngân hàng Nhà nước sau phiên trả lời chất vấn Ủy ban Thường trực Quốc hội (29/9) Thống đốc Ngân hàng Nhà nước Tại phiên đó, Thống đốc Ngân hàng Nhà nước đề cập đến khả có điều chỉnh năm khoảng 1-1,43%; tức cịn 0,43% chưa dùng tới 20 Đợt “sóng” thứ diễn vào ngày 18/11, tỷ giá USD/VND biến động mạnh, có thời điểm đạt mức 21.420 đồng/1 USD Mức tăng tới 50 VND vòng đầu ngày - gây bất ngờ mức tăng q đặc biệt, mạnh bạo thường có thời điểm xáo trộn từ 2011 trở trước Năm 2015: Thị tường tiền tệ đạt mục tiêu lãi suất tín dụng Lãi suất vay giảm mạnh dù cao: lãi suất cho vay giảm 0,3 -0,5% năm so với cuối năm trước; mặt lãi suất cho vay mức 6-9% (ngắn hạn), 9-11% (dài hạn) Tín dụng năm 2015 vượt tiêu tăng trưởng đạt 17,17% (tính đến 21/12).Chính sách tỷ giá linh hoạt hơn: tỷ giá thị trường ngoại tệ tiếp tục giữ ổn định, niềm tin vào đồng tiền Việt Nam củng cố, tình trạng đơla hóa kinh tế tiếp tục giảm, nhu cầu ngoại tệ hợp pháp tổ chức, cá nhân đáp ứng đầy đủ, kịp thời NHNN linh hoạt điều chỉnh tăng 3% tỷ giá bình quân liên ngân hàng nới biên độ tỷ giá từ +1% lên + 3% nhằm ứng phó kịp thời với tác động bất lợi từ thị trường tài quốc tế Nợ công đến hết năm 2015 khoảng 61,8% GDP, tăng so với năm 2014 Việc tăng nợ công kết tài lỏng lẻo, phản ánh thâm hụt ngân sách lớn gần khoảng trống ngân sách.Năm 2015 coi năm đầy biến động, nhiều thách thức sách tiền tệ sách tỉ giá trước bối cảnh USD liên tục lên giá kỳ vọng Fed điều chỉnh tăng lãi suất Trung Quốc bất ngờ điều chỉnh mạnh tỷ giá đồng Nhân dân tệ, kéo theo sóng giảm giá mạnh đồng tiền đối tác thương mại Việt Nam.Trước tình hình đó, sau NH Trung ương Trung Quốc phá giá đồng Nhân dân tệ vào ngày 11/8, ngày 12/8, NHNN điều chỉnh biên độ tỉ giá VNĐ USD tăng từ +/-1% lên +/-2%.Tiếp đó, đón đầu tác động bất lợi khả Fed tăng lãi suất biến động thị trường tài giới, ngày 19/8, NHNN điều chỉnh tỉ giá bình quân liên ngân hàng VNĐ USD thêm 1%, đồng thời mở rộng biên độ tỉ giá từ +/-2% lên +/-3%.Như vậy, tính chung năm 2015, NHNN thực điều chỉnh tăng tỉ giá 3% nới biên độ thêm 2% từ mức +/-1% lên +/-3%./ 21 Nguồn: Ngân hàng Nhà Nước Năm 2016: Chính sách tiền tệ điều hành theo hướng nới lỏng thận trọng nhằm hỗ trợ tăng trưởng kinh tế kiểm soát lạm phát Mặt lãi suất huy động cho vay giữ ổn định, lãi suất cho vay giảm 0,5 - 1% dấu hiệu tích cực để trì tăng trưởng tín dụng, hỗ trợ tăng trưởng kinh tế mức hợp lý Thành công năm điều hành tỷ giá Thị trường ngoại tệ tỷ giá năm 2016 ổn định Trong trường ngoại hối nước biến động thị trường ngoại tệ ta ổn định Cả năm, đồng Việt Nam giá 1,1-1,2% Tăng trưởng tín dụng đạt khoảng 18,5%, đảm bảo mục tiêu đề tăng trưởng dàn tháng Nợ cơng quản lý, kiểm sốt chặt chẽ, đảm bảo giới hạn cho phép: nợ cơng 63,71% GDP, nợ Chính phủ 52,71% GDP Có thể nói năm 2016 năm tương đối “bình yên” thị trường ngoại tệ Việt Nam Trong bối cảnh thị trường giới tiềm ẩn nhiều rủi ro với gia tăng yếu tố bất định từ kiện địa trị xảy bất ngờ việc Anh bỏ phiếu rời EU (Brexit), kết bầu cử Tổng thống Mỹ việc Thủ tướng Ý tuyên bố từ chức sau trưng cầu dân ý thất bại, thêm vào kỳ vọng Fed tăng lãi suất thúc đẩy luồng vốn rút khỏi thị trường nổi, tỷ giá đồng tiền liên tục biến động Mặc dù vậy, thị trường ngoại tệ nước ổn định, tổng thể đến cuối năm, tỷ giá tăng 1%, thấp mức giá nhiều đồng tiền khu vực Đặc biệt, giai đoạn tỷ giá diễn biến tăng, khơng có tượng căng thẳng hoạt động găm giữ, đầu ngoại tệ trước Thị trường có biến chuyển tích cực vậy, bên cạnh giải pháp điều hành linh hoạt, phối hợp đồng giải pháp cơng cụ sách tiền 22 tệ Ngân hàng Nhà nước (NHNN), khơng thể khơng kể tới đóng góp yếu tố mới, “tỷ giá trung tâm” Năm 2017: Ổn định giảm mặt lãi suất Ngân hàng nhà nước nỗ lực điều hành sách tiền tệ đảm bảo khoản cho tài tín dụng trì lãi suất liên ngân hàng mức hợp lý, góp phần ổn định giảm mặt lãi suất thị trường Tín dụng tăng 18,17% Tín dụng tập trung chủ yếu vào lĩnh vực sản xuất kinh doanh (chiếm khoảng 80% tổng dư nợ), tín dụng số lĩnh vực ưu tiên theo đạo Chính phủ diễn biến tích cực Tỷ giá thị trường ngoại tệ ổn định Nợ xấu tiếp tục kiểm sốt trì mức 3% Năm 2017 nợ giới hạn, dư nợ cơng khoảng 62,6% GDP; dư nợ Chính phủ khoảng 51,8% GDP dư nợ nước quốc gia khoảng 45,2% GD Năm 2017, tỷ giá USD/VND ổn định Tính đến tháng 12/2017, tỷ giá trung tâm ước tăng khoảng 1,5-1,7% so với đầu năm Trong đó, tỷ giá ngân hàng thương mại giảm khoảng 0,2%, tỷ giá thị trường tự giảm khoảng 1,5 % so với đầu năm.Thống kê cho thấy, cán cân toán tổng thể ước thặng dư 3,4% GDP Nhờ đó, Ngân hàng Nhà nước bổ sung dự trữ ngoại hối lên mức cao kỷ lục Mới đây, Thống đốc Ngân hàng Nhà nước Lê Minh Hưng cho biết tính cuối tháng 12/2017, tổng dự trữ ngoại hối Nhà nước xấp xỉ 52 tỷ USD Trong đó, riêng năm 2017, Ngân hàng Nhà nước mua khoảng 13 tỷ USD để tăng dự trữ ngoại hối Năm 2018: Tăng trưởng tín dụng chậm lại, hướng tới mục tiêu ổn định kinh tế vĩ mô Tín dụng năm 2018 ước tăng 14 - 15%, thấp - điểm phần trăm so với năm 2017, mức tăng thấp từ 2015 Tăng trưởng tín dụng chậm lại kết việc điều hành tăng trưởng tín dụng thận trọng năm 2018 NHNN, giảm tăng trưởng để đảm bảo ổn định khoản, kiểm soát lạm phát hướng dịng vốn tín dụng vào mục tiêu bền vững Trong bối cảnh thị trường tài giới nhiều biến động, áp lực giá lớn, tỷ giá USD/VND trì ổn định xu hướng tăng Lãi suất trì ổn định Mặt lãi suất huy động cho vay trì ổn định Kinh tế tiếp tục trì mức tăng trưởng cao, nợ công ước đạt 61,4% GDP, giảm 2,3% so với năm 2017 Tuy nhiên thị trường vào cuối năm 2018 phải đối mặt với vấn đề thu hẹp khoản hệ thống ngân 23 hàng, áp lực tăng lãi suất cho vay cao dư địa thực cơng cụ sách tiền tệ hẹp so với đầu năm 2018 Nhìn lại diến biến tỷ giá năm 2018 thấy năm tỷ giá biến động nhiều Trong năm, tỷ giá trung tâm NHNN công bố tăng khoảng 1,6%, tỷ giá giao dịch thị trường liên ngân hàng tăng khoảng 2,7% so với đầu năm Trong năm qua, có năm 2015 chứng kiến tỷ giá biến động mạnh với mức tăng 5,1%.Xét chung năm, việc VND giảm 2,7% so với USD cho thấy VND ổn định nhiều so với đồng tiền khu vực Những chuyển biến tích cực tranh kinh tế vĩ mô Việt Nam phần triệt tiêu bớt ảnh hưởng tiêu cực từ giới tạo điều kiện thuận lợi cho hoạt động điều hành tỷ giá NHNN niềm tin cho chủ thể tham gia thị trường Cụ thể, GDP năm 2018 tăng 7,08%, mức cao 10 năm qua vượt mục tiêu 6,7% mà Chính phủ đề Lạm phát CPI bình quân kiểm soát với mức tăng 3,8% Năm 2019: Tỷ giá lãi suất ổn định, dù diễn biến quốc tế khơng hồn tồn thuận lợi Lãi suất hy sinh hỗ trợ tăng trưởng cho ổn định vĩ mô Lãi suất huy động ngân hàng lớn có xu hướng giảm so với cuối năm 2018, lãi suất liên ngân hàng giảm sâu Tăng trưởng tín dụng giữ mức vừa phải thấp tăng cung tiền, giúp khoản hệ thống ngân hàng trạng thái tốt, từ giữ cho lãi suất ln ổn định NHNN giữ ổn định tỷ giá mua vào điều chỉnh tỷ giá tham chiếu theo hướng tăng, tạo không gian thoải mái cho giao dịch ngoại hối Cuối năm 2019, dư nợ cơng 55%GDP, nợ Chính phủ 48,5% qua góp phần đảm bảo an ninh tài quốc gia Đảm bảo nằm giới hạn Quốc hội cho phép Trong năm 2019, tỷ giá trung tâm USD/VND có lần lập đỉnh Lần đầu tiên, tỷ giá trung tâm USD/VND vượt qua mốc 22,998 đồng, lên mức 23,004 đồng từ cuối tháng Sau đó, tỷ giá trung tâm biến động kênh tăng, đạt mốc thứ hai 23,115 đồng vào đầu tháng Mốc cuối lập năm 2019 chạm mức 23,169 đồng vào cuối tháng 12, tăng 344 đồng, tương đương tăng 1.5% so với đầu năm 2019.Xuất phát từ quan hệ cung cầu ngoại tệ Việt Nam tốt, đồng thời, sách điều hành tỷ giá NHNN kỳ vọng tiếp tục trì điều hành thời gian vừa qua Cùng với kỳ vọng kinh tế giới khơng có biến động phức tạp, nhiều chun gia dự báo tỷ giá tiếp tục ổn định năm 2020 Đồng Việt Nam giá so với USD tối đa từ mức khoảng 1-3% 24 THÀNH CÔNG CỦA THỊ TRƯỜNG TIỀN TỆ VIỆT NAM TỪ NĂM 2014 – 2019 3.1 Tỷ giá VND/USD giữ tính ổn định Năm 2015 tỷ giá tăng thêm 1% so với 2014 từ 21.246 VND/USD lên 21.458VND/USD.Thị trường ngoại tệ tỷ giá năm 2016 ổn định Cả năm, đồng Việt Nam giá 1,1-1,2%.Tỷ giá VND năm 2018 tăng khoảng 2,4% nằm mục tiêu điều hành tỷ giá dao động tăng từ mức 2-3% năm 2018.năm 2019 xấp xỉ 2018.2019 chậm lại tốc độ nhập giảm nhiều hơn, làm tăng thặng dư thương mại lên mức kỷ lục tỷ USD (FDI) (FII) ổn định Kết hợp với lượng kiều hối ổn định, cán cân toán tổng thể thường xuyên thặng dư, tạo nguồn cung ngoại tệ dồi giúp bình ổn tỷ giá 3.2 Lạm phát, nợ xấu dần cải thiện Lạm phát năm 2014 1.84%,năm 2015 0.6% , năm 2016 4.74% , năm 2017 3.53% , năm 2018 3,54 năm 2019 2.73% =>lạm phát dần kiểm soát ,ổn định Từ 2014- 2019 lạm phát trì mức thấp 5% Năm 2014 xử lý 4000 tỷ nợ xấu năm 2016 xử lý khoảng 95000 tỷ nợ xấu , mức 2.46% năm 2017 xử lý khoảng 11554000 tỷ đồng ,ở mức 1,99.năm 2018,2019 1,89% =>từ 2014-2019 nợ xấu ngày có xu hướng giảm , dần đạt ngưỡng mục tiêu 2% 3.3 Thanh khoản thị trường bảo đảm,lãi suất dần ổn định Năm 2016 tất nhu cầu khoản ngoại tệ thị trường ngoại hối đảm bảo bất chấp diễn biến bất thường.Năm 2019Tăng trưởng tín dụng khống chế mức 14%, thấp 2018 17% Tăng trưởng tín dụng giữ mức vừa phải thấp tăng cung tiền, giúp khoản hệ thống NH ln trạng thái tốt, từ giữ cho lãi suất ổn định., 3.4 Tốc độ GDP tăng ,kinh tế đối ngoại có hội phát triển tốt Năm 2015, GDP ước tăng 6,68% so với 2014 Năm 2016 tăng lên 6.21% so với 2015 Năm 2017 tăng 6.81% so với 2016 Năm 2018 tăng 7.31% so với 2017 25 Năm 2019 tăng 7.02% vượt mục tiêu quốc hội đề khiếnGDP 2014-2019 ngày tăng nhanh Năm 2019 lần kim ngạch xuất nhập vượt 500 tỷ USD Xuất tăng cao nhập kiểm sốt tốt cán cân thương mại trì thặng dư năm liên tiếp thặng dư thương mại đạt khoảng 9.94 tỷ usd cao từ trước đến 3.5 Dòng vốn luân chuyển thị trường tiền tệ thông suốt, hiệu Hết tháng 12-2017, tổng phương tiện toán (M2) tăng khoảng 16% so với hết năm 2016, sát với tiêu định hướng đề khoảng 16% - 18% từ đầu năm năm 2018 tốc độ tăng cung tiền M2 tín dụng giữ xu hướng giảm Tỷ lệ M2/GDP đến cuối năm 2018 ước khoảng 168%, tăng thấp so với bình quân giai đoạn 20142016., Điều làm thị trường tiền tệ có nhiều khởi sắc,dần tiến dần phía ổn định HẠN CHẾ VÀ NGUYÊN NHÂN CỦA HẠN CHẾ 4.1 Hạn chế - Tính khoản cịn chưa cao Do thị trường thứ cấp chưa phát triển việc mua, bán lại giấy tờ có giá, trái phiếu phủ định chế tài dường phát sinh ít, giấy tờ có giá NHTM nắm giữ chủ yếu để mua bán lại với NHNN qua nghiệp vụ thị trường mở - Thị trường ngoại hối tiềm ẩn nhiều rủi ro Điều gây bất lợi cho ổn định thị trường tiền tệ Việt Nam hội nhập ngày sâu, rộng vào thị trường giới - Thị trường tiền tệ chưa phát triển địa bàn nông thôn Nghiên cứu Viện Chiến lược Ngân hàng (2014) cho thấy, tiếp cận dịch vụ ngân hàng lĩnh vực tốn, tín dụng, tiết kiệm vùng nơng thơn tiềm cung ứng dịch vụ vùng hạn chế - Thị trường tiền tệ cịn có diễn biến khó lường, bất ổn, phức tạp - Cạnh tranh gay gắt với ngân hàng nước gây khó khăn cho hoạt động kinh doanh hệ thống ngân hàng 26 4.2 Nguyên nhân hạn chế - Chính sách tiền tệ với sách kinh tế vĩ mơ khác chưa phối hợp chặt chẽ - Chưa triển khai liệt biện pháp tái cấu doanh nghiệp từ bộ, ngành, địa phương - Cơ cấu tín dụng cịn nhiều rủi ro , cịn có phân khúc chưa kiểm soát chặt chẽ - Xử lý nợ xấu , tái cấu cịn nhiều thách thức - Khn khổ pháp lý chưa hồn thiện - Vì thiếu vắng cơng cụ phịng ngừa rủi ro tỷ giá, tỷ giá cam kết ổn định PHƯƠNG HƯỚNG PHÁT TRIỂN VÀ GIẢI PHÁP 5.1 Phương hướng phát triển Trong xu hội nhập phát triển với kinh tế giới, thị trường tiền tệ Việt Nam đứng trước nhiều thách thức khó khăn, Chính phủ NHNN cần triển khai đồng giải pháp, có tính hỗ trợ bổ sung cho nhau: Bảo đảm thực nguyên tắc/ chuẩn mực tiên tiến minh bạch hóa thơng tin, kế toán, kiểm toán, giám sát quản trị Tăng vốn cho NHTM nhà nước, xử lý dứt điểm nợ xấu hạn chế tối đa khoản nợ hạn tiếp tục phát sinh Phát triển sở hạ tầng công nghệ thị trường liên ngân hàng, thị trường mở tính bảo mật thị trường Tự hóa tài mở cửa tài khoản vốn cần kiên định thực hiện, song theo lộ trình thích hợp Xây dựng hệ thống cảnh báo sớm để phòng ngừa hạn chế rủi ro khủng hoảng tài – tiền tệ Đào tạo nguồn nhân lực cốt cán lãnh đạo thị trường tiền tệ, cụ thể nhân lực nhân lực NHNN để phát huy để phát huy tốt vai trò điều tiết, kiểm soát dẫn dắt thị trường 27 Phát triển đa dạng phương tiện toán ngắn hạn, tăng cường hoạt động NHTM trung gian tín dụng đa thị trường tiền tệ Đồng sách, văn pháp quy quy định đến thị trường tiền tệ nên có văn hướng dẫn chi tiết kèm rút ngắn thủ hành rườm 5.2 Giải pháp Để thúc đẩy thị trường tiền tệ phát triển cần có phối hợp chặt chẽ ngành, cấp đồng thời thực đồng giải pháp sau đây: Một là, chuẩn hố cơng cụ giao dịch thị trường tiền tệ: Để thị trường thứ cấp phát triển mặt, phải tạo nên nhiều “hàng hoá” đồng thời phải chuẩn hoá cơng cụ tài thị trường Trong thời kỳ đầu, cần phải tăng cường việc phát hành giấy tờ có giá dạng chứng để cơng chúng nắm giữ (sau thị trường phát triển phát hành thơng qua ghi sổ ngân hàng) Các giấy tờ có giá phải bảo đảm lưu thông cách dễ dàng, điều đồng nghĩa với việc giấy tờ có giá phải khơng ghi danh chuyển nhượng, chiết khấu, toán cách dễ dàng (như giấy tờ có giá phải thiết kế an toàn giống tiền) Ngoài ra, thời hạn giấy tờ có giá phải đa dạng để đáp ứng nhu cầu thị trường (nhất tín phiếu kho bạc chứng tiền gửi ngân hàng) Hai là, hồn thiện khn khổ pháp lý cho hoạt động thị trường tiền tệ: Hồn thiện khn khổ pháp lý cho hoạt động thị trường tiền tệ cần tập trung vào nội dung sau: - Rà sốt hồn thiện quy định hành phát hành công cụ thị trường sơ cấp phát hành thương phiếu, chứng tiền gửi ngân hàng thương mại; - Xây dựng hoàn thiện quy định liên quan tới nghiệp vụ thị trường tiền tệ, xây dựng định chế chuyên nghiệp cho thị trường văn hướng dẫn liên quan đến nghiệp vụ chiết khấu, REPO, nghiệp vụ hoán đổi… để ngân hàng thương mại thực hiện; quy trình thành lập định chế tài trung gian thị trường (Broker, Dealer…) - Khuyến khích ngân hàng xây dựng thoả thuận khung (có thể khn khổ Hiệp hội Ngân hàng) để làm sở thực giao dịch thị 28 trường tiền tệ, quy định hợp đồng mẫu REPO, thoả thuận tốn bù trừ giấy tờ có giá ngân hàng phát hành; thoả thuận chia sẻ thông tin liên kết mạng … Ba là, nâng cao vai trò ngân hàng thương mại thị trường tiền tệ, người tạo lập thị trường Trên sở cơng cụ tài quy chuẩn giao dịch thị trường, ngân hàng thương mại (đặc biệt ngân hàng thương mại Nhà nước, ngân hàng TMCP quy mơ lớn) phải đóng vai trò tổ chức tạo lập thị trường; cụ thể là: - Phải quan tâm dành nguồn vốn định để tham gia thị trường tiền tệ đưa nhiều “sản phẩm” để đáp ứng nhu cầu vốn, đầu tư, phòng ngừa rủi ro thị trường, chiết khấu giấy tờ có giá, hợp đồng REPO, hợp đồng SWAPS, Option… - Phải niêm yết giá chào chiều (cả cho vay vay) thị trường liên ngân hàng sẵn sàng thực giao dịch theo mức lãi suất niêm yết - Phải niêm yết lãi suất chiết khấu; giá mua, giá bán giấy tờ có giá cơng khai hội sở chi nhánh ngân hàng thực giao dịch theo mức giá niêm yết Đối với trái phiếu ngân hàng phát hành, phải cam kết chiết khấu (mua lại) trước hạn theo mức lãi suất chiết khấu ngân hàng thời điểm chiết khấu - Thực việc liên kết ngân hàng việc sẵn sàng chiết khấu giấy tờ có giá ngân hàng khác phát hành; tổ chức toán bù trừ nghiệp vụ - Nâng cao vai trò người cho vay cuối Ngân hàng Nhà nước, thông qua nghiệp vụ thị trường mở nghiệp vụ cho vay qua đêm ngân hàng Bốn là, đại hố cơng nghệ ngân hàng để phục vụ cho giao dịch thị trường tiền tệ thu thập xử lý thông tin thị trường Các giao dịch thị trường tiền tệ đòi hỏi phải thực nhanh phạm vi rộng (tồn cầu) đòi hỏi việc chào giá, thoả thuận thực giao dịch phải thơng qua hệ thống mạng có độ an toàn cao Hiện nay, gần 30 ngân hàng thương mại thực giao dịch vốn (gửi tiền/cho vay nhận tiền gửi/ vay) liên ngân hàng thông qua hệ thống giao dịch Hãng Reuters 29 Ngồi ra, cần phải thu thập, phân tích cơng bố số thị trường để cơng chúng định chế tài tham khảo Trong thơng số lãi suất giao dịch bình quân thị trường liên ngân hàng thông số quan trọng để đánh giá biến động thị trường Hiện nay, Hãng Reuters xây dựng trang lãi suất giao dịch bình quân thị trường liên ngân hàng Việt Nam (VNIBOR) sở chào giá ngày số ngân hàng Tuy nhiên, thực tế lãi suất tham chiếu chưa phản ánh xác lãi suất thị trường cần phải tổ chức lại cho phù hợp Năm là, tăng cường công tác thông tin tuyên truyền, đào tạo cán phục vụ cho hoạt động thị trường tiền tệ Các nghiệp vụ thị trường tiền tệ nghiệp vụ mẻ công chúng ngân hàng Vì vậy, ngân hàng cần phải tăng cường công tác thông tin, tuyên truyền, quảng cáo để khách hàng biết tiện ích mang lại họ tham gia nghiệp vụ Đối với ngân hàng việc đào tạo, bồi dưỡng cán có trình độ chun mơn, ngoại ngữ để thực kinh doanh thị trường tiền tệ nước quốc tế quan trọng, đảm bảo hoạt động hiệu thành công ngân hàng thị trường tiền tệ 30 KẾT LUẬN Trình độ phát triển nước đánh giá theo mức độ quy mô phát triển hệ thống tài Do đó, quy mơ phát triển thị trường tiền tệ phản ánh trình độ phát triển tài quốc gia Một thị trường tiền tệ ổn định sở tảng cho việc tạo lập ổn định kinh tế vĩ mô, thúc đẩy sản xuất tiêu dùng nước, khuyến khích xuất thu hút đầu tư nước ngồi, nhờ tạo động lực cho tăng trưởng kinh tế cách bền vững Sự phát triển thị trường tiền tệ giúp đảm bảo cho truyền dẫn CSTT đến kinh tế cách hiệu thông qua công cụ mà NHTW sử dụng để điều tiết mức cung ứng tiền lãi suất phù hợp với mục tiêu cụ thể CSTT giai đoạn Có thể thấy thị trường tiền tệ Việt Nam đến có phát triển đáng khích lệ, bản, đảm bảo khả khoản, hoạt động an toàn, hiệu hệ thống; đáp ứng vai trò kênh truyền dẫn CSTT NHNN Bên cạnh đó, thị trường cịn tồn hạn chế định, đặc biệt khía cạnh quản lý, điều hành NHNN chủ thể, hàng hóa, cơng cụ giao dịch thị trường Đặc biệt Đại dịch Covid-19 gây ảnh hưởng toàn diện, sâu rộng đến tất quốc gia giới diễn biến phức tạp Nền kinh tế Việt Nam có độ mở lớn, hội nhập quốc tế sâu rộng chịu nhiều tác động, ảnh hưởng nghiêm trọng đến lĩnh vực kinh tế - xã hội Trên sở vấn đề phát triển thị trường tiền tệ hệ thống hóa Chương 2, theo tiêu chí đánh giá phát triển nhân tố tác động đến phát triển thị trường tiền tệ đánh giá, phân tích thực trạng phát triển thị trường tiền tệ Việt Nam giai đoạn 2014-2019, điểm thành công, hạn chế nguyên nhân để từ đề xuất quan điểm, định hướng, giải pháp phát triển thị trường tiền tệ góp phần cải thiện phần hạn chế thị trường Từ hồn thiện phát triển thị trường tiền tệ Việt Nam; nâng cao lực giám sát thị trường NHNN bối cảnh hệ thống TCTD tái cấu tổng thể nhằm xử lý nợ xấu, nâng cao lực tài áp dụng chuẩn mực quản trị quốc tế 31 ... trường tài - Các cơng cụ tài phải đa dạng - Nền kinh tế hàng hố phát triển, tiền tệ ổn định - Hình thành phát triển tổ chức trung gian tài - Hồn thiện hệ thống sở pháp lý nghiệp vụ xuất nhập - Xây... nằm phạm vi cho phép Quốc hội không vượt 65% , mức cao 50 % Nợ phủ: 201 4-2 016 có xu hướng tăng (46.4%= >52 .71%) Cịn từ năm 201 6-2 019 có xu hướng giảm dần (52 .7%=>49.2%) Nợ nước ngồi giảm =>góp phần... cực thành viên nhóm, cảm ơn bạn tham gia họp nhóm đầy đủ, tìm tịi nghiên cứu tài liệu Mặc dù nhóm cố gắng hồn thành thảo luận nhóm phạm vi khả cho phép khơng thể tránh thiếu sót, nhóm em mong nhận