Tình hình thị trường chứng khoán tại việt nam kênh phân phối,huy động vốn quan trọng

Tình hình Thị trường chứng khốn Việt Nam-kênh phân phối,huy động vốn quan trọng Lời nói đầu Lịch sử đời thị trường chứng khốn (ttck) có từ hàng trăm năm ,nó bước phát triển cao kinh tế thị trường Đây lĩnh vực có tác động mạnh mẽ đến tồn hoạt động đời sống kinh tế trị -xã hội cấp vi mô vĩ mô,không tác động phạm vi quốc gia mà giới Chính phát triển thị trường vốn nói chung TTCK nói riêng đòi hỏi tất yếu tất nước chyển đổi theo chế thị trường nước ta ,do kinh tế chuyển sang hoạt động theo chế thị trường năm gần nên giải pháp quan trọng để thực đường lối đẩy sâu cải cách thị trường , thực đường lối cơng nghiệp hố đại hoá đất nước mà đảng ta đề theo phương châm phát huy tối đa nội lực phải thúc đẩy q trình cổ phần hố ,sớm hồn thiện nâng cao thị trường chứng khoán Việt Nam Bởi vậy,TTCK không mối quan tâm nhà lãnh đạo nhà quản lý ,các chủ doanh nghiệp ,các nhà đầu tư mà mối quan tâm nhà nghiên cứu chuyên khảo Với mục đích ý nghĩa em xin chọn đề tài thị trường chứng khốn làm đề tài mơn học ,em hy vọng góp phần nhỏ bé trước vấn đề xúc Trên thực tế trình tìm hiểu đề tài gặp nhiều khó khăn TTCK mẻ ,do khả trình độ cịn hạn chế ,thiếu kinh nghiệm nên viết khơng thể tránh khỏi sai sót hạn chế Em mong nhận bảo thầy cô giáo ,của bạn quan tâm đến dề tài Cuối em xin chân thành cám ơn cô giáo TRần Mai Hoa hướng dẫn giúp đỡ em hoàn thành viết PHẦN I : KHÁI QUÁT VỀ TTCK I.TTCK ? xuất phát triển giới 1.sự đời phát triển TTCK TTCK ban đầu phát triển cách tự phát sơ khai Vào kỉ 15 chủ nghĩa tư bắt đầu hình thành châu âu ,tại thành phố ,những trung tâm buôn bán lớn ,các thương gia tụ tập hàng quán để trao đổi ,mua bán vật phẩm hàng hoá chủ yếu là:nơng sản ,khống sản giá khốn động sản.Những họp ban đầu nhóm người nhỏ ,sau tăng dần lên trở thành khu chợ riêng.Tại họp ,lúc đầu người ta bàn bạc thoả thuận với miệng chưa dựa nguyên tắc quy định , khơng có giấy tờ văn kí kết ,đồng thời người ta không bàn hợp đồng mua bán ,trao đổi mà người ta bàn hợp đồng cho tương lai ( 3tháng ,6 tháng năm tới) Cuối kỉ 15 ,để thuận tiện cho việc làm ăn ,khu chợ trở thành thị trường với việc thống ,các quy ước sửa đổi hoàn chỉnh thành quy tắc có giá trị bắt buộc chung cho thành viên tham gia thị trường Phiên chợ diễn vào năm 1453 lữ điếm gia đình Vanber thành phố Bruges(Bỉ).Tại xuất bảng hiệu gồm túi da kèm theo từ tiếng Pháp “Bourse” tức “mậu dịch trường” hay gọi “sở giao dịch” Ba túi da thể cho ba nội dung mậu dịch trường gồm loại : +Đây mậu dịch trường hàng hoá :thị truờng hàng hoá +Mậu dịch trường ngoại tệ :$ ;DEM;FRF +Mậu dịch trường giá khoán động sản Dần dần ,cùng với phát triển chủ nghĩa tư , xuất nghành hàng hải làm cho thương mại giới bước vào kỉ nguyên phát triển dội Cho nên mậu dịch trường số nơi với ba nội dung khơng cịn phù hợp khối lượng, chủng loại, tần suất trao đổi hàng hoá dã cao lên nhiều ,đòi hỏi phải tách thành mậu dịch trường với nội dung hoàn toàn khác : +Giao dịch hàng hoá tách thành khu thương mại riêng +Giao dịch ngoại tệ tách thành thị trường hối đối + Giao dịch gía khốn động sản tách thành thị trường chứng khốn Ngồi giao dịch hối đoái cho tương lai tách thành thị trường tương lai hay thị trường kì vọng Giữa kỉ 16, mậu dịch trường Bruges giảm vai trò eo biển E’ven bị cát bồi lấp nên thuyền bè vào buôn bán Do mậu dịch trường phải chuyển đến thành phố Auvres (Bỉ) thuộc hải cảng ,từ mậu dịch Auvres phát triển nhanh Lúc nước Anh cử viên đại thần phụ trách tài sang Auvres để khảo sát sau thiết lập mậu dịch trường London – tiền thân sở giao dịch chứng khoán London TTCK London: trung tâm tài hàng đầu giới TTCK điều hành thị trường mua bán chứng khoán quốc tế vào loại lớn giới ,có 460 cơng ty quốc tế đăng kí London ,nhiều nơi giới Hơn 400 năm qua , London phục vụ cho nhu cầu kinh doanh quốc tế ,người ta tới London để mua bán cổ phần tìm cố vấn chun mơn đầu tư Hàng ngày ,giới tài gặp ngõ hẹp đường phố bận rộn thuộc khu vực mọt dặm vuông thủ đô ,được gọi khu “City” Các công ty khắp giới nhờ kinh nghệm phong phú London mà phát đạt,chứng khoán bán khắp nơi ,hoặc tiếng giới tài Ngày ,họ gặp mặt ,nhưng giới tài gồm 250 nghìn TTCK London dẫn đầu giới việc thu hút công ty quốc tế Hơn 460 công ty quốc tế niêm yết cổ phiếu biên nhận kí thác TTCK London với giá trị gần 2tỷ bảng Anh TTCK London TTCK dễ gia nhập ,mỗi năm có thêm cơng ty góp mặt với hàng trăm công ty quốc tế đăng kí Tính uyển chuyển đa dạng TTCK London sức hấp dẫn nó.Chẳng cơng ty ,mà nước ,các quan quốc gia quốc tế niêm yết nhiều chứng khoán TTCK London TTCK London điều hành thị trường chứng khoán quốc tế lớn gọi SEAQ International ,tại 1000 chứng khốn 33 quốc gia giới mua bán Để tiếp rục củng cố thành TTCK London ,sang kỉ 21 đảm bảo nhạy bén trước thay đổi thị trường ,TTCK London phát triển môi trường hoạt động chỗ uyển chuyển để đem lại dịch vụ mua bán thông tin đắc lực cho khách tham gia thị trường TTCK Mỹ:tại Mỹ ,vào năm 1789 sau nhận chức tổng thống nước Mỹ ,Oasinhton thực việc phát hành cơng trái để huy động vốn nhằm tốn nợ khổng lồ chiến tranh giành độc lập từ tay thực dân Anh, đồng thời loại cổ phiếu khác phát hành để thành lập sở ngân hàng ,nhà máy ,công ty bảo hiểm Vào năm 1820 –1830 công trái liên bang tiểu bang tiếp tục phát hành để huy động vốn xây dựng sở hạ tầng ,đường sá cầu cống ,hải cảng hệ thống nhà băng Đến năm 1849 người ta tìm vàng dầu mỏ California thuộc miền tây nước Mỹ cổ phiếu nghành khai khống xuất tăng mạnh ,được trao đổi tấp nập Với vị trí nằm bến cảng nên thành phố New york nhanh chóng trở thành trung tâm thương mại lớn nước Mỹ lúc Hệ thống Bank insurance giao dịch chứng khoán tập trung vay ,huy động vốn ,phát hành cổ phiếu, trái phiếu nhiều người số nhà giao dịch chứng khoán lớn trở thành nhà môi giới chuyên nghiệp chuyên giao dịch mua bán chứng khoán cho nhà đầu tư Do chẳng xuất khu ngồi trời đơng đúc phố Wall để chun giao dịch chứng khốn khu chợ ngồi trời hoạt động ngày thời tiết Đến năm 1921 khu chợ trời chuyển vào nhà sở giao dịch chứng khốn thức thành lập.TTCK New york cịn gọi phố Wall –nơi phôi thai giao dịch chứng khoán nước Mỹ kể tỳ năm 1664 trung tâm giao dịch chứng khoán lớn giới ,nơi quản lý 80% việc bn bán chứng khốn Mỹ Cùng với thị trường chứng khoán Mỹ (AMEX) ,TTCK New york (NYSE) quy tụ 2276 công tyvà kể từ tháng 3/1962 trở thành thị trường chứng khoán quốc gia Nếu năm 30 kỉ 19 sở giao dịch chứng khoán New york tập trung chủ yếu mua bán trái phiếu phủ cổ phần số ngân hàng ,cơng ty bảo hiểm ,đường xe lửa ngày mua bán chứng khoán trở thành hoạt động quốc tế cho người Mỹ đầu tư bên cho người nước đầu tư tất lĩnh vực vào SYNE Vai trò SYNE khơng trì hoạt động khn khổ mà cịn ln thể vị trung tâm tài Mỹ giới qua việc xác định số Dow jones-“phong vũ biểu” đo lường diễn biến trị giá cổ phiếu thị trường New york số công bố lần vào năm 1897 đến năm 1928 mở rộng cho loại số 30 cổ phiếu công nghiệp ,20 cổ phiếu giao thông vận tải ,đường sắt ,15 cổ phiếu nghành phục vụ cơng ích Đến năm 70 số phản ánh biến động 1300 cổ phiếu thuộc 30 công ty công nghiệp lớn ,chiếm khoảng 1/3 doanh thu thị trường Dĩ nhiên số đại diện xác cho kinh tế Mỹ khơng có góp mặt cổ phiếu ngân hàng ,bảo hiểm ,xâydựng Mặt khác qua nhiều năm chứng khốn cơng ty cơng nghiệp phân nhỏ nhiều lần sau lần phân nhỏ giá cổ phiếu giảm xuống tương ứng ,nghĩa số Dow jones có số cộng gía cổ phiếu 30 cơng ty số sai lêch khơng xác Mặc dù người ta cần đến điều kì diệu số Dow jones cho biết chiều hướng biến động trung ngắn hạn SYNE Thị trường SYNE bổ sung khiếm khuyết số Dow jones số 500 công ty –chỉ số cung cấp thông tin tin cậy diễn biến dài hạn cho thị trường SYNE nói riêng TTCK Mỹ nói chung Như lịch sử phát triển TTCK giới trải qua trình thăng trầm lúc lên lúc xuống Vào năm 1875 –1913 TTCK giới phát triển huy hoàng với tăng trưởng kinh tế giới Nhưng đến “ ngày thứ den tối” (29/10/1929), TTCK tây,bắc Âu Nhật Bản sụp đổ gây lòng tin cho dân chúng khởi đầu suy thoái CNTB Sau chiến tranh giới lần 2,TTCK tiếp tục phát triển phục hồi nhanh chóng với phục hồi phát triển kinh tế hậu chiến tranh Đến cuồi năm 80 ,cuộc khủng hoảng tài mở đầu vào 1987 lần đẩy TTCK giới vào suy thoái ”Ngày thứ đen tối”(19/10/1987) để lại hậu cho kinh tế giới nặng nề ,làm cho hầu hết kinh tế bị khủng hoảng Nhưng nhờ có phối hợp nước tư phát triển họ mau chóng khỏi khủng hoảng ,và từ 1988 trở TTCK giới lại phát triển mạnh lan rộng nước phát triển ,đặc biệt Đông nam Mỹ latinh.Gần xảy khủng hoảng tài tiền tệ châu mà khởi đầu khủng hoảng TTCK Thái Lan đẩy kinh tế châu vào khủng hoảng kinh tế trầm trọng Tóm lại,lịch sử hình thành phát triển TTCK giới cho thấy giai đoạn đầu thị trường phát triển cách tự phát với tham gia nhà đầu ,dần dần sau có tham gia công chúng đầu tư Khi phát triển đến mức độ định ,thị trường bắt đầu phát sinh trục trặc dẫn đến phải thành lập quan quản lý nhà nước hình thành hệ thống pháp lý để điều chỉnh hoạt động thị trường Kinh nghiệm cho thấy phần lớn TTCK sau thiết lập muốn hoạt động có hiệu ,ổn định nhanh chóng phát triển vững phải có chuẩn bị chu đáo mặt hàng hoá ,luật pháp ,bộ máy quản lý đặc biệt giám sát quản lý nghiêm ngặt nhà nước Cho tới ,TTCK phát triển mức nói khơng thể thiếu đời sống kinh tế nước theo chế thị trường ,và nước phát triển cần thu hút luồng vốn dài hạn cho kinh tế quốc dân 2.Những điều cần biết thị trường chứng khoán a Định nghĩa thị trường chứng khoán Trong kinh tế thị trường,việc huy động vốn thực thông qua hai phương thức: Phương thức huy động vốn gián tiếp thực thông qua định chế tài trung gian ngân hàng tổ chức tín dụng.Các tổ chức làm vai trị trung gian người có vốn người cần vốn cách huy động tiền gửi cho vay.Với tốc độ phát triển kinh tế thị trường,phương thức bộc lộ nhiều hạn chế điều kiện,thủ tục,thời hạn,hạn mức tín dụng, đơn điệu phương thức đầu tư huy động vốn Trong phương thức huy động vốn trực tiếp, người cần vốn(doanh nghiệp , phủ…) phát hành loại giấy tờ có giá( giấy tờ có giá bán với giá đó) chứng nhận chủ quyền khoản vốn sử dụng gắn liền với đặc quyền mà người mua hưởng thụ.Các giấy tờ có giá đại diện cho khoản vốn trung dài hạn thường gọi la chứng khốn.Với phát triển máy tính người ta thay hình thức chứng chưng khốn hình thức ghi sổ điện tử máy tính điện tử-bút tốn ghi sổ Và thị trường chứng khoán xuất chứng khoán phát hành trao đổi.Nó nơi giao dịch trực tiếp người cần vốn người có tiền nhàn rỗi thơng qua q trình chuyển nhượng chứng khốn,các giấy tờ có giá.Thị trường chứng khốn cầu nối cho cung cầu vốn gặp nhau, hoạt động tồn chế thị trường b Cơ cấu TTCK Căn vào luân chuyển nguồn vốn xét mặt lưu thơng chứng khốn ,TTCK chia thành thị trường sơ cấp thị trường thứ cấp - Thị trường sơ cấp :là thị trường mua bán chứng khoán phát hành (là chứng khoán doanh nghiệp ,chính phủ, quyền địa phương phát hành lần đầu hay tái phát hành )nhằm tạo vốn cho đời, tồn phát triển đơn vị Do đó,thị trường cịn có tên thị trường cấp thị trường phát hành Thị trường thứ cấp:là loại thị trường mà diễn giao dịch mua bán lại loại chứng khoán phát hành thị trường sơ cấp Do ,về chất hai loại thị trường hoàn toàn khác :loại thứ mhằm thu hút vốn đầu tư tiết kiệm vào công phát triển kinh tế đất nước , loại thứ hai hoàn toàn nhằm mục đích kiếm lời từ chênh lệch giá người mua bán lại chứng khoán Quan hệ hai loại thị trường mối quan hệ nội tại, thị trường sơ cấp sở, tiền đề, thị trường thứ cấp động lực Nếu khơng có thị trường sơ cấp chứng khốn khơng phát hành khơng thể đời thị trường thứ cấp; ngược lại khơng có thị trường thứ cấp thị trường sơ cấp khơng thể hoạt động trôi chảy.Trên thực tế , hoạt động TTCK song song tồn giao dịch hai loại thị trường nói Nguyên tắc tổ chức hoạt động TTCK Đặc thù loại hàng hố lưu thơng TTCK quy định thị trường phải tổ chức vận hành ba nguyên tắc bản:công khai , trung gian đấu giá + Nguyên tắc trung gian : Nguyên tắc quy định hoạt động giao dịch TTCK người muốn mua bán chứng khoán trực tiếp tiến hành với ,mà giao dịch phải thực thông qua người mơi giới trung gian Mục đích ngun tắc nhằm đảm bảo loại chứng khoán thực hợp pháp ,nhằm bảo vệ lợi ích người tiết kiệm đầu tư Nhờ hoạt động TTCK trì cách đặn ,lành mạnh hợp pháp + Nguyên tắc đấu giá: Giá loại chứng khốn hình thành thơng qua đấu giá ,thương lượng nhà môi giới mua (để giá thấp nhất)và môi giới bán (để giá cao nhất) trrên sở cung – cầu loại chứng khốn thị trường Thị giá chứng khốn xác định có thống nhà mơi giới này.Do thị trường chứng khốn mang tính tự cao loại thị trường phương thức đấu giá thực cơng khai ba hình thức sau: -Đấu giá trực tiếp : Là phương thức nhà môi giới “trực tiếp gặp nhau”thông qua người trung gian – chuyên gia chứng khoán quầy sàn sở giao dịch -Đấu giá gián tiếp : Không yêu cầu nhà môi giới phải gặp trực tiếp , họ cần thông báo với giá cao sẵn sàng muavà giá thấp sẵn sàng bán thông qua hệ thống máy vi tính nối mạng cơng ty chứng khốn Những lệnh đặt hàng mua- bán loại chứng khoán mà giá