Một số giải pháp nâng cao năng lực cạnh tranh của công ty cổ phần chứng khoán ngân hàng nông nghiệp và phát triển nông thôn việt nam agriseco

LUẬN VĂN TỐT NGHIỆP HỌC VIỆN TÀI CHÍNH HƯƠNG ILờI Mở ĐầU Từ đời nay, thị trường chứng khoán Việt Nam bước qua biết thăng trầm sóng gió Khoảng thời gian cuối năm 2006 đến đầu năm 2007, với bùng nổ thực chứng khoán, đồng thời kéo theo đời hàng loạt cơng ty chứng khốn Cũng thời điểm đó, trung bình khoảng 20 ngày lại có thành viên xuất HASTC hay HOSE Hiện có 100 cơng ty chứng khốn thức thành viên HASTC HOSE Cuộc chạy đua cơng ty chứng khốn nhằm giành giật thị phần thời gian khốc liệt, thời điểm nay, mà thị trường chứng khoán suy giảm năm 2008 hồi phục chút quý I năm 2009, với loạt chiêu thức cạnh tranh: giảm phí, nâng cao chất lượng phục vụ, đa dạng hoá dịch vụ Mục tiêu nghiên cứu đề tài : Đề tài nghiên cứu nhằm mục tiêu chủ yếu sau : - Tìm hiểu số vấn đề Cơng ty chứng khốn, phân tích làm rõ lực cạnh tranh cơng ty chứng khốn, nhân tố ảnh hưởng tới lực cạnh tranh Cơng ty chứng khốn nói chung Cơng ty Cổ phần Chứng khốn Ngân hàng Nơng nghiệp Việt Nam Agriseco nói riêng - Khái qt q trình hình thành phát triển Cơng ty Cổ phần Chứng khốn Agriseco, phân tích đánh giá lực cạnh tranh cơng ty, từ đề xuất số giải pháp nhằm nâng cao khả cạnh tranh công ty Đối tượng phạm vi nghiên cứu : Đề tài tập trung vào việc nghiên cứu thực trạng khả cạnh tranh số giải pháp nhằm nâng cao khả cạnh tranh Cơng ty chứng khốn Agriseco thị trường chứng khoán Việt Nam Các số liệu lấy từ công ty thành lập đến cuối năm 2008 SV: NGUYỄN MINH NGỌC LỚP K43/17.01 LUẬN VĂN TỐT NGHIỆP HỌC VIỆN TÀI CHÍNH Phương pháp nghiên cứu : Phương pháp thống kê, phương pháp phân tích, phương pháp so sánh tổng hợp, phương pháp biện chứng vật Kết cấu luận văn : Đề tài: Một số giải pháp nâng cao lực cạnh tranh Cơng ty Cổ phần Chứng khốn Ngân hàng Nơng nghiệp Phát triển Nông thôn Việt Nam Agriseco Kết cấu gồm chương sau : Chương : Lý luận chung cơng ty chứng khốn lực cạnh tranh cơng ty chứng khốn Chương : Thực trạng lực cạnh tranh Công ty cổ phần Chứng khoán Agriseco Chương : Một số giải pháp nâng cao lực cạnh tranh Công ty cổ phần Chứng khoán Agriseco Mặc dù cố gắng tìm hiểu nghiên cứu kiến thức chưa sâu nên luận văn em không tránh khỏi sai sót, hạn chế Em kính mong thầy góp ý bổ sung cho viết em tốt Em xin cảm ơn cô giáo Nguyễn Hoài Lê hướng dẫn em hoàn thành viết Em xin cảm ơn anh chị Cơng ty Cổ phần Chứng khốn Agriseco tận tình giúp đỡ em q trình thực tập cơng ty Em xin chân thành cảm ơn! SV: NGUYỄN MINH NGỌC LỚP K43/17.01 LUẬN VĂN TỐT NGHIỆP HỌC VIỆN TÀI CHÍNH CHƯƠNG I LÝ LUẬN CHUNG VỀ CƠNG TY CHỨNG KHỐN VÀ NĂNG LỰC CẠNH TRANH CỦA CƠNG TY CHỨNG KHỐN 1.1 Những vấn đề cơng ty chứng khốn 1.1.1 Khái niệm vai trị cơng ty chứng khốn 1.1.1.1 Khái niệm Cơng ty chứng khoán tổ chức kinh doanh lĩnh vực chứng khốn thơng qua việc thực vài dịch vụ chứng khốn với mục đích tìm kiếm lợi nhuận 1.1.1.2 Vai trị cơng ty chứng khốn  Vai trị huy động vốn Cơng ty chứng khốn trung gian tài có chức huy động vốn Khi doanh nghiệp muốn huy động vốn cách phát hành chứng khốn, doanh nghiệp khơng thể tự bán số chứng khoán mà doanh nghiệp phát hành, ngun nhân doanh nghiệp khơng có máy chun mơn thực việc phát hành chứng khốn Doanh nghiệp cần có người chuyên nghiệp để phát hành chứng khốn cho họ Cịn nhà đầu tư khơng thể tự đến sở giao dịch chứng khoán để mua bán chứng khốn phát hành, họ phải nhờ đến cơng ty chứng khốn Hay nói cách khác cơng ty chứng khốn có vai trị cầu nối kênh dẫn vốn chảy từ hay số phận kinh tế có dư thừa vốn (vốn nhàn rỗi) đến phận khác kinh tế thiếu vốn (cần huy động vốn) Các cơng ty chứng khốn thường đảm nhận vai trị thơng qua nghiệp vụ bảo lãnh phát hành chứng khốn mơi giới chứng khốn SV: NGUYỄN MINH NGỌC LỚP K43/17.01 LUẬN VĂN TỐT NGHIỆP HỌC VIỆN TÀI CHÍNH  Vai trị hình thành giá chứng khoán Trên thị trường sơ cấp, thực nghiệp vụ bảo lãnh phát hành chứng khoán cho tổ chức phát hành, cơng ty chứng khốn thực vai trị hình thành giá chứng khốn thơng qua việc xác định tư vấn cho tổ chức phát hành mức giá phát hành hợp lý chứng khoán đợt phát hành Trên thị trường thứ cấp, cơng ty chứng khốn có chức can thiệp thị trường, góp phần điều tiết giá chứng khốn  Vai trị thực thi tính hốn tệ chứng khốn Cơng ty chứng khốn giúp nhà đầu tư chuyển đổi tiền mặt thành chứng khốn ngược lại môi trường đầu tư ổn định Điều nhằm đảm bảo lợi ích nhà đầu tư tham gia thị trường chứng khoán, giúp cho nhà đầu tư phải chịu thiệt hại tiến hành đầu tư  Thực tư vấn đầu tư Các cơng ty chứng khốn khơng thực mệnh lệnh khách hàng mà tham gia vào nhiều dịch vụ tư vấn khác thông qua việc nghiên cứu thị trường cung cấp thông tin cho cơng ty cá nhân đầu tư Dịch vụ tư vấn bao gồm: - Thu thập thơng tin phục vụ cho mục đích khách hàng - Cung cấp thông tin khả đầu tư khác triển vọng ngắn hạn dài hạn khoản đầu tư tương lai - Cung cấp thơng tin sách tài tiền tệ Chính Phủ có liên quan đến khoản đầu tư mà khách hàng cân nhắc 1.1.2 Mơ hình tổ chức cơng ty chứng khoán SV: NGUYỄN MINH NGỌC LỚP K43/17.01 LUẬN VĂN TỐT NGHIỆP HỌC VIỆN TÀI CHÍNH Hiện giới tồn hai mơ hình tổ chức cơng ty chứng khốn mơ hình cơng ty chứng khốn đa mơ hình cơng ty chứng khốn chun doanh  Mơ hình cơng ty chứng khốn đa Theo mơ hình cơng ty đa năng, cơng ty chứng khoán phận cấu thành ngân hàng thương mại Hya nói cách khác, ngân hàng thương mại kinh doanh hai lĩnh vực tiền tệ chứng khoán Ngân hàng thương mại cơng ty có số vốn khổng lồ sẵn sàng gia nhập ngành có lợi nhuận cao Với lợi kinh nghiệm, vốn chuyên môn, Ngân hàng thương mại dễ dàng kinh doanh, cung ứng dịch vụ tài đa dạng phong phú liên quan đến tài tiền tệ, kinh doanh chứng khoán hoạt động khác lĩnh vực tài Mơ hình cơng ty chứng khốn đa có ưu điểm giảm bớt rủi ro hoạt động kinh doanh chung, mạng kinh nghiệm hoạt động kinh doanh chứng khoán, tạo động lực cho phát triển thị trường Tuy nhiên, mơ hình có nhược điểm cơng ty lợi dụng ưu để lũng đoạn thị trường  Mơ hình cơng ty chứng khốn chun doanh Theo mơ hình này, hoạt động kinh doanh chứng khốn cơng ty chứng khốn độc lập, chun mơn hố lĩnh vực chứng khốn đảm nhận Mơ hình khắc phục hạn chế mơ hình cơng ty chứng khốn đa năng: giảm rủi ro cho hệ thống ngân hàng ,tạo điều kiện cho cơng ty chứng khốn kinh doanh chun mơn hố, thúc đẩy phát triển thị trường chứng khốn 1.1.3 Hình thức tổ chức pháp lý cơng ty chứng khốn Theo điều 59, Luật chứng khốn 2007: “Cơng ty chứng khốn tổ SV: NGUYỄN MINH NGỌC LỚP K43/17.01 LUẬN VĂN TỐT NGHIỆP HỌC VIỆN TÀI CHÍNH chức hình thức cơng ty trách nhiệm hữu hạn công ty cổ phần theo quy định Luật doanh nghiệp - Công ty cổ phần Công ty cổ phần pháp nhân độc lập, thành viên góp vốn gọi cổ đơng Các cổ đông chịu trách nhiệm hữu hạn phần vốn góp Dựa số lượng cổ phần nắm giữ mà Đại hội cổ đông bầu Hội đồng quản trị, Chủ tịch hội đồng quản trị, Giám đốc (Tổng giám đốc) thành viên hội đồng quản trị người thuê Giám đốc chịu trách nhiệm trước hội đồng quản trị tình hình hoạt động cơng ty - Công ty trách nhiệm hữu hạn Đây loại công ty mà theo thành viên góp vốn phải chịu trách nhiệm hữu hạn phần vốn mà họ góp Cơng ty trách nhiệm hữu hạn có hai loại hình cơng ty TNHH thành viên công ty TNHH hai thành viên trở lên Tuỳ vào lượng vốn góp bên mà xác định chức Chủ tịch hội đồng quản trị Ưu điểm hai loại hình cơng ty Cơng ty chứng khốn huy động vốn dễ dàng thơng qua việc bổ sung vốn thành viên góp vốn huy động vốn thị trường chứng khốn thơng qua việc phát hành cổ phiếu (đối với công ty cổ phần) phát hành trái phiếu (đối với công ty TNHH) 1.1.4 Các nghiệp vụ kinh doanh công ty chứng khốn 1.1.4.1 Nghiệp vụ mơi giới chứng khốn Mơi giới chứng khốn hoạt động trung gian, cơng ty chứng khốn tiến hành giao dịch chứng khốn nhân danh đại diện SV: NGUYỄN MINH NGỌC LỚP K43/17.01 LUẬN VĂN TỐT NGHIỆP HỌC VIỆN TÀI CHÍNH cho khách hàng Đây nghiệp vụ chủ yếu cơng ty chứng khốn, nghiệp vụ bao gồm thực lệnh giao dịch mua bán chứng khoán cho khách hàng, toán toán giao dịch Để thực iện nghiệp vụ mơi giới địi hỏi cơng ty chứng khốn phải có tín nhiệm, phải khách hàng tin cậy, phải có lực kinh nghiệm nghề nghiệp, phải có khả phân tích tài doanh nghiệp để tư vấn cho khách hàng Khi thực nghiệp vụ môi giới, công ty chứng khốn thu phí mơi giới từ khách hàng Phí mơi giới thường tính theo tỷ lệ phần trăm tổng giá trị giao dịch 1.1.4.2 Nghiệp vụ bảo lãnh phát hành Bảo lãnh phát hành việc tổ chức bảo lãnh giúp tổ chức phát hành thực thủ tục trước chào bán chứng khoán, tổ chức việc phân phối chứng khốn giúp bình ổn giá chứng khoán giai đoạn đầu sau phát hành Quá trình bảo lãnh phát hành bao gồm việc tư vấn tài chính, định giá chứng khốn, chuẩn bị hồ sơ xin phép phát hành, phân phối điều hoà giá chứng khốn Tuỳ theo nước, cơng ty có chức thực bảo lãnh phát hành thường cơng ty chứng khốn, ngân hàng đầu tư, ngân hàng thương mại tổ chức tài Các cơng ty tham gia vào đợt bảo lãnh với tư cách thành viên tổ hợp nhà bảo lãnh phát hành hay đại lý phát hành Hiện Việt Nam, tổ chức bảo lãnh phát hành cơng ty chứng khốn phép hoạt động bảo lãnh phát hành chứng khoán ngân hàng thương mại Ủy ban Chứng khoán Nhà nước chấp thuận bảo lãnh phát hành trái phiếu theo điều kiện Bộ Tài quy định SV: NGUYỄN MINH NGỌC LỚP K43/17.01 LUẬN VĂN TỐT NGHIỆP HỌC VIỆN TÀI CHÍNH 1.1.4.3 Nghiệp vụ tự doanh Nghiệp vụ tự doanh nghiệp vụ kinh doanh cơng ty chứng khốn mua bán chứng khốn cho mình, rủi ro từ hoạt động cơng ty chịu Thực nghiệp vụ tự doanh có lãi hay lỗ tuỳ thuộc chênh lệch giá mua bán chứng khoán biến động chung giá chứng khốn cơng ty chứng khốn nắm giữ Hoạt động bn bán chứng khốn cơng ty chứng khốn giao dịch gián tiếp giao dịch trực tiếp: - Giao dịch gián tiếp: cơng ty chứng khốn đặt lệnh mua bán sở giao dịch, lệnh họ thực với khách hàng không xác định trước - Giao dịch trực tiếp: giao dịch tay đôi hai cơng ty chứng khốn hay cơng ty chứng khốn với khách hàng thông qua thương lượng Đối tượng giao dịch thường loại trái phiếu, cổ phiếu đăng ký giao dịch thị trường phi tập trung Luật pháp nước quy định công ty chứng khoán phải dành tỷ lệ phần trăm định giao dịch cho hoạt động bình ổn thị trường Các cơng ty chứng khốn có nghĩa vụ mua vào giá chứng khốn giảm để kìm hãm giá bán giá chứng khoán lên nhằm giữ giá chứng khốn 1.1.4.4 Tư vấn tài đầu tư chứng khốn Tư vấn tài đầu tư chứng khốn dịch vụ mà cơng ty chứng khoán cung cấp cho khách hàng lĩnh vực đầu tư chứng khốn, tái cấu tài chính, chia, tách, sáp nhập, hợp doanh nghiệp hỗ trợ doanh nghiệp phát hành niêm yết chứng khoán Dịch vụ tư vấn đầu tư tư vấn tài SV: NGUYỄN MINH NGỌC LỚP K43/17.01 LUẬN VĂN TỐT NGHIỆP HỌC VIỆN TÀI CHÍNH đươc cơng ty chứng khốn hay cá nhân tham gia thơng qua: - Khuyến cáo - Lập báo cáo - Tư vấn trực tiếp - Thông qua ấn phẩm chứng khốn để thu phí Hoạt động tư vấn đầu tư việc cung cấp thông tin, cách thức, đối tượng chứng khoán, thời hạn, khu vực vấn đề có tính quy luật hoạt động đầu tư chứng khốn Nghiệp vụ địi hỏi nhiều kiến thức kỹ chuyên môn mà không yeu cầu nhiều vốn Tính trung thực cơng ty tư vấn có tầm quan trọng đặc biệt Ngoài dịch vụ tư vấn đầu tư, cơng ty chứng khốn sử dụng kỹ để tư vấn cho công ty việc sáp nhập, thâu tóm, tái cấu vốn công ty để đạt hiệu hoạt động cao Ngồi nghiệp vụ trên, cơng ty chứng khốn cịn thực số hoạt động khác giao dịch ký quỹ (cho vay chứng khoán, cho vay kí quỹ), lưu ký chứng khốn Khơng phải cơng ty chứng khoán thực tất nghiệp vụ Để thực nghiệp vụ, cơng ty chứng khốn phải đảm bảo số vốn định phải phép quan có thẩm quyền Cụ thể Việt Nam, cơng ty chứng khốn muốn thực đầy đủ tất nghiệp vụ: môi giới (25 tỷ đồng), tự doanh (100 tỷ đồng), bảo lãnh phát hành (165 tỷ đồng), tư vấn đầu tư (10 tỷ đồng) phải có vốn pháp định 300 tỷ đồng 1.2 Năng lực cạnh tranh cơng ty chứng khốn 1.2.1 Khái niệm cạnh tranh lực cạnh tranh Cạnh tranh khái niệm rộng Trong xã hội, nhiều lĩnh vực có SV: NGUYỄN MINH NGỌC LỚP K43/17.01 LUẬN VĂN TỐT NGHIỆP HỌC VIỆN TÀI CHÍNH tồn phát triển có cạnh tranh Tuy nhiên cạnh tranh kinh tế rõ nét nghiên cứu cạnh tranh lĩnh vực kinh tế nhiều Cạnh tranh đối địch hãng kinh doanh thị trường để giành nhiều khách hàng hơn, thu hút nhiều lợi nhuận hơn, thường cách bán giá thấp hay cung cấp chất lượng hàng hố cao Cạnh tranh mơi trường động lực nhằm thúc đẩy hoạt dộng sản xuất kinh doanh phát triển Kết lọc, loại bỏ doanh nghiệp yếu tạo hội cho doanh nghiệp hoạt động phát triển tốt Đó quy luật kinh tế tất yếu Để cạnh tranh thành cơng thị trường, chủ thể cần có lực cạnh tranh Năng lực cạnh tranh (hay khả cạnh tranh) khả năng, lực mà doanh nghiệp trì vị trí cách lâu dài có ý chí thị trường cạnh tranh, đảm bảo thực tỷ lệ lợi nhuận bằng tỷ lệ địi hỏi tài trợ mục tiêu doanh nghiệp, đồng thời đạt mục tiêu mà doanh nghiệp đề Hay hiểu đơn giản khả cạnh tranh doanh nghiệp khả đứng vững thị trường cạnh tranh, mở rộng thị phần tăng lợi nhuận 1.2.2 Chỉ tiêu đánh giá lực cạnh tranh cơng ty chứng khốn 1.2.2.1 Thị phần Vì kinh doanh chứng khốn ngành mang tính đặc thù nên thị phần thị trường yếu tố định vị cạnh tranh cơng ty chứng khốn Một cơng ty chiếm thị phần lớn ảnh hưởng tới kết kinh doanh cơng ty Những cơng ty chứng khốn lớn SV: NGUYỄN MINH NGỌC LỚP K43/17.01