Thực trạng và giải pháp nâng cao hiệu quả hoạt động cho thuê tài chính của ngân hàng công thương việt nam

Tính cấp thiết của đề tài Khi nhu cầu vốn cho nền kinh tế liên tục tăng cao, các ngân hàng thương mại không chỉ thực hiện một số dịch vụ ngân hàng truyền thống mà có xu hướng đa dạng ho

TRƯỜNG ĐẠI HỌC NGOẠI THƯƠNG KHOA KINH TẾ & KINH DOANH QUỐC TẾ

CHUYÊN NGÀNH KINH TẾ ĐỐI NGOẠI

Họ và tên sinh viên : Nguyễn Thị Huyền Trang

Giáo viên hướng dẫn : TS Lê Thị Thu Thủy

HÀ NỘI, 11 - 2007

MỤC LỤC

LỜI MỞ ĐẦU 1

CHƯƠNG I: MỘT SỐ VẤN ĐỀ CƠ BẢN VỀ HOẠT ĐỘNG CHO THUÊ TÀI CHÍNH 4

I Quá trình hình thành và phát triển của hoạt động cho thuê tài chính 4

II Khái niệm và đặc trưng của hoạt động cho thuê tài chính 5

1 Khái niệm cho thuê tài chính 5

2 Đặc trưng của hoạt động cho thuê tài chính 6

III Các loại hình cho thuê tài chính 8

1 Các loại cho thuê tài chính cơ bản 8

1.1 Cho thuê tài chính hai bên 8

1.2 Cho thuê tài chính ba bên 9

2 Các loại cho thuê tài chính đặc biệt 10

2.1 Cho thuê tài chính giáp lưng 10

2.2 Cho thuê tài chính hợp tác 11

2.3 Cho thuê theo hình thức tái cho thuê 12

IV Các nhân tố tác động đến hoạt động cho thuê tài chính 13

1 Môi trường pháp lý 13

2 Môi trường kinh tế 14

3 Khả năng của công ty cho thuê tài chính 15

4 Nhu cầu của bên đi thuê 16

5 Khả năng và mức độ đầu tư của các Ngân hàng thương mại 17

V Các chỉ tiêu cơ bản đánh giá hiệu quả hoạt động của công ty cho thuê tài chính 18

1 Chất lượng cho thuê tài chính 18

1.1 Hệ số quay vòng vốn 18

1.2 Tỷ lệ nợ quá hạn 19

2 Kết quả tài chính 21

2.1 Chỉ tiêu doanh lợi tài sản (Return On Asset- ROA) 21

2.2 Chỉ tiêu doanh lợi vốn chủ sở hữu (Return On Equity -

ROE) 22

VI Chức năng và vai trò của công ty cho thuê tài chính 23

1 Đối với ngân hàng 23

2 Đối với người đi thuê 24

3 Đối với nhà cung ứng tài sản 25

CHƯƠNG II: THỰC TRẠNG HOẠT ĐỘNG CHO THUÊ TÀI CHÍNH TẠI NGÂN HÀNG CÔNG THƯƠNG VIỆT NAM 27

I Giới thiệu chung về Công ty cho thuê tài chính Ngân hàng Công thương Việt Nam (ICB LC) 27

1 Sự ra đời và phát triển của ICB LC 27

2 Mô hình tổ chức của ICB LC 29

3 Nội dung hoạt động chính của ICB LC 30

II Thực trạng hoạt động cho thuê tài chính tại Công ty cho thuê tài chính Ngân hàng Công thương Việt Nam 31

1 Quy trình cho thuê, các nhóm đối tượng khách hàng và loại tài sản cho thuê 31

2 Tình hình hoạt động kinh doanh 32

2.1 Cơ cấu nguồn vốn 33

2.2 Kết quả cho thuê tài chính 35

2.2.1 Kết quả tài chính 35

2.2.2 Vị trí của hoạt động cho thuê tài chính trong hệ thống

Ngân hàng Công thương Việt Nam 41

3 Hiệu quả hoạt động cho thuê tài chính 43

3.1 Chất lượng cho thuê tài chính 43

3.2 Tính hiệu quả cho thuê tài chính 46

III Đánh giá hoạt động cho thuê tài chính của Công ty cho thuê tài chính Ngân hàng Công thương Việt Nam 48

1 Những kết quả đạt được 48

2 Những hạn chế còn tồn tại 51

3 Nguyên nhân gây ra hạn chế 53

3.1 Nguyên nhân khách quan 53

3.1.1 Môi trường pháp lý còn nhiều bất cập 53

3.1.2 Nhiều doanh nghiệp chưa biết đến hoạt động cho thuê tài chính 55

3.1.3 Bên đi thuê còn hạn chế về khả năng khai thác tài sản 56

3.2 Nguyên nhân chủ quan 56

3.2.1 Nhiều phương thức cho thuê chưa được áp dụng 56

3.2.2 Mô hình tổ chức chưa được triển khai đầy đủ và hạn chế về đội ngũ cán bộ 57

3.3.3 Hoạt động quảng bá, tiếp thị chưa được đầu tư thích đáng 58

3.3.4 Khả năng huy động vốn chưa hiệu quả 59

CHƯƠNG III: GIẢI PHÁP NÂNG CAO HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG CHO THUÊ TÀI CHÍNH TẠI NGÂN HÀNG CÔNG THƯƠNG VIỆT NAM 61

I Nghiên cứu kinh nghiệm của một số công ty cho thuê tài chính điển hình tại Việt Nam và trên thế giới 61

1 Công ty cho thuê tài chính II Ngân hàng Nông nghiệp và Phát triển Nông thôn Việt Nam (ALC II) 61

2 Công ty cho thuê tài chính CHD (CHD Leasing, Inc) 63

3 Công ty tài chính quốc tế - IFC (International Finance Corporation) 64

II Định hướng phát triển hoạt động cho thuê tài chính tại Công ty cho thuê tài chính Ngân hàng Công thương Việt Nam 66

1 Xu hướng phát triển thị trường cho thuê tài chính tại Việt Nam 66

2 Định hướng hoạt động kinh doanh của Công ty cho thuê tài chính Ngân hàng Công thương Việt Nam 68

III Giải pháp nâng cao hiệu quả hoạt động cho thuê tài chính tại Ngân

hàng Công thương Việt Nam 69

1 Xây dựng chiến lược đa dạng hóa các kênh huy động vốn kinh doanh 69

2 Mở rộng đầu tư vào một số các phương thức cho thuê tài chính khác 71 3 Xây dựng chiến lược quảng bá, tiếp thị cho dịch vụ của Công ty 73

4 Nâng cao chất lượng thẩm định dự án cho thuê 75

4.1 Đào tạo đội ngũ nhân sự có trình độ chuyên môn hoá cao 75

4.2 Hợp tác với các công ty tư vấn, công ty dịch vụ kỹ thuật và nhà cung ứng 77

5 Hoàn thiện cơ cấu tổ chức và mở rộng các chi nhánh, văn phòng đại diện 77

6 Hoàn thiện phương pháp đánh giá và hạn chế rủi ro 79

6.1 Các biện pháp đánh giá rủi ro 79

6.2 Các biện pháp hạn chế rủi ro 81

IV Một số đề xuất, kiến nghị 83

1 Kiến nghị đối với Ngân hàng Công thương Việt Nam 83

2 Kiến nghị đối với Hiệp hội cho thuê tài chính Việt Nam 84

3 Kiến nghị đối với Chính phủ 86

3.1 Tạo điều kiện huy động vốn cho các công ty cho thuê tài chính 86

3.2 Cho phép công ty cho thuê tài chính cho thuê bất động sản 87

3.3 Áp dụng phương pháp khấu hao dựa trên “thời gian thu hồi vốn cần thiết” 87

3.4 Thành lập cơ quan đăng ký quyền sở hữu tài sản 88

3.5 Khuyến khích đầu tư thông qua ưu đãi thuế thu nhập doanh nghiệp 88

KẾT LUẬN 90

DANH MỤC CÁC KÝ HIỆU, CHỮ VIẾT TẮT

1 ALC I : Công ty cho thuê Tài chính I Ngân hàng Nông nghiệp và

PPhát triển Nông thôn Việt Nam

2 ALC II : Công ty cho thuê Tài chính II Ngân hàng Nông nghiệp và

PPhát triển Nông thôn Việt Nam

4 BIDVLC I : Công ty cho thuê tài chính I Ngân hàng Đầu tư và Phát

trtriển Việt Nam

.Inc)

7 IASC : Uỷ ban tiêu chuẩn Kế toán quốc tế (International

AAccounting Standards Committee)

9 ICB LC : Công ty cho thuê tài chính Ngân hàng Công thương Việt

LỜI MỞ ĐẦU

1 Tính cấp thiết của đề tài

Khi nhu cầu vốn cho nền kinh tế liên tục tăng cao, các ngân hàng thương mại không chỉ thực hiện một số dịch vụ ngân hàng truyền thống mà có xu hướng đa dạng hoá các loại hình dịch vụ của mình như: dịch vụ bảo hiểm, quỹ đầu tư, chứng khoán và đặc biệt là cung cấp dịch vụ cho thuê tài chính (finance leasing) - phương thức tài trợ vốn hữu hiệu cho các doanh nghiệp khi được xem là giai đoạn phát triển cao của hoạt động tín dụng

Trên thế giới, hoạt động cho thuê tài chính đã sớm xuất hiện và đang được áp dụng phổ biến ở nhiều nước như Mỹ, Nhật Bản, Ðức vì tính chất an toàn cao, tiện lợi, và hiệu quả cho các bên giao dịch Tại Việt Nam, mặc dù

là loại hình tín dụng mới ra đời và phát triển, song hoạt động cho thuê tài chính trong thời gian qua đã có những bước phát triển đáng kể, góp phần làm giảm áp lực cho vay vốn trung và dài hạn, điều mà các ngân hàng thương mại đang hết sức quan tâm Tuy nhiên, bên cạnh những kết quả đã đạt được thì hoạt động cho thuê tài chính tại các ngân hàng thương mại ở Việt Nam hiện nay vẫn còn nhiều hạn chế, chưa phát huy được khả năng và sự tăng trưởng chưa xứng với tiềm năng

Xuất phát từ thực tế trên, việc nghiên cứu thực trạng hoạt động cho thuê tài chính tại một ngân hàng thương mại cụ thể và điển hình để có thể xem xét, đánh giá kỹ lưỡng các mặt tích cực cũng như những vấn đề tồn tại cần được giải quyết, từ đó đưa ra các giải pháp thúc đẩy sự phát triển của loại hình dịch vụ này là hết sức cần thiết Chính vì vậy, em đã lựa chọn đề tài cho

khoá luận của mình là: “Thực trạng và giải pháp nâng cao hiệu quả hoạt

động cho thuê tài chính của Ngân hàng Công thương Việt Nam”

2 Mục đích nghiên cứu

Mục đích nghiên cứu của khoá luận là làm rõ thực trạng hoạt động cho thuê tài chính tại Ngân hàng Công thương Việt Nam để phân tích, đánh giá những kết quả đã đạt được cũng như những mặt hạn chế và từ đó đưa ra một

số giải pháp, kiến nghị nhằm nâng cao hiệu quả hoạt động của loại hình dịch

vụ còn khá mới mẻ này nhưng hứa hẹn đầy tiềm năng phát triển trong tương lai tại Ngân hàng

3 Đối tượng và phạm vi nghiên cứu

Đối tượng nghiên cứu của đề tài: các vấn đề lý luận và thực tiễn hoạt

động cho thuê tài chính tại Ngân hàng Công thương Việt Nam

Phạm vi nghiên cứu của đề tài: thực trạng hoạt động cho thuê tài

chính tại Ngân hàng Công thương Việt Nam mà cụ thể là tại Công ty cho thuê tài chính Ngân hàng Công thương Việt Nam và một số các công ty cho thuê tài chính khác tại Việt Nam trong những năm vừa qua (với khoảng thời gian từ năm 2003-2006), trong đó nhấn mạnh đến tính hiệu quả của hoạt động

4 Phương pháp nghiên cứu

Khoá luận sử dụng các phương pháp là phương pháp tổng hợp, phân tích, phương pháp thống kê kết hợp với phương pháp so sánh làm cơ sở để phân tích, kết hợp nghiên cứu lý luận với nghiên cứu thực tiễn nhằm trình bày một cách tổng thể thực trạng hoạt động cho thuê tài chính tại Ngân hàng

Công thương Việt Nam và các giải pháp có khả năng áp dụng

5 Những đóng góp của Khóa luận

Thứ nhất, hệ thống hóa những vấn đề lý luận cơ bản chung nhất về

hoạt động cho thuê tài chính

Thứ hai, phân tích, đánh giá thực trạng hoạt động cho thuê tài chính

tại Ngân hàng Công thương Việt Nam, từ đó rút ra những vấn đề tồn tại cơ

bản mà Công ty cho thuê tài chính Ngân hàng Công thương Việt Nam nói riêng và các công ty cho thuê tài chính tại Việt Nam nói chung cần phải khắc phục để nâng cao hiệu quả hoạt động

Thứ ba, nghiên cứu kinh nghiệm quý báu của một số công ty cho thuê

tài chính điển hình tại Việt Nam và trên thế giới, và đề ra một số giải pháp, kiến nghị nhằm nâng cao hiệu quả hoạt động cho thuê tài chính tại Ngân hàng Công thương Việt Nam

6 Bố cục của Khoá luận

Ngoài phần mở đầu và kết luận, nội dung của khoá luận có kết cấu gồm 3 chương như sau:

Chương I: Một số vấn đề cơ bản về hoạt động cho thuê tài chính Chương II: Thực trạng hoạt động cho thuê tài chính tại Ngân hàng Công thương Việt Nam

Chương III: Giải pháp nâng cao hiệu quả hoạt động cho thuê tài chính tại Ngân hàng Công thương Việt Nam

Em xin gửi lời cảm ơn chân thành đến TS Lê Thị Thu Thuỷ - người

đã trực tiếp hướng dẫn, chỉ bảo và giúp đỡ em trong suốt quá trình làm Khóa luận tốt nghiệp cùng với các thầy cô giáo trường Đại học Ngoại thương đã tận tình dạy dỗ và trang bị cho em những kiến thức quý báu trong suốt quá

trình học tập và nghiên cứu tại trường

CHƯƠNG I MỘT SỐ VẤN ĐỀ CƠ BẢN VỀ HOẠT ĐỘNG CHO

THUÊ TÀI CHÍNH

I Quá trình hình thành và phát triển của hoạt động cho thuê tài chính

Theo các văn tự cổ, hoạt động cho thuê tài sản đã ra đời từ rất sớm trong lịch sử văn minh nhân loại Khoảng 2000 năm trước Công nguyên ở Sumerians đã xuất hiện hoạt động cho thuê với các công cụ sản xuất nông nghiệp và công cụ cầm tay Cho thuê đất nông nghiệp đã xuất hiện trong nền văn minh Babylonia khoảng 1800 năm trước Công nguyên và ở Hy Lạp 370 năm trước Công nguyên Sau đó, tài sản cho thuê được mở rộng cho nhiều loại khác nhau như: các thiết bị, tầu, thuyền, súc vật kéo, ruộng đất nhà cửa Tuy nhiên, các giao dịch cho thuê thời kỳ này vẫn chỉ dừng lại ở hình thức thuê tài sản thuần tuý [13]

Đến đầu thế kỷ thứ XIX, do sự phát triển mạnh mẽ của khoa học kỹ thuật và nền kinh tế hàng hoá kéo theo hoạt động cho thuê ngày càng được chấp nhận rộng rãi với sự gia tăng đáng kể về số lượng và chủng loại tài sản cho thuê Trong bối cảnh nền kinh tế có sự chuyển mình như vũ bão như vậy thì nhu cầu thay đổi về tính chất giao dịch của hình thức cho thuê cũng trở thành tất yếu Từ lúc này, hoạt động cho thuê tài sản đã phát triển với các hình thức khác nhau ra đời như cho thuê vận hành (Operating Lease), cho thuê tài chính (Financial Lease)

Vào năm 1952, hình thức cho thuê tài chính xuất hiện đầu tiên ở Hoa

Kỳ bởi công ty The United Leasing Corporation Sau đó, hoạt động cho thuê lan ra các nước châu Âu khác và phát triển mạnh mẽ tại đó vào những năm

60 của thế kỷ XX Đến thập kỷ 70 thì loại hình này bắt đầu mở rộng sang châu Á và nhiều khu vực khác trên thế giới Tại châu Á, Nhật Bản là quốc gia có ngành kinh doanh cho thuê ra đời sớm nhất với công ty cho thuê đầu

tiên được thành lập vào năm 1963, đó là công ty cho thuê Orient (Orient leasing corporation)

Do sự ra đời của dịch vụ cho thuê tài chính phù hợp với nhu cầu giao lưu kinh tế nên ảnh hưởng của nó nhanh chóng được lan toả Nếu vào những năm 60 của thế kỷ XX doanh số cho thuê tài chính chỉ đạt 50 triệu bảng Anh thì đến năm 2005 giá trị trao đổi của nó đạt mức 1.000 tỷ USD Tại những nước phát triển như Anh, Mỹ, ngành cho thuê tài chính chiếm khoảng 25-30% tổng số tiền tài trợ cho các giao dịch mua bán máy móc, thiết bị hàng năm của các doanh nghiệp Như vậy, dịch vụ cho thuê tài chính đã khẳng định được nhiều ưu việt và đang trở thành một kênh dẫn vốn quan trọng trong hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp [16]

II Khái niệm và đặc trƣng của hoạt động cho thuê tài chính

1 Khái niệm cho thuê tài chính

Hoạt động cho thuê tài chính tại mỗi quốc gia và khu vực có những đặc điểm riêng biệt thể hiện sự phong phú, phức tạp của nó Sau đây là một

số khái niệm tiêu biểu về hoạt động cho thuê này:

Theo Uỷ ban tiêu chuẩn Kế toán quốc tế - IASC (International Accounting Standards Committee) đưa ra định nghĩa về cho thuê tài chính như sau: Thuê tài chính (financial lease) là một giao dịch trong đó một bên (người cho thuê) chuyển giao quyền sử dụng tài sản thuộc sở hữu của mình cho bên kia (người đi thuê) trong một thời gian nhất định; mà trong thời gian

đó, người cho thuê dự định thu hồi vốn tài trợ cùng các chi phí liên quan; quyền sở hữu tài sản có được chuyển giao hay không tuỳ thuộc và sự thoả thuận giữa hai bên

Theo Ngân hàng Societe General của Pháp: Cho thuê tài chính là một thoả thuận trong đó người cho thuê chuyển cho người đi thuê quyền sử dụng một loại tài sản trong một thời gian thoả thuận để đổi lấy phí cho thuê Trong

suốt thời gian hợp đồng, quyền sở hữu tài sản không chuyển cho người thuê nhưng người thuê phải chịu trách nhiệm giữ gìn tài sản đó

Khái niệm về hoạt động cho thuê tài chính tại Việt Nam cũng tương tự như vậy Theo Nghị định 16/NĐ-CP ngày 2/5/2001 của Chính Phủ đưa ra khái niệm cho thuê tài chính như sau: “Cho thuê tài chính là hoạt động tín dụng trung, dài hạn thông qua việc cho thuê máy móc, thiết bị, phương tiện vận chuyển và các động sản khác theo yêu cầu của bên thuê và nắm giữ quyền sở hữu đối với các tài sản cho thuê Bên thuê sử dụng tài sản thuê và thanh toán tiền thuê trong suốt thời hạn thuê đã được hai bên thoả thuận”

2 Đặc trƣng của hoạt động cho thuê tài chính

Hoạt động cho thuê tài chính vừa mang đặc trưng của cho thuê tài sản nói chung vừa mang đặc trưng của hoạt động tín dụng trung, dài hạn Tuy nhiên, với những giao dịch đặc thù, loại hình giao dịch này tạo nên những nét riêng, khác biệt với cho thuê tài sản thông thường và cũng khác với giao dịch tín dụng ngân hàng Nhìn chung, hoạt động cho thuê tài chính có các đặc trưng sau:

- Cho thuê tài chính là một dạng cho thuê tài sản, nhưng khác về căn bản so với các loại cho thuê tài sản khác là có sự chuyển dịch về cơ bản các rủi ro và các lợi ích gắn liền với quyền sở hữu tài sản thuê

- Xét dưới hình thức cấp vốn, cho thuê tài chính là một hoạt động tín dụng trung, dài hạn trên cơ sở hợp đồng cho thuê tài sản (tài sản có thể là máy móc, thiết bị, phương tiện vận chuyển…) giữa bên cho thuê là công ty cho thuê tài chính (tổ chức tín dụng phi ngân hàng) với khách hàng thuê (thường là các doanh nghiệp, các bên đối tác trong liên kết kinh tế)

- Thời gian thuê chiếm phần lớn thời gian hữu dụng của tài sản Trong thời hạn thuê, các bên không được đơn phương huỷ bỏ hợp đồng

- Công ty cho thuê tài chính giữ quyền sở hữu tài sản cho thuê, bên thuê có nghĩa vụ nộp tiền thuê (tiền trích khấu hao tài sản cho thuê) cho công

ty cho thuê tài chính Khi kết thúc thời hạn thuê, khách hàng mua lại hoặc tiếp tục cho thuê tài sản đó theo các thoả thuận trong hợp đồng thuê

- Loại hình cho thuê tài chính có lợi thế là ngưòi thuê không cần bỏ toàn bộ số tiền ra một lúc để có máy móc, thiết bị, đồng thời cũng không cần phải thế chấp tài sản như trong các giao dịch vay vốn khác, bên đi thuê tài chính không phải chịu những rủi ro do sự mất giá của tài sản hay hao mòn tự nhiên

Cụ thể, theo khoản 1, Điều 1, Nghị định số 65/2005/NĐ-CP ngày 19/05/2005 của Chính phủ về việc sửa đổi, bổ sung Nghị định 16/2001/NĐ-

CP về tổ chức và hoạt động của công ty cho thuê tài chính quy định một giao dịch cho thuê tài chính phải thoả mãn một trong những điều kiện sau đây:

- Khi kết thúc thời hạn cho thuê theo hợp đồng, bên thuê được chuyển quyền sở hữu tài sản thuê hoặc được tiếp tục thuê theo sự thoả thuận của hai bên;

- Khi kết thúc thời hạn cho thuê theo hợp đồng, bên thuê được quyền

ưu tiên mua tài sản thuê theo giá danh nghĩa thấp hơn giá trị thực tế của tài sản thuê tại thời điểm mua lại;

- Thời hạn cho thuê một loại tài sản ít nhất phải bằng 60% thời gian cần thiết để khấu hao tài sản thuê;

- Tổng số tiền thuê một loại tài sản quy định tại hợp đồng cho thuê tài chính, ít nhất phải tương đương với giá trị của tài sản đó tại thời điểm ký hợp đồng

Theo quy định của Uỷ ban tiêu chuẩn kế toán quốc tế, bất cứ một giao dịch cho thuê nào phải thoả mãn ít nhất một trong bốn tiêu chuẩn sau đây đều được gọi là cho thuê tài chính:

Một là, quyền sở hữu tài sản được chuyển giao khi chấm dứt thời hạn

hợp đồng

Hai là, hợp đồng có quy định quyền chọn mua

Ba là, thời hạn hợp đồng bằng phần lớn thời gian hoạt động của tài sản Bốn là, hiện giá của các khoản tiền thuê lớn hơn hoặc gần bằng giá trị

của tài sản

III Các loại hình cho thuê tài chính

1 Các loại cho thuê tài chính cơ bản

1.1 Cho thuê tài chính hai bên

Đây là hình thức cho thuê trực tiếp, hoạt động cho thuê tài chính ở phương thức này chỉ có hai bên tham gia là bên cho thuê và bên đi thuê, trong đó bên cho thuê thường là các nhà cung ứng, nhà sản xuất máy móc thiết bị Theo phương thức này, trước khi thực hiện nghiệp vụ cho thuê, tài sản cho thuê đã thuộc quyền sở hữu của bên cho thuê bằng cách bên cho thuê mua tài sản hoặc tự xây dựng, sau đó ký các hợp đồng cho thuê với khách hàng

Phương thức tài trợ cho thuê có sự tham gia của hai bên được mô tả theo sơ đồ sau:

Sơ đồ 1: Quy trình cho thuê tài chính hai bên

(1) Bên cho thuê và bên đi thuê ký hợp đồng cho thuê

(2a) Bên cho thuê lập thủ tục chuyển giao quyền sử dụng cho bên đi thuê (2b) Bên cho thuê giao tài sản cho bên đi thuê

(3) Theo định kỳ bên đi thuê thanh toán tiền thuê cho bên cho thuê

1.2 Cho thuê tài chính ba bên

Phương thức tài trợ có sự tham gia của ba bên còn được gọi là phương thức cho thuê tài chính thuần (net lease) Đây là phương thức cho thuê áp dụng phổ biến nhất hiện nay do nó đem lại nhiều lợi ích với bên cho thuê như khả năng quay vòng vốn nhanh, hạn chế nhiều rủi ro liên quan đến tài sản cho thuê và đem lại sự lựa chọn chủ động cho khách hàng với tài sản muốn thuê Trong quy trình tài trợ có sự tham gia của ba bên là: Bên đi thuê, bên cho thuê và nhà cung cấp Theo phương thức này, bên cho thuê thực hiện việc mua tài sản theo yêu cầu của bên đi thuê và đã được hai bên thoả thuận trong hợp đồng thuê

Sơ đồ 2: Quy trình cho thuê tài chính ba bên

2c 2a 1b 1a 2d 3

2b

(1a) Bên cho thuê và bên đi thuê ký hợp đồng thuê tài sản

(1b) Bên cho thuê và bên cung cấp ký hợp đồng mua tài sản

(2a) Bên cung cấp lập thủ tục chuyển giao quyền sở hữu cho bên cho thuê (2b) Bên cung cấp chuyển giao tài sản cho bên đi thuê

BÊN CHO THUÊ

3a

1b

(2c) Bên cho thuê thanh toán tiền mua tài sản

(2d) Bên cho thuê lập thủ tục chuyển giao quyền sử dụng cho bên đi thuê (3) Theo định kỳ bên đi thuê thanh toán tiền thuê cho bên cho thuê

2 Các loại cho thuê tài chính đặc biệt

2.1 Cho thuê tài chính giáp lƣng

Cho thuê tài chính giáp lưng là phương thức cho thuê tài chính mà người đi thuê thứ nhất cho người đi thuê thứ hai thuê lại tài sản mà người đi thuê thứ nhất đã thuê từ người cho thuê thông qua sự đồng ý của người cho thuê bằng văn bản Hình thức này giúp người đi thuê tận dụng được khoảng thời gian nhàn rỗi của máy móc, thiết bị để làm giảm chi phí thuê tài sản khi

họ thu được một khoản chi phí khi cho thuê lại tài sản đang thuê Đây là phương thức cho thuê tài chính khá linh động và có khả năng khuyến khích các doanh nghiệp tham gia vì họ có thể chủ động hơn so với các phương thức cho thuê khác Như vậy, trong quy trình tài trợ có sự tham gia của ba bên là bên cho thuê, bên đi thuê thứ nhất và bên đi thuê thứ hai

Sơ đồ 3: Quy trình cho thuê tài chính giáp lƣng

3b 1a 2

(1a) Bên cho thuê và bên đi thuê thứ nhất ký hợp đồng cho thuê

(1b) Bên đi thuê thứ nhất và bên đi thuê thứ hai ký hợp đồng cho thuê

(2) Bên cho thuê/bên cung cấp chuyển giao tài sản cho bên đi thuê thứ hai

BÊN ĐI THUÊ THỨ 1

BÊN ĐI THUÊ THỨ 2

BÊN CHO THUÊ

(3a) Bên đi thuê thứ hai trả tiền thuê cho bên thứ nhất

(3b) Bên đi thuê thứ nhất trả tiền thuê cho bên cho thuê

2.2 Cho thuê tài chính hợp tác

Cho thuê tài chính hợp tác là phương thức cho thuê tài chính mà trong

đó người cho thuê đi vay phần lớn (khoảng 60% - 80%) chi phí mua sắm tài sản cho thuê từ một hoặc nhiều người cho vay Hình thức cho thuê tài chính hợp tác thường áp dụng trong trường hợp tài sản cho thuê có giá trị lớn, bên cho thuê không đủ vốn để tài trợ hoặc sợ rủi ro cao vì tập trung vốn quá lớn vào một khách hàng Trong trường hợp đó, một hoặc một số bên cho thuê hợp tác với một hoặc nhiều bên cho vay Thông thường bên cho vay là ngân hàng, công ty bảo hiểm, quỹ đầu tư Tuy nhiên, hình thức hợp tác này không phải là phương thức cùng tài trợ mà bên cho thuê vẫn là trái chủ trong quan

hệ cho thuê, còn bên cho vay là trái chủ của bên cho thuê

Phương thức cho thuê tài chính hợp tác được mô tả qua sơ đồ sau:

Sơ đồ 4: Quy trình cho thuê hợp tác

(1a) Bên cho thuê và bên đi thuê ký kết hợp đồng cho thuê

(1b) Bên cho thuê và bên đi thuê ký kết hợp đồng mua tài sản

(1c) Bên cho thuê và bên cho vay ký kết hợp đồng tín dụng

(1d) Bên cung cấp và bên đi thuê ký hợp đồng bảo hành, bảo dưỡng tài sản

THUÊ

BÊN CUNG

1c

(3b) Bên cho thuê thanh toán tiền thuê cho bên cho vay

2.3 Cho thuê theo hình thức tái cho thuê

Tái cho thuê hay còn gọi là bán và thuê lại (sale and leaseback) là hình thức cho thuê tài chính mà người sở hữu tài sản bán tài sản cho một công ty cho thuê tài chính và đồng thời ký kết một hợp đồng thuê lại tài sản đó Trong hoạt động kinh doanh, có nhiều doanh nghiệp thiếu vốn lưu động để khai thác tài sản cố định hiện có nhưng lại không đủ uy tín để vay vốn ngân hàng Các giao dịch bán rồi thuê lại ngoài nhu cầu giải quyết vốn lưu động cho người bán tài sản còn được sử dụng để tái tài trợ vốn trung, dài hạn đối với những tài sản trước đó đã được mua bằng nguồn tiền vay Bên cạnh đó, các định chế tài chính cũng áp dụng hình thức tài trợ này như là một biện pháp để giải quyết nợ quá hạn mà không cần dùng đến biện pháp thanh lý đối với doanh nghiệp lâm vào tình trạng khó khăn về tài chính

Phương thức tái cho thuê được mô tả qua sơ đồ sau:

Sơ đồ 5: Quy trình tái cho thuê

BÊN ĐI THUÊ

(1a) Bên cho thuê ký hợp đồng mua tài sản của doanh nghiệp

(1b) Bên cho thuê và bên đi thuê ký hợp đồng cho thuê

(2a) Doanh nghiệp lập thủ tục chuyển giao quyền sở hữu cho bên cho thuê (2b) Bên cho thuê lập thủ tục chuyển giao quyền sử dụng cho doanh nghiệp (2c) Bên cho thuê trả tiền mua tài sản cho doanh nghiệp

(3) Theo định kỳ doanh nghiệp thanh toán tiền thuê cho bên cho thuê

IV Các nhân tố tác động đến hoạt động cho thuê tài chính

1 Môi trường pháp lý

Môi trường pháp lý đóng vai trò quan trọng khi tạo ra hành lang pháp

lý cho sự ra đời, tồn tại và phát triển của hoạt động cho thuê tài chính Do đặc thù của hoạt động cho thuê tài chính chịu sự điều chỉnh của rất nhiều các nguồn luật như: Luật các tổ chức tín dụng, Luật thuế, Luật doanh nghiệp, Luật kế toán và rất nhiều các Nghị định, Thông tư hướng dẫn Nếu hệ thống pháp luật điều chỉnh hoạt động cho thuê tài chính có hoàn chỉnh và đồng bộ thì hoạt động này mới có môi trường thuận lợi để phát triển

Môi trường pháp lý có thể tác động trực tiếp đến hiệu quả hoạt động kinh doanh của công ty cho thuê tài chính như quy định về lãi suất, về thuế xuất nhập khẩu, quy định về mức khấu hao tài sản hay quy định về việc thu hồi tài sản khi bên đi thuê vi phạm hợp đồng Những quy định như vậy có thể hỗ trợ cho dịch vụ cho thuê tài chính phát triển nếu phù hợp và kịp thời nhưng cũng có thể ngược lại, gây kìm hãm sự tăng trưởng của lĩnh vực này nếu còn nhiều bất cập và hạn chế Trên thực tế, những nước có dịch vụ cho thuê phát triển đều đã xây dựng được cho mình một cơ chế, chính sách pháp luật tương đối hoàn chỉnh và luôn được bổ sung khi cần thiết như Mỹ, Nhật Bản, Hàn Quốc Bên cạnh đó, đây cũng là lĩnh vực chịu nhiều sự điều chỉnh của các nguồn luật khác nhau nên dễ có sự không đồng bộ làm ảnh hưởng

đến hoạt động cho thuê, do vậy việc có được một môi trường pháp lý hoàn chỉnh là nhiệm vụ tương đối khó khăn

Đặc biệt, trong giai đoạn hiện nay do Việt Nam đang hội nhập quốc tế nên sự tham gia của các công ty tài chính nước ngoài giữ vai trò rất quan trọng đối với chiến lược phát triển kinh tế của nước ta Điều đó đặt ra yêu cầu các quy định trong các văn bản pháp luật sẽ phải phù hợp với tiêu chuẩn quốc tế để thu hút các nhà đầu tư nước ngoài và phù hợp với cả thực trạng trong nước Vì vậy, tác động của môi trường pháp lý đến hoạt động cho thuê tài chính ngày càng mạnh mẽ và thể hiện rõ nét hơn

2 Môi trường kinh tế

Trong quá trình hoạt động kinh doanh, các công ty cho thuê tài chính chịu ảnh hưởng rất lớn từ môi trường kinh tế Một nền kinh tế phát triển lành mạnh, ổn định luôn giúp các doanh nghiệp có xu hướng mở rộng sản xuất kinh doanh, và ngược lại một nền kinh tế đầy những biến động luôn gây ra các rủi ro trong kinh doanh

Nhìn chung, sự tăng trưởng kinh tế và sự phát triển năng động của các loại hình doanh nghiệp có tác động đáng kể đến sự hình thành và phát triển các công cụ tài chính, các định chế tài chính và thị trường cho thuê tài chính Môi trường kinh doanh bao gồm tất cả các điều kiện bên ngoài như điều kiện

về kinh tế, thị trường, lãi suất, cơ sở hạ tầng của nền kinh tế, sự tiến bộ khoa học kỹ thuật và công nghệ, chính sách kinh tế tài chính của Nhà nước Sự ổn định của kinh tế sẽ tạo môi trường thuận lợi cho kinh doanh của các chủ thể tham gia thị trường, trong đó có các công ty cho thuê tài chính nói riêng Nền kinh tế biến động có thể gây ra những rủi ro cho kinh doanh, ảnh hưởng đến chi phí đầu tư, nhu cầu về vốn và thu nhập của cả bên cho thuê và bên đi thuê

Hiện nay, các công ty cho thuê tài chính đang đối mặt với yêu cầu phải thay đổi cho phù hợp với quá trình vận động của nền kinh tế đang trong xu hướng tự do hoá và hiện đại hoá Nền kinh tế hội nhập một mặt giúp các công ty cho thuê tài chính có nhiều cơ hội phát triển hoạt động kinh doanh và đem lại nhiều lợi ích kinh tế nhưng cũng đặt ra nhiều thách thức, khó khăn

mà sẽ là áp lực buộc các công ty cho thuê tài chính phải tự vươn lên để có thể tồn tại trong môi trường kinh tế mới Đó là thách thức đáp ứng các tiêu chuẩn quốc tế và sức ép cạnh tranh ngày càng gay gắt Bên cạnh việc phải cạnh tranh với các công ty cho thuê tài chính trong nước và các công ty tài chính nước ngoài về kinh nghiệm, quy mô vốn, kỹ thuật, dịch vụ cung ứng thì việc cạnh tranh với các phương thức tài trợ vốn khác như hình thức tài trợ tín dụng trung, dài hạn của ngân hàng, hình thức bán trả góp của nhà sản xuất máy móc, thiết bị cũng diễn ra theo xu hướng ngày càng mạnh mẽ

3 Khả năng của công ty cho thuê tài chính

Trong các nhân tố tác động đến hiệu quả hoạt động cho thuê tài chính thì năng lực của công ty cho thuê tài chính là nhân tố tác động mạnh mẽ nhất tới hiệu quả hoạt động của công ty đó Nếu trong cùng một môi trường pháp

lý và môi trường kinh tế như nhau thì sự vượt trội của công ty sẽ phụ thuộc vào các yếu tố chủ quan mà công ty có được Nhóm các yếu tố chủ quan cơ bản đó bao gồm: khả năng tài chính và trình độ của ban điều hành cùng đội ngũ cán bộ công nhân viên

Nếu một công ty có tiềm lực tài chính tốt thì có thể mở rộng phạm vi kinh doanh của mình nhanh chóng, có được sức cạnh tranh cao hơn trên thị trường và có điều kiện thực hiện những chiến lược kinh doanh hay quảng bá, marketing cho thương hiệu của công ty Tuy nhiên, trong các yếu tố ảnh hưởng đến hoạt động cho thuê tài chính thì khả năng quản trị, điều hành của công ty cho thuê tài chính đóng vai trò thiết yếu đến sự tồn tại và phát triển

của công ty Đây là yếu tố chủ quan và tác động trực tiếp đến hiệu quả kinh doanh nên các công ty phải đặc biệt quan tâm Một công ty cho thuê tài chính có phương thức giao dịch đa dạng, linh hoạt và tài sản cho thuê phong phú thích ứng với nhu cầu của bên đi thuê sẽ là nhân tố giúp công ty có uy tín trên thị trường

Để được như vậy đòi hỏi công ty đó phải có khả năng điều hành tốt trong chiến lược thu hút nguồn vốn, tăng cường khả năng tài trợ, đầu tư xây dựng chiến lược quảng bá cho hình ảnh của công ty ra công chúng, chiến lược xây dựng đội ngũ cán bộ chuyên nghiệp Đặc biệt, trong lĩnh vực cho thuê tài chính, nghiệp vụ cho thuê rất phức tạp nên đòi hỏi đội ngũ cán bộ có trình độ cao có khả năng thẩm định dự án, tư vấn hỗ trợ cho khách hàng lựa chọn tài sản Hơn nữa, đối tượng tham gia trong lĩnh vực này cũng khá phức tạp gồm nhiều bên (có thể lên tới 4 bên trong một quy trình nghiệp vụ cho thuê) nên việc lựa chọn các đối tác, nắm bắt thời cơ và xử lý những tình huống bất ngờ hoàn toàn phụ thuộc vào ý chủ quan của đội ngũ cán bộ

4 Nhu cầu của bên đi thuê

Hoạt động cho thuê tài chính cũng như các hoạt động kinh doanh khác đều tuân theo quy luật cung cầu Hoạt động cho thuê tài chính có ra đời và phát triển được là do nhu cầu của các doanh nghiệp về tài trợ vốn thông qua máy móc, thiết bị trong khi họ không có, chưa có hoặc không muốn bỏ vốn

ra để mua sắm tài sản cố định Khi nhu cầu của các doanh nghiệp tăng lên tất yếu sẽ kéo theo sự phát triển của dịch vụ cho thuê tài chính

Đối với bên đi thuê, nhu cầu về thuê tài sản lại phụ thuộc vào sự hiểu biết của doanh nghiệp về phương thức tài trợ bằng cho thuê tài chính Nếu các doanh nghiệp hiểu rõ và nắm bắt được các ưu điểm khi sử dụng dịch vụ cho thuê tài chính thì khả năng họ sử dụng phương thức tài trợ này càng cao Bên cạnh đó, một nhân tố thuộc bên đi thuê cũng ảnh hưởng lớn tới hiệu quả

hoạt động cho thuê tài chính là tình hình sản xuất kinh doanh của bên đi thuê Nếu doanh nghiệp hoạt động có hiệu quả thì mới đảm bảo được việc thực hiện các nghĩa vụ tài chính đúng hạn, đầy đủ, và ngược lại nếu doanh nghiệp đi thuê làm ăn thua lỗ thì dễ dẫn đến tình trạng không trả được nợ gây gia tăng tỷ lệ nợ xấu trong các công ty cho thuê tài chính

Trong cơ chế thị trường cạnh tranh ngày càng gay gắt khiến các doanh nghiệp luôn có xu hướng đổi mới công nghệ, máy móc, thiết bị để nâng cao năng lực sản xuất, hạ giá thành sản phẩm và đáp ứng yêu cầu chất lượng sản phẩm Chính nhu cầu hiện đại hóa này có tác động rất lớn tới xu hướng mở rộng và phát triển của hoạt động cho thuê tài chính Tại Việt Nam, các doanh nghiệp từ chỗ không biết đến nghiệp vụ cho thuê tài chính thì nay đã hiểu được phần nào về hoạt động này nên bắt đầu có xu hướng tích cực áp dụng thay vì trực tiếp mua tài sản như thời kỳ trước Chính vì vậy, thị trường cho thuê tài chính Việt Nam đang được đánh giá là khá sôi động cùng với sự ra đời của nhiều công ty cho thuê tài chính

5 Khả năng và mức độ đầu tư của các ngân hàng thương mại

Các ngân hàng thương mại thành lập nên các công ty cho thuê tài chính của họ nên các ngân hàng này sẽ tham gia vào việc điều hành từ vấn

đề nhân sự, mô hình tổ chức cho tới định hướng kinh doanh cũng như chính sách của các công ty cho thuê tài chính Vì vậy, định hướng hoạt động và chính sách kinh doanh của các ngân hàng thương mại sẽ có tác động không nhỏ tới hoạt động cho thuê tài chính

Với các công ty cho thuê tài chính trực thuộc ngân hàng như Công ty cho thuê tài chính Ngân hàng Công thương Việt Nam thì sự ảnh hưởng của ngân hàng mẹ tới hoạt động cho thuê tài chính được thể hiện rất rõ nét Nguyên nhân là do ngân hàng mẹ là kênh cung cấp vốn chủ yếu đáp ứng nhu cầu mở rộng phạm vi hoạt động và ngân hàng cũng là là thương hiệu quan

trọng trong việc bảo đảm khi công ty đi vay vốn các tổ chức tài chính, tín dụng Ngân hàng mẹ tiến hành hỗ trợ các hoạt động kinh doanh cũng như giúp đỡ việc quảng bá, tiếp thị hình ảnh cho công ty cho thuê tài chính trực thuộc của mình Do đó, tiềm lực và mức độ đầu tư của ngân hàng thương mại vào các công ty con nói chung cũng như công ty cho thuê tài chính nói riêng là một nhân tố cơ bản tác động đến hiệu quả hoạt động của các công ty này

V Các chỉ tiêu cơ bản đánh giá hiệu quả hoạt động của công ty cho thuê tài chính

Mỗi loại hình sản xuất kinh doanh cụ thể đều có tiêu chuẩn riêng để đánh giá hiệu quả hoạt động Đối với hình thức cho thuê tài chính, thông thường người ta dựa trên hai nhóm chỉ tiêu cơ bản là chất lượng cho thuê tài chính và kết quả tài chính

1 Chất lƣợng cho thuê tài chính

- Về chỉ tiêu Doanh thu: Do trong hoạt động kinh doanh, bất cứ công

ty cho thuê tài chính nào cũng đầu tư vào một số lĩnh vực khác bên cạnh nghiệp vụ nòng cốt là cho thuê tài chính như cho vay, nhận tiền gửi, góp vốn mua cổ phiếu và các hình thức khác của hoạt động tín dụng mà công ty đó có khả năng đầu tư Chính vì vậy, doanh thu trong công thức trên chỉ là doanh thu từ hoạt động cho thuê tài chính Trên thế giới, đa số các công ty cho thuê tài chính tiến hành kinh doanh nhiều dịch vụ còn tại Việt Nam, nguồn thu từ các dịch vụ còn lại về cơ bản là rất hạn chế và chưa được phát huy nên doanh

thu từ dịch vụ cho thuê tài chính trong những năm qua chiếm tỷ trọng rất cao trong cơ cấu doanh thu, thậm chí gần như tuyệt đối tại một số công ty mà tiêu biểu là Công ty cho thuê tài chính Ngân hàng Công thương Việt Nam, Công ty cho thuê tài chính Ngân hàng Ngoại thương Việt Nam

- Về chỉ tiêu Tổng nguồn vốn: trong cơ cấu nguồn vốn của công ty cho

thuê tài chính bao gồm: nguồn vốn chủ sở hữu và nợ phải trả, trong đó nguồn vốn chủ sở hữu (gồm vốn điều lệ, các quỹ và lợi nhuận giữ lại) chiếm tỷ trọng nhỏ còn nợ phải trả (gồm tiền vay từ các tổ chức tín dụng, tiền gửi của khách hàng và các khoản phải trả khách hàng) chiếm tỷ trọng rất cao Nguyên nhân là do công ty cho thuê tài chính thu nhập từ lãi do tài trợ vốn cho doanh nghiệp nên phải thường xuyên vay vốn từ các tổ chức tài chính tín dụng mà chủ yếu là từ ngân hàng mẹ đối với những công ty trực thuộc

Hệ số quay vòng vốn chung là chỉ tiêu tổng quát về số vòng quay vốn tức so sánh mối quan hệ giữa tổng vốn và tổng doanh thu hoạt động Chỉ tiêu này cho biết trong thời gian nhất định vốn cho thuê quay được bao nhiêu vòng và số vòng quay càng cao thì hiệu quả càng tốt vì nó phản ánh tốc độ luân chuyển vốn nhanh Đây là một chỉ tiêu chất lượng tiêu biểu dùng làm thước đo tính hiệu quả trong việc điều hành, quản lý của công ty cho thuê tài chính

1.2 Tỷ lệ nợ quá hạn

Chỉ tiêu này được tính theo công thức:

Nợ gốc quá hạn

Tỷ lệ nợ quá hạn =

Tổng dư nợ cho thuê

- Về chỉ tiêu Nợ gốc quá hạn: đây chính là khoản phải thu từ dịch vụ

cho thuê tài chính chưa thu được dù đã đến hạn thanh toán Khoản nợ quá hạn này xuất phát từ phía khách hàng đi thuê không có khả năng thanh toán

hoặc cố tình trì hoãn nghĩa vụ thanh toàn của mình Trong thực tế, loại nợ quá hạn này tại các công ty cho thuê tài chính chủ yếu là nợ quá hạn khó đòi (hay còn gọi là nợ xấu) do phía doanh nghiệp vay vốn quản lý sản xuất kinh doanh kém hiệu quả, sử dụng tài sản tài trợ không đúng mục đích nên không

có tác dụng thúc đẩy hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp, dẫn đến doanh nghiệp vay vốn làm ăn kém hiệu quả, nợ phải trả tăng trong đó có nợ công ty cho thuê tài chính

- Về Tổng dư nợ cho thuê: là khoản phải thu từ hoạt động cho thuê tài

chính bao gồm cả tiền gốc và lãi mà bên đi thuê còn nợ bên cho thuê Trong

cơ cấu tài sản của một công ty cho thuê tài chính thì khoản phải thu này luôn chiếm một tỷ trọng rất cao Đây cũng là chỉ tiêu về quy mô tài trợ vốn cho doanh nghiệp và phản ánh mức độ chiếm lĩnh thị trường của một công ty cho thuê tài chính

Chỉ tiêu Tỷ lệ nợ quá hạn là chỉ tiêu quan trọng bậc nhất phản ánh chất lượng tín dụng cho thuê, đồng thời thể hiện hiệu quả hoạt động kinh doanh của công ty cho thuê tài chính Tỷ lệ nợ quá hạn cho biết, trong một đồng vốn còn đang cho thuê theo các dự án của công ty thì có bao nhiêu đồng vốn chưa thu được khi đã đến thời hạn Do đó, tỷ lệ này càng thấp thì càng tốt, càng cho thấy mức độ an toàn cao và ngược lại, tỷ lệ này càng cao sẽ phản ánh chất lượng và hiệu quả cho thuê thấp

Tỷ lệ nợ quá hạn không bị khống chế trong Luật các tổ chức tín dụng nhưng không có nghĩa là tỷ lệ này cao bao nhiêu cũng được mà phải có một hạn mức nhất định Ở các nước trên thế giới và trong khu vực, phần trăm nợ quá hạn của các tổ chức kinh doanh dịch vụ cho thuê tài chính phải đạt chỉ tiêu là dưới 5% mới đảm bảo tính ổn định và phát triển bền vững Do đó, các công ty luôn phấn đấu để giảm thiểu tối đa chỉ số nợ quá hạn và coi đây là một trong những mục tiêu quan trọng cần đạt được

2 Kết quả tài chính

2.1 Chỉ tiêu doanh lợi tài sản (Return On Asset - ROA)

Chỉ tiêu này được tính theo công thức:

Lợi nhuận sau thuế

ROA =

Tổng tài sản

- Về chỉ tiêu Lợi nhuận sau thuế: chỉ tiêu lợi nhuận ở đây là lợi nhuận

thu từ hoạt động cho thuê tài chính Như đã trình bày ở phần trên, do các công ty cho thuê tài chính Việt Nam chưa triển khai được các loại hình dịch

vụ khác nên hầu như thu nhập cơ bản chỉ từ cung cấp dịch vụ cho thuê tài chính còn thu nhập từ lãi tiền gửi, thu nhập khác là không đáng kể (ngoại trừ những công ty mới thành lập chưa sử dụng hết nguồn vốn để tài trợ cho doanh nghiệp nên có thu nhập từ lãi tiền gửi còn cao như Công ty cho thuê tài chính Ngân hàng Sài Gòn Thương Tín có tỷ trọng lãi tiền gửi trong tổng thu nhập năm 2006 là 83,84%) [24]

- Về chỉ tiêu Tổng tài sản: cơ cấu tài sản của công ty cho thuê tài chính

cũng tương tự như trong bảng cân đối kế toán Tuy nhiên, điểm khác biệt ở đây là tỷ trọng khoản phải thu chiếm đa số và gần như tương ứng với khoản vay của công ty Về tài sản cố định, mặc dù công ty phải mua từ nhà cung cấp nhưng sau đó đã chuyển thành khoản phải thu từ khách hàng nên tỷ trọng của tài sản cố định rất nhỏ mặc dù công ty cho thuê tài chính đầu tư dưới dạng cho thuê tài sản

Chỉ tiêu doanh lợi tài sản là chỉ tiêu tổng hợp nhất được dùng để đánh giá khả năng sinh lợi của một đồng vốn đầu tư, là thước đo đánh giá một công ty đang sử dụng các tài sản như thế nào Qua chỉ tiêu này cũng có thể nhìn nhận, đánh giá về khả năng điều hành, quản lý của các công ty cho thuê tài chính chuyển tài sản của công ty thành thu nhập ròng Hệ số này là một

tiêu chuẩn có giá trị khi so sánh doanh lợi tài sản của các công ty tài chính với nhau

2.2 Chỉ tiêu doanh lợi vốn chủ sở hữu (Return On Equity - ROE)

Chỉ tiêu này được tính theo công thức:

Lợi nhuận sau thuế

ROE =

Vốn chủ sở hữu

- Về chỉ tiêu Lợi nhuận sau thuế: chỉ tiêu này tương tự như đã được

phân tích ở phần 2.1

- Về chỉ tiêu Vốn chủ sở hữu: vốn chủ sở hữu bao gồm vốn điều lệ, các

quỹ dự trữ, lợi nhuận để lại và các vốn khác Trong cơ cấu vốn chủ sở hữu của công ty cho thuê tài chính tại Việt Nam thì vốn điều lệ thường do ngân hàng mẹ cung cấp và bổ sung hàng năm Đặc biệt, trong thời gian vừa qua, các công ty cho thuê tài chính đã tích cực tăng vốn điều lệ lên rất nhiều và ngày càng có xu hướng mở rộng hơn nữa Nguồn vốn này luôn chiếm một tỷ trọng lớn hơn rất nhiều so với các thành phần vốn chủ sở hữu còn lại và gần như là giữ vai trò chủ đạo trong cơ cấu vốn chủ sở hữu

Chỉ tiêu doanh lợi vốn chủ sở hữu phản ánh khả năng sinh lợi của vốn chủ sở hữu và được các nhà đầu tư đặc biệt quan tâm khi họ quyết định bỏ vốn đầu tư vào công ty cho thuê tài chính Chỉ tiêu này đo lường tính lành mạnh trong hoạt động kinh doanh và phản ánh lợi nhuận kiếm được từ đơn

vị vốn đầu tư Tăng mức doanh lợi vốn chủ sở hữu là một trong những mục tiêu quan trọng nhất trong hoạt động quản lý tài chính của công ty cho thuê tài chính

Theo các chuyên gia kinh tế, chỉ tiêu này phải được duy trì từ 10% trở lên thì hoạt động kinh doanh của các công ty cho thuê tài chính mới có hiệu

quả tốt

VI Chức năng và vai trò của công ty cho thuê tài chính

1 Đối với ngân hàng

Công ty cho thuê tài chính ra đời đã giúp ngân hàng có nơi đầu tư mới,

là chiếc cầu nối giữa ngân hàng và các doanh nghiệp Đây là một giải pháp hợp lý khắc phục được những hạn chế từ phía ngân hàng cũng như doanh nghiệp trong hình thức cho vay tín dụng ngân hàng Trong thực tế, có rất nhiều doanh nghiệp không đáp ứng được các điều kiện vay vốn nên ngân hàng có thể không đầu tư do có độ rủi ro cao Việc này đồng nghĩa với ngân hàng bỏ qua một lượng lớn khách hàng tiềm năng để khai thác Tuy nhiên, với sự ra đời của hoạt động cho thuê tài chính là hình thức tài trợ thông qua cho thuê tài sản tương đối an toàn hơn một số hình thức đầu tư khác lại đáp ứng được nhu cầu thuê tài tài sản ngày càng lớn của các doanh nghiệp thì việc đòi hỏi sự chuyên môn hoá hoạt động cho thuê tài chính là một yêu cầu tất yếu Do vậy, việc tham gia hoạt động cho thuê tài chính thông qua thành lập các công ty cho thuê tài chính là cần thiết khi đáp ứng một cách có hiệu quả các nhu cầu về tài trợ vốn trung và dài hạn cho các doanh nghiệp sản xuất, kinh doanh đang có nhu cầu về vốn đầu tư

So với những hình thức đầu tư truyền thống khác tại các ngân hàng thì

tỷ trọng đầu tư vào các công ty cho thuê tài chính trực thuộc trong thời gian vừa qua chưa thực sự cao nhưng vai trò quan trọng của các công ty này ngày càng thể hiện rõ nét Thông qua các công ty cho thuê tài chính, các ngân hàng đã đa dạng hoá các phương thức đầu tư của mình, đồng thời đáp ứng được nhu cầu của doanh nghiệp ở từng thời kỳ khác nhau trong quá trình phát triển nên có thể mở rộng diện khách hàng, nâng cao hiệu quả hoạt động kinh doanh Hơn nữa, do đặc điểm của loại hình dịch vụ này đòi hỏi cần có một hệ thống cơ cấu tổ chức phù hợp với những nét đặc thù riêng nên không thể áp dụng theo mô hình của các loại hình định chế tài chính khác, mặc dù

nó cũng có những nét tương đồng với các định chế tài chính đó Chính vì vậy, các ngân hàng cần phải thành lập công ty chuyên trách nhằm chuyên môn hoá hoạt động cho thuê tài chính để việc tài trợ có thể mang lại hiệu quả cao và có điều kiện quản lý dễ dàng các hoạt động của nó hơn

Các ngân hàng muốn tồn tại và phát triển cũng cần phải đa dạng hoá các nghiệp vụ của mình Trong các sản phẩm, dịch vụ của ngân hàng thì dịch

vụ cho thuê tài chính là một phương thức tài trợ không thể thiếu vì nó không những phát huy được nguồn vốn trong nước mà còn là một kênh dẫn vốn có hiệu quả trong việc thu hút nguồn vốn nước ngoài Như vậy, sự ra đời của công ty cho thuê tài chính bên cạnh việc là chiếc cầu nối giữa ngân hàng và doanh nghiệp còn là nơi huy động vốn đầy tiềm năng của ngân hàng

2 Đối với người đi thuê

Công ty cho thuê tài chính cấp vốn cho các doanh nghiệp đi thuê với công cụ tài trợ là tài sản thay vì bằng tiền mặt như trong hình thức tín dụng ngân hàng Thông qua dịch vụ này, công ty cho thuê tài chính đã giúp bên đi thuê có được vốn để tiến hành hoạt động sản xuất kinh doanh của mình Đây

là phương thức tài trợ vốn hữu hiệu cho các doanh nghiệp không đủ điều kiện vay vốn tín dụng ngân hàng như yêu cầu cầm cố, thế chấp tài sản; những doanh nghiệp không được các tổ chức tài chính, tín dụng đánh giá là

có uy tín cao trong quan hệ tín dụng, để họ có thể sử dụng những thiết bị lớn trong một thời gian dài Do quyền sở hữu pháp lý luôn thuộc về bên cho thuê trong suốt thời gian thực hiện hợp đồng nên các công ty cho thuê tài chính có thể chấp nhận với những doanh nghiệp như vậy

Bên cạnh đó, công ty cho thuê tài chính còn giúp các doanh nghiệp hạn chế sự lạc hậu của máy móc, thiết bị và hiện đại hoá sản xuất để theo kịp

sự thay đổi nhanh chóng của công nghệ mới Do thời gian đi thuê thường ngắn hơn thời gian sử dụng hữu ích của máy móc, thiết bị nên doanh nghiệp

tránh được sự lỗi thời của máy móc và không phải liên tục huy động một số vốn lớn để theo kịp đà phát triển của công nghệ mới Như vậy, thông qua hoạt động cho thuê tài chính, doanh nghiệp có máy móc, thiết bị hiện đại để tiến hành sản xuất mà vẫn duy trì, giữ vững được nhịp độ hoạt động kinh doanh

Nhìn chung, sự ra đời của công ty cho thuê tài chính có ý nghĩa rất to lớn với một lượng lớn các doanh nghiệp, đặc biệt là các doanh nghiệp vừa và nhỏ vì đối tượng này đa số có quy mô vốn hạn chế nên thường không có khả năng đầu tư cho những máy móc, thiết bị có giá trị lớn và không đáp ứng được yêu cầu vay vốn tín dụng ngân hàng Do đó, công ty cho thuê tài chính

đã góp phần tạo ra kênh dẫn vốn mới cho các doanh nghiệp và giúp họ đầu

tư vào các dự án kinh doanh mang lại lợi nhuận cho các doanh nghiệp nói riêng và hiệu quả kinh tế xã hội nói chung

3 Đối với nhà cung ứng tài sản

Tại Việt Nam cũng như trên thế giới hiện nay, đa số các công ty cho thuê tài chính sử dụng hình thức cho thuê ba bên nên sự tham gia của nhà cung ứng tài sản là rất lớn Nhờ đó, các công ty cho thuê tài chính đã giúp các nhà cung ứng tài sản thúc đẩy việc bán hàng hoá, tăng doanh thu và có điều kiện cải tiến kỹ thuật Khi tài trợ cho doanh nghiệp, công ty cho thuê tài chính có thể tự mua máy móc, thiết bị hoặc thực hiện việc mua tài sản theo yêu cầu của bên đi thuê mà đã được hai bên thoả thuận trong hợp đồng thuê Như vậy, thông qua công ty cho thuê tài chính, cung và cầu hàng hoá giữa người cung ứng thiết bị và người cần sử dụng thiết bị gặp nhau, do đó các nhà cung ứng sẽ bán được nhiều máy móc, thiết bị hơn

Về phía các nhà cung ứng tài sản, sự cạnh tranh lẫn nhau sẽ diễn ra ngày càng gay gắt để thu hút các công ty cho thuê tài chính mua hàng hoá của mình Do đó, họ sẽ nhanh chóng đổi mới thiết bị, áp dụng công nghệ tiên

tiến cũng như nâng cao chất lượng dịch vụ Thông thường, bên cung ứng

cũng phải đáp ứng khả năng tư vấn về máy móc, thiết bị cho khách hàng nên

họ phải xây dựng một đội ngũ cán bộ, nhân viên có trình độ nghiệp vụ tốt

Đối với những máy móc, thiết bị mà trong nước có thể sản xuất, chế tạo thì

độ phức tạp không nhiều nhưng với những thiết bị nhập khẩu thì ngược lại

trong khi mức độ ưa chuộng của tài sản loại này đang ngày càng cao Do đó,

bên cạnh việc đa dạng hoá và hiện đại hoá chủng loại máy móc, thiết bị thì

nhà cung ứng cũng phải quan tâm tới công tác hỗ trợ kỹ thuật để bên đi thuê

có thể sử dụng một cách có hiệu quả nhất Như vậy, chính công ty cho thuê

tài chính đã góp phần thúc đẩy quá trình ứng dụng kỹ thuật hiện đại đối với

các nhà cung ứng tài sản

Nhìn chung, hoạt động cho thuê tài chính là phương thức tài trợ vốn

có nhiều ưu điểm đối với cả bên cho thuê và bên đi thuê Tại thị trường Việt

Nam, các doanh nghiệp mới chỉ quen với hình thức tín dụng ngân hàng và

bắt đầu làm quen với lĩnh vực cho thuê tài chính trong thời gian gần đây

Thực tế cho thấy đây là phương thức quan trọng tại các quốc gia đã và đang

phát triển trên thị trường vốn Hoạt động cho thuê tài chính còn đem lại lợi

ích cho nền kinh tế là tăng cường thu hút vốn đầu tư và thúc đấy đổi mới

công nghệ, cái tiến khoa học kỹ thuật, từ đó giúp các quốc gia đang phát

triển như Việt Nam theo kịp được đà tăng trưởng của thế giới và đáp ứng yêu

cầu hội nhập

CHƯƠNG II THỰC TRẠNG HOẠT ĐỘNG CHO THUÊ TÀI CHÍNH TẠI NGÂN HÀNG CÔNG THƯƠNG VIỆT NAM

I Giới thiệu chung về Công ty cho thuê tài chính Ngân hàng Công thương Việt Nam (ICB LC)

1 Sự ra đời và phát triển của ICB LC

Ở Việt Nam, hoạt động cho thuê tài chính đã có khởi nguồn từ lâu, song chỉ mang tính chất tự phát và thiếu tổ chức Chỉ sau khi nền kinh tế được chuyển đổi từ kinh tế kế hoạch hoá tập trung sang kinh tế thị trường, dịch vụ cho thuê tài chính mới có cơ hội phát triển như một công cụ quan trọng trong lĩnh vực tài trợ vốn cho doanh nghiệp Song, đứng về mặt pháp

lý, nó chỉ được thực thi chính thức sau khi Chính phủ ban hành Nghị định 64/CP ngày 09/10/1995 về “Quy chế tạm thời về tổ chức và hoạt động của công ty cho thuê tài chính Việt Nam” Theo đó, tháng 10/1996 Công ty cho thuê tài chính đầu tiên của Việt Nam ra đời đó là Công ty cho thuê tài chính quốc tế (VILC) với vốn điều lệ ban đầu là 5 triệu USD

Trong năm 1998 đánh dấu sự ra đời liên tiếp của 5 công ty cho thuê tài chính đều trực thuộc các Ngân hàng thương mại tại Việt Nam Công ty cho

thuê tài chính Ngân hàng Công thương Việt Nam có tên tiếng anh là Leasing

Company of Industrial and Commercial Bank of Vietnam (viết tắt là ICB

LC), là doanh nghiệp Nhà nước, thành viên của Ngân hàng Công thương Việt Nam, hạch toán độc lập, thành lập theo quyết định số 53/1998/QĐ-NHNN5 ngày 26/01/1998 của Thống đốc Ngân hàng Nhà nước Việt Nam Vốn điều lệ của Công ty ban đầu là 55 tỷ VNĐ và được bổ sung dần qua các năm, đến năm 2007 nâng lên thành 300 tỷ VNĐ theo Quyết định số 1195/QĐ-NHNN Trụ sở chính của Công ty được đặt tại Số 18 Phan Đình

Phùng, Quận Ba Đình, Hà Nội

Bảng 1: Các công ty cho thuê tài chính tại Việt Nam

STT Tên công ty Năm thành lập Vốn điều lệ

1 Công ty CTTC Quốc tế Việt Nam 1996 5 triệu USD

2 Công ty CTTC Ngân hàng Ngoại

thương Việt Nam

1998 100 tỷ VNĐ

3 Công ty CTTC Ngân hàng Công

thương Việt Nam

1998 300 tỷ VNĐ

4 Công ty CTTC I Ngân hàng Đầu tư

và Phát triển Việt Nam

1998 200 tỷ VNĐ

5 Công ty CTTC I Ngân hàng Nông

nghiệp và Phát triển Nông thôn Việt

Nam

1998 150 tỷ VNĐ

6 Công ty CTTC II Ngân hàng Nông

nghiệp và Phát triển Nông thôn Việt

Nam

1998 350 tỷ VNĐ

7 Công ty CTTC Kexim 2000 13 triệu USD

8 Công ty CTTC ANZ - VTRAC 2000 5 triệu USD

9 Công ty CTTC II Ngân hàng Đầu tư

và Phát triển Việt Nam

2005 150 tỷ VNĐ

10 Công ty CTTC Ngân hàng Sài Gòn

Thương Tín

2006 150 tỷ VNĐ

11 Công ty CTTC Quốc tế Chailease 2006 10 triệu USD

12 Công ty CTTC Ngân hàng Á Châu 2007 100 tỷ VNĐ

Nguồn: Ngân hàng Nhà nước Việt Nam

Tính đến nay, tại Việt Nam đã có 12 Công ty cho thuê tài chính gồm 7 công ty cho thuê tài chính trực thuộc các Ngân hàng thương mại, 4 công ty cho thuê tài chính có vốn đầu tư nước ngoài và 1 công ty cho thuê tài chính trực thuộc Ngân hàng thương mại cổ phần Điều này chứng tỏ nghiệp vụ cho thuê tài chính từ chỗ còn mới mẻ với các doanh nghiệp Việt Nam sau 10 năm

hoạt động đã trở nên quen thuộc và đang ngày càng phát triển

2 Mô hình tổ chức của ICB LC

Công ty cho thuê tài chính Ngân hàng Công thương Việt Nam được tổ chức dưới hình thức là công ty con của Ngân hàng Công thương Việt Nam, hoạt động và hạch toán một cách độc lập

Công ty chịu sự quản lý của Ngân hàng Công thương về vốn, về chiến lược phát triển kinh doanh, về tổ chức, về nhân sự, và chịu sự quản lý của Ngân hàng Nhà nước về nội dung và phạm vi hoạt động nghiệp vụ, thực hiện các quy định của pháp luật có liên quan

Mô hình tổ chức của Công ty được mô tả cụ thể qua sơ đồ sau:

Sơ đồ 6: Mô hình tổ chức của ICB LC

Nguồn: Ngân hàng Công thương Việt Nam

Phòng Tài chính

kế toán

Phòng Kiểm tra nội bộ

Phòng Tổ chức hành chính

Các Chi nhánh trực thuộc

3 Nội dung hoạt động chính của ICB LC

* Hoạt động cho thuê tài chính

Công ty cho thuê tài chính Ngân hàng Công thương Việt Nam đã đa dạng hoá các nghiệp vụ của mình để đáp ứng nhu cầu của doanh nghiệp, trong đó có các hoạt động chủ yếu sau:

- Tiến hành cho thuê máy móc, thiết bị, phương tiện vận chuyển và các bất động sản khác

- Mua lại máy móc, thiết bị, phương tiện vận chuyển của doanh nghiệp

và cho chính doanh nghiệp đó thuê lại

- Thực hiện dịch vụ uỷ thác, quản lý tài sản và bảo lãnh liên quan đến hoạt động cho thuê tài chính

- Tư vấn cho khách hàng về những dịch vụ liên quan đến hoạt động cho thuê tài chính

* Hoạt động huy động vốn

Công ty tiến hành huy động vốn thông qua các hình thức:

- Nhận tiền gửi có kỳ hạn trên 1 năm

- Phát hành trái phiếu, chứng chỉ tiền gửi và các loại giấy tờ có giá khác có kỳ hạn trên 1 năm

- Vay các tổ chức tài chính, tín dụng trong và ngoài nước

- Nhận các nguồn vốn khác theo quy định của Ngân hàng Nhà nước

* Hoạt động khác

Các hoạt động khác khi được Ngân hàng Nhà nước và các cơ quan chức năng của Nhà nước cho phép như hoạt động ngoại hối, trong đó tuỳ theo tính chất hoạt động của Công ty mà trong giấy phép hoạt động ngoại hối

sẽ cho phép Công ty được thực hiện từng nghiệp vụ cụ thể hoặc các hoạt động khác

II Thực trạng hoạt động cho thuê tài chính tại Công ty cho thuê tài chính Ngân hàng Công thương Việt Nam

1 Quy trình cho thuê, các nhóm đối tượng khách hàng và loại tài sản cho thuê

* Quy trình cho thuê: Trong quy trình cho thuê tài chính, Công ty chủ

yếu cho thuê theo phương thức ba bên với sự tham gia của Công ty, nhà cung cấp máy móc thiết bị và bên đi thuê theo sơ đồ cụ thể của Công ty như sau:

Sơ đồ 7: Quy trình cho thuê tài chính

2- Bên thuê và Bên cho thuê ký hợp đồng cho thuê tài chính trên cơ sở: hồ sơ pháp lý, phương án sản xuất kinh doanh, hợp đồng mua máy móc thiết bị, kết quả thẩm định của Công ty cho thuê tài chính đồng ý cho thuê

3- Bên cho thuê và Nhà cung cấp ký kết hợp đồng mua bán máy móc, thiết bị

là tài sản thuê theo thoả thuận giữa Bên thuê và Nhà cung cấp

4- Nhà cung cấp giao hàng cho Bên thuê, lắp đặt, chạy thử, nghiệm thu tài sản giao nhận

Nhà cung cấp máy móc thiết

bị

6

2

5- Bên cho thuê thanh toán tiền mua tài sản thuê cho Nhà cung cấp

6- Bên thuê thanh toán tiền thuê tài chính theo hợp đồng cho thuê tài chính

* Các nhóm đối tượng khách hàng: Trong nghiệp vụ cho thuê tài

chính của Công ty, đối tượng cho thuê là các khách hàng, cá nhân thuộc mọi

thành phần kinh tế hoạt động kinh doanh tại Việt Nam có nhu cầu thuê tài sản trực tiếp, sử dụng tài sản thuê cho mục đích hoạt động của mình

Nhìn chung, nhóm đối tượng khách hàng của Công ty cũng được phân loại giống như nhiều công ty cho thuê khác với 3 nhóm cơ bản là:

+ Các công ty cổ phần, công ty trách nhiệm hữu hạn

+ Các doanh nghiệp nhà nước

+ Các doanh nghiệp tư nhân, liên doanh và hợp tác xã

Để đảm bảo cho hiệu quả hoạt động kinh doanh và hạn chế rủi ro, Công ty yêu cầu khách hàng phải đáp ứng đủ điều kiện thuê bao gồm:

-Thứ nhất, doanh nghiệp có tư cách pháp nhân, hoạt động theo pháp luật Việt Nam;

-Thứ hai, doanh nghiệp có tình hình tài chính lành mạnh, phương án sản xuất kinh doanh có hiệu quả kinh tế, đảm bảo khả năng trả nợ

* Loại tài sản cho thuê: Công ty thực hiện theo chủ trương đáp ứng

theo nhu cầu của khách hàng với các nhóm: máy móc thiết bị, phương tiện vận chuyển và các động sản khác Hiện nay, tài sản cho thuê của Công ty tập trung nhiều vào phương tiện vận chuyển như xe khách các loại, xe du lịch…

2 Tình hình hoạt động kinh doanh

Công ty cho thuê tài chính Ngân hàng Công thương Việt Nam ra đời chưa lâu nhưng cũng là một trong những công ty xuất hiện tương đối sớm so với các công ty khác Kể từ khi thành lập, Công ty đã tập trung đầu tư cung cấp dịch vụ cho thuê với tư cách là công ty trực thuộc của Ngân hàng Công thương Việt Nam Trong những năm vừa qua, Công ty đã có được một số kết

quả khả quan bên cạnh những hạn chế còn tồn tại Cụ thể, tình hình hoạt động kinh doanh của Công ty được thể hiện qua những hạng mục sau:

2.1 Cơ cấu nguồn vốn

* Về vốn điều lệ

Vốn điều lệ của Công ty do Ngân hàng Công thương Việt Nam cấp 100% Có thể thấy vốn điều lệ của Công ty tăng liên tục qua các năm với số vốn ban đầu thành lập là 55 tỷ VNĐ, được bổ sung dần qua các năm và đến năm 2007 thì con số này đã lên tới 300 tỷ VNĐ, cao thứ hai sau Công ty cho thuê tài chính II Ngân hàng Nông nghiệp và Phát triển Nông thôn Việt Nam với 350 tỷ VNĐ Đây là một biểu hiện khả quan về xu hướng mở rộng quy

mô kinh doanh của Công ty và cũng là chỉ tiêu quan trọng khi doanh nghiệp đánh giá về Công ty nên các công ty cho thuê tài chính khác cũng đồng loạt tăng mức vốn điều lệ của mình [10]

* Về vốn đi vay

Trong cơ cấu nguồn vốn của Công ty thì phần vốn vay luôn chiếm tỷ trọng lớn nhất, trên 60% trong toàn bộ vốn của Công ty Đây là nguồn vốn chính cho hoạt động kinh doanh của Công ty và ngày càng tăng, đáp ứng nhu cầu mở rộng phạm vi hoạt động

Bảng 2: Cơ cấu vốn đi vay qua các năm

Đơn vị: Triệu đồng

Chỉ tiêu Năm 2003 Năm 2004 Năm 2005 Năm 2006

Tổng nguồn vốn 488.968 592.644 661.170 695.980 Vốn đi vay 411.968 356.200 409.300 423.980

Tỷ trọng Vốn đi vay

trên Tổng nguồn vốn 84,25% 60,10% 61,90% 60,92%

Nguồn: Báo cáo Tổng kết kinh doanh của ICB LC

Tuy nhiên, nguồn vốn đi vay chỉ tăng về số tuyệt đối nhưng tỷ trọng của vốn đi vay trong tổng nguồn vốn lại có xu hướng giảm dần qua các năm Vào năm 2003, tỷ trọng này đã lên tới 84,25% nhưng đến năm 2006 thì giảm xuống còn 60,92% Nguyên nhân của xu hướng này là do Công ty đã tiến hành huy động vốn khá hiệu quả trong những năm qua và kết quả là tốc độ tăng của nguồn vốn huy động cao hơn tốc độ tăng của nguồn vốn đi vay

Nhìn chung, sự giảm dần về tỷ trọng của vốn đi vay là một hướng đi hợp lý và cũng đang được các công ty cho thuê tài chính khác áp dụng vì vốn

đi vay tuy vẫn đang chiếm vai trò chủ đạo nhưng lại rất hạn chế và chỉ đáp ứng được khi phạm vi hoạt động còn bó hẹp mà không thể đáp ứng được khi các công ty có nhu cầu mở rộng phạm vi hoạt động ra nhiều địa bàn khác Trong những năm vừa qua, nguồn vốn có được là do đi vay từ các tổ chức tín dụng mà chủ yếu là vay từ Ngân hàng Công thương Việt Nam Chính vì vậy, Công ty đã tập trung hơn sang nguồn vốn khác có tính chủ động hơn là nguồn vốn huy động

* Về vốn huy động

Trong những năm đầu hoạt động, Công ty chỉ trông đợi vào nguồn vốn

đi vay từ Ngân hàng Công thương Việt Nam do uy tín của Công ty chưa cao

và quy mô hoạt động còn hạn chế nên Công ty tỏ ra thụ động trong việc tự đứng ra huy động vốn Tuy nhiên, vào những năm gần đây, Công ty đã tiến hành huy động một phần vốn trên thị trường theo quy định hiện hành mà tiêu biểu là phát hành trái phiếu vào đầu năm 2006 nhằm từng bước đa dạng hoá các kênh huy động vốn và chủ động trong phát triển kinh doanh

Kết quả là số vốn huy động được tăng liên tục qua các năm: năm 2004

là 92 tỷ VNĐ, năm 2005 là 99 tỷ VNĐ và năm 2006 đạt mức 157 tỷ VNĐ tương đương với mức tỷ trọng so với tổng nguồn vốn là: 15,52%, 14,97%, 22,56% Như vậy, tỷ trọng của nguồn vốn huy động từ 0% do Công ty chỉ sử