Mục lục I ChơngI: Khái quát Thị trờng chứng khoán Trung tâm giao dịch chứng khoán I.1 Khái niệm, chất, cấu thị trờng chứng khoán I.1.1 Khái niệm X © y I.1.2 Chđ thĨ tham gia thÞ trêng chứng khoán6 d ự n g I.1.3 Hàng hoá thị trờng chứng khoán7 I.1.4 Bản chất, cấu, vai trò thị trờng chứng khoán 11 T r u n g I.1.4.1.Bản chất thị trờng chứng khoán11 I.1.4.2.Cơ cấu thị trờng chứng khoán 11 I.1.4.4.Vai trò thị trờng chứng khoán 14 t â m I.2 Pháp luật hoạt động số Sở giao dịch chứng khoán g i a o Thế giới 17 I.2.1 Sở giao dịch chứng khoán New york 17 I.2.2 Sở giao dịch chứng khoán Hàn Quốc 18 d ị c h I.2.3 Sở giao dịch chứng khoán Trung quèc 21 c h ø n g k h o ¸ n ë V i Ư t N a m I V ị trí pháp lý, vai trò Trung tâm giao dịch chứng khoán Việt Nam 25 Chơng II.Thực trạng pháp luật điều chỉnh hoạt động TTGDCK Việt Nam II.1 Các nguyên tắc hoạt động TTGDCK 29 II.1.1 Nguyên 29 tắc công khai II.1.2 Nguyên tắc trung gian 34 II.1.3 Nguyên tắc đấu giá 36 II.2 Một số hoạt động TTGDCK Việt Nam theo quy định pháp luật 37 II.2.1 Hoạt động niêm yết 38 II.2.2 Hoạt động giao dịch 41 II.2.3.Hoạt động lu ký, to¸n bï trõ chøng kho¸n 50 K T h ù c g i a n t i Ô n q u a h o ¹ t đ ộ n g II.2.4 Hoạt động công bố thông tin 61 II.2.5 Hoạt động giám sát 65 II.2.6 KÕt luËn ch¬ng I I I c đ a 69 III Ch¬ng III Thùc tiƠn mét sè hoạt động TTGDCK Việt Nam T T G D C kiến nghị góp phần hoàn thiện hệ thèng ph¸p lt vỊ TTGDCK VN 70 t h ê i I I I Đ i ể m q ua số hoạt động TTGDCK III.1.2 Một số hành vi tiêu cực thị trờng chứng khoán Việt Nam 73 III.2 Một số kiến nghị 74 III.3 Kết luận chơng 79 IV Kết luận chung T Mở đầu ron g nhữ ng nă m gần ,nề n kin h tế giíi nãi chu ng vµ nỊn kin h tÕ ViƯ t na m nói riên g đà có nhữ ng bớc phá t triể n đán g kể Đặc biệt tron g xu hớng hội nhậ p kin h tế quố c tế, Đả ng nhà nớc ta chủ trơng mở rộn g hợp tác đầu t với nớc ngo ài để thu hút vốn đầu t nớc để xây dựng, phát triển cấu kinh tế hợp lý Điều đòi hỏi phải tìm biện hữu hiệu để thu hót vèn níc vµ ngoµi níc Ngoµi viƯc thay đổi quy định pháp luật nh :Ban hành lt doanh nghiƯp (1999) thay thÕ lt c«ng ty, sưa đổi ban hành luật đầu t nớc (2000), xúc tiến nhanh việc cổ phần hoá doanh nghiệp Nhng hết, Nhà nớc ta đà có hớng đắn định đa thị trờng chứng khoán vào hoạt động Việt nam Với u mà thị trờng chứng khoán đem lại nh: Cung cấp nguồn vốn dài hạn cách trực tiếp mà thông qua ngân hàng Điều góp phần lớn cho việc doanh nghiệp tiến hành hoạt động sản xuất kinh doanh lâu dài.Thứ thị trờng chứng khoán giúp cho việc đẩy nhanh tốc độ cổ phần hoá doanh nghiệp nhà nớc tạo điều kiện cho doanh nghiệp hoạt động hiệu Thứ 3: Nhờ có thị trờng chứng khoán nhà đầu t nớc góp vốn cách trực tiếp vào hoạt động kinh doanh mà thành lập công ty, xí nghiệp liên doanh v.v tạo cho doanh nghiệp nguồn vốn lớn để kinh doanh Tuy có lợi hẳn định chế tài khác nhng thị trờng chứng khoán tiềm ẩn nguy rủi ro cao Để hạn chế rủi ro nớc giới có quy định cụ thể nhằm bảo đảm độ an toàn cho nhà đầu t cho kinh tế Thị trờng chứng khoán Việt nam đời sau thị trờng khác giíi ®ã cã thĨ häc hái mét sè kin h ngh iƯm thù c tiƠn cđa c¸c níc kh¸ c Hiệ n quy địn h phá p luật Việ t na m đà tơng đối đầy đủ nhng cũn g khô ng nhữ ng quy địn h cha phù hợp với thự c tiễn hoạ t độn g thị trờng Tro ng luậ n văn em xin đợc đề cập tới mảng pháp luật hoạt động Trung tâm giao dịch chứng khoán ,một mảng quan trọng pháp luật hoạt động thị trờng chứng khoán Trong viết có đề cập tới quy định pháp luật liên quan tới hoạt động Trung tâm giao dịch chứng khoán nhận xét,đánh giá quy định kiến nghị cho việc hoàn thiện pháp luật hoạt động Trung tâm giao dịch chứng khoán đ ộ n g Chơng I Khái quát chung thị trờng chứng khoán trung tâm giao dịch chứng khoán s ả n , I.1.Khái niệm, chất,cơ cấu thị trờng chứng khoán I.1.1 Khái niệm Thị tròng chứng khoán nơi diễn hoạt động mua bán loại giấy tờ có giá gọi chứng khoán Việc mua bán diễn cách có tổ chức theo quy định pháp luật Ngoài thị trờng chứng khoán nơi tập trung định chế tài có tổ chức nh tổ chức niêm yết, công ty chứng khoán ,quỹ đầu t, ngân hàng giám sát, với mục đích vận hành, tổ chức cách đặc biệt nhằm tạo kênh dẫn vốn an toàn từ nơi có vốn đến nơi có nhu cầu cao vốn đặc biệt vốn trung dài hạn đ ề u l t h ị c c t r ê n g h µ n g h µ n g Để phân biệt thị trờng chứng khoán với thị trờng hàng hoá khác, ta vào loại hàng hoá đợc mua bán thị trờng Nh đà biết, hàng hoá thị trờng khác nh: Thị trờng bất , h o ¸ c ã d Ư t t h Ó m a y c © n ® o ng ®o ®Õm ®ỵc cã chÊt lỵng râ ràng, nhng hàng hoá thị trờng chứng khoán lại đặc biệt chứng khoán Để hiểu rõ khác biệt thị trờng chứng khoán với thị trờng khác, tìm hiểu chứng khoán gì? C c g i a o Theo quy định pháp luật Việt Nam chứng khoán chứng bút toán ghi sổ, xác nhận quyền lợi ích hợp pháp ngời sở hữu chứng khoán tài sản tổ chức phát hành Chứng khoán bao gåm: d Þ c h a)Cỉ phiÕu; m u a b)Trái phiếu; c)Chứng quỹ đầu t; d)Các loại chứng khoán khác nh: quyền mua cổ phần, chứng quyền.1 b n e)Các công cụ phái sinh t chứng khoán nh chứng quyền, hợp đồng quyền lựa chọn, hợp đồng tơng lai t r ê n Mục trờng hàng hoá thông thờng mua bán trao đổi hàng hoá thị trờng chứng khoán vậy, nhiên thị trờng chứng khoán có điểm khác biệt nh: t h ị t r Điều Nghị định 48/1998/NĐ-CP ngày 11/7/1998 chứng khoán thị trờng chứng khoán n g c h ứ n g k h o n đ î c t h ù c h i Ö n t h ô n g qua trung gian mua bán (ngời môi giới) chứng khoán hàng hoá đặc biệt bút toán ghi sổ xác nhận quyền sở hữu phần vốn góp doanh nghiệp, nhng kèm theo quyền tài sản daonh nghiệp quyền liên quan tới việc quản lý điều hành việc kinh doanh cđa chÝnh doanh nghiƯp Ngêi m«i giíi thùc công việc t vấn cho khách hàng mua, bán chứng khoán họ tự kinh doanh chứng khoán nhng phải tuân theo quy định pháp luật H o ặ c -Thị trờng chứng khoán nơi huy động vốn có hiệu nhng tiềm ẩn nguy rủi ro cao lẽ thị trờng không hoạt động theo quy luật kinh tế định, phụ thuộc vào hoạt động kinh doanh thành phần kinh tế mà chịu ảnh hởng yếu tố trị, biến động thị trờng nớc giới n g h ĩ a l c ó đ ị n h n g ¾ n Cã thĨ thÊy r»ng chứng khoán yếu tố thị trờng chứng khoán Trên giới có nhiều định nghĩa thị trờng chứng khoán ,có thể liệt kê mét sè vÝ dơ sau: g ä n ThÞ trêng chứng khoán theo nghĩa Latinh BURSA có nghĩa ví đựng tiền -còn gọi Sở giao dịch chứng khoán Đó thị trờng có tổ chức hoạt ®éng cã ®iỊu khiĨn a u : § ã l m ộ t t h ị t r ê n g l i ª n n h - q u a n s ® ë Õn viƯc mua bán chứng khoán nh trái phiếu công ty, trái phiếu Chính phủ cổ phiếu Nhng tựu chung lại dùng định nghĩa:Thị trờng chứng khoán nơi mua bán loại chứng khoán cách có tổ chức có giám sát chặt chẽ pháp luật giao dịch V i ệ t N a m Thị trờng chứng khoán nơi tập chung định chế tài trung gian (intermediary finacial institutions) thờng tồn dới nhiều hình thức tên gọi khác chia nh sau: c ó c c *Định chế mang tính ngân hàng gồm có loại hình ngân hàng nh sau: đ ị n h -Ngân hàng thơng mại -Ngân hàng phát triển -Ngân hàng đầu t -Ngân hàng xà hội c h ế -Ngân hàng hợp tác -Các loại hình ngân hàng khác * Định chế mang tính phi ngân hàng gồm định chế sau: s a u : -Các công ty tài -Các công ty cho thuê tài -Các tổ chức tín dụng phi ngân hàng khác C c I.1.2.Chủ tham gia thị trờng chứng khoán c ô n g t y c h ø n g k h o ¸ n ( S e c u r i t i e s C o m p