Bài tập nhóm tài chính doanh nghiệp quyết định thuê hay mua tài sản

Quyết định thuê hay mua tài sản ĐẠI HỌC ĐÀ NẴNG TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ KHOA TÀI CHÍNH BÀI TẬP NHÓM MÔN TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP Đề tài QUYẾT ĐỊNH THUÊ HAY MUA TÀI SẢN Giáo viên hướng dẫn PGS TS NGUY[.]

ĐẠI HỌC ĐÀ NẴNG TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ KHOA TÀI CHÍNH BÀI TẬP NHĨM MƠN: TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP Đề tài: QUYẾT ĐỊNH THUÊ HAY MUA TÀI SẢN Giáo viên hướng dẫn : PGS.TS NGUYỄN NHÂN Nhóm sinh viên thực hiện: Nhóm Đặng Thị Xuân Thùy – 40k24 Bùi Thị Út Hậu – 40k15 Đỗ Thị Ngọc Duyên – 40k15 Đoàn Thị Kim Trinh – 40k07 Nguyễn Thị Thanh Trúc – 40k07 Võ Thị Thanh Tuyền – 40k07 Đinh Thị Thu Uyên – 40k07 Đà Nẵng, tháng 10 năm 2016 HÒA Quyết định thuê hay mua tài sản Nhóm MỤC LỤC Khái niệm thuê tài sản Phân loại .4 2.1 Thuê hoạt động .4 2.1.1 Các đặc điểm hợp đồng thuê hoạt động 2.1.2 Quyền nghĩa vụ bên liên quan .5 2.2 Thuê tài 2.2.1 Điều kiện 2.2.2 Quyền nghĩa vụ bên liên quan: .8 2.2.3 Ưu nhược điểm thuê tài 10 Các lợi ích việc thuê tài sản: 12 3.1 Lợi ích thuế .12 3.2 Giảm thiểu không chắn 12 3.3 Chi phí giao dịch thấp 13 3.4 Tính linh hoạt có quyền hủy bỏ hợp đồng thuê .13 Quyết định mua hay thuê tài sản .13 4.1 Chi phí thuê tài sản 13 4.2 Chi phí mua tài sản 14 4.3 Quyết định mua hay thuê tài sản 16 TÁC ĐỘNG CỦA THUÊ TÀI SẢN ĐẾN BÁO CÁO TÀI CHÍNH 17 5.1 Đối với hình thức th tài chính: 17 5.2 Đối với hình thức thuê hoạt động: .18 KẾT LUẬN 20 Quyết định thuê hay mua tài sản Nhóm LỜI MỞ ĐẦU Cùng với phát triển kinh tế, doanh nghiệp Việt Nam “thay da đổi thịt”, ban đầu sản xuất theo dây chuyền cơng nghệ cũ lạc hậu ngày họ bắt kịp với thời đại công nghệ; dây chuyền sản xuất đại đưa vào sản xuất, giảm lao động chân tay, nâng cao hiệu cho doanh nghiệp Đó ví dụ định đầu tư tài sản cố định doanh nghiệp Tuy nhiên, với nguồn vốn hạn chế việc huy động vốn khó khăn khơng phải doanh nghiệp có đủ khả sở hữu tiếp cận cơng nghệ Để giải vấn đề đó, thuê tài sản đời Thuê tài sản lĩnh vực hoàn toàn mẻ phương thức tài trợ vốn thích hợp, góp phần đa dạng hóa loại hình tín dụng trung, dài hạn doanh nghiệp, góp phần tháo dỡ khó khăn vốn, thúc đẩy nhanh trình đổi máy móc, thiết bị cơng nghệ, thực cơng nghiệp hóa đại hóa đất nước Với đề tài “Quyết định thuê hay mua tài sản” nhóm giúp bạn hiểu lợi ích việc thuê tài sản, phân biệt loại thuê tài sản làm rõ lựa chọn nên mua hay thuê tài sản thơng qua việc tính tốn lợi ích cụ thể chi phí ý thêm lợi ích khác việc th tài sản thay mua Quyết định thuê hay mua tài sản Nhóm Khái niệm thuê tài sản Thuê tài sản thỏa thuận bên cho thuê bên thuê việc bên cho thuê chuyển quyền sử dụng tài sản cho bên thuê khoảng thời gian định để nhận tiền cho thuê nhiều lần Về mặt pháp lý, thuê tài sản thể qua hợp đồng thuê phản ánh quyền nghĩa vụ bên; bên thuê có quyền sử dụng tài sản bảo quản tài sản Về mặt kinh tế, hợp đồng kinh tế mang lại lợi ích cho bên; bên cho thuê thu lợi ích kinh tế từ việc thu tiền cho thuê; bên thuê hy vọng thu lợi ích (lợi nhuận) từ việc sử dụng tài sản xem giải pháp huy động vốn Với hợp đồng th, cơng ty có phương án khác để có tài sản sử dụng thay mua sắm tài sản Hơn nữa, với việc thuê tài sản công ty lúc hai loại định đầu tư định nguồn vốn Điều kiện giúp công ty đạt mục tiêu có tài sản sử dụng điều kiện hạn chế nguồn vốn Chúng ta so sánh việc mua thuê tài sản qua hình sau: MUA TÀI SẢN THUÊ TÀI SẢN Nhà sản xuất tài sản Nhà sản xuất tài sản DN A xếp tài sản mua tài sản từ nhà sản xuất DN Sử dụng tài sản Sở hữu tài sản Bên cho thuê xếp nguồn lực mua tài sản Bên cho thuê Sở hữu tài sản Không sử dụng tài sản DN A thuê tài sản từ bên cho thuê Bên thuê (DN) Sử dụng tài sản Không sở hữu tài sản Quyết định thuê hay mua tài sản Nhóm Phân loại Thuê tài sản phân loại thuê tài nội dung hợp đồng thuê tài sản thể việc chuyển giao phần lớn rủi ro lợi ích gắn liền quyền sở hữu tài sản Thuê tài sản phân loại thuê hoạt động nội dung hợp đồng thuê tài sản khơng có chuyển giao phần lớn lợi ích rủi ro gắn liền với quyền sở hữu tài sản 2.1 Thuê hoạt động Thuê hoạt động thuê tài sản mà bên cho th khơng có chuyển giao phần lớn rủi ro lợi ích gắn liền với quyền sở hữu tài sản Một hợp đồng thuê hoạt động hợp đồng thuê ngắn hạn bên thuê quyền kết thúc hợp đồng trước thời hạn 2.1.1 Các đặc điểm hợp đồng thuê hoạt động  Thứ phần tiền trả cho thuê hoạt động thường khơng đủ bù đắp lại chi phí mua tài sản Một nguyên nhân trước hết cho việc thuê hoạt động thường ngắn hạn Vì vậy, thời gian thuê ngắn nhiều so với tuổi thọ kinh tế tài sản tiền th tốn phần nhỏ chi phí ban đầu tài sản Bên cho thuê hợp đồng cho thuê hoạt động mong muốn cho thuê tiếp tài sản bán tài sản hợp đồng thuê kết thúc  Thứ hai, bên cho thuê bảo dưỡng tài sản Bên cho thuê chịu trách nhiệm nộp thuế bảo vệ tài sản, rủi ro sụt giảm giá trị tài sản Mặt khác, bên cho thuê hưởng tiền thuê gia tăng giá trị tài sản hay quyền lợi quyền sở hữu tài sản mang lại như: ưu đãi giảm thuế lợi tức, thuế doanh thu khoản khấu trừ sụt giảm giá trị tài sản mang lại  Thứ ba, có lẽ đáng quan tâm quyền lựa chọn kết thúc hợp đồng thuê hoạt động Quyền lựa chọn cho phép bên thuê kết thúc hợp đồng thuê trước thời hạn Nếu quyền thực bên thuê trả lại tài sản cho bên cho thuê ngừng trả tiền thuê Giá trị điều khoản kết thúc hợp đồng phụ thuộc vào điều kiện kinh tế kỹ thuật mà làm cho giá trị tài sản hợp đồng thuê thấp giá khoản tiền thuê tương lai Quyết định thuê hay mua tài sản Nhóm  Thứ tư, kết thúc thời hạn thuê, bên cho thuê tài sản toàn quyền định việc sử dụng tài sản mình, nhượng bán, cho người khác thuê kéo dài, gia hạn hợp đồng thuê với người thuê theo yêu cầu 2.1.2 Quyền nghĩa vụ bên liên quan  Bên cho thuê - Nắm quyền sở hữu tài sản đem cho thuê thời hạn ngắn - Cung cấp toàn dịch vụ vận hành chi phí phục vụ hoạt động tài sản - Chịu rủi ro thiệt hại liên quan đến tài sản cho thuê - Có thể gia hạn hợp đồng định đoạt tài sản kết thúc thời hạn thuê  Bên thuê - Trả khoản tiền thuê đủ để bù đắp chi phí vận hành, bảo trợ - Khơng chịu rủi ro thiệt hại tài sản thuê - Có quyền hủy bỏ thỏa thuận thông báo ngắn gửi người cho thuê Thuê hoạt động phương thức sử dụng phổ biến đời sống kinh tế - xã hội hoạt động kinh doanh nước ta Tuy nhiên, hợp đồng thuê hoạt động không dự kiến chuyển giao quyền sở hữu tài sản hết hạn thuê Do vậy, thuê hoạt động giải pháp tài trợ cho việc mua tài sản cho tương lai Một giải pháp tài trợ quan trọng cho việc mua tài sản doanh nghiệp tương lai th tài 2.2 Thuê tài 2.2.1 Điều kiện Một hợp đồng thuê tài sản thuê tài nội dung hợp đồng thuê tài sản thể việc chuyển giao phần lớn lợi ích rủi ro gắn liền với quyền sở hữu tài sản Một hợp đồng thuê tài sản xếp vào thuê tài thỏa mãn bảy tiêu chuẩn sau: - Chuyển giao quyền sở hữu tài sản: Bên cho thuê chuyển giao quyền sở hữu tài sản cho bên thuê hết thời hạn thuê hợp đồng thuê hàm chứa điều khoản quyền lựa chọn mua tài sản với mức giá hợp lý bên thuê Quyết định thuê hay mua tài sản Nhóm - Thời hạn thuê: Thời hạn thuê phải đủ dài để bên thuê thu lợi ích từ việc sử dụng tài sản thuê Thời hạn thuê tài sản chiếm phần lớn thời gian sử dụng kinh tế tài sản cho dù khơng có việc chuyển giao quyền sở hữu - Thu hồi vốn đầu tư: Bên cho thuê cần đảm bảo thu hồi vốn đầu tư hợp đồng thuê tài đảm bảo sinh lời từ hoạt động cho thuê - Tài sản thuê phải phù hợp với mục đích sử dụng bên thuê: Tiêu chuẩn nhằm đảm bảo lợi ích bên thuê, đảm bảo bên thuê thu phần lớn lợi ích gắn liền với quyền sử dụng tài sản thuê - Nếu bên thuê hủy hợp đồng đền bù tổn thất phát sinh liên quan đến việc hủy hợp đồng cho bên cho thuê: Giá trị đền bù phải xác định tương xứng với giá trị tổn thất mà bên cho thuê phải gánh chịu Tiêu chuẩn nhằm đảm bảo lợi ích bên cho thuê Bên thuê phải gánh chịu rủi ro lợi ích rủi ro chuyển giao từ bên cho thuê cho bên thuê - Thu nhập tổn thất có thay đổi hợp lý giá trị lại tài sản thuê gắn liền với bên thuê Tiêu chuẩn muốn nói rằng, bên thuê phải gánh chịu rủi ro - Bên thuê lựa chọn tiếp tục thuê tài sản sau hết hạn hợp đồng thuê lần đầu với số tiền thuê thấp giá trị thị trường Tiêu chuẩn nhằm bảo đảm lợi ích bên th Như vậy, thấy th tài hình thức vay vốn, phương thức tài trợ Khi ký kết hợp đồng th tài cơng ty nhận tài sản mong muốn không bỏ khoản tiền để mua tài sản Tuy nhiên, người thuê phải cam kết trả khoản tiền thuê định kỳ quy định cụ thể hợp đồng thuê Khoản tiền thuê giống việc trả gốc lẫn lãi cho khoản tiền vay Vì vậy, dịng tiền hợp đồng th tài vay nợ tương tự Quyết định thuê hay mua tài sản Nhóm Đối với doanh nghiệp phi tài chính, việc sử dụng th tài có điểm lợi sau: - Th tài cơng cụ tài giúp doanh nghiệp tăng thêm vốn trung hạn dài hạn để mở rộng hoạt động kinh doanh Sử dụng hình thức thuê tài giúp cho doanh nghiệp khơng phải huy động tập trung tức thời lượng vốn lớn để mua tài sản với số vốn hạn chế doanh nghiệp có khả mở rộng hoạt động kinh doanh - Sử dụng phương thức thuê tài giúp doanh nghiệp dễ dàng việc huy động sử dụng vốn vay Do đặc thù thuê tài người cho th khơng địi hỏi người thuê phải chấp tài sản Đây ưu lớn thuê tài so với tín dụng thơng thường - Sử dụng th tài giúp doanh nghiệp thực nhanh chóng dự án đầu tư, nắm bắt thời kinh doanh Trong phương thức th tài chính, người th có quyền chọn tài sản, thiết bị thỏa thuận trước hợp đồng thiết bị với nhà sản xuất hay người cung ứng, sau yêu cầu bên cho thuê tài trợ, rút ngắn thời gian tiến hành đầu tư vào tài sản, thiết bị Mặt khác, công ty cho th tài thường có mạng lưới tiếp thị, đại lý rộng rãi có đội ngũ chuyên gia có trình độ chun sâu thiết bị, cơng nghệ nên tư vấn hữu ích cho bên thuê kỹ thuật, công nghệ mà bên thuê cần sử dụng, đảm bảo cho tài sản thuê phát huy tác dụng cao hoạt động kinh doanh - Giúp doanh nghiệp thuê nhanh chóng đổi thiết bị công nghệ Thông thường tài sản cố định th tài có thời gian thu hồi vốn khoảng thời gian từ 60-70% thời gian sử dụng hữu ích tài sản Điều tạo điều kiện cho doanh nghiệp thuê thu hồi vốn nhanh, phục hồi kịp thời nhu cầu đổi máy móc thiết bị, nâng cao khơng ngừng hiệu lực cạnh tranh doanh nghiệp Quyết định thuê hay mua tài sản Nhóm - Th tài có khả thu hút nguồn vốn lớn từ bên ngồi thơng qua việc vay vốn nhập máy móc thiết bị Các doanh nghiệp muốn mua máy móc thiết bị nước theo phương thức trả chậm thường phải đáp ứng nhu cầu nhà cung cấp phải có ngân hàng đứng bảo lãnh Đây điều kiện không dễ thực nhiều doanh nghiệp Tuy nhiên, thơng qua cơng ty cho th tài việc giải cách dễ dàng Ngoài ra, việc thu hút nguồn vốn từ bên ngồi hình thức máy móc thiết bị thơng qua cơng ty cho th tài hạn chế việc nhập thiết bị lạc hậu có thẩm định chuyên gia công ty cho thuê tài Thuê tài phương thức tài trợ tín dụng trung dài hạn, bộc lộ hạn chế, doanh nghiệp thuê phải chịu chi phí sử dụng sử dụng vốn mức tương đối cao so với tín dụng thơng thường Ngồi ra, thời hạn th dài khơng phép hủy ngang hợp đồng, bên thuê phải gánh chịu nhiều rủi ro rủi ro tài (sự biến động tỷ giá hối đoái, lạm phát, lãi suất ); rủi ro tài sản (sự tiến khoa học kỹ thuật, kết thúc chu kì sống sản phẩm), biến động chế sách Nhà nước 2.2.2 Quyền nghĩa vụ bên liên quan:  Bên cho thuê: - Có quyền yêu cầu bên thuê cung cấp đầy đủ, toàn báo cáo quý, năm tình hình hoạt động sản xuất, kinh doanh vấn đề liên quan đến tài sản thuê - Được quyền sở hữu đính ký hiệu sở hữu tài sản thuê tỏng suốt thời hạn cho thuê - Được quyền sở hữu đính ký hiệu sở hữu tài sản thuê suốt thời hạn cho thuê - Có quyền yêu cầu bên thuê bồi thường thiệt hại phát sinh bên thuê không thực thực không đầy đủ trách nhiệm bảo quản sữa chữa, toán tiền bảo hiểm tài sản thuê thời hạn cho thuê - Được quyền chuyển nhượng quyền hợp đồng cho cơng ty cho th tài khác mà không cần đồng ý bên thuê Trong trường hợp này, cơng ty cho th tài phải thông báo trước văn cho bên thuê Quyết định thuê hay mua tài sản Nhóm - Có quyền yêu cầu bên thuê đặt tiền ký quỹ bảo đảm cho hợp đồng yêu cầu có người bảo lãnh bên thuê - Có trách nhiệm đăng ký hợp đồng, làm thủ tục mua bảo hiểm tài sản cho thuê - Chịu trách nhiệm ký hợp đồng mua hàng, toán tiền mua tài sản thuê với bên cung ứng theo điều kiện thoả thuận hợp đồng mua hàng, cơng ty cho th tài khơng chịu trách nhiệm tài sản không giao giao không với điều kiện bên thuê thoả thuận với bên cung ứng Trường hợp tài sản thuê nhập khẩu, cơng ty cho th tài có nghĩa vụ hoàn tất thủ tục nhập cần thiết - Thực nghĩa vụ phải bồi thường thiệt hại cho bên thuê, trường hợp tài sản thuê không giao hạn cho bên th cơng ty cho th tài vi phạm hợp đồng mua hàng  Bên thuê: - Có quyền lựa chọn thương lượng thoả thuận với bên cung ứng tài sản thuê đặc tính kỹ thuật, chủng loại, giá cả, việc bảo hiểm, cách thức thời hạn giao nhân, lắp đặt bảo hành tài sản thuê - Được trực tiếp nhận tài sản thuê từ bên cung ứng - Trường hợp hợp đồng bị huỷ bỏ trước tài sản thuê giao cho bên thuê lỗi bên thuê bên thuê phải hồn trả thiệt hại cho cơng ty cho th tài - Phải sử dụng tài sản thuê theo mục đích thoả thuận hợp đồng; - Phải chịu rủi ro hỏng tài sản thuê rủi ro mà tài sản thuê gây cho bên thứ ba - Phải chịu trách nhiệm bảo dưỡng, sữa chữa tài sản thuê thời hạn thuê; - Không chuyển quyền sử dụng tài sản thuê cho bên thứ ba không cơng ty cho th tài đồng ý trước văn bản; - Không dùng tài sản thuê để cầm cố, chấp; - Bên thuê có nghĩa vụ trả tiền thuê thời hạn quy định hợp đồng nguyên tắc phải chịu khoản chi phí có liên quan đến tài sản th : chi phí nhập khẩu, thuế , chi phí đăng ký hợp đồng tiền bảo hiểm tài sản thuê Quyết định thuê hay mua tài sản Nhóm - Có nghĩa vụ hồn trả tài sản th cho cơng ty cho th tài kết thúc thời hạn thuê chịu chi phí liên quan đến việc hoàn trả tài sản thuê, trừ trường hợp quyền sở hữu, mua tài sản thuê tiếp tục theo quy định hợp đồng 2.2.3 Ưu nhược điểm thuê tài Ưu điểm: - Cho thuê tài cho phép bạn sử dụng linh hoạt đồng vốn vào mục đích khác, nhằm mang lại lợi ích nhiều thay phải đầu tư vốn để mua tài sản cố định, giúp bạn tận dụng hội kinh doanh - Sử dụng cho th tài khơng làm ảnh hưởng tới hạn mức tín dụng doanh nghiệp doanh nghiệp vay vốn ngân hàng - Cho thuê tài có phương thức tốn tiền th linh hoạt phù hợp với chu chuyển vốn doanh nghiệp - Phí th tài hạch tốn vào giá thành sản phẩm giúp doanh nghiệp giảm nghĩa vụ Ngân sách Nhà nước - Sử dụng tài sản thuê không thiết phải có tài sản chấp - Cho th tài giúp bạn có nhiều hội chủ động lựa chọn thiết bị, dễ dàng đổi cơng nghệ, tiếp cận sử dụng máy móc, thiết bị đại , từ nâng cao khả cạnh tranh doanh nghiệp tận dụng hội kinh doanh Nhược điểm: - Doanh nghiệp thuê phải chịu chi phí sử dụng vốn mức tương đối cao so với tín dụng thơng thường - Bên thuê phải gánh chịu nhiều rủi ro tài chính: biến động tỷ giá hối đối, lạm phát, lãi suất…, rủi ro tài sản: tiến khoa học kỹ thuật, kết thúc chu kì sống tài sản…, biến động chế sách Nhà nước 10 Quyết định thuê hay mua tài sản Nhóm Dưới bảng so sánh thuê hoạt động thuê tài chính: Tiêu thức so sánh Thuê hoạt động Thuê tài Thời hạn thuê Ngắn hạn Trung dài hạn Quyền hủy ngang hợp đồng Được phép Không phép Thuộc bên cho th Thuộc bên th Trách nhiệm bảo trì, đóng bảo hiểm, thuế tài sản Mức thu hồi vốn hợp đồng thuê Tổng số tiền thuê hợp đồng nhỏ nhiều so với giá trị tài sản Tổng số tiền thuê tương đương với giá trị tài sản Chuyển quyền sở hữu bán tài sản Khơng có thỏa thuận chuyển quyền sở hữu bán tài sản cho bên thuê Có điều khoản thỏa thuận chuyển quyền sở hữu bán tài sản cho thuê tiếp Trách nhiệm rủi ro liên quan đến tài sản Bên cho thuê chịu phần lớn rủi ro, trừ rủi ro lỗi bên thuê gây Các loại tài sản thường dùng giao dịch Máy photocopy, máy vi tính, tơ, đồ đạc nhà, văn phịng… 11 Bên thuê chịu phần lớn rủi ro Bất động sản, xe lửa, tàu điện, máy bay, thiết bị văn phòng… Quyết định thuê hay mua tài sản Nhóm Các lợi ích việc thuê tài sản: 3.1 Lợi ích thuế Lợi ích thuế thuê tài sản tồn doanh nghiệp có vị nộp thuế khác Lá chắn thuế không sử dụng hiệu doanh nghiệp chuyển sang doanh nghiệp khác thơng qua thuê tài sản Bất kỳ lợi ích thuế từ việc thuê tài sản bị chia hai doanh nghiệp cách đặt khoản trả tiền thuê mức độ thích hợp cổ đơng hai doanh nghiệp hưởng lợi thuế thông qua xếp Một cơng ty nhóm đóng thuế cao mong muốn người cho thuê tài sản Những công ty nhóm nộp thuế thấp người thuê họ khơng có khả sử dụng lợi ích thuế họ Đối với thuê hoạt động, công ty thuê khoản lợi thuế chi phí th tính vào chi phí trước xác định lợi nhuận nộp thuế Tuy nhiên cần lưu ý công ty hưởng lợi từ chắn thuế cơng ty có lợi nhuận Ngược lại cơng ty khơng thể giảm chi phí thuê nhờ vào chắn thuế công ty bị lỗ Đối với th tài chính, cơng ty cho th hưởng lợi từ thuế chi phí khấu hao tài sản khấu trừ thuế, công ty th khơng hưởng lợi từ điều Cịn cơng ty thuê phải trả tiền thuê hưởng lợi từ tiết kiệm thuế tiền thuê khấu trừ trước nộp thuế Như hai bên nhận lợi ích từ chắn thuế 3.2 Giảm thiểu không chắn Chúng ta biết bên thuê không sở hữu tài sản thời hạn thuê Giá trị tài sản lúc gọi giá trị lại (hay giá trị thu hồi) Khi hợp đồng thuê ký kết, có khơng chắn đáng kể giá trị lại tài sản Một hợp đồng thuê tài sản phương pháp chuyển không chắn từ người thuê sang người cho thuê Việc chuyển giao không chắn giá trị lại tài sản cho người cho thuê có ý nghĩa bên cho thuê người có khả chịu đựng rủi ro tốt Chẳng hạn bên cho thuê nhà sản xuất bên cho th có khả đánh giá quản lý rủi ro liên quan đến giá trị lại tài sản tốt Việc chuyển giao 12 Quyết định thuê hay mua tài sản Nhóm không chắn cho bên cho thuê chẳng khác dạng bảo hiểm cho bên thuê tài sản Vì vậy, cho th tài sản cịn cung cấp nhiều thứ khác bên cạnh tài trợ tài dài hạn Dĩ nhiên bên thuê trả tiền cho khoản bảo hiểm hoàn toàn, người thuê xem khoản bảo hiểm hời Việc giảm thiểu không chắn động lực cho thuê tài sản nhiều công ty lấy làm lý Điều đặc biệt quan trọng ngành kinh doanh bạn phải dựa nhiều vào cơng nghệ tân tiến hệ máy tính nhất, công cụ truyền thông, dây chuyền công nghệ thiết bị khác bị lỗi thời nhanh chóng Nhiều hợp đồng thuê ngắn hạn tiết kiệm việc sau hai năm lại mua thiết bị 3.3 Chi phí giao dịch thấp Những chi phí việc thay đổi chủ sở hữu tài sản thường cao nhiều so với chi phí việc ký hợp đồng th Chi phí giao dịch thấp nguyên nhân thuê tài sản ngắn hạn (hay thuê hoạt động) Cụ thể doanh nhân sống Hà Nội vào thành phố Hồ Chí Minh cơng tác hai ngày, việc th phịng khách sạn hai ngày rẻ việc mua hộ hai ngày bán lại 3.4 Tính linh hoạt có quyền hủy bỏ hợp đồng thuê Các hợp đồng thuê tài sản với điều khoản hủy ngang giúp người thuê phản ứng nhanh chóng trước thay đổi thị trường Người thuê thay đổi tài sản cách dễ dàng so với việc sở hữu tài sản Điều trường hợp thuê hoạt động Còn hợp đồng th tài việc hủy ngang hợp đồng thường dẫn tới việc phải trả khoản tiền phạt Quyết định mua hay thuê tài sản Khi nhu cầu tài sản doanh nghiệp xuất hiện, nhà quản trị tài doanh nghiệp cần cân nhắc định mua hay thuê tài sản Xét chất, định so sánh chi phí thuê tài sản chi phí mua tài sản để từ đưa định phù hợp Do đó, phần xem xét đến chi phí thuê mua tài sản Bởi thuê hoạt động không ảnh hưởng nhiều đến doanh nghiệp nên phần chủ yếu xem xét đến thuê tài 13 Quyết định thuê hay mua tài sản Nhóm 4.1 Chi phí th tài sản Giả sử tài sản thuê tài với: Rt: khoản tiền thuê phải trả kì n: số kì thuê T: thuế suất thuế thu nhập doanh nghiệp Kd: chi phí sử dụng nợ Chi phí thuê tài tổng giá trị chuỗi tiền thuê R t mà công ty phải trả n kỳ với suất chiết khấu chi phí sử dụng nợ Bởi phần tiền thuê tài sản khoản chi phi phải trả cố định cơng ty, xem khoản toán cố định cho nợ, rủi ro chi phí thuê tài sản xem tương đương với rủi ro khoản nợ vay Chi phí thuê tài xác định công thức sau:  n ( Chi phí thuê TS=∑ Rt t =1 (1−T ) t ( 1+ K d ) ) Ví dụ 1: Một cơng ty A cần hệ thống máy tính Hệ thống máy tính th với với chi phí $21.000 năm, tiền thuê toán bắt đầu thuê, thời gian thuê năm Thuế suất thuế thu nhập doanh nghiệp 22%, chi phí sử dụng nợ sau thuế 8% Hãy xác định chi phí th thiết bị Trong ví dụ trên, ta có : Rt=$21.000, n=7, T=22%, Kd=8% ( Chi phí thuê thiết bị=∑ 21000 t =1 4.2  Chi phí mua tài sản Giả sử: Vt: giá trị lý tài sản 14 (1−22 %) =$ 85280 t (1+8 % ) ) Quyết định thuê hay mua tài sản Nhóm V0: chi phí mua tài sản ban đầu Dt: chi phí khấu hao giai đoạn Mt: chi phí sửa chữa định kì T: thuế suất thuế thu nhập doanh nghiệp Kd: chi phí sử dụng nợ K: chi phí sử dụng vốn trung bình doanh nghiệp Chi phí mua tài sản tổng giá dòng tiền chi mua tài sản, chi phí bảo trì sửa chữa sau thuế trừ phần tiết kiệm thuế nhờ khấu hao (lá chắn thuế khấu hao) trừ khoản thu từ giá trị lý tài sản Chi phí phát sinh q trình sử dụng tài sản điều chỉnh chắn thuế khấu hao chiết khấu mức rủi ro thấp chi phí sử dụng nợ Giá trị lý tài sản vào cuối thời gian khoản thu có rủi ro gắn với hoạt động công ty nên chiết khấu với tỷ suất chi phí sử dụng vốn trung bình có trọng số cơng ty n Chi phí mua tài sản=V 0+ ∑ t =1 M t ( 1−T )−T Dt t (1+ K d ) − (1−T )V t (1+ K )n Ví dụ 2: Cơng ty A ví dụ mua hệ thống máy vi tính với giá $100.000 để sử dụng vào đầu năm Hệ thống có tuổi thọ kinh tế năm, thời gian khấu hao năm, chi phí khấu hao hàng năm $20.000 Giá trị lý tài sản dự kiến sau trừ thuế thu vào cuối năm $20.000 Nếu A mua hệ thống này, chi phí bảo trì cơng ty phải theo hợp đồng cố định vào cuối năm $6.000 vòng năm Chi phí sử dụng nợ sau thuế 8%, chi phí sử dụng vốn bình qn 12% Xác định chi phí mua tài sản Trong ví dụ trên, ta có: Vt=$20.000, V0=$100.000, Dt=$20000, Mt=$6000, T=22%, Kd=8%, K=12% 6000∗( 1−22 % ) 20000∗22 % 20000 Chi phí mua tài sản=100.000+ ∑ −∑ − =$ 95.020 t t (1+8 %) ( 1+8 % ) ( 1+12 % )7 t =1 t=1 15 Quyết định thuê hay mua tài sản Nhóm Chi phí mua tài sản thể bảng sau: (Đơn vị tính: USD) Năm Giá mua tài sản 100.0 2-5 4.680 4.680 4.68 00 CP bảo trì sau thuế Mt(1-T) Lá chắn thuế khấu hao Dt*T 4.400 4.400 Giá trị lý ròng 20.00 Ngân lưu rịng 100.0 280 280 00 4.68 20.000 Chi phí mua: 95.020 4.3 Quyết định mua hay thuê tài sản Để phân tích định mua tài sản, ta phải so sánh chi phí mua với chi phí thuê Nếu chi phí cho việc mua tài sản lớn chi phí th tài sản cơng ty nên th tài sản th có lợi ngược lại Lợi ích việc thuê tài sản = Chi phí mua - Chi phí thuê Trong hai ví dụ trên, lợi ích việc thuê tài sản = $95.020 – $85.280 = $9.740 Như công ty A nên thuê tài sản th tài sản có chi phí thấp mua tài sản $9.740 16 Quyết định thuê hay mua tài sản Nhóm Trong trường hợp lợi ích việc thuê tài sản lợi ích việc mua tài sản định nên mua hay thuê tài sản phụ thuộc vào điều kiện cụ thể công ty Vậy ta thử xác định mức tiền th tài sản lợi ích việc thuê tài sản so với mua tài sản nhau, lúc ta có chi phí mua chi phí thuê Để chi phí thuê tài sản chi phí mua tài sản thì: n ∑ t =1 ( Rt n M t ( 1−T )−T D t (1−T )V t (1−T ) =V + − ∑ t t n (1+ K d ) (1+ K d ) (1+ K ) t =1 ) Giải phương trình trên, ta tìm R t, chi phí tiền thuê đưa đến chi phí thuê với chi phí mua Trong ví dụ trên, để chi phí mua với chi phí thuê tài ta có n ∑ t =1 ( Rt (1−T ) =$ 95.020 ⇒ R t=$ 23.398 t (1+ K d ) ) Nếu chi phí thuê $23.398, liệu doanh nghiệp có th khơng? Câu trả lời phụ thuộc vào trường hợp cụ thể doanh nghiệp TÁC ĐỘNG CỦA THUÊ TÀI SẢN ĐẾN BÁO CÁO TÀI CHÍNH Ảnh hưởng thuê tài sản, khơng phân biệt th tài hay th hoạt động, ảnh hưởng giống dòng lưu chuyển tiền tệ, dòng tiền thuê tài sản bên thuê khoản chi phí phải trả cố định, xem khoản tốn cố định cho nợ Nhưng th tài th hoạt động có ảnh hưởng khác tiêu báo cáo tài chính, cụ thể Bảng cân đối kế tốn Báo cáo kết hoạt động kinh doanh 5.1 Đối với hình thức th tài chính: Bên th ghi nhận tài sản thuê tài tài sản tương ứng nợ phải trả Bảng cân đối kế toán với giá trị với giá trị hợp lý tài sản thuê giá trị khoản toán tiền thuê tối thiểu thời điểm khởi đầu thuê 17 Quyết định thuê hay mua tài sản Nhóm Các khoản tiền thuê phải trả kì chia làm hai phần: phần gốc phần lãi Phần gốc hạch toán giảm dần số nợ dài hạn phải trả, phần lãi tính vào chi phí tài tương ứng kì 5.2 Đối với hình thức thuê hoạt động: Bởi thời hạn thuê thường ngắn hạn nên bên thuê không ghi nhận tăng giá trị tài sản mà theo dõi tài sản ngồi Theo chuẩn mực kế tốn Việt Nam quy định, chi phí th phải trả kì tính theo phương pháp đường thẳng khơng cần phải quy đổi giá Chi phí thuê hạch tốn khoản chi phí chung hoạt động sản xuất kinh doanh Ví dụ cho thấy khác biệt mua tài sản, thuê hoạt động thuê tài tác động lên bảng cân đối kế tốn doanh nghiệp Giả sử có tình xảy doanh nghiệp có nhu cầu mua thiết bị với trị giá 10.000 USD để mở rộng sản xuất kinh doanh: - Tình 1: Doanh nghiệp vay nợ dài hạn để mua tài sản - Tình 2: Doanh nghiệp th hoạt động thiết bị - Tình 3: Doanh nghiệp kí hợp đồng th tài với cơng ty sản xuất thiết bị Vậy bảng cân đối kế tốn doanh nghiệp tình sau Đơn vị tính: USD Chỉ tiêu Mua tài sản Thiết bị 10.000 10.000 Các tài sản khác 100.000 100.000 100.000 Tổng tài sản 110.000 100.000 110.000 A Nợ phải trả B Vốn chủ sở hữu 10.000 10.000 100.000 100.000 110.000 Tổng nguồn vốn 110.000 100.000 110.000 18 Thuê động hoạt Thuê tài Quyết định thuê hay mua tài sản Nhóm Đối với Báo cáo kết hoạt động kinh doanh, chi phí thuê tài sản có tác động cuối đến lợi nhuận công ty nhau, thể chi tiết Báo cáo kết hoạt động kinh doanh khác Trong trường hợp thuê hoạt động, chi phí th ghi nhận tồn vào chi phí hoạt động sản xuất kinh doanh công ty phù hợp với phận sử dụng tài sản Trong trường hợp thuê tài chính, chi phí thuê tách thành hai phận chi phí khấu hao chi phí trả lãi Chi phí khấu hao ghi nhận vào chi phí sản xuất kinh doanh phù hợp với phận sử dụng tài sản, cịn chi phí trả lãi tính vào chi phí tài 19