Họ tên: Trần Việt Khánh Ngày sinh: 02/09/1990 Mã sinh viên: 0852010102 Bài tập mơn: TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP Đề bài: Dựa vào báo cáo tài năm công ty cổ phần nhiệt điện phả lại PPC, phân tích luồng tiền cơng ty PPC Tính tốn số tài đưa nhận xét tình hình tài cơng ty PPC Bài làm: Phân tích luồng tiền cơng ty PPC: a) Dòng tiền từ tài sản( Cash flow from assets ) bao gồm: -) Dòng tiền từ hoạt động sản xuất kinh doanh( Operating cash flow – OCF ): dòng tiền liên quan đến hoạt động sản xuất kinh doanh thường nhật công ty OCF cho biết cơng ty có đủ tiền để chi trả cho hoạt động thường nhật không EBIT = Lợi nhuận trước thuế + Lãi vay = 886470454735 + 175712567664 = 1,062183022.10^12( VND ) OCF = EBIT + Khấu hao – Thuế = 1,062183022.1012 + 901050015275 – 30503745710 = 1,932729292.1012 ( VND ) -) Đầu tư tài sản cố định ròng( Net capital spending – NCS ): Phản ánh dòng tiền đầu tư vào tài sản cố định( tài sản dài hạn ) +) NCS = Dòng tiền chi đầu tư vào tài sản cố định – Dòng tiền thu từ việc lý tài sản cố định = 14787273248 – 88000000 = 1,469927324.1010( VND ) +) NCS = Giá trị TSCĐ ròng cuối kỳ - Giá trị TSCĐ ròng đầu kỳ + Khấu hao = 1,469927324.10^10( VND ) -) Thay đổi vốn lưu động thuần( Change in net working capital – NWC ) phản ánh dòng tiền đầu tư vào tài sản ngắn hạn NWC cuối kỳ = TSNH cuối kỳ - NNH cuối kỳ = 5099163183691 – 901350219137 = 4,197812964.10^12 ( VND ) CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt NWC đầu kỳ = TSNH đầu kỳ - NNH đầu kỳ = 4738663610791 – 1006054442771 = -5,26739083.10^12 ( VND ) Change in NWC = NWC cuối kỳ - NWC đầu kỳ = 4,197812964.10^12 + 5,26739083.10^12 = 9,465203794.10^12 ( VND ) Dòng tiền từ tài sản = OCF – NCS – Change in NWC = 1,932729292.10^12 - 1,469927324.10^10 - 9,465203794.10^12 = - 7,547173775.10^12( VND ) Dòng tiền từ tài sản gọi dòng tiền tự do( free cash flow ): dòng tiền trả cho người cho vay cổ đông sau trừ dòng tiền đầu tư vào TSCĐ TS ngắn hạn b) Dòng tiền trả cho chủ nợ( Cash flow to creditors or bondholders ) = Tiền trả lãi vay( Interest paid ) – Nợ vay ròng( Net new borrowing ) = 174202701298 – 1,972417324.10^11 = -2,30390312.10^10 ( VND ) c) Dòng tiền trả cho chủ sở hữu( Cash flow to shareholders ) = Tiền trả cổ tức – Phát hành thêm cổ phiếu = – = Tính tốn số tài a) Nhóm tỷ số khả khoản ngắn hạn – Liquidity -) Tỷ số khoản thời- Current ratio( R ) R = TSNH / NNH = 5099163183691/901350219137 = 5,657249618 TSNH: Tài sản ngắn hạn NNH: Nợ ngắn hạn Nhận xét: Khả khoản thời công ty tốt -) Tỷ số khoản nhanh( quick ratio – Rq ) Rq = ( T + CKKM + KPT )/ NNH = ( 24102959936 + 1359200000000 + 876954166119 )/901350219137= 2,507634744 T: Tiền CKKM: Chứng khoán khả mại CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt KPT: Khoản phải thu NNH: Nợ ngắn hạn Nhận xét: Khả khoản nhanh cơng ty tốt -) Tỷ số tồn tiền mặt( Cash ratio – Rc ) Rc = ( T + CKKM )/ NNH = (24102959936 + 1359200000000)/ 901350219137= 1,534700864 CKKM: Chứng khoán khả mại NNH: Nợ ngắn hạn Nhận xét: Rc > nên khả trả nợ ngắn hạn công ty tốt -) Thời gian vận hành( Interval measure ) Inter measure = TSNH/ CPBQ = 5099163183691/2142281550 = 2380,248844 TSNH: Tài sản ngắn hạn CPBQ: Chi phí hoạt động bình qn hàng ngày Nhận xét: Thời gian vận hành dài b) Nhóm số nợ: Cho biết việc công ty sử dụng nợ khả rủi ro nghĩa vụ nợ -) Tỷ số nợ vốn chủ( Debt to equity – D/E ) D/E = TN/ VCSH = 6,895373031.10^12/ 4317000101305 = 1,597260336 TN: Tổng nợ = Nợ dài hạn + Nợ ngắn hạn có chịu lãi = 6522724857454 + 372648174393 = 6,895373031.10^12 ( VND ) VCSH: Vốn chủ sở hữu Nhận xét: Công ty phụ thuộc nhiều vào việc vay nợ -) Tỷ số nợ tổng tài sản( D/A ) D/A = TN/ TTS = 6,895373031.10^12/ 11743842797591 = 0,587147934 TN: Tổng nợ = Nợ dài hạn + Nợ ngắn hạn có chịu lãi TTS: Tổng tài sản CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt Nhận xét: Cơng ty có tổng nợ chiếm nửa tổng tài sản nên phụ thuộc nhiều vào việc vay nợ -) Chỉ số địn bẩy tài chính( Financial leverage ratio – FL ) FL = TTSBQ/ TVCSHBQ = 1,127057616.10^13 /3.874492869.10^12 = 2,90891648 TTSBQ: Tổng tài sản bình quân TVCSHBQ: Tổng vốn chủ sở hữu bình qn Nhận xét: Cơng ty sử dụng nhiều nợ vay rủi ro cho cổ đông trái chủ -) Tỷ số đảm bảo lãi vay( Interest coverage ratio – IC ) IC = EBIT/ I = 1,062183022.10^12/ 175712567664 = 6,045003135 EBIT: Thu nhập trước thuế lãi vay I: Tổng lãi vay phải trả Nhận xét: Khả tốn lãi vay cơng ty cao c) Nhóm số khả sinh lời( Profittability ratios ): Đánh khả tạo lợi nhuận cơng ty -) Tỷ số lợi nhuận rịng/ doanh thu( Net profit margin – NPM ) NPM = LNR/ DT = 4,993131671.10^11/4420949771326 = 0,11294251 LNR: Lợi nhuận ròng DT: Doanh thu Nhận xét: Cứ đồng doanh thu có 0,1129 đồng lợi nhuận ròng -) Tỷ số LNHĐSXKD/DT ( Operating profit margin – OPM ) OPM = EBIT/ DT = 1,062183022.10^12/4420949771326 = 0,240261273 EBIT: Lợi nhuận trước thuế lãi vay DT: Doanh thu Nhận xét: Cứ đồng doanh thu có 0,24 đồng lợi nhuận HĐSXKD -) Tỷ số lợi nhuận gộp/ DT( Gross profit margin – GPM ) GPM = LNG/ DT = 1281245933732/4420949771326 = 0,28981237 CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt LNG: Lợi nhuận gộp DT: Doanh thu Nhận xét: Cứ đồng doanh thu có 0,289 đồng lợi nhuận gộp -) Tỷ số LNR/ TTS( ROA – Return on asset ) ROA = LNR/ TTSBQ = 4,993131671.10^11/1,127057616.10^13 = 0,044302363 LNR: Lợi nhuận ròng TTSBQ: Tổng tài sản bình quân( ( Đầu kỳ + Cuối kỳ )/2 ) Nhận xét: đồng tài sản bỏ tạo 0,044 đồng lợi nhuận -) Tỷ số lợi nhuận ròng vốn chủ( ROE – return on equity ) ROE = LNR/ VCSHBQ = 4,993131671.10^11/3,874492869.10^12 = 0,128871876 LNR: Lợi nhuận rịng VCSHBQ: Vốn chủ sở hữu bình qn Nhận xét: đồng vốn bỏ tạo 0,1288 đồng lợi nhuận d) Nhóm tỷ số hiệu hoạt động: Đánh giá tính khoản tài sản có hiệu hoạt động -) Vòng quay khoản phải thu( lần năm ) = Doanh thu thuần/ Trung bình khoản phải thu = 4420949771326/ 9,044375172.10^11 = 4,888065441( lần năm ) -) Vòng quay khoản phải trả( lần/ năm ) = Giá vốn hàng bán/ Trung bình khoản phải trả = 3139703837594/7,392550043.10^12 = 0,424711881( lần/ năm ) -) Vòng quay hàng tồn kho( lần/ năm ) = Giá vốn hàng bán/ TB hàng tồn kho = 3139703837594/5,795091898.10^11 = 5,417867209( lần/ năm ) -) Số ngày khoản phải thu = 360/ vòng quay khoản phải thu = 360/4,888065441 = 73,64876848( ngày ) -) Số ngày khoản phải trả = 360/ vòng quay khoản phải trả = 360/ 0,424711881 = 847,6334572( ngày ) -) Số ngày hàng tồn kho = 360/ vòng quay hàng tồn kho = 360/ 5,417867209 = 66,44681128 CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt -) Chu kỳ luân chuyển tiền mặt = Số ngày khoản phải thu – Số ngày hàng tồn kho – Số ngày khoản phải trả = 73,64876848 - 66,44681128 - 847,6334572 = -840,4315 -) Vòng quay tổng tài sản = Doanh thu thuần/ TB tổng tài sản = 4420949771326/ 1,127057616.10^13 = 0,39225588 -) Vòng quay vốn chu sở hữu = Doanh thu thuần/ TB vốn chủ sở hữu = 4420949771326/ 3,874492869.10^12 = 1,141039594 CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt ... tổng tài sản nên phụ thuộc nhiều vào việc vay nợ -) Chỉ số địn bẩy tài chính( Financial leverage ratio – FL ) FL = TTSBQ/ TVCSHBQ = 1,127057616.10^13 /3.874492869.10^12 = 2,90891648 TTSBQ: Tổng tài. .. 847,6334572 = -840,4315 -) Vòng quay tổng tài sản = Doanh thu thuần/ TB tổng tài sản = 4420949771326/ 1,127057616.10^13 = 0,39225588 -) Vòng quay vốn chu sở hữu = Doanh thu thuần/ TB vốn chủ sở hữu... đồng vốn bỏ tạo 0,1288 đồng lợi nhuận d) Nhóm tỷ số hiệu hoạt động: Đánh giá tính khoản tài sản có hiệu hoạt động -) Vịng quay khoản phải thu( lần năm ) = Doanh thu thuần/ Trung bình khoản phải