Danh mục đề tài số 1 Xác định dòng tiền dự án, quyết định đầu tư và tính điểm hòa vốn Bài 1: Bạn phải phân tích một sản phẩm mới tiềm năng – hợp chất phủ mà phòng RD của công ty đã phát triển để sử dụng cho ngành công nghiệp xây dựng dân dụng. Giám đốc Marketing cho rằng có thể bán 115.000 ống một năm với mức giá 3,25ống trong vòng 3 năm, sau đó sẽ ngưng sản xuất sản phẩm này. Thiết bị cần thiết có giá 150.000 cộng với 35.000 chi phí vận tải và lắp đặt. Tài sản lưu động (các khoản phải thu và hàng tồn kho) sẽ tăng thêm 35.000 trong khi nợ phải trả tăng thêm 15.000. Chi phí biến đổi bằng 60% doanh thu bán hàng, chi phí cố định (không kể khấu hao) là 70.000 một năm, tài sản cố định được khấu hao trong 3 năm với tỷ lệ khấu hao các năm là 33%, 45%, 15% và 7%. Khi sản xuất kết thúc, thiết bị này có giá thị trường là 15.000. Thuế suất thuế TNDN là 40%. Chi phí sử dụng vốn là 10%. Câu hỏi: Công ty có nên thực hiện dự án này không? Tại sao? Hướng dẫn bài làm Tính khoản đầu tư năm Tính dòng tiền hoạt động sau thuế hàng năm Tính dòng tiền kết thúc dự án Tính NPV, IRR và thời gian thu hồi vốn của dự án => đưa ra kết luậ
Trang 1FIN102 – TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP
BÀI TẬP NHÓM
Anh/Chị nhóm trưởng và các thành viên trong nhóm của mình tham gia thảo luận, lựa chọn đề tài, xây dựng kế hoạch, phân công công việc và làm bài thu hoạch của nhóm mình
1 DANH MỤC ĐỀ TÀI
Danh mục đề tài số 1 Xác định dòng tiền dự án, quyết định đầu tư và tính điểm hòa vốn Bài 1: Bạn phải phân tích một sản phẩm mới tiềm năng – hợp chất phủ mà phòng R&D của công ty đã
phát triển để sử dụng cho ngành công nghiệp xây dựng dân dụng Giám đốc Marketing cho rằng có thể bán 115.000 ống một năm với mức giá 3,25$/ống trong vòng 3 năm, sau đó sẽ ngưng sản xuất sản phẩm này Thiết bị cần thiết có giá 150.000$ cộng với 35.000$ chi phí vận tải và lắp đặt Tài sản lưu động (các khoản phải thu và hàng tồn kho) sẽ tăng thêm 35.000$ trong khi nợ phải trả tăng thêm 15.000$ Chi phí biến đổi bằng 60% doanh thu bán hàng, chi phí cố định (không kể khấu hao) là 70.000$ một năm, tài sản cố định được khấu hao trong 3 năm với tỷ lệ khấu hao các năm là 33%, 45%, 15% và 7% Khi sản xuất kết thúc, thiết bị này có giá thị trường là 15.000$ Thuế suất thuế TNDN là 40% Chi phí sử dụng vốn là 10%
Câu hỏi: Công ty có nên thực hiện dự án này không? Tại sao?
Hướng dẫn bài làm
- Tính khoản đầu tư năm
- Tính dòng tiền hoạt động sau thuế hàng năm
- Tính dòng tiền kết thúc dự án
- Tính NPV, IRR và thời gian thu hồi vốn của dự án => đưa ra kết luận
Bài 2: Công ty Onlinde Electronics sản xuất bộ phận âm thanh nổi được bán với giá 100$/đơn vị Chi
phí cố định là 200.000$; biến phí là 50$/đơn vị; mỗi năm công ty sản xuất và bán 5.000 đơn vị; EBIT hiện tại là 50.000$ và tổng tài sản (được tài trợ bằng 100% vốn chủ sở hữu) là 500.000$ Công ty có thể thay đổi quy trình sản xuất của mình bằng việc mua thêm tài sản giá trị 400.000$ và thêm 50.000$ chi phí hoạt động cố định Thay đổi này sẽ giảm biến phí trên mỗi đơn vị và tăng sản lượng đầu ra là 2.000 đơn vị nhưng giá bán giảm xuống còn 95$ để có thể bán được số sản phẩm sản xuất thêm Công
ty không sử dụng nợ vay và chi phí sử dụng vốn bình quân là 10%
- Công ty có nên thay đổi quy trình sản xuất không?
- Điểm hòa vốn của công ty sẽ tăng hay giảm nếu công ty thay đổi quy trình sản xuất
Trang 2- Giả sử Công ty không thể tăng nguồn tài trợ bằng vốn chủ sở hữu và phải vay nợ 400.000$ với lãi suất là 10% để đầu tư Sử dụng phương trình DUPONT để tìm ROA dự tính của khoản đầu tư này, Công ty có nên thay đổi quy trình sản xuất nếu sử dụng nguồn tài trợ bằng nợ vay
Bài 3: Công ty Weaver bán đồng hồ với giá 25$/đồng hồ; chi phí cố định là 140.000$ biến phí là
15$/đồng hồ
1 Hãy tính khoản lãi hoặc lỗ khi công ty bán 8.000 đồng hồ? Và 18.000 đồng hồ
2 Điểm hòa vốn là bao nhiêu? Vẽ đồ thị
3 Điều gì sẽ xảy ra với điểm hòa vốn nếu giá bán mỗi đồng hồ tăng lên 31$
4 Điều gì sẽ xảy ra với điểm hòa vốn nếu giá bán mỗi đồng hồ tăng lên 31$ nhưng biến phí cũng tăng lên 23$/đơn vị
Danh mục đề tài số 2 Xác định dòng tiền dự án, quyết định đầu tư và tính điểm hòa vốn Bài 1: Công ty cổ phần X có tài liệu sau:
A Năm báo cáo:
1 Doanh thu tiêu thụ sản phẩm : 4.000 triệu đồng
2 Bảng cân đối kế toán ngày 31/12:
năm
Số cuối
Số đầu năm
Số cuối
kỳ
I TSLĐ và ĐTNH
1.Vốn bằng tiền
2 Các khoản phải thu
3 Vốn vật tư hàng hoá
4 Tài sản lưu động khác
II TSCĐ & ĐTDH
1 TSCĐ( giá trị còn lại)
1.130
180
210
620
120
1200
1200
1.150
220
270
580
80
1320
1320
I Nợ phải trả
1 Vay ngắn hạn
2 Phải trả cho người bán
3 Phải trả CNV
4 Phải nộp ngân sách
5 Vay dài hạn
II Nguồn vốn chủ sở hữu
880
220
180
80
110
290
1.450
920
180
200
100
130
310
1.550
B Năm kế hoạch
1 Doanh thu tiêu thụ sản phẩm dự kiến là 5.200 triệu đồng
2 Tỷ suất lợi nhuận sau thuế trên doanh thu dự kiến là 5%
3 Công ty dự kiến vẫn duy trì hệ số chi trả cổ tức là 0,5; phần còn lại sẽ dùng để bổ sung nhu cầu tăng vốn kinh doanh
Yêu cầu :
1 Xác định nhu cầu vốn lưu động tăng thêm của năm kế hoạch so với năm báo cáo?
Trang 32 Định hướng nguồn trang trải cho nhu cầu tăng vốn năm kế hoạch?
Bài 2: Công ty H chuyên sản xuất kinh doanh một loại sản phẩm A có tài liệu năm kế hoạch như
sau:
1 Chi phí kinh doanh:
- Tổng chi phí cố định (không kể lãi vay): 3.500 triệu đồng
- Chi phí biến đổi: 1.000.000 đồng/sản phẩm
2 Tổng vốn kinh doanh: 4.000 triệu đồng, với kết cấu vốn như sau:
- Vốn vay 40%, với lãi suất vay vốn 10%/năm
- Vốn chủ sở hữu 60%
3 Giá bán hiện hành: 1.300.000 đồng/sản phẩm
4 Thuế suất thuế thu nhập doanh nghiệp 32%
5 Tỷ suất lợi nhuận vốn chủ sở hữu là 11,9%
Từ đó có các kết luận :
a) Để đạt tỷ suất lợi nhuận vốn chủ sở hữu như trên thì cần phải sản xuất và tiêu thụ 13.600 sản phẩm b) Nếu hệ số nợ trung bình của ngành là 60% thì Công ty Hà Hải nên tiếp tục đi vay để nâng hệ số nợ lên bằng với mức trung bình của ngành
c) Nếu Công ty tiếp tục vay để đạt hệ số nợ ở mức là 60% thì tỷ suất lợi nhuận vốn chủ sở hữu sẽ giảm xuống (các điều kiện khác không thay đổi)
d) Độ lớn đòn bẩy kinh doanh tại mức sản lượng 13.600 là 6,0
Hãy cho biết các kết luận trên đúng hay sai? Vì sao?
Bài 3: Ba doanh nghiệp A, B, C cùng tiến hành kinh doanh một mặt hàng giống nhau, có điều kiện sản
xuất kinh doanh tương tự nhau, năm N có các tài liệu sau:
1 Tổng chi phí cố định kinh doanh Tr.đ 500 500 500
2 Chi phí biến đổi/sản phẩm đ/sp 25.000 25.000 25.000
3 Giá bán sản phẩm chưa có GTGT đ/sp 32.000 32.000 32.000
4 Tổng số vốn kinh doanh bình quân Tr.đ 800 800 800 Trong đó:
Yêu cầu:
1 Hãy xác định tỷ suất lợi nhuận vốn chủ sở hữu dựa vào mối quan hệ giữa ROA, r và ROE?
Trang 42 Mức độ tác động của đòn bẩy tài chính khi sản lượng tiêu thụ của các doanh nghiệp trong năm là 100.000 sản phẩm?
Biết rằng
- Hệ số Nợ trung bình của ngành kinh doanh là 0,5
- Cả 3 doanh nghiệp trên đều nộp thuế thu nhập với thuế suất: 30%
Danh mục đề tài số 3 Xác định dòng tiền dự án, quyết định đầu tư và tính điểm hòa vốn Bài 1: Công ty TNHH “Ngọc Mai” chuyên sản xuất kinh doanh loại sản phẩm A có tài liệu sau:
1 Công suất thiết kế: 8.000 sản phẩm /năm
2 Mức sản xuất và tiêu thụ ở năm trước: 6.000 sản phẩm/năm
3 Chi phí sản xuất kinh doanh:
a Tổng chi phí cố định: 320 triệu đồng/năm
b Chi phí biến đổi: 40.000 đồng/ sản phẩm
4 Giá bán chưa có thuế giá trị gia tăng: 120.000 đồng / sản phẩm
5 Tổng số vốn kinh doanh bình quân là: 600 triệu đồng, trong đó vốn vay là 300 triệu đồng với lãi suất vay vốn bình quân là 10%/năm
Yêu cầu:
1 Với mức sản xuất như trên công ty lãi hay lỗ? Vẽ đồ thị điểm hoà vốn?
2 Hãy xác định tỷ suất lợi nhuận sau thuế trên doanh thu và tỷ suất lợi nhuận sau thuế trên vốn kinh doanh ?
3 Theo tính toán của một số nhà quản lý trong công ty, năm nay với chi phí biến đổi cho 1 đơn vị sản phẩm như năm trước, để có thể huy động hết công suất sản xuất theo thiết kế thì cần phải giảm giá bán xuống mức 110.000 đồng/ sản phẩm Tuy nhiên tổng số vốn kinh doanh bình quân sử dụng trong năm dự tính sẽ là 720 triệu đồng, trong đó số vốn vay là 350 triệu đồng và vẫn có thể vay với lãi suất 10%/năm Nếu thực hiện theo phương án này thì tỷ suất lợi nhuận sau thuế trên doanh thu
và tỷ suất lợi nhuận sau thuế trên vốn kinh doanh so với năm trước tăng lên hay giảm đi?
Bài 2:Một doanh nghiệp chuyên sản xuất, tiêu thụ một loại sản phẩm X có tài liệu sau:
A Năm báo cáo
1 Doanh thu thuần tiêu thụ sản phẩm trong năm : 35.000.000 đồng
2 Số vốn lưu động trong năm :
Đơn vị tính: 1000 đồng
Đầu năm Cuối quý I Cuối quý II Cuối quý III Cuối quý IV
Trang 57.600 6.500 5.800 8.000 7.800
3 Số lượng sản phẩm tồn kho cuố năm : 300 sản phẩm
4 Giá thành sản xuất sản phẩm : 25.000 đ/SP
5 Giá bán sản phẩm chưa có thuế GTGT: 30.000đ/SP
6 Nguyên giá TSCĐ có tính chất sản xuất và đều phải tính khấu hao đến 31/12 là: 45 triệu đồng Số khấu hao lũy kế đến ngày 31/12 là: 15 triệu đồng
B Năm kế hoạch
1 Số lượng sản phẩm sản xuất trong năm : 1.200 SP
2 Số lượng sản phẩm tồn kho cuối năm : 500 SP
3 Giá thành sản xuất : 24.000đ/SP
4 Giá bán sản phẩm chưa có thuế GTGT : 30.000đ/SP
5 Chi phí bán hàng và chi phí quản lý doanh nghiệp dự tính bằng 2% tổng giá thành sản xuất của số sản phẩm được tiêu thụ trong năm
6 Vốn lưu động bình quân trong năm dự kiến là 6 triệu đồng
7 Nguyên giá TSCĐ cuối năm là 60 triệu đồng Số khấu hao luỹ kế đến cuối năm là 20 triệu đồng
8 Thuế suất thuế thu nhập doanh nghiệp : 28%
Yêu cầu:
1 Xác định hiệu quả sử dụng VLĐ năm kế hoạch và năm báo cáo qua các chỉ tiêu: Số lần, kỳ chu chuyển và số vốn lưu động có thể tiết kiệm được?
2 Xác định tỷ suất lợi nhuận sau thuế trên vốn sản xuất kinh doanh năm kế hoạch?
Bài 3: Công ty chế biến lâm sản B mua một thiết bị sấy gỗ của Nhật Bản theo giá FOB tại cảng Osaka
là 150.000 USD bằng vốn vay của VietcomBank với lãi suất 5%/năm Trọng lượng của thiết bị (kể cả bao bì) là 62 tấn Chi phí vận chuyển thiết bị từ cảng Osaka về cảng Hải Phòng là 10 USD/tấn Phí bảo hiểm thiết bị trên đường vận chuyển là 0,1% Chi phí vận chuyển, bốc dỡ thiết bị về tới công ty là 25 triệu đồng Chi phí lắp đặt, chạy thử và các chi phí khác là 21 triệu đồng Thời gian kể từ khi mở L/C cho tới khi đưa thiết bị vào làm việc là 6 tháng (thời hạn vay vốn theo hợp đồng tín dụng là 6 tháng và trả lãi 1 lần cùng vốn gốc) Thiết bị này khi nhập khẩu về phải chịu thuế nhập khẩu với thuế suất 20%
và chịu thuế giá trị gia tăng với thuế suất 5%
Tỷ giá ngoại tệ là 15.000 đ/USD tại thời điểm vay, tỷ giá này có sự biến động không đáng kể
Dựa theo hồ sơ thiết kế và đặc điểm kỹ thuật của thiết bị, công ty xác định thời gian sử dụng hữu ích của thiết bị là 5 năm
Yêu cầu:
1 Xác định nguyên giá của thiết bị sấy gỗ nhập khẩu?
Trang 62 Tính mức khấu hao hàng năm theo phương pháp đường thẳng?
3 Tính mức khấu hao hàng năm theo phương pháp số dư giảm dần có điều chỉnh?
Biết rằng:
- Công ty nộp thuế giá trị gia tăng theo phương pháp khấu trừ
- Theo quy định hiện hành, các TSCĐ có thời gian sử dụng từ trên 4 năm đến 6 năm thực hiện khấu hao theo phương pháp “số dư giảm dần có điều chỉnh” áp dụng hệ số điều chỉnh tỷ lệ khấu hao là 2,0
Danh mục đề tài số 4 Phân tích tài chính doanh nghiệp
A Yêu cầu chung: tự cho số liệu để hoàn thiện các BCTC, phân tích các BCTC và đưa ra nhận xét
B Kết cấu của Bài tập:
I Giả định về doanh nghiệp
-Tên Doanh nghiệp
- Lĩnh vực sản xuất kinh doanh
- Sản phẩm chính
II Bảng cân đối kế toán và Báo cáo kết quả kinh doanh
Đưa các BCTC đã hoàn thiện số liệu vào nội dung này
III Phân tích các báo cáo tài chính
1 Phân tích khái quát về bảng cân đối kế toán
- So sánh theo chiều ngang (so sánh giữa các năm ) và tỷ trọng từng tài sản, nguồn vốn trên tổng tài sản
Ví dụ:
Chỉ tiêu Năm 200N 200N+1 So sánh
Giá trị
Tỷ trọng Giá trị
Tỷ trọng +/- %
Tài sản ngắn hạn
Tiền
Phải thu của khách hàng
Hàng tồn kho
Tài sản dài hạn
Tổng tài sản
2,920,000,000 100% 5,470,000,000 100.0% 2,550,000,000 87.3%
Nợ phải trả
Trang 7
Vốn Chủ sở hữu
Tổng NV
2,920,000,000 100% 5,470,000,000 100.0% 2,550,000,000 87.3%
2 Phân tích bái cáo XDKQKD
Tương tự như phân tích bảng cân đối kế toán cũng so sánh theo chiều ngang giữa các năm và tính tỷ trọng của từng loại CP, lợi nhuận trên tổng doanh thu
3 Phân tích các chỉ số tài chính như phần yêu cầu
4 Đánh giá nhận xét về các nội dung như phần yêu cầu
C Một số gợi ý làm bài: Căn cứ vào BCTC sau
Đơn vị: Công ty CP Trường Tồn Mẫu số B 01 - DNN(Ban hành theo QĐ
số 48/2006 /QĐ-BTCngày 14/ 9/2006
của Bộ trưởng BTC)
Địa chỉ: 203 Giảng Võ, Đống Đa, Hà nội
BẢNG CÂN ĐỐI KẾ TOÁN
Tại ngày 31 tháng 12 năm 200N
Đơn vị tính: đồng
số
Thuyết minh
A - TÀI SẢN NGẮN HẠN (100=110+120+130+140+150)
I Tiền và các khoản tương đương tiền 110 (III.01) 274,421,154 213,347,298
2 Dự phòng giảm giá đầu tư tài chính ngắn hạn
(*)
Trang 82 Thuế và các khoản khác phải thu Nhà nước 152
3 Tài sản ngắn hạn khác 158 719,014,400 719,014,400 B - TÀI SẢN DÀI HẠN (200 = 210+220+230+240) 200 455,011,363 615,766,213 I Tài sản cố định 210 (III.03.0 4) 455,011,363 615,766,213 1 Nguyên giá 211 777,696,000 777,696,000 2 Giá trị hao mòn luỹ kế (*) 212 -322,684,637 -161,929,787 3 Chi phí xây dựng cơ bản dở dang 213
II Bất động sản đầu tư 220 0 0 1 Nguyên giá 221
2 Giá trị hao mòn luỹ kế (*) 222
III Các khoản đầu tư tài chính dài hạn 230 (III.05) 0 0 1 Đầu tư tài chính dài hạn 231
2 Dự phòng giảm giá đầu tư tài chính dài hạn (*) 239
IV Tài sản dài hạn khác 240 0 0 1 Phải thu dài hạn 241
2 Tài sản dài hạn khác 248
3 Dự phòng phải thu dài hạn khó đòi (*) 249
TỔNG CỘNG TÀI SẢN (250 = 100 + 200) 250
NGUỒN VỐN
A - NỢ PHẢI TRẢ (300 = 310 + 320) 300
I Nợ ngắn hạn 310
1 Vay ngắn hạn 311
2 Phải trả cho người bán 312 B3 A3 3 Người mua trả tiền trước 313
4 Thuế và các khoản phải nộp Nhà nước 314 III.06 619,416,014 41,024,930 5 Phải trả người lao động 315
6 Chi phí phải trả 316
7 Các khoản phải trả ngắn hạn khác 318
8 Dự phòng phải trả ngắn hạn 319
II Nợ dài hạn 320 0 60,000,000 1 Vay và nợ dài hạn 321 60,000,000 2 Quỹ dự phòng trợ cấp mất việc làm 322
3 Phải trả, phải nộp dài hạn khác 328
Trang 94 Dự phòng phải trả dài hạn 329
B - VỐN CHỦ SỞ HỮU (400 = 410+430) 400
I Vốn chủ sở hữu 410 III.07 4,919,086,887 1 Vốn đầu tư của chủ sở hữu 411 4,794,427,000 4,794,427,000 2 Thặng dư vốn cổ phần 412
3 Vốn khác của chủ sở hữu 413
4 Cổ phiếu quỹ (*) 414
5 Chênh lệch tỷ giá hối đoái 415
6 Các quỹ thuộc vốn chủ sở hữu 416
7 Lợi nhuận sau thuế chưa phân phối 417 B4 124,659,887 II Quỹ khen thưởng, phúc lợi 430
TỔNG CỘNG NGUỒN VỐN (440 = 300 + 400 ) 440
Đơn vị: Công ty CP Trường Tồn Mẫu số B02 - DNN (Ban hành theo QĐ số 48/2006 /QĐ-BTC ngày 14/ 9/2006 của Bộ trưởng BTC) Địa chỉ: 203 Giảng Võ, Đống Đa, Hà nội BÁO CÁO KẾT QUẢ HOẠT ĐỘNG KINH DOANH Năm 200N
Đơn vị tính:
CHỈ TIÊU Mã số Thuyết minh Năm nay Năm trước A B C 1 2 1 Doanh thu bán hàng và cung cấp dịch vụ 1 IV.08 6,458,652,816 3,579,768,915 2 Các khoản giảm trừ doanh thu 2
3 Doanh thu thuần về bán hàng và cung cấp dịch vụ (10 = 01 - 02) 10 6,458,652,816 3,579,768,915 4 Giá vốn hàng bán 11 B1 A1 5 Lợi nhuận gộp về bán hàng và cung cấp dịch vụ (20 = 10 - 11) 20
Trang 10- Trong đó: Chi phí lãi vay 23
8 Chi phí quản lý kinh doanh 24 B3 A3 9 Lợi nhuận thuần từ hoạt động kinh doanh (30 = 20 + 21 - 22 – 24) 30
10 Thu nhập khác 31
11 Chi phí khác 32
12 Lợi nhuận khác (40 = 31 - 32) 40 0
13 Tổng lợi nhuận kế toán trước thuế (50 = 30 + 40) 50 IV.09 0
14 Chi phí thuế thu nhập doanh nghiệp 51
15 Lợi nhuận sau thuế thu nhập doanh nghiệp (60 = 50 – 51) 60 0
Căn cứ vào các BCTC trên Bước 1: Giả định báo cáo Tài chính được lập là của DN sản xuất, thương mại, dịch vụ hay XD Bước 2: Tự cho số liệu phù hợp của năm trước và năm sau ở cả Bảng cân đối kế toán và Báo cáo KQKD - Năm trước: bắt buộc điền dữ liệu vào các chỉ tiêu A - Năm nay: điền dữ liệu vào các chỉ tiêu B) Các chỉ tiêu còn lại có thể cho hoặc không Bước 3: Tự tính các chỉ tiêu tổng hợp của các báo cáo lưu ý - Đối với Bảng cân đối kế toán phải đảm bảo nguyên tắc TS = NV - Đối với Báo cáo XDKQKD thì tính CP thuế TNDN theo mức thuế suất 25% Bước 4 Phân tích các báo cáo tài chính và rút ra kết luận theo các nội dung sau - Tính cân đối tài chính - Khả năng sinh lời - Khả năng thanh toán - Hiệu quả sử dụng tài sản Các chỉ tiêu tối thiểu cần có sau khi tính toán: ĐVT Năm 200N Năm 20N+1 So sánh I Chỉ số phản ánh hiệu quả tài chính
1 Cơ cấu Tài sản và Nguồn vốn
- Tài sản ngắn hạn %
- Tài sản dài hạn %
- Nợ phải trả %
- Vốn chủ sở hữu %
2 Khả năng hoạt động
- Vòng quay tổng tài sản Vòng
- Vòng quay tài sản dài hạn Vòng
- Vòng quay tài sản ngắn hạn Vòng
