Phát triển kinh doanh dịch vụ của công ty cổ phần chứng khoán an bình

m w H lư d M i Đ ẠI HỌ C K I M T Ế ftu ố c D Â S ĩì*> LLa *$* v ũ H Ả I L IN H ĐẠI HỌC KTQD 77 THÔNG m THƯ VIỆN PHONG LUẬN ÁN-Tư LIỆU PHÁT TRIỂN KINH DOANH DỊCH vụ CỦA CtN G t y ctf PHẤN CHÚNG KHOẮN AN BlNH C huyên ngành: QUẢN TRỊ KINH DOANH THƯƠNG MẠI LUẬN VẪN THẠC SỸ QUẢN TRỊ H N H DOANH 7 /S N gư ời hướng dần khoa h ọ c: PGS.TS PHAN TỐ UYÊN H a - s o il & m LỜI CAM Đ O A N Em xin cam doan luận văn: "Phái triển kinh doanh dịch vụ Công ty cồ phân chứng khốn An Bình" két q sau thời gian tự nghiên cứu, phân tích đánh giả thân, Các số liệu có nguồn trích dẫn cụ thổ, dựa tạp chí chuyên ngành, dược cung cấp từ phịng ban cùa Cơng ty cồ phàn Chứng khoán An Bỉnh ' Hà Nội, ngày 06 tháng ỉ nâm 201 ỉ Học viên thực Vủ Hải Linh LỜI C Ả M ƠN Em xin chân thành gửi lời cảm ơn tới Cô giảo PGS.TS Phan Tố Uyên dầ tận tình hướng dẫn giúp dờ suốt trình nghicn cửu luận văn dược hoàn thành Dồng thời, em gửi lời cảm ơn tới thầy cô giáo ĩ lội đồng khoa học Khoa Thương mại Kinh tế Quốc lé, bạn dồng nghiệp làm việc Công ty Cồ phần Chứng khốn An Bình hỗ trợ em suốt trình làm luận vãn tốt nghiệp E m x in c h â n th n h c a n t n ! Hà Nội, ngày 06 tháng ỉ2 nam 20ỉ ỉ Học viên thực Víi Hải Linh MỤC LỤC LỜI CAM ĐOAN LỜI CẢM ƠN DANH MỤC CHỮ VIẾT TẤT DANH MỤC BẢNG, BIẺU, s o ĐỎ TÓM TẢT LUẬN VĂN LỜỈ MỚ DẦU .1 CHƯƠNG 1: NHỮNG VẤN ĐÈ C BẢN VÈ PHÁT TRIÈN KINH DOANH DỊCH VỤ Ở CÁC CƠNG TY CHỦ NG KHỐN 1.1 Đặc (liếm nhân tố ảnh hưởng tói hoạt động kinh doanh dịch vụ cơng ty chứng khốn 1.1.1 Khái niệm, dặc điểm dịch vụ cùa cơng ly chứng khốn .5 1.1.2 Phân loại dịch vụ cơng ty chứng khốn .7 1.1.3 Nhàn tố ảnh hường tới phát triển kinh doanh dịch vụ cơng ly chửng khốn 18 1.2 Nội dung chí tiêu đánh giá phát triển kỉnh doanh dịch vụ cơng ty chửng khốn 21 1.2.1 Sự cân thiêt ý nghĩa việc phát triên kinh doanh dịch vụ công ty chứng khoán 21 1.2.2 Nội dung phát Iriên kinh doanh dịch vụ công ty chứng khoán 24 1.2.3 Chi tiêu đảnh giá phát triên kinh doanh dịch vụ công ty chửng khoán 25 1.3 Kinh nghiệm phát triến kinh doanh dịch VỊI số cơng ty chứng khốn lởn giói 29 1.3.1 Kinh nghiệm phát triển kinh doanh dịch vụ cùa số công ty chứng khoán lớn trcn giới 29 1.3.2 Bài học kinh nghiệm rút cho công ty chứng khoán Việt Nam .32 CHƯƠNG 2: TH ựC TRẠNG PHÁT TRIẺN KINH DOANH DỊCH v ụ CỦA CÔNG TY CỒ PHẢN CHÚNG KHOÁN AN BỈNH 37 2.1 Khái quái chung Công ty cồ phần Chứng khốn An B ình 37 2.1.1 Tồng quan phát triển cùa Công ly Cổ phần Chứng khốn An Bình 37 2.1.2 Dặc diem vê tô chức nguồn lực cùa Công ty Cô phần Chứng khốn An Bình 38 2.1.3 Kct hoạt động kinh doanh cùa Công ty cồ phần chứng khốn An Bình 41 2.2 Thực trạng thị trường chửng khoán Việt Nam giai đoạn 2007 - 2011 ánh hưửng ciia đến Cơng ty c ổ phần Chứng khốn An Bình .44 2.3 Phân tích thực trạng phát triển kinh (loanh dịch vụ Công ty cồ phần chứng khốn An B ình 48 2.3.1 Thực trạng nguồn lực để phát triền kinh doanh dịch vụ cùa Cơng ty cồ phần chứng khốn An Bình 48 2.3.2 Phân tích thực trạng phát triền kinh doanh dịch vụ cơng ty cổ phần chửng khốn An Binh 50 2.4 Đánh giá thục trạng phát triền kinh doanh dịch vụ Công ty cố phần chứng khốn An B ình 63 2.4.1 Những két đạt dược 63 2.4.2 Những hạn chế, yếu nguyên nhân 65 CHƯƠNG 3: PHƯƠNG HƯỚNG VÀ GIẢI PHÁP PHÁT TRIỀN KINH DOANH DỊCH v ụ CỦA CỐNG TY CỐ PHÀN CHỨNG KHỐN AN BÌNH 3.1 72 Dụ báo bối cảnh kinh tế giói, nước phuong hướng phát triển kinh doanh dịch vụ Công ty cổ phần chửng khốn An Bình 72 3.1.1 Dự báo thị trường chứng khoán giới giai đoạn 2011 2015 72 3.1.2 Dự báo tình hình kinh tế nước ảnh hường đến công ty chứng khoán Việt Nam giai đoạn 2011 2015 .75 3.1.3 Phưưng hướng phát Iriển kinh doanh dịch vụ Công ty cô phân chứng khốn An Bình 78 3.2 Giải pháp phát triền kinh doanh dịch vụ cùa Công ty cồ phần chứng khốn An Bình 80 3.2.1 Xây dựng chiến lược phát triển kinh doanh dịch vụ phù hợp 80 3.2.2 Áp dụng thương mại điện tứ việc cung cấp hoạt dộng dịch vụ 3.2.3 3.2.4 3.2.5 3.2.6 3.2.7 Công ty 82 Có chiến lược marketing phù hợp, hiệu quà 84 Chỉnh sách tạo phát triển nguồn nhân lực 85 Hoàn thiện hệ thống quy trình nghiệp v ụ 88 Xâv dựng sách khách hàng 89 Nâng cấp củng cố hoạt dộng hệ thống công nghệ thơng tin 90 3.2.8 Các nhóm giải pháp cho nghiệp vụ 91 3.3 Kiến nghị ủy ban chứng khoán Nhà nước 101 KÉT LUẬN 105 TÀI LIỆU THAM KHẢO 105 DANH M ỤC TỪ VIÉT TẢT STT Từ viết tắt tiếng Việt Từ viết tắt CTCK Cơng ty Chứng Khốn NIINN Ngân hàng nhà nước N H ÍM Ngân hàng thương mại TMCT Thương mại cố phấn TTCK Thị trường Chừng Khoán TTI.K CK Trung lâm lưu ký Chứng Khoán TTGD CK Trung tâm gỉao dịch Chửng Khoán SGDCK TP.ĨICM Sở giao dịch chứng khốn thành Hồ Chí Minh SGDCK IIN Sờ giao dịch chứng khoán Hà Nội 10 UBCKNN ủ y Ban chứng khoán Nhà nước STT Từ viết tắt ABS Tìr đầy đủ tiếng Anh An Binh Securities Inc Từ dầy đù tiếng Việt Cơng ty Cồ phần Chửng khốn An Bình ABB An Binh Bank Ngân hàng thương mại cô phần An Bình EVN Vietnam Electricity Tập dồn điện lực Việt Nam HNX Hanoi Stock Exchange Sở giao dịch chứng khoán Hà Nội HSX NYSE Ho Chi Mi nil Stock Sở giao dịch chứng khoán Exchange Thành phố Hồ Chí Minh New York Stock Sở giao dịch chứng khoán Exchange New York Phi tập trung OTC Over The - Counter ROA Return On Assetes Hệ số thu nhập tổng tài sản ROE Return On Equity Lợi nhuận vốn chù sở hữu DANH MỤC BẢNG, s ĐỊ BẢNG Bảng ỉ : KÌt quà kinh doanh cùa ABS giai doạn 2007 - 2010 41 Bàng 2.2: Cư cấu doanh thu giai đoạn 2007-2010 42 Báng 2.3: Cơ cấu cán ABS thời điểm 30/06/2011 48 Bảng 2.4: Bảng kết dịch vụ mơi giới chứng khốn qua năm Bans 2.5: Phí giao dịch cơng tỵ A B S 51 Bảnạ 2.6: Tỉnh hình phát triển dịch vụ mịi giới qua n ăm 52 Bảng 2.7: Lựi nhuận dịch vụ mỏi giới qua n ă m 53 Bảng 2.8: Tình hình phát triền dịch vụ tư vấn qua năm 55 Bàng 2.9: 1.ợi nhuận dịch vụ tư vấn qua năm 55 Bảng 2.10: Doanh thu báo lãnh phát hành qua năm 58 Bảng 2.11: Doanh thu từ dịch vụ cho vay ứng trước tiền bán chứng k hoản 60 Bàng 2.12: Doanh thu từ dịch vụ Hợp tác đ ầ u tư chứng khoán 62 Bảng 3.1: Biểu phi môi giới dự kiến OTC 95 Sơ Đỏ Sơ đồ 2.1: Sơ đồ tỏ chức A BS 59 m m ỏ K G Đ Ạ I H Ọ C K IM T Ế Q lỉố c D Ẩ K "Ì-! "Ĩ v ũ HẢI LINH PHÁT TRIỂN KINH DOANH DỊCH v ụ CỦA CONG t y c t f PHẤN CHÚNG KHOÁN AN OlNH C h u y ê n n g n h : QUẢN TRỊ KINH DOANH THƯƠNG MẠI TÓM TẮT LUẬN VĂN THẠC SỸ H ft N ối - s o i l m PHẢN MỞ ĐÂU Trong năm gần đây, với phát triển mạnh mc TTCK vân dc phát triền kinh doanh dịch vụ mối quan tâm hàng dầu CTCK Các dịch vụ cua Công tv chửng khốn mặt đem lại cho Cơng ty chửng khốn ngn lợi nhuận hoạt động kinh doanh Song mặt khác quan trọng giúp người có nhu cầu bán chứng khốn người có nhu câu mua chứng khốn có thơ mua bán trao đổi với cách dễ dàng với chi phí tháp nhất, qua dỏ giup ti ck hoàn thành chứng năng: huy dộng vốn dài hạn cho kinh lé đàm bảo tính khoản chơ chứng khốn Chính phát tricn kinh doanh dịch vụ Cơng tv chứng khốn điêu cân thict tât yêu không đôi với tồn phát triền Cồng ty chứng khốn mà cịn hình thành phát triển cùa TTCK Việt Nam Xuất phát từ vấn dề trên, em dã chọn đề tài *' Phát triển kinh doanh dịch vụ cơng ty phân chứng khốn An Bình làm luận văn thạc sỹ Mục tiêu nghiên cứu dc tài hệ thơng hóa sơ lý luận VC kinh doanh dịch vụ phát triền CTCK, yểu tố ảnh hưởng đến hoạt động CTCK Từ dó phân lích, dánh ạiá thực trạng phát triền kinh doanh dịch vụ Công ty cô phần chứng khoán An Binh Trên sờ lý luận phân tích thực trạng phát triền kinh doanh dịch vụ Cơng ty cổ phần chửng khốn An Bình, dề tài đưa giai pháp kiến nghị nhàm phát triền kinh doanh dịch vụ Công ty cô phân chứng khốn An Bình Phương pháp nghiên cửu cùa dc tài nghicn cứu trẽn sở kết hợp nghicn cứu tài liệu lý thuyết thực tiễn hoạt dộng kinh doanh dịch vụ Áp dụng phương pháp mơ tả so sánh, dối chiếu, phân tích logic hệ thơng, phân tích quv nạp tồng hợp dể làm sảng tị cụ the hóa nội dung nghicn cứu Dựa trôn số liệu dược tons hợp từ báo cáo Cơng ty Cồ phần Chứng khốn An Bình, SC.DCK TP.HCM, SC.DCK I IN số nguồn khác đổ phân tích, so sánh làm sáns tỏ vấn đề nghiên cứu 93 - Phái có chế bảo mật cho tồn hệ thống, có khả ngăn chặn xâm nhập trái phép từ bên ngoài, c ỏ cư chế xác thực dề bào vệ thông tin cho khách hàng hệ thống liệu cơng ty - IIỘ thống có the mỡ rộng dễ dàng có yêu cáu dáp ứng nhu cầu kỹ thuật nhu câu phát triển hệ thống tưong lai - Hệ thống dáp ứng tiêu chuẩn quốc tể, tương thích cao nâng câp thay đồi trường hợp hơng hóc - Giao diện sứ dụng phái thân thiện suốt người sử dụng b Nâng cao chất lượng dịch vụ môi giới qua điện thoại Dịch vụ mòi giới qua điện thoại ABS chưa đáp ứng nhu câu khách hàng thị trường có biến động Việc nâng cao chất lượng dịch vụ (ién hành trẽn cà hai phương diện kỹ thuật vá phong cách phục vụ mặt kỹ thuật: 1lệ thống cần phái tăng số kênh điện thoại, đàm báo khă phục vụ sô khách hàng gọi đến lại thời điểm lẽn từ 10 - 15 gọi Hệ thống có khả tích hợp với hệ thống chù phục vụ giao dịch chửng khốn dể cung cấp thơng tin giao dịch cho khách hàng Việc cung cấp thông tin tiến hành lự dộng thực vào thời điểm ngày Các thao tác cùa khách hàng sứ dụng phái thiết ke thuận 'iện de dàna sứ dụng Cung câp tính xác thực tự động việc yêu cầu người sir dụng nhập vào thông tin bão mật mà ABS dã cung cấp cho khách hàng ký phục vụ hợp dòng sử dụng dịch vụ Các gọi đến công ty phái tiến hành ghi âm cách tự dộng dể phục vụ cho trình giải khiếu nại cùa khách hàng trướng hợp phát sinh dó xảy Cung cấp ché xác nhận lại yêu cầu khách hàng xác nhận lệnh cùa khách hàng dà nhập vào hệ thống giao dịch, xác nhận yêu cầu sửa lệnh, húv lệnh Phong cách phục vụ: ABS cần phải lựa chọn nhàn viên có chất lượng giọng truyền cảm lưu loát phục vụ cho hoạt động tiếp nhận xứ lý yêu cầu khách hàng qua điện thoại Các nhân viên phải dược tạo trang bị kiến thức 94 chun mơn VC chứng khốn I ICK, kỹ phục vụ khách hàng qua điện thoại Ngồi việc nhận lệnh khảclì hàng qua điện thoại ABS phải dàn tiến hành cung cấp thông tin tư vấn cho khách hàng qua diện thoại c Triển khai dịch vụ môi giới OTC Vlộc triền khai hoạt động cua phận môi giới OTC phái dựa trcn dịnh hướng phát triền thị trường OTC UBCKNN định định 3567/QĐ - BTC cua Bộ Tài ngày 08/11/2007 VC việc phê duyệt Phương án tổ chức quàn lý giao dịch chửng khốn cùa cơng ty dại chúng chưa niêm vết Bộ phận dược tồ chức thành phịng chun mơn bao gồm trưởng nhóm Nhóm mơi giới OTC: giai đoạn dầu vào hoạt động cần lừ 4-6 nhân vicn chịu trách nhiệm: - Phát triền mạng lưới khách hàng bao gồm khách hàng có nhu cầu giao dịch cỏ phiếu Q IC CTCK triển khai dịch vụ môi giới OTC - Tìm kiêm thơng tin giao dịch mua bán hàng ngày, ghép nối thông tin người mua người bán clìứng khốn với 1ư vân thơng tin mua bán giao dịch cô phiếu OTC cho khách hàng, hướng dần khách hàng thực giao dịch Nhóm nghiệp vụ: bố tri 2-4 người chịu trách nhiệm hỗ trợ nghiệp vụ cho nhóm mơi giới Q I C thực đặt lệnh mua bán cho khách hàng, kiểm soát lệnh dặt, trả kêt giao dịch, lập báo cáo giao dịch, hoàn tất thù tục mua bán Biện pháp tìm kiếm khách hàng Nhân viên mơi giới OTC ABS tiến hành phát triển mạng lưới khách hàng o re thông qua nguồn sau: - Khách hàng dang giao dịch với ABS Ngân hàng TMCP An Bình - Quản lý sổ cồ đơng - Phịng tư van doanh nghiệp - Khách hàng dãng ký ủy thác đấu giá - Khách hàng tự tỉm đen - Marketing cua ABS 95 - K h c h h n g k ý g i c h ứ n g k h o n A13S - N g u n k h c X â y d ự n g b n g p h í m i g iớ i c h ứ n g k h o n c d ự k iế n n h sau: Bảng 3.1: Biểu p h í mơi giới d ự kicn O T C TT I ô n g g iá t r ị g ia o d ịc h M ứ c Phí D i 0 triệ u d n g % T 0 triệ u d ô n g - 0 triệ u d n g % 0 triệ u đ n g - tỷ d n g % l tỳ d n g trờ lèn % ĐỎI v i c c g ia o d ịc h th u â n tú y , k h c h h n g d có sẵn lệ n h d ố i ứ n g m u a h o ặ c b án A B S áp d ụ n g m ứ c p h í b ìn h th n g n h g ia o d ịc h cồ p h iế u n iê m y ế t d Tiếp xúc vù tìm hiểu khách hùng Đ ic u c â n th iê t n h â t m C l C K c ân m trư c k h i c u n g c ắ p d ịc h v ụ c h o k h c h h n g p h ả i th u th ậ p v tồ n g h ợ p th ô n g tin lien q u a n đ ế n k h c h h n g T h u th ậ p v tồ n g h ợ p th ô n g tin th ô n g q u a v iệ c k h c h h n g k h a i m ầu b iể u đ(m , q u a h ỏ i trự c tiế p h o ặ c q u a h ìn h th ứ c k h c đ e tồ n g h ợ p m ọ i s ố liệu liên q u an đen k h c h h n g Đ ic u n y rấ t có ích c h o v iệ c đ n h g iá k h ả n ă n g tài c h ín h c ù a k h ách h n g v x c đ ịn h v iệ c c u n g c ấ p n h n g lời h n g d ẫn v tư v ấn d ầ u tư v c h ứ n g k h o n N c u k h c h h n g lừ c h ố i v iệ c c u n g c ấ p th ô n g tin , n h â n viên m ôi giới n ên cố g ă n g b ă n g c c h k h ác đ ể th u th ậ p c h o d ợ c th ô n g tin c ủ a k h c h h àn g T rư n g h ợ p n h ữ n g th ô n g tin th u đ ợ c từ k h c h h a n g k h ô n g đú đe d n h giá m ứ c độ rủi ro c ủ a họ h o ặ c k h ô n g th ể d a n h ữ n g h n g d ẫ n p h ù h ợ p v i k h ách h n g p h i từ chối, k h o n g n h ậ n d ă n g ky từ k h c h h n g C o n k h i đ n h ận k h c h h n g , với tư h m ộ t nhà m ô i g iớ i g iỏ i, b ạn c àn q u a n s t th n g x u y c n n h ữ n g b iểu h iệ n c ủ a họ Q u a n sá t tín h c c h , h n h vi c u a k h c h h n g , tim h iể u k h ả n ă n g tài c h ín h v m ứ c đ ộ tin cậv cùa k h c h h n g th ô n g q u a c c C T C K k h ác h o ặ c n h ữ n g tồ c h ứ c tài c h ín h m k h c h h n g đ ã từ n g s d ụ n g d ịc h v ụ Đ ẻ làm đ ợ c d iề u n y , C ô n g ty n en y ê u c ầu m ỗi n h ân v iê n m ô i g ió i p h ả i c h ịu trá c h n h iệ m tiế p x ú c v tim hiểu m ộ t n h ó m k h c h h n g n h ất dịnh 96 e Tăng cường hoạt động cung cấp thông tin D ê q u v é t đ ịn h đ â u tư , n h đ âu tư c h ứ n g k h o n lu ô n lu ô n c ầ n n h n g th ô n g tin c ặ p n h ậ t n h ấ t đô đ n h g iá v p h â n tíc h V ì v ậ y đô n â n g c a o h iệ u q u ả đ au lư qua d ó n â n g c a o lư ợ n g g ia o d ịc h q u a c ô n g tỵ , A B S cằn p h ả i c ó c c b iệ n p h p tă n g c n g h o t d ộ n g c u n g c ấ p th ô n g tin c h o k h c h h n g c ủ a m in h Đ â y c ũ n g h lă n g c n g m ô i q u a n h ệ g iừ a k h c h h n g v A B S V iệ c c u n g c ấ p th ô n g tin c h o k h c h h n g c ó th e th ự c h iện q u a n h iề u h ìn h th ứ c k h c n h au nh : - C u n g c ấ p c c b ả n tin c h ứ n g k h o n cù a S G D C K T P H C M , S G D C K H N m iễn p h í c h o k h c h h n g d ế n c c p h ò n g g ia o d ịc h c h n g k h o n c ủ a A B S C c b ản tin c h n g k h o ả n d o c ô n g ty tồ n g h ợ p p h â n tíc h có th e g i m iễ n p h í c h o k h c h h n g q u a e m a il h o ặ c c ô n g ty c ó th ể m u a c c b ả n tin tài c h ỉn h từ d n vị c u n g c ấ p th ô n g tin k h c trê n thị trư n g đ ê c u n g c ấ p lại c h o k h c h h n g - C u n g c ấ p th ô n g tin g ia o d ịc h c h o k h c h h n g q u a tin n h â n S M S , e m a il n h th ô n g tin k h p lệ n h , th ô n g tin sô d tà i k h o ả n , th ô n g tin lư u ký , th ự c h iệ n q u y ề n m ua chứng khoán - T c h ứ c c c b u ổ i th u y ế t trìn h , p h b iế n k iế n th ứ c , c h ia sẻ k in h n g h iệ m d ầu lư c h ứ n g k h o n , p h â n tíc h thị trư n g đ ịn h k v h n g th n g từ - n lạ i c c p h ò n g g ia o d ịc h c h ứ n g k h o n c ủ a c ô n g tỵ e Xây dựng biêu phi hợp lý H iệ n b iể u p h í c ù a A B S d ợ c d n h g iá c a o s o vớ i m ặ t b n g c h u n g c ủ a c c C T C K k h c , tro n g k h i d ó c c sả n p h ẩ m d ịc h v ụ c ù a A B S c h a h ằn đ ã v ợ t trộ i h n Vì v ậ y c ằ n p h ả i d iề u c h ìn h lại m ứ c p h i g ia o d ịc h cù a m ìn h th e o h n g g iả m x u ố n g n h ằ m k h u y ế n k h íc h v ả th u h ú t c c k h c h h n g k h c d en g ia o d ịc h A B S c ù n g n ên x â y d ự n g c h ín h sá c h c h iế t k h â u h n g th n g c h o k h c h h n g c ó g iá trị g ia o d ịc h lớ n tro n g th n g h o ặ c c c u đ ãi k h c d n h c h o đỏi tư ợ n g k h c h h n g n ày Dịch vụ tư vấn - Dầy mạnh dịch vụ tư ván đầu tư cho khách hàng VỈP T I C K p h t triề n x u ấ t h iệ n rấ t n h iề u n h d ầ u tư c ó tiề m lự c tài c h ín h dồi d o , đ u tư rấ t n h iề u v o c h ứ n g k h o n Đ ây d ố i tư ợ n g k h c h h n g tiề m n ã n g m 97 C T C K n o c ũ n g m u ô n lôi k c o g ia o d ịc h c n g tv m in h C h ín h th e d ế giìr c h â n đối tư ợ n g k h c h h n g n y v th u h ú t th ê m k h c h h n g m i, A B S p h ả i có n h u n g c h in h s a c h d ặc b iệ t d n h c h o d ô i lư ợ n g k h c h h n g n y N g o i n h n g ưu tiê n v è c s v ậ t c h ắ t k ỹ th u ậ t, u đ ãi v e p h í m ô i g iớ i m ộ t tro n g n h ữ n g h o t đ ộ n g c ầ n p h i n â n g c a o d ỏ c h ấ t lư ợ n g c ô n g tá c tư v ấn d ầ u tư c h o d ố i tư ợ n g k h c h h àng n y A B S c ầ n p h ả i n â n g c a o n ă n g lự c c ủ a c h u y ê n v iê n lư v ấ n c h o b ộ p h ậ n n ả y d n g th o i u tiên c u n g c â p c c b ả n p h â n tíc h c h u y ê n sâ u c ủ a c ô n g ty c c th ô n g tin none* hòi c ặp nhật n h â t v e thị trư n g A B S có th ể m ò i c c c h u y c n lũ a tro n g lĩnh v ự c no k h o án h o ặc c h u y ê n g ia từ n c n g o i đến ch ia sẻ kinh n g h iệ m v k in h n g h iệ m đầu tư c h o c c c h u y ê n v iê n tư v ấn v đối tư ợ n g k h c h h n g V IP c ủ a c ô n g ty - Đây mạnh dịch vụ tư vân co phần hỏa, tư vấn niêm yết D e n â n g c a o h iệ u q u ả c ủ a d ịc h vụ tư v ấ n c ổ p h ầ n h ó a tư v ấ n p h t h n h c h ứ n g k h o n , tư v ấn n iê m y e t v c c d ịc h vụ tư v ấ n k h c A B S c ầ n p h tiế n h n h c c b iệ n p h p sau đ â y : - N â n g c a o trìn h d ộ c h u y ê n m ô n n g h iệ p v ụ c h o đ ộ i ngù lư v ấ n , c h u ẩ n h ó a q u y trìn h n g h iệ p v ụ , tié p tụ c tu y ể n d ụ n g n h â n s ự đ ể đ ảm b o đ ủ s ố lư ợ n g n h â n v iên m v iệ c - Đ ẩ y m n h c ô n g tá c liế p x ú c k h c h h n g q u a k ê n h k h c n h a u , A B S c ó th ể c h o c c g ỏ i d ịc h v ụ tư v ấ n q u a h ìn h th ứ c g i th d iệ n từ , g ọ i d iệ n th o i, tiế p x ú c trự c tiê p X â y d ự n g c c h é đ ế k h u y ế n k h íc h n h â n v iê n c h ủ d ộ n g tìm k iế m v k v k ế t h ợ p đ ò n g tư vần L ie n k c t v i c ô n g tỵ k iê m to n , ký k é t h ợ p d n g h ợ p tá c giớ i th iệ u k h c h h n g lằ n c h o n h a u A B S s ẽ g iớ i th iệ u c c d ịc h vụ k iể m to n k h i di tư v ấ n c h o c a c d o a n h n g h iệ p k iê m to n v n g ợ c lại c c d o a n h n g h iệ p k iề m to n s e g iớ i thiộu k h c h h n g có n h u c ẩ u s d ụ n g d ịc h vụ tư v ấ n c ủ a A B S H iệ n n a y , số lư ợ n g c c c ô n g ty cồ p h ầ n c ó n h u c ầ u n ic m y ế t tre n S G D C K T P H C M v S G D C K H N râ t lớ n A B S n ê n p h â n lo i c c c ô n g tv n ày th n h n h ỏ m đ e c u n g c ấ p d ịc h v ụ p h ù hợ p Đ ố i vớ i c c c ô n g ty c p h ầ n c ó k h ả n ă n g đ p ứ n g đ ủ c c tiê u c h u ẩ n v ề n iê m y ế t trê n S G D C K T P H C M v S G D C K H N thi A B S c a n tic n h n h c c th ù tụ c c â n th iê u h oàn th iệ n h s đ ể đ a c h ứ n g k h o ả n c ủ a c c 98 c ô n g ty n y n iê m y ế t trê n T T C K tậ p tru n g D ố i v i c c c ô n g ty c h a d áp ứ n g d ợ c c c đ iề u k iệ n v ề n iê m y ế t A B S th ự c h iệ n tư v ấn lộ trìn h c ù n g n h c c h th ứ c đ ể đ p ứ n g đ ợ c c c tiê u c h u ẩ n d ó T ro n g h o ạt dộng tư v ấ n c h o k h c h h n g , c ô n g tỵ p h ả i lu ô n đàm b ả o tr u n g th ự c , d o d ứ c n g h ê n g h iệ p th e o đ ủ n g c c c h u ẩ n m ự c tro n g k in h d o a n h c h n g k h o n C c th ô n g tin c u n g c ấ p c h o k h c h h n g p h ả i c h ín h x c , n h a n h c h ó n g v k ịp th i đ ể trá n h c c tr n g h ợ p x u n g d ộ i v ề lợi ích c ù a n h â n v iê n c n g ty h a y lợi ích c ủ a A B S v i lợ i íc h c ủ a k h c h h ả n g Dịch vụ bão lành phát hành Đ ê tă n g c n g d ịc h v ụ b ả o lành p h t h n h c h ứ n g k h o n đ ò i h ỏ i c n g ty p h ả i c ỏ m ộ t tiề m lự c tài c h ín h tố t T iề m lực tà i c h in h c ủ a c ô n g tv dủ lớ n s ẽ g iú p c ô n g ty th u ậ n lợi tr o n g v iệ c k ý k ế t c c h ọ p d n g b o h p h t h n h đ ặc b iệ t h ợ p đ n g b ả o lãnh p h t h n h trá i p h iế u c h o c c d o a n h n g h iệ p n g n h đ iệ n , đ â y d o a n h n g h iệ p th n g c ó n h u c â u p h t h n h trá i p h iế u rấ t lớn H n n ữ a , v i k h ả n a n g tài c h ỉn h c ủ a m ìn h A B S c ó th e c h ù d ộ n g hơ n tro n g v iệ c q u y ế t đ ịn h d ầu lư dối với c c h ợ p đ n g b ả o lã n h k h ô n g c a m k ế t c h ắ c c h ă n , vón đ iề u lệ h iệ n n a y c ủ a A B S tỷ d ù d ể th ự c h iệ n h ợ p đ n g b ả o n h p h t h n h v a p h ái, tu y n h ic n lại hơ i th ấ p n ế u A B S m u ố n m rộ n g d ịc h v ụ n y v th ự c h iệ n c c h ọ p d n g b ả o n h lớ n h n n h trái p h iế u , h o ặ c c c đ ợ t p h t h àn h cố p h iế u c ù a c c tồ n g c ô n g ty lớn B è n c n h đ ỏ A B S c ũ n g p h ả i c ố g ắ n g h o n th iệ n q u ỵ trin h n g h iệ p vụ b o lã n h p h t h n h T h a m g ia liên k ét, x â y d ự n g q u a n h ệ d ố i tá c v i c c tổ c h ứ c tài c h ín h lớ n c ỏ k in h n g h iệ m v e b ả o lã n h p h t h n h đ ể tra o đ i v c h ia s ẻ k in h n g h iệ m cliu y cn m ô n h a y th ự c h iệ n c c h ợ p đ ỏ n g b o lãn h c ó khối lư ợ n g lớ n C c tô c h ứ c m A B S c ó th ê c h ọ n n h : N g â n h n g IIS B C , N g â n h n g N ô n g n g h iệ p v P h t triề n N ô n g th ô n V iệt N a m N g â n h n g T M C P A n B ìn h Dịch vụ quàn lý danh mục đầu tư T ro n g n ă m q u a d ịc h vụ q u n lý d a n h m ụ c đ ầ u tư c h a th ự c s ự p h t triể n trc n T I C K V iệ t N a m m ộ t p h ẩ n d o T T C K c h a p h t triề n m ộ t p h ầ n d o c c C T C K c ò n 99 th iế u k in h n g h iệ m n c n k ế t q u ả k in h d o a n h k é m d o đ ó n h đ u t k h ô n g tin tư n g g ia o v ố n c h o C T C K T u y n h iê n , d ịc h v ụ n y đ ợ c u th íc h v s d ụ n g n h iề u ỉ Ĩ C K p h t triể n B i k h i đ ó , h n g h ó a tr ê n T T C K s ẽ rấ t p h o n g p h ú , đ a d n g , n h đ â u tư s ẽ k h ó c ó dù th i g ia n v s ứ c lự c d ề tự n g h ic n c u đ u tư v k h i đ ó , c c n h m ô i g iớ i, tư v ấ n c ù n g se c ỏ d ù k in h n g h iệ m đổ c u n g c ấ p d ịc h v ụ q u ả n lý d a n h m ụ c đ ầ u tư v i c h ấ t lư ợ n g cao c 1C K A n B ình đ â c u n g cấp d ịc h v ụ q u ản lý daiứi m ụ c đ ầ u tư từ năm n ln v g s ố lư ợ n g v c h ấ t lư ợ n g h ợ p d n g n ày v k h ô n g h iệ u T ro n g th i g ia n lới C ô n g ty cần n g h iê n c u áp d ụ n g lý th u y ế t h iệ n đại v o q u ả n lý d anh m ục dàu tư n h ă m n â n g cao h iệ u q u v th u h ú t th ê m h ọ p đ ò n g ủ v th c q u n lý vốn I h c o lý th u y ế t h iệ n d i lấ t c ả c c q u y ế t đ ịn h d ầ u tư đ ề u d ợ c c â n n h ắ c d i g o c đ ộ rủ i ro v tỷ s u â t sin h lòi m o n g đợ i v n h ữ n g tá c d ộ n g c ủ a c h ú n g trê n g iá c h n g k h o n c ù n g n h k ế t q u ả tà i c h ín h c u ố i c ù n g đ t d ợ c tro n g q u v ế t đ ịn h đ ầ u tư D o đ ỏ k h i th ự c h iệ n d ịc h vụ q u ả n lý d a n h m ụ c d ầ u tư cần triệ t d ể áp d ụ n g n g u y ê n tă c ” k h ô n g b ỏ tr ứ n g v c ù n g m ộ t rồ " , th ô n g q u a m h ìn h q u ả n lv d an h m ụ c đ ầ u tư h iệ u q u ả k ế t h ọ p lý lu ậ n c ỏ liê n q u a n d c n rủ i ro v tỷ s u ấ t sin h lời m o n g đ ự i (M ô h ìn h đ ịn h g iá tà i s ả n v ố n C A M P ) v lý th u y ế t đ ịn h g iá c h ê n h lệ c h (A P T ) đô lự a c h ọ n tậ p h ợ p c h ứ n g k h o n h iệ u q u ả n h ấ t Đ ẻ đ t đ ợ c m ụ c tiê u tố i d a h ỏ a lợi n h u ậ n c ủ a d a n h m ụ c , n h q u n lý d a n h m ụ c d ầu tư p h ải d n h g iá v c a n n h ắ c h ài h ò a g iữ a h y ế u tố rủ i ro v tỷ s u ấ t s in h lợi K h i p d ụ n g lý th u y ế t h iệ n đ ại v o q u ả n lý d a n h m ụ c d ầu tư, C T C K càn đ ảm b o n h n g n g u y c n tắ c sau : Thứ nhái, d a n h m ụ c d ầ u tư p h ả i tạ o m ứ c lợi n h u ậ n tru n g b ìn h đ ó i v i m ứ c d ộ rui ro cụ th ê M ứ c s in h lời sa u k h i d ã lo i tr rủ i ro c ù a m ộ t d a n h m ụ c đ ầu tư có th ẻ v ợ t trộ i n ê u n h q u ả n lý d an h m ụ c đ ầ u tư n ắ m b ảt th i c th ị trư n g h o ặ c khả n ă n g lự a c h ọ n c c ấ u c h ứ n g k h o n tro n g d a n h m ụ c đ ầ u tư Đ ô i vớ i m ộ t n h q u n lý d a n h m ụ c c p h iế u , n ế u p h â n tíc h , d ự b o th i đ iể m len h o ặ c x u ô n g c ủ a thị trư n g cỏ p h iế u , c ó th ể đ iề u c h ỉn h th n h p h ầ n cấu tạ o c ủ a d a n h m ụ c d ầu tư đ ể đ ó n d ầ u x u h n g th ị trư n g có th ề n ắ m g iừ n h ữ n g c p h iế u c ó lợ i n h u ậ n m o n g đ ợ i c a o k h i thị tr n g đ a n g lên aiá 100 Đ ố i v i m ộ t n h q u n lý d a n h m ụ c trái p h iế u , n ế u p h â n tíc h , d ự b o x u h n g v ậ n đ ộ n g c ủ a lã i s u ấ t, s ẽ đ iề u c h in h k ịp th ò i m ứ c đ o h n b ìn h q u â n (th i h n tru n g b ìn h ) d ể đ ó n d ầ u n h ữ n g b iế n d ộ n g lãi s u ấ t thị trư n g K é t q u ả đ t d ợ c s a o c h o n m g iữ d ợ c d a n h m ụ c trá i p h iế u c ó m ứ c d o h n b ìn h q u â n c a o k h i lãi su ấ t c ó xu hướng g iả m v n g ợ c lại, n ắ m g iữ th i h n tru n g b in h c ù a n h ữ n g trá i p h iế u th ấ p k h i lài su ấ t th ị trư n g c ó x u h n g tă n g Thứ hai d a n h m ụ c đ ầ u tư p h i đ ợ c đ a d n g h ỏ a đ c loại b ỏ rủi ro k h ô n g hộ th ố n g ( rủ i ro k h ô n g h ệ th ố n g rủ i ro c h ỉ tá c d ộ n g v o m ộ t lài s â n h o ặ c m ộ t c h ù th ể n o d ó ) M ứ c đ ộ đ a d n g h ó a c ó th ể đ ợ c đ n h g iá tre n c s m ố i tư n g q u a n g iữ a m ứ c s in h lời d a n h m ụ c d o th n h v iê n d ó th iế t lậ p v i d a n h m ụ c th ị trư n g M ỗ i n g i có m ứ c d ộ c h ịu đ ự n g rủ i ro k h c n h a u , d o đ ó d a n h m ụ c d ầ u tư c ủ a h ọ rấ t k h c n h a u , p h ụ th u ộ c v o tuồi c m ứ c th u ế , tâ m lý d ố i v i rủ i ro N h iệ m vụ c ù a n h q u n lý d a n h m ụ c đ ầ u tư tậ p h ợ p d a n h m ụ c c c c h ứ n g k h o n p h ù h ợ p v i đ ò i h ò i n y c ủ a từ n g k h c h h n g Tìnc ba quàn lý d anh m ụ c đầu tư trinh liên tục v c ó h ệ th ố n g g m bốn bước: - X c đ ịn h m ụ c ticu đ ầ u tư c ù a k h c h h n g T r ọ n g tà m c ù a v iệ c x c đ ịn h m ụ c tiê u lả x c d in h rò m ứ c đ ộ rủ i ro c ó th ổ c h ấ p n h ậ n d ợ c c ủ a c h ù đ ầ u tư v m ứ c dộ lợi n h u ậ n m o n g đ ợ i tư n g th íc h v i m ứ c đ ộ rủ i ro dó - X â y d ự n g c c c h iế n lư ợ c p h ù h ợ p v i m ụ c tiê u b a o g m v iệ c lậ p c c tiê u c h u ắ n v p h â n bồ đ ầ u tư - G iá m s t th e o d õ i n h ữ n g d iễ n b iế n g iá c ả tư n g dối c ù a c h ứ n g k h o n trê n thị trư n g , c m ứ c đ ộ rủ i ro v lợi n h u ậ n m o n g đợ i - D iề u c h ỉn h d a n h m ụ c đ ầu tư p h ù h ợ p v i d iễ n b iế n c ủ a th ị trư n g v m ụ c liê u c ù a n h đ ầ u tư M ộ t n g u y ê n tắ c n ữ a c ầ n đ â m b o k h i tiế n h n h th ự c h iệ n q u ả n lý d a n h m ụ c đ â u lư c h ín h s c h d ầ u tư p h ả i d ợ c v iế t b ằ n g v ăn b ân v c ó s ự c a m k ế t c ủ a n h d àu tư Đ iề u n y r ấ t c ẩ n th iế t n ó đ m b ả o tín h n h ấ t q u n , k h ô n g x é t lại th e o lính n g â n h ứ n g , k h ô n g p h ụ th u ộ c v o q u a n d iề m n g n h n c ủ a n h ả c h ù đ ầ u tư 101 3 K iế n n g h ị đ ố i v ó i ủ y b a n c h ứ n g k h o n N h n u ó c T r o n g th i g ia n q u a c ũ n g n h th i g ia n s p tớ i th ị tr n g c h ứ n g k h o n n c ta s è d iễ n h iế n r ấ t p h ứ c tạ p k h ô n g c h i c h ịu s ự c h i p h ố i c ù a th ị tr n g c h ứ n g k h o n m c ò n c h ịu s ự c h i p h ố i c ù a c c y ế u tó k in h tể , c h ín h tr ị tro n g n c v n g o i n c K in h tê th ê g iớ i đ di v o th i k ỷ c u ố i c ủ a s ự p h t triể n K in h tế V iệ t N a m c ù n g rơ i v o trin h tr n g đ ó L m p h t lă n g c a o c ù n g v i s ả n x u ấ t k in h d o a n h k é m h iệ u q u th a n h k h o ả n c ù a th ị tr n g th ấ p , lợ i tứ c th ấ p k h iế n c c n h đ ầ u tư tìm c c h rú t vốn từ thị tr n g c h ứ n g k h o n s a n g đ ầ u t lĩn h v ự c k h c a n lo n v s in h lời h n N h u c ầ u c ổ p h iế u s ẽ bị g iả m di n h a n h c h ó n g N h v ậ y th ị trư n g c h n g k h o n s u y g iâ m , c h ỉ s ố c h ứ n g k h o n k h ó c ó th ề tă n g trờ lại n h n h ữ n g n ă m 0 0 m c ó n g u y c g iả m h n n ữ a Đ ề th ị tr n g c h ứ n g k h o n p h t triê n n h m n h h n , b o v ệ lợ i íc h c ù a n h d ầ u tư c ũ n g n h d ể c c c ô n g ty c h ứ n a k h o n trê n T I C K c ó th ể m r ộ n g v p h t triể n c c d ịc h vụ k in h d o a n h c h ứ n a k h o n , C h ín h p h ủ v c c b ộ , n g n h liê n q u a n c ầ n c ó b iệ n p h p , c h ín h s c h n đ ịn h p h t triể n T T C K S a u d y m ộ t s ố k iế n n g h ị đ ố i v i U B C K N N n h ầ m p h t triể n T I C K V iệ t N a m v c c h o t đ ộ n g k in h c ù a c c C T C K n ó i c h u n g c ù a C ô n g ty c p h n c h n g k h o n A n B in h n ó i riê n g : Tiêp tục hoàn thiện khung pháp tý N am 0 n ă m đ n h d ấ u s ự đ i c ù a n h iề u văn b ả n p h p luật n g h ị đ ịn h q u a n trọ n g c h o I Ỉ'C K n h L u ậ t C h ứ n g k h o n d ợ c Q u ố c h ộ i th ô n g q u a n g y 29, /2 0 c ỏ h iệ u lự c từ n g y /0 /2 0 , c c q u ỵ c h ế v ề tổ c h ứ c h o ạt đ ộ n g C T C c ò n g ty q u n lý q u ỷ c c n g h ị d in h h n g d ẫn v x p h t c c sa i p h m T I C K T u y n h ic n q u a th ự c tế h o t đ ộ n g U B C K N N c ầ n p h ả i c ó n h ữ n o tồ n g k ct, d a n h g iá đ ê h ô su n g , s a đ ô i d c c c v ă n bán p h p lu ậ t đ ó n g y c n g h o n th iệ n h n B ê n c n h đ ỏ , U B C K N c ù n g c ầ n n g h iê n c ứ u đ ể d a c c v ă n b n q u y c h ế n h : - H o n th n h x â y d ự n g N g h ị đ ịn h p h t h n h ric n g lẻ - X ây d ự n g Q u ỵ c h ế v ề lư u k ý , tổ c h ứ c g ia o d ịc h cồ p h iế u c ủ a c c C ô n g ty đ ại c h ủ n g c h a n iê m y ết - H o n th n h c h ín h s c h p h í, lệ p h í c h ín h sá c h th u ế p d ụ n g d ổ i vớ i d ố i lư ợ n g th a m g ia T C K 102 - N g h iê n c u x â y d ự n g q u y đ ịn h n iê m v ét cồ p h iế u trê n T T C K n c n g o i; q u y đ ịn h v ề q u n lý ch ỉ số c h ứ n g k h o n - N g h iê n c ứ u x â y d ự n g q u y đ ịn h v ề tả i k h o ả n ký q u ỹ , c c h ế g ia o d ịc h R cp o - N g h iê n c ứ u x â y d ự n g v ề s ả n p h ẩ m c h ứ n g k h o n p h t sin h - S a đ i, h s u n g h o n th iệ n q u y c h é đ ấ u g iả q u a T T G D C K - X â y d ự n g h ô n g tư h n g d ần N g h ị d ịn h g ia o d ịc h d iệ n lừ tro n g lĩn h v ự c ch n g khoán Tàng cường lực quàn lý, giảm sát quan quản lý nhà nước Đ ẻ đ m b o T T C K p h t triể n b ề n v ữ n g v ổ n đ ịn h , n g ă n c h ặ n c c h n h vi g ia n lận trê n th ị tr n g thỉ d õ i h ỏ i c ô n g tá c th a n h tra, g iá m s t th ị tr n p h ả i đ ợ c n â n g c a o so v i y ê u c â u c ủ a th ự c tiễn đ ặ t U B C K N N p h ả i cỏ c c b iệ n p h p tă n g c n g c ô n g tá c g iá m sát th a n h tra dối v i h o t d ộ n g c ù a thị trư n g , x ứ lý n g h iê m trư n g h ợ p vi p h m c u n g n h c c h n h vi trụ c lợi th a o tú n g th ị trư n g c h n g k h o án Đ ô n g thờ i, phôi h ợ p g iữ a B ộ i c h ín h v N g â n h n g N h n c tro n g v iệ c tra o dồi th o n g tin n ă m b ắ t lu ô n g tiền th ô n g q u a q u ản lý n g o i h ố i, g iá m s t h o t đ ộ n g c c tơ c h ứ c tín d ụ n g liên q u an đ ến T T C K n h : c c n g h iệ p v ụ c ầ m c ó , R e p o , h o n đ i; trư c h é t đ m b ả o c h ế đ ộ b áo c o c ô n g bố th ô n g tin d ố i v i h o t đ ộ n g 'lãng cường tỉnh công khai minh bạch chất lượng quản trị cồng ty h ự c h iệ n n g h iê m Q u y c h ế q u ả n trị c ô n g ty p d ụ n g v i c c c ô n g ly n iê m v ét, C C K v c ô n g ty q u ả n lý q u ỹ đ ầ u tư Ả p d ụ n g c h u ẩ n m ự c q u ố c té v k h u y c n c o c ủ a tô c h ứ c q u ố c tế ỈO S C O trê n c s m ộ t h ệ th ố n g k ể to n , k iề m to n lốt C ài c c h th ủ tụ c h n h c h ín h tro n g x é t d u y ệ t h s p h t h n h , c ấ p p h c p n iê m y ẻ t c â p p h é p th n h lập v h o t d ộ n g c ủ a c c C T C K , c ô n g tv q u ả n lv q u ỹ , q u ỹ dầu tư c h n g k h o n ; m in h b c h q u n lý, g iá m s t th ị trư n g c ù a c q u a n q u ả n lý N g o ài c ầ n c ó c h c tà i x p h t m n h đ ể đ ả m b ả o m in h b c h th ô n g tin d o a n h n g h iệ p có n h ữ n g sai lệch v i p h m lien tiế p p h ả i x lý p h t n ặ n g A ung cắp sở hạ tằng công nghệ thông tin H o àn th iệ n n â n g c ấp h ệ th ố n g c ô n g n g h ệ th ô n g tin T T G D C K đ ế th ự c h iệ n g ia o d ịc h từ x a , d a m n h ìn h n h ậ p lệ n h v ề c c c ô n g ty c h n g k h o n 103 ích c ự c triê n k h a i th ự c h iệ n d ự n h iệ n d ại h ỏ a c ô n n g h ệ th ô n g tin n g n h c h n g k h o n , liế n tớ i tự đ ộ n g h ó a to n b ộ h o t đ ộ n g g ia o d ịc h , th a n h to n , c ô n g bố th ô n g tin , g iá m s t th ị trư n g th e o c c c h u ẩ n m ự c q u ố c té C c h o t đ ộ n g n n g c ấ p c ô n g n g h ệ th ô n g tin c c T T G D C K , T T L K C K p h ả i g ắn k ét v i n â n g c ấ p c ô n g n g h ệ th ô n g tin c c C T C K th n h v iê n lư u kv N â n g c a p hộ th ố n g đ o tạ o h n h n g h ề , d o lạ o c ô n g c h ú n g I lo n th iệ n h ệ th ố n g d o tạ o c ấ p p h é p h n h n g h ề c h ứ n g k h o n đ ề đ p ứ n g vớ i nhu c ầ u m i c ù a th ị trư n g , cải tiế n h ìn h th ứ c th i tu y ể n , s t h c h v c ấ p p h é p h àn h n g h ề th e o từ n g vị trí c h u y ê n m ô n làm v iệ c T ă n g c n g d o tạ o p h ổ c ậ p k iế n th ứ c v ề T T C K c ô n g c h ú n ° , m lớ p m iê n p h í, c c lớ p đ o tạ o q u a tru y ề n h ìn h , tập h u ấ n c h o c c B ộ , n g n h , d ịa p h n g d o a n h n g h iệ p Chính sách phát triển phải đồng 1C K v c c d ịc h v ụ c ù a c IC K tro n g thờ i g ia n q u a k ém h ấp n g i đ ầ u tư c h u a p h t h u y d ợ c c h ứ c n ă n g tru n g g ia n d ẫn v ố n từ nơi th a v ố n Sana n i th iế u vôn d iều h iế n n h ic n c h ủ n g ta k h ó cỏ th ề làm ch o th ị trư n g v ố n p h t triể n m ộ t c h a x c d ịn h rõ ran h g iớ i g iữ a th ị tr n g v ố n v th ị trư n g tiề n tệ, m ộ t k h i c c N g â n h àn g th n g m ại v ẫ n c ỏ n đ ẩ y m n h v iệ c h u y đ ộ n g v c u n g c ấ p tín d ụ n g tru n g , dài hạn v i lài s u ấ t huy d ộ n g c ứ th e o đ n g y c n g ‘i e o th a n g ” thị trư n g vốn v hoạt d ộ n g k in h d o a n h trôn th ị trư n g v ố n k h ỏ c ó th ể m rộ n g v p h t triển V v ậy , v â n d ê đ ậ t c h in h sá c h v ĩ m ỏ c â n c ó s ự d iê u c h ỉn h th e o h n g d iề u h àn h d n g b ộ g iừ a th ị trư n g tiề n tệ v thị tr n g v ố n tro n g m ộ t th e c h ế thị trư n g tà i c h ín h th ố n g n h ấ t V i m ộ t thị tr n g m i m d ề n ỏ n h a n h c h ỏ n g p h t triề n ổ n đ ịn h trô n m ộ t tả n g v ữ n g c h ă c , C h ín h p h ù c ầ n q u a n tâ m x e m x é t đ ể c ó n h ữ n g c h ín h s c h ưu đài th ỏ a d n g c h o c c c h ù th ể th a m g ia thị trư n g - n ó i c ụ th e d ây n h ữ n g c h ín h sá c h u d ài thuế N g o i n h ữ n g c h in h s c h u đ ãi v ề th u ế đ ẻ th u h ú t c ô n g c h ú n g d ầ u tư , n h m tậ p tru n g tối d a c c n g u n vón tích lũy tro n g d â n c ; c c c h ín h s c h ưu đ ài th u ế c h o tổ c h ứ c th a m g ia n n iê m y e t c ũ n g cần đ ợ c x e m x é t cải th iệ n n h iề u h n n ữ a, 104 n h ă m k h u y ê n k h íc h c c d o a n h n g h iệ p th a m g ia n ic m y ế t v s d ụ n g T T C K n h m ộ t k c n h m ộ t k c n h h u y d ộ n g h ữ u h iệ u c h o p h t triể n sả n x u ấ t k in h d o a n h , càn có n h ữ n g c h ín h sá c h u đ ãi r iê n g n h ằ m k h u y ế n k h íc h c c d ự n d ầu tư b n g n g u n v ố n h u y d ộ n g trê n T I C K R iê n g đối v i c c tồ c h ứ c đ ầu tư th am g ia v o h o t đ ộ n g c ủ a T T C K , C h ín h phù B ộ n g n h c ỏ liên q u a n cần sớ m xem x é t đ ề c ó c h ín h sách ưu đãi v ề th u ế c h o p h ù h ợ p Với m ộ t thị trư n g m ới h ìn h thành, c h a phát triể n n định, h o t đ ộ n g c ủ a n ỏ cịn cỉìứ a d ự n g rât n h iê u rủi ro, n ếu c h ú n g ta k h ô n g có n h ữ n g c h ín h sách ưu đãi v ề th u ế k h ỏ c o th e th u h ú t to c h ứ c d ầu tư th a m g ia n dầu lư v o thị trư n ° T h ự c tê tro n g th i g ia n , T I C K đ c ó n h iề u b iế n đ ộ n g v đ iề u d n g nói n h ù n g b iế n đ ộ n g đ iề u đ n g nói n h ữ n g b iế n d ộ n g n y rấ t b ấ t th n g , k h ô n g lu â n th e o đ ú n g q u y lu ậ t G iả i th íc h v ấn đ ề n y h ầu h ế t m ọ i V k iế n đ ề u d ầ n đến n g u y c n n h n th u ộ c VC ‘Mâm lý c ủ a n h d ầ u tư ; n ếu b ò q u a v iệ c p h â n tích n h n ” n g u y ê n n h â n m ả n h h n g đ ế n tâ m lý c ủ a n h đ ầ u tư c h ú n g ta th ấ y rồ rà n g c c a u đ a u tư c u a nhà d â u tư cá n h ân h iệ n đ a n g ch i p h ố i thị trư n g , tu v m i ch ỉ số lư ợ n g t c c n h ả đ â u tư tô c h ứ c th a m g ia v o thị tr n g v th a m g ia v i m ộ t q u y m c ó th ể n ó i rấ t k h iê m tố n n h n g tổ c h ứ c đ ầ u tư g ầ n n h d ã “ án b in h b ấ t đ ộ n g " tro n g th i g ia n v a q u a Vì v ậ y , n ế u cỏ n h ữ n g c h ín h s c h ưu đ ãi th íc h h ợ p , c h ắ c c h n c c tố c h ứ c đ ầu tư th a m g ia h o t đ ộ n g trê n thị trư n g s ẽ n g y c n g n h iề u h n q u y m ô đ ầ u tư s ẽ tích c ự c h n v c h iế m tỷ tr ọ n g c h i p h ố i th ị trư n g , m ụ c tiê u d ầ u tư ổ n d ịn h dài h n c ù a c c tồ c h ứ c d ầ u tư s ẽ g ó p p h ầ n đ ịn h h n g c h o th ị trư n g , làm c h o thị trư n g đ ợ c ÔI1 đ ịn h v c h ịu ản h h n g c ủ a y ế u tố tâm lý 105 KÉT LUẬN P h t triể n k in h d o a n h c c d ịc h vụ c ủ a C T C K trê n T T C K V iệt N a m h iệ n n a y m ộ t y ê u c ầ u b ứ c x ú c tạ o d iề u k iệ n c h o p h t tr iể n T T C K V iệ t N a m , g ó p p h ầ n th ú c d ầ y p h t triể n n ề n k in h tế đ ấ t n c tro n g tic n trìn h hội n h ậ p v to n c ẩu h ó a n ề n k in h tế th ế g iớ i T h ự c tế k ế t q u ả h o t đ ộ n g k in h d o a n h c ù a c c C T C K V iệ t N a m tro n g th i g ia n q u a d c h o th â y c ó râ t n h iê u b â t cập cần p h i đ ợ c o ià i q u v ế t V ì v ậ y v iệ c n g h iê n c ứ u th ự c trạ n g h o t đ ộ n g k in h d o a n h d ịc h v ụ d ể đ ề b iệ n p h p n h ă m p h t triể n h o t d ộ n g n ả y tạ i C ô n g ty cổ p h ầ n c h ứ n g k h o n A n B ìn h n ó i riê n g v c ù a c c c 1C K trc n I í C K V iệ t N am n ó i c h u n g trở n ê n cần th iế t c ấ p b ach D c g iả i q u y ế t v ấ n đ ề c ó tín h c ấ p th iế t m rộ n g , p h t triể n k in h d o a n h c c d ịc h vụ c ủ a c l c K , lu ậ n v ă n d ã đ ề c ặ p đ én n ộ i d u n g c h ủ y ế u sau : M ộ t H ộ th ố n g h ó a c c v ấ n d ể lý lu ậ n c b ả n v ề h o t đ ộ n g k in h d o a n h d ịc h v ụ c ủ a C T C K P h â n tích k h ả i n iệ m , v a i trờ , s ự c ầ n th iế t c c n h â n tố ảnh h n g đ ế n s ự p h t triể n k in h d o a n h d ịch v ụ c ù a C T C K , từ đ ó , k h ẳ n g đ ịn h s ự lấ t y ế u k h c h q u a n p h ả i p h át triển k in h d o a n h c c d ịc h v ụ c ủ a c c C T C K , từ d ỏ k h ẳn g d ịn h s ự tấ t y ế u k h c h q u a n p h ải p h t triể n k in h d o a n h c c d ịc h v ụ c ủ a c c C T C K V iệ t N a m H là, P h â n tíc h th ự c trạ n g h o t d ộ n g k in h d o a n h d ịc h v ụ c ù a C ô n g ty cổ p h ầ n c h ứ n g k h o n A n B ìn h từ k h i th n h lập đ ế n n ay D n h g iá k ế t q u ả đ t đ ợ c đ n g th i c h í n h ữ n g h n c h ế n g u y ê n n h â n c h ủ y ế u tro n g h o t đ ộ n g k in h d o a n h d ịc h v ụ c ủ a C ô n g ty B , T r ê n c s n g h ic n c ứ u lý lu ậ n k in h d o a n h d ịc h v ụ c ủ a C T C K v d án h g iá th ự c tr n g k in h d o a n h d ịc h v ụ C ô n g ty c ổ p h ầ n c h n g k h o n A n B ìn h , lu ận v ãn d ầ d ê c c g iả i p h p k iế n n g h ị c ó c s k h o a h ọ c c ó tín h k h ả thi n h ầ m rn rộ n g , p h t triể n k in h d o a n h d ịc h vụ c ù a C ô n g ty c ổ p h ầ n C h ứ n e k h o ả n A n B ình c ũ n g n h c ủ a c c C T C K T I C K V iệ t N a m K c t q u ả n g h iê n c u c ù a lu ậ n v ă n s c g ó p p h ầ n v o v iệ c x â y d ự n g , h o c h d in h c a c c h in h sa c h , b iệ n p h p p h t tric n I C K lạ o c s lv lu ậ n c h o v iệ c n ân o c a o IƠ6 h iệ u q u ả q u ả n trị d iề u h n h C T C K n c ta N h n g d ề x u ấ t, k iế n n g h ị c ủ a lu â n v ăn g ó p p h ầ n v o v iệ c d ổ i m i v h o n th iệ n c h iế n lư ợ c p h t triề n k in h d o a n h c c d ịc h v ụ c ủ a C T C K V iệ t N a m I.u ậ n v ă n c h i d n g lại v iệ c n g h ic n c ứ u , p h â n tích , đ n h g iá tìn h h u ố n g v lựa c h ọ n d ịc h v ụ p h ù h ợ p , đồ m ộ t s ố g iả i p h p p h t triể n d ịc h vụ đ ã lựa c h ọ n V iệ c đ n h g iá c h ấ t lư ợ n g d ịc h v ụ áp d ụ n g p h ụ th u ộ c v o th ự c tc q u trìn h triể n k h a i, th ự c h ic n v a k ic m s o i V iộ c tiê p cận sô liệu c ủ a C ô n g ty C h ứ n g k h o n g ặp n h iề u trở ngcại th iế u s ự p h ố i h ợ p , d o đ ó c ò n g ặ p n h iề u h ạn ch ế k h i p h â n tíc h v ả n h ậ n đ ịn h , l c g iả m o n g n h ậ n d ợ c s ự th ô n g c ả m v g iú p đ c ủ a c c th ầ y c , b ạn bị đ n g n g h iệ p d ể c ó th ể h o n th iệ n tố t h n đ ề tà i c ủ a m in h 107 TÀI LIỆUTHAMKHẢO TIẺNG VIỆT R ộ tà i c h ín h (2 ), Thơng tư 09/2010/TT-BTC, h n g d ầ n v ề v iệ c c ô n g b ố th ô n g tin trc n thị trư n g c h n g k h o n C ô n g ty C p h ầ n C h ứ n g k h o n A n B ìn h (2 0 , 0 0 , ), Bảo cáo thường niên Ỉ S T râ n Ih ị rhái H (2 0 ), Nghề mơi giới chứng khốn N h x u ấ t bàn C h ín h trị Q u ố c gia T S Đ o Lô M in h (2 0 ), Những vần dề han chứng khoán vù thị trường chứng khoản N h x u ấ t b ản C h ín h trị Q u ố c gia, H N ộ i T S L ê H o n g N g a (2 0 ), Giảo trình Thị trường chửng khoán, N h x u ấ t bàn C h ín h trị Q u ố c g ia Nghị đinh số 48/1998/NĐ - CP n g ày /0 /1 9 v ề c h ứ n g k h o n v T hị trư n g c h ứ n g k h o n Nghị định sổ 144/2003/NĐ - CP n g y /0 /2 0 v ề c h ứ n g k h o n T h ị tr n g c h ứ n g k h o n Quyết định sỗ 60/2004/QĐ - BTC n g y /0 /2 0 v ề v iệ c b an h n h q u y ch é đ ă n g k ý , lư u k ý , bù trừ v th a n h to n c h ứ n g k h o n Quyết định sổ 238/2005/QD - TTg n g ày /0 /2 0 v ề tỷ lệ th a m g ia c ù a b ên n c vào T T C K V N TRANG WEB C h ic n lư ự c đ a d n g h ỏ a k in h d o a n h , h ttp ://v v v v w n g av co n i.v n Đ a d n g h ỏ a d a n h m ụ c đâu tư c h ứ n g k h o n h ttp ://m o ig io ic h u n g k h o a n v n T h ị tr n g c h ứ n g k h o án có c hội p h t triề n n h a n h , h ttp ://c a fe f.v n