Đang tải... (xem toàn văn)
Microsoft Word baiviet doc BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI H ỌC KINH T Ế THÀNH PH Ố HỒ CHÍ MINH ���� ���� ���� TRẦN ÁI PHƯƠNG GIẢI PHÁP THÚC ĐẨY HOẠT ĐỘNG SÁP NHẬP VÀ MUA L ẠI NGÂN HÀNG THEO ĐỊNH HƯ[.]
BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH TRẦN ÁI PHƯƠNG GIẢI PHÁP THÚC ĐẨY HOẠT ĐỘNG SÁP NHẬP VÀ MUA LẠI NGÂN HÀNG THEO ĐỊNH HƯỚNG HÌNH THÀNH TẬP ĐỒN TÀI CHÍNH NGÂN HÀNG TẠI VIỆT NAM Chuyên ngành: Tài Chính Doanh Nghiệp Mã số: 60.31.12 LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC TS LÊ THỊ LANH TP HỒ CHÍ MINH – 2008 LỜI CAM ĐOAN Tơi xin cam đoan luận văn tơi nghiên cứu thực Các số liệu thông tin sử dụng luận văn có nguồn gốc, trung thực phép công bố Thành phố Hồ Chí Minh- năm 2008 Trần Ái Phương MỤC LỤC Trang Trang phụ bìa Lời cam đoan Mục lục Danh mục chữ viết tắt Danh mục bảng Danh mục hình Lời mở đầu 01 Chương 1: Lý luận hoạt động sáp nhập, mua lại ngân hàng tập đồn tài ngân hàng 05 1.1 Lý luận hoạt động sáp nhập mua lại ngân hàng 05 1.1.1 Khái niệm sáp nhập mua lại 05 1.1.2 Phân loại sáp nhập mua lại 06 1.1.2.1 Dựa mức độ liên kết 06 1.1.2.2 Dựa vào phạm vi lãnh thổ 08 1.1.3 Lợi ích việc sáp nhập mua lại 08 1.1.3.1 Nâng cao hiệu hoạt động 08 1.1.3.2 Giảm chi phí gia nhập thị trường 09 1.1.3.3 Hợp lực thay cạnh tranh 10 1.1.3.4 Thực chiến lược đa dạng hóa dịch chuyển chuỗi giá trị 10 1.1.3.5 Tham vọng bành trướng tổ chức tập trung quyền lực thị trường 11 1.1.4 Các phương thức thực sáp nhập, mua lại .11 1.1.4.1 Chào thầu 12 1.1.4.2 Lôi kéo cổ đông bất mãn 13 1.1.4.3 Thương lượng tự nguyện với ban quản trị điều hành 14 1.1.4.4 Thu gom cổ phiếu thị trường chứng khoán 14 1.1.4.5 Mua lại tài sản công ty 14 1.1.5 Định giá ngân hàng hoạt động sáp nhập mua lại 15 1.1.5.1 Định giá dựa tài sản thực 15 1.1.5.2 Định giá dựa giá trị thị trường 15 1.1.5.3 Định giá dựa thu nhập .16 1.2 Tập đoàn TCNH 18 1.2.1 Khái niệm tập đoàn TCNH 18 1.2.2 Đặc điểm tập đoàn TCNH .18 1.2.3 Sự cần thiết hình thành tập đồn TCNH 20 1.2.4 Cách thức hình thành tập đồn TCNH 24 1.3 Kinh nghiệm rút từ thất bại hoạt động sáp nhập mua lại số tập đoàn giới 24 Tóm tắt chương 28 Chương 2: Thực trạng hoạt động sáp nhập mua lại ngân hàng theo định hướng hình thành tập đồn tài ngân hàng Việt Nam 29 2.1 Môi trường kinh tế- trị ảnh hưởng đến hoạt động M&A Việt Nam 29 2.2 Cơ sở pháp lý cho hoạt động M&A Việt Nam 30 2.3 Thực trạng hoạt động sáp nhập mua lại ngân hàng Việt Nam thời gian qua .33 2.3.1 Giai đoạn từ năm 1997 đến 2004 33 2.3.2 Giai đoạn từ năm 2005 đến .37 2.4 Thực trạng hoạt động sáp nhập, mua lại ngân hàng hướng đến hình thành tập đồn TCNH Việt Nam 44 2.5 Đánh giá kết đạt tồn hoạt động sáp nhập mua lại ngân hàng hướng đến hình thành tập đồn TCNH VN thời gian qua 49 2.5.1 Kết đạt 49 2.5.2 Những tồn 50 2.5.2.1 Khung pháp lý hoạt động M&A tập đoàn TCNH chưa đầy đủ 50 2.5.2.2 Yếu tố tâm lý .52 2.5.2.3 Hoạt động M&A việc hình thành tập đồn TCNH cịn mẻ Việt Nam .53 2.5.2.4 Vấn đề hậu sáp nhập 56 2.5.2.5 Thiếu công ty tư vấn, môi giới M&A 56 2.5.2.6 Hạn chế định giá công ty mục tiêu 56 Tóm tắt chương 59 Chương 3: Giải pháp thúc đẩy hoạt động sáp nhập mua lại ngân hàng theo định hướng hình thành tập đồn tài ngân hàng Việt Nam 60 3.1 Định hướng sáp nhập mua lại ngân hàng hướng đến hình thành tập đoàn TCNH Việt Nam 60 3.2 Nhóm giải pháp thúc đẩy hoạt động sáp nhập mua lại ngân hàng 61 3.2.1 Hoàn thiện khung pháp lý M&A .61 3.2.2 Cần xây dựng kênh kiểm sốt thơng tin, tính minh bạch hoạt động kinh doanh 62 3.2.3 Cần khuyến khích đào tạo nhà tư vấn M&A chuyên nghiệp 63 3.2.4 Xây dựng quy trình thực M&A Việt Nam 63 3.2.4.1 Trường hợp ngân hàng bên sáp nhập mua lại: quy trình gồm bước 63 3.2.4.2 Trường hợp ngân hàng bên bán bị mua lại 70 3.3 Nhóm giải pháp định hướng xây dựng tập đồn TCNH Việt Nam thơng qua sáp nhập, mua lại 72 3.3.1 Quản lý nhà nước tập đoàn TCNH 72 3.3.2 Lựa chọn công ty mục tiêu 73 3.3.3 Nâng cao hiệu hoạt động ngân hàng 74 Tóm tắt chương 75 Kết luận .76 Tài liệu tham khảo Phụ lục Phụ lục 1: Điều tra, khảo sát ý kiến hoạt động sáp nhập, mua lại doanh nghiệp tập đồn tài ngân hàng PL-01 Phụ lục 2: Những thương vụ sáp nhập mua lại hình thành số tập đồn TCNH lớn giới PL-17 DANH MỤC CHỮ VIẾT TẮT WTO: Tổ chức thương mại giới M&A: Sáp nhập mua lại TCNH: Tài ngân hàng NHTM: Ngân hàng thương mại CTTNHH: Công ty trách nhiệm hữu hạn CTCP: Công ty cổ phần DNNN: Doanh nghiệp nhà nước NH: Ngân hàng TMCP: Thương mại cổ phần NHNN: Ngân hàng nhà nước TPHCM: Thành phố Hồ Chí Minh DANH MỤC CÁC BẢNG Bảng 2.1: Các tiêu NH TMCP Phương Nam trước sau sáp nhập 36 Bảng 2.2: Ví dụ cách tính thị phần ngân hàng 51 Bảng 3.1: Tóm tắt động thực M&A 64 DANH MỤC CÁC HÌNH Hình 2.1: Đồ thị mức độ am hiểu M&A Việt Nam 54 Hình 2.2: Đồ thị mức độ am hiểu tập đoàn TCNH Việt Nam 55 Hình 2.3: Đồ thị mức độ quan trọng dẫn đến M&A thất bại 58 Hình 3.1: Đánh giá mức độ phổ biến hoạt động M&A theo ngành tương lai Việt Nam 61 Hình 3.2: Đánh giá giai đoạn quy trình M&A Việt Nam .70 Hình 3.3: Đánh giá cách thức xây dựng tập đoàn TCNH Việt Nam 72 -1- LỜI MỞ ĐẦU Sự cần thiết đề tài: Việc gia nhập tổ chức thương mại giới (WTO) mang đến cho Việt Nam nhiều hội bên cạnh mang lại khơng thách thức Đặc biệt giai đoạn cụ thể lĩnh vực ngân hàng, lĩnh vực nhạy cảm kinh tế thách thức lại lớn Thách thức thứ nhất, từ đầu năm 2008 thị trường chứng khoán giảm mạnh làm giá cổ phiếu ngân hàng quay mệnh giá, lạm phát cao phủ áp dụng biện pháp thắt chặt tiền tệ nhằm kiềm chế lạm phát làm cho ngân hàng thiếu vốn đua tăng lãi suất phải vay liên ngân hàng với lãi suất cao, nhiều ngân hàng nhỏ có nguy phá sản Thách thức thứ hai, tổ chức kinh tế đua thành lập ngân hàng mà ngành nghề kinh doanh tổ chức thành lập hoàn toàn trái ngược làm cho số lượng ngân hàng nội địa nước ta lên đến 42 ngân hàng, số lượng nhiều lực cạnh tranh ngân hàng chưa cao, quy mô vốn thấp so với nước khu vực giới, cơng tác quản lý điều hành cịn yếu, ngoại trừ vài ngân hàng lớn, lại hầu hết ngân hàng chưa phát triển đa dạng hóa sản phẩm dịch vụ mà tập trung vào sản phẩm dịch truyền thống cho vay tốn mà sản phẩm truyền thống khơng cịn thu lợi nhuận cao trước Thách thức thứ ba, theo tiến trình hội nhập WTO mà Việt Nam ký kết, đến năm 2010 phân biệt tổ chức tín dụng nước tổ chức tín dụng nước ngồi lĩnh vực hoạt động ngân hàng, điều có nghĩa chi nhánh ngân hàng nước phép mở rộng mạng lưới, trở thành ngân hàng bán lẻ với công nghệ đại, lực tài dồi dào, sản phẩm dịch vụ phong phú, đa dạng, sâu vào thị trường Việt Nam mở rộng đối tượng khách hàng Như tương lai ngân hàng nước -2- phải cạnh tranh với mà phải cạnh tranh với ngân hàng nước hoạt động Việt Nam Thách thức thứ tư tổ chức kinh tế nước ngồi tham gia góp vốn mua cổ phần ngân hàng nội địa danh nghĩa hợp tác chiến lược nhằm thâm nhập thị trường tài cách nhanh chóng tỷ lệ góp vốn cịn mức khống chế, tương lai Việt Nam thực cam kết mở cửa nhà nước khơng cịn khống chế tỷ lệ góp vốn nhà đầu tư nước vào ngân hàng nội địa Lúc đó, khơng đủ lực cạnh tranh ngân hàng nội địa bị tổ chức nước ngồi “nuốt chửng” Chính thách thức mà ngân hàng nước từ phải tìm cách tăng vốn, nâng cao hiệu hoạt động, tăng cường tiềm lực tài khả cạnh tranh Để làm điều cách chóng khơng có đường khác ngân hàng nội địa thực hoạt động sáp nhập, mua lại theo định hướng phát triển thành tập đồn tài ngân hàng, có nghĩa đối tượng để ngân hàng sáp nhập, mua lại tùy tiện mà phải phù hợp có định hướng tận dụng lợi nhau, hợp tác để phát triển Đối tượng để sáp nhập, mua lại ngân hàng công ty hoạt động lĩnh vực chứng khoán, bảo hiểm, đầu tư số lĩnh vực khác có liên quan chặt chẽ phục vụ trực tiếp cho hoạt động ngân hàng Thực tế, hầu hết tập đồn Tài ngân hàng lớn mạnh giới Citigroup, JP Morgan Chase, Standard Chartered Bank… có q trình hình thành phát triển tập đồn gắn với q trình sáp nhập mua lại Tuy nhiên, vấn đề sáp nhập, mua lại thuật ngữ tập đồn tài ngân hàng mẻ Việt Nam lại vấn đề quan trọng cần phải thực giai đoạn Vì tính cấp thiết này, học viên chọn đề tài nghiên cứu: “Giải pháp thúc