Tình hình tài chính tại Công ty Cổ phần Dược Lâm Đồng - Ladophar
ĐẠI HỌC QUỐC GIA HÀ NỘI TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ NGUYỄN VĂN DẬU TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN DƯỢC LÂM ĐỒNG – LADOPHAR LUẬN VĂN THẠC SỸ TÀI CHÍNH NGÂN HÀNG Đà Lạt - 2012 ĐẠI HỌC QUỐC GIA HÀ NỘI TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ NGUYỄN VĂN DẬU TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN DƯỢC LÂM ĐỒNG – LADOPHAR Chuyên ngành: Tài chính và Ngân hàng Mã số: 60 34 20 LUẬN VĂN THẠC SỸ TÀI CHÍNH NGÂN HÀNG NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC: PGS.TS. PHÍ MẠNH HỒNG Đà Lạt - 2012 LỜI CẢM ƠN Để hoàn thành chương trình cao học và viết luận văn này, tôi đã nhận được sự hướng dẫn, giúp đỡ và góp ý nhiệt tình của quý thầy, cô trường Đại học Kinh tế thuộc Đại học Quốc gia Hà Nội. Trước hết, tôi xin chân thành cảm ơn đến quý thầy cô trường Đại học Kinh tế - Đại học Quốc gia Hà Nội, đặc biệt là những thầy cô đã tận tình dạy bảo cho tôi suốt thời gian học tập. Tôi xin gửi lời biết ơn sâu sắc đến Phó giáo sư – Tiến sĩ Phí Mạnh Hồng đã dành rất nhiều thời gian và tâm huyết hướng dẫn nghiên cứu và giúp tôi hoàn thành luận văn tốt nghiệp. Nhân đây, tôi xin chân thành cảm ơn quý anh, chị trong Hội đồng Quản trị, Ban Tổng giám đốc, Phòng Kế toán – Tài vụ Công ty Cổ phần Dược Lâm Đồng đã tạo điều kiện cho tôi có các số liệu để viết luận văn. Mặc dù tôi đã có nhiều cố gắng hoàn thiện luận văn bằng tất cả sự nhiệt tình và năng lực của mình, tuy nhiên không thể tránh khỏi những thiếu sót, rất mong nhận được những đóng góp quý báu của quý thầy cô và các bạn. Đà Lạt, tháng 11 năm 2012 Học viên Nguyễn Văn Dậu MỤC LỤC DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT DANH MỤC CÁC BẢNG DANH MỤC CÁC HÌNH VẼ MỞ ĐẦU 1 CHƯƠNG 1: MỘT SỐ VẤN ĐỀ CHUNG VỀ HOẠT ĐỘNG TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP: 8 1.1. KHÁI NIỆM, NỘI DUNG CỦA TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP VÀ QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP: 8 1.1.1. Khái niệm tài chính doanh nghiệp và quản trị tài chính doanh nghiệp: 8 1.1.2. Nội dung quản trị tài chính doanh nghiệp: 11 1.2. NỘI DUNG VÀ CÁC CHỈ TIÊU CHỦ YẾU ĐÁNH GIÁ HOẠT ĐỘNG TÀI CHÍNH CỦA DOANH NGHIỆP: 14 1.2.1. Đánh giá khái quát tình hình tài chính của doanh nghiệp: 14 1.2.2. Các chỉ tiêu đánh giá khả năng thanh toán: 18 1.2.3. Các chỉ tiêu đánh giá hiệu quả hoạt động: 20 1.2.4. Các chỉ tiêu đánh giá tình hình đầu tư và cơ cấu tài chính: 22 1.2.5. Các chỉ tiêu đánh giá hiệu quả sử dụng vốn: 24 1.2.6. Các chỉ tiêu đánh giá khả năng sinh lời của cổ phiếu: 28 1.3. CÁC YẾU TỐ CHỦ YẾU ẢNH HƯỞNG ĐẾN KẾT QUẢ HOẠT ĐỘNG TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP: 30 1.3.1. Các yếu tố khách quan: 30 1.3.2. Các yếu tố chủ quan: 33 CHƯƠNG 2: TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN DƯỢC LÂM ĐỒNG - LADOPHAR 36 2.1. VÀI NÉT KHÁI QUÁT VỀ CÔNG TY CỔ PHẦN DƯỢC LÂM ĐỒNG: 36 2.1.1. Quá trình hình thành và phát triển: 36 2.1.2. Đặc điểm tổ chức bộ máy của Công ty: 37 2.1.3. Tình hình hoạt động sản xuất kinh doanh của Công ty trong 3 năm 2009 – 2011: 39 2.2. THỰC TRẠNG TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH CỦA CÔNG TY CỔ PHẦN DƯỢC LÂM ĐỒNG: 40 2.2.1. Đánh giá khái quát tình hình tài chính của Công ty: 40 2.2.2. Các chỉ tiêu đánh giá khả năng thanh toán: 51 2.2.3. Các chỉ tiêu đánh giá hiệu quả hoạt động: 55 2.2.4. Các chỉ tiêu đánh giá tình hình đầu tư và cơ cấu tài chính: 58 2.2.5. Các chỉ tiêu đánh giá hiệu quả sử dụng vốn: 61 2.2.6. Các chỉ tiêu đánh giá khả năng sinh lời của cổ phiếu: 66 2.3. NHẬN XÉT VÀ ĐÁNH GIÁ VỀ TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH CỦA CÔNG TY CỔ PHẦN DƯỢC LÂM ĐỒNG: 68 2.3.1. Những kết quả đạt được: 68 2.3.2. Những vấn đề tài chính đặt ra ở Công ty CP Dược Lâm Đồng. 71 CHƯƠNG 3: ĐỊNH HƯỚNG VÀ GIẢI PHÁP NHẰM CẢI THIỆN TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH CỦA CÔNG TY CỔ PHẦN DƯỢC LÂM ĐỒNG - LADOPHAR TRONG THỜI GIAN TỚI: 75 3.1. ĐỊNH HƯỚNG PHÁT TRIỂN CỦA CÔNG TY: 75 3.2. NHỮNG GIẢI PHÁP ĐỀ XUẤT NHẰM NÂNG CAO KHẢ NĂNG TÀI CHÍNH CỦA CÔNG TY CỔ PHẦN DƯỢC LÂM ĐỒNG: 76 3.2.1. Hoàn thiện chiến lược kinh doanh của Công ty trong thời gian tới: 76 3.2.2. Xác định chính sách tài trợ, xây dựng cơ cấu vốn hợp lý:…….84 3.2.3. Nâng cao hiệu quả sử dụng vốn: 86 3.2.4. Nâng cao khả năng sinh lời trên tổng tài sản và trên vốn chủ sở hữu 91 3.2.5. Chú trọng phát triển nguồn nhân lực có chất lượng cao nhằm đáp ứng yêu cầu phát triển của Công ty trong thời gian tới: 95 3.2.6. Nâng cao chất lượng công tác phân tích hoạt động tài chính: 97 KẾT LUẬN 99 TÀI LIỆU THAM KHẢO 101 PHỤ LỤC ……………………………………………………………… 104 i DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT Tiếng Anh: ROA: tỷ số lợi nhuận ròng trên tài sản (Return on total Assets) ROE: tỷ số lợi nhuận ròng trên vốn chủ sở hữu (Return on common Equity) D/A: tỷ số nợ trên tổng tài sản (total Debt to Assets) D/E: tỷ số nợ so với vốn chủ sở hữu (total Debt to Equity) EBIT: lợi nhuận trước thuế và lãi vay (Earning before Income taxes and Interest expense) P/E: tỷ số giá thị trường của cổ phiếu so với lợi nhuận trên cổ phần (Price to Earning) M/B: giá thị trường và giá sổ sách ( Market price / Book price) EPS: thu nhập trên mỗi cổ phiếu (Earning per share) Tiếng Việt: CP: Cổ phần TSCĐ: tài sản cố định TSLĐ: tài sản lưu động TSNH: tài sản ngắn hạn TSDH: tài sản dài hạn VCSH: vốn chủ sở hữu ii DANH MỤC CÁC BẢNG VÀ HÌNH 1. DANH MỤC CÁC BẢNG: Bảng 2.1. Kết quả hoạt động sản xuất kinh doanh của Công ty …….39 Bảng 2.2. Phân tích tài sản, nguồn vốn của công ty theo kết cấu 40 Bảng 2.3. Tình hình biến động tài sản, nguồn vốn của công ty 43 Bảng 2.4. Phân tích quan hệ cân đối 1 45 Bảng 2.5. Phân tích quan hệ cân đối 2 46 Bảng 2.6. Phân tích quan hệ cân đối 3 47 Bảng 2.7. Phân tích biến động thu nhập, chi phí, lợi nhuận của Công ty 49 Bảng 2.8. Phân tích tình hình lưu chuyển tiền tệ của Công ty 50 Bảng 2.9. Phân tích khả năng thanh toán của Công ty 52 Bảng 2.10. So sánh khả năng thanh toán với một số doanh nghiệp trong ngành 54 Bảng 2.11. Phân tích hiệu quả hoạt động của Công ty 55 Bảng 2.12. So sánh hiệu quả hoạt động với một số doanh nghiệp trong ngành 57 Bảng 2.13. Phân tích tình hình đầu tư và cơ cấu tài chính của Công ty . 59 Bảng 2.14. So sánh tình hình đầu tư và cơ cấu tài chính với một số doanh nghiệp trong ngành 60 Bảng 2.15. Phân tích hiệu quả sử dụng vốn của Công ty 61 Bảng 2.16. So sánh hiệu quả sử dụng vốn với một số doanh nghiệp trong ngành 65 Bảng 2.17. Phân tích khả năng sinh lời của cổ phiếu của Công ty 67 2. DANH MỤC CÁC HÌNH: Hình 2.1. Sơ đồ tổ chức bộ máy của Công ty CP Dược Lâm Đồng …38 1 MỞ ĐẦU 1. Tính cấp thiết của đề tài Quản trị tài chính là một bộ phận quan trọng của quản trị doanh nghiệp. Tất cả các hoạt động kinh doanh đều ảnh hưởng tới tình hình tài chính của doanh nghiệp, và ngược lại tình hình tài chính tốt hay xấu của doanh nghiệp lại có tác động thúc đẩy hoặc kìm hãm hoạt động kinh doanh. Đảm bảo tình hình tài chính lành mạnh là một trong những điều kiện tiên quyết cho hoạt động kinh doanh của một doanh nghiệp diễn ra một cách nhịp nhàng, đồng bộ, đạt hiệu quả cao. Sự lành mạnh đó có được hay không ngoài tác động của các yếu tố khách quan thì phần lớn phụ thuộc vào khả năng quản trị tài chính của doanh nghiệp. Việc tổng hợp, phân tích, đánh giá thực trạng về tài chính, chỉ ra những mặt mạnh và những hạn chế của doanh nghiệp sẽ giúp lãnh đạo doanh nghiệp hoạch định chiến lược tài chính ngắn hạn và dài hạn, đưa ra các quyết định đầu tư có hiệu quả, lựa chọn cơ cấu vốn sử dụng sao cho tiết kiệm, hiệu quả nhất; sử dụng hợp lý, hiệu quả các tài sản hiện có từ đó giúp doanh nghiệp nâng cao được khả năng cạnh tranh trên thị trường với tốc độ tăng trưởng cao và bền vững. Một doanh nghiệp phát triển và thành công trong kinh doanh bao giờ cũng đi kèm với tình hình tài chính vững mạnh và hiệu quả. Điều đó càng nổi bật trong bối cảnh nền kinh tế đất nước thời gian qua phải đối mặt với nhiều thách thức do đà tăng trưởng tiếp tục chậm lại, lạm phát tăng cao, thâm hụt thương mại và ngân sách lớn, nợ công có xu hướng tăng. Hoạt động sản xuất kinh doanh của các doanh nghiệp bị ảnh hưởng nặng nề bởi tình hình lạm phát, sức tiêu thụ nhiều hàng hóa giảm, lãi suất tiền vay cùng nhiều chi phí đầu vào tăng cao. Sức ép cạnh tranh trên thị trường tăng lên và ngày càng gay gắt khi nền kinh tế hội nhập và mở cửa rộng hơn với kinh tế khu vực và quốc 2 tế. Theo số liệu báo cáo của Tổng cục Thống kê, do khó khăn trong hoạt động sản xuất kinh doanh và khó khăn về tài chính nên chỉ trong năm 2011 đã có hơn 50 ngàn doanh nghiệp phải ngưng hoạt động; 6 tháng đầu năm 2012 đã có khoảng 26 ngàn doanh nghiệp giải thể, ngưng hoạt động sản xuất kinh doanh. Để thoát ra khỏi các khó khăn đó, một trong những bước đi quan trọng mà các doanh nghiệp cần phải thực hiện là tái cơ cấu lại doanh nghiệp, rà soát lại danh mục đầu tư kinh doanh để ưu tiên tập trung nguồn lực vào các dự án có hiệu quả; thực hiện các biện pháp cắt giảm chi phí, sử dụng có hiệu quả vốn hiện có, liên kết hợp tác nhằm tăng năng lực tài chính. Tất cả các giải pháp trên chỉ có thể thực hiện có hiệu quả khi chúng gắn liền với hoạt động quản trị tài chính lành mạnh và hiệu quả của doanh nghiệp. Mặc dù chịu ảnh hưởng của các khó khăn chung của nền kinh tế từ sau cuộc khủng hoảng tài chính và suy thoái kinh tế toàn cầu, trong khi nhiều doanh nghiệp trong nước phải ngưng hoạt động, nhưng từ năm 2009 đến nay Công ty Cổ phần Dược Lâm Đồng - Ladophar vẫn duy trì được tốc độ tăng trưởng hàng năm bình quân trên 25%, với doanh thu thuần năm 2011 đạt 353 tỷ đồng. Lợi nhuận kế toán trước thuế năm 2011 đạt 27,2 tỷ đồng, tăng 12,4% so với năm trước. Tuy nhiên, thực tế tài chính ở Công ty thời gian qua cũng cho thấy một số dấu hiệu đáng quan ngại, đó là dự trữ hàng tồn kho lớn, khoản phải thu khách hàng tăng nhanh, giá vốn còn ở mức cao; vòng quay hàng tồn kho, khoản phải thu, vòng quay tổng tài sản cùng với các chỉ số về khả năng sinh lời trên tổng tài sản và trên vốn chủ sở hữu có xu hướng giảm; giá trị thị trường của cổ phiếu giảm, quy mô tài sản của Công ty còn nhỏ so với các doanh nghiệp trong ngành. Do vậy việc phân tích, nghiên cứu sâu thực trạng tài chính của Công ty, phát hiện ra những yếu kém, hạn chế để đề xuất các giải pháp nhằm cải thiện tình hình tài chính của Công ty là cần thiết, có ý nghĩa. Với những lý do trên cùng với sự mong muốn đóng góp vào sự [...]... triển của Công ty Cổ phần Dược Lâm Đồng, tôi chọn đề tài “ Tình hình tài chính tại Công ty Cổ phần Dược Lâm Đồng - Ladophar làm luận văn tốt nghiệp của mình 2 Tình hình nghiên cứu Cùng với sự phát triển của nền kinh tế thị trường, vấn đề tài chính công ty và phân tích tài chính công ty được rất nhiều nhà nghiên cứu quan tâm Trên thế giới đã có nhiều tác giả nghiên cứu và viết các giáo trình, tài liệu... giải pháp cải thiện tình hình tài chính của Công ty Cổ phần Dược Lâm Đồng - Ladophar trong thời gian tới 7 CHƯƠNG 1 MỘT SỐ VẤN ĐỀ CHUNG VỀ HOẠT ĐỘNG TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP 1.1 KHÁI NIỆM, NỘI DUNG CỦA TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP VÀ QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP 1.1.1 Khái niệm tài chính doanh nghiệp và quản trị tài chính doanh nghiệp - Tài chính doanh nghiệp là một khâu của hệ thống tài chính trong nền kinh... động tài chính của Công ty - Trên cơ sở kết quả phân tích, đánh giá tình hình tài chính của Công ty đề xuất các giải pháp tháo gỡ các khó khăn về tài chính nhằm cải thiện và nâng cao năng lực tài chính của Công ty, phù hợp với mục tiêu, chiến lược phát triển của mình 4 Đối tượng và phạm vi nghiên cứu Đối tượng nghiên cứu: Hoạt động tài chính của Công ty Cổ phần Dược Lâm Đồng Phạm vi nghiên cứu: Đề tài. .. phân tích tình hình tài chính tại Công ty Cổ phần Dược Lâm Đồng đến nay chưa có một đề tài nghiên cứu triển khai Sau khi được niêm yết trên Sở giao dịch chứng khoán Hà Nội HNX, Công ty mới chỉ tính toán, phân tích một số chỉ tiêu tài chính theo quy định để cung cấp thông tin cho các cổ đông của Công ty và các nhà đầu tư muốn tìm hiểu về tình hình tài chính, hoạt động kinh doanh của Công ty 3 Mục đích... lành mạnh hóa tình hình tài chính và nâng cao hiệu quả của hoạt động này ở Công ty trong thời gian tới 7 Kết cấu luận văn Ngoài lời mở đầu, kết luận và phụ lục, danh mục tài liệu tham khảo, nội dung chính của luận văn được trình bày trong 3 chương như sau: Chương 1: Một số vấn đề chung về hoạt động tài chính doanh nghiệp Chương 2: Tình hình tài chính ở Công ty Cổ phần Dược Lâm Đồng – Ladophar trong... tài liệu nghiên cứu được nhiều người quan tâm, đón đọc, như: cuốn Tài chính doanh nghiệp của TS Nguyễn Minh Kiều; Giáo trình tài chính doanh nghiệp của PGS.TS Lưu Thị Hương; cuốn Phân tích quản trị tài chính của tác giả Nguyễn Tấn Bình Ngày càng có nhiều luận án, luận văn nghiên cứu về lĩnh vực tài chính công ty và phân tích tài chính công ty như: Đề tài: “ Phân tích thực trạng tài chính Công ty Cổ. .. cơ sở nghiên cứu, đánh giá thực trạng tình hình tài chính của Công ty Cổ phần Dược Lâm Đồng trong thời gian qua, đề xuất các giải pháp nhằm nâng cao khả năng về tài chính, hiệu quả sử dụng vốn, hiệu quả hoạt động kinh doanh của Công ty Nhiệm vụ nghiên cứu: - Hệ thống hóa các nội dung lý thuyết cơ bản có liên quan đến quản trị tài chính và phân tích hoạt động tài chính của một doanh nghiệp nói chung... quả của hoạt động phân tích tài chính 6 6 Những đóng góp mới của luận văn - Làm rõ thực trạng hoạt động tài chính của Công ty Cổ phần Dược Lâm Đồng trong những năm 2009 - 2011, chỉ ra được những điểm mạnh, điểm yếu của Công ty trong lĩnh vực này, đặc biệt làm nổi bật các vấn đề tài chính mà Công ty hiện đang đương đầu, cần phải giải quyết cũng như các nguyên nhân của chúng - Đề xuất và luận giải các... các cổ đông dưới hình thức cổ tức 10 + Quyết định về phân chia lợi nhuận hay còn gọi là chính sách cổ tức của công ty (đối với công ty cổ phần) Trong loại quyết định này, giám đốc tài chính sẽ phải lựa chọn giữa việc sử dụng lợi nhuận sau thuế để chia cổ tức hay giữ lại để tái đầu tư Ngoài ra, giám đốc tài chính cần phải quyết định xem doanh nghiệp nên theo chính sách cổ tức nào và liệu chính sách cổ. .. tài chính của Công ty Cổ phần Dược Lâm Đồng thông qua các số liệu, chỉ tiêu tài chính, hoạt động kinh doanh thể hiện trên các Báo cáo tài chính của Công ty trong ba năm 2009, 2010, 2011 5 Phương pháp nghiên cứu Luận văn sử dụng các phương pháp nghiên cứu chung thường được sử dụng trong các khoa học xã hội như: phân tích – tổng hợp, so sánh, diễn giải – quy nạp Mặt khác, để phân tích tình hình tài chính . phát triển của Công ty Cổ phần Dược Lâm Đồng, tôi chọn đề tài “ Tình hình tài chính tại Công ty Cổ phần Dược Lâm Đồng - Ladophar làm luận văn tốt nghiệp của mình. 2. Tình hình nghiên cứu. động tài chính của Công ty Cổ phần Dược Lâm Đồng. Phạm vi nghiên cứu: Đề tài giới hạn việc phân tích hoạt động tài chính của Công ty Cổ phần Dược Lâm Đồng thông qua các số liệu, chỉ tiêu tài. XÉT VÀ ĐÁNH GIÁ VỀ TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH CỦA CÔNG TY CỔ PHẦN DƯỢC LÂM ĐỒNG: 68 2.3.1. Những kết quả đạt được: 68 2.3.2. Những vấn đề tài chính đặt ra ở Công ty CP Dược Lâm Đồng. 71 CHƯƠNG 3: