Đề tài trình bày những vấn đề cơ bản về sở giao dịch chứng khoán liên hệ thực tiễn việt nam

TRÌNH BÀY NHỮNG VẤN ĐỀ CƠ BẢN VỀ SỞ GIAO DỊCH CHỨNG KHOÁN LIÊN HỆ THỰC TIỄN VIỆT NAM Nhóm 4 Nguyễn Thị Linh Nga (Trưởng nhóm) 11132705 (A + thuyết trình I,II(B)) Hà Thị Bích Ngọc – 11132858 (B + thuyế[.]

TRÌNH BÀY NHỮNG VẤN ĐỀ CƠ BẢN VỀ SỞ GIAO DỊCH CHỨNG KHỐN LIÊN HỆ THỰC TIỄN VIỆT NAM Nhóm Nguyễn Thị Linh Nga (Trưởng nhóm) - 11132705 (A + thuyết trình I,II(B)) Hà Thị Bích Ngọc – 11132858 (B + thuyết trình III,IV(B)) Nguyễn Thị Nhung – 11122953 (C + thuyết trình C) Hồng Như Ngọc – 11143152 (Tổng hợp Word + Slide + Thuyết trình A,V(B)) A Tổng quan sở giao dịch chứng khoán I Khái niệm chức SGDCK Khái niệm Sở giao dịch chứng khoán thị trường giao dịch chứng khoán thực thời điểm tập trung gọi sàn giao dịch ( trading floor) thông qua hệ thống máy tính Các chứng khốn niêm yết sở giao dịch chứng khốn thơng thường chứng khốn cơng ty lớn , có danh tiếng trải qua thử thách thị trường đáp ứng tiêu chuẩn niêm yết Các loại chứng khoán giao dịch theo quy định phương thức giao dịch, thời gian, địa điểm cụ thể Đặc điểm _Sở giao dịch chứng khoán nơi gặp gỡ nhà môi giới chứng khoán để thương lượng đấu giá mua bán chứng khoán Như sở giao dịch chứng khốn khơng tham gia mua bán chứng khoán, cho thuê địa điểm để người mua bán thực giao dịch đưa loại chứng khoán mua bán thị trường _Sở giao dịch chứng khốn khơng có hàng hóa khơng có người mua bán cuối có nhà mơi giới, nước thơng thường chứng khốn kí gửi ngân hàng Ngân hàng cho khách hàng tài khoản gọi tài sản lưu kí chứng khốn, nên mua bán cần qua người mua giới _Là địa điểm lý tưởng cho giao lưu vốn xã hội, sở GDCK giúp số vốn luân chuyển cách dễ dàng nhanh chóng từ người nà sang người khác Nhà đầu tư dễ dàng đa dạng hóa đầu tư, thay đổi lịch vực đầu tư cách dễ dàng nhanh chóng Chính đặc điểm hấp dẫn nhà đầu tư đến với sở giao dịch chứng khoán Chức _Làm tăng tính khoản chứng khốn phát hành Thơng qua SGDCK, chứng khốn phát hành giao dịch liên tục, tổ chức phát hành phát hành tăng vốn thôn g qua thị trường chứng khốn, nhà đầu tư mua bán chứng khốn niêm yết cách dễ dàng nhanh chóng _Chức xác định giá công Đây chức quan trọng việc tạo thị trường liên tục Giá xác định sở so khớp lệnh mua bán chứng khoán, chốt cung cầu tren thị trường Qua SGDCK tạo hị trường tự do, công khai công Hơn SGDCK đưa báo cáo cách xác liên tục chứng khốn, tình hình hoạt động tổ chức niêm yết, cơng ty chứng khốn, đem đến cho nhà đầu tư nhìn tồn diện minh bạch thị trường Các hình thức sở hữu _Hình thức sở hữu thành viên : SGDCK thành viên cơng ty chứng khốn sở hữu, tổ chức hình thức cơng ty trách nhiệm hữu hạn, có hội dồng quản trị cơng ty chứng khốn thành viên bầu theo nhiệm kỳ Ưu điểm : thành viên vừa người tham gia giao dịch vừa người quản lý nên tốn chi phí dễ ứng phó với thay đổi thị trường Các SGDCK áp dụng hình thức sở hữu thành viên : Hàn Quốc, Newyok, Tokyo, Thái Lan _Hình thức công ty cổ phần : SGDCK tổ chức hình thức cơng ty cổ phần cơng ty chứng khốn thành viên, ngân hàng, cơng ty tài chính,bảo hiểm tham gia sở hữu với tư cách cổ đông Tổ chức hoạt động SGDCK theo luật Luật công ty hướng tới mục tiêu lợi nhuận Mơ hình áp dụng SGDCK: Đức, London, Malaisia, Hongkong _Hình thức sở hữu nhà nước : Chính phủ quan phủ đứng thành lập , quản lý sở hữu phần hay toàn vốn SGDCK Ưu điểm hình thức không chạy theo lợi nhuận, nên bảo vệ quyền lợi nhà đầu tư Mặt khác, Nhà nước can thiệp để giữ cho thị trường hoạt động ổn định lành mạnh.Tuy nhiên nhượng điểm thiếu tính độc lập, cứng nhắc, chi phí lớn hiệu Mơ hình áp dụng : Varsavar, Istanbul( Thổ Nhĩ Kì) Trong hình thức hình thức sở hữu thành viên phổ biến Tuy nhiên hoàn cảnh lịch sử định việc Chính phủ nắm quyền sở hữu quản lý SGDCK cho phép ngăn ngừa lộn xộn, không công hình thức sở hữu thành viên chưa bảo vệ hệ thống pháp lý rõ rang Tại Hàn Quốc SGDCK thành lập từ năm 1956 hoạt động đến năm 1963 đổ vỡ phải đóng cửa 57 ngày, sau Nhà nước phải đứng nắm quyền sở hữu SGDCK hời gian dài từ 1963 đến 1988 trước chuyển thành hình thức sở hữu thành viên có phần sở hữu Nhà nước II Thành viên sở giao dịch chứng khoán Khái quát chung SGDCK có thành viên giao dịch nhà mơi giới hưởng hoa hồng kinh doanh chứng khốn cho tham gia giao dịch hặc thông qua hệ thống giao dịch điện tốn hóa a) Phân loại Căn : lịch sử phương thức hoạt động Tại mổ số nước phân loại theo quyền thành viên : + Thành viên : tham gia tù đầu quyền biểu phân chia tài sản SGDCK +Thành viên đặc biệt : tham gia sau đẻ mở rơng quy mơ hoạt động , phải đóng phí gia nhập tổng tài sản SGDCK chia cho số thành viên có, khơng quyền bầu cử đòi hỏi tài sản SGDCK Đối với thị trường chứng khoán phát triển, thành viên phân chia thành nhiều loại dựa chức + Các chuyên gia +Các nhà môi giới công ty thành viên +Nhà môi giới độc lập +Các nhà tạp lập thị trường cạnh tranh +Các nhà giao dịch cạnh tranh +Các nhà môi giới trái phiếu b) Tiêu chuẩn _Tiêu chuẩn chung thành viên SGDCk phải có thực trạng tài lành mạnh, trang thiết bị đội ngũ quản lý tốt đủ khả thực việc kinh doanh chứng khốn _u cầu tài : đáp ứng vốn góp cổ đơng, vốn điều lệ tổng tài sản yêu cầu tài bắt buộc, cấp phép thành lập cơng ty chứng khốn UBCK quy định vốn tối thiểu cho nghiệp vụ : Môi giới tỷ, tự doanh 12 tỷ, bảo hãnh phát hành 22 tỷ, tư vấn tỷ, quản lý danh mục đầu tư tỷ _Quy định nhân : chất lượng sô lượng phải quy định quy chế nhân sự, đảm bảo trịnh độ chuyên môn học vấn, kinh nghiệm đặc biệt đạo đức kinh doanh _Cơ sở vất chất kỹ thuật : phải có trụ sở chính, chi nhánh văn phòng giao dịch sở vật chất trạm đầu cuối để nhận lệnh, xác nhận lệnh điện tử hiển thị c) Quyền nghĩa vụ thành viên _Quyền : Thông thường thành viên tham gia giao dịch sử dụng phương tiện giao dịch SGDCK để thực trình giao dịch nhiên thành viên thức tham gia biểu nhận tài sản từ SGDCK giải thể _Nghĩa vụ : +Nghĩa vụ báo cáo : thay đổi thành viên phải thơng báo cho SGDCK để nắm bắt thực trạng bảo vệ quyền lợi công chúng đầu tư tăng tính cơng khai việc quản lý thành viên +Thanh tốn khoản phí : phí thành viên gia nhập, thành viên năm, lệ phí giao dịch dựa doanh số giao dịch thành viên Ngồi phải đóng quỹ hỗ trợ tốn đảm bảo q trình giao dịch nhanh chóng khoản bảo hiểm cho hoạt động môi giới chứng khoán d) Thủ tục kết nạp thành viên Bước 1: Thảo luận sơ Được thực nhằm tránh sai sót thủ tục xin làm thành viên Bước 2: Nộp hồ sơ xin kết nạp Hồ sơ gồm : -Đơn xin làm thành viên -Tóm tắt cơng ty chứng khoán -Các hoạt động giao dịch chứng khoán thực trước xin làm thành viên -Tình trạng tài quản lý cơng ty nhiều năm qua định hướng cho năm tới Bước 3: Thẩm định SGDCK thẩm định chất lượng công ty nộp đơn sở quy định thành viên Bước 4: HĐQT định Công ty chấp nhận thành viên có tối thiểu 2/3 số thành viên HĐQT đồng ý Bước 5: Thanh toán khoản phí gia nhập Các khoản phí : _Phí gia nhập sở _Phí gia nhập đặc biệt _Phí thành viên thường niên Bước 6: Kết nạp thành viên III Cơ cấu tổ chức hoạt động SGDCK Hội đồng quản trị Hội đồng quản trị quan quản trị cao nhất, HĐQT có thành viên đại diện người có liên quan trực tiếp gián tiếp đến thị trường chứng khoán Thành viên HDDQT gồm : đại diện cơng ty chứng khốn thành viên, số đại diện thành viên tổ chức niêm yết, giới chuyên môn, nhà kinh doanh, chuyên gia luật thành viên đại diện Chính phủ Các đại diện cơng ty chứng khốn thành viên xem thành viên quan trọng HĐQT Quyết định hội dồng quản trị có ảnh hưởng trực tiếp đến hoạt động kinh doanh thành viên Vì đại diện thành viên nên bày tỏ ý kiến HĐQT Số lượng thành viên HĐQT SGDCK khác Các SGDCK phát triển có số thành viên HĐQT nhiều số thành viên SGDCK thị trường Quyền hạn hội đồng quản trị _Đình rút giấy phép thành viên _Chấp thuận đình , hủy bỏ niêm yết chứng khoán _Chấp thuận kế hoạch ngân sách năm SGD _Ban hành sửa dổi quy chế hoạt động SGDCK _Giám sát hoạt động thành viên _Xử phạt hành vi, vi phạm quy chế SGDCK Ngồi HĐQT trao số quyền cho Tổng Giám Đốc SGDCK điều hành Ban giám đốc điều hành Ban giám đốc điều hành chịu trách nhiệm hoạt động SGDCk, giám sát hành vi giao dịch thành viên , dự thảo quy định quy chế SGDCK Ban giám đốc hoạt động cách độc lập chịu đạo trực tiếp từ HĐQT Ban giám đốc điều hành, bao gồm người đứng đầu Tổng giám đốc phó tổng giám đốc điều hành phụ trách lĩnh vực khác Tại nhiều nước, chức danh Chủ tịch Hội dồng quản trị Tổng giám đốc điều hành quy định không kiêm nhiệm hưởng lương SGDCK( Hàn Quốc, Tokyo, newjok,Istanbul) Trong đó, số SGDCK khác hai chức vụ nói hai người đảm trách ( Hongkong, Thái Lan, Thượng hải) Các phịng ban _Các phịng chun mơn: + Phòng giao dịch + Phòng niêm yết + Phòng điều hành thị trường _Các phòng phụ trợ + Phòng kế hoạch nghiên cứu + Phòng hệ thống điện tốn + Phịng tổng hợp – đối ngoại _Các phịng kiểm soát thư ký Chức số phịng, ban chính: Phịng kế hoạch nghiên cứu: hoạt động lĩnh vực: lập kế hoạch, nghiên cứu, qan hệ đối ngoại Lĩnh vực lập kế hoạch: bao gồm vấn đề liên quan đến việc thiết lập mục tiêu quản lý, kế hoạch dài hạn kế hoạch kinh doanh hàng năm; phân tích việc thực kế hoạch; cấu tổ chức nội kế hoạch tổ chức dài hoạn; thu, chi phân bổ ngân sách tài chính; phát triển dịch vụ sản phẩm mới, xem xét quy định quy chế… Lĩnh vực nghiên cứu bao gồm: nghiên cứu phân tích xu hướng nên kinh tế; ngành kinh tế thị trường vốn nước; xất tài liệu báo cáo nghiên cứu định kỳ; nghiên cứu thống kê hoạt động hệ thống thị trường vốn nội địa Lĩnh vực quan hệ quốc tế bao gồm: trao đổi thông tin với nước ngoại; thu thập tin thị trường chứng khoán quốc tế qua nguồn thông tin nhằm theo dõi xư hướng thị trường; hợp tác với SGDCK, UBCK, tổ chức quốc tế khác TTCK; xuất ấn phẩm tiếng Anh _Phịng giao dịch: Có chức sau: +Phân tích báo cáo biến động thị trường +Đảm bảo trị sàn giao dịch hệ thống khác sàn +Thay đổi thời gian giao dịch, biên độ giá, giá tham chiếu +Quản lý giao dịch chứng khoán (cảnh cáo, kiểm sốt , đình chỉ…) _Phịng niêm yết : +Xây dựng tiêu chuẩn hệ thống niêm yết( lần đầu , bổ sung , tái niêm yết…) +Kiểm ta, chấp thuận , hủy bỏ niêm yết chứng khoán +Phân loại niêm yết theo nhóm ngành, xây dựng mã số chứng khốn niêm yết +Thu phí niêm yết lần đầu phí quản lý niêm yết năm _Phòng thành viên +Chấp thuận thành viên , đình bãi miễn tư cách thành viên +Phân loại thành viên +Quản lý thu phí thành viên quỹ khác +Phân tích, đánh giá hoạt động thành viên _Phịng cơng nghệ tin học +Thực vấn đề liên quan đến nghiên cứu, lập kế hoạch phát triển hệ thống điện toán +Các vấn đề liên quan đến quản lý hvaajn hành hệ thống điện toán +Các vấn đề liên quan đến việc quản lý thông tin thị trường qua hệ thống bảng điện tử, thiết bị đầu cuối, mạng internet… _Văn phòng +Các vấn đề liên quan đến hợp đồng ký bên +Tài liệu lưu trữ, in ấn, hủy, công văn, giấy tờ… +Các vấn đề liên quan đến người lao động +Lập kế hoạch đào tạo bồi dưỡng cán bộ… IV Niêm yết chứng khoán Khái niệm Niêm yết chứng khốn q trình định danh chứng khoán đáp ứng đủ tiêu chuẩn giao dịch SGDCK Đây trình SDGCK chấp thuận cho cơng ty phát hành có chứng khốn phép niêm yết giao dịch SGDCK công ty đáp ứng đầy đủ tiêu chuẩn định lượng định tính mà SGDCK đề Mục tiêu niêm yết _Thiết lập quan hệ hợp đồng SGDCK với tổ chức phát hành có chứng khốn niêm yết _Nhằm nục đích hỗ trợ thị trường ổn định, xây dựng lịng tin cơng chúng thị trường chứng khoán cách lực chọn chứng khốn có chất lượng cao để giao dịch _Cung cấp cho nhà đầu tư thông tin tổ chức phát hành _Giúp cho việc xác định giá cứng khốn cơng thị trường đấu giá nhờ tiếp xúc cso hiệu cung cầu chứng khốn Vai trị việc niêm yết chứng khoán tổ chức phát hành a) Thuận lợi _Công ty dễ dàng huy động vốn _Tác động đến cơng chúng _Nâng cao tính khoản chứng khoán _Ưu thuế b) Hạn chế _Nghĩa vụ báo cáo công ty đại chúng _Những cản trở việc thâu tóm sáp nhập Phân loại niêm yết chứng khoán a) Niêm yết lần đầu b) c) d) e) f) Niêm yết lần đầu việc cho phép chứng khoán tổ chức phát hành đăng ký niêm yết giao dịch chứng khoán lần sau phát hành tổ chức phát hành đáp ứng tiêu chuẩn niêm yết Niêm yết bổ sung Quá trình chấp thuận SGDCK cho công ty niêm yết cổ phiếu phát hành với mục đích tăng vốn, hay sát nhập, chi trả cổ tức… Thay đổi niêm yết Phát sinh công ty niêm yết thay đổi chứng khoán giao dịch, khối lượng, mệnh giá tổng giá trị chứng khốn niêm yết Niêm yết lại Cho phép niêm yết trở lại chứng khốn trước hủy bỏ lý khơng đáp ứng tiêu chuẩn trì niêm yết Niêm yết cửa sau Trường hợp tổ chức niêm yết thức sáp nhập, liên kết tham gia vào hiệp hội vói tổ chức, nhóm khơng niêm yết kết tổ chức không niêm yết lấy quyền kiểm sốt tổ chức niêm yết Niêm yết toàn phần niêm yết phần Niêm yết toàn phần việc niêm yết tất cổ phiếu sau kh phát hành công chúng SGDCK nước nước Niêm yết phần việc miêm yết phần tổng số chứng khốn phát hành cơng chúng lần phát hành , phần cịn lại chưa không niêm yết Tiêu chuẩn niêm yết a) Tiêu chuẩn định lượng _Thời gian hoạt động từ thành lập công ty _Quy mô cấu sở hữu cổ phần công ty _Tỷ lệ nợ _Sự phân bổ cổ đơng b) Tiêu chuẩn định tính _Triển vọng công ty _Phương án khả thi sử dụng vốn đợt phát hành _Ý kiến kiểm toán báo cáo tài _Cơ cấu tổ chức hoạt đông công ty 1.Cách cho lệnh khách hàng : Khi mua bán cổ phiếu, trái phiếu khách hàng thị cần thiết cho công ty chứng khốn trực tiếp gián tiếp thơng qua ngân hàng cho Cổ phiếu thuộc nhà đầu tư ngày ký hợp đồng, sau thời gian người đầu tư thực nhận giấy chứng nhận cổ phần Loại GD HOSE Phương thức toán CP, CCQĐT Thỏa thuận 100.000 đơn vị Thỏa thuận 100.000 đơn vị Trái phiếu Bù trừ đa phương ngày toán T+3 Thanh toán trực tiếp ngày toán T +3 Bù trừ đa phương ngày toán T+1 Loại GD HNX Phương thức toán Khối lượng GD 100 cổ phiếu nhỏ 10 tỷ đồng mệnh giá trái phiếu Khối lượng GD lớn 100.000 cổ phiếu 10 tỷ đồng mệnh giá trái phiếu Bù trừ đa phương, ngày toán T+3 Thanh toán trực tiếp ngày toán T+3 Song phương, ngày toán T+2 Trực tiếp, ngày toán T+1 T+3 Lệnh khách hàng thị cho môi giới bao gồm điểm sau : - Khuôn khổ lệnh - Loại giao dịch Trong hoạt động giao dịch buôn bán SGDCK, nhà đầu tư trực tiếp gặp để thương lượng đấu giá CK Cơ có loại : - Lệnh thị trường - Lệnh giới hạn - Lệnh dừng : + Lệnh dừng để bán + Lệnh dừng để mua - Lênh dừng giới hạn Các lệnh thị trường giao dịch văn tự do, đấu giá, cạnh tranh, CK bán cho người chào giá cao mua với từ người bán với giá thấp Đấu giá hình thức hình than giá theo hai chiều Cụ thể SGDCK, phương thức đấu giá thực công khai Việc thương lượng đấu giá giao dịch CK thực hình thức : đấu giá liên tục đấu giá định kì Kết thúc đợt đấu giá, lệnh khơng thực mà cịn thời gian thực tập hợp với lệnh đợt để đấu giá đợt Như người mua người bán Ck không gặp trực tiếp mà thông qua nguồn môi giới hoa hồng Tổ chức giao dịch chứng khoán Các sở GDCK lớn giới áp dụng phương thức giao dịch bn bán chứng khốn sau : - Phương thức giao + Bn bán phịng giao dịch ( giao dịch trực tiếp ) khách hàng trực tiếp gửi yêu cầu mua bán CK tới sở GDCK + Bn bán qua hệ thống máy tính + Buôn bán qua điện thoại - Phương thức buôn bán CK theo kỳ hạn : cam kết mua hay bán số lượng Ck hay cơng trái theo giá ngày ký kết hợp đồng thời gian xác định tương lai - Phương thức buôn bán CK theo hợp đồng lựa chọn ( option maker ) : quyền mua bán chứng khoán khoảng thời gian định với giá định Có loại: hợp đồng mua (call option) hợp đồng bán (put option) Quy định hướng dẫn giao dịch niêm yết chứng khoán Thời gian giao dịch Giá tham chiết HOSE Nhà đầu tư đặt lệnh vào buổi sáng từ thứ đến thứ hàng tuần Nghỉ giao dịch vào thức 7, Chủ nhật ngày lễ theo quy định Bộ luật lao động - Giá tham chiếu cổ phiếu chứng quỹ xác định giá đóng cửa phiên giao dịch gần - Xác định giá CK niêm yết ngày giao dịch: Tổ chức niêm yết tổ chức tư vấn niêm yết ( có ) phải đưa mức giá giao dịch dự kiến để làm tham chiếu ngày giao HNX Từ 8h30 -11h00 vào tất ngày làm việc tuần trừ ngày nghỉ theo quy định Bộ luật lao động - Giá tham chiếu cổ phiếu bình quân gia quyền giá thực qua phương thức giao dịch báo giá ngày có giao dịch gần - Đối với cổ phiếu niêm yết cổ phiếu bị tạm ngừng giao dịch ngày giao dịch trở lại giao dịch không biên độ Trong ngày giao dịch Biên độ giao động giá Hiệu lực lệnh Nguyên tắc khớp lệnh dịch Biên độ dao động giá ngày giao dịch +/20% so với giá giao dịch dự kiến Giá đóng cửa ngày giao dịch làm tham chiếu cho giá giao dịch ngày - Không quy định mức giá giao dự kiến, biên độ giao động giá trái phiếu niêm yết ngày giao dịch - Biên độ giao động giá ngày giao dịch cổ phiếu +/- 5% + Giá trần = giá tham chiếu + (giá tham chiếu x Biên độ giao động giá) + Giá sàn = Giá tham chiếu – (Giá tham chiếu x Biên độ dao động giá) - Không áp dụng biên độ dao động giá với giao dịch trái phiếu - Lệnh ATO : Có hiệu lực lệnh khớp lệnh định kỳ xác định giá mở cửa ( 8h30 -9h00) - Lệnh LO: Có hiệu lực phiên giao dịch ( từ 8h30 -10h30 ) - Lệnh ATC: Có hiệu lực phiên khớp lệnh định kỳ xác định giá đóng cửa ( từ 10h15 – 10h30 ) tiếp theo, giá tham chiếu cổ phiếu tính mục - Ưu tiên giá: lệnh - Các lệnh có giá tốt - Biên độ giao động giá ngày giao dịch cổ phiếu +/- 7% - Không áp dụng giao dịch biên độ giá với trái phiếu Trong phiên giao dịch, lệnh giới hạn nhập vào hệ thống giao dịch có hiệu lực hết phiên lệnh bị hủy hệ thống ... quan sở giao dịch chứng khoán I Khái niệm chức SGDCK Khái niệm Sở giao dịch chứng khoán thị trường giao dịch chứng khoán thực thời điểm tập trung gọi sàn giao dịch ( trading floor) thơng qua hệ. .. B Thực trạng hoạt động sở giao dịch chứng khoán Việt Nam : Hệ thống giao dịch trung tâm giao dịch chứng khốn cịn quy mơ hoạt động cịn nhỏ ( khoảng 40-50 chứng khoán ) Hoạt động thực sàn giao dịch. .. bán chứng khoán phiên giao dịch : _Hiện theo quy định Sở giao dịch chứng khoán nhà đầu tư không phép mua bán loại chứng khoán ngày giao dịch tài khoản giao dịch chứng khốn cơng ty chứng khốn