CHƢƠNG 9 KẾ HOẠCH NGÂN LƢU Nội dung Cấu trúc bảng báo cáo ngân lưu tài chính Thẩm định dự án có vòng đời hoạt động không bằng nhau Báo cáo ngân lưu là một bảng mô tả các khoản thực thu và thực[.]
CHƢƠNG KẾ HOẠCH NGÂN LƢU Nội dung: Cấu trúc bảng báo cáo ngân lưu tài Thẩm định dự án có vịng đời hoạt động khơng Cấu trúc bảng báo cáo ngân lƣu (TIPV) Báo cáo ngân lưu bảng mô tả khoản thực thu thực chi tiền mặt từ hoạt động sản xuất kinh doanh, đầu tư và huy động vốn dự án thời điểm có phát sinh Báo cáo ngân lưu thường cấu trúc thành hai phần chính: Ngân lưu vào Ngân lưu Nguyên tắc quy ƣớc xây dựng báo cáo ngân lƣu Giả định: Năm bắt đầu dự án: Năm kết thúc dự án: Năm lý: (tùy vào dự án tài sản đầu tư) Thời điểm phát sinh lợi ích chi phí: Đơn vị tiền tệ: Khấu hao: Thanh toán khoản mua bán chịu: Phƣơng pháp xác định ngân lƣu dƣ̣ án Theo phương pháp trực tiếp: (Ngân lưu ròng)i = (Dòng thu nhập)i – (Dòng chi phí)i Theo phương pháp gián tiếp: Ngân lưu ròng = Ngân lưu từ hoạt động kinh doanh + Ngân lưu từ đầu tư Nguyên tắc quy ƣớc xây dựng báo cáo ngân lƣu Nguyên tắc Thực thu, thực chi Ngoại lệ Chi phí hội tài sản hữu Chi phí chìm khoản chi khứ Lưu ý Tránh tính trùng Phân bổ chi phí cố định Tỷ lệ trượt giá khoản thu, chi năm 1, ….n Cấu trúc bảng báo cáo ngân lƣu Năm Ngân lưu vào … Tổng ngân lưu vào Ngân lưu … Tổng ngân lưu Ngân lưu ròng trước thuế Thuế thu nhập doanh nghiệp Ngân lưu ròng sau thuế … … n Khấu hao Mục đích: Tính chi phí khấu hao hàng năm để đưa vào bảng “Báo cáo thu nhập”, từ có ảnh hưởng đến ngân lưu rịng dự án thơng qua “lá chắn thuế khấu hao” Tính giá trị lý hạng mục ngân lưu vào Khấu hao Lưu ý: Khấu hao hạng mục báo cáo ngân lưu, có ảnh hưởng đến ngân lưu rịng dự án thơng qua chắn thuế Nếu chi phí vốn đầu tư năm khác nên lập lịch khấu hao riêng Bắt đầu tính khấu hao nào? Khấu hao Lưu ý: Nếu có lạm phát giá trị lý tính giá trị cịn lại theo sổ sách (*) có điều chỉnh số lạm phát nước (năm lý so với năm đầu tư) Nếu dự án có đầu tư tài sản vơ hình khấu hao tính giá trị đầu tư/vịng đời dự án (khơng có giá trị lý) Số năm khấu hao thường phải tuân theo quy định nhà nước (thông tư 45/2013/TT-BTC ngày 25/04/2013 Bộ tài Báo cáo ngân lƣu Năm Ngân lƣu vào Doanh thu Giá trị lý Ngân lƣu Đầu tư vốn cố định Chi phí hoạt động Ngân lƣu rịng trƣớc thuế Thuế thu nhập doanh nghiệp Ngân lƣu ròng sau thuế … … n Sử dụng báo cáo ngân lƣu Tính tốn tiêu chí đánh giá dự án dự ngân lưu chưa chiết khấu Với suất chiết khấu phù hợp, ta tính tiêu chí đánh giá dự án dựa vào ngân lưu chiết khấu Phân tích rủi ro Thẩm định dƣ̣ án có vịng đời hoạt động khơng Đối với dự án có vịng đời hoạt động không việc sử dụng tiêu giá rịng có phần bị hạn chế Trong trường hợp này, chúng ta sử dụng hai phương pháp để đánh giá Phương pháp thay thế Phương pháp dòng thu nhập Phƣơng pháp thay thế Khi so sánh dự án có vịng đời khơng nhau, chúng ta phải điều chỉnh thời gian hoạt động dự án cho nhau, cách tính bội số chung nhỏ thời gian hoạt động dự án thẩm định Phƣơng pháp thay thế Các bước thực hiện: Bước 1: Tính NPV dự án Bước 2: Tính bội số chung nhỏ cho gian hoạt động dự án Bước 3: Tính NPV dự án theo vòng đời bội số chung nhỏ Bước 4: Chọn dự án theo kết tính NPV Chọn dự án có NPV max >0 Phƣơng pháp dòng thu nhập Trong trường hợp vòng đời chung thời gian hoạt động dự án so sánh lớn làm cho dự án phải lặp lặp lại nhiều lần, điều không thực tế, đó người ta sử dụng phương pháp dòng thu nhập Nguyên tắc: hiệu chỉnh giá trị dự án so sánh dựa vào dòng ngân lưu và vơ hạn dự án Phƣơng pháp dịng thu nhập Các bước thực Bước 1: Tính NPV dự án theo vịng đời dự án Bước 2: Chuyển đổi dòng ngân lưu gốc thành dòng ngân lưu theo NPV dự án Bước 3: Tính giá trị hiệu chỉnh dự án theo dòng thu nhập vô hạn Bước 4: Chọn dự án tối ưu có giá trị hiệu chỉnh lớn chọn Hỏi trả lời ... có lạm phát giá trị lý tính giá trị cịn lại theo sổ sách (*) có điều chỉnh số lạm phát nước (năm lý so với năm đầu tư) Nếu dự án có đầu tư tài sản vơ hình khấu hao tính giá trị đầu tư/vịng... (khơng có giá trị lý) Số năm khấu hao thường phải tuân theo quy định nhà nước (thông tư 45/2013/TT-BTC ngày 25/04/2013 Bộ tài Báo cáo ngân lƣu Năm Ngân lƣu vào Doanh thu Giá trị lý Ngân lƣu... trúc thành hai phần chính: Ngân lưu vào Ngân lưu Nguyên tắc quy ƣớc xây dựng báo cáo ngân lƣu Giả định: Năm bắt đầu dự án: Năm kết thúc dự án: Năm lý: (tùy vào dự án tài sản đầu tư)