Đang tải... (xem toàn văn)
HÀ NỘI – 2022 TRƯỜNG ĐẠI HỌC THƯƠNG MẠI KHOA TÀI CHÍNH – NGÂN HÀNG BÀI THẢO LUẬN HỌC PHẦN QuẢN TRỊ CÁC TỔ CHỨC PHI NGÂN HÀNG Đề tài Phân tich, đánh giá tình hình hoạt động kinh doanh của một quỹ đầu t.
TRƯỜNG ĐẠI HỌC THƯƠNG MẠI KHOA TÀI CHÍNH – NGÂN HÀNG - - BÀI THẢO LUẬN HỌC PHẦN: QuẢN TRỊ CÁC TỔ CHỨC PHI NGÂN HÀNG Đề tài: Phân tich, đánh giá tình hình hoạt động kinh doanh c quỹ đầu tư Vietcombank Funk (VCBF) Hãy cho biết triển vọng phát triển quỹ đầu tư VCBF thị trường tài Giảng viên: NGUYỄN THỊ MINH THẢO Nhóm: LỚP: 2222FMGM2211 HÀ NỘI – 2022 BẢNG PHÂN CƠNG NHIỆM VỤ NHĨM ST T 31 Họ tên 32 Đặng Thị Diễm Quỳnh Hồ Diễm Quỳnh 33 Nông Đức Tiến 34 35 Nguyễn Thu Trang Phạm Hiền Trang 36 Trần Thùy Trang 37 38 Nguyễn Quốc Trung Vũ Thế Văn 39 Ngô Thảo Vi Chức vụ Công việc Kết Thành viên Thành viên Thành viên Thành viên Thành viên Thành viên Nhóm trưởng Thành viên Thành viên Thuyết trình Hồn thành thời hạn Hoàn thành thời hạn Hoàn thành thời hạn Hoàn thành thời hạn Hoàn thành thời hạn Hoàn thành thời hạn Hoàn thành thời hạn Hoàn thành thời hạn Hoàn thành thời hạn Làm PowerPoint Làm PowerPoint Làm 2.3, 2.4 Làm 3.3, 3.4, tổng hợp chỉnh sửa Word Làm 3.1, 3.2 Thuyết trình, lên dàn bài, chỉnh sửa nội dung Làm 1.1 – 1.3 Làm 2.1, 2.2 Điểm MỤC LỤC LỜI MỞ ĐẦU .1 CHƯƠNG I: TỔNG QUAN VỀ QUỸ ĐẦU TƯ 1.1 Khái niệm, phân loại quỹ đầu tư 1.1.1 Khái niệm quỹ đầu tư 1.1.2 Phân loại quỹ đầu tư .2 1.2 Cơ cấu tổ chức, hoạt động vai trò quỹ đầu tư 1.2.1 Cơ cấu tổ chức quỹ đầu tư .5 1.2.2 Hoạt động quỹ đầu tư .6 1.2.3 Vai trò quỹ đầu tư 1.3 Khái quát hoạt động phân tích, đánh giá hoạt động kinh doanh Quỹ đầu tư 1.3.1 Cách thức đầu tư vào quỹ đầu tư 1.3.2 Đánh giá hoạt động quỹ đầu tư 11 CHƯƠNG II: PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH KINH DOANH CỦA QUỸ ĐẦU TƯ VCBF NĂM 2020, 2021 .12 2.1 Khái quát chung Quỹ đầu tư VCBF 12 2.1.1 Quá trình hình thành phát triển 13 2.1.2 Các hoạt động kinh doanh VCBF 14 2.1.3 Cơ cấu tổ chức VCBF 14 2.1.4 Những thuận lợi khó khăn VCBF 14 2.2 Kết hoạt động kinh doanh VCBF năm 2020, 2021 15 2.3 Phân tích tình hình hoạt động kinh doanh VCBF .16 2.3.1 Phân tích tình hình doanh thu .16 2.3.2 Phân tích chi phí 17 2.3.3 Phân tích lợi nhuận .18 2.3.4 Phân tích số tài .19 2.4 Đánh giá tình hình kinh doanh VCBF 20 CHƯƠNG III: TRIỂN VỌNG PHÁT TRIỂN CỦA VCBF .21 3.1 Triển vọng phát triển thị trường quỹ đầu tư Việt Nam 21 3.1.1 Triển vọng phát triển quy mô kinh doanh 21 3.1.2 Triển vọng phát triển khả huy động vốn .22 3.1.3 Triển vọng phát triển hoạt động khác tương lai 22 3.2 Phân tích SWOT .23 3.2.1 Điểm mạnh 23 3.2.2 Điểm yếu 24 3.2.3 Cơ hội 24 3.2.4 Thách thức 25 3.3 Định hướng phát triển VCBF 25 3.4 Kiến nghị 26 KẾT LUẬN .27 TÀI LIỆU THAM KHẢO 28 LỜI MỞ ĐẦU Trong điều kiện kinh tế nước phát triển nhanh chóng nay, đặc biệt sau Việt Nam bắt đầu tham gia tổ chức kinh tế khu vực giới u cầu thiết hình thành kênh huy động vốn vốn trung dài hạn để đáp ứng nhu cầu vốn đầu tư cho kinh tế Chính vậy, Chính phủ có sách đặc biệt để khuyến khích tham gia tài lực thành phần kinh tế, tận dụng nguồn tiết kiệm, kể nguồn vốn nhàn rỗi dân, biến nguồn vốn thành nguồn vốn đầu tư hữu ích Với nhu cầu trên, nhiều định chế tài huy động đầu tư vốn đời Ngồi “cơng ty con” ngân hàng, cơng ty tài chính, tập đồn kinh tế phi ngân hàng cịn có cơng ty quản lý quỹ đầu tư hàng loạt quỹ đầu tư Quỹ đầu tư kênh đầu tư vốn quan trọng cho nhà đầu tư nhỏ thị trường , đặc biệt thị trường kinh tế phát triển Việt Nam Chính vậy, việc thành lập quỹ đầu tư trở thành vấn đề tất yếu để thúc đẩy hình thành phát triển tập đoàn kinh tế Tuy nhiên, thị trường tài cịn non trẻ, tâm lý e ngại trước khả thành cơng hình thức hoạt động này, xuất quỹ đầu tư công ty quản lý quỹ phổ biến khoảng năm trở lại với thành lập gần 20 quỹ đầu tư hầu hết quỹ liên doanh Trong thị trường tài Mỹ thị trường tài phát triển khác, quỹ đầu tư chủ thể hoạt động mạnh mẽ thị trường riêng quỹ tương hỗ có tổng giá trị lên đến 15 ngàn tỉ USD Điều cho thấy rằng, vai trò trung gian đầu tư cho nhà đầu tư nhỏ tạo nguồn vốn đầu tư cho doanh nghiệp hoạt động quỹ đầu tư chưa nhận định phát triển mức thị trường tài Việt Nam Vì vậy, nhóm xin nghiên cứu đề tài : “Phân tích, đánh giá tình hình hoạt động kinh doanh quỹ đầu tư Vietcombank Funk (VCBF).” Từ đó, ta nắm bắt triển vọng phát triển quỹ đầu tư VCBF thị trường tài CHƯƠNG I: TỔNG QUAN VỀ QUỸ ĐẦU TƯ 1.1 Khái niệm, phân loại quỹ đầu tư 1.1.1 Khái niệm quỹ đầu tư Quỹ đầu tư tổ chức đầu tư chuyên nghiệp nhà đầu tư góp vốn Từ khoản tiền tiết kiệm, nhàn rỗi phân tán dân chúng tập trung lại thành nguồn vốn lớn cho nhà đầu tư chuyên nghiệp sử dụng lĩnh vực đầu tư kiếm lời phân chia cổ tức cho cổ đơng góp vốn Các khoản tiền tiết kiệm thay nhà đầu tư đưa cho mơi giới chứng khốn để trực tiếp mua chứng khốn thị trường lại góp vào quỹ đầu tư để thực việc đầu tư tập thể 1.1.2 Phân loại quỹ đầu tư 1.1.2.1 Căn vào quy mơ, cách thức tính chất góp vốn, quỹ đầu tư + Quỹ đầu tư dạng đóng Đây quỹ đầu tư mà theo điều lệ quy định thường tạo vốn qua lần bán chứng khốn cho cơng chúng Quỹ đầu tư dạng đóng phát hành cổ phiếu thường, cổ phiếu ưu đãi trái phiếu Quỹ không phát hành thêm loại cổ phiếu để huy động thêm vốn không mua lại cổ phiếu phát hành Những người tham gia góp vốn đầu tư không phép rút vốn cách bán lại chứng quỹ đầu tư cho quỹ đầu tư Tuy nhiên, việc cấm rút vốn làm cho cấu trúc quỹ chặt chẽ, nên chứng quỹ đầu tư dạng đóng thường niêm yết giao dịch Sở giao dịch chứng khốn, người đầu tư rút vốn cách bán lại chứng quỹ đầu tư dạng đóng có đăng kí đầu tư vào dự án lớn chứng khốn có tính khoản cao Quỹ đầu tư dạng đóng dùng số vốn đầu tư vào doanh nghiệp hay thị trường chứng khốn Sau lại dùng số tiền vốn lãi thu để đầu tư tiếp Như quy mô vốn loại quỹ tăng lên từ khoản lợi nhuận thu mà thơi Việt nam có 22 quỹ đầu tư hoạt động theo quỹ mơ hình đóng với quỹ đại chúng 17 quỹ thành viên + Quỹ đầu tư dạng mở Quỹ đầu tư dạng mở gọi quỹ tương hỗ, khác với quỹ đầu tư dạng đóng, quỹ ln phát hành thêm cổ phiếu để tăng vốn sẵn sàng chuộc lại cổ phiếu phát hành Các cổ phiếu quỹ bán trực tiếp cho công chúng không thông qua thị trường chứng khoán Muốn mua cổ phiếu quỹ đầu tư dạng mở không qua môi giới, trả tiền hoa hồng viết thư điện thoại trực tiếp cho quỹ xin giấy tờ cần thiết, tạo hội cho tham gia trở thành chủ sở hữu quỹ Tất cổ phiếu phát hành quỹ đề cổ phiếu thường, so với quỹ đầu tư dạng đóng, quỹ đầu tư dạng mở có lợi rõ ràng khả huy động, mở rộng quy mơ vốn, linh hoạt việc lựa chọn dự án đầu tư Do cấu trúc hoạt động quỹ có tính chất mở nên thuận tiện cho người đầu tư việc rút vốn vào lúc họ thấy hoạt động quỹ không hiệu Tuy nhiên, điểm bất lợi cho quỹ cấu vốn không ổn định quỹ thường xuyên phải trì tỷ lệ lớn tài sản có tính khoản cao trái phiếu Chính phủ cổ phiếu niêm yết SGDCK, có khả đầu tư vào dự án lớn có tiềm dự án có lợi nhuận có độ rủi ro cao Do việc địi hỏi tính khoản cao, hình thức quỹ mở tồn nước có kinh tế thị trường chứng khoán phát triển Châu Âu, Mỹ, Canada… chưa có mặt Việt Nam 1.1.2.2 Căn vào cấu tổ chức điều hành + Quỹ đầu tư dạng cơng ty Theo mơ hình cơng ty, quỹ đầu tư xem pháp nhân đầy đủ người góp vốn trở thành cổ đơng có quyền biểu có quyền bầu Hội đồng quản trị quỹ Đây tổ chức cao quỹ đứng thuê công ty quản lý quỹ, ngân hàng bảo quản tài sản quỹ giám sát việc tuân thủ hoạt động tổ chức Trong đó, ngân hàng giám sát đóng vai trị bảo quản tài sản quỹ, nhận giao chứng khoán cho quỹ thực lệnh giao dịch Cịn cơng ty quản lý quỹ có trách nhiệm cử người điều hành sử dụng vốn quỹ để đầu tư vào chứng khoán hay tài sản sinh lời khác Mơ hình quỹ đầu tư tổ chức dạng cơng ty thường sử dụng nước có thị trường chứng khoán phát triển, tiêu biểu thị trường Mỹ Anh + Quỹ đầu tư dạng tín thác, theo mơ hình tín thác quỹ đầu tư không xem pháp nhân đầy đủ mà quỹ chung vốn người đầu tư để thuê bên chuyên gia quản lý quỹ chuyên nghiệp đầu tư sinh lời Theo mơ hình này, vai trị cơng ty quản lý bật Đó tổ chức đứng thành lập sử dụng vốn thu vào nơi có hiệu Cịn ngân hàng giám sát đóng vai trị người bảo quản an toàn vốn tài sản người đầu tư, giám sát hoạt động công ty quản lý quỹ việc tuân thủ điều lệ quỹ đầu tư Mơ hình quỹ đầu tư tổ chức dạng tín thác thường sử dụng thị trường chứng khoán đặc biệt thị trường chứng khoán phát triển châu Á 1.1.2.3 Căn vào nguồn vốn huy động + Quỹ đầu tư tập thể (Quỹ công chúng) Quỹ đầu tư tập thể quỹ huy động vốn cách phát hành rộng rãi công chúng Những người đầu tư vào quỹ cá nhân tổ chức kinh tế, đa phần nhà đầu tư riêng lẻ, am hiểu thị trường chứng khốn Quỹ đầu tư tập thể cung cấp cho nhà đầu tư nhờ phương tiện đầu tư đảm bảo đa dạng hố đầu tư, giảm thiểu rủi ro, chi phí đầu tư thấp với hiệu cao tính chuyên nghiệp đầu tư mang lại Tại VN có quỹ cơng chúng niêm yết thị trường chứng khoán VF1, VF4, BF1, PF1 Quỹ Vốn điều lệ (tỷ đồng) Ngày thành lập Thời gian hoạt động VFMVF 1.000 04/2004 10 năm 8.000 01/2008 10 năm 500 11/2003 07 năm MAFPF1 250 07/2007 07 năm VFMVF PRUBF1 + Quỹ đầu tư tư nhân (Quỹ thành viên) Khác với quỹ đầu tư tập thể, quỹ đầu tư cá nhân huy động vốn phường thức phát hành riêng lẻ cho số nhóm nhà đầu tư, lựa chọn trước, thể nhân định chế tài tập đoàn kinh tế lớn Các nhà đầu tư vào quỹ tư nhân thường đầu tư lượng vốn tương đối lớn đổi lại họ đòi hỏi yêu cầu vè quản lý quỹ cao Họ sẵn sàng chấp thuận khả khoản thấp so với nhà đầu tư nhỏ - người đầu tư vào quỹ tập thể - họ khống chế việc đầu tư quỹ tư nhân Một đặc điểm khác quỹ tư nhân nhà quản lý thường tham gia kiểm soát hoạt động công ty nhận đầu tư Việc kiểm sốt hình thức thành viên Hội đồng quản trị, cung cấp tư vấn có ảnh hưởng đáng kể tới thành viên Hội đồng quản trị công ty nhận đầu tư Tại Việt Nam ngày xuất nhiều Quỹ đầu tư tư nhân từ nước tìm đối tác doanh nghiệp nhỏ vừa để hợp tác đầu tư Thunderbird, Auxesia, Leopard, CB Solutions, Foreya Partners, American Indochina… 1.2 Cơ cấu tổ chức, hoạt động vai trò quỹ đầu tư 1.2.1 Cơ cấu tổ chức quỹ đầu tư Hội đồng quản trị: Là quan đại diện cho chủ sở hữu quỹ đầu tư cổ đông bầu ra, quan có quyền định vấn đề quỹ Hội đồng quản trị chịu trách nhiệm triển khai sách đầu tư, chọn cơng ty quản lý quỹ giám sát việc tuân thủ định đề Theo định kì, Hội đồng quản trị họp xem xét, kiểm tra giám sát tình hình điều hành cơng ty quản lý quỹ để giải vấn đề nảy sinh Chỉ có quỹ đầu tư dạng cơng ty có Hội đồng quản trị quỹ Ban đại diện quỹ: Là thành viên quỹ đại hội người đầu tư bầu hoạt động theo nguyên tắc quy định điều lệ quỹ Ban đại diện quỹ thường thành lập quỹ đầu tư chứng khoán theo mơ hình tín thác Cơng ty quản lý quỹ: Là cơng ty có chức quản lý, điều hành quỹ đầu tư chứng khốn Cơng ty tư vấn vốn đầu tư: Là cơng ty có trách nhiệm lập dự án đầu tư phân tích thơng tin để trình Hội đồng quản trị xem xét, đồng thời công ty quản lý Từ 2020 tới 2021, tạp chí Global Banking and Finance Review, International Finance, Finance Derivative International Business bình chọn VCBF Công Ty Quản Lý Tài Sản Xuất Sắc Nhất Thập Kỷ Việt Nam, Công Ty Quản Lý Quỹ Đầu Tư Tốt Nhất Việt Nam Đến cuối năm 2021, VCBF nhận giấy chứng nhận thành lập Quỹ Đầu tư Cổ phiếu Tăng trưởng VCBF (VCBF – MGF) 2.1.2 Các hoạt động kinh doanh VCBF VCBF mở nhiều hội thuận lợi cho việc đầu tư thị trường Việt Nam Bộ phận Quản Lý Các Hình Thức Đầu Tư Thay Thế huy động quỹ Bộ phận Quản Lý Tài Sản VCBF tập trung cung cấp dịch vụ quản lý danh mục đầu tư theo yêu cầu cụ thể cho tổ chức doanh nghiệp khách hang có tài sản lớn Bộ phận Quản Lý Tài Sản quản lý 04 Quỹ mở Quỹ Đầu Tư Cân Bằng Chiến Lược VCBF, Quỹ Đầu Tư Cổ Phiếu Hàng Đầu VCBF, Quỹ Đầu tư Trái phiếu VCBF Quỹ Đầu tư Cổ phiếu Tăng trưởng VCBF 2.1.3 Cơ cấu tổ chức VCBF VCBF tổ chức theo nguyên tắc sau: Cơ cấu tổ chức quản lý VCBF gồm HĐQT, Ban Kiểm soát Ban Điều hành HĐQT quan lãnh đạo cao VCBF Ban Kiểm sốt thực việc kiểm tra tính hợp lý, hợp pháp quản lý, quản trị quản lý tài cho hoạt động kinh doanh VCBF Ban Điều hành quản lý điều hành công việc hàng ngày VCBF 2.1.4 Những thuận lợi khó khăn VCBF Tỷ suất sinh lời tích cực Hầu hết quỹ, quỹ có quy mơ lớn hay nhỏ, có q khứ tăng trưởng tốt hay chưa tốt, chịu chung tình cảnh kiếm lãi khó khăn Sau ghi nhận mức sinh lời âm 8,3% năm 2018 sau năm tăng trưởng liên tiếp, báo cáo Quỹ đầu tư cổ phiếu hàng đầu VCBF (VCBF-BCF) Công ty 16 Liên Doanh Quản lý quỹ đầu tư chứng khoán Vietcombank (VCBF) quản lý cho biết, giá trị tài sản ròng chứng quỹ (NAV/CCQ) Quỹ tính đến 12/06/2019 mức 17.953,7 đồng, tương ứng mức tỷ suất sinh lời 2,37% từ đầu năm 2019 VCBF-BCF quỹ mở có chiến lược đầu tư vào cổ phiếu niêm yết đăng ký giao dịch có giá trị vốn hóa lớn, khoản tốt với tỷ trọng cổ phiếu lên đến 98%, số cổ phiếu chiếm tỷ trọng phân bổ tài sản đáng kể quỹ kể đến FPT, MBB, VNM, MWG, QNS… Kết đầu tư VCBF-BCF phản ánh rõ tình hình TTCK diễn biến tích cực, đặc biệt nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn suốt từ đầu quý II/2019 đến 2.2 Kết hoạt động kinh doanh VCBF năm 2020, 2021 2020 Tài sản 2021 282829 306744 10026 14782 4615 65987 10026 14782 0 Nợ phải trả 1 Tiền 2021 Triệu VND A A Tài sản ngắn hạn 2020 Nợ ngắn hạn Nợ dài Đầu tư ngắn hạn 250629 212550 Các khoản phải thu 26530 27949 4.Tài sản ngắn hạn khác 1055 258 hạn B B Tài sản dài hạn 45031 43963 Tài sản cố định 4071 3025 Đầu tư dài hạn 40000 40000 Tài sản dài hạn khác 960 937 Tổng 327860 350707 17 Vốn chủ sở 31783 33592 hữu 32786 35070 2.3 Phân tích tình hình hoạt động kinh doanh VCBF 2.3.1 Phân tích tình hình doanh thu Năm 2020, doanh thu từ phí quản lý giảm so với năm 2019 doanh thu từ phí thưởng hoạt động lại tăng mạnh từ 2.511.239.045 VND năm 2019 lên 17.996.297.038 VND năm 2020 Phí thưởng hoạt động khoản phí mà cơng ty nhận giá trị tài sản ròng danh mục ủy thác cao mức quy định hợp đồng ủy thác Quý 4/2021 Quý 4/2020 Sang năm 2021, tính riêng thời điểm quý doanh thu từ hoạt động tư vấn chứng khốn có suy giảm so với kỳ năm ngoái từ 418.272.727 VND xuống 311.113.636 VND kết mục doanh thu cịn lại có xu hướng tăng lên so với kỳ năm ngối 18 2.3.2 Phân tích chi phí Qua bảng số liệu cho thấy VCBF có gia tăng đầu tư Các chi phí hoạt động kinh doanh chi phí tài tăng từ năm 2019 so với năm 2020 Cụ thể chi phí hoạt động kinh doanh tăng từ 16.738.699.496 VND lên 19.086.206.382 VND, chi phí tài tăng từ 1.035.553 VND lên 15.98.830 VND Tùy nhiên VCBF cố gắng cắt giảm số chi phí khác chi phí tiếp tân, chi phí lại Sang năm 2021, tính riêng thời điểm quý chi phí hoạt động kinh doanh tăng chi phí tài lại giảm mạnh tù 14.069.779 VND VND 2020 2021 1.443.366 19 so với kì năm 2020 Ngồi chi phí quản lý doanh nghiệp tăng lên so với kỳ năm ngoái từ 9.966.242.138 VND lên 12.009,741,450 VND 2.3.3 Phân tích lợi nhuận VCBF đạt lợi nhuận trước thuế năm 2020 23,92 tỷ đồng, vượt 23,9% kế hoạch giao, đồng thời cao so với lợi nhuận trước thuế năm 2019 1,6 tỷ đồng 20 Quý 4/2021 Quý 4/2020 Lợi nhuận trước thuế VCBF quý 4/2021 có giảm nhẹ so với lợi nhuận kỳ 2020 400 triệu đồng 2.3.4 Phân tích số tài 2.3.4.1 Biên lợi nhuận gộp (Gross profit margin) Biên lợi nhuận gộp số đánh giá khả sinh lời doanh nghiệp Chỉ tiêu cho biết với đồng doanh thu tạo doanh nghiệp thu đồng lợi nhuận gộp, sau trừ giá vốn hàng bán Công thức cụ thể sau: Biên lợi nhuận gộp năm 2019: Biên lợi nhuận gộp năm 2020: Biên lợi nhuận gộp năm 2020 cao 2019 cho thấy VCBF hoạt động có hiệu 2.3.4.2 ROA – Return on Asset ROA gọi tỷ lệ lợi nhuận ròng tổng tài sản bình quân, thể khả sinh lời công ty so với tài sàn ROA cho ta biết hiệu suất sử dụng tài khoản doanh nghiệp có tốt hay khơng tính cơng thức: 21 Khả sử dụng tài sản tốt 2.3.4.3 ROE – Return on Equity ROE gọi tỷ lệ sinh lời tổng vốn chủ sở hữu bình quân thể mức độ hiệu doanh nghiệp việc sử dụng vốn để tạo lợi nhuận Chỉ tiêu ROE phản ánh tiêu Lợi nhuận sau thuế Bảng báo cáo Kết kinh doanh, tiêu Vốn chủ sở hữu Bảng Cân đối kế tốn tính công thức: Hiệu sử dụng vốn chưa thật hiệu 2.4 Đánh giá tình hình kinh doanh VCBF Dù bị ảnh hưởng Covid-19, số giai đoạn năm 2020 có kết suy giảm so với 2021 nhìn chung tổng kết năm quỹ mở VCBF thu kết hoạt động đạt mục tiêu đề Cuối năm 2020, VCBF - công ty liên doanh Ngân hàng Vietcombank Tập đoàn Franklin Templeton Investments Mỹ công bố lợi nhuận đầu tư Quỹ VCBFTBF VCBF-BCF trung bình 11,9%/năm Cụ thể tính đến 31/12/2020, Quỹ VCBF-TBF đạt lợi nhuận bình quân năm 11.4%/năm Quỹ VCBF-BCF đạt lợi nhuận bình quân 12,7%/năm tính từ thành lập Như quỹ cho đạt mục tiêu đầu tư đề gia tăng phần vốn gốc trung dài hạn Ngoài Quỹ VCBF-FIF đem lại lợi nhuận bình qn năm 5,9%/năm tính đến thời điểm cuối năm 2020 đạt mục tiêu đầu tư bảo toàn vốn mang lại thu nhập Đầu năm 2021, lợi nhuận Quỹ Đầu tư cân chiến lược VCBF (VCBFTBF) đạt trung bình 12% năm kể từ thành lập ngày 24/12/2013 tính đến 31/3/2021 Quỹ Đầu tư cổ phiếu hàng đầu VCBF (VCBF-BCF) đạt lợi nhuận trung bình 13,9% năm kể từ thành lập ngày 22/8/2014 tính đến 31/3/2021 Quỹ Đầu tư trái phiếu VCBF (VCBF-FIF) đạt lợi nhuận trung bình 6% năm kể từ thành 22 lập ngày 9/8/2019 tính đến 31/3/2021 Tính đến cuối quý 1/2021, ba quỹ mở VCBF quản lý tổng tài sản gần 600 tỷ đồng gần 3.000 nhà đầu tư Tốc độ tăng trưởng lợi nhuận quỹ đánh giá cao so với mức lợi nhuận tham chiếu theo năm Cuối năm 2021, với mong muốn đem lại nhiều lựa chọn đầu tư phù hợp với vị rủi ro tình hình tài tất Q Khách hàng, ngồi 03 Quỹ mở có, Cơng ty Liên doanh Quản lý Quỹ Đầu tư Chứng khoán Vietcombank (VCBF) vừa mắt Quỹ Mở hoàn toàn mang tên “Quỹ Đầu tư Cổ phiếu Tăng Trưởng VCBF” - (VCBF-MGF) Vào lần đầu phát hành chứng quỹ công chúng Quỹ Đầu tư Cổ phiếu Tăng trưởng VCBF thành công tốt đẹp với 1200 Nhà đầu tư đăng ký (cao gấp 12 lần số lượng yêu cầu quy định) tổng số vốn huy động 200 tỉ đồng (cao gấp lần số vốn yêu cầu quy định) CHƯƠNG III: TRIỂN VỌNG PHÁT TRIỂN CỦA VCBF 3.1 Triển vọng phát triển thị trường quỹ đầu tư Việt Nam 3.1.1 Triển vọng phát triển quy mô kinh doanh VCBF mong muốn tạo thêm kênh đầu tư có khả đem lại lợi nhuận vượt trội với mức rủi ro trung bình cao danh mục đầu tư phân bổ cho doanh nghiệp cỡ vừa có kỳ vọng tăng trưởng cao, có rủi ro định trình vươn lên đầu ngành Với mục tiêu đầu tư phân bổ tài sản hoàn toàn khác với 03 quỹ mở có VCBF, Quỹ giúp đa dạng hóa giải pháp phân bổ tài sản, đáp ứng nhu cầu khác nhà đầu tư Thị trường quỹ mở tiếp tục tăng trưởng mạnh mẽ nhờ vào phát triển ổn định kinh tế, tăng trưởng vượt bậc thị trường chứng khoán, hiểu biết cá nhân hộ gia đình phân bổ tài sản tốt Các quỹ mở VCBF quản lý đội ngũ chuyên gia đầu tư giàu kinh nghiệm Tiền tài sản Quỹ giám sát Ngân hàng Standard Chartered kiểm tốn Cơng ty kiểm toán Ernst and Young Chứng Quỹ Đầu tư tăng trưởng VCBF phân phối giới thiệu công ty VCBF Khi đầu tư Quỹ Đầu tư Tăng trưởng VCBF, nhà đầu tư rút vốn 23 đầu tư vào Quỹ mở VCBF lúc Được biết, VCBF Công ty liên doanh Vietcombank Tập đoàn đầu tư đa quốc gia Franklin Templeton Investments Vietcombank nắm giữ 51% vốn VCBF, Franklin Templeton Investments nắm 49% lại Đây tập đồn đầu tư tài danh tiếng tồn cầu tổ chức tiên phong việc đầu tư vào thị trường Ta thấy, triển vọng quỹ đầu tư tiềm năm tới Dân số Việt Nam khoảng 99 triệu người khoảng 3,7% dân số có tài khoản giao dịch chứng khốn, tính đến tháng 9.2021 khoảng 0,2% dân số (tính đến cuối 2020) có tài khoản giao dịch chứng quỹ đầu tư Vì thế, với diễn biến tích cực TTCK số lượng nhà đầu tư số tiền vào quỹ tiếp tục tăng năm tới 3.1.2 Triển vọng phát triển khả huy động vốn Quỹ mở sản phẩm tảng để thiết kế mơ hình quỹ liên kết thị trường chứng khoán với thị trường khác thị trường bảo hiểm, thị trường trái phiếu phủ Ở giai đoạn này, hoạt động huy động thành lập quỹ đầu tư chứng khoán Việt Nam công ty quản lý quỹ đẩy mạnh, số lượng quỹ tăng gần gấp lần từ 23 quỹ vào năm 2011 lên 62 quỹ vào thời điểm tháng 9/2021 Ngoài ra, suốt thời gian từ 2011-2021, hoạt động nghiệp vụ kinh doanh công ty quản lý quỹ phát triển chiều rộng chiều sâu; đó, hoạt động quản lý danh mục đầu tư cho khách hàng ủy thác trọng 3.1.3 Triển vọng phát triển hoạt động khác tương lai Triển vọng phát triển hoạt động khác tương lai Quỹ mở sản phẩm tảng để thiết kế mơ hình quỹ liên kết thị trường chứng khoán với thị trường khác thị trường bảo hiểm, thị trường trái phiếu phủ Ở giai đoạn này, hoạt động huy động thành lập quỹ đầu tư chứng khoán Việt Nam công ty quản lý quỹ đẩy mạnh, số lượng quỹ tăng gần gấp lần từ 23 quỹ vào năm 2011 lên 62 quỹ vào thời điểm tháng 9/2021 Ngoài ra, suốt thời gian từ 2011-2021, hoạt động nghiệp vụ kinh doanh công ty quản lý quỹ phát triển chiều rộng chiều sâu; đó, hoạt 24 động quản lý danh mục đầu tư cho khách hàng ủy thác trọng Thực tế thời gian qua, quản lý quỹ đầu tư chứng khoán Việt Nam trưởng thành nhanh chóng đạt nhiều dấu ấn quan trọng để đóng góp chung vào phát triển bền vững thị trường chứng khốn Việt Nam Bên cạnh đó, Quỹ hưu trí tự nguyện đáng quan tâm Đây loại hình đầu tư đánh cơng cụ hoạch định kế hoạch tài thiết thực giúp người lao động tham gia tiết kiệm, đầu tư tích lũy bổ sung thu nhập đến tuổi hưu Đồng thời cơng cụ giúp doanh nghiệp vận dụng phần sách phúc lợi, thể quan tâm doanh nghiệp đến người lao động nhằm thu hút gìn giữ nhân tài Ở thị trường phát triển giới, từ lâu, quỹ hưu trí tự nguyện áp dụng rộng rãi Ở thị trường Việt Nam quỹ hưu trí tự nguyện doanh nghiệp cân nhắc đắn đo phải xét đến sách thuế khấu trừ sách thuế thu nhập cá nhân Hiện sách chưa tạo thu hút quan tâm mạnh mẽ từ doanh nghiệp 3.2 Phân tích SWOT 3.2.1 Điểm mạnh Có tiền đề cơng ty chứng khốn VCB, nên tiếp cạnh dự án đầu tư tài hấp dẫn Quỹ đầu tư VCBF cung cấp nhiều sản phẩm đa dạng, nhiều danh mục từ cổ phiếu, trái phiếu, quỹ cân bằng… phù hợp với vị đầu tư khác nhà đầu tư Quỹ đầu tư VCBF có đội ngũ chun gia tài hàng đầu việc phân tích, nghiên cứu thực dự án đầu tư tài Thường xun cung cấp thơng tin số liệu đến nhà đầu tư để họ xác định phương hướng đầu tư đắn Đầu tư vào quỹ mở VCBF không cần số vốn lớn, tối thiểu cần khoảng triệu đồng, từ lần sau khoảng triệu đồng lần Đầu tư quỹ mở VCBF có tính khoản cao bán chứng quỹ để thu tiền mặt lúc (chẳng hạn ô tô nhà chung cư), Quỹ mở dễ mua bán Nếu công ty thất bại tất tiền nhà 25 đầu tư đầu tư vào công ty đó, nhà đầu tư tiền Tuy nhiên, công ty Quỹ mở không thành công, khoản lỗ nhà đầu tư hạn chế lại Các Quỹ mở cung cấp cho nhà đầu tư khả tiếp cận đầu tư đa dạng mà khơng gặp khó khăn phải tự mua giám sát hàng chục tài sản 3.2.2 Điểm yếu + Do quỹ đầu tư có q nhiều cổ đơng người tham gia đầu tư nên phải chịu sức ép từ nhà đầu tư điểm yếu quỹ VCBF Nếu nhà đầu tư lúc rút vốn nguy rủi ro tăng cao dẫn đến tụt dốc bán bị lỗ tiếp tục tham gia đầu tư Đối với hình thức đầu tư khác quỹ đầu tư VCBF mang lại lợi nhuận nhà đầu tư muốn làm giàu kiếm lợi nhuận nhiều họ không tham gia đầu tư vào quỹ mở + Phí: Tại Quỹ mở VCBF, phí bán nhà đầu tư miễn phí hồn tồn thời gian nắm giữ chứng quỹ Quý khách kéo dài năm năm (tuỳ vào loại Quỹ) Phí mua chứng quỹ có chương trình ưu đãi, hỗ trợ lên đến 100% phí Tuy nhiên, bất lợi Quỹ mở Quý khách phải chịu phí (nếu có) quỹ hoạt động + Thiếu kiểm soát Quỹ không đầu tư theo ý kiến cá nhân Nhà Đầu Tư Tuy nhiên, điều giúp số nhà đầu tư họ thời gian để theo dõi quản lý danh mục đầu tư lớn 3.2.3 Cơ hội Cơ hội nằm xu hướng chung ngày nhiều người Việt coi đầu tư chứng khoán kênh tài sản Khi tích lũy thu nhập vượt qua mức chi tiêu bản, người ta tìm kiếm kênh đầu tư sinh lời bên cạnh việc có tài khoản gửi ngân hàng với lãi suất ngày thấp Tại Việt Nam, ý thức đầu tư chưa phổ biến thị trường tài Việt Nam cịn non trẻ Tuy nhiên gần người trẻ nhanh việc nắm bắt điểm sáng, tiến giới, nên họ dễ dàng tiếp cận hơn, cập nhật kiến thức nhanh chóng với hỗ trợ cơng nghệ thông tin Số lượng nhà đầu tư vào thị trường tài ngày tăng, quỹ đầu tư VCBF có đội ngũ người làm nghề quản lý quỹ chun nghiệp có nhiều kinh nghiệm tích lũy chứng minh lực nhà đầu tư có thêm 26 lựa chọn tốt để phân bổ tài sản vào kênh kênh đâu tư, thay tự đầu tư phải đối mặt với nhiều rủi ro cám dỗ 3.2.4 Thách thức Hiện thị trường có nhiều quỹ đầu tư thành lập Cơ hội lớn tất yếu cạnh tranh gay gắt Số lượng quỹ nhiều, nhà đầu tư có nhiều lựa chọn quỹ chứng minh hiệu đầu tư lâu dài, mức phí quản lý cạnh tranh tạo niềm tin thị trường, tăng thu hút dòng tiền ngược lại Một vấn đề Việt Nam nay, nhà đầu tư bị hướng tư theo đuổi lợi nhuận ngắn hạn, Quỹ mở thường đặt mục tiêu lợi nhuận dài hạn, có số hạn chế việc tiếp cận với nhà đầu tư Tuy nhiên, lướt sóng khơng tránh khỏi rủi ro, thời gian trôi qua kinh nghiệm học từ thị trường giúp nhà đầu tư có nhìn đắn đầu tư bền vững Một lý mà nhà đầu tư cịn quan ngại hình thức quỹ mở tính minh bạch Khi chưa tìm hiểu rõ có tâm lý lo sợ giao tiền vào tay người khác Hiện quỹ tìm nhiều cách để chứng minh minh bạch tính an tồn mình, để nhà đầu tư yên tâm, tham gia bên giám sát ngân hàng, công ty kiểm toán, ủy ban chứng khoán,… Trong thời gian tới, phân hóa quỹ đầu tư dự báo sâu sắc hơn, thị trường trái phiếu Việt Nam chưa có tổ chức xếp hạng tín nhiệm uy tín, dựa vào đánh giá đơn vị đầu tư, đồng nghĩa với tình trạng vàng thau lẫn lộn Nếu thiếu thận trọng đánh giá tổ chức phát hành, mà tập trung vào lãi suất, quỹ gặp rủi ro vốn, không trả nợ hạn 3.3 Định hướng phát triển VCBF Quỹ VCBF-BCF chủ yếu đầu tư vào danh mục đa dạng cổ phiếu niêm yết có giá trị vốn hóa thị trường lớn có khoản tốt HSX HNX Cổ phiếu xem có vốn hóa thị trường lớn cổ phiếu có vốn hóa thị trường lớn vốn hóa thị trường cổ phiếu có vốn hóa lớn thứ 100 niêm yết HSX Đội ngũ đầu tư quỹ gặp gỡ ban điều hành cơng ty, phân tích cơng ty từ tình hình tài chính, mơ hình kinh doanh, chiến lược kinh doanh dài hạn cho 27 đến yếu tố chi tiết sản phẩm, nguồn nguyên liệu, đối thủ cạnh tranh, thị phần, lợi nhuận, mức độ tăng trưởng Đối với cách đầu tư này, quỹ định mua bán dựa cách đánh giá cho cổ phiếu riêng biệt Chiến lược đầu tư đặc biệt tìm loại cổ phiếu bị định giá thấp giá trị thực có tiềm tăng trưởng tốt dài hạn Quỹ VCBF-BCF trọng tạo lợi nhuận lâu dài thông qua việc đầu tư vào công ty có vốn hóa lớn, quỹ trở thành danh mục cổ phiếu chủ chốt cho nhà đầu tư với thời gian đầu tư từ đến năm lâu 3.4 Kiến nghị Trước hết sách ưu đãi thuế, vấn đề mấu chốt để nhà đầu tư thấy việc đầu tư dài hạn với quỹ mở hấp dẫn Ban đầu, sách làm giảm tạm thời ngân sách nhà nước Tuy nhiên lâu dài, điều khuyến khích khoản tiết kiệm dài hạn đem lại nguồn vốn dài hạn cho tăng trưởng kinh tế quốc gia Thứ hai, việc cải cách hưu trí hưu trí cá nhân cần phát triển Điều không giúp cho phát triển quỹ mở mà cịn giúp cho Chính phủ giảm gánh nặng ngân sách dân số già Thứ ba, chương trình tư vấn cho nhà đầu tư để giúp cho nhà đầu tư hiểu rõ vai trò quỹ mở việc lập kế hoạch tài họ Cuối sách phát triển thị trường vốn Việt Nam sách phát triển thị trường trái phiếu, hồn thiện việc quản trị doanh nghiệp, khuyến khích tư nhân hóa niêm yết… 28 KẾT LUẬN Quỹ đầu tư công ty quản lý quỹ đầu tư tất yếu khách quan sản phẩm trực tiếp q trình phát triển phân cơng lao động xã hội thị trường tài Hoạt động quỹ đầu tư công ty quản lý quỹ đầu tư không phạm vi quốc gia, mà cịn phát triển phạm vi quốc tế Vì vậy, phát triển thị trường chứng khoán Việt Nam mục tiêu Chính phủ, Bộ Tài chính, Ủy ban Chứng khốn Nhà nước góp phần đẩy mạnh tốc độ tăng trưởng kinh tế Việt Nam, nâng cao hình ảnh hổ châu Á Việt Nam giới Để thị trường chứng khốn tăng trưởng bền vững ổn định, giai đoạn cần thiết có tham gia tổ chức đầu tư chuyên nghiệp giúp cho thị trường ổn định hơn, điều hòa giao dịch thị trường 29 TÀI LIỆU THAM KHẢO [1] PGS.TS Lê Thị Kim Nhung, TS.Nguyễn Thị Minh Thảo, TS.Phạm Tuấn Anh (2019), Giáo trình Quản trị tổ chức phi ngân hàng, NXB Thống kê, Hà Nội [2] Marcia Millon Cornett, Anthony Saunders (2005), Fundamentals of Financial Institutions Management, McGraw-Hill [3] Frederic s Mishkin, Stanley G Eakins (2006), Financial Markets and Institutions 5th, Addison Wesle [4] Anthony Saunders (2008), Financial Institutions Management 6th, McGraw-Hill [5] Peter S Rose, Sylvia C Hudgins (2013), Bank Management and Financial Services 9th [6] Trang web : https://www.vcbf.com/ http://thuvien.tmu.edu.vn/ 30 ... đồng quản trị quỹ Đây tổ chức cao quỹ đứng thuê công ty quản lý quỹ, ngân hàng bảo quản tài sản quỹ giám sát việc tuân thủ hoạt động tổ chức Trong đó, ngân hàng giám sát đóng vai trị bảo quản. .. công ty quản lý thực dự án đầu tư Thông thường công ty quản lý quỹ kiêm ln vai trị tư vấn cho quỹ đầu tư chứng khoán Ngân hàng giám sát bảo quản: Là ngân hàng thương mại, thực việc bảo quản, lưu... chế tài huy động đầu tư vốn đời Ngồi “cơng ty con” ngân hàng, cơng ty tài chính, tập đồn kinh tế phi ngân hàng cịn có cơng ty quản lý quỹ đầu tư hàng loạt quỹ đầu tư Quỹ đầu tư kênh đầu tư vốn quan