BỘ GIÁO DỤC ĐÀO TẠO NGÂN HÀNG NHÀ NƯỚC VIỆT NAM TRƯỜNG ĐẠI HỌC NGÂN HÀNG TP HỒ CHÍ MINH ******* DƯƠNG TRỌNG ĐOÀN CẤU TRÚC SỞ HỮU, HÀNH VI CHẤP NHẬN RỦI RO VÀ HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG: TRƯỜNG HỢP CÁC NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI CỔ PHẦN TẠI VIỆT NAM LUẬN ÁN TIẾN SĨ KINH TẾ TP HỒ CHÍ MINH – NĂM 2021 BỘ GIÁO DỤC ĐÀO TẠO NGÂN HÀNG NHÀ NƯỚC VIỆT NAM TRƯỜNG ĐẠI HỌC NGÂN HÀNG TP HỒ CHÍ MINH ***** DƯƠNG TRỌNG ĐỒN CẤU TRÚC SỞ HỮU, HÀNH VI CHẤP NHẬN RỦI RO VÀ HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG: TRƯỜNG HỢP CÁC NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI CỔ PHẦN TẠI VIỆT NAM LUẬN ÁN TIẾN SĨ KINH TẾ Chuyên ngành: Tài Chính ngân Hàng Mã số: 9.34.02.01 Người hướng dẫn khoa học: PGS.TS Trần Huy Hoàng TP HỒ CHÍ MINH – NĂM 2021 LỜI CAM ĐOAN Tác giả nghiên cứu hiểu rõ hành vi vi phạm đạo đức trung thực hoạt động học thuật nghiên cứu khoa học Tôi cam kết danh dự cá nhân luận án tơi thực Luận án đảm bảo tính trung thực đạo đức khoa học Nghiên cứu sinh Dương Trọng Đoàn ii LỜI CẢM ƠN Xin chân thành cảm ơn PGS.TS Trần Huy Hoàng đồng hành truyền đạt kinh nghiệm khoa học hữu ích để giúp lựa chọn đề tài từ lúc luận án cịn sơ khai, theo đuổi hồn thành luận án “Cấu trúc sở hữu, hành vi chấp nhận rủi ro hiệu hoạt động: trường hợp ngân hàng thương mại cổ phần Việt Nam” đạt tiêu chuẩn khoa học Luận án Tiến sĩ Xin cảm ơn đến tập thể giảng viên hỗ trợ, chia sẻ kinh nghiệm q trình tơi nghiên cứu học tập Những kinh nghiệm kiến thức phần quan trọng để xây dựng nội dung nghiên cứu Xin cảm ơn Viện Đào tạo sau đại học – Trường ĐH Ngân hàng TP.HCM Xin tri ân trân trọng! iii DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT Từ viết tắt Cụm từ tiếng Anh Cụm từ tiếng Việt DEA Data Envelopment Analysis Phương pháp bao liệu DMU Decision Making Unit Đơn vị định FEM Fixed Effect Model Mơ hình tác động cố định HOSE Ho Chi Minh Stock Sàn giao dịch chứng khốn TP Hồ Exchange Chí Minh HNX Ha Noi Stock Exchange Sàn giao dịch chứng khoán Hà Nội LM Lagrangian Multiplier Kiểm định Breusch and Pagan LM NHTMCP Joint Stock Commercial Ngân hàng thương mại cổ phần Banks NHNN Central Bank Ngân hàng Nhà nước NIM Net Interest Margin Chênh lệch thu nhập lãi chi phí phải trả cho nhà đầu tư OLS Ordinary Least Square Mơ hình ước lượng bình phương nhỏ (Mơ hình hồi quy tuyến tính cổ điển) REM Random Effect Model Mơ hình tác động ngẫu nhiên ROA Return On Assets Tỷ số lợi nhuận tài sản ROE Return On Equity Tỷ số lợi nhuận vốn chủ sở hữu VN Vietnam Việt Nam iv DANH MỤC BẢNG VÀ HÌNH Danh mục bảng Bảng 1.1 Số lượng ngân hàng Việt Nam từ 2007-2019……….……… …… Bảng 2.1 Tổng hợp lý thuyết nghiên cứu trước đây……………… …52 Bảng 2.2 Tổng hợp câu hỏi nghiên cứu giả thuyết nghiên cứu……… … 63 Bảng 3.1 Biến nghiên cứu đại diện cho mức độ sở hữu tập trung… …… ……75 Bảng 3.2 Biến nghiên cứu đại diện cho hành vi chấp nhận rủi ro…………………78 Bảng 3.3 Biến nghiên cứu đại diện cho hiệu hoạt động………… ……………80 Bảng 3.4 Thống kê số lượng ngân hàng nghiên cứu theo cấu trúc sở hữu.85 Bảng 3.5 Hệ số tương quan biến nghiên cứu………………………………88 Bảng 3.6 Thống kê mơ tả biến nghiên cứu mơ hình…………………… 91 Bảng 3.7 Tổng hợp nguồn tham khảo kỳ vọng dấu biến nghiên cứu….93 Bảng 4.1 Kết hồi quy tác động đặc điểm sở hữu nhà nước đặc điểm niêm yết đến hành vi chấp nhận rủi ro …………………………… ……………………98 Bảng 4.2 Kết hồi quy tác động đặc điểm sở hữu nhà nước đặc điểm niêm yết đến hiệu hoạt động…………………………… ….…………………… 103 Bảng 4.3 Kết hồi quy tác động mức độ sở hữu tập trung đến hành vi chấp nhận rủi ro ……………………………….……………………………………….109 Bảng 4.4 Kết hồi quy tác động mức độ sở hữu tập trung đến hiệu hoạt động ………………………………… …………………………… ………… 113 Bảng 4.5 Kết hồi quy tác động mức độ sở hữu tập trung đến hành vi chấp nhận rủi ro có xem xét đến đặc điểm sở hữu nhà nước…………………………….117 v Bảng 4.6 Kết hồi quy tác động mức độ sở hữu tập trung đến hiệu hoạt động có xem xét đến đặc điểm sở hữu nhà nước………………………………… 121 Bảng 4.7 Kết hồi quy tác động mức độ sở hữu tập trung đến hành vi chấp nhận rủi ro có xem xét đến đặc điểm niêm yết……………………………… ……125 Bảng 4.8 Kết hồi quy tác động mức độ sở hữu tập trung đến hiệu hoạt động có xem xét đến đặc điểm niêm yết………………………………………… 129 Bảng 4.9 Tổng hợp dấu hồi quy nghiên cứu tác động cấu trúc sở hữu đến hành vi chấp nhận rủi ro hiệu hoạt động……………………………… …131 Danh mục hình Hình 2.1 Hiệu kỹ thuật 36 Hình 2.2 Đường biên hiệu theo mơ hình DEA-CRS (đường OC) 37 Hình 3.1 Hiệu hoạt động NHTMCP Việt Nam bình quân giai đoạn 20082019 88 Hình 3.2 Hành vi chấp nhận rủi ro NHTMCP Việt Nam bình quân giai đoạn 2008-2019 89 Hình 3.3 Mức độ sở hữu tập trung NHTMCP Việt Nam bình quân giai đoạn 2008-2019 90 vi TÓM TẮT Luận án thực nhằm phân tích tác động cấu trúc sở hữu đến hành vi chấp nhận rủi ro hiệu hoạt động ngân hàng thương mại cổ phần Việt Nam Luận án sử dụng liệu bảng 20 ngân hàng thương mại cổ phần tiêu biểu Việt Nam giai đoạn từ năm 2008 đến năm 2019, thông qua cách tiếp cận OLS, REM FEM, với kiểm định F-test Hausman Kết cho thấy, xét đặc điểm đối tượng sở hữu, ngân hàng sở hữu nhà nước có hiệu hoạt động khơng tốt chấp nhận rủi ro cao so với ngân hàng tư nhân Trong đó, xét đặc điểm niêm yết, ngân hàng niêm yết có kết hoạt động tốt chấp nhận rủi ro thấp so với ngân hàng chưa niêm yết Mức độ sở hữu tập trung đem lại lợi ích làm gia tăng hiệu hoạt động ngân hàng, nhiên lại gia tăng hành vi chấp nhận rủi ro Khi xem xét yếu tố tương tác mức độ sở hữu tập trung đặc điểm sở hữu nhà nước, yếu tố tương tác mức độ sở hữu tập trung đặc điểm niêm yết, kết cho thấy mức độ tập trung cao kiểm soát nhà nước khiến hiệu hoạt động ngân hàng không tốt chấp nhận nhiều rủi ro cao so với ngân hàng không nhà nước sở hữu Trong đó, mức độ sở hữu tập trung cao ngân hàng niêm yết giúp ngân hàng chấp nhận rủi ro hiệu hoạt động tốt so với ngân hàng chưa niêm yết Kết nhấn mạnh việc kiểm soát kép thị trường hệ thống quản trị nội đến rủi ro hiệu ngân hàng Từ khóa: NHTMCP, cấu trúc sở hữu, hành vi chấp nhận rủi ro, hiệu hoạt động, sở hữu nhà nước, sở hữu tập trung, ngân hàng niêm yết vii SUMMARY The thesis is conducted to analyze the impact of ownership structure on risktaking behavior and performance of Vietnamese joint stock commercial banks The thesis uses panel data of 20 typical joint stock commercial banks in Vietnam in the period from 2008 to 2019, through the OLS, REM and FEM method, along with the F-test and Hausman test The results show that, in terms of ownership characteristics, state-owned banks have poor performance and high risk-taking behavior compared to private banks Meanwhile, in terms of listing characteristics, listed banks have good performance and low risk-taking behavior compared to unlisted banks Concentration of ownership is beneficial by increasing the bank's operational efficiency, but increasing risk-taking behavior When considering the interaction factor between the concentration of ownership and the characteristics of state ownership, as well as the interaction factor between the concentration of ownership and the characteristics of listing ownership, the results show that the high concentration of ownership in the state-owned banks make the bank's performance less effective and accepting more risks than non-state owned banks Meanwhile, the high concentration of ownership in listed banks helps these banks take less risk and perform better than unlisted banks This result emphasizes the dual control of the market and the internal governance system on the risk and efficiency of the bank Keywords: Joint-stock commercial banks, ownership structure, risk-taking behavior, operational efficiency, state ownership, concentration of ownership, listed banks ... tích tác động cấu trúc sở hữu đến hành vi chấp nhận rủi ro hiệu hoạt động ngân hàng thương mại cổ phần Vi? ??t Nam Luận án sử dụng liệu bảng 20 ngân hàng thương mại cổ phần tiêu biểu Vi? ??t Nam giai... TẠO NGÂN HÀNG NHÀ NƯỚC VI? ??T NAM TRƯỜNG ĐẠI HỌC NGÂN HÀNG TP HỒ CHÍ MINH ***** DƯƠNG TRỌNG ĐOÀN CẤU TRÚC SỞ HỮU, HÀNH VI CHẤP NHẬN RỦI RO VÀ HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG: TRƯỜNG HỢP CÁC NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI... hiệu hoạt động ngân hàng không tốt chấp nhận nhiều rủi ro cao so với ngân hàng không nhà nước sở hữu Trong đó, mức độ sở hữu tập trung cao ngân hàng niêm yết giúp ngân hàng chấp nhận rủi ro hiệu