Tính cấp thiết nghiên cứu của đề tài khóa luận
Trong bối cảnh hội nhập hiện nay, nền kinh tế thị trường của Việt Nam đang phát triển mạnh mẽ, dẫn đến sự ra đời và phát triển của thị trường tài chính, bao gồm cả thị trường chứng khoán Tại đây, các nhà đầu tư thực hiện giao dịch mua bán tài sản tài chính, đồng thời huy động nguồn vốn nhàn rỗi hiệu quả.
Sự ra đời của Luật Chứng khoán đầu tiên đã kích thích sự phát triển mạnh mẽ của thị trường chứng khoán, tạo ra nhiều hoạt động kinh doanh mới Chính phủ và Bộ Tài chính cũng đã ban hành nhiều Nghị định và Thông tư nhằm điều chỉnh tích cực các hoạt động này Đồng thời, sự xuất hiện của Trung tâm Giao dịch Chứng khoán Hà Nội và việc nâng cấp Trung tâm Giao dịch Chứng khoán Thành Phố Hồ Chí Minh đã góp phần quan trọng vào sự phát triển của thị trường.
Thị trường chứng khoán Việt Nam đã phát triển mạnh mẽ trong bối cảnh nền kinh tế đang chuyển biến tích cực, với một hệ thống pháp luật phong phú được hình thành để điều chỉnh hoạt động kinh doanh chứng khoán Từ Nghị định 75/1996/NĐ-CP đến Luật Chứng khoán sửa đổi năm 2010, các văn bản pháp lý đã tạo nền tảng vững chắc cho sự phát triển của thị trường Sự quan tâm của Đảng và Nhà nước đối với thị trường tài chính này khẳng định rằng một hệ thống pháp luật đầy đủ và ổn định là cần thiết cho sự phát triển bền vững Đến cuối năm 2016, vốn hóa thị trường chứng khoán Việt Nam đạt 1,68 triệu tỷ đồng, tương đương 55% GDP, cùng với sự hoạt động của hơn 80 công ty chứng khoán và 1,5 triệu tài khoản nhà đầu tư.
Mặc dù hệ thống pháp luật về kinh doanh chứng khoán đang được điều chỉnh để phù hợp với sự phát triển của nền kinh tế, nhưng vẫn còn nhiều bất cập Hoạt động kinh doanh chứng khoán tại Việt Nam có những đặc thù riêng, trong khi các quy định chủ yếu dựa trên kinh nghiệm của các nước phát triển, chưa thực sự phù hợp với thực tiễn Điều này dẫn đến việc cần tái cơ cấu nhiều chủ thể tham gia vào lĩnh vực này Bên cạnh đó, quy mô thị trường còn nhỏ, trong khi số lượng công ty chứng khoán lại quá nhiều.
Xuất phát từ thực tiễn hoạt động kinh doanh chứng khoán, tôi mong muốn có cái nhìn rõ nét hơn về pháp luật liên quan đến các chủ thể, đặc biệt là công ty chứng khoán Do đó, tôi đã chọn đề tài “Pháp luật về kinh doanh chứng khoán – Thực tiễn thực hiện tại Công ty cổ phần Chứng khoán Sài Gòn – Chi nhánh Hà Nội” để nghiên cứu cho khóa luận tốt nghiệp của mình.
Tổng quan các công trình nghiên cứu liên quan
Các vấn đề pháp lý liên quan đến hoạt động kinh doanh chứng khoán đã được đề cập trong các giáo trình như Giáo trình Luật Chứng khoán và Giáo trình Luật Ngân hàng tại một số trường đại học như Trường Đại học Luật Hà Nội và Khoa Kinh tế - Luật - Đại học Quốc Gia Tuy nhiên, các tài liệu này chủ yếu chỉ cung cấp kiến thức cơ bản Bên cạnh đó, nghiên cứu về kinh doanh chứng khoán cũng đã được thực hiện từ nhiều góc độ khác nhau, đặc biệt trong bối cảnh hội nhập kinh tế hiện nay, với nhiều công trình nghiên cứu tiêu biểu được công bố.
- Nhóm luận văn, khóa luận tốt nghiệp:
Luận văn thạc sỹ của Đoàn Quốc Hùng năm 2002 mang tiêu đề “Pháp luật về hoạt động kinh doanh chứng khoán của công ty chứng khoán – thực trạng và giải pháp hoàn thiện” phân tích các quy định pháp lý liên quan đến hoạt động kinh doanh chứng khoán Tác giả nêu bật những thực trạng hiện tại của ngành và đề xuất các giải pháp nhằm hoàn thiện khung pháp lý, từ đó nâng cao hiệu quả và tính minh bạch trong hoạt động của các công ty chứng khoán.
+ “Hoàn thiện pháp luật về kinh doanh chứng khoán ở Việt Nam“, khóa luận tốt nghiệp của Trần Thị Quỳnh Như năm 2003.
+ “Tìm hiểu pháp luật về hoạt động kinh doanh chứng khoán của công ty chứng khoán”, khóa luận tốt nghiệp của Nguyễn Thị Hoa năm 2007.
Luận văn thạc sỹ của Võ Thị Thu Hà năm 2007 nghiên cứu về “Pháp luật về giấy phép kinh doanh chứng khoán ở Việt Nam”, nhấn mạnh tầm quan trọng của việc cấp phép trong ngành chứng khoán Đồng thời, cần hoàn thiện pháp luật về xử lý vi phạm trên thị trường chứng khoán để đảm bảo tính minh bạch và công bằng cho các nhà đầu tư Việc cải cách này không chỉ giúp nâng cao hiệu quả quản lý mà còn tạo điều kiện thuận lợi cho sự phát triển bền vững của thị trường chứng khoán Việt Nam.
Nam”, luận văn thạc sỹ của Bùi Thanh Ngà năm 2007.
+ “Pháp luật về kinh doanh chứng khoán ở Việt Nam hiện nay – Thực trạng và giải pháp hoàn thiện”, khóa luận tốt nghiệp của Đặng Thị Thắm năm 2012.
+ “Nguyên tắc công khai, minh bạch trên thị trường chứng khoán theo pháp luật
Việt Nam”, luận văn thạc sỹ luật của tác giả Lê Việt Giang năm 2014.
+ “Luật chứng khoán & 175 câu hỏi – đáp” của tác giả Đặng Thiệu Minh, Nhà xuất bản Lao động xã hội, năm 2007.
+ “Pháp luật về công ty chứng khoán ở Việt Nam” của tiến sĩ Lê Thị Thu Thủy, Nhà xuất bản Tư pháp, năm 2011.
- Nhóm các bài viết trên báo in, báo điện tử:
Quá trình xây dựng và hoàn thiện pháp luật về chứng khoán và thị trường chứng khoán tại Việt Nam được phân tích sâu sắc trong bài viết của Tiến sĩ Lê Thị Thu Thủy, đăng trên Tạp chí Nghiên cứu Pháp luật số 111 tháng 12 năm 2007 Bài viết nhấn mạnh tầm quan trọng của việc hoàn thiện khung pháp lý để thúc đẩy sự phát triển bền vững của thị trường chứng khoán, đồng thời chỉ ra những thách thức và cơ hội trong việc áp dụng các quy định pháp luật hiện hành.
Các công trình nghiên cứu khoa học hiện có về thị trường chứng khoán mặc dù có giá trị lớn về cả lý luận và thực tiễn, nhưng vẫn còn hạn chế khi chỉ nghiên cứu một cách tổng quan mà chưa đi sâu vào thực tiễn tại từng đơn vị cụ thể Hơn nữa, hầu hết các công trình này đã được thực hiện từ lâu và hiện nay đã có nhiều thay đổi về kinh tế - xã hội, đặc biệt là sự phát triển nhanh chóng của thị trường chứng khoán Việt Nam, đòi hỏi cần phải cập nhật và hoàn thiện khung pháp lý để phù hợp với thực tế Tuy nhiên, sự phát triển nhanh chóng này cũng đặt ra nhiều thách thức, chẳng hạn như việc tái cơ cấu và giải thể của các chủ thể tham gia hoạt động kinh doanh chứng khoán, cũng như sự e dè của các nhà đầu tư khi chỉ có 2% dân số Việt Nam có tài khoản trên thị trường chứng khoán.
Pháp luật về kinh doanh chứng khoán đang cần sự cập nhật liên tục để đáp ứng sự biến động của thị trường Việc nghiên cứu và đề xuất các quy định pháp luật mới là rất quan trọng để phù hợp với thực tiễn Đề tài “Pháp luật về kinh doanh chứng khoán – Thực tiễn thực hiện tại Công ty cổ phần Chứng khoán Sài Gòn – Chi nhánh Hà Nội” sẽ phân tích sâu một số vấn đề liên quan đến hoạt động kinh doanh chứng khoán, đặc biệt là ở các công ty chứng khoán, từ đó chỉ ra những bất cập và đưa ra định hướng hoàn thiện pháp luật trong lĩnh vực này.
Xác lập và tuyên bố vấn đề nghiên cứu
Dựa trên kiến thức từ trường Đại học Thương mại và kinh nghiệm thực tập tại Công ty cổ phần Chứng khoán Sài Gòn – Chi nhánh Hà Nội, tôi nhận thấy công ty đã đạt nhiều thành tựu nhưng vẫn còn một số bất cập trong hoạt động kinh doanh Điều này đòi hỏi cần có giải pháp hiệu quả từ cả công ty và pháp luật Vì vậy, tôi quyết định chọn đề tài “Pháp luật về kinh doanh chứng khoán – Thực tiễn thực hiện tại Công ty cổ phần Chứng khoán Sài Gòn – Chi nhánh Hà Nội” cho khóa luận tốt nghiệp của mình.
Dựa trên các quy định pháp luật hiện hành và thực tiễn áp dụng tại đơn vị thực tập, khóa luận này sẽ phân tích các cơ sở pháp lý liên quan đến việc thực thi luật kinh doanh chứng khoán Qua đó, bài viết sẽ đưa ra những kiến nghị nhằm hoàn thiện quy định pháp luật trong lĩnh vực này và nâng cao hiệu quả thực thi pháp luật đối với các chủ thể tham gia kinh doanh chứng khoán.
Khóa luận đi sâu nghiên cứu các vấn đề sau:
- Phân tích những vấn đề lý luận cơ bản của pháp luật về kinh doanh chứng khoán.
Phân tích và đánh giá thực trạng áp dụng pháp luật về kinh doanh chứng khoán tại Công ty cổ phần Chứng khoán Sài Gòn – Chi nhánh Hà Nội là một nhiệm vụ quan trọng nhằm xác định mức độ tuân thủ các quy định pháp luật hiện hành Việc này không chỉ giúp nâng cao hiệu quả hoạt động của công ty mà còn đảm bảo sự minh bạch và công bằng trên thị trường chứng khoán Thông qua việc khảo sát và phân tích các quy trình, chính sách cũng như các rủi ro pháp lý, có thể đưa ra những kiến nghị nhằm hoàn thiện hệ thống pháp luật và nâng cao chất lượng dịch vụ của công ty.
- Đề xuất một số kiến nghị, giải pháp nhằm hoàn thiện pháp luật về kinh doanh chứng khoán.
Đối tượng, mục tiêu và phạm vi nghiên cứu
Đối tượng nghiên cứu của khóa luận tập trung vào các quy định về tổ chức quản lý và hoạt động kinh doanh chứng khoán, bao gồm quyền, nghĩa vụ, hành vi bị cấm, và các quy định khác theo Luật Chứng khoán 2006 (sửa đổi 2010), Luật Doanh nghiệp 2014, và Bộ luật Dân sự 2015 Nghiên cứu cũng xem xét thực tiễn áp dụng các quy định này tại Công ty cổ phần Chứng khoán Sài Gòn – Chi nhánh Hà Nội, nhằm đề xuất giải pháp hoàn thiện pháp luật về kinh doanh chứng khoán và nâng cao hiệu quả áp dụng trong thực tiễn Việc xác định đối tượng nghiên cứu là rất quan trọng để đảm bảo bài luận đi đúng hướng.
Mục tiêu nghiên cứu của khóa luận là phân tích tình hình thực hiện các nghiệp vụ kinh doanh chứng khoán tại Công ty Cổ phần Chứng khoán Sài Gòn - Chi nhánh.
Hà Nội thực hiện việc so sánh và đối chiếu với các quy định pháp luật nhằm đánh giá tính đầy đủ và đúng đắn trong việc áp dụng luật của công ty Phân tích này không chỉ làm rõ những bất cập và hạn chế hiện có mà còn chỉ ra nguyên nhân của chúng, từ đó đề xuất các phương hướng và giải pháp nhằm hoàn thiện và khắc phục những thiếu sót trong pháp luật chứng khoán Khóa luận sẽ tập trung vào các nhiệm vụ cụ thể để đạt được những mục tiêu này.
Hệ thống hóa các quy định pháp luật liên quan đến kinh doanh chứng khoán là bước đầu tiên quan trọng Tiếp theo, việc phân tích và đánh giá thực trạng thi hành pháp luật về kinh doanh chứng khoán tại các đơn vị cụ thể sẽ giúp nhận diện những vấn đề cần khắc phục và cải thiện trong lĩnh vực này.
Thứ ba, đề xuất được một số kiến nghị, giải pháp nhằm hoàn thiện pháp luật về kinh doanh chứng khoán.
Do giới hạn về thời gian, phạm vi nghiên cứu và kiến thức còn hạn chế, khóa luận này tập trung làm rõ một số vấn đề quan trọng liên quan đến kinh doanh chứng khoán.
- Về không gian: Khóa luận tập trung làm rõ vấn đề kinh doanh chứng khoán tại Công ty cổ phần Chứng khoán Sài Gòn – Chi nhánh Hà Nội.
Khóa luận nghiên cứu pháp luật về kinh doanh chứng khoán dựa trên các quy định của Bộ luật Dân sự năm 2015, Bộ luật Tố tụng dân sự năm 2015, Luật Chứng khoán năm 2006 (sửa đổi, bổ sung năm 2010), Luật Thương mại năm 2005, Luật Doanh nghiệp năm 2014, và Luật Trọng tài thương mại năm 2010 Những văn bản pháp lý này đóng vai trò quan trọng trong việc xác định khung pháp lý cho hoạt động kinh doanh chứng khoán tại Việt Nam.
Khóa luận này cung cấp cái nhìn tổng quan về các chủ thể trong lĩnh vực tài chính như Công ty chứng khoán, Quỹ đầu tư chứng khoán và Công ty quản lý quỹ Tuy nhiên, tác giả sẽ đi sâu phân tích loại hình Công ty chứng khoán, đặc biệt là thực trạng kinh doanh tại Công ty cổ phần Chứng khoán Sài Gòn – Chi nhánh Hà Nội Bên cạnh đó, bài viết cũng tập trung vào việc phân tích các quy định pháp luật và thực tiễn áp dụng pháp luật trong một số nghiệp vụ cụ thể của công ty.
Phương pháp nghiên cứu
Dựa trên phương pháp luận của chủ nghĩa Mác - Lênin và tư tưởng Hồ Chí Minh, cùng với các phương pháp chuyên ngành khoa học pháp lý, bài viết sẽ giải quyết các vấn đề lý luận và pháp lý liên quan đến quy định về pháp luật kinh doanh chứng khoán Đề tài áp dụng nhiều phương pháp nghiên cứu để phân tích sâu sắc các khía cạnh này.
Phương pháp lịch sử là cách tiếp cận phân tích hoạt động kinh doanh chứng khoán qua các giai đoạn quá khứ và hiện tại để nhận diện những điểm mạnh và điểm yếu Từ những phân tích này, chúng tôi đề xuất các giải pháp nhằm nâng cao hiệu quả hoạt động kinh doanh chứng khoán tại Công ty cổ phần Chứng khoán Sài Gòn – Chi nhánh Hà Nội.
Phương pháp liệt kê được sử dụng trong Chương I của bài khóa luận nhằm hệ thống hóa và liệt kê tất cả các văn bản pháp luật liên quan Phương pháp này giúp dễ dàng theo dõi, phân tích và làm căn cứ cho phần lý luận của bài viết.
- Phương pháp phân tích, tổng hợp: Phương pháp được áp dụng để làm Chương
Phần II của bài khóa luận tập trung vào thực tiễn tại công ty, phân tích vai trò của các khái niệm và quy phạm pháp luật liên quan đến kinh doanh chứng khoán Nghiên cứu sẽ đánh giá những kết quả đạt được cũng như những hạn chế trong hành lang pháp lý chứng khoán, từ đó đưa ra cái nhìn tổng quan và đề xuất phương hướng giải quyết các vấn đề phát sinh.
Kết cấu khóa luận tốt nghiệp
Ngoài phần lời mở đầu, kết luận, danh mục từ viết tắt, danh mục tài liệu tham khảo, nội dung của bài khóa luận bao gồm 3 chương:
Chương 1 : Những lý luận cơ bản về kinh doanh chứng khoán và pháp luật về kinh doanh chứng khoán
Chương 2 : Thực trạng pháp luật về kinh doanh chứng khoán và thực tiễn thực hiện tại Công ty cổ phần Chứng khoán Sài Gòn – Chi nhánh Hà Nội
Chương 3 : Một số giải pháp kiến nghị hoàn thiện pháp luật điều chỉnh hoạt động kinh doanh chứng khoán
NHỮNG LÝ LUẬN CƠ BẢN VỀ KINH DOANH CHỨNG KHOÁN VÀ PHÁP LUẬT VỀ KINH DOANH CHỨNG KHOÁN
Khái quát về kinh doanh chứng khoán
1.1.1 Khái niệm và đặc điểm của kinh doanh chứng khoán a Khái niệm về kinh doanh chứng khoán
Theo Khoản 1 Điều 6 Luật Chứng khoán năm 2006 sửa đổi, bổ sung năm 2010 quy định:
Chứng khoán là tài liệu xác nhận quyền lợi hợp pháp của người sở hữu đối với tài sản hoặc vốn của tổ chức phát hành, có thể dưới dạng chứng chỉ, bút toán ghi sổ hoặc dữ liệu điện tử Các loại chứng khoán bao gồm cổ phiếu, trái phiếu, chứng chỉ quỹ, quyền mua cổ phần, chứng quyền, quyền chọn mua, quyền chọn bán, hợp đồng tương lai, nhóm chứng khoán hoặc chỉ số chứng khoán, hợp đồng góp vốn đầu tư, và các loại chứng khoán khác theo quy định của Bộ Tài chính.
Thị trường chứng khoán (TTCK) là một biểu hiện đặc trưng của nền kinh tế phát triển, khác biệt với các hiện tượng kinh tế khác TTCK được hiểu là nơi diễn ra các giao dịch mua bán chứng khoán trung và dài hạn Các giao dịch này diễn ra trên thị trường sơ cấp khi người mua lần đầu tiếp cận chứng khoán từ người phát hành, và trên thị trường thứ cấp khi có sự mua bán các chứng khoán đã được phát hành trước đó.
Thị trường chứng khoán (TTCK), hay còn gọi là thị trường vốn, là nơi diễn ra giao dịch các loại giấy nợ trung và dài hạn (có thời hạn trên 1 năm) cùng với cổ phiếu TTCK đóng vai trò quan trọng trong việc tạo lập và cung ứng nguồn vốn trung và dài hạn cho nền kinh tế.
Thị trường chứng khoán (TTCK) là nơi diễn ra các giao dịch mua bán và chuyển nhượng chứng khoán, cho phép thay đổi chủ sở hữu của các loại tài sản này.
Kinh doanh chứng khoán tại Việt Nam hiện nay được hiểu rộng rãi, tương đồng với các quy định quốc tế Theo Khoản 19, Điều 6 của Luật Chứng khoán năm 2006 (sửa đổi, bổ sung năm 2010), kinh doanh chứng khoán bao gồm các hoạt động như môi giới chứng khoán, tự doanh chứng khoán, bảo lãnh phát hành chứng khoán, tư vấn đầu tư chứng khoán, lưu ký chứng khoán, quản lý quỹ đầu tư chứng khoán và quản lý danh mục đầu tư chứng khoán.
Kinh doanh thường được hiểu là hoạt động tổ chức sản xuất và buôn bán hàng hóa nhằm mục đích kiếm lợi nhuận Mỗi loại hàng hóa đều có những đặc điểm riêng, và khi kết hợp với hoạt động kinh doanh, điều này dẫn đến sự hình thành nhiều loại hình kinh doanh khác nhau Trong số đó, kinh doanh chứng khoán được coi là một loại hình đặc biệt, với hàng hóa kinh doanh chủ yếu là chứng khoán và các dịch vụ liên quan Theo nghĩa hẹp, kinh doanh chứng khoán chính là đầu tư chứng khoán, tức là sử dụng vốn để mua bán chứng khoán nhằm tìm kiếm lợi nhuận, bao gồm cả hoạt động tự doanh của các công ty chứng khoán.
Với một cách hiểu ở phạm vi hẹp nhất và cũng là cách hiểu phổ biến nhất thì kinh doanh chứng khoán bao gồm hai hoạt động sau:
Thứ nhất là sử dụng vốn mua chứng khoán nhằm thu lợi nhuận hình thành từ kết quả sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp phát hành chứng khoán
Thứ hai là mua đi bán lại chứng khoán để hưởng chênh lệch khi giá chứng khoán trên thị trường lên xuống b Đặc điểm của kinh doanh chứng khoán
Đặc điểm của chứng khoán
- Tính thanh khoản (Tính lỏng):
Tính lỏng của tài sản đề cập đến khả năng chuyển đổi tài sản thành tiền mặt Trong số các loại tài sản, chứng khoán thường có tính lỏng cao hơn, nhờ vào khả năng chuyển nhượng dễ dàng trên thị trường Tuy nhiên, mức độ chuyển nhượng của các loại chứng khoán khác nhau có thể khác nhau.
Chứng khoán là tài sản tài chính có giá trị nhưng đi kèm với rủi ro lớn, bao gồm rủi ro có hệ thống và rủi ro không có hệ thống Rủi ro có hệ thống ảnh hưởng đến toàn bộ hoặc hầu hết các tài sản, thường liên quan đến các yếu tố kinh tế chung như lạm phát, thay đổi tỷ giá hối đoái và lãi suất Ngược lại, rủi ro không có hệ thống chỉ tác động đến một tài sản hoặc nhóm nhỏ tài sản, thường liên quan đến tình hình của nhà phát hành.
Chứng khoán là tài sản tài chính mà nhà đầu tư kỳ vọng mang lại thu nhập cao hơn trong tương lai Thu nhập này được đảm bảo thông qua lợi tức phân chia hàng năm và sự gia tăng giá trị chứng khoán trên thị trường.
- Hình thức của chứng khoán:
Chứng khoán có thu nhập, bao gồm cố định và biến đổi, thường có cấu trúc gồm phần bìa và phần bên trong Phần bìa ghi rõ quyền đòi nợ hoặc quyền tham gia góp vốn, trong khi số tiền ghi trên chứng khoán được gọi là mệnh giá Đối với giấy tờ có giá với lãi suất cố định, bên trong có phiếu ghi lợi tức (Coupon) cùng với lãi suất hoặc lợi tức cụ thể Ngược lại, đối với cổ phiếu, phần bên trong chỉ ghi phần thu nhập mà không xác định số tiền cụ thể, đảm bảo quyền yêu cầu thu nhập từ kết quả kinh doanh của công ty, được phân phối theo nghị quyết của đại hội cổ đông Ngoài phiếu ghi lợi tức, còn có phiếu ghi phần thu nhập bổ sung để xác nhận phần đóng góp lũy kế.
Phát hành cổ phiếu là một phương thức phổ biến mà các doanh nghiệp sử dụng để huy động vốn cho nền kinh tế trong hệ thống tư bản Thị trường chứng khoán (TTCK) không chỉ tạo điều kiện cho các doanh nghiệp tìm kiếm nguồn tài chính, mà còn mang đến cho công chúng một môi trường đầu tư an toàn và đa dạng, với nhiều cơ hội lựa chọn phong phú.
Tính minh bạch trong giao dịch công khai là yếu tố quan trọng giúp thị trường chứng khoán duy trì sự rõ ràng trong các giao dịch tài chính Nhờ vào tính minh bạch này, tất cả các nhà đầu tư đều có thể tiếp cận thông tin về giá cổ phiếu đang giao dịch, từ đó tạo điều kiện cho họ thực hiện các giao dịch một cách tự do và hiệu quả.
Thị trường chứng khoán (TTCK) mang lại cho các nhà đầu tư sự an toàn nhờ vào sự giám sát chặt chẽ từ các tổ chức chuyên nghiệp, tạo ra một nền tảng giao dịch an toàn và đáng tin cậy.
Thị trường chứng khoán (TTCK) được xem như một kim chỉ nam cho nền kinh tế, đóng vai trò quan trọng trong việc hỗ trợ chính phủ thực hiện các chính sách kinh tế vĩ mô hiệu quả.
Để đạt được lợi nhuận lớn, các nhà đầu tư cần chấp nhận những rủi ro trong việc đầu tư vào thị trường chứng khoán.
Đặc điểm của chủ thể
Cơ sở ban hành và nội dung pháp luật về kinh doanh chứng khoán
1.2.1 Khái niệm pháp luật về kinh doanh chứng khoán
Pháp luật kinh doanh chứng khoán bao gồm các nguyên tắc và quy phạm pháp luật do cơ quan nhà nước ban hành, nhằm điều chỉnh các quan hệ phát sinh trong hoạt động kinh doanh chứng khoán Các hình thức thể hiện của lĩnh vực này bao gồm văn bản luật, nghị định, thông tư và quyết định từ các cơ quan có thẩm quyền.
Thị trường chứng khoán (TTCK) gắn liền với sự phát triển và ổn định của nền kinh tế vĩ mô, do đó, việc xây dựng một môi trường pháp lý lành mạnh cho TTCK và hoạt động kinh doanh chứng khoán là cực kỳ quan trọng Pháp luật về kinh doanh chứng khoán là một phần thiết yếu trong hệ thống pháp luật chứng khoán, và nếu không có cơ sở pháp lý phù hợp, sự phát triển của TTCK sẽ bị hạn chế.
1.2.2 Cơ sở ban hành pháp luật về kinh doanh chứng khoán
● Cơ sở về mặt thực tiễn
Sau 5 năm kể từ khi Trung tâm Giao dịch Chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh chính thức khai trương hoạt động (20/7/2000), thị trường chứng khoán đã đạt được những kết quả bước đầu quan trọng Quy mô của thị trường ngày càng được mở rộng, thu hút được sự tham gia của nhà đầu tư trong và ngoài nước, huy động nguồn vốn khá lớn cho nhà đầu tư và phát triển
Mặc dù thị trường chứng khoán đã đạt được những kết quả đáng kể, nhưng vẫn gặp phải nhiều khó khăn và hạn chế Thị trường còn nhỏ bé, chưa trở thành kênh huy động vốn dài hạn hiệu quả cho đầu tư phát triển Sự thiếu vắng các nhà đầu tư tổ chức như quỹ đầu tư và công ty chứng khoán đã ảnh hưởng đến tính ổn định của thị trường Hơn nữa, chất lượng hoạt động và dịch vụ trên thị trường chứng khoán còn thấp, với tính minh bạch và hiệu quả chưa được cải thiện.
Những hạn chế trong lĩnh vực chứng khoán xuất phát từ nhiều nguyên nhân khác nhau, trong đó khuôn khổ pháp lý đóng vai trò quan trọng Văn bản pháp lý chủ yếu điều chỉnh hoạt động này là Nghị định số 144/2003/NĐ-CP của Chính phủ.
5 năm vận hành cho thấy hệ thống văn bản pháp luật về chứng khoán còn hạn chế,chưa đầy đủ và đồng bộ.
Nền kinh tế Việt Nam đang hội nhập mạnh mẽ, dẫn đến nhu cầu vốn cho đầu tư phát triển gia tăng, trong khi thị trường chứng khoán (TTCK) còn nhiều thiếu sót và khó khăn Để khắc phục tình trạng này, việc hoàn thiện thể chế về chứng khoán, đặc biệt là ban hành Luật Chứng khoán, là rất cần thiết Luật Chứng khoán năm 2006 được xem là bước đi quan trọng trong việc phát triển TTCK Việt Nam Đến năm 2010, Luật này đã được sửa đổi và bổ sung nhằm đáp ứng nhu cầu thực tế của xã hội, mặc dù những thay đổi không lớn nhưng đã đánh dấu sự chuyển mình tích cực trong hệ thống pháp luật về chứng khoán.
● Cơ sở về mặt pháp lý
Nguồn pháp luật trong lĩnh vực kinh doanh chứng khoán bao gồm Hiến pháp, Nghị quyết của Quốc hội, các luật và văn bản dưới luật khác, cùng với các Điều ước quốc tế liên quan đến thị trường chứng khoán.
Luật Chứng khoán được xây dựng nhằm đảm bảo nguyên tắc hoạt động của thị trường chứng khoán, phù hợp với khung pháp luật và tình hình kinh tế-xã hội của Việt Nam Luật này có phạm vi điều chỉnh rộng, tạo ra khung pháp lý đầy đủ và đồng bộ, thúc đẩy sự phát triển của hoạt động kinh doanh chứng khoán, bảo vệ lợi ích hợp pháp của nhà đầu tư, và cải cách thủ tục hành chính để tổ chức thị trường trật tự, công khai và minh bạch Việc xây dựng Luật Chứng khoán còn dựa trên việc thể chế hóa các đường lối, chủ trương chính sách của Đảng và Nhà nước trong lĩnh vực tài chính, tiền tệ và kinh doanh chứng khoán.
Đảm bảo tính đồng bộ và sự phù hợp với các văn bản quy phạm pháp luật liên quan, đặc biệt là các luật như Luật Doanh nghiệp, Luật Đầu tư, Luật Các tổ chức tín dụng, Luật Kinh doanh bảo hiểm, Luật Thanh tra và Luật Khiếu nại, tố cáo.
- Quy định chi tiết đến mức tối đa nhằm bảo đảm tính thực thi, giảm bớt các văn bản hướng dẫn dưới luật.
Để đảm bảo sự đồng nhất trong việc điều chỉnh hoạt động của các nhà đầu tư trong và ngoài nước, cần tuân thủ các thông lệ quốc tế Chính phủ sẽ quy định mức độ tham gia của nhà đầu tư nước ngoài vào thị trường chứng khoán Việt Nam, phù hợp với lộ trình hội nhập.
Các văn bản pháp lý trước đây
- Nghị định 48/1998/NĐ – CP về chứng khoán và thị trường chứng khoán
- Nghị định 144/2003/NĐ – CP ngày 28/11/2003 về chứng khoán và thị trường chứng khoán
- Các văn bản pháp luật khác có liên quan
Các văn bản pháp luật hiện hành
- Luật Chứng khoán năm 2006 sửa đổi, bổ sung năm 2010
- Thông tư 52/2012/TT – BTC hướng dẫn về việc công bố thông tin trên thị trường chứng khoán
- Thông tư số 147/2012/TT-BTC Thông tư sửa đổi, bổ sung một số điều của
"Quy chế hành nghề chứng khoán" được ban hành kèm theo Quyết định 15/2008/QĐ- TTg ngày 27/03/2008 của Bộ trưởng Bộ Tài chính
- Thông tư 203/2015/TT – BTC hướng dẫn về giao dịch chứng khoán
- Nghị định số 86/2016/NĐ-CP Quy định điều kiện đầu tư, kinh doanh chứng khoán.
- Thông tư 07/2016/TT–BTC sửa đổi bổ sung Thông tư số 210/2012/TT-BTC hướng dẫn về thành lập và hoạt động công ty chứng khoán
- Các luật và các văn bản pháp luật khác có liên quan
1.2.3 Nội dung pháp luật về kinh doanh chứng khoán
Đối tượng điều chỉnh của pháp luật về kinh doanh chứng khoán bao gồm các mối quan hệ phát sinh từ hoạt động của các chủ thể tham gia vào thị trường chứng khoán.
- Mối quan hệ giữa chủ thể kinh doanh chứng khoán với tổ chức phát hành trong quá trình thực hiện nghiệp vụ bảo lãnh phát hành chứng khoán.
- Mối quan hệ giữa chủ thể kinh doanh chứng khoán với nhà đầu tư
- Mối quan hệ giữa chủ thể kinh doanh chứng khoán với Trung tâm lưu lý chứng khoán
Nội dung pháp luật về điều kiện đầu tư, kinh doanh chứng khoán
Vào ngày 01/07/2016, Chính phủ Việt Nam đã ban hành Nghị định số 86/2016/NĐ-CP, quy định các điều kiện đầu tư và kinh doanh chứng khoán Nghị định này nêu rõ các yêu cầu mà tổ chức và cá nhân phải đáp ứng khi tham gia vào hoạt động đầu tư và kinh doanh trên thị trường chứng khoán Việt Nam.
Khi tham gia thị trường chứng khoán Việt Nam, các tổ chức và cá nhân cần tuân thủ các điều kiện quy định tại Nghị định này, cũng như các điều kiện khác liên quan đến đầu tư và kinh doanh chứng khoán theo Luật Chứng khoán và các Nghị định của Chính phủ.
Nội dung pháp luật về các nghiệp vụ kinh doanh chứng khoán
Theo Luật Chứng khoán năm 2006, sửa đổi và bổ sung năm 2010, các chủ thể kinh doanh chứng khoán được phép thực hiện các nghiệp vụ như môi giới chứng khoán, tự doanh chứng khoán, lưu ký chứng khoán, quản lý danh mục đầu tư chứng khoán và quản lý quỹ đầu tư chứng khoán.
- Pháp luật kinh doanh chứng khoán trong hoạt động môi giới chứng khoán Theo Khoản 20 Điều 6 Luật Chứng khoán năm 2006 sửa đổi, bổ sung năm 2010:
Môi giới chứng khoán là hoạt động trung gian thực hiện giao dịch mua bán chứng khoán cho khách hàng, chủ yếu do các công ty chứng khoán thực hiện Để hoạt động này hợp pháp, các công ty chứng khoán cần được cấp giấy phép thành lập và đăng ký kinh doanh dịch vụ môi giới chứng khoán tại cơ quan nhà nước có thẩm quyền Bộ Tài chính đã ban hành Thông tư số 210/2012/TT-BTC, quy định chi tiết các điều kiện và yêu cầu trong hoạt động môi giới chứng khoán, cụ thể từ Điều 47 đến Điều 52 của thông tư này.
Các nguyên tắc pháp luật về kinh doanh chứng khoán
Kinh doanh chứng khoán hướng tới ba mục tiêu chính: hiệu quả hoạt động, công bằng trong điều hành và phát triển bền vững Để đạt được những mục tiêu này, việc tuân thủ các nguyên tắc cơ bản là điều cần thiết.
● Nguyên tắc tôn trọng quyền tự do mua, bán, kinh doanh và dịch vụ chứng khoán của tổ chức, cá nhân
Tôn trọng quyền tự do mua, bán và kinh doanh chứng khoán của các tổ chức và cá nhân là nguyên tắc cốt lõi trong hoạt động giao dịch trên thị trường chứng khoán.
Theo quy định, cả tổ chức lẫn cá nhân đều không có quyền can thiệp vào hoạt động mua, bán và kinh doanh chứng khoán của các chủ thể khác trên thị trường giao dịch, miễn là các hoạt động này tuân thủ pháp luật.
Nguyên tắc công bằng, công khai và minh bạch là yếu tố quan trọng để đảm bảo quyền lợi hợp pháp cho người tham gia thị trường chứng khoán Để hình thành giá chứng khoán một cách công bằng và giảm thiểu gian lận trong kinh doanh, mọi hoạt động trên thị trường chứng khoán, bao gồm các loại chứng khoán, tình hình tài chính, kết quả kinh doanh của công ty phát hành, số lượng và giá cả giao dịch, cần phải được công khai Việc công khai thông tin này phải đáp ứng đầy đủ các yêu cầu cần thiết.
Tính chính xác của thông tin là rất quan trọng, vì những dữ liệu công khai nhưng không được xác thực hoặc không đáng tin cậy có thể gây ra quyết định đầu tư sai lầm Điều này không chỉ ảnh hưởng đến quyền lợi của nhà đầu tư mà còn vi phạm nguyên tắc công bằng trong kinh doanh chứng khoán.
- Tính kịp thời: nếu các thông tin công khai mà không kịp thời, chậm trễ, lạc hậu thì sẽ gây thiệt hại cho các nhà đầu tư.
Để đảm bảo tính dễ dàng trong kinh doanh chứng khoán, các chủ thể cần có khả năng tiếp cận thông tin thị trường chứng khoán một cách thuận lợi qua nhiều phương tiện truyền thông như báo chí, phát thanh và các cơ quan thông tin.
● Nguyên tắc đảm bảo quyền và lợi ích hợp pháp của nhà đầu tư
Bảo vệ quyền lợi hợp pháp của nhà đầu tư là một nguyên tắc quan trọng không chỉ trong kinh doanh chứng khoán mà còn trong tất cả các lĩnh vực tài chính khác Việc đảm bảo thực hiện nguyên tắc này giúp nâng cao niềm tin của nhà đầu tư và tạo ra một môi trường kinh doanh minh bạch, bền vững.
Các cơ quan nhà nước có thẩm quyền phải ban hành quy định pháp luật và thực hiện các biện pháp cần thiết để bảo vệ quyền lợi hợp pháp của nhà đầu tư.
Để bảo vệ nhà đầu tư, các chủ thể tham gia vào hoạt động kinh doanh chứng khoán cần tuân thủ quy định về nghĩa vụ, bao gồm việc mua bảo hiểm trách nhiệm nghề nghiệp và trích lập quỹ bảo vệ nhà đầu tư Những biện pháp này giúp bồi thường thiệt hại cho nhà đầu tư khi xảy ra sự cố kỹ thuật hoặc sơ suất của nhân viên, từ đó tạo ra tâm lý yên tâm cho nhà đầu tư khi tham gia vào thị trường chứng khoán.
● Nguyên tắc tự chịu trách nhiệm về rủi ro
Nhà nước công nhận và tôn trọng quyền tự do trong giao dịch chứng khoán, điều này đòi hỏi các chủ thể phải có ý thức và tự chịu trách nhiệm về những rủi ro phát sinh từ hoạt động kinh doanh trên thị trường chứng khoán.
● Nguyên tắc tuân thủ quy định của pháp luật
Tất cả các hoạt động của chủ thể thực hiện trong thị trường giao dịch đều phải được diễn ra trong khuôn khổ của pháp luật.
Các nguyên tắc được quy định trong các văn bản pháp quy và đạo luật nhằm bảo vệ nhà đầu tư và đảm bảo an toàn cho thị trường chứng khoán (TTCK) Điều này không chỉ tạo sự ổn định cho các thành viên trong TTCK mà còn thúc đẩy sự phát triển bền vững của ngành kinh doanh chứng khoán.
THỰC TRẠNG PHÁP LUẬT VỀ KINH DOANH CHỨNG KHOÁN VÀ THỰC TIỄN THỰC HIỆN TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN CHỨNG KHOÁN SÀI GÒN –
Tổng quan tình hình và các nhân tố ảnh hưởng đến pháp luật về kinh doanh chứng khoán
2.1.1 Tổng quan tình hình pháp luật về kinh doanh chứng khoán Hiện nay các văn bản pháp luật điều chỉnh vấn đề liên quan tới kinh doanh chứng khoán được ban hành khá nhiều nhưng còn bộc lộ nhiều hạn chế là bị chồng chéo nhau Khi đem so sánh khung pháp lý về TTCK nói chung và kinh doanh chứng khoán nói riêng của Việt Nam với các nước trong khu vực có thể thấy còn nhiều lỗ hổng, các quy định chưa chặt chẽ Điều này có thể gây tâm lý lo ngại cho các nhà đầu tư khi cân nhắc đầu tư vào TTCK Việt Nam.
Pháp luật hiện hành về kinh doanh chứng khoán còn nhiều quy định chưa rõ ràng và đầy đủ, dẫn đến tình trạng phải chờ các nghị định và thông tư hướng dẫn thi hành Điều này gây ra sự chậm trễ và đôi khi tạo ra xung đột giữa các văn bản dưới luật.
Nhiều quy định chỉ khi được áp dụng vào thực tiễn mới lộ rõ những bất cập và thiếu hợp lý, tuy nhiên việc sửa đổi và bổ sung vẫn chưa thể thực hiện ngay lập tức.
Luật Chứng khoán Việt Nam, được ban hành từ năm 2006 và sửa đổi vào năm 2010, hiện đã bộc lộ sự không phù hợp với sự phát triển nhanh chóng của thị trường chứng khoán Sự thay đổi trong bối cảnh kinh tế - xã hội đã dẫn đến nhiều cuộc tái cơ cấu, và chỉ 2% dân số Việt Nam có tài khoản chứng khoán, cho thấy sự e dè của nhà đầu tư Do đó, các nhà làm luật cần nhạy bén và kịp thời điều chỉnh các quy định pháp luật để phù hợp với sự biến động của thị trường trong nước và quốc tế.
2.1.2 Các nhân tố ảnh hưởng đến pháp luật về kinh doanh chứng khoán Thứ nhất, bối cảnh kinh tế - xã hội
Nước ta đang trong thời kỳ hội nhập, với nền kinh tế không ngừng phát triển để theo kịp xu thế toàn cầu Quá trình này đã tạo ra nhiều mối quan hệ và phương thức giao dịch mới, yêu cầu sự thay đổi kịp thời để phù hợp với thực tiễn Điều này đặt ra thách thức cho pháp luật kinh doanh chứng khoán hiện hành, khiến cho việc hoàn thiện pháp luật về thị trường chứng khoán ở Việt Nam trở nên cấp bách hơn bao giờ hết.
Đường lối và chính sách của Đảng và Nhà nước xác định mục tiêu và phương hướng phát triển kinh tế - xã hội của đất nước trong một giai đoạn cụ thể Những định hướng này cũng đưa ra các phương pháp và cách thức cơ bản để thực hiện các mục tiêu đã đề ra.
Nhà nước sẽ thể chế hóa các mục tiêu, phương hướng, phương pháp và cách thức thành pháp luật, đồng thời tổ chức thực hiện trong thực tế Do đó, đường lối chính sách của Đảng đóng vai trò quan trọng, ảnh hưởng lớn đến nội dung của pháp luật.
Luật Chứng khoán được hoàn thiện và phù hợp với sự phát triển chung sẽ góp phần quan trọng vào việc hoàn chỉnh thể chế kinh tế thị trường tại Việt Nam Do đó, trong các kỳ Đại hội Đảng, Đảng và Nhà nước luôn chú trọng đưa ra các chủ trương và đường lối nhằm tăng cường hoàn thiện khuôn khổ pháp lý cho thị trường chứng khoán, từ đó thúc đẩy sự phát triển của định chế tài chính quan trọng này.
Yếu tố con người đóng vai trò quan trọng trong hoạt động và phát triển của công ty, từ ban lãnh đạo đến nhân viên giao dịch với khách hàng Mọi cá nhân đều phải làm việc trong khuôn khổ pháp luật, tuy nhiên, có những lúc họ có thể vô tình hoặc cố ý vi phạm quy định Những hành vi này có thể ảnh hưởng tiêu cực đến hiệu quả thực thi pháp luật trong lĩnh vực kinh doanh chứng khoán.
Pháp luật sẽ được điều chỉnh dựa trên thực tiễn thực hiện của các chủ thể, nhằm nâng cao hiệu quả của hệ thống pháp lý Do đó, yếu tố con người đóng vai trò quan trọng trong việc ảnh hưởng đến sự phát triển và hoàn thiện của pháp luật.
Phân tích thực trạng các quy phạm pháp luật về kinh doanh chứng khoán của chủ thể là Công ty chứng khoán
2.2.1 Quy định về tổ chức quản lý của Công ty chứng khoán Theo quy định của Luật Chứng khoán năm 2006 sửa đổi, bổ sung năm 2010 và Luật Doanh nghiệp năm 2014, Công ty chứng khoán được tổ chức dưới hình thức CTCP hoặc Công ty TNHH.
Khi thành lập dưới hình thức Công ty TNHH, tổ chức không được phép phát hành cổ phiếu Số lượng thành viên trong công ty, bao gồm cả tổ chức và cá nhân, tối đa là năm mươi.
Công ty cổ phần là một loại hình tổ chức độc lập, có tư cách pháp nhân và được thành lập bởi ít nhất ba cổ đông Công ty này có quyền phát hành chứng khoán và không giới hạn số lượng cổ đông tham gia.
Theo quy định pháp luật hiện hành, công ty cổ phần ngày càng được ưa chuộng nhờ vào khả năng huy động vốn dễ dàng, số lượng thành viên không giới hạn và quyền lợi cũng như nghĩa vụ rộng hơn Thống kê cho thấy, hơn 95% công ty chứng khoán hiện nay hoạt động dưới hình thức công ty cổ phần trên thị trường chứng khoán.
Mô hình tổ chức của công ty chứng khoán được cấu trúc với hội đồng quản trị hoặc chủ tịch công ty đứng đầu Tiếp theo là ban lãnh đạo, bao gồm tổng giám đốc, phó tổng giám đốc, giám đốc và phó giám đốc Công ty được chia thành hai khối chính: khối kinh doanh và khối hỗ trợ.
Pháp luật Việt Nam đã thiết lập những quy định nghiêm ngặt về kinh nghiệm và chứng chỉ đối với những người tham gia vào lĩnh vực kinh doanh chứng khoán, đồng thời yêu cầu đạo đức và tư cách nghề nghiệp theo Chương VI của Nghị định 86/2016/NĐ-CP và Thông tư số 147/2012/TT-BTC Các quy định này, được bổ sung bởi Quyết định 15/2008/QĐ-TTg, tạo ra một khung pháp lý vững chắc, góp phần nâng cao tính chuyên nghiệp và tạo dựng niềm tin cho các nhà đầu tư khi tham gia giao dịch trên thị trường chứng khoán.
Luật Chứng khoán hiện nay đã đơn giản hóa thủ tục hành chính, tạo điều kiện thuận lợi cho việc cấp giấy phép kinh doanh và quy định hoạt động của công ty chứng khoán Điều này không phân biệt giữa nhà đầu tư trong nước và nước ngoài, thể hiện rõ quan điểm mở cửa của thị trường chứng khoán Việt Nam, qua đó thu hút các nhà đầu tư nước ngoài tham gia vào lĩnh vực này.
2.2.2 Quy định về hoạt động kinh doanh chứng khoán
Nghĩa vụ của công ty chứng khoán
Pháp luật hiện nay quy định rõ ràng về nghĩa vụ của công ty chứng khoán theo Điều 71 Luật Chứng khoán năm 2006, sửa đổi, bổ sung năm 2010, với 12 điều khoản chi tiết nhằm bảo vệ quyền và lợi ích của nhà đầu tư Sự quan tâm này được thể hiện qua quy định bắt buộc công ty chứng khoán phải mua bảo hiểm trách nhiệm nghề nghiệp hoặc thành lập quỹ bảo vệ nhà đầu tư để bồi thường thiệt hại.
Pháp luật hiện hành còn thiếu sót trong việc quy định quyền lợi của công ty chứng khoán Cụ thể, Điều 22 của Luật Doanh nghiệp năm 2014 chỉ đề cập một cách chung chung rằng quyền và nghĩa vụ của công ty chứng khoán phải tuân thủ pháp luật và các quy định của Luật chứng khoán.
Các hành vi bị cấm và nguyên tắc xử lý vi phạm được quy định tại Điều 9 và từ Điều 118 đến Điều 130 của Luật Chứng khoán năm 2006, sửa đổi bổ sung năm 2010 Chính phủ đã ban hành Nghị định số 145/2016/NĐ-CP nhằm sửa đổi, bổ sung một số điều của Nghị định số 108/2013/NĐ-CP, quy định xử phạt vi phạm hành chính trong lĩnh vực chứng khoán, với mức phạt được nâng cao Pháp luật chứng khoán hiện hành đã thiết lập các mức phạt hành chính ngày càng cao, phù hợp với tính chất và mức độ rủi ro trong hoạt động kinh doanh chứng khoán, điều này được xem là một ưu điểm trong hệ thống pháp luật về chứng khoán.
Nhiều hành vi vi phạm pháp luật gây thiệt hại nghiêm trọng hiện chỉ bị xử phạt hành chính như cảnh cáo hoặc phạt tiền, điều này không đủ nghiêm khắc để ngăn chặn tái phạm Do đó, cần thiết phải xây dựng thêm quy định để các chủ thể vi phạm phải chịu trách nhiệm hình sự, từ đó nâng cao hiệu quả răn đe của pháp luật.
Về thực trạng pháp luật điều chỉnh một số hoạt động kinh doanh của công ty chứng khoán
Nghiệp vụ tự doanh chứng khoán là hoạt động diễn ra trên các thị trường tập trung hoặc thị trường OTC, cho phép các công ty chứng khoán tạo lập thị trường riêng với một số lượng chứng khoán nhất định Các công ty này mua bán chứng khoán nhằm thu lợi từ phí giao dịch và chênh lệch giá Do tính nhạy cảm của nghiệp vụ, các công ty chứng khoán cần đảm bảo tính minh bạch cao, bởi họ có lợi thế tiếp cận thông tin quan trọng và bí mật.
Pháp luật hiện hành chưa có quy định rõ ràng về nghiệp vụ mua bán chứng khoán, dẫn đến tình trạng một số công ty chứng khoán biết trước thông tin khi các đơn vị đặt lệnh, từ đó có thể thực hiện hành vi đặt lệnh theo Hành vi này được coi là bất hợp pháp nhưng vẫn thiếu cơ chế kiểm soát hiệu quả.
Nghiệp vụ bảo lãnh phát hành chứng khoán đang trở nên sôi động hơn bao giờ hết, nhờ vào sự phát triển mạnh mẽ của thị trường chứng khoán Hoạt động này không chỉ thu hút sự quan tâm của các nhà đầu tư mà còn đóng vai trò quan trọng trong việc tăng cường tính thanh khoản và phát triển bền vững của thị trường.
Tổ chức bảo lãnh tại Việt Nam hiện còn nhiều hạn chế về tiềm lực, trình độ nghiệp vụ và kinh nghiệm Hoạt động bảo lãnh phát hành chứng khoán mang tính chất thương mại, do đó, các tổ chức thực hiện phải đáp ứng một số điều kiện pháp lý nhằm giúp chính quyền kiểm soát Mặc dù lợi ích từ bảo lãnh và phát hành chứng khoán là lớn, nhưng rủi ro cũng không nhỏ nếu đợt chào bán không thành công hoặc tổ chức phát hành không thể phân phối chứng khoán Để giảm thiểu rủi ro, các bên cần thống nhất về giá, thời gian phát hành và các yếu tố liên quan để tăng khả năng thành công Tuy nhiên, hiện tại, pháp luật chưa có quy định hiệu quả để bảo vệ tổ chức bảo lãnh, ngoài giới hạn tổng giá trị chứng khoán phát hành bảo lãnh không vượt quá 30% vốn tự có của tổ chức bảo lãnh.
Thực trạng thực hiện pháp luật về kinh doanh chứng khoán tại Công ty cổ phần Chứng khoán Sài Gòn – Chi nhánh Hà Nội
Xác định thẩm quyền của tòa án trong việc giải quyết tranh chấp trên thị trường chứng khoán là một vấn đề phức tạp, phụ thuộc vào tính chất của tài sản tranh chấp, có thể là ở Việt Nam hoặc nước ngoài.
Thời gian tố tụng theo quy định pháp luật bắt đầu khi tòa án nhận đơn kiện và kết thúc khi hội đồng xét xử tuyên án Thời hạn chuẩn bị xét xử sơ thẩm tối đa là 6 tháng đối với tranh chấp dân sự và 3 tháng đối với tranh chấp về kinh doanh thương mại.
Quy định pháp luật hiện hành ưu tiên phương thức giải quyết tranh chấp qua thương lượng hòa giải nhằm tiết kiệm thời gian và chi phí cho các bên liên quan Phương pháp này cho phép các bên tự nguyện trao đổi và áp dụng các biện pháp đã thống nhất, tuy nhiên, nó cũng bộc lộ những hạn chế do phụ thuộc vào kinh nghiệm của các bên, chỉ phù hợp với các tranh chấp đơn giản và giá trị không lớn Đối với những chủ thể thiếu kinh nghiệm hoặc không thể thương lượng, họ có thể tìm đến hòa giải viên làm trung gian theo quy định tại Khoản 8 Điều 37 Luật Chứng khoán năm 2006 (sửa đổi, bổ sung năm 2010).
2.3 Thực trạng thực hiện pháp luật điều chỉnh về hoạt động kinh doanh chứng khoán tại Công ty cổ phần Chứng khoán Sài Gòn – Chi nhánh
2.3.1 Giới thiệu về Công ty cổ phần Chứng khoán Sài Gòn – Chi nhánh Hà Nội và tổng quan về hoạt động kinh doanh của Công ty
Công ty Cổ phần Chứng khoán Sài Gòn (SSI - HOSE) là một trong những định chế tài chính hàng đầu và uy tín tại Việt Nam, nổi bật với tiềm lực tài chính vững mạnh và đội ngũ cán bộ chuyên nghiệp SSI cung cấp các sản phẩm và dịch vụ vượt trội, luôn đảm bảo tối đa lợi ích cho cổ đông Công ty có mạng lưới hoạt động rộng khắp tại các thành phố lớn như Hà Nội, TP Hồ Chí Minh, Hải Phòng, Nha Trang và Vũng Tàu.
SSI không chỉ thu hút sự quan tâm của các nhà đầu tư trong nước mà còn cả nhiều nhà đầu tư nước ngoài uy tín Một số khách hàng tiêu biểu của SSI bao gồm Morgan Stanley, HSBC, Vinamilk, Hoàng Anh Gia Lai, Tổng Công ty xăng dầu Việt Nam Petrolimex, Credit Suisse, BIDV, ANZ, Tập đoàn C.T Group và Prudential.
SSI là cầu nối quan trọng cho các nhà đầu tư quốc tế vào thị trường Việt Nam, nổi bật với hội nghị thường niên Gateway to Vietnam, sự kiện tài chính lớn thu hút nhiều lãnh đạo doanh nghiệp và hàng trăm nhà đầu tư Để đáp ứng sự phát triển nhanh chóng của công nghệ thông tin trong ngành tài chính, SSI đã thực hiện các bước chuyển mình cơ bản, tái cấu trúc công nghệ nhằm duy trì hệ thống hạ tầng ổn định, bảo mật và an toàn, sẵn sàng cho các hoạt động kinh doanh hàng ngày và phát triển bền vững trong tương lai.
Nhận thức rõ ràng về những khó khăn sắp tới, SSI quyết tâm đối mặt với thách thức và tận dụng các cơ hội để tiếp tục phát triển bền vững.
09/07/2002 Công ty cổ phần Chứng khoán Sài Gòn (SSI - HOSE) thành lập Chi nhánh tại Hà Nội, mở rộng hoạt động kinh doanh ra các tỉnh phía Bắc.
Công ty cổ phần Chứng khoán Sài Gòn - Chi nhánh Hà Nội có địa điểm hoạt động độc lập, hạch toán báo sổ và có con dấu riêng
Tên đầy đủ Công ty cổ phần Chứng khoán Sài Gòn - Chi nhánh Hà Nội Địa chỉ 1C Ngô Quyền, Hoàn Kiếm, Hà Nội Điện thoại +84 4 39366321, +84 4 62888885
Email HN_Ngoquyen@ssi.com.vn
Mã số thuế 0301955155-001, ngày hoạt động 09/07/2002, chi nhánh số 1C Ngô Quyền thực hiện nhiều nghiệp vụ kinh doanh chứng khoán theo quy định của Hội sở Các dịch vụ bao gồm môi giới chứng khoán, tự doanh chứng khoán, bảo lãnh phát hành chứng khoán, tư vấn đầu tư chứng khoán, cũng như dịch vụ tư vấn tài chính và các dịch vụ tư vấn khác, tất cả đều tuân thủ pháp luật Việt Nam hiện hành.
Chi nhánh cam kết duy trì vị trí hàng đầu trên thị trường bằng cách cung cấp các giải pháp tài chính toàn diện, giúp tiết kiệm chi phí, giảm thiểu rủi ro và nâng cao hiệu quả hoạt động Để đạt được điều này, chi nhánh tuân thủ nghiêm ngặt các quy định và quy trình từ Hội đồng quản trị và Ban Tổng giám đốc, đồng thời tích cực hợp tác với các bộ phận khác trong việc triển khai nghiệp vụ kinh doanh, mở rộng quy mô hoạt động và tư vấn cho Hội sở về các vấn đề liên quan đến địa bàn hoạt động.
Khối Dịch vụ Chứng khoán đã nhận được nhiều giải thưởng quốc tế danh giá, bao gồm “Nhà môi giới tốt nhất năm 2015” từ FinanceAsia, “Nhà môi giới tốt nhất tại Việt Nam năm 2015” và “Dịch vụ Nghiên cứu và Tư vấn đầu tư tốt nhất Việt Nam năm 2015” từ Asia Money, cùng với “Nhà môi giới tổ chức tốt nhất Việt Nam năm 2015” từ Alpha Southeast Asia Ngoài ra, khối cũng được vinh danh với các giải thưởng trong nước như “Công ty Chứng khoán có dịch vụ môi giới tốt nhất giai đoạn 2000-2015” do HNX trao tặng và nằm trong “Top 10 Công ty chứng khoán có thị phần môi giới cổ phiếu, chứng chỉ quỹ tại HOSE” cũng như “Top 05 Công ty chứng khoán có thị phần môi giới trái phiếu tại HOSE” do HOSE bình chọn.
Theo báo cáo thường niên, năm 2016 là một năm khó khăn cho thị trường chứng khoán Việt Nam do ảnh hưởng từ sự sụt giảm giá dầu, lo ngại về nền kinh tế Trung Quốc và việc siết chặt dòng vốn theo Thông tư 36, dẫn đến giảm tính thanh khoản toàn thị trường Mặc dù tính thanh khoản giảm so với năm trước, doanh thu của Khối Dịch vụ Chứng khoán vẫn tăng trưởng ổn định qua các năm, với doanh thu năm 2014 đạt 211,5 tỷ VNĐ, tăng 158% so với năm trước.
Doanh thu của công ty đạt 545 tỷ VNĐ vào năm 2015 và tăng lên 596,3 tỷ VNĐ vào năm 2016, tương ứng với mức tăng trưởng 9,4% so với năm trước Sự ổn định trong tỷ lệ tăng trưởng doanh thu hàng năm chủ yếu nhờ vào sự gia tăng liên tục từ doanh thu phí môi giới và các sản phẩm tài chính.
Trong đó, tỷ trọng doanh thu từ phí môi giới và các sản phẩm tài chính luôn chiếm tỷ trọng cao lần lượt là 48% và 50%.
Số lượng tài khoản mở mới đã tăng mạnh hơn 37% vào cuối năm 2016, đạt 90.000 tài khoản, trong đó chi nhánh Hà Nội vượt 500% kế hoạch đề ra Sự gia tăng này phản ánh sự đầu tư nghiêm túc vào hệ thống giao dịch và cam kết không ngừng cải tiến chất lượng dịch vụ, sản phẩm tư vấn đầu tư và tài chính, cùng với sự phát triển của đội ngũ môi giới tư vấn chuyên nghiệp được đào tạo bài bản.
2.3.2 Thực trạng thực hiện pháp luật điều chỉnh một số vấn đề về hoạt động kinh doanh chứng khoán tại Công ty cổ phần Chứng khoán Sài Gòn – Chi nhánh Hà Nội
Công ty cổ phần Chứng khoán Sài Gòn – Chi nhánh Hà Nội đã quyết định thành lập và di chuyển trụ sở nhằm nâng cao hiệu quả hoạt động và đáp ứng nhu cầu phát triển Việc tổ chức quản lý của công ty sẽ được cải thiện để đảm bảo sự linh hoạt và hiệu quả trong công việc.
MỘT SỐ GIẢI PHÁP KIẾN NGHỊ HOÀN THIỆN PHÁP LUẬT VỀ
Định hướng hoàn thiện pháp luật về kinh doanh chứng khoán
Bảo đảm tính thống nhất, đồng bộ trong tổng thể pháp luật và trong nền kinh tế
Hệ thống pháp luật Việt Nam hiện đang gặp nhiều mâu thuẫn và chồng chéo giữa các văn bản pháp luật, đặc biệt là giữa luật chuyên ngành và các luật liên quan, dẫn đến tính thực thi chưa cao và gây khó khăn cho các chủ thể trong việc tuân thủ Sau khi Luật Chứng khoán có hiệu lực, nhiều vấn đề trong hoạt động kinh doanh chứng khoán vẫn phải chờ các văn bản hướng dẫn thi hành, gây ra sự chậm trễ trong việc thực thi pháp luật Do đó, cần có quan điểm định hướng hoàn thiện pháp luật, đặc biệt là pháp luật về kinh doanh chứng khoán, với yêu cầu ban hành kịp thời và đảm bảo tính thống nhất, đồng bộ trong toàn bộ hệ thống pháp luật.
Bên cạnh đó, nền kinh tế luôn vận động và biến đổi không ngừng từng ngày.
Thị trường chứng khoán (TTCK) và các hoạt động kinh doanh chứng khoán có những đặc thù nhạy cảm và rủi ro cao, chịu ảnh hưởng không chỉ từ quy luật kinh tế mà còn từ các quy định pháp luật Để nâng cao hiệu quả thực thi, các quy định pháp luật về kinh doanh chứng khoán cần được điều chỉnh đồng bộ và thống nhất với toàn bộ hệ thống pháp luật, đồng thời phù hợp với chiến lược vĩ mô của nền kinh tế, nhằm bổ sung và cụ thể hóa các quy định hiện hành.
Thống nhất với cam kết của Việt Nam khi tham gia các Điều ước quốc tế
Việt Nam đã xây dựng và phát triển thị trường chứng khoán (TTCK) được hơn 15 năm, trong khi nhiều quốc gia đã có lịch sử hoạt động hàng thập kỷ Ra đời trong bối cảnh toàn cầu hóa kinh tế mạnh mẽ, TTCK Việt Nam hiện đang từng bước hội nhập sâu rộng với nền kinh tế thế giới.
Kể từ khi Việt Nam ký kết Hiệp định thương mại Việt Nam – Hoa Kỳ vào năm
Việt Nam gia nhập Tổ chức Thương mại Thế giới (WTO) vào năm 2007 và Cộng đồng kinh tế ASEAN (AEC) được thành lập vào ngày 31/12/2015, cho thấy sự hội nhập kinh tế quốc tế và khu vực đang diễn ra mạnh mẽ Sự liên thông và kết nối thị trường vốn qua thị trường chứng khoán giữa các nước ASEAN là xu hướng tất yếu Để tận dụng cơ hội và đối phó với thách thức từ việc mở cửa nền kinh tế, Việt Nam cần xây dựng hành lang pháp lý hoàn thiện, đáp ứng yêu cầu của thị trường tài chính tiên tiến trong khu vực và phù hợp với các cam kết quốc tế.
Đảm bảo quyền và lợi ích hợp pháp của các bên tham gia trong hoạt động thương mại là yếu tố quan trọng giúp ngăn chặn tranh chấp và rủi ro không cần thiết Điều này tạo ra sự tin cậy và an toàn trong giao dịch, từ đó thúc đẩy sự phát triển ổn định của nền kinh tế.
Trong thị trường chứng khoán (TTCK), nhà đầu tư là nguồn cung vốn thiết yếu, trong khi các chủ thể kinh doanh chứng khoán đóng vai trò quan trọng trong việc luân chuyển vốn để tạo ra lợi nhuận Mỗi thành phần tham gia TTCK đều có vai trò ngang nhau, do đó, việc đảm bảo công bằng và bảo vệ quyền lợi hợp pháp cho tất cả các bên là điều cần thiết trong việc xây dựng khung pháp lý.
Để đảm bảo tính khả thi và hiệu quả, việc ban hành văn bản pháp luật cần tập trung vào mục tiêu điều chỉnh các vấn đề xã hội và kinh tế Tính khả thi phải được ưu tiên hàng đầu, nhằm tránh tình trạng pháp luật chỉ tồn tại trên giấy tờ mà không có tác động thực tiễn.
Kiến nghị hoàn thiện và thực hiện pháp luật về kinh doanh chứng khoán
3.2 Kiến nghị hoàn thiện và thực hiện pháp luật về kinh doanh chứng khoán
3.2.1 Về phía pháp luật Để pháp luật về kinh doanh chứng khoán ngày một hoàn thiện và nâng cao hiệu quả thực hiện, đáp ứng nhu cầu thực tiễn và sẵn sàng bắt kịp với xu hướng toàn cầu, bên cạnh những ưu điểm đã được nêu ở phần trên, Luật Chứng khoán nên có một vài thay đổi, bổ sung như sau:
Thứ nhất, cần hoàn thiện quy định pháp luật quản lý nhà nước về TTCK và kinh doanh chứng khoán.
Chiến lược phát triển thị trường chứng khoán Việt Nam giai đoạn 2011-2020, được ban hành theo Quyết định số 252/QĐ-TTg, nhấn mạnh rằng Nhà nước sẽ quản lý thị trường bằng pháp luật và chính sách hỗ trợ nhằm tạo điều kiện cho sự phát triển ổn định Mục tiêu tổng quát là nâng cao năng lực quản lý, giám sát và bảo vệ lợi ích của nhà đầu tư, đồng thời củng cố lòng tin của thị trường Để đạt được điều này, cần tăng cường năng lực của cơ quan quản lý nhà nước, cho phép Ủy ban Chứng khoán Nhà nước thực hiện tốt các chức năng quản lý, giám sát và thanh tra.
Việc hoàn thiện quy định pháp luật về quản lý nhà nước đối với chứng khoán và thị trường chứng khoán là cần thiết và cần được thực hiện khẩn trương Điều này nhằm đảm bảo quản lý hiệu quả thị trường trong bối cảnh mới, đồng thời bảo vệ các hoạt động kinh doanh chứng khoán diễn ra một cách hợp pháp, công khai và minh bạch.
Thứ hai, cần thiết ban hành các quy định về việc giải quyết tranh chấp trong kinh doanh chứng khoán
Kinh doanh chứng khoán là một lĩnh vực tài chính có giá trị cao và ảnh hưởng lớn đến nền kinh tế, đặc biệt khi xảy ra tranh chấp Việc giải quyết tranh chấp cần diễn ra nhanh chóng, hiệu quả với thủ tục đơn giản nhưng vẫn đảm bảo tính chặt chẽ Pháp luật hiện hành khuyến khích các phương thức giải quyết tranh chấp thông qua hòa giải, thương lượng và đàm phán tự nguyện giữa các bên Tuy nhiên, phương thức này vẫn gặp khó khăn, đặc biệt là đối với những bên thiếu kinh nghiệm trong việc đàm phán và thương lượng.
Pháp luật cần thiết ban hành quy định cụ thể về trình tự giải quyết tranh chấp, xác định rõ các trường hợp bắt buộc áp dụng thương lượng và hòa giải Điều này sẽ tạo điều kiện thuận lợi cho các bên trong việc tự thương lượng và hòa giải, đồng thời khuyến khích sử dụng quy trình giải quyết tranh chấp tương tự đã được áp dụng trước đó.
Thứ ba, cần rà soát lại, ban hành bổ sung các quy định về vấn đề giải thể, phá sản chủ thể kinh doanh chứng khoán
Theo Điều 75 của Luật Chứng khoán năm 2006 (sửa đổi, bổ sung năm 2010), việc giải thể và phá sản công ty chứng khoán phải tuân theo quy định của Luật Doanh nghiệp Nếu công ty chứng khoán muốn giải thể hoặc phá sản trước khi hết thời hạn hoạt động, cần phải được sự chấp thuận của Ủy ban Chứng khoán Nhà nước (UBCKNN).
Chính phủ đã ban hành Nghị định 114/2008/NĐ-CP để hướng dẫn Luật Phá sản đối với doanh nghiệp trong lĩnh vực bảo hiểm, chứng khoán và tài chính Tuy nhiên, nghị định này thiếu quy định rõ ràng, dẫn đến quá trình giải thể không nhanh gọn và dần trở nên không phù hợp với thực tiễn Do đó, việc ban hành các văn bản pháp luật mới để thay thế và bổ sung là cần thiết nhằm đáp ứng bối cảnh kinh tế xã hội hiện nay.
Thứ tư, cần ban hành các quy định nhằm tách biệt rõ trách nhiệm của người hành nghê chứng khoán của công ty chứng khoán và công ty
Bổ sung quy định tách biệt trách nhiệm giữa người hành nghề chứng khoán và công ty chứng khoán sẽ góp phần đảm bảo xét xử vi phạm một cách công bằng, đồng thời áp dụng chế tài đúng đắn và đủ nghiêm khắc.
Cần sớm ban hành Luật Chứng khoán sửa đổi, bổ sung để thúc đẩy sự phát triển của thị trường chứng khoán (TTCK), hiện tại TTCK đã đóng góp khoảng 35% tổng số vốn huy động của nền kinh tế, giảm tỷ lệ phụ thuộc vào ngân hàng xuống còn 65% Với chính sách mới, mục tiêu là tăng tỷ lệ huy động vốn từ TTCK lên 50% cho nền kinh tế.
Bên cạnh đó, nền kinh tế toàn cầu nói chung được dự đoán sẽ có một năm
Năm 2017 đánh dấu sự biến động lớn trên thị trường chứng khoán với sự xuất hiện của nhiều kỹ thuật và sản phẩm mới như giao dịch trong ngày, vay - bán chứng khoán và chứng quyền Điều này yêu cầu các nhà đầu tư và doanh nghiệp chứng khoán nâng cao năng lực và kiến thức để thích ứng Đồng thời, việc ban hành các thông tư, nghị định và văn bản hướng dẫn là cần thiết để đảm bảo các hoạt động kinh doanh mới tuân thủ đúng pháp luật.
Việc học hỏi có chọn lọc từ các nước có thị trường chứng khoán phát triển là một chiến lược hợp lý mà Việt Nam đã áp dụng từ những ngày đầu hình thành thị trường Tuy nhiên, khi áp dụng các quy định pháp luật từ các quốc gia tiên tiến, Luật Chứng khoán đôi khi thiếu tính thực tiễn và không phù hợp với các luật liên quan đã tồn tại trước đó Do đó, cần tiến hành nghiên cứu sâu rộng về lịch sử phát triển của thị trường chứng khoán và pháp luật kinh doanh chứng khoán, cũng như cách thức lập pháp để tránh xung đột giữa các quy định qua từng giai đoạn, nhằm đảm bảo sự chuẩn bị tốt nhất cho thị trường trong nước.
3.2.2 Về phía các chủ thể nói chung và Công ty cổ phần Chứng khoán Sài Gòn – Chi nhánh Hà Nội nói riêng
Luật pháp hiện hành, đặc biệt là Luật Chứng khoán, không cho phép các chủ thể kinh doanh chứng khoán thực hiện những hoạt động mà pháp luật không cấm, dẫn đến việc họ thường áp dụng tư duy cũ, chỉ làm những gì được phép Điều này hạn chế sự chủ động trong kinh doanh và làm giảm khả năng cạnh tranh so với các tổ chức có vốn đầu tư nước ngoài.
Các chủ thể cần chủ động nghiên cứu quy trình tổ chức và phương thức hoạt động của các nước tiên tiến trong lĩnh vực kinh doanh chứng khoán, tuân thủ các chuẩn mực quốc tế Việc áp dụng có chọn lọc những kiến thức này sẽ phù hợp với thị trường chứng khoán trong nước, từ đó thu hút nhiều nhà đầu tư nước ngoài và tăng cường nguồn vốn cho nền kinh tế.
Trong hoạt động kinh doanh chứng khoán, việc phòng tránh rủi ro và giải quyết tranh chấp là ưu tiên hàng đầu nhằm giảm thiểu tổn thất Để đạt được điều này, các chủ thể cần thường xuyên cập nhật kiến thức pháp luật và nâng cao nghiệp vụ cho cán bộ, nhân viên, đảm bảo mọi hoạt động tuân thủ quy định pháp luật Khi tranh chấp xảy ra, việc thành lập ban kiểm soát và phòng pháp chế chuyên trách sẽ bảo vệ quyền lợi cho các bên liên quan.
Thứ ba, khi thực hiện hoạt động tự doanh chứng khoán, chủ thể cần đảm bảo các yêu cầu như
Quản lý tách biệt là cần thiết để phân định rõ ràng giữa nghiệp vụ tự doanh và nghiệp vụ môi giới, cũng như giữa hoạt động kinh doanh của chủ sở hữu công ty chứng khoán và hoạt động kinh doanh của chính công ty đó Điều này cũng áp dụng cho việc tách bạch giữa hoạt động tự doanh của công ty và quản lý danh mục đầu tư, nhằm đảm bảo tính minh bạch và rõ ràng trong các hoạt động kinh doanh.
Những vấn đề đặt ra cần tiếp tục nghiên cứu
Pháp luật về kinh doanh chứng khoán đang trở thành một lĩnh vực cần được nghiên cứu kỹ lưỡng, đặc biệt trong bối cảnh nền kinh tế toàn cầu và khu vực đang trải qua nhiều thay đổi.
Thị trường chứng khoán (TTCK) luôn có sự biến động hàng ngày và hoạt động kinh doanh chứng khoán mang tính rủi ro cao TTCK đóng góp khoảng 35% tổng nguồn vốn huy động của nền kinh tế, vì vậy việc nghiên cứu và phân tích các khía cạnh của thị trường này là vô cùng cần thiết và thường xuyên.
Bài viết này chỉ mang tính khái quát do hạn chế về kiến thức và thời gian nghiên cứu, chưa đi sâu vào các vấn đề của thị trường chứng khoán (TTCK) và hoạt động kinh doanh chứng khoán Vì vậy, tôi xin đề xuất một số lĩnh vực nghiên cứu bổ sung liên quan đến pháp luật trong kinh doanh chứng khoán.
- Những vấn đề về hoàn thiện pháp luật về thị trường OTC, tạo hành lang pháp lý cho công ty chứng khoán tham gia hoạt động.
Cơ chế xác định lỗi và trách nhiệm pháp lý liên quan đến việc lộ thông tin giao dịch, tiền và chứng khoán trong tài khoản của nhà đầu tư có thể phát sinh từ sự bất cẩn của chính nhà đầu tư hoặc do sự lơ là trong kiểm soát an ninh của công ty chứng khoán.
Mặt trái của bán khống chứng khoán là một vấn đề nhức nhối trong thị trường tài chính, đặc biệt khi những quy định của pháp luật còn lỏng lẻo Việc bán khống có thể tạo ra lợi nhuận nhanh chóng, nhưng cũng tiềm ẩn nhiều rủi ro cho cả nhà đầu tư và thị trường Để hạn chế rủi ro và bảo vệ nhà đầu tư, cần có cơ chế quản lý và giám sát chặt chẽ, bao gồm việc tăng cường công tác kiểm tra và xử lý vi phạm, cũng như nâng cao ý thức và kiến thức của nhà đầu tư về những rủi ro liên quan đến bán khống chứng khoán.
Kết luận, Việt Nam hiện nay được xem là một quốc gia đang phát triển với nền kinh tế năng động và tăng trưởng ổn định trong khu vực Châu Á và Đông Nam Á Sự hội nhập kinh tế toàn cầu mang đến nhiều cơ hội và thách thức cho Việt Nam Trong bối cảnh này, việc kết nối thị trường vốn, đặc biệt là thị trường chứng khoán (TTCK) giữa các quốc gia, trở thành xu hướng tất yếu Để TTCK và các hoạt động kinh doanh chứng khoán tại Việt Nam thu hút được nguồn vốn đầu tư trong và ngoài nước, cần thiết phải xây dựng một hành lang pháp lý vững chắc, hợp lý và hiệu quả.
Sau gần 10 năm kể từ khi Luật Chứng khoán năm 2006 được sửa đổi và bổ sung vào năm 2010, thị trường chứng khoán (TTCK) và các phương thức kinh doanh chứng khoán đã phát triển mạnh mẽ Sự phát triển này yêu cầu hệ thống pháp luật phải liên tục thay đổi và hoàn thiện để phù hợp với thực tiễn và xu hướng chung của thị trường Đồng thời, điều này cũng khuyến khích sự tham gia tích cực của các nhà đầu tư nước ngoài, góp phần thu hút nguồn vốn lớn cho nền kinh tế Việt Nam.
Khóa luận "Pháp luật về kinh doanh chứng khoán – Thực tiễn thực hiện tại Công ty cổ phần Chứng khoán Sài Gòn – Chi nhánh Hà Nội" trình bày những ưu điểm và hạn chế của Luật Chứng khoán cùng các quy định pháp luật liên quan Qua việc phân tích thực tiễn thực hiện pháp luật về kinh doanh chứng khoán, khóa luận hy vọng sẽ đề xuất các phương hướng, giải pháp và kiến nghị nhằm hoàn thiện quy định pháp luật chứng khoán, phục vụ cho việc xây dựng Dự thảo Luật Chứng khoán năm 2010 sửa đổi, bổ sung trong thời gian tới.
Với thời gian và kiến thức còn hạn chế, bài khóa luận này không tránh khỏi những thiếu sót Em rất mong nhận được ý kiến, góp ý từ quý thầy cô và bạn bè để bài khóa luận có thể được hoàn thiện và đầy đủ hơn.
1 Bộ luật Dân sự năm 2015
2 Bộ luật Tố tụng dân sự năm 2015
3 Luật Chứng khoán năm 2006 sửa đổi, bổ sung năm 2010
6 Luật Trọng tài thương mại năm 2010.
7 Nghị định 114/2008/NĐ – CP Hướng dẫn thi hành một số điều của Luật Phá sản đối với doanh nghiệp hoạt động kinh doanh trong lĩnh vực bảo hiểm, chứng khoán và tài chính khác.
8 Thông tư 210/2012/TT-BTC hướng dẫn thành lập và hoạt động công ty chứng khoán
9 Thông tư 52/2012/TT – BTC hướng dẫn về việc công bố thông tin trên thị trường chứng khoán
10 Thông tư 203/2015/TT – BTC của Bộ Tài chính hướng dẫn về giao dịch chứng khoán
11 Nghị định số 108/2013/NĐ-CP ngày 23 tháng 9 năm 2013 của Chính phủ quy định xử phạt vi phạm hành chính trong lĩnh vực chứng khoán và thị trường chứng khoán.
12 Nghị định số 145/2016/NĐ-CP sửa đổi, bổ sung một số điều của Nghị định số 108/2013/NĐ-CP ngày 23 tháng 9 năm 2013 Quy định xử phạt vi phạm hành chính trong lĩnh vực chứng khoán và thị trường chứng khoán
Giáo trình và sách tham khảo
1 Trường Đại học Luật Hà Nội (2012), Giáo trình Luật Chứng khoán, NXB Công an nhân dân
2 Đặng Thiệu Minh (2007), Luật chứng khoán & 175 câu hỏi – đáp, Nhà xuất bản Lao động xã hội.
3 Lê Thị Thu Thủy (2011), Pháp luật về công ty chứng khoán ở Việt Nam, Nhà xuất bản Tư pháp.
Nhóm các bài viết trên báo in, báo điện tử
1 Tạp chí tài chính (2017), Cần sớm ban hành luật Chứng khoán sửa đổi, Tạp chí Chứng khoán 1+2/2017, http://tapchitaichinh.vn/nghien-cuu trao-doi/trao-doi-binh- luan/can-som-ban-hanh-luat-chung-khoan-sua-doi-103939.html
2 Lê Thị Thu Thủy (2007), Quá trình xây dựng và hoàn thiện pháp luật về chứng khoán và thị trường chứng khoán ở Việt Nam, Tạp chí nghiên cứu Pháp luật số 111