Tác động của tỷ giá hối đoái thực lên tăng trưởng kinh tế nghiên cứu thực nghiệm ở VN

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP.HCM HỒ ANH TÚ TÁC ĐỘNG CỦA TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI THỰC LÊN TĂNG TRƯỞNG KINH TẾ NGHIÊN CỨU THỰC NGHIỆM Ở VIỆT NAM Chuyên ngành : Tài - Ngân hàng Mã số: 60340201 LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC:TS HUỲNH THỊ THÚY GIANG Tp Hồ Chí Minh – Năm 2014 LỜI CAM ĐOAN Tơi xin cam đoan cơng trình nghiên cứu riêng Các nội dung nghiên cứu kết đề tài trung thực chưa công bố cơng trình nghiên cứu trước Những số liệu bảng biểu phục vụ cho việc phân tích, nhận xét, đánh giá tác giả thu thập tổng hợp từ nguồn đáng tin cậy Tác giả: Hồ Anh Tú Tóm tắt Bài nghiên cứu tiến hành nghiên cứu tác động tỷ giá hối đoái thực đến tăng trưởng kinh tế Việt Nam việc sử dụng liệu quý cho giai đoạn quý năm 2000 đến quý năm 2013 Bằng việc sử dụng mơ hình VECM (Vector Error Correction) kỹ thuật ước lượng Generalized Method of Moments (GMM) để ước lượng mơ hình tăng trưởng kinh tế, nghiên cứu tìm thấy tác động chiều có ý nghĩa tỷ giá hối đoái thực lên tăng trưởng kinh tế Kết nhấn mạnh vai trò biến vĩ mô khác tăng trưởng kinh tế Trong đó, đầu tư chi tiêu phủ có tác động ngược chiều lên tăng trưởng kinh tế Cịn phát triển tài chính, độ mở kinh tế có tác động chiều lên tăng trưởng kinh tế MỤC LỤC TRANG PHỤ BÌA LỜI CAM ĐOAN MỤC LỤC DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT DANH MỤC BẢNG DANH MỤC HÌNH TĨM TẮT NGHIÊN CỨU Chương 1: GIỚI THIỆU 1.1 Lý chọn đề tài .2 1.2 Mục tiêu nghiên cứu 1.3 Phương pháp nghiên cứu 1.4 Bố cục nghiên cứu Chương 2: TỔNG QUAN LÝ THUYẾT VỀ TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI THỰC VÀ TĂNG TRƯỞNG KINH TẾ .4 2.1 Tỷ giá hối đoái thực nhân tố ảnh hưởng đến tỷ giá hối đoái thực 2.2 Tăng trưởng kinh tế nhân tố tác động đến tăng trưởng kinh tế 2.3 Các nghiên cứu trước mối quan hệ tỷ giá hối đoái tăng trưởng kinh tế 13 Chương 3: PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU 30 3.1 Mơ hình nghiên cứu 30 3.2 Dữ liệu nghiên cứu 31 3.3 Phương pháp nghiên cứu 35 Phần 4: KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU 37 4.1 Mô tả thống kê liệu nghiên cứu .37 4.2 Ma trận hệ số tương quan biến mơ hình 51 4.3 Kiểm định tính dừng chuỗi liệu 53 4.3.1 Kiểm định tính dừng chuỗi liệu .53 4.3.2 Kết kiểm định đồng liên kết chuỗi liệu .54 4.4 Kết kiểm định mối quan hệ tỷ giá hối đoái thực tăng trưởng kinh tế mơ hình VECM 56 4.5 Kết ước lượng từ mô hình GMM 62 Chương 5: THẢO LUẬN KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU 71 Tài liệu tham khảo Phụ lục 1: Số liệu tính tốn biến mơ hình Phụ lục 2: Kết phương trình hồi quy phương pháp GMM DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT ADB Ngân hàng Phát triển châu Á ADF Kiểm định nghiệm đơn vị Dickey – Fuller AFTA Diễn đàn Hợp tác Kinh tế Châu Á - Thái Bình Dương APEC Khu vực Mậu dịch Tự ASEAN ARIC Trung tâm hội nhập khu vực Đông Nam Á (Asia Regional Integration Center) ASEAN Hiệp hội quốc gia Đông Nam Á CPI Chỉ số giá tiêu dùng FD Sự phát triển tài FDI Vốn đầu tư trực tiếp nước ngồi FII Dịng vốn đầu tư gián tiếp nước ngồi FII Nguồn vốn đầu tư gián tiếp GDP Tổng sản phẩm quốc nội GEXP Chi tiêu phủ GSO Tổng cục thống kê IFS Thống kê Tài Quốc tế IMF Quỹ Tiền tệ Quốc tế INV Đầu tư NHNN Ngân hàng Nhà nước ODA Nguồn vốn hỗ trợ phát triển thức OECD Tổ chức Hợp tác Phát triển Kinh tế OPEN Độ mở cửa thương mại PP Kiểm định nghiệm đơn vị Phillips – Perron REER Tỷ giá hối đóai thực đa phương RER Tỷ giá hối đoái thực song phương TOT Tỷ lệ thương mại TTCK Thị trường chứng khoán UNCTAD Hội nghị Liên Hiệp Quốc Thương mại phát triển USD Đô la Mỹ VND Việt Nam Đồng WTO Tổ chức Thương mại Thế giới DANH MỤC BẢNG Bảng 2.1 Tổng hợp nghiên cứu tác động ngược chiều tỷ giá hối đoái lên tăng trưởng kinh tế .25 Bảng 2.2 Tổng hợp nghiên cứu tác động chiều tỷ giá hối đoái lên tăng trưởng kinh tế .27 Bảng 2.3 Tổng hợp nghiên cứu tỷ giá hối đối khơng tác động lên tăng trưởng kinh tế 29 Bảng 3.1: Bảng mô tả nguồn liệu kỳ vọng dấu biến nghiên cứu sử dụng mơ hình 33 Bảng 4.1: Mô tả thống kê biến (Q12000 – Q42013) .37 Bảng 4.2: Ma trận hệ số tương quan cho biến mơ hình hồi quy 51 Bảng 4.3: Kết kiểm định tính dừng chuỗi liệu 53 Bảng 4.4 Kết kiểm định Johansen cho chuỗi liệu không dừng .55 Bảng 4.5 Kết lựa chọn độ trễ tối ưu 57 Bảng 4.6: Kết ước lượng mơ hình VECM 57 Bảng 4.7: Kết phương trình hồi quy phương pháp GMM 63 Bảng 4.8: Kết kiểm định tượng nội sinh cho phương trình tăng trưởng 67 DANH MỤC HÌNH Hình 4.1: GDP bình quân đầu người Việt Nam từ 2000 – 2013 38 Hình 4.2: Tỷ giá thực đa phương tỷ giá danh nghĩa VND/USD theo quý từ năm 2000 –2013 (năm 2005 năm gốc) 40 Hình 4.3: Độ mở cửa thương mại Việt Nam theo quý từ 2000-2013 41 Hình 4.4: Tổng quan FDI Việt Nam từ năm 1991 – 2013 42 Hình 4.5: Tỷ lệ vốn đầu tư/ GDP từ năm 2000 – 2012 44 Hình 4.6: Tỷ lệ đầu tư/GDP số nước .45 Hình 4.7: Cơ cấu chi Ngân sách nhà nước giai đoạn 2000 – 2013 .48 10 Chƣơng 1: GIỚI THIỆU 1.1 Lý chọn đề tài Kết gần 30 năm thực công đổi Đảng Nhà nước mang lại cho Việt Nam nhiều thành tựu phát triển kinh tế, nâng cao mức sống cho người dân Chính sách đổi đưa kinh tế Việt Nam ngày hội nhập sâu rộng vào kinh tế giới Điều đem đến cho Việt Nam lợi ích định minh chứng qua phát triển ngày lên kinh tế Việt Nam thời gian qua Tuy nhiên, khủng hoảng kinh tế toàn cầu năm 2008 ảnh hưởng không nhỏ đến kinh tế giới nói chung Việt Nam khơng ngoại lệ Do đó, mục tiêu mà Việt Nam hướng tới phục hồi tăng trưởng kinh tế Vì vậy, việc xác định yếu tố tác động đến tăng trưởng việc làm cần thiết Như biết tỷ giá hối đoái nhân tố quan trọng quốc gia ảnh hưởng đến giá tương đối hàng hóa sản xuất nước với hàng hóa thị trường quốc tế Với xu mở cửa thương mại ngày nay, tỷ giá ngày sử dụng công cụ để điều tiết quan hệ kinh tế quốc tế tác động đến khả cạnh tranh hàng hóa sản xuất nước Do đó, câu hỏi đặt liệu tỷ giá hối đối thực có tác động đến tăng trưởng kinh tế hay khơng? Nếu có tác động đến tăng trưởng kinh tế Việt Nam? Trên giới có nhiều nghiên cứu tác động tỷ giá hối đoái thực đến tăng trưởng kinh tế Tuy nhiên, nghiên cứu thực nghiệm tác động tỷ giá hối đoái thực đến tăng trưởng kinh tế hỗn độn Cịn Việt Nam, thời điểm có nghiên cứu thực nghiệm tác động tỷ giá hối đoái thực đến tăng trưởng kinh tế Do đó, nghiên cứu “Tác động tỷ giá hối đoái thực đến tăng trƣởng kinh tế – nghiên cứu thực nghiệm Việt Nam” cung cấp chứng thực nghiệm tác động tỷ giá hối đoái đến tăng trưởng kinh tế Việt Nam xác định chiều hướng tác động làm ảnh hưởng đến nhập khẩu, cần phải tích cực tuyên truyền chiến dịch người Việt Nam dùng hàng Việt Nam Khơng thể khơng nói đến lạm phát, yếu tố góp phần quan trọng tác động đến tăng trưởng kinh tế Do đó, kiềm chế lạm phát mục tiêu mà người làm sách quan tâm Ngồi cịn cần phải nâng cao hiệu đầu tư để tận dụng nguồn vốn tài trợ nước Tuy nhiên, khuyến nghị đưa phạm vi kết nghiên cứu Một thúc đẩy tăng trưởng kinh tế cần phải linh hoạt việc đánh giá yếu tố tác động không đáng giá riêng yếu tố tỷ giá hối đối thực Điều đóng vai trò quan trọng việc gia tăng thu nhập bình quân đầu người giúp cho nước ta nhanh chóng đạt tiến kinh tế hội nhập với nước giới Tuy nhiên nghiên cứu gặp phải nhiều hạn chế Bài nghiên cứu tiến hành nghiên cứu tác động tỷ giá hối đoái thực lên tăng trưởng kinh tế nên có nhiều biến vĩ mơ quan trọng khác có ảnh hưởng đến tăng trưởng kinh tế đưa vào mơ yếu tố đề cập phần lý thuyết Ngồi ra, khơng tìm biến ngoại sinh khác có quan hệ chặt chẽ với biến nội sinh mơ hình nên nghiên cứu sử dụng độ trễ biến độc lập làm biến cơng cụ mơ hình GMM Thêm vào đó, việc khó khăn thu thập liệu nên nghiên cứu sử dụng phương pháp nội sinh để chuyển liệu năm sang liệu quý nên khơng tránh khỏi sai số mơ hình Cuối cùng, nghiên cứu nghiên cứu khoảng thời gian ngắn nên, số lượng quan sát nên độ bền vững kết thu chưa cao TÀI LIỆU THAM KHẢO Tài liệu Tiếng Việt Chương trình giảng dạy kinh tế Fulbright, 2010 Chương 17: Các mơ hình kinh tế lượng động: Mơ hình tự hồi quy mơ hình phân phối trễ Đặng Đức Thành, 2013 Huy động vốn đầu tư nước ngoài: thực trạng số kiến nghị < http://centralinvest.gov.vn> [truy cập ngày tháng năm 2014] Hạ Thị Thiều Dao cộng sự, 2012 Nhân tố tác động đến tỷ giá hối đoái thực – trường hợp Việt Nam Thành phố Hồ Chí Minh: Nhà xuất Thanh niên Hạ Thị Thiều Dao, 2011 Tác động khủng hoảng kinh tế tồn cầu đến kinh tế vĩ mơ Việt Nam Hoàng Ngọc Nhậm cộng sự, 2007 Giáo trình kinh tế lượng Trường Đại học kinh tế Thành phố Hồ Chí Minh Minh Nhung, 2014 GDP bình quân đầu người vị đất nước [truy cập ngày tháng năm 2014] Nguyễn Trọng Hoài cộng sự, 2009 Dự báo phân tích liệu kinh tế tài Hà Nội: Nhà xuất thống kê Nguyễn Văn Quỳ, 1998 Kinh tế lượng ứng dụng Nhà xuất giáo dục Nguyễn Văn Tiến, 2010 Giáo trình tài quốc tế Hà Nội: Nhà xuất thống kê 10.Phan Thúc Huân, 2006 Giáo trình kinh tế phát triển Thành phố Hồ Chí Minh: Nhà xuất thống kê 11.Phan Hữu Thắng, 2014 Những điểm cần khắc phục thu hút FDI [truy cập ngày tháng năm 2014] 12.Trần Ngọc Thơ cộng sự, 2011 Tài quốc tế Trường Đại học Kinh tế Thành phố Hồ Chí Minh 13.Vũ Quốc Huy cộng sự, 2013 Tỷ giá hối đoái giai đoạn 2000 – 2011, mức độ sai lệch tác động xuất Nhà xuất Tri thức 14.Nguyễn Thị Chinh, (2014) , Tài liệu Tiếng Anh Agénor, P (1991), “Output, Devaluation and the Real Exchange Rate in Developing Countries,” Weltwirtschaftliches Archiv, 127: 18-41 Akyuz, Y 2009 Exchange Rate Management, Growth and Stability: National and Regional Policy Options In Asia United Nations Development Programme, Colombo Arellano, M., and Bover, O., 1995 Another Look at the InstrumentalVariable Estimation of Error-Components Models Journal of Econometrics, 68:29-51 Balassa, B., 1964 The purchasing power parity: A reappraisal Journal of Poliical Economy,72 (6): 584 – 596 Beck, T and Demirguc-Kunt, A., 2009 Financial Institutions and Markets Across Countries and over Time: Data and Analysis World Bank Policy Research Working Paper , No 4943 Connolly, M., and Devereux J., 1995 The Equilibrium Real Exchange Rate: Theory and Evidence for Latin America In: J L.Stein, P R Allen and Associates, eds Fundamental Determinants of Exchange Rates Oxford: Oxford University Press, New York, pp.154-81 Cooper, R (1971), “Currency Devaluation in Developing Countries,” Essays in International Finance Number 86, Princeton Edwards, S (1989), “Exchange Controls, Devaluations, and Real Exchange Rates: The Latin American Experience,” Economic Development and Cultural Change, 37: 457-94 Edwards, S., 1986 Are Devaluations Contractionary? The Review of Economics and Statistics, 68(3): 501-508 10.Edwards, S., 1988b Exchange Rate Misalignment in Developing Countries Baltimore and London: Johns Hopkins University Press 11.Edwards, S., and S V Wijnbergen, 1987 Tariff, the Real Exchange Rate and the Terms of Trade: On Two Popular Propositions in International Economics Oxford Economic Papers, 39: 458 – 64 12.Gala, P., 2008 Development : Real exchange Theoretical Rate Analysis Levels and and Economic Empirical Evidence Cambridge Journal of Economics, 32: 273-288 13.Hausmann, R., Pritchett, L and Rodrik D., 2005 Growth Accelerations Journal of Economic Growth, 10: 303-329 14.Ito T., Isard P., and Symansk S., 1999 Economic Growth and Real Exchange Rate: An Overview of the Balassa- Samuelson Hypothesis in Asia University of Chicago Press 15.Johansen, J., 1995 A Statistical-Analysis of Cointegration for I(2) Variables Econometric Theory, 11(1): 25-59 16.Kamin, S (1988), “Devaluation, External Balance, and Macroeconomic Performance: A Look at the Numbers,” Princeton Studies in International Finance No 62, Princeton 17.Kandil, M (2000), “The Asymmetric Effects of Exchange Rate Fluctuations: Theory and Evidence from Developing Countries,” IMF Working Paper WP/00/184 18.Karadam D., and Özmen E., 2011 Real exchange rates and economic growth 19.Khan, M (1990), “The Macroeconomic Effects of Fund-Supported Adjustment Programs,” IMF Staff Papers, 37: 195-231 20.Levy-Yeyati, E., and Sturzenegger, F., 2007 Fear of Appreciaiton The World Bank Policy Research Working Paper No: 4387 21.Miyajima K., 2005, The Link between Economic Growth and the Real Exchange Rate - the Role of the Nontradable Sector 22.Montiel, P J And Serven L.,, 2008 Real Exchange Rates, Saving and Growth: Is There a Link? World Bank Policy Research Working Paper No: 4636 23.Moreno, R (1999), “Depreciation and Recessions in East Asia,” Federal Reserve Bank of San Francisco Economic Review, 3: 27-40 24.Rapetti M., Skott P., Razmi A., 2011 The Real Exchange Rate and Economic Growth: are Developing Countries Different? Working Paper 2011‐07 25.Razmi A.,, Rapetti M., and Skott P., 2012 The real exchange rate and economic development Structural Change and Economic Dynamics, 23 (2012): 151– 169 26.Rodrik, D., 2008 The Real Exchange Rate and Economic Growth, Brookings Papers on Economic Activity, Fall, 365-412 27.Sekkat K., 2012 Exchange rate undervaluation, Financial Development and Growth Economic Research Forum Working paper No 742 28.Squalli, J., and Wilson, K., 2007 How Open are Arab Economies? An Examination with the CTI Measure Economic Policy Research Working paper, No 07-01 29.http://www.imf.org/external/data.htm 30.http://unctadstat.unctad.org/ReportFolders/reportFolders.aspx 31.http://aric.adb.org/macroindicators 32.http://www.gso.gov.vn/ 33.http://www.statistics.gov 34.http://www.ozforex.com.au/forextools/historical-rate-tools 35.http://www.economywatch.com/economicstatistics/ Phụ lục 1: Số liệu tính tốn biến mơ hình 90,059.00 GDP bình qn đầu người 393.8548 (usd/người) 108.42 118,513.07 Q32000 110.66 Q42000 Thời gian Tỷ giá hối đoái thực đa phương Q12000 106.81 Q22000 GDP (tỷ VNĐ) Đầu tư Phát triển tài 28.9327 35.51937 399.6242 29.4016 37.72563 106,988.93 404.4517 29.8445 39.82313 109.5 126,085.00 406.5683 30.2613 41.81187 Q12001 102.97 96,443.00 408.3373 30.5111 43.95594 Q22001 104.69 125,889.00 410.4553 30.9322 45.62156 Q32001 108.68 116,440.00 415.2855 31.3835 47.07281 Q42001 106.36 142,523.00 421.059 31.8652 48.30969 Q12002 100.23 109,180.00 406.182 32.4255 48.83531 Q22002 105.4 141,481.00 412.410 32.9485 49.84219 Q32002 108.42 132,836.00 418.608 33.4825 50.83344 Q42002 107.6 152,265.00 424.774 34.0275 51.80906 Q12003 106.41 122,610.00 437.301 35.2702 52.11594 Q22003 106.93 156,991.00 449.768 35.5625 53.32156 Q32003 109.55 154,877.00 462.174 35.5912 54.77281 Q42003 112.09 178,965.00 474.520 35.3561 56.46969 Q12004 110.07 137,070.00 490.967 33.8384 59.195 Q22004 105.70 182,105.00 507.336 33.4836 61.07 Q32004 103.82 173,231.00 523.626 33.2726 62.8775 Q42004 106.42 222,901.00 539.840 33.2054 64.6175 Q12005 103.99 164,243.00 574.739 33.5680 65.8775 Q22005 101 216,026.00 609.474 33.6743 67.6475 Q32005 99.12 206,829.00 644.045 33.8102 69.515 Q42005 96.52 252,113.00 678.455 33.9756 71.48 Q12006 94.94 184,359.00 702.518 33.5806 72.90344 Q22006 96.14 242,186.00 726.469 34.0412 75.31906 Q32006 95.11 248,290.00 750.307 34.7673 78.08781 Q42006 95.54 298,955.00 774.035 35.7590 81.20969 Q12007 93.28 210,878.00 804.341 38.9461 86.64875 Q22007 93.3 282,577.00 834.506 39.6969 89.69125 Q32007 92.5 293,776.00 864.530 39.9414 92.30125 Q42007 91.75 356,484.00 894.414 39.6796 94.47875 Q12008 89.28 254,086.00 954.888 37.0605 95.43312 Q22008 84.8 371,652.00 1015.078 36.5262 97.06187 Q32008 79.77 390,765.00 1074.986 36.2258 98.57437 Q42008 80.98 461,214.00 1134.614 36.1594 99.97062 Q12009 81.34 311,136.00 1151.575 37.2460 100.6272 Q22009 83.26 420,464.00 1168.456 37.2798 102.0403 Q32009 83.52 425,477.00 1185.258 37.1799 103.5866 Q42009 85.9 501,312.00 1201.980 36.9463 105.2659 Q12010 86.39 362,895.00 1227.142 36.9439 109.0956 Q22010 86.62 492,305.00 1252.184 36.2971 110.2344 Q32010 89.67 508,996.00 1277.107 35.3706 110.6994 Q42010 88.1 616,718.00 1301.911 34.1644 110.4906 Q12011 87.57 441,707.00 1353.666 31.4429 107.5191 Q22011 84.81 628,223.00 1405.170 30.1718 106.7984 Q32011 83.62 640,284.00 1456.426 29.1155 106.2397 Q42011 82.69 824,794.00 1507.435 28.2738 105.8428 Q12012 79.43 545,767.00 1559.999 27.8933 104.9938 Q22012 79.8 706,810.00 1612.306 27.3824 105.1663 Q32012 79.28 720,208.00 1664.359 26.9875 105.7463 Q42012 77.76 859,819.00 1716.159 26.7087 106.7338 Q12013 74.19 683,668.00 1759.005 26.9374 108.1288 Q22013 74.52 830,435.00 1801.239 26.7341 109.9313 Q32013 76.54 906,778.00 1842.876 26.4904 112.1413 Q42013 73.16 824,538.00 1881.018 26.2061 114.7588 Số liệu tính tốn độ mở cửa thương mại Thời gian Q12000 Q22000 Q32000 Q42000 Q12001 Q22001 Q32001 Q42001 Q12002 Q22002 Q32002 Q42002 Q12003 Q22003 Q32003 Q42003 Q12004 Q22004 Q32004 Q42004 Q12005 Q22005 Q32005 Q42005 Q12006 Q22006 Q32006 Q42006 Q12007 Q22007 Q32007 Q42007 Q12008 GDP (tỷ VND) Độ mở cửa Xuất Nhập (USD) (USD) thương mại 3,111,000,000 3,358,000,000 90,059 1.009 3,495,000,000 3,931,000,000 118,513 8.82 3,945,000,000 3,911,000,000 106,989 1.037 3,896,000,000 4,438,000,000 126,085 0.953 3,628,000,000 3,624,000,000 96,443 1.094 3,973,000,000 4,206,000,000 125,889 0.951 3,932,000,000 3,795,000,000 116,440 0.973 3,494,000,000 4,538,000,000 142,523 0.848 3,252,000,000 3,801,000,000 109,180 0.98 4,120,000,000 4,972,000,000 141,481 0.98 4,574,000,000 5,067,000,000 132,836 1.112 4,758,000,000 5,894,000,000 152,265 1.76 4,700,000,000 5,528,000,000 122,610 1.287 5,070,000,000 6,612,000,000 156,991 1.151 5,159,000,000 6,256,000,000 154,877 1.144 5,213,000,000 6,798,000,000 178,965 1.048 5,501,000,000 6,322,000,000 137,070 1.356 6,512,000,000 7,922,000,000 182,105 1.247 7,099,000,000 8,268,000,000 173,231 1.397 6,872,000,000 8,958,000,000 222,901 1.121 6,687,000,000 7,881,000,000 164,243 1.402 7,578,000,000 9,642,000,000 216,026 1.263 8,972,000,000 9,353,000,000 206,829 1.407 8,489,000,000 9,532,000,000 252,113 1.137 8,910,700,000 8,832,200,000 184,359 1.532 9,927,500,000 11,883,100,000 242,186 1.438 10,634,100,000 12,103,500,000 248,290 1.467 10,133,200,000 11,591,100,000 298,955 1.168 10,565,000,000 12,277,000,000 210,878 1.736 11,901,000,000 14,783,000,000 282,577 1.518 12,319,000,000 15,537,000,000 293,776 1.537 13,528,000,000 18,100,000,000 356,484 1.43 13,238,377,091 21,535,336,964 254,086 2.198 Q22008 Q32008 Q42008 Q12009 Q22009 Q32009 Q42009 Q12010 Q22010 Q32010 Q42010 Q12011 Q22011 Q32011 Q42011 Q12012 Q22012 Q32012 Q42012 Q12013 17,385,073,091 18,026,683,091 14,034,996,423 14,285,506,554 13,572,275,146 14,024,890,502 15,213,602,260 14,345,973,683 17,962,278,642 18,984,000,000 20,366,000,000 19,386,000,000 22,470,000,000 26,514,000,000 26,148,000,000 24,874,000,000 28,408,000,000 30,197,000,000 31,979,274,000 29,763,655,000 23,400,210,264 19,578,054,264 16,200,227,595 12,854,110,786 17,415,818,979 18,813,445,561 20,865,434,630 17,775,023,964 20,735,403,571 21,232,000,000 24,037,000,000 22,784,000,000 25,783,000,000 27,309,000,000 28,165,000,000 24,557,000,000 29,082,000,000 29,667,000,000 31,795,241,000 29,485,165,940 371,652 390,765 461,214 311,136 420,464 425,477 501,312 362,895 492,305 508,996 616,718 441,707 628,223 640,284 824,794 545,767 706,810 720,208 859,819 683,668 1.768 1.588 1.084 1.481 1.249 1.310 1.25 1.615 1.458 1.48 1.363 1.907 1.588 1.733 1.368 1.886 1.694 1.731 1.545 1.8050 Q22013 31,776,000,000 32,987,163,098 830,435 1.6248 Q32013 34,733,000,000 33,787,843,799 906,778 1.5896 Q42013 38,206,300,000 37,166,628,179 824,538 1.9298 Số liệu tính tốn biến chi tiêu phủ Thời gian Chi tiêu phủ/ GDP 54,453 26.0229 Q12000 Chi tiêu phủ GDP thực (tỷ VND) (tỷ VND) 23,436 Q22000 24,410 73,610 20.5969 Q32000 25,425 66,811 23.7641 Q42000 26,480 78,792 21.0017 Q12001 27,888 58,368 28.9166 Q22001 28,899 78,637 22.9559 Q32001 29,827 71,589 25.6158 Q42001 30,670 83,941 21.5193 Q12002 29,218 62,213 26.7613 Q22002 18,725 84,173 13.2347 Q32002 44,467 76,681 33.4754 Q42002 55,798 90,180 36.6453 Q12003 32,286 66,441 26.3323 Q22003 30,414 89,610 19.3731 Q32003 46,500 82,902 30.0238 Q42003 88,373 97,289 49.3800 Q12004 37,100 71,080 27.0665 Q22004 44,900 95,954 24.6561 Q32004 51,384 89,537 29.6621 Q42004 115,230 105,864 51.6956 Q12005 51,800 76,371 31.5386 Q22005 60,246 103,670 27.8883 Q32005 58,489 97,829 28.2789 Q42005 142,944 115,161 56.6984 Q12006 65,120 81,984 35.3224 Q22006 69,100 111,361 28.5318 Q32006 77,965 106,416 31.4008 Q42006 173,481 125,612 58.0291 Q12007 76,615 88,263 36.3314 Q22007 87,095 120,257 30.8217 Q32007 86,140 115,706 29.3217 Q42007 219,756 137,217 61.6454 Q12008 91,830 94,901 36.1413 Q22008 114,970 127,257 30.9349 Q32008 122,726 123,195 31.4066 Q42008 261,188 144,480 56.6305 Q12009 100,561 97,865 32.3206 Q22009 120,319 132,888 28.6158 Q32009 128,812 129,581 30.2747 Q42009 365,524 156,232 72.9135 Q12010 128,480 103,672 35.4042 Q22010 144,600 141,243 29.3720 Q32010 161,845 139,172 31.7969 Q42010 415,949 167,522 67.4456 Q12011 166,995 109,313 37.8067 Q22011 188,605 149,305 30.0220 Q32011 187,750 147,690 29.3229 Q42011 490,894 177,765 59.5172 Q12012 198,960 113,835 36.4551 Q22012 214,935 156,280 30.4092 Q32012 229,315 155,713 31.8401 Q42012 262,580 188,056 30.5390 Q12013 204,785 236,945 29.9539 Q22013 213,841 303,250 25.7505 Q32013 225,964 317,417 24.9194 Q42013 341,610 396,803 41.4305 Phụ lục 2: Kết phương trình hồi quy phương pháp GMM Dependent Variable: DGDPPP Method: Generalized Method of Moments Date: 01/08/15 Time: 23:04 Sample (adjusted): 2001Q3 2013Q4 Included observations: 50 after adjustments Linear estimation with weight update Estimation weighting matrix: HAC (Bartlett kernel, Newey-West fixed bandwidth = 4.0000) Standard errors & covariance computed using estimation weighting matrix Instrument specification: DGDPPP1(-1) DREER(-1) DOPEN(-1) DGEXP(-1) DINV(-1) DFD(-1) DGDPPP1(-2) DREER(-2) DOPEN(-2) DGEXP(-2) DINV(-2) DFD(-2) DGDPPP1(-3) DREER(-3) DOPEN(-3) DGEXP(-3) DINV(-3) DFD(-3) DGDPPP1(-4) DREER(-4) DOPEN(-3) DGEXP(-4) DINV(-4) DFD(-4) Constant added to instrument list Variable C DGDPPP1 DREER DOPEN DGEXP DINV DFD R-squared Adjusted Rsquared S.E of regression Durbin-Watson stat Instrument rank Coefficie nt Std Error t-Statistic 0.005448 0.756977 0.085786 -0.010690 -0.008578 -0.122075 0.097656 0.001564 0.054963 0.031492 0.004627 0.001927 0.039782 0.052950 Prob 3.483787 13.77239 2.724022 -2.310263 -4.452447 -3.068634 1.844285 0.0011 0.0000 0.0093 0.0257 0.0001 0.0037 0.0720 0.525212 Mean dependent var 0.030446 0.458963 0.012538 S.D dependent var Sum squared resid 0.017046 0.006760 2.111564 24 J-statistic Prob(J-statistic) 9.385965 0.927370 ... nhiên, nghiên cứu thực nghiệm tác động tỷ giá hối đoái thực đến tăng trưởng kinh tế hỗn độn Còn Việt Nam, thời điểm có nghiên cứu thực nghiệm tác động tỷ giá hối đoái thực đến tăng trưởng kinh tế. .. thể, nghiên cứu đánh giá mối quan hệ tăng trưởng định giá cao tỷ giá hối đoái thực tăng trưởng định giá thấp tỷ giá hối đoái thực Tăng trưởng bị tác động xấu định giá cao định giá thấp tỷ giá hối. .. tế Do đó, nghiên cứu ? ?Tác động tỷ giá hối đoái thực đến tăng trƣởng kinh tế – nghiên cứu thực nghiệm Việt Nam” cung cấp chứng thực nghiệm tác động tỷ giá hối đoái đến tăng trưởng kinh tế Việt Nam