Bảng 4.1.1 : Kết quả ước lượng mô hình 1 với biến phụ thuộc là TOBIN’S Q
Bảng 4.1.2: Kết quả ước lượng từ mô hình 1 với biến phụ thuộc là biến EQUITY
Bảng 4.1.3: Kết quả kiểm định m2 của phương trình 1 với biến phụ thuộc là TOBIN’S Q
Bảng 4.1.4: Kết quả kiểm định m2 của phương trình 1 với biến phụ thuộc là biến EQUITY
Bảng 4.2.2: Kết quả hồi quy các nhân tố tác động đến việc nắm giữ tiền
Bảng 4.3.1 : Kết quả hồi quy mô hình 3 với biến phụ thuộc là TOBIN’S Q
Bảng 4.3.2 : Kết quả hồi quy mô hình 3 với biến phụ thuộc là EQUITY
Bảng 4.3.3: Kết quả kiểm định m2 của phương trình 3 với biến phụ thuộc là TOBIN’S Q
Bảng 4.3.4: Kết quả kiểm định m2 của phương trình 3 với biến phụ thuộc là EQUITY
Bảng 4.3.5:
LỜI CAM ĐOAN
Học viên
DANH MỤC BẢNG BIỂU
Tóm tắt.
.
1.1. Lý do chọn đề tài.
1.2. Câu hỏi nghiên cứu.
1.3. Phương pháp và dữ liệu nghiên cứu.
1.4. Nội dung đề tài.
2. Tổng quan lý thuyết và các nghiên cứu thực nghiệm trước đây.
2.1. Tổng quan các lý thuyết liên quan đến vấn đề nắm giữ tiền mặt.
2.1.1. Lý thuyết trật tự phân hạng.
2.1.2. Lý thuyết dòng tiền tự do.
2.1.3. Lý thuyết chi phí đánh đổi của việc nắm giữ tiền mặt.
2.2. Những nghiên cứu thực nghiệm về tỷ lệ nắm giữ tiền mặt của doanh nghiệp.
Nghiên cứu của Nadiri (1969)
Campbell và Brendsel (1977).
Nghiên cứu của Opler và các cộng sự (1999).
Nghiên cứu của Aydin và Neslihan (2002).
Nghiên cứu của Ozkan và Ozkan (2004).
Nghiên cứu của Almeida và cộng sự (2004).
Nghiên cứu của Ferreira và Vilela (2004).
Nghiên cứu của Saddour (2006).
Nghiên cứu của Hardin, Highfeild, Hill và Kelly (2009).
Nghiên cứu của Cristi -Sola, và các cộng sự Pedro J. Garcia Teruel, Pedro Matinez-Solano (2009).
Nghiên cứu của Megginson và Wei (2010)
Nghiên cứu của Attaullah Shah (2011)
Nghiên cứu của Kim và các cộng sự (2011)
Nghiên cứu của Rizwan và Janved (2011)
Nghiên cứu của Gill và Shah (2012)
3. Phương pháp nghiên cứu.
3.1. Phương pháp nghiên cứu.
3.2. Mô hình nghiên cứu.
u “Corporate cash holdings
3.2.1. Mô hình 1.
V là đại diện cho giá trị doanh nghiệp.
CASH là biến độc lập chính.
CASH2 là biến để kiểm định sự tồn tại của mô hình phi tuyến tính (lõm).
LEV là đại diện cho đòn bẩy của doanh nghiệp.
SIZE là đại diện cho quy mô của doanh nghiệp.
GROWP là đại diện cho các cơ hội tăng trưởng.
ηi là các bất đồng nhất không quan sát được.
Bảng 3.1: Quan hệ dự kiến của các nhân tố đối với giá trị doanh nghiệp
Bảng 3.2. : Quan hệ dự kiến của các nhân tố đối với tỷ lệ nắm giữ tiền mặt
3.2.3. Mô hình 3.
Vit là giá trị doanh nghiệp
Biến độc lập chính là DEVIATIONit
Các biến GROWPit , SIZEit và LEVit là các biến kiểm soát được định nghĩa giống như trong mô hình 1 và mô hình 2.
3.3. .
Bảng 3.3: Thống kê mô tả các biến nghiên cứu
Bảng 3.4.1 Ma trận tương quan giữa các biến trong mô hình 2
Bảng 3.4.2 Ma trận tương quan giữa các biến trong mô hình 1 và 3
4. Các kết quả nghiên cứu thực nghiệm.
4.1. Tác động của việc nắm giữ tiền mặt đến giá trị doanh nghiệp
Bảng 4.1.1 : Kết quả ước lượng mô hình 1 với biến phụ thuộc là TOBIN’S Q
Bảng 4.1.2: Kết quả ước lượng từ mô hình 1 với biến phụ thuộc là biến EQUITY
Bảng 4.1.3: Kết quả kiểm định m2 của phương trình 1 với biến phụ thuộc là TOBIN’S Q
Bảng 4.1.4: Kết quả kiểm định m2 của phương trình 1 với biến phụ thuộc là biến EQUITY
Bảng 4.1.5: Kết quả hồi quy mô hình 1
4.2 Các nhân tố tác động đến việc nắm giữ tiền mặt của doanh nghiệp.
Bảng 4.2.1 : Kết quả hồi quy mô hình 2
Bảng 4.2.2: Kết quả hồi quy các nhân tố tác động đến việc nắm giữ tiền
Bảng 4.2.3: Quan hệ dự kiến và thực tế giữa các nhân tố và việc nắm giữ tiền
4.3. Tác động của độ lệch khỏi tỷ lệ nắm giữ tiền mặt tối ưu đến giá trị doanh nghiệp.
Bảng 4.3.1 : Kết quả hồi quy mô hình 3 với biến phụ thuộc là TOBIN’S Q
Bảng 4.3.2 : Kết quả hồi quy mô hình 3 với biến phụ thuộc là EQUITY
Bảng 4.3.3: Kết quả kiểm định m2 của phương trình 3 với biến phụ thuộc là TOBIN’S Q
Bảng 4.3.4: Kết quả kiểm định m2 của phương trình 3 với biến phụ thuộc là EQUITY
Bảng 4.3.5: Kết quả hồi quy giữa độ lệch khỏi mức nắm giữ tiền mặt tối ưu và giá trị doanh nghiệp.
5. Kết luận
DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO
Tài liệu nước ngoài