(Tiểu luận FTU) ngưỡng nợ công tối ưu và giải pháp cho ngưỡng nợ công tối ưu tại việt nam

TRƯỜNG ĐẠI HỌC NGOẠI THƯƠNG KHOA TÀI CHÍNH NGÂN HÀNG =====000===== TIỂU LUẬN TÀI CHÍNH CƠNG NGƯỠNG NỢ CƠNG TỐI ƯU VÀ GIẢI PHÁP NGƯỠNG NỢ CÔNG TỐI ƯU TẠI VIỆT NAM Nhóm 45 Đỗ Thị Đơng 1413330017 Anh 3- Tài ngân hàng Nguyễn Minh Khánh 1413320031 Anh 1- Tài ngân hàng Nguyễn Thị Hải Yến 1413310144 Anh 5- Tài ngân hàng Giáo viên hướng dẫn: Ts Nguyễn Thị Lan  Hà Nội – Năm 2017 MỤC LỤC LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com NGƯỠNG NỢ CÔNG VÀ GIẢI PHÁP NGƯỠNG NỢ CÔNG TỐI ƯU TẠI VIỆT NAM I LÝ THUYẾT TỔNG QUÁT VỀ NỢ CÔNG VÀ NGƯỠNG NỢ CÔNG TỐI ƯU Lý thuyết tổng quát nợ công Ngưỡng nợ công tối ưu II NGƯỠNG NỢ CÔNG TỐI ƯU CỦA VIỆT NAM Ngưỡng nợ công giai đoạn 2001-2010 tác động đến kinh tế Việt Nam Ngưỡng nợ công giai đoạn 2011-2015 tác động đến kinh tế .20 Ngưỡng nợ công năm 2016 định hướng ngưỡng nợ công cho giai đoạn 2016-2020 34 III GIẢI PHÁP CHO NGƯỠNG NỢ CÔNG TỐI ƯU TẠI VIỆT NAM 39 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com LỜI NÓI ĐẦU Là quốc gia phát triển chuyển sang kinh tế thị trường, Việt Nam phải dựa nhiều vào đầu tư công để thực mục tiêu phát triển Việc vay nợ để phát triển quốc gia giống doanh  nghiệp Đó cách huy động vốn cho phát triển quen thuộc giới Trong  kinh doanh, khơng đâu phát triển mà khơng vay mượn Số liệu thống kê  cho thấy kinh tế lớn giới Mỹ, Nhật Bản, Trung Quốc,   nợ kếch xù Nợ công, dùng để phục vụ cho nhu cầu chi  tiêu sử dụng Chính phủ nhằm mục đích khác nhau, chiếm phần  khoản vay Tuy nhiên, thực tế nước cho thấy, việc vay nợ chi  tiêu lãng phí, sử dụng hiệu đồng nợ Chính phủ khiến cho nhiều  nước rơi vào tình trạng khủng hoảng nợ cơng mà nước Châu Âu, điển hình là  Hy Lạp ví dụ Đây vấn đề thời sự, quan tâm đặc biệt Việt  Nam nay.  Hơn nữa, quy mô nợ công có xu hướng tăng nhanh, đặc biệt ,là từ sau khủng hoảng năm 2008 Trong khí đó, tình hình kinh tế đàn giai đoạn khôi phục sau khủng hoang dần khối phục tốc độ phát triển chưa cao Bên cạnh đó, việc quan nới lỏng giới hạn nợ công mà khơng có giải thích thỏa đáng cungxtaoj nhũng mối băn khoăn dư luận Như vậy, vấn đề n cấp thiết cần nghiên cứu đưa giải pháp thích hợp Trong q trình học tập mơn Tài cơng, hướng dẫn dạy tận tình Cơ giáo Nguyễn Thị Lan, nhóm chúng em lựa chọn đề tài : “ Ngưỡng nợ công tối ưu giải pháp cho ngưỡng nợ công tối ưu Việt Nam” Bài làm chuẩn bị kỹ lưỡng khơng tránh khỏi sai sót Chúng em mong nhận góp ý chỉnh sửa từ cô LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com I LÝ THUYẾT TỔNG QUÁT VỀ NỢ CÔNG VÀ NGƯỠNG NỢ CÔNG TỐI ƯU Lý thuyết tổng quát nợ công a) Khái niệm Theo Luật Quản lý nợ cơng Việt Nam 2009 nợ cơng bao gồm: nợ Chính  phủ, nợ Chính phủ bảo lãnh nợ quyền địa phương.  Thước đo nợ Chính phủ thường phần trăm so với GDP Nợ thường được  tính thời kỳ, giai đoạn So sánh tổng nợ nước với GDP nhằm  so sánh nợ với quốc gia làm ra, để xác định khả trả nợ quốc  gia đó.  Thơng thường, nợ cơng hệ trực tiếp thâm hụt ngân sách phủ  quy mô nợ công quy mô thâm hụt ngân sách tích tụ qua năm Về  nguyên tắc, để bù đắp thâm hụt ngân sách, phủ phải vay ngồi  nước khơng phát hành tiền để tránh nguy xảy lạm phát cao Tuy  nhiên, nợ công số nước phát triển, chẳng hạn Việt Nam, do  phủ vay nợ để tài trợ cho dự án đầu tư (thường dự án đầu  tư xây dựng sở hạ tầng) nên quy mơ nợ cơng chí cịn cao Nguồn  để trả nợ công khoản thu tương lai bao gồm thu ngân sách thu từ  dự án đầu tư nguồn vốn vay (nếu có).  b) Phân loại:  Việc phân loại nợ cơng dựa vào tiêu chí: theo nguồn gốc theo thời hạn  khoản nợ.   Theo nguồn gốc:  Nợ nước: khoản vay từ người cho vay nước.  Nợ nước ngoài: khoản vay từ người cho vay nước ngoài.   Theo thời hạn khoản nợ Nợ ngắn hạn: khoản nợ có kì hạn năm.  Nợ trung hạn: khoản nợ có kì hạn từ năm đến 10 năm.  LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Nợ dài hạn: khoản nợ có kì hạn 10 năm c) Các hình thức vay nợ Chính phủ: có hình thức.  Phát hành trái phiếu Chính phủ:  Trái phiếu phát hành nội tệ: coi khơng có rủi ro tín dụng vì  Chính phủ tăng thuế chí in thêm tiền để tốn gốc lẫn lãi.  Trái phiếu phát hành ngoại tệ: có rủi ro cao Chính phủ có thể  khơng đủ ngoại tệ để tốn ngồi cịn có rủi ro tỷ giá hối đoái đến  thời hạn tốn Ví dụ bạn mượn bạn vàng (tương đương 1  lượng vàng) Khi đó, vàng có giá 31 triệu đồng sau năm, bạn  trả nợ, giá vàng tăng lên 44 triệu đồng vay bạn vay vàng nên  trả, bạn phải trả vàng giá vàng tăng trước nào.  Hình thức có độ tin cậy tín dụng thấp, khả vay nợ phát  hành trái phiếu không cao.  Vay trực tiếp:  Các quốc gia vay thương mại từ định chế tài với lãi suất thị  trường vay ưu đãi (ODA) từ Chính phủ nước khác hay từ tổ  chức quốc tế WB, ADB, IMF,… với lãi suất ưu đãi thấp thời gian hạn dài Tuy nhiên hình thức vay ưu đãi áp dụng cho  nước nghèo, có thu nhập thấp.  d)  Những yếu tố ảnh hưởng đến việc tính tốn nợ cơng:  - Lạm phát:  Lạm phát thuật ngữ dùng để tình huống, mức giá chung của  kinh tế tăng lên Lạm phát ảnh hưởng lớn đến việc tính lãi vay Chính phủ  trả khoản lãi vay theo lãi suất danh nghĩa (lãi suất danh nghĩa tổng lãi  suất thực tế tỷ lệ lạm phát: i = r + π)1 Theo phương trình Fisher, tỷ lệ lạm phát  tăng 1% làm lãi suất danh nghĩa tăng 1%.  - Tài sản đầu tư Các nhà kinh tế cho nên trừ tổng tài sản tài sản Chính phủ tính  tốn nợ cơng Tuy nhiên, khó để xác định đâu tài sản Chính phủ giá trị của  chúng bao nhiêu.  LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com - Các khoản nợ tiềm tàng:  Bao gồm khoản chi trả trợ cấp cho hưu trí, bảo hiểm xã hội,… hay các  khoản vay Chính phủ đứng bảo lãnh tương lai khơng có khả năng  tốn Những khoản chi cần tính vào nợ cơng Bởi lẽ suy cho  khoản tiền mà Chính phủ Ngưỡng nợ công tối ưu a) Khái niệm Ngưỡng nợ công tối ưu hay cịn gọi an tồn nợ cơng, hay tính bền vững nợ, khái niệm tổ chức quốc tế nhưu IMF hay WB, quan quản lý nợ giới quan tâm thời gian gần Một định nghĩa Cơ quan Phát triển Quốc tế (IDA) thuộc Ngân hàng giới Quỹ tiền tệ Quốc tế sử dụng : “ Ngưỡng nợ công tối ưu khái niệm dùng để trạng thái nợ quốc gia nước vay nợ có khả đáp ứng nghĩa vụ trả nợ- gốc lãi- cách đầy đủ mà nhờ đến biện pháp miễn giảm cấu lại nợ nào, khơng bị tình trạng tích tụ khoản nợ chậm trả, đồng thời cho phép kinh tế đạt tỷ lệ tăng trưởng chấp nhận được” Hoặc, khái niệm khác “ An tồn nợ cơng hiểu việc vay nợ công quốc gia đảm bảo trả nợ gốc lãi theo định kỳ cạm kết hợp đồng vay trả việc trả nợ nằm tầm kiểm soát quốc gia đó” b) Đánh giá mức độ nợ Theo Ngân hàng Thế giới, mức độ nợ quốc gia đánh sau: Mức độ K1 K2 K3 K4 Nợ nghiêm >50% >275% >30% >20% trọng LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Nợ vừa phải 30%-50% 165%-275% 18%-30% 12%-20% Nợ