Khung pháp lý về chào bán cổ phần phổ thông mới của công ty đại chúng Việt Nam cho nhà đầu tư nước ngoài

Khung pháp lý về chào bán cổ phần phổ thông mới của công ty đại chúng Việt Nam cho nhà đầu tư nước ngoài.Khung pháp lý về chào bán cổ phần phổ thông mới của công ty đại chúng Việt Nam cho nhà đầu tư nước ngoài.Khung pháp lý về chào bán cổ phần phổ thông mới của công ty đại chúng Việt Nam cho nhà đầu tư nước ngoài.Khung pháp lý về chào bán cổ phần phổ thông mới của công ty đại chúng Việt Nam cho nhà đầu tư nước ngoài.Khung pháp lý về chào bán cổ phần phổ thông mới của công ty đại chúng Việt Nam cho nhà đầu tư nước ngoài.Khung pháp lý về chào bán cổ phần phổ thông mới của công ty đại chúng Việt Nam cho nhà đầu tư nước ngoài.Khung pháp lý về chào bán cổ phần phổ thông mới của công ty đại chúng Việt Nam cho nhà đầu tư nước ngoài.Khung pháp lý về chào bán cổ phần phổ thông mới của công ty đại chúng Việt Nam cho nhà đầu tư nước ngoài.Khung pháp lý về chào bán cổ phần phổ thông mới của công ty đại chúng Việt Nam cho nhà đầu tư nước ngoài.

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC NGOẠI THƯƠNG o0o LUẬN VĂN THẠC SĨ KHUNG PHÁP LÝ VỀ CHÀO BÁN CỔ PHẦN PHỔ THÔNG MỚI CỦA CÔNG TY ĐẠI CHÚNG VIỆT NAM CHO NHÀ ĐẦU TƯ NƯỚC NGOÀI Ngành: Luật Kinh Tế NGUYỄN THỊ HƯƠNG TRÀ Hà Nội - 2022 BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC NGOẠI THƯƠNG LUẬN VĂN THẠC SĨ KHUNG PHÁP LÝ VỀ CHÀO BÁN CỔ PHẦN PHỔ THÔNG MỚI CỦA CÔNG TY ĐẠI CHÚNG VIỆT NAM CHO NHÀ ĐẦU TƯ NƯỚC NGOÀI Ngành: Luật Kinh Tế Mã số: 8380107 NGUYỄN THỊ HƯƠNG TRÀ Người hướng dẫn khoa học: GS.TS NGUYỄN THỊ MƠ Hà Nội - 2022 MỤC LỤC LỜI CAM ĐOAN i LỜI CẢM ƠN ii MỤC LỤC .iii DANH MỤC CÁC THUẬT NGỮ VIẾT TẮT v TÓM TẮT KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU vi PHẦN MỞ ĐẦU CHƯƠNG I: MỘT SỐ VẤN ĐỀ LÝ LUẬN VÀ KHUNG PHÁP LÝ VỀ CHÀO BÁN CỔ PHẦN PHỔ THÔNG MỚI CỦA CÔNG TY ĐẠI CHÚNG VIỆT NAM CHO NHÀ ĐẦU TƯ NƯỚC NGOÀI 1.1 Khái niệm, đặc điểm chào bán cổ phần phổ thông công ty đại chúng Việt Nam cho nhà đầu tư nước 1.1.1 Khái niệm, đặc điểm công ty đại chúng Việt Nam 1.1.2 Khái niệm nhà đầu tư nước 11 1.1.3 Khái niệm chào bán cổ phần phổ thông công ty đại chúng Việt Nam cho nhà đầu tư nước 16 1.2 Khái niệm, đặc điểm khung pháp lý chào bán cổ phần phổ thông công ty đại chúng Việt Nam cho nhà đầu tư nước 19 1.2.1 Khái niệm khung pháp lý chào bán cổ phần phổ thông công ty đại chúng Việt Nam cho nhà đầu tư nước 19 1.2.2 Đặc điểm khung pháp lý chào bán cổ phần phổ thông công ty đại chúng Việt Nam cho nhà đầu tư nước 22 Kết luận Chương 24 CHƯƠNG II: THỰC TRẠNG KHUNG PHÁP LÝ VỀ CHÀO BÁN CỔ PHẦN PHỔ THÔNG MỚI CHO NHÀ ĐẦU TƯ NƯỚC NGỒI CỦA CƠNG TY ĐẠI CHÚNG VIỆT NAM 26 2.1 Thực trạng quy định điều kiện công ty đại chúng Việt Nam chào bán cổ phần phổ thông cho nhà đầu tư nước 26 2.1.1 Thực trạng chấp thuận nội công ty đại chúng việc chào bán cổ phần phổ thông cho nhà đầu tư nước 26 2.1.2 Thực trạng chấp thuận quan quản lý nhà nước việc chào bán cổ phần phổ thông công ty đại chúng Việt Nam cho nhà đầu tư nước 38 2.2 Thực trạng quy định điều kiện nhà đầu tư nước mua cổ phần phổ thông công ty đại chúng Việt Nam phát hành 51 i 2.2.1 Điều kiện để nhà đầu tư nước tham gia đợt chào bán cổ phần phổ thông công ty đại chúng Việt Nam phát hành 51 2.2.2 Điều kiện để nhà đầu tư nước ngồi mua cổ phần phổ thơng đợt chào bán riêng lẻ công ty đại chúng Việt Nam .53 Kết luận Chương 57 CHƯƠNG III: PHƯƠNG HƯỚNG, GIẢI PHÁP HOÀN THIỆN KHUNG PHÁP LÝ VỀ CHÀO BÁN CỔ PHẦN PHỔ THÔNG MỚI CỦA CÔNG TY ĐẠI CHÚNG VIỆT NAM CHO NHÀ ĐẦU TƯ NƯỚC NGOÀI VÀ MỘT SỐ KIẾN NGHỊ 59 3.1 Phương hướng hoàn thiện khung pháp lý chào bán cổ phần phổ thông công ty đại chúng Việt Nam cho nhà đầu tư nước 59 3.1.1 Hoàn thiện khung pháp lý chào bán cổ phần phổ thông công ty đại chúng Việt Nam cho nhà đầu tư nước nhằm tạo sở pháp lý vững minh bạch cho hoạt động công ty đại chúng 59 3.1.2 Hoàn thiện khung pháp lý chào bán cổ phần phổ thông công ty đại chúng Việt Nam cho nhà đầu tư nước nhằm tăng cường thu hút vốn đầu tư nước vào Việt Nam 61 3.2 Giải pháp hoàn thiện khung pháp lý chào bán cổ phần phổ thông công ty đại chúng Việt Nam cho nhà đầu tư nước 63 3.2.1 Tạo lập môi trường đầu tư hấp dẫn Việt Nam .64 3.2.2 Sửa đổi, bổ sung văn pháp luật liên quan đến chào bán cổ phần phổ thông công ty đại chúng Việt Nam cho nhà đầu tư nước 66 3.2.3 Ban hành văn pháp luật nhằm hướng dẫn việc chào bán cổ phần phổ thông công ty đại chúng Việt Nam cho nhà đầu tư nước ngồi .70 3.3 Một số kiến nghị góp phần hoàn thiện khung pháp lý chào bán cổ phần phổ thông công ty đại chúng Việt Nam cho nhà đầu tư nước .71 3.3.1 Kiến nghị công ty đại chúng vấn đề chào bán riêng lẻ cổ phần phổ thông cho nhà đầu tư nước 71 3.3.2 Kiến nghị nhà đầu tư nước muốn tham gia vào đợt phát hành riêng lẻ cổ phần phổ thông công ty đại chúng Việt Nam 73 3.3.3 Kiến nghị quan quản lý Nhà nước nhằm góp phần hồn thiện khung pháp lý chào bán cổ phần phổ thông công ty đại chúng Việt Nam cho nhà đầu tư nước 74 Kết luận Chương 77 KẾT LUẬN 79 DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO PHỤ LỤC ii LỜI CAM ĐOAN Tôi xin cam đoan luận văn “Khung pháp lý chào bán cổ phần phổ thông công ty đại chúng Việt Nam cho nhà đầu tư nước ngồi” cơng trình nghiên cứu độc lập riêng Các số liệu nêu luận văn trung thực Những kết luận khoa học luận văn không trùng lặp chưa cơng bố cơng trình nghiên cứu trước Tơi xin chịu trách nhiệm tính xác trung thực luận văn Tác giả luận văn Nguyễn Thị Hương Trà iii LỜI CẢM ƠN Tôi xin gửi lời cảm ơn chân thành sâu sắc tới GS.TS Nguyễn Thị Mơ – người động viên, giúp đỡ tơi q trình thực luận văn Tôi vô cảm ơn cô nhận lời hướng dẫn tận tình góp ý cho luận văn Kinh nghiệm giảng dạy nghiên cứu cô lĩnh vực pháp luật kinh tế hỗ trợ cho thúc đẩy niềm đam mê lớn cho người bắt đầu lĩnh vực nghiên cứu pháp luật kinh tế Tôi xin gửi lời cảm ơn đến Trường Đại học Ngoại thương tạo chương trình học bổ ích cung cấp sở vật chất, tạo cho người học môi trường học tập nghiên cứu chuyên nghiệp Tôi gửi lời cảm ơn sâu sắc đến tất thầy cô giáo – người giảng dạy chương trình – giúp tơi trang bị kiến thức kỹ để thực luận văn Đồng thời, xin trân trọng cảm ơn người điều phối chương trình người bạn đồng mơn tơi lịng tốt hỗ trợ họ đồng hành chặng đường nghiên cứu Cuối cùng, xin cảm ơn gia đình tơi hỗ trợ, động viên tơi tiếp tục đường nghiên cứu khoa học đầy vinh quang Xin chân thành cảm ơn! Tác giả luận văn Nguyễn Thị Hương Trà iv DANH MỤC CÁC THUẬT NGỮ VIẾT TẮT VIẾT TẮT Ý NGHĨA ĐẦY ĐỦ BKS Ban kiểm soát BLDS Bộ Luật Dân Sự COVID-19 Bệnh virus corona 2019 CPPT Cổ phần phổ thông CTCP Công ty cổ phần CTĐC Công ty đại chúng ĐHĐCĐ Đại hội đồng cổ đông ĐLCT Điều lệ công ty ĐTNN Đầu tư nước ngồi FDI Đầu tư trực tiếp nước ngồi GVMCP Góp vốn, mua cổ phần HĐQT Hội đồng quản trị LCK Luật Chứng khoán LCT Luật Cạnh tranh LDN Luật Doanh nghiệp LĐT Luật Đầu tư NHNN Ngân hàng Nhà nước TTCK Thị trường chứng khoán UBCK Ủy ban chứng khoán USD Đô – la Mỹ VSD Tổng công ty Lưu ký Bù trừ chứng khoán Việt Nam WTO Tổ chức Thương mại Thế giới v TÓM TẮT KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU Hình thức đầu tư góp vốn, mua cổ phần, mua phần vốn góp ngày nhà đầu tư nước quan tâm đầu tư, kinh doanh vào Việt Nam Năm 2021, đối mặt với dịch bệnh COVID-19 vô phức tạp, làm cản trở hoạt động kinh tế toàn giới, Việt Nam ghi nhận tăng trưởng vốn đầu tư nước ngồi thơng qua hình thức góp vốn, mua cổ phần, mua phần vốn góp vào doanh nghiệp Việt Nam Tính đến cuối quý I năm 2022, có 393 lượt góp vốn, mua cổ phần, mua phần vốn góp nhà đầu tư nước ngồi mua lại cổ phần nước mà không làm tăng vốn điều lệ doanh nghiệp Việt Nam với giá trị 811,4 triệu USD 341 lượt nhà đầu tư nước góp vốn, mua cổ phần làm tăng vốn điều lệ doanh nghiệp Việt Nam với giá trị góp vốn 819,7 triệu USD Điều cho thấy nhà đầu tư nước ngồi rót vốn đầu tư vào Việt Nam quan tâm nhiều đến kênh đầu tư hình thức góp vốn, mua cổ phần làm tăng vốn điều lệ doanh nghiệp giá trị lượt đầu tư qua kênh lớn nhiều so với việc góp vốn, mua cổ phần mà khơng làm tăng vốn điều lệ doanh nghiệp Từ thấy tiềm lớn để thu hút đầu tư nước ngồi thơng qua hình thức góp vốn, mua cổ phần làm tăng vốn điều lệ doanh nghiệp, đặc biệt cơng ty đại chúng có nhiều lợi để tiếp cận nguồn vốn đầu tư nước Tuy nhiên, khung pháp lý chào bán cổ phần phổ thông công ty đại chúng Việt Nam cho nhà đầu tư nước cịn sơ khai, cịn bất cập Đã có số tác giả nghiên cứu vấn đề góp vốn, mua cổ phần, mua phần vốn góp nói chung cho tất loại hình doanh nghiệp Việt Nam, số cơng trình nghiên cứu vấn đề quản trị công ty đại chúng, vấn đề phát hành cổ phiếu riêng lẻ Tuy nhiên chưa có cơng trình sâu tìm hiểu chào bán cổ phần phổ thông công ty đại chúng Việt Nam cho nhà đầu tư nước ngồi Do đó, tác giả lựa chọn vấn đề “Khung pháp lý chào bán cổ phần phổ thông công ty đại chúng Việt Nam cho nhà đầu tư nước ngoài” làm đề tài cho luận văn thạc sĩ Kết đạt luận văn thể chỗ: vi Tại Chương 1, tác giả phân tích khái niệm cơng ty đại chúng, nhà đầu tư nước ngoài, chào bán cổ phần phổ thông khái niệm khung pháp lý chào bán cổ phần phổ thông công ty đại chúng Việt Nam cho nhà đầu tư nước Theo tác giả, hiểu rõ đối tượng nghiên cứu việc nghiên cứu hướng phù hợp với mục đích nghiên cứu Qua phân tích chi tiết khái niệm, tác giả nhận thấy chưa thống quy định khái niệm nhà đầu tư nước ngồi khn khổ pháp luật Việt Nam chào bán cổ phiếu riêng lẻ công ty đại chúng cho nhà đầu tư nước ngồi Tại Chương 2, tác giả phân tích chi tiết điều kiện quy trình, thủ tục liên quan đến công ty đại chúng cần phải thực để tiến hành chào bán cổ phần phổ thơng cho nhà đầu tư nước ngồi, điều kiện thủ tục cần thiết để nhà đầu tư nước ngồi tham gia vào đợt chào bán mua cổ phần phổ thông công ty đại chúng Việt Nam phát hành Từ đó, tác giả rút số bất cập quy định pháp luật có liên quan mà thực thực tiễn làm cho đối tượng thực gặp nhiều khó khăn, vướng mắc Tại Chương 3, tác giả nêu phương hướng, đề xuất giải pháp cụ thể vài kiến nghị tới đối tượng chủ thể liên quan đến hoạt động chào bán cổ phiếu riêng lẻ công ty đại chúng Việt Nam cho nhà đầu tư nước ngồi Trong đó, có chủ thể thực hoạt động phát hành công ty đại chúng, nhà đầu tư nước ngoài, chủ thể quan nhà nước có thẩm quyền quản lý nhà nước chào bán riêng lẻ cổ phần phổ thông công ty đại chúng Việt Nam cho nhà đầu tư nước Mỗi chủ thể có vai trị riêng hành động họ có ý nghĩa quan trọng việc góp phần hoàn thiện khung pháp lý chào bán cổ phần phổ thông công ty đại chúng Việt Nam cho nhà đầu tư nước PHẦN MỞ ĐẦU Tính cấp thiết đề tài Việt Nam nước phát triển nên nhu cầu vốn lớn, vậy, việc huy động thêm vốn từ nguồn lực bên giai đoạn thực cần thiết Nguồn vốn từ nước ngồi có vai trị bổ sung nguồn vốn đầu tư, công nghệ, lực quản lý, tăng tốc độ tái đầu tư cho tiến trình tăng tốc nhanh kinh tế nhanh chóng tham gia tích cực vào chuỗi cung ứng tồn cầu Trong năm 2021, dịch bệnh virus corona 2019 (“COVID-19”) diễn biến phức tạp theo báo cáo tình hình thu hút đầu tư nước (“ĐTNN”) Việt Nam năm 2021 Cục ĐTNN, Bộ Kế hoạch Đầu tư, vốn đầu tư trực tiếp nước (“FDI”) vào Việt Nam đạt 31,15 tỷ đô-la Mỹ (“USD”), tăng 9,2% so với năm 2020 Trong có 3797 lượt góp vốn, mua cổ phần (“GVMCP”) nhà ĐTNN - giảm 38,2% so với năm 2020, tổng giá trị vốn góp đạt gần 6,9 tỷ USD - giảm 7,7% so với năm 2020 (Cục ĐTNN, Bộ Kế hoạch đầu tư, 2021) - Biểu số liệu chi tiết Phụ lục I Bước sang năm 2022, dòng vốn FDI vào Việt Nam kỳ vọng khởi sắc trở lại nhờ sách thu hút đầu tư hấp dẫn chủ trương mở cửa trở lại kinh tế sau hai năm đóng cửa dịch bệnh COVID-19 Tổng vốn ĐTNN đăng ký vào Việt Nam tính đến ngày 20/05/2022 đạt 11,71 tỷ USD, 83,7% so với kỳ năm trước Tuy lượng vốn đăng ký giảm 53,4% vốn điều chỉnh vốn đăng ký GVMCP tăng mạnh 45,4% 51,6% Vốn đăng ký GVMCP nhà ĐTNN có 1339 lượt với tổng giá trị 1,98 tỷ USD vốn góp, tăng 51,6% so với kỳ năm trước (Bộ Kế hoạch Đầu tư, 2022) - Biểu đồ tổng hợp Phụ lục II Phụ lục III Có thành tựu trên, bên cạnh việc mở cửa sâu, rộng thị trường nước quốc tế, hệ thống pháp luật đầu tư Việt Nam ngày hoàn thiện Cuối năm 2019 năm 2020, hai đạo luật quan trọng Luật Chứng khoán (“LCK”) số 54/2019/QH14 ban hành ngày 26/11/2019 (“LCK 2019”) Luật Đầu tư (“LĐT”) số 61/2020/QH14 ban hành ngày 17/06/2020 (“LĐT 2020”) Quốc hội Việt Nam thơng qua có hiệu lực kể từ ngày 01/01/2021 đánh 73 phục vụ trình sản xuất kinh doanh, phục vụ trình đầu tư, phát triển xã hội mà cộng đồng doanh nghiệp chủ thể quan trọng trình Ngồi ra, để nhanh chóng hồn thiện khn khổ pháp lý chào bán CPPT cho nhà ĐTNN, CTĐC cần chủ động kết hợp với hiệp hội ngành nghề lĩnh vực hoạt động doanh nghiệp tổ chức hội nghị, hội thảo chủ đề hoàn thiện khung pháp lý cho hoạt động phát hành riêng lẻ CPPT cho nhà ĐTNN CTĐC, qua thu nhiều ý kiến xây dựng pháp luật từ chuyên gia, tổ chức quan hữu quan, góp phần thúc đẩy trình ban hành văn pháp luật cách nhanh chóng Kiến nghị cuối CTĐC, bên cạnh việc thiết lập nâng cấp đội ngũ quản lý doanh nghiệp toàn nhân làm việc doanh nghiệp, CTĐC cần xây dựng thói quen sử dụng dịch vụ tư vấn chuyên nghiệp vấn đề mang tính trọng yếu doanh nghiệp vấn đề phát hành CPPT riêng lẻ cho nhà ĐTNN Việc sử dụng dịch vụ tư vấn chuyên nghiệp, đặc biệt dịch vụ tư vấn pháp lý dịch vụ tư vấn tài với lựa chọn đơn vị tư vấn hàng đầu Việt Nam quốc tế góp phần đảm bảo cho thành công kế hoạch tăng vốn công ty thông qua phương thức chào bán CPPT cho nhà ĐTNN Có thể khẳng định điều hoạt động trọng yếu CTĐC việc phát hành riêng lẻ cổ phiếu phải thực bước cách chặt chẽ, xác, phải cơng khai minh bạch theo quy định pháp luật đặc biệt làm việc với nhà ĐTNN đối tác lớn đến từ quốc gia phát triển, họ đánh giá cao thiện chí chuyên nghiệp CTĐC thông qua bước làm chặt chẽ, hiệu 3.3.2 Kiến nghị nhà đầu tư nước muốn tham gia vào đợt phát hành riêng lẻ cổ phần phổ thông công ty đại chúng Việt Nam Nhà ĐTNN có mong muốn đầu tư vào thị trường Việt Nam thơng qua hình thức tham gia vào đợt phát hành riêng lẻ CPPT CTĐC Việt Nam cần phải chuẩn bị kỹ vấn đề có liên quan Thứ nhất, nhà ĐTNN cần phải tìm hiểu kỹ pháp luật Việt Nam vấn đề mà nhà đầu tư quan tâm Không quy trình, thủ tục cụ thể vấn đề phát hành cổ phiếu riêng lẻ CTĐC Việt Nam, mà nhà đầu tư cịn phải tìm hiểu mơi trường đầu tư kinh doanh Việt Nam, quy định pháp luật lĩnh vực, ngành nghề mà nhà đầu tư quan tâm 74 Tuy nhiên, việc tìm hiểu khơng đơn giản phân tích, quy định vấn đề chào bán riêng lẻ CPPT CTĐC Việt Nam cho nhà ĐTNN nằm rải rác nhiều văn pháp luật khác nhau, nhà ĐTNN với rào cản ngôn ngữ tiếp cận cách xác đầy đủ hết quy định này, tiềm ẩn nhiều rủi ro nhà ĐTNN Vì vậy, kiến nghị thứ hai nhà ĐTNN nên sử dụng dịch vụ tư vấn pháp lý chuyên nghiệp Việt Nam Các tổ chức hành nghề tư vấn pháp lý chuyên nghiệp Việt Nam kênh thơng tin xác hiệu hỗ trợ nhà ĐTNN thực quy trình, thủ tục đầu tư nhanh chóng hiệu Bên cạnh đó, việc sử dụng dịch vụ tư vấn pháp lý chuyên nghiệp, nhà ĐTNN có ý kiến tư vấn lường trước rủi ro xảy trình đầu tư, kinh doanh Việt Nam, từ có kế hoạch cụ thể cho hoạt động Hơn nữa, tổ chức hành nghề tư vấn pháp lý Việt Nam thay mặt nhà đầu tư thực quy trình, thủ tục với quan Nhà nước để nhà đầu tư thực giao dịch mua, bán cổ phần Cuối cùng, nhà ĐTNN có kế hoạch tham gia mua CPPT chào bán riêng lẻ CTĐC Việt Nam cần phải chủ động tiếp cận, tiếp xúc với doanh nghiệp mà muốn mua cổ phần cách tiếp cận trực tiếp thông qua người đại diện tư vấn pháp lý Việt Nam Việc tiếp cận sớm với doanh nghiệp giúp nhà đầu tư hiểu rõ tình hình hoạt động doanh nghiệp vấn đề doanh nghiệp để có kế hoạch chi tiết cho hoạt động đầu tư Ngồi ra, nhà ĐTNN cần chủ động chuẩn bị tài liệu, hồ sơ chi tiết, đầy đủ để chứng minh điều kiện nhà đầu tư chiến lược và/hoặc nhà đầu tư chứng khoán chuyên nghiệp theo quy định pháp luật Việt Nam 3.3.3 Kiến nghị quan quản lý Nhà nước nhằm góp phần hồn thiện khung pháp lý chào bán cổ phần phổ thông công ty đại chúng Việt Nam cho nhà đầu tư nước Từ sau Việt Nam gia nhập WTO vào năm 2006, quan quản lý Nhà nước có nhiều cải cách, đổi tạo điều kiện hỗ trợ cộng đồng doanh nghiệp nhà ĐTNN để góp phần vào phát triển chung đất nước 75 Cho đến nay, độ mở kinh tế Việt Nam cao với việc tham gia vào nhiều hiệp định thương mại tự hệ giới hội lớn để nước ta tiếp cận với nguồn vốn lớn từ nhà đầu tư tầm cỡ đến từ kinh tế đại giới Để tiếp tục thu hút nguồn vốn từ nhà đầu tư lớn nước ngồi nói chung, thu hút thơng qua phương thức phát hành riêng lẻ CPPT CTĐC, quan quản lý Nhà nước mà đầu mối quan trọng UBCK Nhà nước cần phải thực bước tiến đột phá q trình hồn thiện khung pháp lý chào bán cổ phiếu riêng lẻ cho nhà ĐTNN Thứ nhất, kiến nghị UBCK Nhà nước thành lập phận chuyên trách quản lý riêng vấn đề phát hành riêng lẻ cổ phiếu UBCK Nhà nước phải giao cho phận tiến hành soạn thảo, lấy ý kiến chuyên gia hàng đầu lĩnh vực kinh tế, tài chính, chứng khốn ngồi nước, lấy ý kiến tổ chức, quan quản lý liên quan để sớm ban hành Nghị định Thông tư hướng dẫn hoạt động chào bán cổ phiếu riêng lẻ chào bán riêng lẻ CPPT cho nhà ĐTNN Các văn pháp luật đồng thời phải sửa đổi, bổ sung quy định cịn gây nhiều khó khăn, bất cập cho cộng đồng doanh nghiệp nhà đầu tư lựa chọn phương thức phát hành riêng lẻ CPPT CTĐC cho nhà ĐTNN Bộ phận có trách nhiệm xây dựng hồn thiện hệ thống sở liệu, thông tin quốc gia đầu tư thơng qua hình thức phát hành riêng lẻ cổ phiếu Qua đó, quan nhà nước kiểm sốt tình hình, hiệu đầu tư khối vốn ngoại CTĐC Việt Nam có đánh giá, dự báo xác lên kế hoạch phát triển cho phương thức huy động vốn Thứ hai, quan nhà nước có thẩm quyền liên quan đến vấn đề chào bán cổ phiếu riêng lẻ CTĐC cho nhà ĐTNN bao gồm quan thuộc Bộ Tài Chính, quan thuộc Bộ Cơng Thương, quan thuộc Bộ Kế hoạch Đầu tư cần phối hợp, cộng tác để cải cách thể chế, đơn giản hóa thủ tục hành chính, rút ngắn thời gian xử lý hồ sơ đợt chào bán CTĐC cho nhà ĐTNN cách đẩy mạnh ứng dụng phủ điện tử, áp dụng hiệu công nghệ 4.0 quản lý, giám sát hướng dẫn, hỗ trợ doanh nghiệp nhà đầu tư Các quan quản lý nhà nước địa phương cần tăng cường lực giám sát tình hình tài 76 hoạt động sản xuất kinh doanh doanh nghiệp có vốn ĐTNN đặc biệt CTĐC, công khai, minh bạch thông tin hoạt động tình hình tài doanh nghiệp để sớm phát phòng ngừa nguy gây bất ổn kinh tế - xã hội Thứ ba, Chính phủ cần chuẩn bị chiến lược thu hút ĐTNN dài hạn tập trung thu hút có trọng tâm, có chiến lược thu hút phục vụ lĩnh vực rõ ràng, chuyển trọng điểm sách thu hút, hợp tác ĐTNN từ số lượng sang chất lượng, ưu tiên giao dịch có giá trị gia tăng cao, mơ hình quản lý đại Yếu tố cần quan tâm khơng cịn số lượng mà tập trung vào chất lượng Cụ thể, khung pháp lý thu hút ĐTNN thông qua phương thức phát hành riêng lẻ CPPT CTĐC cần quy định ưu tiên tập trung vào giao dịch ngành, nghề trọng điểm cần phát triển mạnh giai đoạn phát triển kinh tế đất nước Xây dựng quy định, tiêu chuẩn lọc nhằm lựa chọn nhà ĐTNN có lực cao cơng nghệ tiên tiến, mơ hình quản lý đại, có lực, khả chống chịu sức ép từ bên để phát triển bền vững bảo đảm an ninh quốc gia UBCK Nhà nước cần phối hợp với quan ngoại giao, hiệp hội doanh nghiệp, công ty tư vấn, công ty luật, ngân hàng, quỹ đầu tư đổi phương thức xúc tiến thương mại, chuyển từ thụ động sang chủ động để tiếp cận lên danh sách nhà ĐTNN quan tâm đến đầu tư Việt Nam để chủ động tiếp cận, trao đổi, mời vào đầu tư Việt Nam Thay ngồi chờ nhà đầu tư tìm đến với mình, nhiều địa phương nước thời gian qua chủ động tham gia tiếp xúc trực tiếp với doanh nghiệp nước nước sở kết nối trực tuyến với Đại sứ Việt Nam nước để tổ chức hội nghị xúc tiến đầu tư nhằm thu hút doanh nghiệp nước đầu tư vào Việt Nam Các quan quản lý nhà nước cần tích cực tiếp xúc trực tiếp nhà đầu tư lớn, tổ chức hội nghị xúc tiến đầu tư theo hình thức trực tiếp, trực tuyến để cập nhật thông tin sách mới, trả lời vấn đề băn khoăn nhà đầu tư qua tiếp tục tiếp thu ý kiến mang tính ứng dụng cao vào việc sửa đổi, bổ sung và/hoặc ban hành quy định pháp luật hướng đến hoàn thiện khung pháp lý chào bán CPPT CTĐC Việt Nam cho nhà ĐTNN 77 Cuối cùng, UBCK Nhà nước cần đóng vai trị làm đầu mối để cộng tác với quan có thẩm quyền khác rà soát, đánh giá quy định pháp luật liên quan đến chào bán CPPT để có bổ sung, sửa đổi cho phù hợp với khung pháp lý phát hành riêng lẻ cổ phiếu CTĐC cho nhà ĐTNN Sự nâng cấp, hoàn thiện hệ thống pháp luật nói chung hệ thống pháp luật đầu tư, kinh doanh, tài chính, chứng khốn nói riêng góp phần hồn thiện khung pháp lý chào bán CPPT CTĐC cho nhà ĐTNN, khung pháp lý thu hút vốn ĐTNN khơng nằm hệ thống pháp luật toàn diện Việt Nam Kết luận Chương Như vậy, Chương Luận văn, người viết đưa phương hướng hoàn thiện khung pháp lý chào bán CPPT CTĐC Việt Nam cho nhà ĐTNN việc hồn thiện khung pháp lý vấn đề khơng nhằm tạo sở pháp lý vững minh bạch cho việc phát hành riêng lẻ CPPT cho nhà ĐTNN CTĐC mà nhằm mục tiêu tăng cường thu hút vốn ĐTNN vào Việt Nam Từ hai phương hướng chính, tác giả đề xuất số giải pháp cụ thể Trước hết, cần tạo lập môi trường đầu tư hấp dẫn, lành mạnh, hiệu Việt Nam Ngoài ra, cần phải sửa đổi, bổ sung số quy định pháp luật liên quan đến chào bán CPPT CTĐC Việt Nam cho nhà ĐTNN cịn gây nên nhiều khó khăn, bất cập cho doanh nghiệp cho nhà đầu tư Hơn nữa, cần sớm ban hành riêng Nghị định, Thông tư quy định chi tiết hoạt động chào bán CPPT cho nhà ĐTNN CTĐC Việt Nam Để sớm đưa giải pháp vào triển khai thực hiện, người viết có kiến nghị cụ thể với chủ thể đối tượng có hoạt động liên quan đến vấn đề phát hành riêng lẻ CPPT CTĐC Việt Nam cho nhà ĐTNN Đó CTĐC Việt Nam, nhà ĐTNN quan quản lý nhà nước bao gồm UBCK Nhà nước quan chức trực thuộc UBCK Nhà nước, quan quản lý cạnh tranh, quan quản lý đăng ký kinh doanh địa phương Mỗi chủ thể cần tiến hành công việc cần thiết để nhanh chóng hồn thiện khung pháp lý cho hoạt động phát hành cổ phiếu riêng lẻ nói chung phát hành riêng lẻ 78 CPPT cho nhà ĐTNN nói riêng để ngắn hạn, hoàn thành giao dịch phục vụ kế hoạch phát triển doanh nghiệp dài hạn phát triển toàn kinh tế Tất bên liên quan cần hợp sức bắt tay vào thực giải pháp kế hoạch khung pháp lý chào bán CPPT CTĐC Việt Nam cho nhà ĐTNN nhanh chóng hồn thiện vào thực tiễn giúp ích cho doanh nghiệp, cho quan quản lý nhà nước cho toàn xã hội 79 KẾT LUẬN Các dấu mốc phát triển ngành Chứng khoán Việt Nam gắn liền với dấu mốc quan trọng chuyển biến việc tạo khuôn khổ pháp luật chứng khoán TTCK ngày đầy đủ, hoàn thiện bước tiếp cận chuẩn mực quốc tế, mang lại kết tích cực cho phát triển kinh tế Việt Nam Với hệ thống văn pháp lý tương đối đồng bộ, hầu hết đối tượng, nội dung liên quan đề cập quy định, thống với LDN LĐT, tạo môi trường kinh doanh thơng thống cho tổ chức, cá nhân thuộc thành phần kinh tế, bảo đảm quyền tự chủ tổ chức, cá nhân tham gia đầu tư hoạt động TTCK nói chung Vấn đề chào bán CPPT cho nhà ĐTNN CTĐC Việt Nam vấn đề mà đề cập từ LCK 2006, sửa đổi, bổ sung phiên LCK 2010 Cho đến văn pháp luật chứng khoán TTCK ban hành từ năm 2019 đến bao gồm LCK 2019, Nghị định, Thông tư hướng dẫn hoạt động chứng khốn TTCK nói chung hướng dẫn điều kiện, thủ tục liên quan đến chào báo CPPT cho nhà ĐTNN CTĐC bổ sung thêm nhiều quy định hướng dẫn chi tiết dành cho CTCK, nhà đầu tư tham gia vào đợt chào bán riêng lẻ, quan quản lý nhà nước có chức quản lý, giám sát hoạt động Tuy nhiên, góc độ pháp lý liên quan đến vấn đề chưa đồng cịn nhiều bất cập gây khó khăn cho hoạt động chào bán CPPT riêng lẻ cho nhà ĐTNN Vì quan quản lý nhà nước doanh nghiệp nhà đầu tư cần phải đồng hành, tháo gỡ từ vướng mắc nhỏ nhằm hoàn thiện khung pháp lý vấn đề này, mục tiêu để thu hút tối đa nguồn vốn ĐTNN, góp phần phát triển cho doanh nghiệp, lĩnh vực, ngành nghề nói riêng phát triển toàn kinh tế Việt Nam ngày vững mạnh DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO Tài liệu tham khảo sách 1.1 Trương Nhật Quang, Pháp luật doanh nghiệp, Nhà xuất Dân trí, 2016; 1.2 TS Doãn Hồng Nhung ThS Nguyễn Thị Lan Anh, Pháp luật góp vốn, mua cổ phần nhà đầu tư nước doanh nghiệp Việt Nam, Nhà xuất Tư pháp, 2012 Tài liệu tham khảo luận văn, luận án 2.1 Nguyễn Thị Lan Anh, Thực trạng pháp luật góp vốn mua cổ phần nhà đầu tư nước doanh nghiệp Việt Nam, Luận văn Thạc sĩ Luật, Khoa Luật, Trường Đại học Quốc gia Hà Nội, năm 2012; 2.2 Nguyễn Thị Hoa, Thu hút vốn đầu tư gián tiếp nước ngồi vào Việt Nam qua thị trường chứng khốn, Luận văn Thạc sĩ Kinh tế, Trường Đại học Quốc gia Hà Nội, năm 2009; 2.3 Nguyễn Minh Mẫn, Đổi hoàn thiện khung pháp luật kinh tế điều kiện kinh tế thị trường Việt Nam, Luận án Phó Tiến sĩ khoa học Luật học, Học viện Chính trị Quốc gia Hồ Chí Minh, năm 1996; 2.4 Trần Văn Sơn, Vai trị đầu tư nước ngồi thị trường chứng khoán Việt Nam, Luận văn Thạc sĩ Kinh tế, Trường Đại học Quốc gia Hà Nội, năm 2014; 2.5 Trương Anh Thư, Thu hút vốn đầu tư nước ngồi thị trường chứng khốn Việt Nam, Luận văn Thạc sĩ Kinh tế, Trường Đại học Ngân hàng TP Hồ Chí Minh, năm 2017; 2.6 Trần Quốc Tuấn, Tỷ lệ sở hữu nhà đầu tư nước doanh nghiệp niêm yết thị trường chứng khốn Việt Nam: Thơng lệ giải pháp, Luận án Tiến sĩ, năm 2015; 2.7 Nguyễn Hải Yến, Pháp luật chào bán chứng khoán riêng lẻ công ty cổ phần Việt Nam, Luận văn Thạc sĩ Luật, Trường Đại học Quốc gia Hà Nội, năm 2014 Tài liệu tham khảo ấn phẩm điện tử 3.1 Bộ Kế hoạch Đầu tư, Tình hình thu hút đầu tư nước ngồi tháng đầu năm 2022, địa https://www.mpi.gov.vn/Pages/tinbai.aspx? idTin=54234&idcm=188, truy cập ngày 20/04/2022; 3.2 Bộ Kế hoạch Đầu tư, Số liệu đầu tư trực tiếp nước năm 2022, địa https://www.mpi.gov.vn/congkhaithongtin/Pages/solieudautunuocngoai.aspx?nam= 2022, truy cập ngày 20/04/2022; 3.3 Cổng thông tin WTO-FTA, Nghị định thư việc gia nhập WTO Việt Nam, đăng ngày 05/11/2018 Cổng thông tin WTO – FTA, địa https://trungtamwto.vn/chuyen-de/8188-nghi-dinh-thu-ve-viec-gia-nhap-wto-cua- vietnam, truy cập ngày 20/04/2022; 3.4 Cục ĐTNN, Bộ Kế hoạch Đầu tư, Tình hình thu hút ĐTNN Việt Nam năm 2021, địa https://fia.mpi.gov.vn/Detail/CatID/f3cb5873-74b1-4a47-a57ca491e0be4051/NewsID/5d476094-8272-4d9d-b810- 1609ce7b67b3#:~:text=C %C3%A1c%20nh%C3%A0%20%C4%90TNN%20%C4 %91%C3%A3%20%C4%91%E1%BA%A7u,k%E1%BB%B3%20n%C4%83m%2 02020%5B6%5D, truy cập ngày 15/04/2022; 3.5 Kinh tế Đô thị, Bức tranh thu hút vốn ngoại khởi sắc, địa https://kinhtedothi.vn/buc-tranh-thu-hut-von-ngoai-se-khoi-sac.html, truy cập ngày 30/04/2022; 3.6 Thông xã Việt Nam, tháng năm 2022: Thu hút FDI đạt 11,71 tỷ USD, địa https://infographics.vn/5-thang-nam-2022-thu-hut-fdi-dat-hon- 1171-tyusd/84100.vna , truy cập ngày 15/04/2022; 3.7 Tổng cục Thống kê, Thông cáo báo chí tình hình kinh tế - xã hội quý IV năm 2021, địa https://www.gso.gov.vn/du-lieu-va-so-lieu-thong- ke/2021/12/thong-cao-bao-chi-ve-tinh-hinh-kinh-te-xa-hoi-quy-iv-va-nam-2021/, truy cập ngày 15/04/2022; 3.8 Tổng cục Thống kê, Thơng cáo báo chí tình hình kinh tế – xã hội quý I năm 2022, địa https://www.gso.gov.vn/du-lieu-va-so-lieu-thong- ke/2022/03/thong-cao-bao-chi-ve-tinh-hinh-kinh-te-xa-hoi-quy-i-nam-2022/, truy cập ngày 15/04/2022; 3.9 Tổng cục Thống kê, Việt Nam cần làm để tiếp tục dẫn đầu đua giành FDI?, địa https://www.gso.gov.vn/tin-tuc-khac/2021/12/viet-nam- can-lamgi-de-tiep-tuc-dan-dau-trong-cuoc-dua-gianh- fdi/#:~:text=Theo%20b%C3%A1o%20c %C3%A1o%20c%E1%BB%A7a%20UNC TAD%2C%20n%C4%83m%202020%20v %E1%BB%9Bi%20t%E1%BB%95ng% 20s%E1%BB%91,gi%E1%BB%9Bi%20v %E1%BB%81%20thu%20h%C3%BAt %20FDI, truy cập ngày 30/04/2022 Tài liệu tham khảo văn pháp luật 4.1 Bộ Luật Dân số 91/2015/QH13 ngày 24/11/2015; 4.2 Luật Đầu tư nước ngoại Việt Nam số 4-HĐNN8 ngày 29/12/1987; 4.3 Luật Đầu tư nước Việt Nam số 52-L/CTN ngày 12/11/1996; 4.4 Luật Đầu tư số 59/2005/QH11 ngày 29/11/2005; 4.5 Luật Đầu tư số 67/2014/QH13 ngày 26/11/2014; 4.6 Luật Đầu tư số 61/2020/QH14 ngày 17/6/2020; 4.7 Luật Chứng khoán số 54/2019/QH14 ngày 26/11/2019; 4.8 Luật Doanh nghiệp số 60/2005/QH11 ngày 29/11/2005; 4.9 Luật Doanh nghiệp số 59/2020/QH14 ngày 17/06/2020; 4.10 Luật Cạnh tranh số 23/2018/QH14 ngày 12/6/2018; 4.11 Luật Điều ước quốc tế 2016 số 108/2016/QH13 ngày 9/4/2016; 4.12 Luật Nhập cảnh, xuất cảnh, cảnh, cư trú người nước Việt Nam số 47/2014/QH13 ngày 16/06/2014; 4.13 Luật sửa đổi bổ sung số điều Luật nhập cảnh, xuất cảnh, cảnh, cư trú người nước Việt Nam số 51/2019/QH14 ngày 25/11/2019; 4.14 Nghị định 69/2007/NĐ-CP ngày 20/4/2007 việc nhà ĐTNN mua cổ phần Ngân hàng thương mại Việt Nam; 4.15 Nghị định 60/2015/NĐ-CP ngày 26/6/2015 sửa đổi bổ sung số điều Nghị định số 58/2012/NĐ-CP ngày 20 tháng năm 2012 Chính phủ quy định chi tiết hướng dẫn thi hành số điều Luật Chứng khoán luật sửa đổi, bổ sung số điều Luật Chứng khoán; 4.16 Nghị định 153/2020/NĐ-CP ngày 31/12/2020 quy định chào bán, giao dịch trái phiếu doanh nghiệp riêng lẻ thị trường nước chào bán trái phiếu doanh nghiệp thị trường quốc tế; 4.17 Nghị định 118/2015/NĐ-CP ngày 12/11/2015 quy định chi tiết hướng dẫn thi hành số điều Luật Đầu tư 2014; 4.18 Nghị định 31/2021/NĐ-CP ngày 26/3/2021 quy định chi tiết hướng dẫn thi hành số điều Luật Đầu tư 2020; 4.19 Nghị định 155/2020/NĐ-CP, ngày 31/12/2020 quy định chi tiết thi hành số điều Luật Chứng khoán 2019; 4.20 Nghị định 222/2013/NĐ-CP ngày 31/12/2013 toán tiền mặt; 4.21 Nghị định 01/2021/NĐ-CP ngày 04/01/2021 đăng ký doanh nghiệp; 4.22 Thông tư 131/2010/TT-BTC ngày 06/09/2010 hướng dẫn thực quy chế GVMCP nhà ĐTNN doanh nghiệp Việt Nam; 4.23 Thông tư 06/2019/TT-NHNN ngày 26/6/2019 hướng dẫn quản lý ngoại hối hoạt động đầu tư trực tiếp nước ngồi vào Việt Nam; 4.24 Thơng tư 96/2020/TT-BTC ngày 16/11/2020 hướng dẫn công bố thông tin thị trường chứng khốn; 4.25 Thơng tư 09/2015/TT-BCT ngày 29/01/2015 Bộ Tài hướng dẫn giao dịch tài doanh nghiệp; 4.26 Thông tư 156/2013/TT-BTC ngày 06/11/2013 hướng dẫn thi hành số điều Luật Quản lý thuế, Luật sửa đổi, bổ sung số điều Luật Quản lý thuế; 4.27 Thông tư 119/2020/TT-BTC ban hành ngày 31/12/2020 quy định hoạt động đăng ký, lưu ký, bù trừ tốn giao dịch chứng khốn; 4.28 Thơng tư 122/2020/TT-BTC hướng dẫn chế độ công bố thông tin báo cáo theo quy định Nghị định số 153/2020/NĐ-CP ngày 31/12/ 2020 Chính phủ quy định chào bán, giao dịch trái phiếu doanh nghiệp riêng lẻ thị trường nước chào bán trái phiếu doanh nghiệp thị trường quốc tế; 4.29 Quyết định 228/QĐ-NH5 ngày 02/12/1993 Ngân hàng nhà nước ban hành quy định việc tổ chức tín dụng Việt Nam gọi vốn cổ phần từ cổ đơng nước ngồi; 4.30 Quyết định 108/QĐ-VSD ngày 20/8/2021 ban hành quy chế hoạt động đăng ký chuyển quyền sở hữu chứng khoán Trung tâm lưu ký chứng khoán Việt Nam; 4.31 Quyết định 189/2005/QĐ-TTg Thủ tướng Chính phủ ngày 27/7/2005; 4.32 Quyết định 2396/QĐ-BTC Ngày 21/11/2017 ban hành Điều lệ tổ chức hoạt động Trung tâm Lưu ký Chứng khoán Việt Nam; 4.33 Quyết định 2880/QĐ-BTC ngày 22/11/2013 ban hành Điều lệ tổ chức hoạt động Trung tâm Lưu ký Chứng khoán Việt Nam; 4.34 Quyết định 145/1999/QĐ-TTg ngày 28/6/1999 Thủ tướng Chính phủ ban hành quy chế bán cổ phần cho nhà đầu tư nước ngoài; 4.35 Quyết định 121/2008/QĐ-BTC ngày 02/12/2008 việc ban hành quy chế hoạt động nhà ĐTNN TTCK Việt Nam; 4.36 Quyết định 55/2009/QĐ-TTg ngày 15/4/2009 tỷ lệ tham gia nhà ĐTNN TTCK Việt Nam; 4.37 Quyết định số 88/2009/QĐ-TTg ngày 18/6/2009 ban hành quy chế góp vốn, mua cổ phần nhà ĐTNN doanh nghiệp Việt Nam; 4.38 Công văn số 6477/VPCP-KTTH ngày 22/7/2019 Văn phịng Chính phủ việc công khai chi tiết danh mục giao dịch bắt buộc phải tốn qua ngân hàng; 4.39 Cơng văn số 1916/UBCK-GSĐC UBCK Nhà nước ngày 20/03/2020 việc tổ chức Đại hội đồng cổ đông thường niên năm 2020; 4.40 Công văn số 913/UBCK-GSĐC UBCK Nhà nước ngày 23/02/2022 việc Đại hội đồng cổ đông thường niên năm 2022 PHỤ LỤC PHỤ LỤC I: BÁO CÁO NHANH ĐẦU TƯ NƯỚC NGOÀI NĂM 2021 Nguồn: Cục ĐTNN, Bộ Kế hoạch Đầu tư, Tình hình thu hút đầu tư nước Việt Nam năm 2021, địa https://fia.mpi.gov.vn/Detail/CatID/f3cb5873-74b1-4a47-a57c-a491e0be4051/NewsID/5d476094- 8272-4d9d-b810-1609ce7b67b3/MenuID, truy cập ngày 15/04/2022 PHỤ LỤC II: BIỂU ĐỒ THỐNG KÊ THU HÚT ĐTNN THÁNG NĂM 2022 Nguồn: Thông xã Việt Nam, https://infographics.vn/5-thang-nam-2022-thu-hut-fdi-dat-hon-1171-tyusd/84100.vna, truy cập ngày 15/04/2022 PHỤ LỤC III: BIỂU ĐỒ CƠ CẤU ĐTNN THÁNG ĐẦU NĂM 2022 THEO THÀNH PHẦN VỐN ĐẦU TƯ Nguồn: Bộ kế hoạch Đầu tư, Tình hình thu hút đầu tư nước ngồi tháng đầu năm 2022, địa https://www.mpi.gov.vn/Pages/tinbai.aspx?idTin=54234&idcm=188, truy cập ngày 20/04/2022 ... Nam Phương pháp nghiên cứu Luận văn sử dụng phương pháp nghiên cứu gồm: Phương pháp hệ thống hóa, phương pháp phân tích, phương pháp tổng hợp, phương pháp thống kê, phương pháp so sánh, phương... nhiệm tính xác trung thực luận văn Tác giả luận văn Nguyễn Thị Hương Trà iii LỜI CẢM ƠN Tôi xin gửi lời cảm ơn chân thành sâu sắc tới GS.TS Nguyễn Thị Mơ – người động viên, giúp đỡ tơi q trình thực... Việt Nam qua thị trường chứng khốn” tác giả Nguyễn Thị Hoa, Trường Đại học Kinh tế - Đại học Quốc gia Hà Nội, năm 2009 nêu lên sở lý luận khung pháp lý thu hút vốn ĐTNN thông qua thị trường chứng