Hoạch định ngân sách đầu tư vốn dài hạn

Hoạch định ngân sách đầu tư vốn dài hạn GV: Ths Trịnh Doanh Doanh Mục tiêu chương Hiểu khái niệm ý nghĩa ngân sách đầu tư vốn Hiểu, tính tốn thấy ưu nhược điểm phương pháp hoạch định ngân sách đầu tư vốn Nội dung Khái niệm đầu tư Tiêu chí định Phân bổ đầu tư KHÁI NIỆM ĐẦU TƯ Đầu tư việc bỏ vốn vào hoạt động kinh doanh nhằm tìm kiếm lợi nhuận tương lai KHÁI NIỆM ĐẦU TƯ KHÁI NIỆM ĐẦU TƯ Đầu tư vốn (capital investment): mua sắm tài sản dùng vào kinh doanh (tài sản cố định tài sản lưu động) KHÁI NIỆM ĐẦU TƯ Đầu tư tài (financial investment): gửi tiết kiệm, mua bất động sản, mua chứng khoán … Trong kinh tế phát triển, khoản đầu tư tài phát triển tạo thuận lợi cho gia tăng mạnh mẽ đầu tư vốn Ý NGHĨA CỦA ĐẦU TƯ Sự gia tăng doanh thu Sự tăng trưởng lợi nhuận Khả cạnh tranh CÁC NHÂN TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẦU TƯ DỰ ÁN ĐẶC ĐIỂM CỦA ĐẦU TƯ –Đầu tư phải bỏ vốn ban đầu –Từ đầu vào đến đầu phải có thời gian –Đầu tư phải gắn liền với rủi ro mạo hiểm –Đầu tư diễn thị trường, nhà đầu tư lựa chọn loại hình phương pháp đầu tư khn khổ pháp luật Nhược điểm IRR Dòng tiền biến đổi Dịng tiền bình thường Dịng tiền khơng bình thường - + + + + + + - - - + + + + - + + + + + - - + + - - + + IRR HIỆU CHỈNH Năm Thu nhập -1600 10000 -10000 IRR HIỆU CHỈNH NPV 1.500 IRR 1.000 500 -500 -1.000 -1.600 Lãi suất chiết khấu (%) 100 200 300 400 500 IRR HIỆU CHỈNH (MIRR) Là giá trị tương lai dòng dòng tiền tiền thu vào MIRR chi giá trị giá trị cuối dự án Giá trị cuối Là suất chiết khấu tổng giá trị tính lãi kép theo chi phí sử dụng vốn dự án IRR HIỆU CHỈNH (MIRR) Năm Cuối năm Cuối năm Cuối năm Cuối năm - C0 C1 - C2 C3 C4 IRR HIỆU CHỈNH (MIRR) Tìm MIRR IRR HIỆU CHỈNH (MIRR) Có tồn mâu thuẫn NPV & MIRR hay không? PHÂN BỔ VỐN ĐẦU TƯ Phân bổ vốn đầu tư yêu cầu tất yếu có giới hạn ngân sách đầu tư khoảng thời gian xác định CƠ HỘI ĐẦU TƯ Cơ hội ICO IRR(%) NPV PI A 500 18 50 1.10 B 5.000 25 6.500 2.30 C 5.000 37 5.500 2.10 D 7.500 20 5.000 1.67 E 12.500 26 500 1.04 F 15.000 28 21.000 2.40 G 17.500 19 7.500 1.43 H 25.000 15 6.000 1.24 CHỌN THEO IRR Dự án ICO IRR(%) NPV PI C 5.000 37 5.500 2.10 F 15.000 28 21.000 2.40 E 12.500 26 500 1.04 B 5.000 25 6.500 2.30 CHỌN THEO NPV Dự án ICO IRR(%) NPV PI F 15.000 28 21.000 2.40 G 17.500 19 7.500 1.43 B 5.000 25 6.500 2.30 CHỌN THEO PI Dự án ICO F 15.000 B IRR(%) NPV PI 28 21.000 2.40 5.000 25 6.500 2.30 C 5.000 37 5.500 2.10 D 7.500 20 5.000 1.67 G 17.500 19 7.500 1.43 TỔNG HỢP Phương Dự án Giá trị pháp chọn gia tăng (NPV) PI F, B, C, D $38.000 NPV F G $28.500 IRR C, F, E $27.000 ... nghĩa ngân sách đầu tư vốn Hiểu, tính tốn thấy ưu nhược điểm phương pháp hoạch định ngân sách đầu tư vốn Nội dung Khái niệm đầu tư Tiêu chí định Phân bổ đầu tư KHÁI NIỆM ĐẦU TƯ Đầu tư việc bỏ vốn. .. CỦA ĐẦU TƯ ? ?Đầu tư phải bỏ vốn ban đầu –Từ đầu vào đến đầu phải có thời gian ? ?Đầu tư phải gắn liền với rủi ro mạo hiểm ? ?Đầu tư diễn thị trường, nhà đầu tư lựa chọn loại hình phương pháp đầu tư. .. lợi nhuận tư? ?ng lai KHÁI NIỆM ĐẦU TƯ KHÁI NIỆM ĐẦU TƯ Đầu tư vốn (capital investment): mua sắm tài sản dùng vào kinh doanh (tài sản cố định tài sản lưu động) KHÁI NIỆM ĐẦU TƯ Đầu tư tài (financial