Đánh giá thực trạng tiếp cận vốn vay chính thức và phi chính thức của doanh nghiệp niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam

Đánh giá thực trạng tiếp cận vốn vay chính thức và phi chính thức của doanh nghiệp niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam.Đánh giá thực trạng tiếp cận vốn vay chính thức và phi chính thức của doanh nghiệp niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam.Đánh giá thực trạng tiếp cận vốn vay chính thức và phi chính thức của doanh nghiệp niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam.Đánh giá thực trạng tiếp cận vốn vay chính thức và phi chính thức của doanh nghiệp niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam.Đánh giá thực trạng tiếp cận vốn vay chính thức và phi chính thức của doanh nghiệp niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam.Đánh giá thực trạng tiếp cận vốn vay chính thức và phi chính thức của doanh nghiệp niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam.Đánh giá thực trạng tiếp cận vốn vay chính thức và phi chính thức của doanh nghiệp niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam.Đánh giá thực trạng tiếp cận vốn vay chính thức và c của doanh nghiệp niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam.

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC NGOẠI THƯƠNG LUẬN VĂN THẠC SĨ ĐÁNH GIÁ THỰC TRẠNG TIẾP CẬN VỐN VAY CHÍNH THỨC VÀ PHI CHÍNH THỨC CỦA DOANH NGHIỆP NIÊM YẾT TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM NGÀNH: QUẢN TRỊ KINH DOANH NGUYỄN THỊ THUỶ Thành phố Hồ Chí Minh năm 2022 BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC NGOẠI THƯƠNG LUẬN VĂN THẠC SĨ ĐÁNH GIÁ THỰC TRẠNG TIẾP CẬN VỐN VAY CHÍNH THỨC VÀ PHI CHÍNH THỨC CỦA DOANH NGHIỆP NIÊM YẾT TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM Ngành: Quản trị kinh doanh Mã số: 8340101 Họ tên học viên: Nguyễn Thị Thuỷ Người hướng dẫn khoa học: TS Nguyễn Quỳnh Hương Thành phố Hồ Chí Minh năm 2022 LỜI CAM ĐOAN Tôi tên Nguyễn Thị Thuỷ, học viên Cao học lớp CH27QTKD01, chuyên ngành Quản trị Kinh doanh Cơ sở Trường Đại học Ngoại thương Thành phố Hồ Chí Minh Tơi xin cam đoan luận văn với đề tài “Đánh giá thực trạng tiếp cận vốn vay thức phi thức doanh nghiệp niêm yết thị trường chứng khoán Việt Nam” cơng trình nghiên cứu riêng tơi, hướng dẫn khoa học TS.Nguyễn Quỳnh Hương Các số liệu, thông tin, tài liệu dùng để thực luận văn trung thực, xác có ghi rõ nguồn gốc trích dẫn Kết nghiên cứu trình bày luận văn chưa cơng bố hình thức Tác giả luận văn Nguyễn Thị Thuỷ LỜI CẢM ƠN Để hoàn thành tốt Luận văn nghiệp này, trước hết, em xin gửi lời cảm ơn chân thành đến TS Nguyễn Quỳnh Hương người tận tình hướng dẫn góp ý cho em để em hồn thành luận văn Em xin gửi lời cảm ơn chân thành đến quý thầy cô giáo Cơ sở II Trường Đại học Ngoại thương truyền đạt kiến thức lý thuyết lẫn thực tế quản trị kinh doanh thời gian học tập trường tảng kiến thức vững giúp em thực đề tài Kính chúc quý thầy cô thật nhiều sức khỏe, thành công nghiệp “trồng người” Mặc dù cố gắng hoàn thiện nội dung đề tài vốn hiểu biết giới hạn thời thực đề tài hạn chế nên luận văn không tránh khỏi thiếu sót Em mong nhận ý kiến đóng góp q thầy để đề tài em hoàn thiện tốt Một lần em xin chân thành cảm ơn Người thực luận văn Nguyễn Thị Thuỷ DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT Chữ viết tắt Nội dung viết tắt DNNY Doanh nghiệp niêm yết TTCK Thị trường chứng khoán VCSH Vốn chủ sở hữu DNNVV Doanh nghiệp nhỏ vừa TCTD Tổ chức tín dụng NHNN Ngân hàng Nhà nước NHTM Ngân hàng Thương mại NH Ngân hàng NHTG Ngân hàng Thế giới KHCN Khoa học Công nghệ ROE Hiệu suất sinh lợi vốn chủ sở hữu TSĐB Tài sản đảm bảo VCCI SGDCK Phịng Thương mại Cơng nghiệp Việt Nam Sàn giao dịch chứng khoán DANH MỤC BẢNG BIỂU STT Tên bảng biểu Trang Bảng 1: Thống kê tình hình nghiên cứu đề tài liên quan Việt Nam Bảng 2: Thống kê tiêu chí phân loại doanh nghiệp Bảng 3: Thống kê điều kiện để DN niêm yết sàn giao dịch chứng khốn 13 Hình 4: Các loại nguồn vốn doanh nghiệp 17 Hình 5: Thứ hạng điểm số tiếp cận tín dụng Việt Nam năm 2014 - 2019 21 Hình 6: Biểu đồ số lượng DNNY TTCK từ năm 2007 - 2018 32 Hình 7: Biểu đồ số lượng DNNY TTCK theo ngành nghề giai đoạn từ 2007 - 2018 33 10 11 12 13 14 15 16 17 STT Hình 8: Biểu đồ doanh số DNNY TTCK giai đoạn 2007 - 2018 Hình 8.1: Biểu đồ hiệu suất sinh lời VCSH DNNY TTCK giai đoạn 2007 - 2018 Hình 8.2: Biểu đồ số sinh lời nguồn vốn vay DNNY TTCK giai đoạn 2007 - 2018 Bảng 9: Chỉ số sinh lời VCSH nguồn vốn vay cuả DNNY TTCK giai đoạn 2007 - 2018 Hình 10: Biểu đồ tỷ trọng cấu vốn vay DNNY TTCK giai đoạn 2007 - 2018 Hình 11: Biểu đồ cấu nguồn vốn vay DNNY TTCK giai đoạn 2007 - 2018 Hình 12: Biểu đồ cấu vốn DN ngành Cơng nghiệp Dầu khí niêm yết TTCK giai đoạn 2007- 2018 Hình 13: Biểu đồ cấu vốn DN ngành Công nghệ thông tin & Viễn thông niêm yết TTCK giai đoạn 2007 2018 Hình 14: Biểu đồ cấu vốn DN ngành Dược phẩm Y tế & Tiện ích cộng đồng niêm yết TTCK giai đoạn 2007 2018 Hình 15: Biểu đồ cấu vốn DN ngành Ngành Dịch vụ tiêu dùng & Hàng tiêu dùng niêm yết TTCK giai đoạn 2007 – 2018 Tên bảng biểu 35 36 37 38 39 40 41 41 43 45 Trang 18 Hình 16: Biểu đồ cấu vốn DN ngành Nguyên vật liệu niêm yết TTCK giai đoạn 2007 - 2018 46 19 Hình 17: Biểu đồ cấu vốn DN ngành Tài niêm yết TTCK giai đoạn 2007 - 2018 46 20 Bảng 18: Nguồn vốn từ phát hành trái phiếu DNNY TTCK giai đoạn 2007- 2018 49 21 Bảng 19: Nguồn vốn huy động từ nguồn thuê tài dài hạn DNNY TTCK giai đoạn 2007- 2018 51 22 Hình 20: Các yếu tố tác động đến khả tiếp cận nguồn vốn DNVVN 55 23 Bảng 21: Bảng so sánh giá trị tài sản đảm bảo so với khoản vay Việt Nam với nước 63 24 Hình 22: Biểu đồ điểm số tiếp cận tín dụng DN Việt Nam từ 2014 - 2019 72 MỤC LỤC LỜI CẢM ƠN LỜI CAM ĐOAN DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT CHÚ THÍCH BẢNG BIỂU LỜI MỞ ĐẦU CHƯƠNG 1: CƠ SỞ LÝ LUẬN 1.1 Tổng quan doanh nghiệp niêm yết thị trường chứng khoán 1.1.1 Khái niệm doanh nghiệp: 1.1.2 Các cách phân loại doanh nghiệp 1.1.3 Đặc điểm DNNY TTCK 10 1.1.3 Vai trò doanh nghiệp kinh tế 13 1.2 Tổng quan nguồn vốn vay 14 1.2.1 Khái niệm nguồn vốn khái niệm liên quan 14 1.2.2 Vai trò nguồn vốn vay phát triển doanh nghiệp .19 1.2.3 Các số đánh giá khả tiếp cận nguồn vốn vay doanh nghiệp 20 1.3 Các nguồn vốn vay DNNY TTCK 22 1.3.1 Nguồn vốn vay thức 22 1.3.2 Nguồn vốn vay phi thức 26 1.4 Tổng kết chương 1: 30 CHƯƠNG 2: THỰC TRẠNG VỀ NGUỒN VỐN VAY CỦA CÁC DNNY TRÊN TTCK Ở VIỆT NAM HIỆN NAY 32 2.1 Thực trạng hoạt động DNNY TTCK Việt Nam 32 2.1.1 Số lượng doanh nghiệp niêm yết thị trường chứng khoán 32 2.1.1 Về doanh thu DNNY TTCK 34 2.1.2 Một số tiêu phản ánh hiệu hoạt động DNNY TTCK .35 2.2 Thực trạng tiếp cận nguồn vốn DNNY TTCK 38 2.2.1 Thực trạng tiếp cận nguồn vốn vay thức 46 2.2.2 Thực trạng tiếp cận nguồn vốn vay phi thức 52 2.3 Khó khăn trình tiếp cận nguồn vốn vay DNNY TTCK 55 2.3.1 Nhóm nguyên nhân chủ quan từ phía DNNY TTCK .57 2.3.2 Nhóm nguyên nhân khách quan thuộc ngân hàng Chính phủ 64 2.4 Thực trạng số tiếp cận tín dụng Việt Nam 72 2.5 Tổng kết chương 73 CHƯƠNG 3: CÁC GIẢI PHÁP NÂNG CAO KHẢ NĂNG TIẾP CẬN NGUỒN VỐN CHO DNNY TRÊN TTCK TẠI VIỆT NAM .73 3.1 Nhóm giải pháp từ phía doanh nghiệp 74 3.1.1 Giải pháp vấn đề thiếu minh bạch báo cáo tài 73 3.1.2 Giải pháp vấn đề tài sản đảm bảo 74 3.1.3 Giải pháp vấn đề lực quản trị DN 75 3.2 Nhóm giải pháp từ phía ngân hàng Chính phủ 77 3.2.1 Giải pháp cải thiện lãi suất ngân hàng 76 3.2.2 Giải pháp cải thiện điều kiện vay ngân hàng .76 3.2.3 Giải pháp cải thiện môi trường kinh doanh thể chế 79 3.2.4 Giải pháp hỗ trợ chi phí khoản vay 80 3.2.5 Giải pháp cải thiện số tiếp cận tín dụng 81 3.3 Tổng kết chương 82 KẾT LUẬN 84 DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO 86 LỜI MỞ ĐẦU Tính cấp thiết đề tài Thời gian qua, Đảng Nhà nước ban hành nhiều chế, sách nhằm hỗ trợ cho doanh nghiệp tiếp cận nguồn vốn phát triển hoạt động sản xuất kinh doanh Ngày 16/05/2016, Chính phủ ban hành Nghị số 35/NQ-CP hỗ trợ phát triển DN Nghị Trung ương Khoá XII (2017): Phát triển kinh tế tư nhân trở thành động lực quan trọng kinh tế thị trường định hướng xã hội chủ nghĩa Nghị tạo bước ngoặt quan trọng việc tháo gỡ rào cản mà phần lớn doanh nghiệp gặp nhiều phải nhu cầu nguồn vốn để trì hoạt động sản xuất kinh doanh doanh nghiệp Đối với hoạt động sản xuất kinh doanh doanh nghiệp tiếp cận nguồn vốn có vai trò định sống doanh nghiệp Để tồn nâng cao lực cạnh tranh, doanh nghiệp cần vốn để nâng cao chất lượng sản phẩm, đổi trang thiết bị, mở rộng quy mơ kinh doanh Với vai trị vơ quan trọng kinh tế nên việc hỗ trợ doanh nghiệp hoạt động tốt, đặc biệt khả tiếp cận nguồn vốn tốt thúc đẩy kinh tế tăng trưởng ổn định, hội nhập sâu vào kinh tế giới Mặc dù Đảng Nhà nước có chủ trương tập trung hỗ trợ DN tháo gỡ rào cản để tiếp cận nguồn vốn vay thực tế DN tiếp cận nguồn vốn vay thức từ ngân hàng, tổ chức tín dụng Để tiếp cận nguồn vốn thức DN cần nhiều yếu tố để đảm bảo khả trả nợ với ngân hàng tổ chức tín dụng Trong đó, phần lớn doanh nghiệp Việt Nam DNVVN, doanh nghiệp khởi nghiệp, thiếu vốn, non quản lý, quản trị tài Nguồn vốn DN chủ yếu dựa nguồn vốn chủ sở hữu DN, lợi nhuận lại, thuê tài chính, phát hành trái phiếu Việc tiếp cận nguồn vốn thức khó khăn buộc doanh nghiệp phải tìm đến nguồn vốn vay phi thức giải pháp nhanh chóng kịp thời để trì hoạt động sản xuất kinh doanh doanh nghiệp Tại Việt Nam, nghiên cứu thực trạng tiếp cận vốn vay doanh nghiệp chưa đầy đủ chưa có cơng trình nghiên cứu bao qt thực trạng, khả tiếp cận nguồn vốn thức phi thức DNNY KẾT LUẬN Để phát triển DN Việt Nam cần phải tháo gỡ rào cản tiếp cận nguồn vốn vay thức Một số DN phải tìm đến nguồn vốn vay phi thức Nguồn vốn vay phi thức khơng phải nguồn vốn mang tính chất bổ sung mà nguồn vốn mang tính chất thay doanh nghiệp khơng có khả tiếp cận nguồn vốn vay thức Một số doanh nghiệp tiếp cận nguồn vốn vay thức từ NHTM, TCTD chưa đủ đáp ứng nhu cầu vốn doanh nghiệp phải tiếp cận nguồn vay từ kênh phi thức để có đủ nguồn vốn cho DN hoạt động sản xuất, kinh doanh Đảng phủ cần có sách tạo môi trường kinh doanh minh bạch thể chế để tạo điều kiện cho DN dễ dàng tiếp cận nguồn vốn vay thức, giảm bớt phụ thuộc số doanh nghiệp vào nguồn vốn vay phi thức Rào cản lớn khiến cho doanh nghiệp khó tiếp cận nguồn tài tài sản chấp doanh nghiệp, đa số doanh nghiệp máy móc nhà xưởng thương phải thuê Trong yêu cầu tài sản chấp từ phía NHTM tổ chức tín dụng đất đai, máy móc thiết bị thuộc quyền sở hữu doanh nghiệp Quy mô doanh nghiệp rào cản tiếp cận nguồn vốn vay Các doanh nghiệp có quy mô lớn thường dễ dàng tiếp cận nguồn vốn doanh nghiệp có quy mơ nhỏ Do DNVVN, doanh nghiệp khởi nghiệp sáng tạo thường phải tiếp cận nguồn vốn vay phi thức Thị trường nguồn vốn hỗ trợ cho DN ngày cải thiện đáng kể nhiên, nhiều hạn chế, chưa phát triển so với quốc gia khác, gây hạn chế khả cạnh tranh của DN Việt Nam bối cảnh kinh tế cạnh tranh khốc liệt Nói cách khác, thị trường tài hỗ trợ cho doanh nghiệp “bỏ ngỏ” thủ tục hành chính, sách pháp luật thiếu đồng tiếp cận vốn yêu cầu khắt khe từ phía NHTM TCTD vốn Để giải vấn đề này, cần nỗ lực từ ba phía: doanh nghiệp, NHTM, TCTD quan quản lý Nhà nước Thông qua đề tài nghiên cứu “Đánh giá khả tiếp cận nguồn vốn vay thức phi thức DNNY TTCK Việt Nam” tác giả đưa số giải pháp nhằm giải thực trạng tiếp cận nguồn vốn DN: Đối với DN: để tiếp cận hiệu nguồn vốn vay thức thân doanh nghiệp phải tạo uy tín với ngân hàng, TCTD thơng qua việc cần không ngừng cải thiện lực quản trị, sản xuất kinh doanh, quản trị nguồn vốn hiệu quả, minh bạch báo cáo tài chính, đầu tư phát triển nâng cao chất lượng sản phẩm tạo tính vượt trội cho sản phẩm nâng cao khả sản phẩm thị trường Đối với NHTM, TCTD cần xây dựng chiến lược kinh doanh phù hợp, cung cấp khoản vay nhỏ mức tín dụng DN u cầu, sau đánh giá tình hình sử dụng nguồn vốn vay, khả sinh lời nguồn vốn vay DN, sau tăng dần mức vay có tin tưởng vào dự án kinh doanh DN Từ thực tế nhu cầu sử dụng vốn DN nên nghiên cứu đưa giải pháp, gói vay, chương trình đầu tư giúp DN cân việc đảm bảo rủi ro, lợi nhuận tổ chức việc hỗ trợ, phát triển DN Việt Nam Đối với Nhà nước, Chính phủ cần có sách hỗ trợ tích cực cho DN, rà sốt hồn thiện hệ thống quy định pháp luật nhằm hoàn thiện hệ thống pháp luật nhằm tạo mơi trường kinh doanh bình đẳng thành phần kinh tế, giảm thiểu rủi ro, hạn chế rào cản pháp lý khuyến khích cho DN NHTM, TCTD, thị trường trái phiếu DN phát triển Việt Nam Giải tốt tốn ngồn vốn cho DN giải pháp thúc đẩy kinh tế Việt Nam phát triển mạnh mẽ đồng thời góp phần giải vấn đề vấn đề việc làm cho người lao động, nâng cao chất lượng nguồn lao động tăng khả cạnh tranh vị Việt Nam bối cảnh kinh tế hội nhập DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO Nghị định số 39/2018/NĐ-CP Chính phủ “Quy định chi tiết số điều luật hỗ trợ SMEs”, 2018 Bộ Kế hoạch Đầu tư (2019) Sách trắng doanh nghiệp Việt Nam năm 2019, NXB Thống kê Chính phủ (2016), Báo cáo kinh nghiệm quốc tế hỗ trợ doanh nghiệp nhỏ vừa Nguyễn Thị Hoàng Anh (2018), Nghiên cứu lực quản trị tài doanh nghiệp nhỏ vừa khu vực Đông Nam bộ, Đề tài Khoa học Công nghệ cấp CIEM (2018), Đổi phương thức hỗ trợ tín dụng cho doanh nghiệp nhỏ vừa: Kinh nghiệm quốc tế số kiến nghị cho Việt Nam Cục phát triển Doanh nghiệp (2012), Chuyên đề Lập kế hoạch kinh doanh (Tài liệu dành cho đào tạo, bồi dưỡng nguồn nhân lực cho doanh nghiệp nhỏ vừa) IFC (2009), Cẩm nang kiến thức dịch vụ Ngân hàng cho SME Ngân hàng Nhà nước (2001), Quyết định số 652/2001/QĐ-NHNN “Ban hành quy định phương pháp tính hạnh tốn thu, trả lãi ngân hàng nhà nước tổ chức tín dụng” Nguyễn Thị Minh Phượng, Nguyễn Thị Thu Cúc (2011), Đánh giá khả tiếp cận vốn tổ chức tín dụng doanh nghiệp địa bàn tỉnh Nghệ An, Tạp chí Phát triển kinh tế 10 Nguyễn Hữu Đặng, Trần Thị Kiều Tiên (2019), Các nhân tố ảnh hưởng đến khả tiếp cận tín dụng thức hộ tiểu thương địa bàn tỉnh Sóc Trăng, Tạp chí Khoa học Trường Đại học Cần Thơ 11 Ngô Kim Thanh, Lê Văn Tâm (2018), Giáo trình Quản trị Doanh nghiệp, Nhà xuất Đại học Kinh tế Quốc dân, Hà Nội 12 Vũ Duy Hào, Trần Minh Tuấn (2019), Giáo trình Tài Doanh nghiệp, Nhà xuất Đại học Kinh tế Quốc dân, Hà Nội 13 Lê Văn Tề (2018), Tín dụng Ngân hàng, Nhà xuất Lao động, Hà Nội 14 Phan Thị Cúc (2008) Giáo trình Tín dụng Ngân hàng trường Đại học Công Nghiệp TP.HCM, Nhà xuất Thống kê 15 Ngô Kim Thanh (2016), Giáo trình Quản trị chiến lược, Nhà xuất Đại học Kinh tế Quốc dân, Hà Nội 2016 16 Nguyễn Hợp Tồn (2016), Giáo trình Pháp luật đại cương, Nhà xuất Đại học Kinh tế Quốc dân, Hà Nội 17 Nguyễn Thu Thủy (2011), Giáo trình Quản trị tài Doanh nghiệp, Nhà xuất Lao động, Hà Nội 2011 18 Biện Thanh Huyền, Hà Thị Thùy Dung, Trần Thị Thêu, Đồn Ngọc Thắng (2021), Tín dụng phi thức hoạt động tài doanh nghiệp vừa nhỏ Việt Nam, Cơ sở liệu công bố KH&CN Việt Nam, địa chỉ: https://sti.vista.gov.vn 19 Nguyễn Thị Tuyết Nhung, Vai trò Nhà nước lực cạnh tranh doanh nghiệp nhỏ vừa hội nhập kinh tế quốc tế, Tạp chí Cơng Thương, địa chỉ: http://tapchicongthuong.vn/bai-viet/vai-tro-cua-nha-nuoc-doi-voi-nang- luccanh-tranh-cua-doanh-nghiep-nho-va-vua-trong-hoi-nhap-kinh-te-quoc-te- 71223.htm 20 Nguyễn Văn Thuỵ, Ngô Thị Xuân Bình (2020), Các nhân tố ảnh hưởng đến khả tiếp cận vốn vay ngân hàng: Phân tích chứng thực nghiệm doanh nghiệp nhỏ vừa Việt Nam, Tạp chí Cơng Thương, địa chỉ: http://tapchicongthuong.vn/bai-viet/cac-nhan-to-anh-huong-den-kha-nang-tiep-canvon-vay-ngan-hang-phan-tich-cac-bang-chung-thuc-nghiem-doi-voi-cac-doanhnghiep-nho-va-vua-tai-viet-nam-71787.htm 21 Bùi Huy Trung, Mai Hương Giang - Học viện Ngân hàng (2021): Nâng cao khả tiếp cận vốn tín dụng cho doanh nghiệp nhỏ vừa Việt Nam, Tạp chí Tài chính, địa chỉ: https://tapchitaichinh.vn/tai-chinh-kinh-doanh/nang-cao-kha-nangtiep-can-von-tin-dung-cho-doanh-nghiep-nho-va-vua-viet-nam-335655.html 22 Trần Thị Hồng Thuý, Phân tích nhân tố ảnh hưởng đến khả tiếp cận tín dụng doanh nghiệp vừa nhỏ thị xã Dĩ An, tỉnh Bình Dương, Luận văn thạc sĩ kinh doanh, Trường đại học Hồng Bàng, Thành phố Hồ Chí Minh năm 2016 23 Trần Thị Thanh Tú, Phát triển nguồn tài cho doanh nghiệp nhỏ vừa Hà Nội, Tạp chí Khoa học đại học quốc gia Hà Nội: Kinh tế Kinh doanh, tập 31, số 3/2015, tr.21 – tr.31 24 Nguyễn Thị Lê Trân, Quản trị nguồn nhân lực doanh nghiệp nhỏ vưa: Thực trạng số kiến nghị, Tạp chí tài (2016) địa chỉ: https://tapchitaichinh.vn/tai-chinh-kinh-doanh/tai-chinh-doanh-nghiep/quan-tri- nguon-nhan-luc-tai-doanh-nghiep-nho-va-vua-thuc-trang-va-mot-so-kien-nghi106919.html 25 Hoàng Thị Thu Trang, Ninh Thị Thúy Ngân (2018), Giải pháp hạn chế rủi ro tín dụng thương mại doanh nghiệp tốn nước, Tạp chí điện tử Công nghiệp môi trường, địa chỉ: https://congnghiepmoitruong.vn/giai-phap-hanche-rui-ro-tin-dung-thuong-mai-cua-doanh-nghiep-trong-thanh-toan-trong-nuoc951.html 26 UNU-WIDER -Viện Khoa học Lao động Xã hội (ILSSA) - Khoa kinh tế (DoE) Trường đại học Copenhagen - Viện Nghiên cứu quản lý kinh tế Trung ương, (2015), Đặc điểm môi trường kinh doanh Việt Nam: Kết điều tra Doanh nghiệp Nhỏ Vừa năm 2015 27 VCCI, Báo cáo thường niên DN Việt Nam (2018): Chủ đề năm quản trị công ty, Nhà xuất thông tin truyền thông, 2018 28 Vietcombank Securities (2018), Báo cáo ngành Ngân hàng năm 2018 29 Beck & Demirguc-Kunt (2006), Small and medium-size enterprises: Access to finance as a growth constraint, Journal of Banking & Finance 30 Martin Senderovitzv (2009), How are SMEs defined in current research, AGSE 31 Allen, F., Qian, M., and Xie, J (2018) "Understanding informal financing" Journal of Financial Intermediation, forthcoming 32 Ayyagari, M., Demirgỹỗ-Kunt, A., and Maksimovic, V (2010) "Formal versus Informal Finance: Evidence from China" The Review of Financial Studies, 23(8), 3048-3097 33 Lee, S., and Persson, P (2016) "Financing from Family and Friends" The Review of Financial Studies, 29(9), 2341-2386 34 Degryse, H., Lu, L., and Ongena, S (2016) “Informal or formal financing? Evidence on the co-funding of Chinese firms” Journal of Financial Intermediation, 27, 31-50 35 Allen, F., Qian, M., and Xie, J (2018) "Understanding informal financing" Journal of Financial Intermediation, forthcoming 89 90 91 92 93 94 95 96 97 ... DOANH NGHIỆP NIÊM YẾT TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM Ngành: Quản trị kinh doanh Mã số: 8340101 Họ tên học viên: Nguyễn Thị Thuỷ Người hướng dẫn khoa học: TS Nguyễn Quỳnh Hương Thành phố... An, nhóm tác giả đề xuất giải pháp cơng Thị Đánh giá khả bố tồn vấn đề liên quan đến tài Nguyễn Minh Phượng, tiếp cận vốn của DN, thẩm định tư vấn Nguyễn Thị Thu DNNVV thẩm định tài sản DN, hệ... ngân hàng, thị trường chứng khoán gồm cổ phiếu trái phiếu, thị trường bảo hiểm Tuy nhiên, quy mô thị trường nhỏ so với khu vực hiệu chưa cao, chưa bền vững phát triển chưa có đồng Thị trường