1. Trang chủ
  2. » Luận Văn - Báo Cáo

Nâng cao chất lượng phân tích tài chính khách hàng tại Công ty Tài chính Dầu khí Việt Nam

72 473 2
Tài liệu đã được kiểm tra trùng lặp

Đang tải... (xem toàn văn)

Tài liệu hạn chế xem trước, để xem đầy đủ mời bạn chọn Tải xuống

THÔNG TIN TÀI LIỆU

Thông tin cơ bản

Định dạng
Số trang 72
Dung lượng 680,5 KB

Nội dung

Tài liệu tham khảo tài chính ngân hàng Nâng cao chất lượng phân tích tài chính khách hàng tại Công ty Tài chính Dầu khí Việt Nam

Trang 1

KÝ HIỆU VIẾT TẮT

PVFC: Công ty tài chính dầu khíNHTM: Ngân hàng thương mạiTSCĐ: Tài sản cố định

TSLĐ: Tài sản lưu độngVLĐR: Vốn lưu động ròngNQR: Ngân quỹ ròngCTTC: Công ty tài chính

CIC: Trung tâm thông tin ngân hàngNHNN: Ngân hàng nhà nước

Trang 2

DANH MỤC BẢNG, BIỂU, SƠ ĐỒ

Bảng 1: Bảng nguồn vốn và sử dụng vốn PVFC

Bảng 2: Tổng hợp các chỉ tiêu kinh doanh Giai đoạn 2003 - 2005Bảng 3: Báo cáo kết quả hoạt động sản xuất kinh doanh năm 2006Bảng 4: Quy mô tài sản có năm 2006

Bảng 5: Quy mô nguồn vốn năm 2006Phụ lục 1: Sơ đồ cơ cấu tổ chức của PVFC

Biểu đồ 2.1: Tổng giá trị thu xếp vốn PVFC đến năm 2006Biểu đồ 2.2: Tín dụng với các đơn vị trong ngành của PVFCBiểu đồ 2.3: Cho vay đối với các TCTD của PCFC

Biểu đồ 2.4: Cho vay các tổ chức kinh tế và cá nhân của PVFCBiểu đồ 2.5: Thu từ lãi cho vay của PVFC

Trang 3

LỜI NÓI ĐẦU

Thế giới đang từng ngày thay đổi một cách lớn lao về kinh tế, chính trị,

văn hóa, xã hội và Việt Nam cũng không đứng ngoài xu thế chung đó Bước sang thế kỷ mới sự thay đổi đó lại càng thể hiện rõ nét hơn, từ khi chuyển đổi từ nền kinh tế tập trung sang nền kinh tế thị trường có sự quản lý của nhà nước, trong

lĩnh vực tài chính ngân hàng đã có nhiều sự thay đổi mới mẻ và đầy khởi sắc Sự phát triển lớn mạnh của các công ty Nhà nước, đặc biệt là các tập đoàn kinh tế có ý nghĩa vô cùng to lớn góp phần đưa kinh tế đất nước ngày càng vững mạnh, trở thành "Con rồng Châu Á".

Công ty Tài chính Dầu khí là một tổ chức tài chính phi ngân hàng trực thuộc Tập đoàn Dầu khí Việt Nam, sau một thời gian hoạt động đã phát triển lớn mạnh trên nhiều phương diện về quy mô, địa bàn lĩnh vực Với nghiệp vụ thu xếp vốn và tín dụng doanh nghiệp công ty đã thu được lợi nhuận từ hoạt động này Tuy nhiên thu xếp vốn và tín dụng doanh nghiệp cũng chứa đựng yếu tố rủi ro khá cao Do đó để đáp ứng nhu cầu vốn ngày càng tang của khách hàng song song đảm bảo và nâng cao chất lượng hoạt động tín dụng, công tác phân tích tín dụng nói chung và công tác phân tích tài chính khách hàng nói riêng có vai trò hết sức quan trọng trong việc hạn chế tối đa rủi ro tín dụng.

Quá trình học tập nghiên cứu và thực tập tại công ty Tài chính Dầu khí, được sự hướng dẫn tận tình của TS Trần Đăng Khâm cũng như sự

giúp đỡ của các anh chị tại công ty, em đã lựa chọn đề tài "Nâng cao chất lượng phân tích tài chính khách hàng tại Công ty Tài chính Dầu khí Việt Nam" làm đề tài luận văn tốt nghiệp với mong muốn tìm hiểu kỹ hơn hoạt

động phân tích tài chính khách hàng tại công ty và trau dồi thêm kiến thức cho bản thân.

Trang 4

Kết cấu của chuyên đề

Chương 1: Một số vấn đề lý luận cơ bản về hoạt động phân tích tài

chính khách hàng tại Công ty Tài chính.

Chương 2: Thực trạng công tác phân tích tài chính khách hàng tại Công

ty Tài chính Dầu khí Việt Nam.

Chương 3: Giải pháp nâng cao chất lượng công tác phân tích tài chính

khách hàng tại Công ty Tài chính Dầu khí Việt Nam.

Em Xin chân thành cảm on thầy giáo và các anh chị tại PVFC đã giúp đỡ em hoàn thành đề tài này.

CHƯƠNG 1: MỘT SỐ LÝ LUẬN CƠ BẢN VỀ HOẠT ĐỘNG PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH KHÁCH HÀNG

TẠI CÔNG TY TÀI CHÍNH

1 CÁC VẤN ĐỀ CƠ BẢN VỀ CÔNG TY TÀI CHÍNH1.1.1 Khái niệm, đặc điểm công ty tài chính

Từ thế kỷ XV đã có những ngân hàng đầu tiên được thành lập Có thể thấy rất rõ lợi ích mà hệ thống các ngân hàng mang lại Tuy nhiên ngân hàng không phải chiếm vị trí duy nhất trong hệ thống các tổ chức tài chính trung gian mà còn có rất nhiều các loại hình tổ chức khác: Các công ty tài chính, các công ty bảo hiểm, công ty cho thuê tài chính, công ty chứng khoán… Các hoạt động dịch vụ tài chính của các công ty tài chính mới chỉ xuất hiện từ những năm 60 của thế kỷ XX.

Có nhiều lý do cho sự xuất hiện của các công ty tài chính:

- Sự hạn chế của luật ngân hàng, nhiều dịch vụ tài chính, dịch vụ ngân hàng không được phép mở rộng sang các địa hạt khác Cần có những tổ chức thích hợp đáp ứng nhu cầu đó.

Trang 5

- Hệ thống ngân hàng lúc đó không thể đáp ứng cho nhu cầu to lớn và đa dạng vốn đầu tư.

Công ty tài chính làm một số nghiệp vụ như ngân hàng, nhưng không phải là ngân hàng thương mại, nên hầu hết các nước đều xếp các công ty tài chính vào loại hình các tổ c hức tín dụng phi ngân hàng.

1.1.1.1 Khái niệm về công ty tài chính

Theo Điều 2 - Nghị định của chính phủ về tổ chức và hoạt động của

công ty tài chính Công ty tài chính được hiểu là: "LOại hình tổ chức tín dụng

phi ngân hàng được thực hiện một số hoạt động ngân hàng với chức năng chủ yếu là sử dụng vốn tự có, vốn huy động và các nguồn vốn khác để cho vay, đầu tư, cung ứng các dịch vụ tư vấn về tài chính - tiền tệ và thực hiện một số dịch vụ khác liên quan đến hoạt động ngân hàng theo quy định của pháp luật Công ty tài chính không được làm dịch vụ thanh toán, không được nhận tiền gửi dưới 1 năm".

Ở mỗi nước, tuỳ thuộc vào môi trường kinh tế, bối cảnh và điều kiện mà công ty tài chính thực hiện những chức năng khác nhau Có thể chỉ ra đây một vài loại hình về công ty tài chính:

- Loại thứ nhất: Các tổ chức tài chính chuyên môn do nhà nước thành

lập hoặc nhà nước cho phép thành lập Loại hình này thường là các tổ chức công, bán công hoặc cổ phần hoạt động trong lĩnh vực chuyên trách, tài trợ trung hạn và dài hạn, với nguồn vốn từ ngân sách hoặc quỹ kinh doanh của nhà nước cấp, hoặc từ phát hành các công cụ nợ: trái phiếu, tín phiếu, chứng chỉ….

- Loại thứ hai: Các công ty tài chính do các ngân hàng hoặc tập đoàn

ngân hàng lập ra, để thực hiện một số nghiệp vụ chuyên biệt của ngân hàng, như chuyên về cấp bảo lãnh, đầu tư bất động sản, hoặc thuê mua thiết bị…

- Loại thứ ba: Các công ty tài chính do công ty sản xuất, thương mại lập

để tài trợ cho người mua hàng hóa của công ty mẹ (công ty tài chính bán hàng).

Trang 6

1.1.1.2 Đặc điểm của Công ty tài chính

Thông qua việc tìm hiểu về các công ty tài chính ở một số nước: Pháp, Malaixia, Hoa Kỳ, Singapore, Thái Lan… có thể rút ra một số đặc điểm sau:

Thứ nhất: Công ty tài chính là một loại hình tổ chức tín dụng phi ngân

hàng, tuy hình thành sau hệ thống các ngân hàng nhưng đã phát triển khá nhanh, rất đa dạng về loại hình và đa dạng về dịch vụ tài chính.

Thứ hai: Công ty tài chính là một tổ chức tài chính trung gian vì thế

cũng đóng vai trò là cầu nối luân chuyển vốn giữa người tiết kiệm và nhà đầu tư (nghĩa là vai trò của một nhà cung cấp tín dụng).

Sự khác nhau giữa Công ty tài chính với các tổ chức tín dụng khác là ở chỗ: Các ngân hàng thương mại (NHTM) được phép tiền gửi không hạn chế về loại tiền, thời hạn NHTM được mở tài khoản cho khách hàng đây là cơ sở để ngân hàng tiến hành nghiệp vụ thanh toán, nghiệp vụ ngoại hối các nghiệp vụ khác Công ty tài chính lại không được phép thực hiện các nghiệp vụ trên Luật pháp chỉ cho phép các công ty tài chính được huy động vốn trung và dài hạn, không được phép huy động vốn ngắn hạn dưới 1 năm… Đó chính là hạn chế lớn nhất ngăn cản sự lớn mạnh của các công ty tài chính.

Bên cạnh đó hành lang pháp lý cũng tạo điều kiện mở cho các công ty tài chính phát triển các dịch vụ không bị hạn chế trong quy định về mở chi nhánh, quy định cách thức huy động vốn… nhằm đáp ứng các nhu cầu dịch vụ tài chính cho công chúng, mà các NHTM không đáp ứng được, hoặc cạnh tranh với các ngân hàng thương mại ở các lĩnh vực cần chuyên sâu: đầu tư, thuê mua, trả góp, bán hàng hóa…

1.1.2 Các hoạt động cơ bản của công ty tài chính

Một là: công ty tài chính được huy động vốn từ các nguồn:

- Nhận tiền gửi có kỳ hạn từ một năm trở lên của tổ chức, cá nhân theo quy định của Ngân hàng Nhà nước;

- Phát hành kỳ phiếu, trái phiếu, chứng chỉ tiền gửi và các loại giấy tờ có

Trang 7

giá khác để huy động vốn của các tổ chức, cá nhân trong và ngoài nước theo quy định của pháp luật hiện hành;

- Vay các tổ chức tài chính, tín dụng trong, ngoài nước và các tổ chức tài chính quốc tế;

- Tiếp nhận vốn uỷ thác của Chính phủ, các tổ chức và cá nhân trong và ngoài nước.

Hai là: Công ty tài chính được cho vay dưới các hình thức:

- Cho vay ngắn hạn, cho vay trung và dài hạn theo quy định của Ngân hàng Nhà nước.

- Cho vay theo uỷ thác của Chính phủ, của tổ chức, cá nhân trong và ngoài nước theo quy quy định hiện hành của Luật Tổ chức tín dụng và hợp đồng uỷ thác.

- Cho vay tiêu dùng bằng hình thức cho vay mua trả góp.

Ba là: Chiết khấu, tái chiết khấu, cầm cố thương phiếu và các giấy tờ có

giá khác.

- Công ty tài chính được cấp tín dụng dưới hình thức chiết khấu, cầm cố thương phiếu, trái phiếu và các giấy tờ có giá khác đối với các tổ chức và cá nhân.

- Công ty tài chính được tái chiết khấu, cầm cố thương phiếu, trái phiếu và các giấy tờ có giá khác với các tổ chức tín dụng khác.

Bốn là: Bảo lãnh, công ty tài chính được bảo lãnh bằng uy tín và khả

năng tài chính của mình đối với người nhận bảo lãnh Việc bảo lãnh của công ty tài chính phải được thực hiện theo quy định tại Điều 58, Điều 59, Điều 60 Luật các Tổ chức tín dụng và hướng dẫn của Ngân hàng Nhà nước.

Năm là: Công ty tài chính được cấp tín dụng dưới các hình thức khác

theo quy định của Ngân hàng Nhà nước.

Sáu là: Công ty tài chính được thực hiện các hoạt động khác sau đây:

- Góp vốn, mua cổ phần của các doanh nghiệp và các tổ chức tín dụng

Trang 8

- Đầu tư cho các dự án theo hợp đồng;- Tham gia thị trường tiền tệ;

- Thực hiện các dịch vụ kiều hối, kinh doanh vàng;

- Làm đại lý phát hành trái phiếu, cổ phiếu và các loại giấy tờ có giá cho các doanh nghiệp;

- Được quyền nhận uỷ thác, làm đại lý trong các lĩnh vực liên quan đến tài chính, ngân hàng, bảo hiểm và đầu tư, kể cả việc quản lý tài sản, vốn đầu tư của các tổ chức, cá nhân theo hợp đồng;

- Cung ứng các dịch vụ tư vấn về ngân hàng, tài chính, tiền tệ, đầu tư cho khách hàng;

- Cung ứng dịch vụ bảo quản hiện vật quý, giấy tờ có giá, cho thuê tủ két, cầm đồ và các dịch vụ khác.

Bảy là: Công ty tài chính được thực hiện các nghiệp vụ dưới đây sau khi

được Ngân hàng Nhà nước hoặc các cơ quan quản lý Nhà nước liên quan cho phép:

- Hoạt động ngoại hối;- Hoạt động bao thanh toán;- Các hoạt động khác.

1.1.3 Vai trò hoạt động phân tích tài chính khách hàng của Công ty Tài chính.

Phân tích tài chính là một nguồn tài liệu quan trọng để các doanh nghiệp đưa ra các quyết định trong từng thời kỳ hoạt động của bản thân công ty Do đó mức độ chính xác của các thông tin từ công tác phân tích tài chính đưa ra có ý nghĩa quyết định đối với hiệu quả hoạt động của công ty Phân tích tài chính không chỉ quan trọng đối với bản thân doanh nghiệp mà còn cho các nhà đầu tư, các chủ nợ có cái nhìn tổng quan về tình hình tài chính của doanh nghiệp họ đang quan tâm Từ đó đưa ra các quyết định đúng đắn nhất nhằm

Trang 9

đạt mục tiêu hiệu quả trong kinh doanh.

Phân tích tài chính là một tập hợp các khái niệm phương pháp và công cụ cho phép thu thập và xử lý các thông tin kế toán và các thông tin khác trong quản lý doanh nghiệp nhằm đánh giá tình hình tài chính, khả năng và tiềm lực của doanh nghiệp, đánh giá rủi ro, mức độ, chất lượng và hiệu quả hoạt động của doanh nghiệp giúp người sử dụng thông tin đưa ra các quyết định tài chính, quyết định quản lý phù hợp.

Trong quá trình kinh doanh trên thị trường như hiện nay, các doanh nghiệp đều có quyền bình đẳng như nhau, có quyền lựa chọn ngành nghề mà mình kinh doanh và trong sự lựa chọn tự do đó bản thân mỗi doanh nghiệp sẽ phải tiếp xúc với nhiều đối tượng khác nhau: nhà đầu tư, người cho vay, nhà quản lý, người lao động, ngân hàng… Mỗi đối tượng sẽ quan tâm đến tình hình tài chính của doanh nghiệp ở những giác độ khác nhau Đối với công ty tài chính hoạt động phân tích tài chính đóng vai trò quyết định về sự tồn tại và hiệu quả trong công việc của công ty Công ty tài chính:

Với tư cách là một nhà đầu tư:

Mối quan tâm mà họ hướng đến chính là sự rủi ro, mức sinh lãi, thời gian hoàn vốn… Vì ở giác độ này họ là người bỏ vốn đầu tư cho doanh nghiệp, cái mà họ mong muốn sẽ là lợi nhuận mà họ thu được là bao nhiêu? Hay tỷ suất sinh lời trên một suất đầu tư là bao nhiêu? Vì vậy nhà đầu tư sẽ chú ý đến thông tin về tình hình tài chính, tình hình hoạt động, kết quả kinh doanh và các tiềm năng tăng trưởng của doanh nghiệp Để từ đó đưa ra các quyết định đầu tư đúng đắn, hạn chế hay giảm thiểu những rủi ro.

Với tư cách là nhà cung cấp tín dụng:

Công ty sẽ quan tâm đến khả năng trả nợ của doanh nghiệp Phân tích tài chính là một khâu quan trọng trong quá trình thẩm định cho vay của công ty Cách phân tích này sẽ giúp công ty nhìn nhận một cách logic tình hình sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp trong quá khứ, hiện tại và xu hướng vận

Trang 10

động của doanh nghiệp trong tương lai Phân tích tài chính giúp công ty trả lời những câu hỏi: doanh nghiệp có khả năng trả nợ hay không? Khả năng tự chủ về tài chính và sử dụng nợ vay ở mức độ nào? Và nếu doanh nghiệp gặp khó khăn thì công ty có thể tư vấn cho doanh nghiệp về quyết định tài chính, tháo gỡ những khó khăn vướng mắc trong quá trình hoạt động của doanh nghiệp Như thế bớt được nỗi lo đối với bản thân công ty tài chính vì có thể theo dõi được khoản tiền cho doanh nghiệp vay Công ty tài chính có thể đánh giá rủi ro của doanh nghiệp đặc biệt là rủi ro về khả năng thanh toán ở hiện tại và tương lai, có thể cho doanh nghiệp vay được hay không, mức độ rủi ro mà doanh nghiệp gánh chịu khi chấp nhận cung cấp tín dụng Không những thế trong quá trình sử dụng khoản vay doanh nghiệp vẫn phải cung cấp những báo cáo về tài chính cho công ty và như vậy công ty có thể có thể có những can thiệp kịp thời khi doanh nghiệp có những dấu hiệu xấu.

Ngoài ra phân tích tài chính giúp công ty tài chính xây dựng kế hoạch cho vay trên cơ sở đánh giá thực trạng sản xuất kinh doanh và tình hình tài chính mỗi doanh nghiệp Xây dựng tín dụng phù hợp sẽ giúp cho công ty tài chính nâng cao hiệu quả cho vay, thu được lợi nhuận cao.

1.2 HOẠT ĐỘNG PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH KHÁCH HÀNG CỦA CÔNG TY TÀI CHÍNH

1.2.1 Quy trình phân tích tài chính khách hàng của công ty tài chính.

1.2.1.1 Thu thập thông tin

Trong phân tích tài chính các cán bộ thẩm định phải thu thập sử dụng mọi nguồn thông tin phản ánh thực trạng hoạt động tài chính của khách hàng những nguồn thông tin đó sẽ giúp cho người phân tích đưa ra những kết luận, nhận xét chính xác Công ty tài chính có thể thu thập thông tin từ các nguồn sau:

- Hồ sơ khách hàng: Thông tin về tình hình tài chính của khách hàng

Trang 11

được cung cấp thông tin qua báo cáo tài chính: bảng cân đối kế toán, báo cáo lưu chuyển tiền tệ, báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh, thuyết minh báo cáo tài chính, kế hoạch về tài chính trong tương lai của doanh nghiệp.

- Phỏng vấn trực tiếp khách hàng: Các thông tin này góp phần bổ xung thêm, xác minh lại tính chính xác, trung thực của các thông tin thu được từ nguồn khác.

- Từ các ngân hàng hay các tổ chức tín dụng có quan hệ tín dụng, thanh toán với khách hàng Xem xét mức độ tín nhiệm của ngân hàng đối với khách hàng xem tổng dư nợ của khách hàng tại các tổ chức này, có bị nợ quá hạn hay không? Và doanh nghiệp dã có cách giải quyết như thế nào đối với những khoản nợ quá hạn này.

- Thông tin lưu trữ trong công ty tài chính: là những thông tin của doanh nghiệp đã có quan hệ kinh tế đối với công ty.

- Thông tin từ các chủ nợ, các con nợ có mối quan hệ kinh tế đối với khách hàng đánh giá mối quan hệ về thanh toán giữa khách hàng với các chủ nợ.

- Người phân tích tài chính có thể đến trực tiếp công ty cần phân tích để xem xét tình hình sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp, kiểm tra tính trung thực, chính xác của những thông tin được đưa ra trong các bản báo cáo tài chính…

- Các nguồn thông tin khác: Trung tâm thông tin tín dụng của ngân hàng nhà nước CIC, thông tin từ các đối thủ cạnh tranh, từ các cơ quan thuế, kiểm toán, hải quan, cơ quan quản lý thị trường… Các thông tin từ các phương tiện thông tin đại chúng, các cơ quan báo chí…

Như vậy đối với việc thu thập thông tin sẽ có rất nhiều nguồn khác nhau để nhà phân tích có đủ dữ liệu trong hoạt động của minh Tuy nhiên các thông tin này là nhiều chiều và có những cách hiểu khác nhau về cùng một thông tin do đó đòi hỏi nhà phân tích cần phải biết sàng lọc kỹ lưỡng các nguồn dữ liệu

Trang 12

để đưa ra kết luận chính xác về doanh nghiệp.

Cán bộ thẩm định phải đưa ra kết quả một cách chĩnh xác Thông qua các dữ liệu mà mình thu thập được nhờ vào việc:

- Áp dụng chế độ kế toán, nguyên tắc hạch toán

- Nguồn số liệu có được cơ quan thuế chấp thuận hay chưa? Đã được kiểm toán độc lập? Nguồn dữ liệu do công ty tự lập?

- Thông qua trung tâm thông tin tín dụng

- Phải xem xét số liệu có khớp với các báo cáo tài chính hay không?

1.2.1.3 Quy trình phân tích

Hoạt động phân tích tài chính diễn ra không mang tính chất thời điểm mà mang ý nghĩa lâu dài và vì thế việc phân tích phải được tiến hành trước và sau khi có quan hệ kinh tế đối với công ty.

Phân tích trước khi cho vay: Dựa vào nguồn dữ liệu đã qua xử lý, công

ty tài chính sẽ tiến hành phân tích tài chính khách hàng, đánh giá thực trạng sản xuất kinh doanh và năng lực của doanh nghiệp trong tương lai đồng thời dự báo nhu cầu tài trợ vốn, khả năng trả nợ của doanh nghiệp, từ đó có những quyết định tài trợ hay không tài trợ đối với doanh nghiệp ở mức độ bao nhiêu? Và trong bao lâu?

Phân tích sau khi giải ngân: Sau khi giải ngân, công ty sẽ tiếp tục theo

dõi xem doanh nghiệp sử dụng vốn đúng mục đích hay không, kiểm soát các khoản tín dụng bằng cách theo dõi các báo cáo tài chính định kỳ, kiểm tra các tài sản thế chấp, phân tích lại các chỉ tiêu phản ánh khả năng sinh lời, khả năng thanh toán, nguồn trả nợ, xem xét thực trạng về sản xuất kinh doanh để từ đó theo dõi các khoản tín dụng hay sự suy giảm chất lượng tín dụng, dự báo nhu cầu tài chính của doanh nghiệp trong các kỳ tiếp theo Xếp hạng các khoản vay xem là tốt, bình thường, hay là có vấn đề đưa ra quyết định có nên cung cấp tiếp vốn hay không cho doanh nghiệp Nếu có nợ quá hạn hay nợ có vấn đề cần tìm hiểu rõ nguyên nhân và có biện pháp xử lý kịp thời.

Trang 13

1.2.1.4 Chấm điểm và xếp loại doanh nghiệp

Công ty tài chính cũng giống như các NHTM, cùng với hoạt động phân tích thì chấm điểm khách hàng cũng rất quan trọng Công việc này sẽ hỗ trợ đắc lực khi công ty tài chính đưa ra quyết định kinh tế Bởi đây là những chỉ tiêu được chuẩn hóa cho phù hợp với bản thân công ty tài chính cũng như môi trường tài chính tại Việt Nam.

1.2.2 Nội dung phân tích tài chính khách hàng

Hoạt động phân tích tín dụng khi tiến hành cần chia làm hai lĩnh vực: phân tích tài chính và phân tích phi tài chính đối với khách hàng Với phân tích tài chính là phân tích những vấn đề ít hoặc không liên quan đến vấn đề tài chính của khách hàng một cách trực tiếp: uy tín của doanh nghiệp, tính cách của doanh nghiệp Phân tích tài chính là phân tích thực trạng tài chính và dự báo tài chính doanh nghiệp trong tương lai nhằm tiên lượng những tình huống xấu có thể xảy ra làm ảnh hưởng khoản vay.

Khi phân tích tài chính khách hàng các công ty tài chính quan tâm lớn nhất đến khả năng trả nợ của khách hàng và vì thế công ty thường chú ý đến các khoản tiền, các tài sản có thể chuyển đổi nhanh thành tiền rồi đem so sánh với khoản nợ ngắn hạn để biết khả năng chi trả của doanh nghiệp và khả năng sinh lời từ hoạt động kinh doanh đảm bảo hoàn trả cả gốc lẫn lãi của khoản vay, đồng thời chú ý đến cơ cấu tài chính an toàn trong doanh nghiệp để phòng ngừa rủi ro.

Nội dung phân tích tài chính đối với doanh nghiệp bao gồm:- Cân bằng tài chính

Trang 14

- Phân tích diễn biến nguồn vốn và sử dụng vốn- Phân tích các chỉ tiêu tài chính trung gian…

Tài liệu phân tích tình hình tài chính doanh nghiệp gồm: báo cáo kết quả kinh doanh, bảng cân đối kế toán, báo cáo lưu chuyển tiền tệ, thuyết minh báo cáo tài chính.

Báo cáo kết quả kinh doanh: phản ánh toàn bộ kết quả hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp trong một thời kỳ nhất định, dựa vào báo cáo tài chính có thể thấy rõ kết quả hoạt động của từng loại hoạt động trong doanh nghiệp: hoạt động kinh doanh, hoạt động đầu tư tài chính, các hoạt động bất thường, hoạt động thực hiện nghĩa vụ với nhà nước…

Bảng cân đối kế toán: cho biết tình hình tài chính của doanh nghiệp tại những thời điểm nhất định, dựa vào bảng cân đối kế toán có thể thấy được quy mô, cơ cấu vốn của doanh nghiệp, mức độ tự chủ và khả năng tài chính, cũng như khả năng thanh toán của doanh nghiệp đó…

Báo cáo lưu chuyển tiền tệ cung cấp các thông tin về luồng tiền ra - luồng tiền vào, tình hình tài trợ, đầu tư bằng tiền của doanh nghiệp trong từng thời kỳ, dựa vào báo cáo lưu chuyển tiền tệ Công ty Tài chính có thể xác định được khi nào lượng tiền mặt thặng dư, khi nào bội chi, biết được các khoản dễ chuyển đổi thành tiền, khả năng thanh toán các khoản nợ đến hạn.

1.2.2.1 Phân tích cân bằng tài chính

Cân bằng tài chính là sự cân bằng giữa tài sản với nguồn tài trợ tương ứng của nó Mỗi quan hệ trong trường hợp này thể hiện qua các phương thức, chính sách tài trợ tài sản cố định (TSCĐ) và tài sản lưu động (TSLĐ).

Chỉ tiêu phân tích: vốn lưu động ròng (VLĐR), nhu cầu VLĐR và ngân quỹ ròng (NQR).

VLĐR được xác định là phần chênh lệch giữa TSLĐ và đầu tư ngắn hạn với nợ ngắn hạn, hoặc VLĐR được tính là phần chênh lệch giữa nguồn vốn dài hạn với TSCĐ và đầu tư dài hạn.

Trang 15

Còn nhu cầu VLĐR bằng (=) hàng tồn kho cộng (+) nợ phải thu của khách hàng trừ (-) nợ phải trả ngắn hạn (không kể vay ngắn hạn).

NQR là phần chênh lệch giữa VLĐR và nhu cầu VLĐR.

- Nếu VLĐR âm liên tục qua các năm thì doanh nghiệp sẽ mất cân bằng tài chính, tình hình và khả năng thanh toán sẽ gặp khó khăn; tuy nhiên, để có đánh giá đầy đủ hơn cần thông qua chỉ tiêu NQR.

+ Nếu NQR âm, có nghĩa là doanh nghiệp phải huy động các khoản vay ngắn hạn để bù đắp sự thiếu hụt về nhu cầu VLĐR và tài trợ cho TSCĐ; cân bằng tài chính kém an toàn và bất lợi cho doanh nghiệp.

+ Nếu NQR dương thể hiện một cân bằng tài chính rất an toàn vì doanh nghiệp không phải vay để bù đắp sự thiếu hụt về nhu cầu VLĐR và tài trợ cho TSCĐ; cân bằng tài chính kém an toàn và bất lợi cho doanh nghiệp.

+ Nếu NQR dương thể hiện một cân bằng tài chính rất an toàn vì doanh nghiệp không phải vay để bù đắp sự thiếu hụt về nhu cầu VLĐR.

1.2.2.2 Các nhóm chỉ tiêu sử dụng khi phân tích tài chính

a Nhóm chỉ tiêu phản ánh khả năng thanh toán

Doanh nghiệp được nhìn nhận làm ăn có hiệu quả không chỉ thể hiện thông qua mức lợi nhuận cao mà còn thể hiện ở khả năng thanh toán Nhìn vào một doanh nghiệp làm ăn có lãi nhưng việc có lãi đó chủ yếu là mua bán chịu và đi vay nợ thì đó không thể coi là một doanh nghiệp có tình hình tài chính vững mạnh Đối với những nhà đầu tư và những nhà tài trợ, những chỉ tiêu phản ánh khả năng thanh toán được coi là vô cùng quan trọng, nó quyết định đến khả năng được tài trợ và được các nhà đầu tư chú ý đến Nhóm chỉ tiêu này bao gồm các chỉ tiêu chủ yếu sau:

Khả năng thanh toán hiện hành=

Tỷ lệ khả năng thanh toán hiện hành là thước đo khả năng thanh toán ngắn hạn của doanh nghiệp nó cho biết khả năng mà các tài sản lưu động có

Trang 16

thể chuyển hóa thành tiền để trang trải cho các khoản nợ ngắn hạn Tuy nhiên nếu hệ số này cao quá cũng không tốt vì khi đó doanh nghiệp đã tập trung quá nhiều vốn vào tài sản lưu động mà không đầu tư vào hoạt động sinh lời tức là đầu tư không hiệu quả.

Để đo lường khả năng thanh toán, chúng ta tính chỉ tiêu:Hệ số thanh toán nhanh =

Hệ số là thước đo khả năng thanh toán của nhanh của doanh nghiệp không phụ thuộc vào việc bán tài sản dự trữ (hàng tồn kho) Vì vốn bằng tiền + Các khoản phải thu = Tài sản lưu động - Hàng tồn kho và hàng tồn kho khó chuyển đổi thành tiền hơn các tài sản lưu động khác, khi bán dễ bị lỗ nhất Tỷ số này quá cao cũng không tốt.

Hệ số thanh toán tức thời =

Hệ số này cho biết khả năng huy động các nguồn tiền có thể huy động nhanh và các chứng khoán có thể dễ dàng chuyển đổi được thành tiền để trả nợ, tỷ lệ này < 0,5 là tốt, thể hiện lượng tiền quá nhiều gây hiện tượng sử dụng vốn không hiệu quả.

Khi phân tích khả năng thanh toán đối với doanh nghiệp, ngoài những chỉ tiêu tính được, cần chú ý đến khả năng tạo tiền, sự tăng trưởng và những nguyên nhân ảnh hưởng đến sự gia tăng các khoản phải thu và hàng tồn kho Vì đây là những nhân tố ảnh hưởng đến khả năng thanh toán của doanh nghiệp.

b Nhóm chỉ tiêu phản ánh khả năng cân đối vốn

Nhóm chỉ tiêu này dùng để đo lường phần vốn góp các chủ sở hữu của doanh nghiệp so với phần tài trợ của các chủ nợ đối với các doanh nghiệp, phản ánh mức độ ổn định và tự chủ tài chính cũng như khả năng sử dụng nợ vay của doanh nghiệp Nếu hệ số nợ càng thấp (hay tỷ suất tự tài trợ càng cao) thì sự phụ thuộc của doanh nghiệp vào người cho vay càng ít, món nợ của người cho vay càng được đảm bảo và do vậy việc cho vay càng an toàn và

Trang 17

ngược lại sẽ kém an toàn.

Hệ số nợ trên tổng tài sản =

Tỷ số này được sử dụng để xác định nghĩa vụ của doanh nghiệp đối với các chủ nợ Thông thường, các chủ nợ thích tỷ số này vừa phải vì tỷ số này càng thấp thì khoản nợ càng cao được bảo đảm trong trường hợp doanh nghiệp bị phá sản Trong khi đó, chủ sở hữu doanh nghiệp lại muốn tỷ số này cao vì họ muốn nắm quyền điều hành và kiểm soát, muốn lợi nhuận gia tăng nhanh Tỷ số này quá cao doanh nghiệp dễ bị rơi vào tình trạng mất khả năng thanh toán.

=

Hệ số này cho biết mức độ lợi nhuận đảm bảo cho khả năng trả lãi hàng năm như thế nào Đây cũng là chỉ tiêu mà doanh nghiệp quan tâm phân tích vì nó thể hiện khả năng thanh toán của doanh nghiệp Hệ số này càng cao thì rủi ro mất khả năng chi trả lãi tiền vay càng thấp và ngược lại Các chủ nợ thường chấp nhận mức lớn hơn hoặc bằng 2.

c Nhóm chỉ tiêu về khả năng hoạt động

Các chỉ tiêu về khả năng hoạt động đánh giá hiệu quả việc sử dụng vốn nói chung, chú trọng đến từng bộ phận cấu thành nên nguồn vốn của doanh nghiệp.

Vòng quay hàng tồn =

Chỉ tiêu này đo lường khả năng tiêu thụ sản phẩm của doanh nghiệp Bình quân một đơn vị sản phẩm hàng hóa dự trữ tham gia vào quá trình kinh doanh thì thu được bao nhiêu đồng giá vốn Hệ số này càng cao thể hiện việc thu tiền bán hàng nhanh, doanh nghiệp ít bị chiếm dụng vốn, hoạt động kinh doanh càng tốt và ngược lại Khi phân tích đánh giá cần so sánh với các doanh nghiệp sản xuất kinh doanh cùng ngành nghề để so sánh Nếu vòng quay hàng tồn kho của khách hàng thấp, cán bộ thẩm định cần tìm hiểu kỹ xem có hàng tồn kho mất phẩm chất, kém chất lượng hay mẫu mã không phù

Trang 18

hợp với thị hiếu của người tiêu dùng hay không.Vòng quay vốn lưu động =

Chỉ tiêu này cho biết trong kỳ kinh doanh vốn lưu động quay được bao nhiêu vòng Số vòng quay càng lớn, hiệu quả sử dụng vốn lưu động cao và ngược lại.

Hiệu suất sử dụng tài sản cố định =

Hiệu suất tài sản cố định nói lên cứ một đồng tài sản đưa vào hoạt động sản xuất kinh doanh trong một kỳ thì tạo ra bao nhiêu đồng thu nhập Nếu so với kỳ trước hệ số này giảm chứng tỏ sức sản xuất của tổng tài sản giảm.

Kỳ thu tiền bình quân =

Kỳ thu tiền bình quân được sử dụng để đánh giá khả năng thu tiền trong thanh toán trên cơ sở các khoản phải thu và doanh thu bình quân một ngày Nếu kỳ thu tiền bình quân cao, chứng tỏ doanh nghiệp bị ứ đọng vốn ở các khoản phải thu hoặc doanh thu bình quân một ngày nhỏ là do hàng hóa không tiêu thụ được, nếu tỷ số này thấp chứng tỏ khả năng thu hồi vốn của doanh nghiệp nhanh.

d Nhóm chỉ tiêu về khả năng sinh lời

Phân tích khả năng sinh lời là một trong những nội dung phân tích mà các nhà quản trị tài chính, các nhà cho vay, đầu tư quan tâm vì nó gắn liền với lợi ích của họ.

Hệ số sinh lợi doanh =

Đây là chỉ tiêu phản ánh trong một đồng doanh thu thì có bao nhiêu đồng lợi nhuận sau thuế Chỉ tiêu này có thể thay đổi do chi phí hoặc giá bán sản phẩm thay đổi Tỷ suất lợi nhuận trên doanh thu phụ thuộc vào tỷ lệ thuế thu nhập doanh nghiệp và doanh thu thuần, nếu doanh thu thuần lớn do giá bán tăng cao chứng tỏ khả năng cạnh tranh của sản phẩm, dịch vụ là cao, phù hợp với thị hiếu, doanh nghiệp kinh doanh có hiệu quả.

Hệ số sinh lời của tài sản =

Trang 19

Đây là chỉ tiêu tổng hợp nhất được dùng để đánh giá khả năng sinh lời của một đồng vốn đầu tư Tỷ suất lợi nhuận trên tổng tài sản phản ánh 1 đồng giá trị tài sản doanh nghiệp huy động vào sản xuất kinh doanh tạo ra mấy đồng lợi nhuận trước thuế.

Hệ số sinh lợi vốn chủ sở hữu =

Đây là chỉ tiêu đo lường mức độ sinh lời của vốn chủ sở hữu, phản ánh 1 đồng vốn chủ sở hữu bỏ vào kinh doanh mang lại bao nhiêu đồng lời nhuận sau thuế.

Tỷ lệ càng lớn biểu hiện xu hướng tích cực, doanh nghiệp có thể đi tìm vốn mới trên thị trường để tài trợ cho tăng trưởng của mình Ngược lại nếu nhỏ và dưới mức của tỷ lệ thị trường thì doanh nghiệp sẽ khó khăn trong việc thu hút vốn Tuy nhiên, tỷ lệ sinh lời vốn chủ sở hữu cao không phải lúc nào cũng thuận lợi bở lẽ có thể do vốn chủ sở hữu nhỏ, điều này thể hiện mức độ mạo hiểm càng lớn.

1.2.2.3 Phân tích diễn biến nguồn vốn và sử dụng vốn

Người ta thường xem xét sự thay đổi của các nguồn vốn và cách thức sử dụng vốn của một doanh nghiệp trong một thời kỳ theo số liệu giữa hai thời điểm lập bảng cân đối kế toán.

Một trong những công cụ mà các nhà tài chính sử dụng đó là bảng kê nguồn vốn và sử dụng vốn Nó giúp nhà quản lý xác định rõ các nguồn cung ứng vốn và việc sử dụng các nguồn cung ứng đó.

Để lập được bảng này trước hết phải liệt kê sự thay đổi các khoản mục trên bảng cân đối kế toán từ đầu kỳ đến cuối kỳ Mỗi sự thay đổi được phân biệt ở 2 cột: sử dụng vốn và nguồn vốn theo nguyên tắc:

- Nếu các khoản mục bên tài sản tăng hoặc các khoản mục bên nguồn vốn giảm thì điều đó thể hiện việc sử dụng vốn.

- Nếu các khoản mục bên tài sản giảm hoặc các khoản mục bên nguồn

Trang 20

vốn tăng thì điều đó thể hiện việc tạo nguồn.

Bảng 1: Bảng nguồn vốn và sử dụng vốn

Tăng tài sảnGiảm nguồn vốn

Giảm tài sảnTăng nguồn vốn

1.2.2.4 Phân tích các chỉ tiêu tài chính trung gian

Trong phân tích tài chính, các nhà phân tích thường kết hợp chặt chẽ những đánh giá về trạng thái tĩnh với những đánh giá về trạng thái động để đưa ra một bức tranh toàn cảnh về doanh nghiệp Thông qua các báo cáo tài chính các nhà phân tích đánh giá những thay đổi về ngân quỹ của doanh nghiệp Khi phân tích trạng thái động, trong một số trường hợp người ta còn chú trọng tới các chỉ tiêu quản lý tài chính trung gian nhằm đánh giá chi tiết hơn về tình hình tài chính và dự báo những điểm mạnh điểm yếu của doanh nghiệp: Lãi gộp, thu nhập trước khấu hao và lãi,…

1.2.3 Phương pháp phân tích1.2.3.1 Phương pháp so sánh

Đây là phương pháp được sử dụng phổ biến trong phân tích tài chính, khi thực hiện phép so sánh thì hai số liệu đưa ra cần đảm bảo các điều kiện:

- Cùng nội dung kinh tế.

Trang 21

- So sánh giữa số thực hiện kỳ này và số thực hiện kỳ trước để thấy rõ xu hướng thay đổi về tài chính doanh nghiệp.

- So sánh giữa số thực hiện với số kế hoạch để thấy mức độ phấn đấu của doanh nghiệp.

- So sánh giữa số liệu của Doanh nghiệp với số liệu của ngành, của các doanh nghiệp khác để đánh giá tình hình tài chính của doanh nghiệp mình đang phân tích tốt hay xấu, được hay chưa được.

- So sánh theo chiều dọc để xem xét tỷ trọng của từng chỉ tiêu so sánh với tổng thể, so sánh chiều ngang của nhiều kỳ để thấy được sự biến đổi cả về số lượng tuyệt đối và số tương đối của một chỉ tiêu nào đó qua các niên độ kế toán liên tiếp.

Sử dụng phương pháp so sánh nhăm mục đích:

- Đánh giá tình hình thực hiện nhiệm vụ kế hoạch mà doanh nghiệp đã đặt ra bằng cách so sánh giữa trị số của chỉ tiêu kỳ thực tế với trị số của chỉ tiêu kỳ kế hoạch.

- Đánh giá tốc độ, xu hướng phát triển của hiện tượng và kết quả kinh tế thông qua việc so sánh giữa kết quả kỳ này với kết quả kỳ trước.

- Đánh giá mức độ tiên tiến hay lạc hậu của đơn vị bằng cách so sánh giữa kết quả của bộ phận hay của đơn vị thành viên với kết quả trung bình của tổng thể hoặc so sánh giữa kết quả của đơn vị này với kết quả của đơn vị khác có cùng quy mô hoạt động, trong cùng một lĩnh vực hoạt động.

1.2.3.2 Phương pháp tỷ lệ

Phương pháp này dựa trên ý nghĩa chuẩn mực các tỷ lệ của đại lượng tài chính trong các quan hệ tài chính Sự biến đổi các tỷ lệ cố nhiên là sự biến đổi các đại lượng tài chính Về nguyên tắc, phương pháp tỷ lệ yêu cầu phải xác định được các ngưỡng, các định mức, để nhận xét, đánh giá tình hình tài chính doanh nghiệp, trên cơ sở so sánh các tỷ lệ doanh nghiệp với giá trị các tỷ lệ tham chiếu.

Trang 22

Trong phân tích tài chính doanh nghiệp, các tỷ lệ tài chính được phân thành các nhóm đặc trưng, phản ánh những nội dung cơ bản theo các mục tiêu hoạt động của doanh nghiệp Đó là các nhóm tỷ lệ về khả năng thanh toán, nhóm tỷ lệ về cơ cấu vốn và nguồn vốn, nhóm tỷ lệ về năng lực hoạt động kinh doanh, nhóm tỷ lệ về khả năng sinh lời.

Mỗi nhóm tỷ lệ lại bao gồm nhiều tỷ lệ phản ánh riêng lẻ, từng bộ phận của hoạt động tài chính trong mỗi trường hợp khác nhau, tuỳ theo giác độ phân tích, người phân tích lựa chọn các nhóm chỉ tiêu khác nhau để phục vụ mục tiêu phân tích tài chính của mình.

1.2.4 Chất lượng phân tích tài chính khách hàng của công ty tài chính

1.2.4.1 Khái niệm về chất lượng phân tích tài chính

Hoạt động phân tích tài chính được coi là có chất lượng khi tạo ra sự đánh giá chính xác, trung thực, khách quan về hoạt động tài chính của doanh nghiệp được phân tích, từ đó hỗ trợ tốt nhất cho việc ra quyết định tài chính của công ty tài chính Chất lượng của quyết định tài chính phản ánh chất

lượng phân tích tài chính Như vậy có thể hiểu chất lượng phân tích tài chính

là toàn bộ các đặc tính của hoạt động phân tích đáp ứng với yêu cầu và mục đích của công ty tài chính cũng như các ngân hàng Thông tin và phương pháp xử lý thông tin phục vụ cho hoạt động phân tích, sự phù hợp của các chỉ tiêu phân tích là những điểm quan trọng của chất lượng phân tích và có ảnh hưởng đến sử dụng kết quả phân tích.

Mặt khác, hoạt động phân tích tài chính được coi là có chất lượng khi

được thực hiện với chi phí thấp nhất và thời gian nhanh nhất Một phân tích tốt phải được yêu cầu của công ty tài chính, phù hợp với chiến lược hoạt động và phát triển của công ty.

Phân tích tài chính không chỉ đơn thuần là việc khái quát tình hình tài chính của doanh nghiệp: việc tính toán đơn thuần một vài chỉ tiêu mang tính

Trang 23

dân dập khuôn, máy móc, theo mẫu quy định sẵn mà cần phải tìm tòi, nghiên cứu những chỉ tiêu mới sau đó kết hợp các chỉ tiêu đặt trong mối quan hệ hữu cơ để so sánh Các quyết định tài chính có được là kết quả từ sự logic, khoa học… giữa các chỉ tiêu để đưa ra những quyết định tài chính phù hợp với hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp.

1.2.4.2 Các chỉ tiêu phản ánh chất lượng phân tích tài chính

Bên cạnh các chỉ tiêu tài chính đã đề cập đến ở phần trên, khi phân tích tài chính có chất lượng, có thể tính đến một số yếu tố sau:

- Các chỉ tiêu trực tiếp

Khối lượng thông tin cần phân tích

Thông thường thông tin cần cho phân tích là các báo cáo tài chính, kết quả kinh doanh… của doanh nghiệp trong một vài năm gần với năm phân tích Tuy nhiên để chất lượng phân tích tài chính được nâng cao, khối lượng thông tin phân tích không chỉ dừng lại ở đó Trong quá trình thu thập thong tin nhà phân tích phải có được nhiều nguồn thông tin khác (thông tin mang tính nhiều chiều) để có được kết quả phân tích tốt nhất, chính xác nhất Thông tin nội bộ doanh nghiệp, thông tin từ bên ngoài…

Thời gian phân tích tài chính

Hoạt động phân tích có thể diễn ra trong một thời gian xác định, tuy nhiên phải đảm bảo cho công ty tài chính đưa ra kết luận kịp thời, nhằm tiết kiệm thời gian và nâng cao hiệu quả hoạt động cho công ty tài chính Trong kinh doanh thời gian là vàng bạc, nếu chậm trễ trong phân tích tài chính khách hàng có thể công ty sẽ mất thêm một khoản chi phí hoặc khách hàng sẽ mất đi cơ hội kinh doanh…

Chi phí phân tích tài chính

Chi phí hoạt động phân tích phải thấp nhất có thể tuy nhiên vẫn phải đảm bảo chi trả đầy đủ cho các công việc trong quá trình phân tích Muốn làm được điều này, công ty cần phải có được nguồn thông tin "giá rẻ" tức là công

Trang 24

ty phải biết tìm kiếm, khai thác để giảm chi phí cho công tác phân tích tài chính Chi phí thấp sẽ góp phần tích cực nâng cao hiệu quả kinh tế của hoạt động này, là tiền đề để cải thiện tích cực hiệu quả hoạt động của công ty.

Tính chính xác của kết quả phân tích

Độ chính xác của các chỉ tiêu tính được ảnh hưởng rất lớn đến chất lượng phân tích tài chính như: khả năng thanh toán, cơ cấu tài chính, khả năng sinh lời… Cùng với đó là các nhân tố tác động như: quan điểm của nhà quản lý về phân tích tài chính doanh nghiệp, công tác tổ chức phân tích tài chính, người thực hiện phân tích tài chính… Ở đây độ chính xác được quan tâm hàng đầu, bởi vì phân tích tài chính dựa trên các con số tính toán được và chọn ra chỉ tiêu nào cần thiết phục vụ cho mục tiêu phân tích, dựa trên các con số này mà mà các nhà phân tích đưa ra những quyết định tài chính và những giải pháp Do vậy chỉ cần một sự nhầm lẫn nhỏ cũng có thể dẫn đến những sai lầm nghiêm trọng trong các kết luận tài chính.

Thông tin được cung cấp đầy đủ

Khi nhà phân tích có được lượng thông tin đầy đủ thì sẽ dễ dàng hơn rất nhiều cho người phân tích Vì khi đó nhà phân tích sẽ có đủ cơ sở để sử dụng các phương pháp đưa ra những kết luận một chính xác hơn.

Thông tin phải đến kịp thời

Trong kinh doanh yếu tố thông tin mang ý nghĩa quan trọng, thông tin đến sớm hay muộn chưa chắc đã tốt Tính kịp thời của thông tin là yếu tố không thể thiếu phục vụ cho phân tích tài chính doanh nghiệp hay nói cách khác là làm cho chất lượng phân tích tài chính được tốt hơn Thông tin mang tính động rất cao, một thông tin có thể có giá trị hôm nay nhưng đến hôm sau nó lại bị lạc hậu do vậy để tạo nên các báo cáo có chất lượng cần thiết cho phân tích tài chính các thông tin kế toán cần phải được cập nhật cao độ đến từng chi tiết, theo từng ngày để đảm bảo tính kịp thời Tính kịp thời của thông tin làm tăng chất lượng phân tích tài chính còn thể hiện ở chỗ: các số liệu để

Trang 25

phân tích phải được tập hợp qua nhiều năm và có độ chính xác cao.

- Các chỉ tiêu gián tiếp

Đây là những chỉ tiêu ảnh hưởng tới quyết định tài sản của công ty tài

chính, được đo lường bằng hiệu quả hoạt động của công ty tài chính.

Công ty tài chính quyết định đầu tư hay đồng ý cho vay đối với doanh nghiệp có đạt được kết quả như mong muốn hay không (thu được lợi nhuận như dự kiến, thu hồi được lãi và vốn cho vay…?

1.2.5 Các nhân tố ảnh hưởng tới chất lượng phân tích tài chính khách hàng

1.2.5.1 Nhân tố chủ quan

Nhân tố con người

Các yếu tố để một người cán bộ tín dụng có thể đưa ra một kết luận sáng suốt nhất trong phân tích tài chính đó là: nghiệp vụ, đạo đức, kính nghiệm và đối với mỗi người khi cùng tuân theo một quy trình chung trong phân tích thì cũng có thể đưa ra kết luận có sự nhạy bén, chính xác ở những mức độ khác nhau Những người đã làm việc lâu năm thường có kinh nghiệm tuy nhiên lại trì trệ, bảo thủ kiến thức không có được cập nhật thường xuyên, ngược lại những người trẻ tuổi thường có những kiến thức mới nhưng họ hay nóng vội, thiếu kinh nghiệm thực tế Tất cả những yếu tố kể trên đều tác động rất lớn đến chất lượng khi phân tích tài chính doanh nghiệp

Công tác tổ chức hoạt động phân tích tài chính

Các công việc như lên kế hoạch, thực hiện, kiểm tra giám sát và đánh giá kết quả luôn là những hoạt động cần thực hiện khi phân tích tài chính Nếu như ở từng khâu yếu kém tất yếu sẽ kéo theo chất lượng phân tích tài chính giảm xuống Vì vậy cần có sự phối hợp ăn ý giữa các phòng ban trong công ty, mỗi phòng ban với nhiệm vụ khác nhau sẽ phụ trợ cho nhau tát cả đều phải hướng đến chất lượng phân tích tài chính.

Lựa chọn phương pháp

Trang 26

Trên cơ sở nguồn thông tin có được các cán bộ phân tích sẽ phải làm gì? làm như thế nào? áp dụng phương pháp phân tích tài chính nào để đánh giá thực trạng tài chính của doanh nghiệp là một điều rất quan trọng.

Trong điều kiện hiện nay, phải kết hợp các phương pháp phân tích tài chính tùy theo từng mục tiêu cụ t hể của nhà quản lý quan tâm thì việc phân tích mới mang lại hiệu quả như ý muốn của doanh nghiệp.

1.2.5.2 Nhân tố khách quan

Doanh nghiệp đang được phân tích

Các số liệu và báo cáo tình hình hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp trong các năm trước và năm tài chính là cơ sở để cán bộ thẩm định phân tích trước khi quyết định có cho vay không Công tác phân tích tài chính khách hàng sẽ gặp khó khăn trong trường hợp doanh nghiệp che dấu, không thực sự hợp tác, cố tình gian luận bằng việc cung cấp báo cáo tài chính phản ánh không chính xác những gì xảy ra đối với doanh nghiệp, gây ra tình trạng cán bộ tín dụng đánh giá sai tình hình tài chính của khách hàng và kết quả là Công ty Tài Chính sẽ gặp rủi ro nếu cấp tín dụng cho những doanh nghiệp đó.

Chất lượng thông tin

Trong phân tích tài chính yếu tố thông tin là rất quan trọng, chất lượng phân tích có tốt hay không phụ thuộc rất lớn vào lượng thông tin được cung cấp ở mức độ nào Với các đầu mối thông tin ở đây không chỉ là nguồn thông tin bên trong, bên ngoài do doanh nghiệp thu thập được mà còn là những nguồn thông tin quan trọng doanh nghiệp tiếp nhận được bởi các nhà cung cấp thông tin liên quan đến phân tích tài chính doanh nghiệp ví dụ: các thông tin về chính sách nhà nước, hệ thống chỉ tiêu trung bình ngành… Nếu thiếu đi một trong vài vài thông tin liên quan có thể ảnh hưởng rất lớn đến chất lượng phân tích tài chính của doanh nghiệp Chất lượng phân tích tài chính rất tốt nếu nguồn thông tin có chọn lọc và có chất lượng, điều này doanh nghiệp không tự làm được mà tuỳ thuộc vào các nhà cung cấp thông tin.

Trang 27

Hệ thống chỉ tiêu trung bình ngành

Việc phân tích tài chính của doanh nghiệp sẽ có ý nghĩa hơn khi có sự tồn tại của các chỉ tiêu trung bình ngành đây là cơ sở tham chiếu quan trọng tỏng khi tiến hành phân tích Người ta có thể nói các tỷ lệ tài chính của doanh nghiệp là cao hay thấp, tốt hay xấu khi đem so sánh với tỷ lệ trung bình ngành Nhà quản lý doanh nghiệp đánh giá được thực trạng tài chính của mình mà từ đó có những giải pháp khắc phục.

Các tổ chức phân tích tài chính chuyên nghiệp

Đây là cơ sở cho công ty tài chính có thể học tập phương pháp phân tích, cách thức phân tích hoặc có thể học hỏi về kinh nghiệm của các cán bộ phân tích… Hỗ trợ đắc lực cho hoạt động phân tích của các doanh nghiệp nhất là trong giai đoạn hiện nay các công ty thường chưa xem trọng phân tích tài chính là công việc được đặt lên hàng đầu khi ra quyết định đầu tư.

CHƯƠNG 2: THỰC TRẠNG PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH KHÁCH HÀNG CỦA CÔNG TY TÀI CHÍNH DẦU KHÍ

2.1 Khái quát về Công ty tài chính dầu khí 2.1.1 Sơ lược quá trình phát triển

Trong những năm đầu thế kỷ XX, Công ty Tài chính được hình thành trên cơ sở chuyên môn hóa một số hoạt động của Ngân hàng nhằm khắc phục và hạn chế những khiếm khuyết của các NHTM, đa dạng hóa các định chế tài chính trong nền kinh tế thị trường Trong quá trình đổi mới tài chính đã làm cho các Tổ chức tài chính phi ngân hàng trở nên quan trọng hơn nhiều, cạnh

Trang 28

tranh trực tiếp với ngân hàng trong các lĩnh vực dịch vụ tương tự như hoạt động của ngân hàng.

Thực hiện chủ trương của Chính phủ về việc xây dựng các tổng công ty thành các tập đoàn kinh tế của Việt Nam, trong mô hình tổ chức hoạt động của nó có: "công ty tài chính" để đảm đương chức năng tạo lập và phát triển vốn cho Tổng công ty.

Các tổng công ty dệt may, cao su, công nghiệp tầu thủy, bưu điện và dầu khí lần lượt ra đời và đi vào hoạt động công ty tài chính của mình, là một loại hình tổ chức tín dụng phi ngân hàng Tổ chức và hoạt động của các công ty này tuân theo điều lệ tổ chức và hoạt động của Tổng công ty (công ty mẹ) và quyết định số 104/QĐ-NHNN ngày 21/05/1996 về việc ban hành điều lệ mẫu công ty tài chính trong Tổng công ty.

Công ty Tài chính trong Tập đoàn kinh doanh là sản phẩm tất yếu của nền kinh tế thị trường và là bước phát triển cao hơn của Tập đoàn kinh doanh, làm tăng hiệu quả huy động vốn cho Tập đoàn, nâng cao hiệu quả sử dụng vốn trong Tập đoàn và phát huy triệt để sức mạnh của Tập đoàn trên thị trường tài chính.

Xuất phát từ ý tưởng đó, mô hình Công ty tài chính trong Tổng công ty được nghiên cứu từ những năm 90 của thế kỷ XX và của Công ty tài chính trong Tổng công ty Nhà nước đầu tiên được thành lập tại Việt Nam vào năm 1998, đến năm 2000 - Công ty tài chính Nhà nước cuối cùng được thành lập là PVFC - hình thành nhóm các công ty tài chính thuộc Tổng công ty Nhà nước gồm 5 Công ty có vốn điều lệ 305 tỷ VNĐ là: Công ty tài chính Dệt may, Công ty tài chính Cao su thuộc Tổng công ty Cao su, Công ty Bưu điện thuộc Tổng công ty Bưu chính viễn thông, Công ty Tài chính Tàu thủy thuộc Tổng công ty Tàu thủy.

Các Công ty Tài Chính được Tổng Công ty cấp vốn ban đầu, có trách nhiệm bảo toàn và phát triển nguồn vốn được giao Công ty Tài Chính chịu sự

Trang 29

quản lý về hành chính của Tổng Công ty và sự quản lý về nghiệp vụ của Ngân hàng Nhà nước.

Sự hình thành của PVFC

Công ty Tài chính Dầu khí (PVFC) được thành lập theo chủ trương của Chính phủ với mục đích xây dựng các Tổng công ty mạnh trở thành các Tập đoàn kinh tế của Việt Nam, với chức năng chính là thu xếp và quản lý có hiệu quả các nguồn vốn cho Tổng Công ty Dầu khí Việt Nam (Petro Việt Nam) PVFC ra đời là tất yếu trong quá trình xây dựng Petro Việt Nam trở thành Tập đoàn Công nghiệp - Thương mại - Tài chính Dầu khí với nền tài chính vững bền.

Các dấu mốc quan trọng đánh dấu sự ra đời của PVFC:

Ngày 16/6/2000: Hội Đồng Quản Trị Petro VietNam ký quyết định số 903/QĐ-HĐQT thành lập PVFC.

Ngày 30/9/2000: PVFC chính thức đặt trụ sở đầu tiên tại 34B Hàn Thuyên, Quận Hai Bà Trưng, TP.Hà Nội.

Ngày 12/10/2000: HĐQT Petro Việt Nam ký quyết định số HĐQT phê duyệt điều lệ tổ chức và hoạt động của PVFC.

4098/QĐ-Ngày 25/10/2000: Thống đốc NHNN Việt Nam ký quyết định số NHNN cho phép PVFC hoạt động và phê chuẩn điều lệ hoạt động của PVFC.

12/GP-Ngày 5/2/2001: Lễ khai trương hoạt động của PVFC.

2.1.2 Cơ cấu tổ chức (Phụ lục 1)

Hội đồng quản trị: Hội đồng quản trị: theo mô hình tổ chức của công ty,

hội đồng quản trị của công ty tài chính dầu khí do hội đồng quản trị tập đoàn dầu khí Việt Nam bổ nhiệm và được Thống đốc ngân hàng nhà nước chuẩn y Hội đồng quản trị có 5 thành viên, quản lý hoạt động của công ty, chịu trách nhiệm về sự phát triển của công ty

Ban giám đốc: Giám đốc do hội đồng quản trị tập đoàn bổ nhiệm và phải

được thống đốc NHNN chuẩn y, là người điều hành hoạt động của công ty

Trang 30

Ban kiểm soát: Bộ máy kiểm soát nội bộ kiểm soát hoạt động kinh

doanh của công ty và các chi nhánh.

Công ty có 8 phòng ban thuộc khối quản lý và 7 phòng ban thuộc khối kinh doanh:

Với chức năng tham mưu, giúp hội đồng quản trị và ban giám đốc trong quản lý và điều hành công ty Cơ cấu tổ chức, chức năng và nhiệm vụ của các phòng ban chuyên môn nghiệp vụ của các phòng, ban chuyên môn nghiệp vụ do hội đồng quản trị công ty quyết định theo đề nghị của giám đốc.

2.1.3 Kết quả hoạt động chủ yếu.

2.1.3.1 Giai đoạn 2003 - 2005.

Công ty tài chính dầu khí từ ngày đi vào hoạt động đến nay đã không ngừng phát triển, trong giai đoạn 2003 - 2005, đã đạt được những thành tích nhất định Không chỉ mở rộng quy mô hoạt động của công ty mà còn gia tăng cả chất lượng dịch vụ và gia tăng về khối lượng doanh thu, xứng đáng là một công ty mạnh của Tập đoàn Dầu khí Việt Nam.

Trang 31

P KẾ HOẠCH & THỊ TRƯỜNG

P KẾ TOÁN

P KIỂM TRA, KS NỘI BỘ

P THÔNG TIN & CN TIN HỌC

CN TP.HCM

CN VŨ TÀU

Trang 32

Bảng 2: Tổng hợp các chỉ tiêu kinh doanh Giai đoạn 2003 - 2005

7 Nộp Tổng công ty, triệu VNĐ 501 755 2,300

(Nguồn Báo cáo Tài chính PVFC giai đoạn 2001 - 2005)

Với bảng số liệu trên ta thấy, Doanh thu và lợi nhuận sau thuế luôn tăng với mức cao (doanh thu đạt 421 tỷ VNĐ trong năm 2005 gấp 4 lần so với năm 2003) Song song với việc tăng doanh thu là việc giảm bớt được chi phí đã làm cho lợi nhuận của công ty tăng lên liên tục Vốn chủ sở hữu của công ty tăng nhanh, tăng gấp 3 lần chỉ trong một năm với tốc độ tăng trưởng bình quân là 25%, điều đó chứng tỏ sự phát triển không ngừng của PVFC nhằm khẳng định vị thế của công ty Ngoài ra công ty hàng năm nộp cho Tổng công ty với số lượng tiền tăng lên rõ rệt từ 0.501 tỷ VNĐ năm 2003 đến năm 2005 là 2.3 tỷ VNĐ

2.1.3.2 Năm 2006

Bảng 3: Báo cáo kết quả hoạt động sản xuất kinh doanh năm 2006

(Đơn vị: 1000 đồng)Các chỉ tiêu Kỳ này Kỳ trước Lũy kế năm 1 Thu nhập từ lãi 81.571.649 64.200.054 230.907.7362 Thu nhập ngoài lãi -39.284.866 -29.278.698 -103.200.75

53 Thu nhập trước thuế 42.286.782 34.921.355 127.706.9804 Thuế thu nhập doanh nghiệp

5 Thu nhập sau thuế 42.286.782 34.921.355 127.706.980

Trang 33

6 Tổng thu nhập 412.210.591 260.732.592 1.016.3487.Tổng chi phí 369.823.808 225.821.237 888.641

Nguồn báo cáo tài chính PVFC năm 2006

Tổng doanh thu năm 2006 đạt 1.016 tỷ đồng, trong đó doanh thu từ alĩ là 957 tỷ đồng, doanh thu từ tiền gửi và cho vay đạt 885 tỷ đồng chiếm 87% tổng doanh thu, doanh thu từ cổ tức chứng khoán và kinh doanh các chứng từ có giá chiếm 7% doanh thu Doanh thu ngoài lãi là 59 tỷ đồng tăng gấp 5.3 lần so với năm 2005, trong đó tăng mạnh nhất từ doanh thu tham gia thị trường tiền tệ (mua bán chứng khoán) đạt 41.9 tỷ đồng tăng so với năm trước 40 tỷ chiếm 70% tổng doanh thu ngoài lãi, tiếp đến là doanh thu từ nghiệp vụ thu phí ủy thác và đại lý đạt 12 tỷ đồng tăng 10.4 tỷ đồng so với năm trước và doanh thu từ hoạt động bảo lãnh đạt 2.76 tỷ đồng.

Quy mô và tài sản năm 2006Quy mô tài sản:

Quy mô hoạt động của công ty tính đến cuối năm có sự gia tăng đáng kể, tổng giá trị tài sản của công ty tính đến thời điểm 26/12/2006 đạt 17.730 tỷ đồng tăng 10.837 tỷ đồng so với thời điểm đầu năm 2006, trong đó quy mô hoạt động của công ty gia tăng mạnh nhất ở các hoạt động liên ngân hàng, tiếp đến là hoạt động đầu tư và cho vay tổ chức kinh tế và cá nhân Sự gia tăng này do trong quý II quy mô vốn điều lệ của công ty được tăng từ 300 tỷ lên 1000 tỷ Đây là một trong những tiền đề quan trọng để đẩy mạnh và phát triển tất cả các mảng hoạt động kinh doanh của công ty.

Bảng 4: Quy mô tài sản có năm 2006

ĐVT: Tỷ đồng

Tài sản có

Ngày 01/01/2006 Ngày 26/12/2006Số tiền Tỷ lệ % Số tiền Tỷ lệ %

Tăng giảm so với 01/01/2006

Trang 34

(Nguồn báo cáo tài chính PVFC năm 2006)

Sự phát triển các mạng hoạt động kinh doanh của công ty diễn ra sôi động từ quý I trở đi, làm quy mô tài sản tăng gấp 2.4 lần so với đầu năm 2006, trong năm quy mô hoạt động của công ty đạt cao nhất thời điểm 30/11/2006 với tổng tài sản lên đến 21.669 tỷ đồng Tổng dư nợ từ tiền gửi và cho vay các TCTD chiếm gần 60% quy mô tài sản có tăng 6.178 tỷ đồng chủ yếu được tài trợ từ 700 tỷ vốn điều lệ tăng thêm và vốn nhận ủy thác từ các tổ chức kinh tế kết hợp với hoạt động hoán đổi tiền tệ với các ngân hàng nước ngoài.

Quy mô nguồn vốn

Bảng 5: Quy mô nguồn vốn năm 2006

(Đơn vị: Tỷ đồng)

Nguồn vốn

Ngày 01/01/2006

Ngày 26/12/2006Số

tiền

Tỷ lệ %

Số tiền

Tỷ lệ %

Tăng giảm so với 01/01/20061 Tiền gửi, vay của TCTD 2.631 38.2 4.302 24.3 1.6712 Tiền gửi của tổ chức kinh

Trang 35

(Nguồn: Báo cáo tài chính PVFC năm 2006)

Qua bảng số liệu trên ta thấy, nguồn vốn chiếm tỷ trọng chính của công ty từ hoạt động nhận ủy thác quản lý vốn từ các TCKT, tiếp đến là tiền gửi tiền vay từ các tổ chức tín dụng (trong đó hoạt động nhân ủy thác tăng 4.274 tỷ đồng và tiền vay tổ chức tín dụng tăng 1.671 tỷ) chiếm 68.4% tổng nguồn huy động của công ty, dư nợ nhận tiền gửi TCKT và cá nhân vẫn chiếm tỷ trọng nhỏ với tổng nguồn vốn là 2.5% Trong năm công ty đã phát hành thành công trái phiếu dầu khí với số dư huy động đạt 665 tỷ đồng Tuy nhiên số dư huy động vốn PVFC chủ yếu vẫn là nhận ủy thác từ các TCKT phụ thuộc quá lớn vào một khách hàng truyền thống như VSP, PTSC, bộ tài chính Do vậy trong những năm tới hoạt động huy động vốn của công ty cần được mở rộng nhiều hơn nữa đối tượng khách hàng là các tổ chức kinh tế khác trong và ngoài ngành, phát triển kênh huy động vốn từ phát hành trái phiếu

Năm 2006, công ty mở thêm chi nhánh Đà Nẵng, 2 văn phòng giao dịch, chi nhánh Hồ Chí Minh và chí nhánh Vũng Tàu chuyển sang trụ sở làm việc mới đồng thời cùng với quy mô điều lệ tăng làm tiền đề cơ bản cho hoạt động công ty phát triển ở tất cả các mạng nghiệp vụ dẫn đến chi phí hoạt động Tổng công ty Năm 2006 là 177 tỷ đồng Trong đó chi phí từ lương và các khoản phải trả CBCNV là 48 tỷ đồng tăng so với năm trước 21 tỷ đồng, :Chi hoạt động quản lý và công cụ là 18 tỷ đồng, chi khác về tài sản 14 tỷ đồng và chi dự phòng rủi ro tín dụng, bảo lãnh và các cam kết chưa giải ngân là 69 tỷ đồng, lợi nhuận đạt 127.7 tỷ đồng tăng gấp 4 lần so với năm 2005 và vượt kế hoạch của Tổng công ty giao là 31%.

Kết quả đạt được của năm 2006 tạo đà thuận lợi cho công ty để bước vào giai đoạn tăng trưởng mới 2007 - 2010, khẳng định thương hiệu PVFC trên thị trường tài chính Việt Nam và Quốc tế Năm 2007 sẽ hứa hẹn một kết quả kinh doanh tốt đẹp khi quy mô vốn điều lệ tăng lên 3000 tỷ đồng Bên cạnh đó vẫn tồn tại nhiều khó khăn xong với mục tiêu, chiến lược và sự đồng lòng

Trang 36

của cán bộ công ty, sự ủng hộ từ phía Tập đoàn Dầu khí công ty sẽ đạt được kết quả tốt đẹp hơn trong tương lai.

Một số chỉ tiêu đạt được trong hoạt động kinh doanh

Hoạt động thu xếp vốn

Biểu đồ 2.1: Tổng giá trị thu xếp vốn đến năm 2006

(Đơn vị: Tỷ đồng)1990

T ổng giá trị thu xếp vốn

Nguồn: Báo cáo tổng kết hoạt động và báo cáo tài chính PVFC

Với phương châm đảm bảo thu xếp vốn tín dụng cho tất cả các dự án đầu tư của ngành dầu khí và các đơn vị cùng ngành kinh tế với các điều kiện tối ưu nhất, PVFC đã đạt được một số thành quả trong hoạt động này Công ty đã tạo được uy tín nhất định với Tập đoàn bằng việc được Tập đoàn dầu khí tin tưởng giao cho thu xếp vốn một số dự án quan trọng của ngành như: Rạng Đông - Bạch Hổ, Cảng đạm Phú Mỹ, Đường ống Phú Mỹ - Tp.HCM, Rạng Đông - Bạch Hổ… Kết quả đã đạt trong 5 năm qua là thu xếp thành công cho hơn 30 dự án với tổng số vốn thu xếp đạt 5.800 tỷ VNĐ Đến nay, hơn 2.000 tỷ VNĐ được giải ngân sử dụng đúng mục đích và phát huy hiệu quả thực sự của đồng vốn đầu tư cho các dự án của ngành Dầu khí.

PVFC nhận ủy thác quản lý vốn và dịch vụ tài chính khác cho PetroVietNam, các đơn vị và CBCNV ngành Dầu khí.

Ngày đăng: 29/11/2012, 09:56

HÌNH ẢNH LIÊN QUAN

Bảng 1: Bảng nguồn vốn và sử dụng vốn - Nâng cao chất lượng phân tích tài chính khách hàng tại Công ty Tài chính Dầu khí Việt Nam
Bảng 1 Bảng nguồn vốn và sử dụng vốn (Trang 20)
Bảng 2: Tổng hợp các chỉ tiêu kinh doanh Giai đoạn 2003 - 2005 - Nâng cao chất lượng phân tích tài chính khách hàng tại Công ty Tài chính Dầu khí Việt Nam
Bảng 2 Tổng hợp các chỉ tiêu kinh doanh Giai đoạn 2003 - 2005 (Trang 32)
Với bảng số liệu trên ta thấy, Doanh thu và lợi nhuận sau thuế luôn tăng với mức cao (doanh thu đạt 421 tỷ VNĐ trong năm 2005 gấp 4 lần so với năm  2003) - Nâng cao chất lượng phân tích tài chính khách hàng tại Công ty Tài chính Dầu khí Việt Nam
i bảng số liệu trên ta thấy, Doanh thu và lợi nhuận sau thuế luôn tăng với mức cao (doanh thu đạt 421 tỷ VNĐ trong năm 2005 gấp 4 lần so với năm 2003) (Trang 32)
Bảng 4: Quy mô tài sản có năm 2006 - Nâng cao chất lượng phân tích tài chính khách hàng tại Công ty Tài chính Dầu khí Việt Nam
Bảng 4 Quy mô tài sản có năm 2006 (Trang 33)
Bảng 5: Quy mô nguồn vốn năm 2006 - Nâng cao chất lượng phân tích tài chính khách hàng tại Công ty Tài chính Dầu khí Việt Nam
Bảng 5 Quy mô nguồn vốn năm 2006 (Trang 34)
Bảng trên cho thấy công ty luôn kinh doanh có lãi. Tổng doanh thu năm 2001 đạt 61 tỷ, năm 2002 đạt 105,78 tỷ năm 2003 tăng lên 131 tỷ và năm  2004 đạt 149,5 tỷ tăng 18 tỷ so với năm 2003 - Nâng cao chất lượng phân tích tài chính khách hàng tại Công ty Tài chính Dầu khí Việt Nam
Bảng tr ên cho thấy công ty luôn kinh doanh có lãi. Tổng doanh thu năm 2001 đạt 61 tỷ, năm 2002 đạt 105,78 tỷ năm 2003 tăng lên 131 tỷ và năm 2004 đạt 149,5 tỷ tăng 18 tỷ so với năm 2003 (Trang 45)

TỪ KHÓA LIÊN QUAN

TRÍCH ĐOẠN

TÀI LIỆU CÙNG NGƯỜI DÙNG

TÀI LIỆU LIÊN QUAN

w