(LUẬN văn THẠC sĩ) đánh giá hiệu quả ngân hàng TMCP việt nam sau ma

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP HỒ CHÍ MINH * NGUYỄN ĐỨC THANH ĐÁNH GIÁ HIỆU QUẢ NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI CỔ PHẦN VIỆT NAM SAU M&A CHUYÊN NGÀNH KINH TẾ TÀI CHÍNH - NGÂN HÀNG MÃ SỐ: 60340201 LUẬN VĂN THẠC SỸ KINH TẾ NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC PGS.TS PHAN THỊ BÍCH NGUYỆT Thành phố Hồ Chí Minh – năm 2012 TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com LỜI CAM ĐOAN Tôi xin cam đoan Luận văn Thạc sĩ Kinh tế với đề tài “Đánh giá hiệu ngân hàng thương mại cổ phần Việt Nam sau M&A” cơng trình nghiên cứu riêng tôi, hướng dẫn PGS.TS Phan Thị Bích Nguyệt Các số liệu luận văn có nguồn gốc rõ ràng, đáng tin cậy xử lý khách quan, trung thực Thành phố Hồ Chí Minh, tháng 12 năm 2012 Học viên thực Nguyễn Đức Thanh TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com MỤC LỤC DANH MỤC CHỮ VIẾT TẮT DANH MỤC BẢNG BIỂU LỜI MỞ ĐẦU CHƯƠNG 1: MỘT SỐ NGHIÊN CỨU THỰC NGHIỆM VỀ HIỆU QUẢ CỦA HOẠT ĐỘNG SÁP NHẬP VÀ MUA LẠI NGÂN HÀNG 1.1 Giới thiệu tóm tắt 1.2 Tổng quan kết nghiên cứu trước 1.2.1 Tổng quan kết nghiên cứu hiệu M&A ngân hàng giới tác động 1.2.1.1 Tổng quan kết nghiên cứu hiệu M&A ngân hàng giới 1.2.1.2 Tác động thâu tóm sáp nhập đến hiệu ngân hàng 1.2.2 Các nghiên cứu thực nghiệm 1.2.2.1 Đánh giá hiệu M&A ngân hàng Singapore 1.2.2.2 Đánh giá hiệu M&A ngân hàng kinh tế phát triển: Bằng chứng từ Malaysia 20 1.2.2.3 M&A có thực cải thiện hiệu ngành công nghiệp ngân hàng Đài Loan – Một trường hợp áp dụng mô hình DEA để phân tích 29 1.3 Phương pháp nghiên cứu định nghĩa biến 36 1.3.1 Phương pháp nghiên cứu 36 1.3.2 Định nghĩa đầu vào, đầu lựa chọn biến 45 1.3.3 Phân tích tỉ số tài 48 1.3.4 Dữ liệu 49 Kết luận chương 49 TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com CHƯƠNG 2: ĐÁNH GIÁ HIỆU QUẢ NGÂN HÀNG TMCP VIỆT NAM SAU SÁP NHẬP – TRƯỜNG HỢP CỤ THỂ TẠI NGÂN HÀNG TMCP SÀI GÒN HÀ NỘI 2.1 Sử dụng phương pháp DEA, phân tích tỉ số tài hồi quy Tobit để đánh giá hiệu sau M&A Việt Nam qua trường hợp sáp nhập Ngân hàng TMCP Sài Gòn Hà Nội với Ngân hàng TMCP Nhà Hà Nội 52 2.1.1 Bối cảnh sáp nhập SHB HBB 52 2.1.2 Phân tích tóm tắt tình hình tài hai ngân hàng trước sáp nhập 53 2.1.2.1 Phân tích tình hình tài SHB 53 2.1.2.2 Phân tích tình hình tài HBB 57 2.2 Đánh giá hiệu Ngân hàng Thương mại Cổ phần Sài Gòn Hà Nội sau sáp nhập phương pháp phân tích bao liệu DEA, phân tích tỉ số tài hồi quy Tobit 64 2.2.1 Phân tích tỉ số tài 64 2.2.2 Phân tích hiệu trước sau hợp (mơ hình 1) 65 2.2.3 Phân tích hiệu trước sau hợp (mơ hình 2) 66 2.2.4 Hiệu ngân hàng sau hợp 68 2.2.5 Kết phân tích hồi qui Tobit 70 Kết luận chương 73 CHƯƠNG 3: NHỮNG GỢI Ý CHÍNH SÁCH TỪ KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU TRONG THÚC ĐẨY HOẠT ĐỘNG M&A Những gợi ý sách 76 Kết luận chương 81 KẾT LUẬN TÀI LIỆU THAM KHẢO PHỤ LỤC TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT M&A Sáp nhập mua lại (Merges & Acquisitions) TCTD Tổ chức tín dụng TCKT Tổ chức kinh tế NH Ngân hàng NHNN Ngân hàng nhà nước NHTM Ngân hàng thương mại NHTMVN Ngân hàng thương mại Việt Nam NHTMCP Ngân hàng thương mại cổ phần NHTMQD Ngân hàng thương mại quốc doanh CROR Sự thay đổi tỉ số hoạt động tương đối (the change in relative operating ratio) NIE Chi phí ngồi lãi (Non-Interest Expenses) TA Tổng tài sản (Total Assets) PE Chi phí nhân (Personel Expenses) NPL Nợ xấu (Non-Performing Loans) TL Tổng dư nợ (Total Loans) ROA Tỉ số lợi nhuận ròng tổng tài sản (Return On Assets) ROE Tỉ số lợi nhuận ròng vốn chủ sở hữu (Return On Equity) DEA Phương pháp phân tích bao liệu (Data Envelopment Analysis) DBS Ngân hàng phát triển Singapore (Development Bank of Singapore) OCBC Ngân hàng Cổ phần Hoa Kiều (Overseas-Chinese Banking Corporation) UOB Ngân hàng United Overseas Bank OUB Ngân hàng Overseas Union Bank SHB Ngân hàng Thương mại Cổ phần Sài Gòn – Hà Nội HBB Ngân hàng Thương mại Cổ phần Nhà Hà Nội NVB Ngân hàng Thương mại Cổ phần Nam Việt BOT Ngân hàng trung ương Thái Lan OE Hiệu tổng thể (Overall Efficiency) TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com PTE Hiệu kỹ thuật (Pure Technical Efficiency) TE Hiệu kỹ thuật (Technical Efficiency) SE Hiệu quy mô (Scale Efficiency) CRS Hiệu không đổi theo quy mô (Constant Returns to Scale) VRS Hiệu thay đổi theo quy mô (Variable Returns to Scale) IRS Hiệu tăng theo quy mô (Increasing Returns to Scale) DRS Hiệu giảm theo quy mơ (Decreasing Returns to Scale) CE Hiệu chi phí (Cost Efficiency) AE Hiệu phân bổ (Allocative Efficiency) BCC Mơ hình Banker-Charnes-Cooper DMU Đơn vị tạo định (Decision Making Unit) IPO Việc phát hành cổ phiếu lần đầu công chúng (Initial Public Offering) VAS Chuẩn mực kế toán Việt Nam (Vietnamese Accounting Standards) SPF Phương pháp hàm sản xuất ngẫu nhiên (Stochastic Production Frontier) CAR Tỷ lệ an toàn vốn tối thiểu (Capital Adequacy Ratio) TMCP Thương mại cổ phần SEC Ủy ban chứng khoán Mỹ WTO Tổ chức thương mại giới (World Trade Organization) WB Ngân hàng giới IMF Quỹ tiền tệ quốc tế (International Monetary Fund) TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com DANH MỤC BẢNG BIỂU Bảng 1.1: Thống kê mô tả biến đầu vào đầu .8 Bảng 1.2: Các thay đổi tỉ số hoạt động tương đối ngân hàng Singapore tham gia hoạt động M&A 10 Bảng 1.3: Tóm tắt mức độ hiệu kỳ vọng ngân hàng Singapore (mơ hình 1) .11 Bảng 1.4: Tóm tắt mức độ hiệu kỳ vọng ngân hàng Singapore (mơ hình 2) .13 Bảng 1.5: Tóm tắt mức độ hiệu kỳ vọng ngân hàng thâu tóm (mơ hình 1) .15 Bảng 1.6: Tóm tắt mức độ hiệu kỳ vọng ngân hàng thâu tóm (mơ hình 2) .15 Bảng 1.7: Phân tích hồi qui TOBIT kiểm duyệt hiệu kỹ thuật thông số đặc trưng ngân hàng 17 Bảng 1.8: 10 ngân hàng thương mại Malaysia 22 Bảng 1.9: Các giá trị kỳ vọng (Mean), Min, Max độ lệch chuẩn (S.D) yếu tố đầu 23 Bảng 1.10: Các giá trị kỳ vọng (Mean), Min, Max độ lệch chuẩn (S.D) yếu tố đầu vào 23 Bảng 1.11: Thống kê mức hiệu trung bình ngân hàng Malaysia qua giai đoạn 24 Bảng 1.12: Thống kê mô tả giá trị kỳ vọng độ lệch chuẩn biến 31 Bảng 1.13: Hệ số tương quan biến đầu vào đầu 32 Bảng 1.14: Ước lượng hiệu trung bình 32 Bảng 1.15: Các ước lượng lợi nhuận quy mô 35 Bảng 1.16: Thống kê mô tả biến HBB sử dụng mơ hình 46 Bảng 1.17: Thống kê mô tả biến SHB sử dụng mơ hình .46 Bảng 1.18: Thống kê mô tả biến HBB sử dụng mơ hình 47 Bảng 1.19: Thống kê mô tả biến SHB sử dụng mơ hình .47 TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com Bảng 2.1: Các thay đổi tỉ số hoạt động tương đối (CRORs) SHB HBB trước sau M&A 65 Bảng 2.2: Tóm tắt mức độ hiệu kỳ vọng ngân hàng trước sau hợp (mơ hình 1) 66 Bảng 2.3: Tóm tắt mức độ hiệu trung bình ngân hàng trước sau hợp (mơ hình 2) 67 Bảng 2.4: Tóm tắt mức độ hiệu kỳ vọng ngân hàng SHB trước sau hợp (mô hình 1) 69 Bảng 2.5: Tóm tắt mức độ hiệu kỳ vọng ngân hàng SHB trước sau hợp (mơ hình 2) 69 Bảng 2.6: Phân tích hồi qui TOBIT kiểm duyệt hiệu thông số đặc trưng ngân hàng SHB .70 Hình 1.1: Những hiệu nhóm ngân hàng hợp nhóm ngân hàng khơng hợp từ năm 1997 – 2006 Đài Loan 34 TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com LỜI MỞ ĐẦU Sự cần thiết đề tài Việc gia nhập tổ chức thương mại giới (WTO) mang đến cho Việt Nam nhiều hội bên cạnh mang lại khơng thách thức Đặc biệt giai đoạn cụ thể lĩnh vực ngân hàng, lĩnh vực nhạy cảm kinh tế thách thức lại lớn Thách thức thứ nhất, tổ chức kinh tế đua thành lập ngân hàng mà ngành nghề kinh doanh tổ chức thành lập hoàn toàn trái ngược làm cho số lượng ngân hàng nội địa tăng nhanh, lực cạnh tranh ngân hàng chưa cao, quy mơ vốn cịn thấp so với nước khu vực giới, công tác quản lý điều hành yếu, ngoại trừ vài ngân hàng lớn, lại hầu hết ngân hàng chưa phát triển đa dạng hóa sản phẩm dịch vụ mà tập trung vào sản phẩm dịch vụ truyền thống cho vay toán mà sản phẩm truyền thống khơng cịn thu lợi nhuận cao trước nữa, Chính phủ quy định mức vốn pháp định ngày khắt khe ngân hàng thương mại, tỷ lệ an tồn vốn Với điều kiện ngân hàng nhỏ khó khăn việc huy động vốn vào thời điểm Thách thức thứ hai, theo tiến trình hội nhập WTO mà Việt Nam ký kết, đến khơng có phân biệt tổ chức tín dụng nước tổ chức tín dụng nước ngồi lĩnh vực hoạt động ngân hàng, điều có nghĩa chi nhánh ngân hàng nước phép mở rộng mạng lưới, trở thành ngân hàng bán lẻ với cơng nghệ đại, lực tài dồi dào, sản phẩm dịch vụ phong phú, đa dạng, sâu vào thị trường Việt Nam mở rộng đối tượng khách hàng Như tương lai gần ngân hàng nước phải cạnh tranh với mà phải cạnh tranh với ngân hàng nước hoạt động Việt Nam Thách thức thứ ba tổ chức kinh tế nước tham gia góp vốn mua cổ phần ngân hàng nội địa danh nghĩa hợp tác chiến lược nhằm thâm nhập thị trường tài cách nhanh chóng tỷ lệ góp TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com vốn mức khống chế, tương lai Việt Nam thực cam kết mở cửa nhà nước khơng cịn khống chế tỷ lệ góp vốn nhà đầu tư nước ngồi vào ngân hàng nội địa Lúc đó, khơng đủ lực cạnh tranh ngân hàng nội địa bị tổ chức nước ngồi “thơn tính” Chính thách thức mà ngân hàng nước từ phải tìm cách tăng vốn, nâng cao hiệu hoạt động, tăng cường tiềm lực tài khả cạnh tranh Để làm điều cách nhanh chóng khơng có đường khác ngân hàng nội địa thực hoạt động sáp nhập, mua lại theo định hướng phát triển thành tập đồn tài ngân hàng, có nghĩa đối tượng để ngân hàng sáp nhập, mua lại tùy tiện mà phải phù hợp có định hướng tận dụng lợi nhau, hợp tác để phát triển Đối với ngân hàng mạnh, có uy tín, thương hiệu, việc liên kết, hợp để tạo thương hiệu yếu tố cộng hưởng cho phát triển chung ngân hàng hợp Thực tế, hầu hết tập đồn Tài ngân hàng lớn mạnh giới Citigroup, JP Morgan Chase, Standard Chartered Bank… có q trình hình thành phát triển tập đồn gắn với trình sáp nhập mua lại Hiện tại, Việt Nam có khn khổ pháp lý cho hoạt động mua bán sáp nhập NHTM (Thông tư số 04/2010/TT-NHNN ngày 11/02/2010 Ngân hàng Nhà nước) Ngoài ra, Ngân hàng Nhà nước có chủ trương khuyến khích tổ chức tín dụng tự nguyện tìm hiểu để mua lại, sáp nhập, hợp nhất, đảm bảo quyền lợi ích hợp pháp bên liên quan Vì vậy, với đề tài “Đánh giá hiệu ngân hàng thương mại cổ phần Việt Nam sau M&A” tác giả mong muốn nghiên cứu sâu tác động M&A đến hiệu hoạt động ngân hàng thương mại cổ phần Việt Nam sau hợp nhất, để đưa gợi ý sách tham khảo cho nhà quản lý điều hành quan hữu quan thúc đẩy hoạt động M&A đạt hiệu cao TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com Trang 74 nhân phòng giao dịch với khách hàng, hàm ý dịch vụ khách hàng tốt Tuy nhiên, thước đo phân tích rủi ro tỉ lệ nợ xấu tổng tài sản cho thấy hợp làm tăng rủi ro cho ngân hàng SHB Kết từ hai mơ hình DEA gợi ý hợp mang đến hiệu kỹ thuật cao cho SHB Kết từ mơ hình SHB có mức độ hiệu tổng thể giảm mạnh 63,44% từ 81,38% mà nguyên nhân quy cho hoàn toàn tính phi hiệu quy mơ Ngược lại, mơ hình 2, hiệu tổng thể SHB cải thiện hoàn toàn lên 100%, hàm ý hợp làm tăng hiệu tổng thể hoạt động SHB chuyển khoản huy động thành khoản cho vay Qua phân tích DEA, kết xác nhận giả thuyết ngân hàng bị thâu tóm hiệu ngân hàng thâu tóm chưa xác minh Tuy kết từ mơ hình kết luận hợp cải thiện đáng kể hiệu tổng thể trung bình ngân hàng thâu tóm SHB lên 100% mơ hình khơng đưa chứng xác đáng để kết luận hiệu tổng thể trung bình ngân hàng SHB sau hợp Sự giải thích điểm hiệu việc sử dụng phương pháp phân tích hồi qui Tobit cho ta hiểu biết sâu sắc tác động biến đến hiệu ngân hàng SHB Hệ số quy mơ ngân hàng hai mơ hình khơng có ý nghĩa đáng kể, đó, hàm ý hiệu độc lập với quy mơ ngân hàng Ý nghĩa khả thu lợi nhuận (profitability) giải thích yếu tố quan trọng để thu hút người gửi tiền khách hàng vay tiềm tốt chứng minh hiệu SHB sau sáp nhập trái ngược mơ hình nên chưa thể kết luận Và ý nghĩa chất lượng danh mục cho vay – đại diện dự phòng nợ khó địi – làm tăng chi phí giám sát địi nợ tỉ lệ nghịch với hiệu Vốn hoá biểu thị tác động dương mạnh phù hợp với đặc trưng TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com Trang 75 vốn có vai trị bảo đảm cho khoản tiền gửi khuyến khích người gửi tiền Hơn nữa, chi phí chung có khuynh hướng góp phần vào tình trạng hoạt động ngân hàng, chi phí thu hút lao động trình độ cao với khoản thù lao lớn gián tiếp biểu thị ngân hàng quản lý rủi ro tốt quản lý điều hành hiệu biểu thị âm dôi dư nhân khơng hồ hợp làm giảm hiệu ngân hàng Từ kết nghiên cứu trên, tác giả đề xuất gợi ý sách học kinh nghiệm cho ngành tài ngân hàng Việt Nam để thúc đẩy hướng hoạt động M&A lĩnh vực ngân hàng Việt Nam theo xu phát triển tất yếu Tuy nhiên, hạn chế thời đoạn nghiên cứu sau hợp chưa đủ dài để phản ánh hết kết SHB sau sáp nhập phương pháp lập báo cáo tài ngân hàng mà cụ thể ghi nhận trích lập dự phịng nợ xấu báo cáo tranh luận nhiều phương tiện thông tin đại chúng thời gian qua nên số liệu đưa vào phân tích chưa thể phản ánh nghĩa xác nhận kết từ sáp nhập ngân hàng SHB TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com Trang 76 CHƢƠNG 3: NHỮNG GỢI Ý CHÍNH SÁCH TỪ KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU TRONG THÚC ĐẨY HOẠT ĐỘNG M&A Bài nghiên cứu tác giả phân tích tác động M&A xảy ngân hàng SHB, việc phân tích thay đổi lợi nhuận, hiệu chi phí, rủi ro tính hiệu để từ đề xuất gợi ý mang tính sách cho hoạt động M&A ngân hàng Việt Nam Một phương pháp tương đối (CROR) áp dụng để phân tích tỉ số tài ngân hàng Phương pháp biên phi tham số DEA ứng dụng nghiên cứu để khảo sát tác động M&A sáp nhập ngân hàng SHB Thời đoạn mẫu để nghiên cứu từ 2006 – 2012 chia thành giai đoạn: trước hợp sau hợp để so sánh khác biệt mức độ hiệu kỳ vọng ngân hàng suốt giai đoạn Kết phân tích tỉ số tài cho thấy việc hợp khơng đem lại hiệu cao cho ngân hàng SHB sau hợp ROE ROA thấp mà âm đáng kể so với trước hợp Mặt khác, hiệu chi phí giảm chi phí trung bình ngân hàng SHB sau hợp nhất, đo lường chi phí ngồi lãi tổng tài sản (NIE/TA) gia tăng mạnh lần với số chi phí nhân tổng tài sản (PE/TA) tăng lần Do đó, điều hàm ý ngân hàng SHB giảm chi phí lao động họ sau hợp Kết tìm thấy nghiên cứu Fadzlan Sufian cộng hiệu sau sáp nhập ngân hàng Singapore Cuối cùng, thước đo phân tích rủi ro (NPL/TL) cho thấy tỷ lệ tăng 200% tỷ lệ tăng nhóm kiểm sốt 100% điều hàm ý hợp tăng rủi ro cho ngân hàng SHB TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com Trang 77 Kết mơ hình 1, cho ta thấy hợp làm giảm hiệu tổng thể ngân hàng sau hợp Sự suy giảm hiệu tổng thể kỳ vọng giai đoạn sau hợp SHB qui cho hồn tồn tính khơng hiệu quy mơ Có thể hợp làm cho quy mô lớn tạo tính khơng hiệu ngân hàng SHB Điều phù hợp với nghiên cứu Fadzlan Sufian cộng hiệu ngân hàng Singapore sau sáp nhập Điều hàm ý rằng, thiết ngân hàng có qui mơ lớn hiệu Một điểm tích cực thấy từ vụ sáp nhập hiệu kỹ thuật ngân hàng SHB sau sáp nhập cải thiện hoàn toàn lên 100% Hàm ý sáp nhập tạo cho SHB máy hoạt động thành cơng việc tối ưu hóa đầu vào (tổng khoản huy động) thành đầu (tổng khoản cho vay) Sự phân tích ước lượng hiệu tổng thể cho thấy suốt thời đoạn sau hợp nhất, tính khơng hiệu ngân hàng qui cho phần lớn hiệu quy mô hiệu kỹ thuật Mặc dù vậy, hiệu tổng thể trung bình SHB trước hợp cao, điều hàm ý trước hợp SHB hoạt động tương đối tốt với hao phí đầu vào trung bình (chi phí lãi x1 chi phí ngồi lãi x2) thấp, có nghĩa SHB gần khơng thể giảm hao phí đầu vào số lượng đầu (thu nhập từ lãi – y1 thu nhập lãi y2) Kết cho thấy sau hợp hiệu tổng thể SHB cải thiện hồn tồn Đây điểm tích cực từ mơ hình chứng minh hiệu từ sáp nhập, cho thấy SHB ngân hàng hoạt động CRS sau hợp Cả mơ hình mơ hình cho thấy hợp cải thiện hoàn toàn hiệu kỹ thuật ngân hàng SHB hàm ý đầu vào cải thiện đáng kể Trong thời kỳ sau hợp nhất, nhóm kiểm sốt NVB ngân hàng khơng hiệu mà ngun nhân qui cho tính khơng hiệu quy mơ Cả hai mơ hình cho thấy hiệu NVB suy giảm mạnh TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com Trang 78 Kết từ hai mơ hình DEA gợi ý hợp mang đến hiệu kỹ thuật cao cho SHB Kết từ mơ hình SHB có mức độ hiệu tổng thể giảm mạnh 63,44% từ 81,38% mà nguyên nhân quy cho tính phi hiệu quy mơ Ngược lại, mơ hình 2, hiệu tổng thể SHB cải thiện hoàn toàn lên 100%, hàm ý hợp làm tăng hiệu tổng thể hoạt động SHB chuyển khoản huy động thành khoản cho vay Qua phân tích DEA, kết xác nhận giả thuyết ngân hàng bị thâu tóm hiệu ngân hàng thâu tóm chưa xác minh Tuy mơ hình khơng đưa chứng xác đáng để kết luận hiệu tổng thể trung bình ngân hàng SHB sau hợp kết từ mơ hình kết luận hợp cải thiện đáng kể hiệu tổng thể trung bình ngân hàng SHB lên 100%  Có phải hợp làm cho ngân hàng hiệu hơn? Theo lý thuyết, ngân hàng hiệu nên thâu tóm ngân hàng hiệu (Berger cộng sự, 1993; Rhoades, 1993) Các ngân hàng hiệu giả định có cấu tổ chức tốt lực quản lý tốt Từ ý tưởng đó, có lý để cải thiện trạng ngân hàng hiệu quả, tiếp quản ngân hàng hiệu cho chất lượng quản lý tốt Từ cho ngân hàng hợp có phát triển tốt hiệu Kết tìm từ mơ hình DEA cho ta thấy giả thuyết ngân hàng bị thâu tóm hiệu ngân hàng thâu tóm chưa xác nhận Kết xác nhận chưa thể chứng minh sáp nhập mang lại hiệu tổng thể cho ngân hàng sau hợp Từ mơ hình cho hiệu kỹ thuật PTE sau hợp cải thiện hoàn toàn hàm ý sau sáp nhập SHB sử dụng tối ưu đầu vào để „sản xuất‟ sản phẩm đầu TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com Trang 79 Từ kết phân tích hồi quy Tobit, ta thấy quy mơ ngân hàng có tác động dương hiệu theo hướng ngân hàng lớn có khuynh hướng có điểm hiệu cao Tác động thực qua hướng: đầu tiên, tỉ lệ thuận với thị phần, quy mô ngân hàng gia tăng dẫn đến thị phần gia tăng từ làm tăng hiệu ngân hàng Thứ 2, có gia tăng lợi nhuận quy mô kết chuyên môn hóa cao lực lượng lao động Tuy nhiên, hệ số quy mơ ngân hàng hai mơ hình khơng có ý nghĩa đáng kể, đó, hàm ý hiệu độc lập với quy mơ ngân hàng Từ kết đề xuất ngân hàng hiệu khơng thiết phải có quy mô lớn - lý thường đưa để thuyết phục nhà quản lý, cổ đông nhà giám sát tiến hành sáp nhập Hệ số thước đo lợi nhuận tỉ lệ nghịch mạnh với hiệu ngân hàng mơ hình lại tỉ lệ thuận mạnh mơ hình 2, điều giải thích lợi nhuận SHB sau hợp bị âm đáng kể gánh chịu khoản nợ xấu từ HBB làm lợi nhuận tỉ lệ nghịch với hiệu ngân hàng SHB Kết trái ngược với số kết nghiên cứu Fadzlan Sufian cộng hiệu sáp nhập ngân hàng Singapore hay Jackson Fethi (2000) nghiên cứu ngân hàng Thổ Nhĩ Kỳ ngân hàng có lợi nhuận tốt có khuynh hướng có điểm hiệu cao hơn, mà thật lợi nhuận thước đo truyền thống hiệu doanh nghiệp Thật vậy, kết phân tích hồi qui Tobit chương trọng số hệ số đo khả thu lợi nhuận mạnh, đứng sau hệ số chất lượng tài sản hàm ý nói đến hiệu ngân hàng phải nói đến khả kiếm lợi nhuận tăng phần trăm sau hợp lợi nhuận thước đo quan trọng hiệu hoạt động ngân hàng Vốn hóa có tác động dương đến hiệu ngân hàng SHB với độ mạnh đứng thứ năm biến phương trình hồi qui Tobit hai mơ hình Điều hàm ý cấu trúc vốn mạnh tảng cho ngân hàng gia tăng lực huy động TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com Trang 80 phù hợp với ý nghĩa vốn vốn mạnh có vai trị quan trọng việc đảm bảo cho khoản tiền gửi, khuyến khích nhiều người gửi tiền vào Hệ số chất lượng tài sản âm mạnh so với biến hai mơ hình cho thấy ngân hàng có chất lượng danh mục cho vay làm ảnh hưởng tiêu cực đến hiệu ngân hàng, phải quản lý, giám sát xử lý khoản nợ xấu làm giảm hiệu ngân hàng Do đó, cần quan tâm đến chất lượng sản phẩm cho vay đặc biệt công tác thẩm định cho vay quản lý khoản cho vay dù ngân hàng có tham gia vào hợp hay không Cuối cùng, tác động chi phí chung đến hiệu ngân hàng dường thấp, có tác động khơng đáng kể đến hiệu ngân hàng Trong báo cáo đề án hợp số ngân hàng thường đưa hợp làm tăng hiệu ngân hàng sau sáp nhập giảm chi phí nhân Mặc dù kết trái ngược hai mơ hình giải thích sau: kết dương mơ hình 1, chi phí gián tiếp cao dường mang lại kết tốt đẹp Theo lý thuyết hợp làm giảm nhân phịng ban hành bù lại làm tăng nhân phòng giao dịch, hàm ý cho dịch vụ khách hàng tốt quản lý chuyên nghiệp Hơn nữa, theo đề xuất Sathye (2001), quản lý chuyên nghiệp đòi hỏi phải trả khoản thù lao cao mối quan hệ dương với thước đo hiệu gián tiếp biểu thị ngân hàng quản lý rủi ro tốt điều hành hiệu Thứ 2, hệ số âm mơ hình thừa thãi nhân sau sáp nhập SHB làm tăng chi phí nhân từ làm suy giảm hiệu ngân hàng SHB, điều Claessens cộng (2001) tìm thấy nghiên cứu dư thừa nhân ngân hàng nội địa nguyên nhân làm suy giảm hiệu ngân hàng nước thu nhập trung bình thấp so với nước có thu nhập cao Mặc dù kết luận khuyến nghị hàm ý hạn chế sau: TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com Trang 81 Thứ nhất, số liệu báo cáo ngân hàng phương pháp lập báo cáo mà đặc biệt cách ghi nhận khoản nợ xấu làm ảnh hưởng đến kết nghiên cứu Thứ 2, thời đoạn nghiên cứu sau hợp chưa đủ dài để đánh giá tồn diện tác động sáp nhập đến hiệu hoạt động ngân hàng sau hợp Thứ 3, việc lựa chọn nhóm kiểm soát để so sánh hiệu ngân hàng SHB nhóm kiểm sốt trước sau hợp mang tính tương đối nên chưa thể hồn tồn kết luận hiệu tổng thể SHB sau sáp nhập suy giảm hay gia tăng vì: thứ nhất, tình trạng khó khăn chung ngành ngân hàng làm cho hiệu tổng thể ngân hàng suy giảm Thứ 2, SHB phải tập trung vào tái cấu trúc khoản cho vay, thẩm định lại xử lý khoản nợ xấu sáp nhập với HBB nên tổng dư nợ không tăng giai đoạn sau hợp Vì vậy, để có kết thuyết phục hơn, phương pháp nghiên cứu đề tài làm tảng cho nghiên cứu phân tích sau mà số liệu thống kê báo cáo ngân hàng thu thập ghi nhận quán khoảng thời đoạn nghiên cứu sau hợp đủ dài mà theo khuyến nghị Rhoades (1998) tất tác động nhận thấy sau năm hợp KẾT LUẬN CHƢƠNG 3: Chương tác giả đưa gợi ý sách từ kết nghiên cứu hiệu M&A ngân hàng SHB nhằm cung cấp thêm chứng để nhà quản lý ngân hàng nhà tạo lập sách tham khảo trình thúc đẩy hoạt động M&A Áp dụng phương pháp phi tham số DEA kết hợp với phân tích tỷ số tài hồi quy Tobit, tác giả đánh giá hiệu sau hợp ngân hàng SHB qua tác giả cung cấp phương pháp để phân tích đánh giá hiệu tổ chức tài sau hợp nói riêng hay doanh nghiệp sau sáp nhập nói chung nghiên cứu sau TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com Trang 82 Tuy nhiên, kết nghiên cứu có hạn chế định thời đoạn nghiên cứu sau hợp chưa đủ dài để thấy tồn diện tác động thương vụ M&A TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com PHỤ LỤC Điểm hiệu SHB qua mơ hình DEA Efficiency scores Q Q Quý Quý Quý Quý Quý 3/2006 3/2007 3/2008 3/2009 3/2010 3/2011 3/2012 PTE 1.0000 1.0000 1.0000 0.9067 1.0000 1.0000 1.0000 Scale efficiencies 1.0000 0.8708 1.0000 0.7890 0.6926 0.6039 0.6344 Returns-to-scale constant decreasing constant decreasing decreasing decreasing decreasing CCR score 1.0000 0.8708 1.0000 0.7154 0.6926 0.6039 0.6344 NIRS score 1.0000 1.0000 1.0000 0.9067 1.0000 1.0000 1.0000 Điểm hiệu SHB qua mơ hình DEA Efficiency scores Q Q Q Quý Quý Quý Quý 3/2006 3/2007 3/2008 3/2009 3/2010 3/2011 3/2012 PTE 1.0000 1.0000 1.0000 1.0000 0.9898 1.0000 1.0000 Scale efficiencies 1.0000 1.0000 1.0000 1.0000 0.9266 0.9854 1.0000 Returns-to-scale constant constant constant constant decreasing decreasing constant CCR score 1.0000 1.0000 1.0000 1.0000 0.9171 0.9854 1.0000 NIRS score 1.0000 1.0000 1.0000 1.0000 0.9898 1.0000 1.0000 Điểm hiệu HBB qua mơ hình DEA Efficiency scores Q Q Q Q Quý Quý 3/2006 3/2007 3/2008 3/2009 3/2010 3/2011 PTE 1.0000 1.0000 1.0000 0.9909 1.0000 1.0000 Scale efficiencies 0.9805 1.0000 0.9981 0.9402 1.0000 0.8148 Returns-to-scale increasing constant increasing decreasing constant decreasing CCR score 0.9805 1.0000 0.9981 0.9316 1.0000 0.8148 NIRS score 0.9805 1.0000 0.9981 0.9909 1.0000 1.0000 Điểm hiệu HBB qua mơ hình DEA Efficiency scores Q Q Quý Quý Quý Quý 3/2006 3/2007 3/2008 3/2009 3/2010 3/2011 PTE 1.0000 1.0000 1.0000 0.9852 1.0000 1.0000 Scale efficiencies 0.9636 1.0000 1.0000 0.9976 1.0000 0.8350 Returns-to-scale increasing constant constant increasing constant decreasing CCR score 0.9636 1.0000 1.0000 0.9829 1.0000 0.8350 NIRS score 0.9636 1.0000 1.0000 0.9829 1.0000 1.0000 TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com Điểm hiệu NVB qua mơ hình DEA Efficiency scores Q Q Q Q Quý Quý Quý 3/2006 3/2007 3/2008 3/2009 3/2010 3/2011 3/2012 PTE 1.0000 1.0000 1.0000 1.0000 0.9266 1.0000 0.8131 Scale efficiencies 1.0000 0.7810 0.8058 0.7635 0.7701 0.7440 0.7489 Returns-to-scale constant decreasing decreasing decreasing decreasing decreasing decreasing CCR score 1.0000 0.7810 0.8058 0.7635 0.7136 0.7440 0.6089 NIRS score 1.0000 1.0000 1.0000 1.0000 0.9266 1.0000 0.8131 Điểm hiệu NVB qua mô hình DEA Efficiency scores Quý Quý Quý Quý Quý Quý Quý 3/2006 3/2007 3/2008 3/2009 3/2010 3/2011 3/2012 PTE 1.0000 1.0000 0.8614 0.9665 1.0000 1.0000 0.9261 Scale efficiencies 1.0000 1.0000 0.9937 0.9723 1.0000 1.0000 0.8939 Returns-to-scale constant constant increasing increasing constant constant decreasing CCR score 1.0000 1.0000 0.8560 0.9397 1.0000 1.0000 0.8279 NIRS score 1.0000 1.0000 0.8560 0.9397 1.0000 1.0000 0.9261 TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com PHỤ LỤC BẢNG 1: Kết hồi quy Tobit từ điểm hiệu tổng thể mơ hình DEA Dependent Variable: OE1 Method: ML - Censored Normal (TOBIT) (BHHH) Date: 11/21/12 Time: 09:38 Sample: Included observations: Left censoring (value) at zero Covariance matrix computed using first derivatives Coefficient CONSTANT SIZE PROFITABILITY CAPITALISATION PROVISION OVERHEADS 0.38304 0.027853 -21.35962 0.838319 -32.05403 0.009438 SCALE:C(7) 0.002803 R-squared S.D dependent var Sum squared resid Log likelihood Avg log likelihood 0.9933 0.035266 5.00E-05 31.52506 4.50358 Std Error z-Statistic Prob 1.178667 0.324977 0.064022 0.435056 10.221 -2.089777 0.6244 1.342599 10.58288 -3.028858 0.002812 3.356505 0.7452 0.6635 0.0366 0.1794 0.0025 0.0008 0.124843 0.9821 0.022455 Mean dependent var Akaike info criterion Schwarz criterion Hannan-Quinn criter TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com 0.986671 -7.007161 -7.061251 -7.675701 DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO Tiếng việt Luật Ngân sách Nhà nước 1996 Luật Ngân sách Nhà nước 2002 Cục Thống kê tỉnh Sóc Trăng, niên giám thống kê tỉnh Sóc Trăng năm 1996, 2000, 2001, 2005 2010 Báo cáo năm Ủy ban nhân dân tỉnh Sóc Trăng từ năm 1992 đến 2011 Sử Đình Thành, 2012 Chi tiêu công tăng trưởng kinh tế Việt Nam Tủ sách Khoa Tài Nhà nước, Trường Đại học Kinh tế thành phố Hồ Chí Minh Hoàng Thị Chinh Thon cộng sự, 2010 Tác động chi tiêu công đến tăng trưởng kinh tế địa phương Việt Nam Trung tâm nghiên cứu kinh tế sách, Trường Đại học kinh tế, Đại học Quốc gia Hà Nội, số 19/2010 Phạm Thế Anh, 2008 Phân tích cấu chi tiêu công tăng trưởng kinh tế Việt Nam Trung tâm nghiên cứu kinh tế sách, Trường Đại học kinh tế, Đại học Quốc gia Hà Nội, số 03/2008 Nguyễn Phi Lân, 2009 Đánh giá tác động quản lý tài khóa đến tăng trưởng kinh tế địa phương Việt Nam, Trường Đại học Kinh tế Quốc dân Tiếng Anh Abdullah H Albatel, 2000 The Relationship between Government Expenditure and Economic Growth in Saudi Arabia Admin Science - King Saud University, Vol 12 10 Abdullah HA, 2000 The Relationship between Government Expenditure and Economic Growth in Saudi Arabia Journal of Administrative Science TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com 11 Ahsan, syed M., Andy C Kwan, and Balbir S Sahni, 1992 Public Expenditure and National Income Causality: Further Evidence on the Role of Omitted Variables” Southern Economic Journal 12 Al – Yousif Y, 2000 Does Government Expenditure Inhibit or Promote Economics Growth: Some Empirical Evidence from Saudi Arabia Indian journal 13 Barro, R J, 1991 Economic Growth in a Cross-Section of Countries Quarterly Journal of Economics, 106 14 Constantinos Alexiou, 2009 Government spending and economics growth: Economics Evidence from the South Eastern Europe, Journal of Economics and Social research, Vol 11 15 Ghali, Khalifa, 1998 Government Size and Economics Growth: Evidence from a Multivariate Cointegratin Analysis Applied Economics 31 16 Grossman, P, 1998 Growth in Government and economics Growth: the Australian Experience Australian Economics Papers: 33-45 17 Mesghena Yasin, 2003 Public Spending and Economics Growth: Empirical Investiagation of Sub-Saharan Africa Southwestern Economics Review, Morehead State University 18 Niskanen, W, 1971, Bureaucracy and Representative Government Chicago: Aldine-Atherton 19 Singh and Sahni, 1984 Causality beetween Public Expenditure and National Income The review of Economics and Statistics, Vol 66 20 Valentio Piana, 2001 Public Expenditure, http://www.economicswebinstitute.org/glossary.htm 21 Sims Christopher A, 1980 Macroeconomics and Reality, Econometrica, Vol 48, No (Jan., 1980), pp – 48 TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com 22 Abu Nurudeen, Abdullahi, 2010 Government Expenditure And Economic Growth In Nigeria, 1970-2008: A Disaggregated Analysis, Vol 2010: BEJ-4 23 Kiskanen, 1971 Bureaucracy and Representative Government Chicago: Alden Public 24 Ram, 1986 Government Size and Economic Growth: A New Framework and Some/Evidence from Cross-Section and Time-Series Data The American Economic Review, March 1986 25 Cooray A, 2009 Government Expenditure, Governance and Economic Growth Comparative Economic Studies 26 Kelly, T, 1997 Public Expenditure and Growth Journal of Development Studies, 34 27 Grier, K B and G Tullock, 1989 An Empirical Analysis of CrossNational Economic Growth: 1951-80 Journal of Moneytary Economics, 24 TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com ... TCKT Tổ chức kinh tế NH Ngân hàng NHNN Ngân hàng nhà nước NHTM Ngân hàng thương mại NHTMVN Ngân hàng thương mại Việt Nam NHTMCP Ngân hàng thương mại cổ phần NHTMQD Ngân hàng thương mại quốc doanh... văn hoạt động sáp nhập, hợp mua lại ngân hàng thương mại Việt Nam qua trường hợp sáp nhập ngân hàng TMCP Nhà Hà Nội vào ngân hàng TMCP Sài Gòn Hà Nội Phương pháp nghiên cứu Để đánh giá hiệu sau. .. Đánh giá hiệu M&A ngân hàng Singapore 1.2.2.2 Đánh giá hiệu M&A ngân hàng kinh tế phát triển: Bằng chứng từ Malaysia 20 1.2.2.3 M&A có thực cải thiện hiệu ngành công nghiệp ngân hàng