GIỚI THIỆU
Lý do chọn đề tài
Tổng sản phẩm quốc nội (GDP) của một quốc gia phản ánh tổng thu nhập và tổng chi tiêu cho hàng hóa và dịch vụ (Mankiw, 2012) Mức sống của người dân được xác định bởi năng suất lao động, phụ thuộc vào vốn vật chất, vốn con người, tài nguyên thiên nhiên và khoa học công nghệ Để tăng năng suất trong tương lai, cần phải đầu tư nhiều hơn vào các nguồn lực này Vốn đầu tư trực tiếp nước ngoài (FDI) đóng vai trò quan trọng trong việc thúc đẩy tăng trưởng kinh tế, bởi vì FDI gia tăng vốn vật chất, vốn con người và cung cấp công nghệ tiên tiến cho nền kinh tế Ngoài FDI, thương mại cũng là yếu tố then chốt trong việc thúc đẩy sự phát triển kinh tế.
Thực tiễn cho thấy FDI và thương mại là hai yếu tố then chốt trong việc thúc đẩy tăng trưởng kinh tế Thương mại không chỉ kích thích sản xuất và công nghiệp hóa hiện đại hóa mà còn tạo cầu nối giữa sản xuất và tiêu dùng, cung cấp tư liệu sản xuất cần thiết Hoạt động thương mại khuyến khích các nhà sản xuất áp dụng khoa học kỹ thuật mới, đổi mới thiết bị và quy trình sản xuất, từ đó nâng cao chất lượng sản phẩm để đáp ứng nhu cầu ngày càng cao của người tiêu dùng Hơn nữa, thương mại còn thúc đẩy sự phát triển của các ngành khác trong nền kinh tế và phân phối hiệu quả các nguồn lực Cuối cùng, thương mại đóng vai trò quan trọng trong việc mở rộng quan hệ kinh tế đối ngoại, thúc đẩy xuất nhập khẩu và thiết lập quan hệ buôn bán với các quốc gia, góp phần tích lũy vốn, đặc biệt là vốn ngoại tệ và đổi mới công nghệ.
Ngoài yếu tố thương mại, FDI đóng vai trò quan trọng trong việc nâng cao tổng vốn đầu tư phát triển xã hội và trở thành động lực tăng trưởng kinh tế Tỷ trọng FDI trong tổng vốn đầu tư xã hội đã tăng từ gần 15% vào năm 2005 lên 23.7% vào năm 2017, và đặc biệt đạt 30.8% vào năm 2018 Đóng góp của FDI vào tăng trưởng kinh tế cũng ngày càng gia tăng, đặc biệt từ giai đoạn 1986.
- 1996, khu vực đầu tư trực tiếp nước ngoài chỉ đóng góp 15.04% thì đến giai đoạn
Từ năm 2010 đến 2017, khu vực đầu tư trực tiếp nước ngoài đã đóng góp 27.7% vào nguồn thu ngân sách, với giá trị nộp ngân sách tăng mạnh từ 1.8 tỷ USD trong giai đoạn 1994 - 2000 lên 14.2 tỷ USD trong giai đoạn 2001.
Trong giai đoạn 2011 - 2015, thu ngân sách từ khu vực FDI đạt 23.7 tỷ USD, chiếm gần 14% tổng thu ngân sách, và đến năm 2017, khu vực này đã đóng góp gần 8 tỷ USD, tương đương 14.46% tổng thu ngân sách nhà nước Đầu tư trực tiếp nước ngoài không chỉ đóng góp vào ngân sách mà còn thúc đẩy chuyển dịch cơ cấu kinh tế Hiện tại, 58.2% vốn FDI tập trung vào lĩnh vực công nghiệp chế biến, chế tạo, tạo ra hơn 50% giá trị sản xuất công nghiệp và hình thành một số ngành công nghiệp chủ lực như viễn thông, dầu khí, điện tử, và công nghệ thông tin, từ đó tạo nền tảng quan trọng cho tăng trưởng bền vững và thúc đẩy quá trình hiện đại hóa - công nghiệp hóa tại Việt Nam.
Nhiều nghiên cứu trước đây đã xem xét mối quan hệ giữa thương mại, FDI và tăng trưởng kinh tế, cho thấy cả đầu tư trực tiếp nước ngoài và thương mại đều góp phần thúc đẩy tăng trưởng Tuy nhiên, chưa có kết luận rõ ràng về mối quan hệ này, đặc biệt là hướng của quan hệ nhân quả tại các quốc gia đang phát triển Tác động của FDI và thương mại đến tăng trưởng kinh tế có sự khác biệt giữa các quốc gia và có thể thậm chí gây ảnh hưởng tiêu cực ở một số nơi.
Odhiambo (2009) trích dẫn Belloumi (2014) cho rằng các nghiên cứu trước đây về mối quan hệ giữa tăng trưởng, đầu tư trực tiếp nước ngoài và thương mại thường bị hạn chế bởi việc sử dụng các kỹ thuật đồng liên kết không phù hợp, đặc biệt là khi cỡ mẫu nhỏ Phương pháp kiểm định giới hạn đồng liên kết của Pesaran và cộng sự (2001) được cho là mạnh hơn cho cỡ mẫu nhỏ, do đó, tác giả quyết định nghiên cứu mối quan hệ này tại Việt Nam bằng phương pháp ước lượng phân phối trễ tự hồi quy (ARDL) với dữ liệu cập nhật đến năm 2018 Các biến trong mô hình bao gồm thương mại (T), đầu tư trực tiếp nước ngoài (F), tăng trưởng (Y), lực lượng lao động (L) và vốn đầu tư (K), tất cả đều được chuyển sang dạng logarit tự nhiên Dữ liệu nghiên cứu được thu thập từ World Bank và World Development Indicators trong giai đoạn 1994 – 2018.
Mục tiêu nghiên cứu
Bài nghiên cứu này phân tích mối quan hệ giữa tăng trưởng kinh tế, đầu tư trực tiếp nước ngoài và thương mại Nó sẽ xem xét tác động qua lại giữa các yếu tố này trong cả ngắn hạn và dài hạn, đồng thời xác định hướng tác động của chúng đối với sự phát triển kinh tế.
Câu hỏi nghiên cứu
Tăng trưởng kinh tế, đầu tư trực tiếp nước ngoài (FDI) và thương mại có mối quan hệ tương hỗ, ảnh hưởng lẫn nhau trong cả ngắn hạn và dài hạn Trong ngắn hạn, FDI có thể thúc đẩy tăng trưởng thông qua việc tạo ra việc làm và gia tăng sản xuất, trong khi thương mại mở rộng thị trường cho hàng hóa và dịch vụ Về lâu dài, sự gia tăng FDI và thương mại không chỉ góp phần vào sự phát triển bền vững mà còn cải thiện hạ tầng và công nghệ Sự tương tác này tạo ra một chu trình tích cực, nơi tăng trưởng kinh tế khuyến khích đầu tư và thương mại, từ đó củng cố vị thế cạnh tranh quốc gia trên thị trường toàn cầu.
Đối tượng và phạm vi nghiên cứu
Nghiên cứu này sẽ phân tích các yếu tố liên quan đến tăng trưởng kinh tế của Việt Nam, bao gồm đầu tư trực tiếp nước ngoài và thương mại, trong khoảng thời gian từ năm 1994 đến 2018.
Phương pháp nghiên cứu
Nghiên cứu này sẽ áp dụng phương pháp định lượng thông qua kỹ thuật hồi quy dữ liệu chuỗi thời gian Mô hình kinh tế lượng được sử dụng là mô hình phân phối trễ tự hồi quy (ARDL).
Ý nghĩa thực tiễn của nghiên cứu
Bài nghiên cứu này khám phá mối quan hệ giữa tăng trưởng, đầu tư trực tiếp nước ngoài và thương mại của Việt Nam trong cả ngắn hạn và dài hạn, dựa trên bộ dữ liệu chuỗi thời gian cập nhật đến năm 2018 Tác giả hy vọng rằng nghiên cứu sẽ cung cấp thêm bằng chứng thực tiễn có giá trị về mối liên hệ giữa các yếu tố này.
Tác giả mong rằng kết quả nghiên cứu sẽ cung cấp bằng chứng thực tiễn cho các nhà quản lý kinh tế, giúp họ có cái nhìn khách quan về đề tài Điều này sẽ hỗ trợ trong việc xây dựng các chính sách quản lý kinh tế hiệu quả, từ đó thúc đẩy tăng trưởng kinh tế ổn định và bền vững.
Kết cấu luận văn
Bài luận văn được cấu trúc thành năm chương, bắt đầu với chương 1 giới thiệu nội dung nghiên cứu Chương 2 cung cấp tổng quan lý thuyết và nghiên cứu thực tiễn liên quan, tiếp theo là chương 3 trình bày tình hình kinh tế Việt Nam Chương 4 nêu rõ phương pháp và kết quả nghiên cứu, và cuối cùng, chương 5 đưa ra kết luận cùng các hàm ý chính sách.
TỔNG QUAN LÝ THUYẾT VÀ NGHIÊN CỨU THỰC TIỄN CÓ LIÊN QUAN
Các lý thuyết về đầu tư trực tiếp nước ngoài
2.1.1 Lý thuyết năng suất cận biên vốn
Lý thuyết của MacDougall (1960) là một trong những lý thuyết đầu tiên về Đầu tư trực tiếp nước ngoài (FDI), dựa trên giả định về thị trường cạnh tranh hoàn hảo Lý thuyết này phát triển từ các khái niệm của Hescher Ohlin và Samuelson liên quan đến sự vận động vốn, cụ thể là mô hình H.
O Lý thuyết này sau đó lại được phát triển bởi Kemp (1964) Lý thuyết này đặt trên một mô hình giải định rằng hai nước có chi phí vốn bằng với năng suất biên MacDougall và Kemp cùng phát biểu rằng khi dòng vốn di chuyển tự do từ nước đầu tư sang nước nhận đầu tư, năng suất biên của vốn có xu hướng trở nên cân bằng giữa hai nước Các tác giả nhận thấy rằng sau đầu tư, sản lượng của nước đầu tư giảm đi nhưng thu nhập quốc dân lại không giảm Điều này là do về dài hạn nước đầu tư nhận được thu nhập lớn hơn từ các khoản đầu tư ra nước ngoài của nó Lý thuyết này được các nhà kinh tế thừa nhận những năm 1960 Nhưng sau đó, lý thuyết này đã không lý giải được hiện tượng vì sao một số nước đồng thời có dòng vốn chảy vào, có dòng vốn chảy ra, hay tỷ suất đầu tư trong nước cao nhưng tỷ suất đầu tư ra nước ngoài cũng cao Do vậy, lý thuyết lợi nhuận cận biên chỉ có thể được coi là bước khởi đầu để nghiên cứu FDI
2.1.2 Lý thuyết về chu kỳ sản phẩm
Lý thuyết chu kỳ sản phẩm của Raymond Vernon (1966) giải thích sự chuyển hướng của các nhà sản xuất từ xuất khẩu sang đầu tư trực tiếp nước ngoài Theo Vernon, sản phẩm trải qua bốn giai đoạn: giới thiệu, phát triển, chín muồi và suy thoái Trong giai đoạn giới thiệu, sản phẩm mới có giá cao và tiêu thụ ít, chủ yếu ở nước phát minh Giai đoạn phát triển chứng kiến sự gia tăng sản xuất và tiêu thụ, với cạnh tranh gia tăng và nhà sản xuất bắt đầu xuất khẩu Giai đoạn chín muồi diễn ra với sự cạnh tranh gay gắt, giá giảm và nhà sản xuất tìm cách phát triển thị trường mới, chuyển sản xuất sang các quốc gia kém phát triển hơn Cuối cùng, giai đoạn suy thoái thấy sản phẩm lão hóa, chủ yếu tồn tại ở thị trường các nước đang phát triển, với hiện tượng xuất khẩu ngược về các nước công nghiệp phát triển Tuy nhiên, lý thuyết này chỉ giải thích một phần về đầu tư trực tiếp nước ngoài và không làm rõ lý do tại sao các hình thức thâm nhập thị trường khác lại kém hiệu quả.
2.1.3 Mô hình “đàn nhạn” của Akamatsu
Mô hình "đàn nhạn" của Akamatsu (1961) phân chia quá trình phát triển công nghiệp thành ba giai đoạn: nhập khẩu sản phẩm để đáp ứng nhu cầu nội địa, gia tăng sản xuất trong nước nhằm thay thế nhập khẩu, và cuối cùng là sản xuất để xuất khẩu FDI sẽ xuất hiện ở giai đoạn cuối để thích ứng với sự thay đổi lợi thế tương đối Ozawa mở rộng nghiên cứu này, nhấn mạnh rằng các ngành công nghiệp ở nước đang phát triển có lợi thế về lao động sẽ thu hút FDI, nhưng khi tiền lương tăng lên do khai thác lợi thế lao động địa phương, dòng FDI vào sẽ giảm, dẫn đến việc các công ty trong nước đầu tư ra nước ngoài để tìm kiếm lợi thế mới Mô hình này cho thấy quá trình đuổi kịp của các nước đang phát triển, khi một quốc gia đạt đến giai đoạn công nghiệp cao, tỷ lệ FDI ra sẽ vượt tỷ lệ FDI vào Cuối cùng, một quốc gia đứng đầu sẽ bị thay thế bởi quốc gia khác, cho thấy sự vận động không ngừng của FDI trong bối cảnh phát triển kinh tế Mô hình này cung cấp cái nhìn "động" về FDI, giúp giải thích vì sao các công ty thực hiện FDI và sự khác biệt về lợi thế so sánh giữa các quốc gia dẫn đến sự khác biệt trong dòng FDI.
Mô hình "đàn nhạn" chưa giải thích được lý do các công ty ưu tiên thực hiện FDI thay vì xuất khẩu hoặc cung cấp kỹ thuật Nó cũng không làm rõ tại sao FDI lại xảy ra giữa các quốc gia có các yếu tố và lợi thế tương tự, cũng như lý do FDI di chuyển từ khu vực kinh tế này sang khu vực khác Quan trọng hơn, mô hình này bỏ qua vai trò của các yếu tố cơ cấu kinh tế và thể chế.
2.1.4 Lý thuyết chiết trung của Dunning
Lý thuyết chiết trung, hay mô hình OLI, được Dunning phát triển vào năm 1977, nhấn mạnh rằng để một công ty tham gia vào hoạt động Đầu tư trực tiếp nước ngoài (FDI), cần phải có ba lợi thế cơ bản.
Lợi thế về sở hữu (O) bao gồm tài sản và tối thiểu hóa chi phí giao dịch; lợi thế về khu vực (L) liên quan đến tài nguyên, quy mô và tăng trưởng thị trường, cơ sở hạ tầng, và chính sách của Chính phủ; trong khi lợi thế về nội hoá (I) giúp giảm chi phí ký kết, kiểm soát hợp đồng, và tránh thiếu thông tin cũng như chi phí thực hiện bản quyền Theo lý thuyết, cả ba điều kiện này cần được thỏa mãn để thu hút FDI, với O và I tạo ra yếu tố "đẩy" và L tạo yếu tố "kéo" Những lợi thế này không cố định mà thay đổi theo thời gian và không gian, ảnh hưởng đến dòng FDI ở từng quốc gia, khu vực và giai đoạn phát triển khác nhau, như Dunning đã chỉ ra vào năm 1979.
Các lý thuyết về tăng trưởng kinh tế
2.2.1 Lý thuyết tăng trưởng kinh tế của kinh tế học cổ điển
Adam Smith (1776) cho rằng sự giàu có của các quốc gia phụ thuộc vào nhiều nhân tố, trong đó hai yếu tố quan trọng là số lượng lao động trong sản xuất và trình độ phân công lao động Dưới sự dẫn dắt của "bàn tay vô hình", "con người kinh tế" sẽ thúc đẩy sự phát triển của nền kinh tế, nơi người lao động sản xuất hàng hóa và dịch vụ thiết yếu cho xã hội Lợi ích cá nhân gắn liền với lợi ích xã hội thông qua thị trường tự do, nơi mà Chính phủ không cần can thiệp Nguyên tắc phân phối dựa trên việc "ai có gì được nấy", với tư bản nhận lợi nhuận, địa chủ nhận địa tô, và công nhân nhận lương Các nhà kinh tế học cổ điển tin rằng thị trường tự do, dưới sự điều chỉnh của "bàn tay vô hình", sẽ kết nối lợi ích cá nhân với lợi ích xã hội Sự linh hoạt của giá cả và cơ chế tiền lương giúp điều chỉnh sự mất cân bằng trong nền kinh tế thị trường, xác lập lại cân đối mới, trong khi tổng sản lượng quốc gia đạt mức tiềm năng sẽ quyết định số lượng việc làm trong nền kinh tế.
2.2.2 Lý thuyết tăng trưởng kinh tế của Karl Marx
Theo Karl Marx, tăng trưởng là quá trình tái sản xuất xã hội, bao gồm tái sản xuất giản đơn và tái sản xuất mở rộng, chịu ảnh hưởng bởi các yếu tố như đất đai, vốn, lao động và tiến bộ kỹ thuật Trong đó, lao động được xem là yếu tố quan trọng nhất, vì nó tạo ra giá trị thông qua sức lao động và giá trị thặng dư Marx cho rằng thặng dư chính là nguồn gốc của tăng trưởng và phát triển kinh tế, trong khi kỹ thuật là phương tiện bền vững để gia tăng giá trị thặng dư Ông phân chia hoạt động xã hội thành hai lĩnh vực: sản xuất vật chất, tạo ra sản phẩm xã hội, và sản xuất phi vật chất.
Karl Marx đã bác bỏ lý thuyết cổ điển về "cung tạo nên cầu" và cho rằng sự hạn chế của đất đai không phải là giới hạn của sự tăng trưởng Ông nhấn mạnh rằng nền kinh tế chỉ hoạt động hiệu quả khi có sự cân bằng giữa khối lượng và cơ cấu mua bán hàng hóa Khi khoảng cách giữa cung và cầu quá lớn, điều này sẽ dẫn đến khủng hoảng, mà khủng hoảng chính là biện pháp để khôi phục sự cân bằng đã bị rối loạn Do đó, chính sách kinh tế của Nhà nước, đặc biệt là việc nâng cao mức cầu hiện có, đóng vai trò rất quan trọng trong việc duy trì sự ổn định của nền kinh tế.
2.2.3 Lý thuyết tăng trưởng kinh tế của trường phái Tân cổ điển
Lý thuyết tăng trưởng kinh tế của trường phái Tân cổ điển nhấn mạnh rằng giá cả và tiền công là hai yếu tố quan trọng trong việc phục hồi nền kinh tế, đồng thời cho rằng vai trò của Chính phủ trong sự phát triển kinh tế là không đáng kể Nền kinh tế sẽ đạt được sự cân bằng ở mức sản lượng tiềm năng Mô hình tăng trưởng mới của trường phái này chỉ ra rằng lao động và vốn có thể kết hợp theo nhiều tỷ lệ khác nhau, vốn có khả năng thay thế nhân công, và có nhiều phương thức phối hợp các yếu tố đầu vào trong sản xuất Đặc biệt, tiến bộ khoa học, kỹ thuật và công nghệ được xem là yếu tố then chốt thúc đẩy tăng trưởng kinh tế.
Hàm sản xuất Cobb – Douglas,
Y: là tổng sản phẩm xã hội (sản lượng đầu ra)
T: là khoa học công nghệ
2.2.4 Lý thuyết tăng trưởng kinh tế của J M Keynes
Keynes lập luận rằng nền kinh tế không tự động đạt được sản lượng tiềm năng thông qua cơ chế tự điều chỉnh, trái ngược với quan điểm của các trường phái cổ điển và tân cổ điển.
Nền kinh tế chỉ có thể đạt và duy trì sự cân bằng ở một mức sản lượng nhất định, thường thấp hơn mức công ăn việc làm đầy đủ cho mọi người Theo mô hình cổ điển, có hai đường tổng cung: AS - LR thể hiện mức sản lượng tiềm năng và AS - SR phản ánh khả năng thực tế Sự cân bằng của nền kinh tế không nhất thiết phải đạt ở mức sản lượng tiềm năng, mà thường sản lượng thực tế đạt được ở mức cân bằng thấp hơn, dẫn đến tình trạng thiếu việc làm cho một số người.
Vai trò của tổng cầu trong việc tăng sản lượng của nền kinh tế
Theo Keynes, khi thu nhập thấp hơn mức tiêu dùng cần thiết, tình trạng chi tiêu vượt quá thu nhập có thể xảy ra Khi thu nhập tăng lên, sự chênh lệch giữa thu nhập và tiêu dùng có xu hướng nới rộng, đặc biệt là khi người tiêu dùng đạt được mức tiện nghi nhất định Họ thường dành phần thu nhập tăng thêm cho tiết kiệm nhiều hơn và tiêu dùng ít hơn, phản ánh quy luật tâm lý của các cộng đồng tiên tiến Khi việc làm gia tăng, tổng thu nhập thực tế cũng tăng, dẫn đến tăng tiêu dùng Tuy nhiên, sự gia tăng tiêu dùng thường chậm hơn so với thu nhập, làm cho khoảng cách giữa chúng ngày càng lớn Điều này cho thấy tiết kiệm có xu hướng gia tăng nhanh hơn, và theo Keynes, sự giảm sút tương đối của cầu tiêu dùng là xu hướng chung của mọi xã hội tiên tiến, góp phần vào tình trạng kinh tế trì trệ và suy giảm tăng trưởng.
Đầu tư đóng vai trò quyết định trong việc tạo ra việc làm và thúc đẩy tăng trưởng kinh tế Mỗi sự gia tăng đầu tư không chỉ làm tăng cầu về lao động mà còn kích thích nhu cầu về tư liệu sản xuất Kết quả là, cầu tiêu dùng tăng lên, giá hàng hóa tăng, và tạo ra nhiều việc làm hơn cho công nhân, từ đó làm gia tăng thu nhập Tăng thu nhập lại dẫn đến việc tăng cường đầu tư mới, tạo ra một chu trình lặp lại: đầu tư tăng, thu nhập tăng, và kinh tế phát triển.
Trong đó: dR: là gia tăng thu nhập dI: là gia tăng đầu tư
K: là số nhân vì dI = Ds nên K = dR/dI = dR/dS = dR/(dR-dC) = 1/(1-dC/dR) dC: là gia tăng tiêu dùng; dS: là gia tăng tiết kiệm
Theo Keynes, khi vốn đầu tư gia tăng, hiệu quả giới hạn của tư bản sẽ giảm sút do hai nguyên nhân chính Đầu tiên, việc tăng đầu tư làm tăng khối lượng hàng hóa trên thị trường, dẫn đến giảm giá hàng hóa và thu nhập tương lai Thứ hai, sự gia tăng cung hàng hóa làm tăng giá cung của tài sản tư bản, từ đó làm giảm thu nhập tương lai Hơn nữa, mối quan hệ giữa đầu tư và lãi suất cũng rất quan trọng; đầu tư sẽ tiếp tục khi hiệu quả giới hạn của tư bản lớn hơn lãi suất thị trường.
Đầu tư mới gia tăng dẫn đến việc làm tăng và thu nhập tăng, từ đó thúc đẩy tiêu dùng Tuy nhiên, do xu hướng tiêu dùng hạn chế, tiêu dùng tăng chậm hơn thu nhập, trong khi tiết kiệm lại tăng nhanh hơn, dẫn đến giảm tiêu dùng tương đối Sự giảm này ảnh hưởng đến cầu hiệu quả, từ đó tác động đến quy mô sản xuất và tăng trưởng kinh tế Để khắc phục tình trạng thiếu hụt cầu tiêu dùng, cần tăng chi phí đầu tư và tiêu dùng sản xuất Tuy nhiên, khối lượng đầu tư phụ thuộc vào ý muốn đầu tư cho đến khi hiệu suất tư bản giảm xuống bằng lãi suất Trong nền kinh tế, hiệu suất tư bản có xu hướng giảm, trong khi lãi suất cho vay ổn định, điều này ảnh hưởng tiêu cực đến đầu tư mới và dẫn đến khủng hoảng, khiến nền kinh tế trì trệ.
Chính phủ đối với tăng trưởng kinh tế
Theo Keynes, để duy trì sự cân bằng kinh tế và khắc phục thất nghiệp cũng như khủng hoảng, cần có sự can thiệp của nhà nước thay vì chỉ dựa vào cơ chế thị trường tự điều tiết Chính phủ có thể thúc đẩy tăng trưởng kinh tế thông qua việc tăng cầu hiệu quả, kích thích tiêu dùng và sản xuất, cũng như khuyến khích đầu tư để đảm bảo việc làm và tăng thu nhập Các hoạt động can thiệp bao gồm đầu tư nhà nước, quản lý hệ thống tài chính tín dụng và lưu thông tiền tệ, cùng với các hình thức khuyến khích tiêu dùng.
Keynes nhấn mạnh rằng ngân sách nhà nước là công cụ quan trọng để kích thích đầu tư tư nhân và tiêu dùng Ông cho rằng thông qua đơn đặt hàng và trợ cấp của nhà nước, có thể tạo ra sự ổn định về lợi nhuận cho tư bản độc quyền Hệ thống tài chính và tín dụng cũng đóng vai trò then chốt trong việc khuyến khích lòng tin và đầu tư của doanh nghiệp Nhà nước có thể tăng lượng tiền lưu thông để giảm lãi suất, từ đó khuyến khích doanh nghiệp mở rộng đầu tư Ông cũng đề xuất “lạm phát có kiểm soát” để tăng giá hàng hóa, giúp doanh nghiệp thu lợi nhuận nhiều hơn Đầu tư được xem là động lực chính cho tăng trưởng kinh tế và tạo việc làm, vì đầu tư vào bất kỳ lĩnh vực nào đều có thể tạo ra nhiều cơ hội việc làm và thu nhập Để mở rộng tiêu dùng, Keynes khuyến khích tiêu dùng cá nhân từ cả tầng lớp giàu có và người nghèo.
Các nhà kinh tế học hiện đại ủng hộ nền kinh tế hỗn hợp, trong đó thị trường xác định các vấn đề cơ bản và nhà nước điều tiết để hạn chế tiêu cực Nền kinh tế hỗn hợp kết hợp học thuyết kinh tế tân cổ điển và Keynes, với quan niệm rằng sự cân bằng kinh tế thường dưới mức tiềm năng, đồng thời tồn tại lạm phát và thất nghiệp Nhà nước cần xác định tỷ lệ thất nghiệp tự nhiên và mức lạm phát chấp nhận được, với sự cân bằng tại giao điểm của tổng cung và tổng cầu Lý thuyết tăng trưởng kinh tế hiện đại cũng thống nhất với mô hình kinh tế tân cổ điển về các yếu tố sản xuất, bao gồm lao động, vốn, tài nguyên thiên nhiên và khoa học công nghệ.
Các nhân tố của tăng trưởng kinh tế
Nguồn nhân lực, bao gồm kỹ năng, kiến thức và kỷ luật của lao động, là yếu tố quyết định hàng đầu cho sự tăng trưởng kinh tế Mặc dù các yếu tố như tư bản, nguyên vật liệu và công nghệ có thể dễ dàng mua hoặc vay mượn, nhưng việc phát triển nguồn nhân lực chất lượng cao lại là một thách thức lớn Các thiết bị và công nghệ chỉ phát huy hiệu quả tối đa khi được vận hành bởi đội ngũ lao động có trình độ văn hóa, sức khỏe và kỷ luật tốt Nghiên cứu về các nền kinh tế phục hồi sau Chiến tranh thế giới thứ II cho thấy, dù tư bản bị tàn phá, những quốc gia sở hữu nguồn nhân lực chất lượng vẫn có khả năng phát triển kinh tế mạnh mẽ.
Tài nguyên thiên nhiên, bao gồm đất đai, khoáng sản, dầu mỏ, rừng và nguồn nước, là yếu tố sản xuất quan trọng trong phát triển kinh tế Một số quốc gia như Ả Rập Xê Út, nhờ vào trữ lượng dầu mỏ lớn, đã đạt được thu nhập cao Tuy nhiên, việc sở hữu tài nguyên thiên nhiên phong phú không phải là yếu tố quyết định thu nhập cao của một quốc gia Nhật Bản, với ít tài nguyên thiên nhiên, vẫn duy trì nền kinh tế lớn thứ hai thế giới nhờ vào sản xuất các sản phẩm có giá trị lao động, tư bản và công nghệ cao.
Các nghiên cứu thực tiễn có liên quan
2.3.1 Các nghiên cứu thực tiễn ngoài nền kinh tế Việt Nam
Nhiều nghiên cứu đã chỉ ra mối liên hệ giữa tăng trưởng kinh tế, đầu tư trực tiếp nước ngoài (FDI) và thương mại Blomstrom và cộng sự (1992) phát hiện rằng FDI thúc đẩy tăng trưởng kinh tế ở các quốc gia đang phát triển, trong khi Boyd và Smith (1992) cảnh báo rằng FDI có thể gây ảnh hưởng tiêu cực do phân bổ nguồn lực không hợp lý Borensztein và cộng sự (1998) nhấn mạnh rằng FDI là kênh chuyển giao công nghệ quan trọng, nhưng hiệu quả của nó phụ thuộc vào nguồn vốn nhân lực tại các quốc gia tiếp nhận.
Nghiên cứu của Liu, Burridge, và Sinclair (2002) cho thấy có mối liên hệ hai chiều giữa tăng trưởng kinh tế, dòng vốn FDI và xuất khẩu trong nền kinh tế Trung Quốc giai đoạn 1981-1997, nhưng bằng chứng về mối liên hệ với nhập khẩu lại rất yếu Ngược lại, nghiên cứu của Anthukorala (2003) chỉ ra rằng dòng vốn FDI có tác động tích cực đến GDP tại Sri Lanka, với quan hệ nhân quả một chiều từ GDP sang FDI Trong khi đó, Baliamoune-Lutz (2004) xác nhận rằng dòng vốn FDI có ảnh hưởng tích cực đến tăng trưởng kinh tế và có mối quan hệ hai chiều giữa xuất khẩu và FDI ở Morocco, cho thấy FDI có thể thúc đẩy xuất khẩu Nghiên cứu của Dritsaki, Dritsaki, và Adamopoulos cũng cho ra kết quả tương tự như Baliamoune-Lutz (2004).
Nghiên cứu năm 2004 ủng hộ mối quan hệ hai chiều giữa xuất khẩu và tăng trưởng kinh tế, tuy nhiên, không tìm thấy mối liên hệ giữa dòng vốn FDI và tăng trưởng GDP, cũng như giữa dòng vốn FDI và xuất khẩu Trái ngược với kết quả này, Mamun và Nath đã có những phát hiện khác.
(2005) đã tìm thấy mối quan hệ một chiều dài hạn từ xuất khẩu đến tăng trưởng kinh tế ở Bangladesh
Nghiên cứu thực nghiệm của Kohpaiboon (2003) đã chỉ ra tác động của chính sách thương mại đối với dòng vốn FDI và sự đóng góp của nó vào tăng trưởng kinh tế Thái Lan Phân tích được thực hiện dựa trên một giả thuyết cụ thể, nhằm làm rõ mối liên hệ giữa chính sách thương mại và tăng trưởng kinh tế thông qua đầu tư nước ngoài.
Chế độ thúc đẩy xuất khẩu, theo giả thuyết ‘Bhagwati’, có khả năng tạo ra hiệu ứng tích cực từ dòng vốn FDI cho các quốc gia hơn là chế độ thay thế nhập khẩu Nghiên cứu này xác nhận giả thuyết trên, đồng thời một nghiên cứu khác của Yao (2006) cũng chỉ ra rằng xuất khẩu và dòng vốn FDI đóng vai trò quan trọng trong sự thành công kinh tế của Trung Quốc trong giai đoạn 1978 - 2000, dựa trên dữ liệu của 28 tỉnh.
Nghiên cứu của Makki và Somwaru (2004) trên mẫu sáu mươi sáu quốc gia đang phát triển từ 1971 đến 2000 cho thấy dòng vốn FDI và thương mại có vai trò quan trọng trong việc thúc đẩy tăng trưởng kinh tế Dòng vốn FDI là kênh chính chuyển giao công nghệ tiên tiến cho các nước này Ngoài ra, Darrat và cộng sự (2005) đã nghiên cứu tác động của FDI đến tăng trưởng kinh tế ở khu vực Trung Âu, Đông Âu (CEE) và Trung Đông, Bắc Phi (MENA), phát hiện rằng FDI kích thích tăng trưởng kinh tế ở các nước gia nhập EU, trong khi tác động ở MENA và các nước không gia nhập EU là không tồn tại hoặc tiêu cực.
2.3.2 Các nghiên cứu thực tiễn nền kinh tế Việt Nam
Nhiều nghiên cứu đã chỉ ra mối liên hệ tích cực giữa nguồn vốn FDI và tăng trưởng kinh tế tại Việt Nam Hoang, Wiboonchutikula, và Tubtimtong (2010) đã phân tích dữ liệu từ 61 tỉnh thành trong giai đoạn 1995-2006, cho thấy FDI có ảnh hưởng mạnh mẽ đến tăng trưởng kinh tế Tương tự, nghiên cứu của Phạm Thị Hoàng Anh và Lê Hà Thu (2014) từ quý I năm 2004 đến quý III năm 2012 cũng khẳng định rằng FDI tác động tích cực đến tất cả các yếu tố trong mô hình, đặc biệt là tăng trưởng kinh tế và trình độ công nghệ Ngoài ra, Sử Đình Thành và Nguyễn Minh Tiến (2014) đã sử dụng dữ liệu từ 43 tỉnh thành trong giai đoạn 1997-2012 để kiểm tra hiệu ứng lan tỏa của FDI, kết luận rằng nguồn vốn FDI đóng vai trò quan trọng trong tăng trưởng kinh tế địa phương.
TỔNG QUAN TÌNH HÌNH KINH TẾ VIỆT NAM
Tăng trưởng kinh tế …
Công cuộc đổi mới của Việt Nam bắt đầu từ năm 1986 với chính sách xây dựng nền kinh tế hàng hóa nhiều thành phần và mở cửa hợp tác với đầu tư nước ngoài Luật Đầu tư nước ngoài tại Việt Nam ra đời vào cuối năm 1987, đánh dấu sự thay đổi quan trọng trong nhận thức của Đảng và Nhà nước về đầu tư nước ngoài Năm 1990, luật Công ty và luật Doanh nghiệp tư nhân được ban hành, tiếp theo là luật Khuyến khích đầu tư trong nước vào năm 1994 Những quy định này đã tạo nền tảng cho sự phát triển và hội nhập của nền kinh tế Việt Nam Từ năm 1994 đến 2018, tốc độ tăng trưởng kinh tế Việt Nam rất ấn tượng, với mức thấp nhất là 4.77% vào năm 1999 và cao nhất đạt 9.54% vào năm 1995.
Từ năm 1994 đến 1997, tăng trưởng kinh tế Việt Nam ghi nhận mức 8.84%, 9.34% và 8.15% Trong giai đoạn 1998-2007, nền kinh tế phát triển ổn định với mức tăng trưởng trên 6%, mặc dù năm 1998 và 1999 chỉ đạt 5.76% và 4.77% do ảnh hưởng của khủng hoảng tài chính châu Á Sau đó, tăng trưởng kinh tế giảm xuống dưới 5% do tác động của khủng hoảng tài chính toàn cầu năm 2008 Tuy nhiên, từ năm 2015 đến nay, nền kinh tế Việt Nam đã phục hồi mạnh mẽ với mức tăng trưởng trên 6%, đặc biệt năm 2018 đạt 7.08%.
Thương mại …
Tốc độ tăng trưởng tổng kim ngạch xuất nhập khẩu của Việt Nam giai đoạn 1994 –
Năm 2018, tổng giá trị xuất nhập khẩu của Việt Nam tiếp tục tăng cao, vượt qua mức của năm trước, ngoại trừ năm 2009 khi tốc độ tăng trưởng âm do ảnh hưởng của cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu năm 2008 Tốc độ tăng trưởng xuất nhập khẩu đạt đỉnh điểm 47,53% vào năm đó.
Từ năm 1994 đến 1996, Việt Nam ghi nhận tốc độ tăng trưởng thương mại ấn tượng với 44.57% năm 1994 và 22.80% năm 1995 Tuy nhiên, giai đoạn 1997-2000, tăng trưởng thương mại chậm lại do ảnh hưởng của cuộc khủng hoảng tài chính châu Á Từ năm 2001 đến 2008, thương mại Việt Nam phục hồi và đạt đỉnh cao nhất vào năm 2007 với tốc độ tăng trưởng 30.38% Năm 2008, khủng hoảng tài chính toàn cầu đã tác động nghiêm trọng, khiến tăng trưởng thương mại lần đầu tiên âm trong giai đoạn 1994-2018 Tuy nhiên, từ năm 2010, thương mại Việt Nam đã nhanh chóng phục hồi và tăng trưởng trở lại.
Từ năm 2011, thương mại Việt Nam ghi nhận mức tăng trưởng vượt 20% Tuy nhiên, giai đoạn từ 2012 đến 2017 chứng kiến sự chậm lại, với mức cao nhất đạt 18,28% vào năm 2017 Đối với năm 2018, số liệu thương mại vẫn chỉ là sơ bộ, chưa phản ánh đầy đủ tình hình thương mại của Việt Nam trong năm đó.
Đầu tư trực tiếp nước ngoài
Tính đến ngày 31/12/2017, Việt Nam đã cấp phép cho tổng cộng 24,803 dự án FDI với tổng vốn đăng ký đạt 319,613.20 triệu USD Trong đó, khu vực công nghiệp chế biến chế tạo dẫn đầu với 12,460 dự án, chiếm 50.24% tổng số dự án và 58.36% tổng vốn đăng ký, tương đương 186,514.20 triệu USD Kế tiếp là lĩnh vực bán buôn, bán lẻ và sửa chữa ô tô với 2,805 dự án, chiếm 11.31% tổng số dự án nhưng chỉ 1.94% tổng vốn Lĩnh vực hoạt động chuyên môn, khoa học và công nghệ đứng thứ ba với 2,478 dự án, chiếm 9.99%, nhưng vốn đăng ký chỉ đạt 3,096.30 triệu USD, tương đương 0.97% Hai lĩnh vực có số lượng và vốn đăng ký thấp nhất là cung cấp nước, quản lý và xử lý rác thải, nước thải với 68 dự án (0.27%) và lĩnh vực tài chính, ngân hàng, bảo hiểm với 81 dự án (0.33%), vốn đăng ký lần lượt là 0.73% và 0.47% tổng vốn.
Bảng 3.1 – Đầu tư trực tiếp nước ngoài được cấp phép phân theo ngành kinh tế (Lũy kế các dự án còn hiệu lực đến ngày 31/12/2017)
Ngành kinh tế Số dự án Vốn đăng ký
Nông nghiệp, lâm nghiệp và thủy sản 511 3,521.2
Công nghiệp chế biến, chế tạo 12,460 186,514.2
Sản xuất và phân phối điện, khí đốt, nước nóng, hơi nước và điều hoà không khí
Cung cấp nước; hoạt động quản lý và xử lý rác thải, nước thải
Bán buôn và bán lẻ; sửa chữa ô tô, mô tô, xe máy và xe có động cơ khác
Dịch vụ lưu trú và ăn uống 644 12,004.2
Thông tin và truyền thông 1,653 3,336.5
Hoạt động tài chính, ngân hàng và bảo hiểm 81 1,487.8
Hoạt động kinh doanh bất động sản 639 53,226
Hoạt động chuyên môn, khoa học và công nghệ
Hoạt động hành chính và dịch vụ hỗ trợ 298 527.1
Giáo dục và đào tạo 376 759.9
Y tế và hoạt động trợ giúp xã hội 134 1,867
Nghệ thuật, vui chơi và giải trí 133 2,781.6
Hoạt động dịch vụ khác 156 762.8
Nguồn: Tổng cục Thống kê
Vốn đầu tư bao gồm cả vốn cấp mới và vốn tăng thêm từ các dự án đã được cấp giấy phép trong các năm trước Kể từ năm 2016, vốn đầu tư còn bao gồm cả vốn góp và việc mua cổ phần của nhà đầu tư nước ngoài.
PHƯƠNG PHÁP VÀ KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU
Phương pháp nghiên cứu
Nghiên cứu này sử dụng mô hình phân phối trễ tự hồi quy (ARDL) do Pesaran và Shin phát triển, nhằm phân tích mối quan hệ đồng liên kết trong các mẫu nghiên cứu có số lượng quan sát hạn chế Mô hình ARDL có khả năng hoạt động hiệu quả ngay cả khi các biến không cùng mức liên kết bậc 1, I(1) hoặc I(0) Một trong những ưu điểm nổi bật của ARDL là cung cấp các ước lượng không chệch cho mô hình dài hạn, làm cho nó trở thành một phương pháp mạnh mẽ trong nghiên cứu mối quan hệ đồng liên kết của các chuỗi thời gian.
Quy trình phân tích số liệu theo mô hình ARDL bao gồm các bước chính sau: Đầu tiên, cần kiểm tra mối quan hệ đồng liên kết giữa các biến, dựa trên giả định rằng chúng có mối liên kết I(0) hoặc I(1) Việc kiểm tra nghiệm đơn vị (tính dừng) của các biến trong mô hình là cần thiết để đảm bảo rằng không có biến nào liên kết ở bậc 2, I(2) Nghiên cứu này sử dụng phương pháp kiểm định Augmented Dickey–Fuller (ADF) và Phillips-Perron (PP) để thực hiện kiểm tra nghiệm đơn vị Sau đó, chỉ tiêu Akaike Information Criterion (AIC) được áp dụng để lựa chọn bậc trễ tối ưu cho mô hình ARDL Tiếp theo, kiểm định mối quan hệ đồng liên kết theo mô hình ARDL sẽ được thực hiện Nếu kết quả chỉ ra rằng các biến có mối quan hệ đồng liên kết, mô hình hiệu chỉnh sai số (Error Correction Model - ECM) sẽ được ước lượng cho dài hạn; ngược lại, nếu không có mối quan hệ đồng liên kết, sẽ tiến hành ước lượng mô hình khác.
Bài nghiên cứu về ARDL ngắn hạn thực hiện các kiểm tra chuẩn đoán mô hình, bao gồm kiểm tra phương sai thay đổi, kiểm tra tự tương quan, xác định biến bị bỏ sót và kiểm tra độ ổn định của mô hình Cuối cùng, nghiên cứu sẽ tiến hành kiểm định Granger Causality để phân tích hướng tác động của các biến trong ngắn hạn.
Mô hình ARDL được sử dụng trong nghiên cứu này được thể hiện như sau:
Trong đó tất cả các biến được xác định trước đó trong Bảng 4.1 – mô tả dữ liệu, ln (.)
Là toán tử logarit, D là sai phân bậc 1 và ε t là các sai số của mô hình ước lượng.
Kết quả nghiên cứu
Bảng 4.1 – Mô tả dữ liệu
Biến Cách đo lường Nguồn
Tăng trưởng kinh tế được đo lường bằng GDP thực bình quân đầu người (VND theo giá cố định)
World Bank – World Development Indicators
(https://databank.worldbank.org/so urce/world-development-indicators)
Vốn đầu tư (capital stock) được đo bằng giá trị thực của tổng chi phí đầu tư (gross fixed capital formation- GFCF) (VND theo giá cố định)
World Bank – World Development Indicators
L Được đo bằng tổng lực lượng lao đông
World Bank – World Development Indicators
Tỷ lệ vốn đầu tư trực tiếp nước ngoài thực (inflow) so với GDP
World Bank – World Development Indicators
T Độ mở thương mại được lường bằng tổng xuất khẩu và nhập khẩu chia cho GDP (VND theo giá cố định)
World Bank – World Development Indicators
Nguồn: World Bank – World Development Indicators
Tất cả các biến trong Bảng 4.1 đều được lấy theo năm, từ năm 1994 đến 2018 và đều được chuyển sang dạng logarit tự nhiên để ước lượng
Bảng 4.2 – Thống kê mô tả các biến trong mô hình
Biến Số lượng quan sát
Giá trị trung bình Độ lệch chuẩn
Nguồn: Tác giả tự tính toán thông qua phần mềm Stata
Bảng 4.2 trình bày thống kê mô tả cho 5 biến trong mô hình nghiên cứu, mỗi biến có 25 quan sát Các thông số được mô tả bao gồm giá trị trung bình, độ lệch chuẩn, giá trị tối thiểu và giá trị tối đa Biến tăng trưởng, đại diện bởi GDP thực bình quân đầu người (LnY), có giá trị trung bình là 16.79258 và độ lệch chuẩn là 0.3861285 Giá trị nhỏ nhất của biến này là 16.12617, trong khi giá trị lớn nhất là 17.41459 Thông tin thống kê cho các biến khác cũng được trình bày tương tự trong Bảng 4.2.
4.2.3 Kiểm định nghiệm đơn vị
Bảng 4.3 - Kết quả kiểm định nghiệm đơn vị bằng phương pháp ADF, PP thông qua chuỗi gốc (at level)
Các biến SIC lag t-Stat Critical value at 5% t-Stat Critical value at 5%
Nguồn: Tác giả tự tính toán thông qua phần mềm Stata
Bảng 4.4 - Kết quả kiểm định nghiệm đơn vị bằng phương pháp ADF, PP thông qua sai phân bậc 1
Các biến SIC lag t-Stat Critical value at 5% t-Stat Critical value at 5%
Nguồn: Tác giả tự tính toán thông qua phần mềm Stata
(*): Giá trị tới hạn tại mức ý nghĩa 10%
Kết quả kiểm định tính dừng bằng phương pháp ADF và PP được trình bày trong Bảng 4.3 và Bảng 4.4 Bảng 4.3 cho thấy chỉ có biến Ln(L) là dừng ở chuỗi gốc (tại mức 5%), trong khi Bảng 4.4 ghi nhận các biến Ln(Y), Ln(K), Ln(F), và Ln(T) dừng ở sai phân bậc 1 Cụ thể, biến Ln(K), Ln(F), và Ln(T) có giá trị tới hạn nhỏ hơn giá trị thống kê t ở mức 5%, trong khi biến Ln(Y) có giá trị tới hạn nhỏ hơn giá trị thống kê t ở mức ý nghĩa 10% Những kết quả này phù hợp với giả thiết kiểm định mối quan hệ đồng liên kết, cho thấy các biến trong mô hình có mối liên kết I(1) hoặc I(0).
4.2.4 Kiểm định mối quan hệ đồng liên kết
Bước đầu tiên trong phương pháp kiểm định mối quan hệ đồng liên kết là ước lượng năm phương trình (1, 2, 3, 4 và 5) bằng phương pháp bình phương tối thiểu thông thường (OLS) Việc ước lượng này nhằm kiểm tra sự tồn tại của mối quan hệ lâu dài giữa các biến thông qua kiểm định F của các hệ số với các mức độ trễ khác nhau Giả thuyết không được đặt ra là H0: b1i = b2i = b3i = b4i = b5i = 0, trong khi giả thuyết đối là H1: b1i, b2i, b3i khác không.
Chúng tôi sử dụng thống kê F để kiểm định đồng liên kết trên biến Y theo FY (Y \ K, L, F, T), với các điều kiện b4i ≠ b5i ≠ 0 cho i = 1, 2, 3, 4, 5 Hai giá trị tới hạn được xác định cho mức ý nghĩa nhất định (Pesaran và cộng sự, 2001): mức đầu tiên dựa trên giả định rằng tất cả các biến trong mô hình ARDL liên kết theo I(0), trong khi mức thứ hai dựa trên giả định rằng các biến liên kết theo bậc I(1) Nếu giá trị thống kê F vượt quá giá trị tới hạn cận trên, giả thuyết không về không đồng liên kết bị bác bỏ; ngược lại, nếu thống kê F thấp hơn giá tới hạn cận dưới, giả thuyết này được chấp nhận Kết quả kiểm định đồng liên kết khác không đưa ra kết luận rõ ràng.
Việc kiểm định mối quan hệ đồng liên kết giữa các biến Dln(Y), DLn(K), DLn(L), DLn(F), DLn(T) được thực hiện trên phần mềm STATA, trong đó các biến này lần lượt đóng vai trò là biến phụ thuộc Kết quả kiểm định dựa vào thống kê F: nếu giá trị F nhỏ hơn giá trị tới hạn cận dưới I(0) ở mức ý nghĩa 5%, ta kết luận rằng không có mối quan hệ đồng liên kết giữa các biến Ngược lại, nếu giá trị F lớn hơn giá trị tới hạn cận trên, điều này cho thấy sự tồn tại của mối quan hệ đồng liên kết.
Khi mức ý nghĩa là 5%, chúng ta kết luận rằng các biến có mối quan hệ đồng liên kết Nếu giá trị thống kê F nằm giữa giá trị tới hạn cận dưới của I(0) và giá trị tới hạn cận trên của I(1), thì không thể xác định mối quan hệ giữa các biến.
Bảng 4.5 - Kết quả tử kiểm định mối quan hệ đồng liên kết
Biến phụ thuộc AIC lags F-Statistic Kết quả kiểm định
Giá trị tới hạn cận dưới tại mức 5%
Giá trị tới hạn cận trên tại mức 5%
Nguồn: Tác giả tự tính toán thông qua phần mềm Stata
(*): Giá trị thống kê F lớn hơn giá trị tới hạn cận trên ở mức ý nghĩa 10%
Kết quả kiểm định mối quan hệ đồng liên kết cho thấy rằng các biến Ln(Y), Ln(K), Ln(F), và Ln(T) có mối quan hệ đồng liên kết trong dài hạn, với giá trị thống kê F lớn hơn giá trị tới hạn cận trên ở mức ý nghĩa 5%, trong khi biến Ln(T) đạt giá trị thống kê F lớn hơn ở mức ý nghĩa 10% Ngược lại, biến DLn(L) không có mối quan hệ đồng liên kết với các biến khác trong dài hạn, vì giá trị thống kê F của nó nhỏ hơn giá trị tới hạn cận dưới ở các mức ý nghĩa 1%, 5%, và 10%.
4.2.5 Kiểm định chuẩn đoán các mô hình
Việc kiểm định các mô hình được thực hiện thông qua các phương pháp như kiểm định White và kiểm định Breusch-Pagan nhằm kiểm tra hiện tượng phương sai thay đổi Giả thiết H0 của các kiểm định này cho rằng "phương sai không thay đổi", trong khi giả thiết đối H1 khẳng định điều ngược lại.
Nếu giá trị P-value của kiểm định White lớn hơn 5% và giá trị Prob>chi2 của kiểm định Breusch-Pagan cũng lớn hơn 5%, thì không có cơ sở để bác bỏ giả thuyết về phương sai thay đổi.
Để kiểm tra tính ổn định của mô hình và tự tương quan trong dữ liệu chuỗi thời gian, chúng tôi tiến hành kiểm định H 0 nhằm xác định phương sai có đồng nhất hay không Tiếp theo, chúng tôi sử dụng kiểm định Durbin-Watson và kiểm định Breusch-Godfrey, trong đó áp dụng kiểm định Durbin's alternative để tính toán mức ý nghĩa thống kê của Durbin-Watson thông qua lệnh durbinalt Nếu giá trị Prob>chi2 của cả hai kiểm định này lớn hơn 5%, chúng tôi có thể kết luận rằng dữ liệu chuỗi thời gian không có tự tương quan Đồng thời, để kiểm tra xem mô hình có bỏ sót biến nghiên cứu nào không, chúng tôi sử dụng kiểm định Ramsey RESET; nếu giá trị Prob>F lớn hơn 5%, mô hình được xem là không bỏ sót biến Cuối cùng, chúng tôi thực hiện kiểm tra tính ổn định của mô hình qua tổng tích lũy hiệu chỉnh của phần dư (CUSUMSQ); nếu giá trị này nằm trong dải tiêu chuẩn ứng với mức ý nghĩa 5%, phần dư của mô hình được coi là ổn định, cho thấy mô hình là ổn định.
Các kiểm định chuẩn đoán mô hình được thực hiện và kết quả được báo cáo trong Bảng 4.6 Kết quả kiểm định White và Breusch-Pagan cho biến DLn(Y) và DLn(K) cho thấy giá trị p.value lần lượt là 0.3405 và 0.4186, cùng với giá trị Prob>chi2 cho DLn(Y) là 0.8771 và DLn(K) là 0.3755, tất cả đều lớn hơn 0.05, không bác bỏ giả thiết H0 về phương sai đồng nhất Kiểm định Durbin's alternative và Breusch-Godfrey cho thấy giá trị Prob>chi2 cho DLn(Y) là 0.1826 và 0.0569, còn DLn(K) là 0.1258 và 0.0668, cũng không bác bỏ giả thiết H0 về sự không tương quan Kiểm định Ramsey RESET cho thấy giá trị Prob>F cho DLn(Y) và DLn(K) lần lượt là 0.0569 và 0.0668, kết luận rằng mô hình không bỏ xót biến quan trọng nào Cuối cùng, kiểm tra tính ổn định của mô hình thông qua kiểm tra tổng tích lũy hiệu chỉnh của phần dư Cusumsq cho hai biến DLn(Y) và DLn(K) cho thấy phần dư nằm trong dải tiêu chuẩn 5%, xác nhận mô hình là ổn định (xem Biểu đồ 4.1 và Biểu đồ 4.2).
Các biến DLn(L), DLn(F), và DLn(T) đã được thực hiện kiểm định chuẩn đoán mô hình tương tự như DLn(Y) và DLn(K), với kết quả được trình bày trong Bảng 4.6 Đối với biến DLn(L), hầu hết các kiểm định cho kết quả tốt, ngoại trừ kiểm định Breusch-Godfrey cho thấy sự tự tương quan và kiểm tra tính ổn định cho thấy mô hình không ổn định Ngược lại, các kiểm định đối với DLn(F) và DLn(T) đều cho kết quả khả quan Tuy nhiên, kiểm định về sự bỏ xót biến quan trọng trong mô hình cho thấy cả hai biến này đều có sự bỏ xót biến quan trọng.
Bảng 4.6 – Kết quả kiểm định chuẩn đoán mô hình
Kiểm định DLn(Y) DLn(K) DLn(L) DLn(F) DLn(T)
CUSUMSQ Ổn định Ổn định Không ổn định Ổn định Ổn định
Nguồn: Tác giả tự tính toán thông qua phần mềm Stata
Biểu đồ 4.1 – Kết quả kiểm định Cusumsq cho biến DLn(Y)
Nguồn: Tác giả tự tính toán thông qua phần mềm Stata
Biểu đồ 4.2 – Kết quả kiểm định Cusumsq cho biến DLn(K)
Nguồn: Tác giả tự tính toán thông qua phần mềm Stata
4.2.6 Ước lượng mô hình hiệu chỉnh sai số (Error Correction Model – ECM) dài hạn theo phương pháp ARDL đối với biến DLn(Y) là biến phụ thuộc
Bảng 4.7 – Kết quả ước lượng mô hình hiệu chỉnh sai số dài hạn theo phương pháp ARDL đối với biến DLn(Y) là biến phụ thuộc
Conf Interval Tốc độ điều chỉnh biến
DLnK 1763725 0469242 3.76 0.004 0718189 2809261 Độ trễ tối ưu các biến trong mô hình theo tiêu chí AIC 2 2 1 2 0
Nguồn: Tác giả tự tính toán thông qua phần mềm Stata
Kết quả ước lượng mô hình ARDL cho biến DLn(Y) cho thấy độ trễ của các biến là (2 2 1 2 0) theo tiêu chí AIC, với các biến độc lập giải thích 50.58% sự biến thiên của biến phụ thuộc, vượt mức yêu cầu 50% Hệ số hiệu chỉnh sai số bị trễ có ý nghĩa thống kê ở mức 1% và có giá trị -1.05, cho thấy tốc độ điều chỉnh về trạng thái cân bằng sau cú sốc rất cao, với khoảng 105% sự mất cân bằng từ năm trước hội tụ trở lại trạng thái cân bằng dài hạn trong năm hiện tại Trong dài hạn, tổng vốn đầu tư có tác động tích cực đến tăng trưởng với mức ý nghĩa thống kê 1%, với hệ số ước lượng 0.1763725 khi các yếu tố khác không thay đổi.
1% thay đổi trong đơn vị tính của tổng vốn đầu tư sẽ làm tăng 0.1763725 đơn vị tín của tăng trưởng
4.2.7 Ước lượng mô hình hiệu chỉnh sai số (Error Correction Model – ECM) dài hạn theo phương pháp ARDL đối với biến DLn(K) là biến phụ thuộc
Bảng 4.8 - Kết quả ước lượng mô hình hiệu chỉnh sai số dài hạn theo phương pháp ARDL đối với biến DLn(K) là biến phụ thuộc
Conf Interval Tốc độ điều chỉnh biến
DLnF 0949381 0316689 3.00 0.010 0270151 1628611 Độ trễ tối ưu các biến trong mô hình theo tiêu chí AIC 1 0 0 0 2
Nguồn: Tác giả tự tính toán thông qua phần mềm Stata
Kết quả ước lượng mô hình ARDL cho biến DLn(K) cho thấy độ trễ của các biến là (1 0 0 0 2), với khả năng giải thích 84.76% sự biến thiên của biến phụ thuộc, vượt mức chuẩn 50% Hệ số hiệu chỉnh sai số âm -1.03 có ý nghĩa thống kê 1%, cho thấy tốc độ điều chỉnh về trạng thái cân bằng sau cú sốc là cao, với khoảng 103% sự mất cân bằng từ năm trước hội tụ trở lại trạng thái cân bằng dài hạn trong năm hiện tại Trong dài hạn, đầu tư trực tiếp nước ngoài có tác động tích cực đến tổng vốn đầu tư với mức ý nghĩa thống kê 1%, với hệ số ước lượng 0.0949381, nghĩa là 1% thay đổi trong đầu tư trực tiếp nước ngoài sẽ làm tăng 0.0949381 đơn vị tín của tổng vốn đầu tư.
4.2.8 Phân tích Granger Causality và hướng tác động của các biến
Bảng 4.9 - Kết quả phân tích Granger Causality
Biến phụ thuộc Biến độc lập Chi2 df Prob>chi2
Nguồn: Tác giả tự tính toán thông qua phần mềm Stata
Kết quả phân tích Granger Causality cho thấy rằng tổng vốn đầu tư chịu ảnh hưởng tích cực từ tăng trưởng và thương mại với mức ý nghĩa thống kê 1% Khi đầu tư trực tiếp nước ngoài là biến phụ thuộc, thương mại cũng có tác động tích cực với ý nghĩa thống kê 1% Đối với thương mại là biến phụ thuộc, tổng lực lượng lao động có ý nghĩa thống kê 5% và đầu tư trực tiếp nước ngoài có ý nghĩa thống kê 1%, cho thấy rằng cả hai yếu tố này đều ảnh hưởng tích cực đến thương mại.
