Đang tải... (xem toàn văn)
Bài giảng Thị trường các công cụ phái sinh - Chương 3: Hoạt động giao dịch trên thị trường phát sinh. Chương này cung cấp cho học viên những kiến thức về: hoạt động giao dịch trên thị trường tập trung; hoạt động giao dịch trên thị trường phi tập trung; một số thị trường phái sinh điển hình;... Mời các bạn cùng tham khảo!
CHƯƠNG 3: HOẠT ĐỘNG GIAO DỊCH TRÊN THỊ TRƯỜNG PHÁT SINH Bộ mơn: Ngân hàng thị trường tài Nội dung Hoạt động giao dịch thị trường tập trung Hoạt động giao dịch thị trường phi tập trung - Một số thị trường phái sinh điển hình Hoạt động giao dịch thị trường tập trung (SGD) Hoạt động giao dịch thực sàn Thị trường giao dịch tập trung, làgiao dịch thông địa điểm thực giao dịchqua hệ thống máy tính mua bán công cụ phái sinh (hợp đồng tương lai, hợp đồng quyền chọn) SỞ GIAO DỊCH Các hàng hóa SGD giao dịch theo quy định định phương thức giao, thời gian địa điểm cụ thể Giao dịch thị trường tập trung • Cung cấp đảm bảo trì hoạt động liên tục hệ thống hạ tầng kỹ thuật phục vụ cho giao dịch • Nghiên cứu đưa thị trường sản phẩm • Đảm bảo thị trường hoạt động ổn định, minh bạch ,công vằng có trật tự thơng qua việc ban hành quy chế, quy định cụ thể Cung cấp thông tin giao dịch thị trường Sở giao dịch Giao dịch thị trường tập trung Quy mô HĐ Giá thực Điều kiện niêm yết Ngày đáo hạn Hạn mức Giao dịch thị trường tập trung-SGD •Mẫu hợp đồng tương lai số S&P 500 Điều khoản Hợp đồng tương lai S&P 500 Ngày giao dịch 21/4/1982 Tài sản sở Chỉ số S&P 500 (Giá trị sở 100 điểm, giá trị tháng 6/2009 900 điểm) Hệ số nhân $ 250 tương đương điểm số Bước giá Lệnh đơn: 0,1 điểm = $25 Lệnh phức: 0,05 điểm = $12,5 Giờ giao dịch Trên hệ thống đấu giá công khai (Thứ hai-sáu): 8h30-15.15 Trên hệ thống điện tử (thứ hai-năm):15.30-8.15 Tháng đáo hạn Trên hệ thống đấu giá công khai: tháng thuộc chu kỳ tháng Ba-Sáu-ChínMười hai Trên hệ thống điện tử: tháng thuộc chu kỳ tháng ba-sáu-chín- mưới hai Thời gian tồn năm Ngày giao dịch cuối Trên hệ thống đấu giá công khai, thứ liền ngày trước ngày đáo hạn Trên hệ thống thông tin điện tử: ngày (kể ngày nghỉ trước ngày giao dịch cuối hệ thống đấu giá công khai Giao dịch thị trường tập trung-SGD •Mẫu hợp đồng tương lai số S&P 500 Điều khoản Hợp đồng tương lai S&P 500 Ngày đáo hạn Thứ sáu tuần thứ tháng đáo hạn Ngày niêm yết thay Trên hệ thống đấu giá công khai: ngày ngày giao dịch cuối Trên hệ thống điện tử: vào ngày giao dịch cuối hợp đồng khác niêm yết bổ sung hợp đồng chưa bị hủy mà giao dịch đến ngày đáo hạn Quy trình tốn đáo hạn Tiền mặt Mọi vị vào thời điểm đóng cửa ngày giao dịch cuối toán theo quy định “Yết giá mở cửa đặc biệt” (căn giá giao dịch tất chứng khoán thành phần số S&P 500 vào sáng thứ Sáu đáo hạn ) Giới hạn giá hàng ngày Trên hệ thống đấu giá công khai: liên tiếp mố 10%, 20% 30% (giới hạn dưới) Trên hệ thống điện tử + -5% Giới hạn vị 20.000 vị ròng tất tháng đáo hạn Giao dịch thị trường tập trung (SGD) Đóng vai trị đối tác tất hợp đồng Thuộc sở hữu cua SGD Trung tâm toán bù trừ Giúp bên tháo gỡ nghĩa vu HĐ Bảo đảm thực nghĩa vụ bên HĐ Giao dịch thị trường tập trung • Những người giao dịch quyền chọn -Nhà tạo lập thị trường -Môi giới sàn giao dịch Thị trường quyền chọn tập trung • Điều kiện niêm yết • Quy mơ hợp đồng • Ngày đáo hạn • Người giao dịch quyền chọn Thị trường quyền chọn tập trung • Cơ chế giao dịch Thị trường giao sau tập trung • Sàn giao dịch giao sau (sàn giao dịch hợp đồng tương lại): nơi giao dịch hợp đồng giao sau • Hợp đồng giao sau hiểu hợp đồng kỳ hạn tiêu chuẩn hóa • Chi tiết cho hợp đồng bao gồm quy mơ hợp đồng, đơn vị tính, dao động giá tối thiểu, cấp độ, giao dịch Ngồi ra, hợp đồng cịn phải nêu rõ điều kiện giao hàng giới hạn giá hàng ngày tiến trình giao nhận hàng Thị trường giao sau tập trung Một số sàn giao sau giới: • Sàn Giao Dịch Chicago (CME) • Sàn Giao Dịch Tiền Tệ Quốc Tế Singapore (SIMEX) • Sàn giao dịch giao sau bận rộn giới EUREX, sàn giao dịch liên kết Đức Thụy Sĩ Thị trường giao sau tập trung Một số hợp đồng giao sau phổ biến: • Ngũ cốc hạt có dầu • Gia súc sống thịt • Thực phẩm sợi • Kim loại Xăng dầu • Ngoại tệ • Trái phiếu lãi suất • Chỉ số kinh tế • Chỉ số chứng khốn Thị trường giao sau tập trung Cơ chế giao dịch giao sau • Mở tài khoản với người môi giới • Đặt cọc tối thiểu • Ký quỹ ban đầu số tiền phải đặt cọc vào ngày bắt • đầu giao dịch • Ký quỹ trì số tiền mà bên phải góp thêm vào để trì cho số tiền ký quỹ mức tối thiểu Thị trường giao sau tập trung Cơ chế giao dịch giao sau Thị trường phi tập trung • Được ký kết riêng doanh nghiệp lớn, tổ chức tài đơi phủ • Người mua quyền chọn biết rõ mức độ đáng tin cậy người bán tự giảm thiểu rủi ro tín dụng số khoản bảo đảm biện pháp nâng cao độ tín nhiệm khác • Trong thị trường phi tập trung, công cụ phái sinh thiết kế dành cho nhiều gốc phái sinh Thị trường phi tập trung • Các lơi + Các điều kiện quy định sản phẩm thiết kế phù hợp với nhu cầu hai phía mua bán + Thị trường phi tập trung thị trường tư nhân công chúng hay nhà đầu tư khác, bao gồm đối thủ cạnh tranh giao dịch hoàn tất + Giao dịch phi tập trung chất khơng bị kiểm sốt Các tổ chức khơng tn thủ khơng thể tìm đối tác để giao dịch Thị trường phi tập trung • Hạn chế + Rủi ro tín dụng tồn loại trừ nhiều khách hàng vốn thiết lập độ tín nhiệm cho khỏi thị trường + Quy mô giao dịch thị trường phi tập trung lớn khả nhiều nhà đầu tư Một số thị trường phái sinh điển hình • • • • Sở giao dịch Chicago Sở giao dịch chứng khoán London Sở giao dịch chứng khoán Singapore Sở giao dịch chứng khoán Đài Loan Nghiên cứu tình • Quy trình giao dịch hợp đồng tương lai VN 30? • Các quy định giao dịch hợp đồng tương lai giá hàng hoá khách hàng doanh nghiệp tư nhân Nghiên cứu tình • Quy trình giao dịch hợp đồng tương lai VN30 Nghiên cứu tính • Phiên sáng: • • • • Phiên khớp lệnh định kỳ mở cửa: 8h45 – 9h00 Phiên khớp lệnh liên tục: 9h00 – 11h30 Giao dịch thỏa thuận: 8h45 – 11h30 Nghỉ trưa 11h30 – 13h00 • Phiên chiều: • Phiên khớp lệnh liên tục: 13h00 – 14h30 • Phiên khớp lệnh định kỳ đóng cửa: 14h30 – 14h45 • Giao dịch thỏa thuận: 13h00 – 14h45 Nghiên cứu tình • Khách hàng doanh nghiệp tư nhân có phép tham gia sản phẩm tương lại giá hàng hố khơng? –Có • Khách hàng có vay tiền ngân hàng để ký quỹ cho giao dịch hợp đồng tương lai khơng? –Khơng • Khách hàng có phép giao dịch hợp đồng qua điện thoại không? – Không, khách hàng bắt buộc phải giao dịch qua hệ thống giao dịch điện tử, trường hợp có nhu cầu giao dịch qua điện thoại phải giám đốc khối chấp thuận • Nếu khách hàng cung cấp giao dịch gốc cho ngân hàng hợp đồng mua bán hàng hoá ngoại tệ khách hàng phép mở loại danh mục giao dịch nào? – Được mở loại danh mục giao dịch VND Ngoại tệ Nghiên cứu tình • Nếu khách hàng cung cấp giao dịch gốc cho ngân hàng hợp đồng mua bán hàng hoá VND khách hàng phép mở loại danh mục giao dịch nào? – Chỉ mở loại danh mục VND • Khách hàng mở danh mục giao dịch VND cung cấp giao dịch gốc cho NH sau: -Giao dịch gốc VND (tương ứng 100 cà phê) - Giao dịch gốc ngoại tệ (tương ứng 50 cà phê) Số lượng tối đa mà khách hàng phép giao dịch danh mục VND – 150 ... dung Hoạt động giao dịch thị trường tập trung Hoạt động giao dịch thị trường phi tập trung - Một số thị trường phái sinh điển hình Hoạt động giao dịch thị trường tập trung (SGD) Hoạt động giao dịch. .. Người giao dịch quyền chọn Thị trường quyền chọn tập trung • Cơ chế giao dịch Thị trường giao sau tập trung • Sàn giao dịch giao sau (sàn giao dịch hợp đồng tương lại): nơi giao dịch hợp đồng giao. .. thực sàn Thị trường giao dịch tập trung, l? ?giao dịch thông địa điểm thực giao dịchqua hệ thống máy tính mua bán công cụ phái sinh (hợp đồng tương lai, hợp đồng quyền chọn) SỞ GIAO DỊCH Các hàng