LÝ LUẬN CHUNG VỀ THẨM ĐỊNH TÀI CHÍNH Dự ÁN ĐẦU Tư TRONG CHO VAY TRUNG DÀI HẠN CỦA NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI
TỔNG QUAN VỀ CHO VAY TRUNG DÀI HẠN VÀ THẨM ĐỊNH Dự ÁN ĐẦU Tư CỦA NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI
ÁN ĐẦU TƯ CỦA NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI
1.1.1 Cho vay trung dài hạn
Cho vay trung dài hạn là hoạt động tín dụng dành cho khách hàng nhằm thực hiện các dự án phát triển sản xuất kinh doanh hoặc phục vụ đời sống Quy định về cho vay trung dài hạn có thể thay đổi theo từng thời kỳ và quốc gia Tại Việt Nam, thời gian cho vay được xác định dựa trên thời hạn thu hồi vốn, khả năng trả nợ và tính chất nguồn vốn vay Hiện nay, cho vay trung dài hạn được phân loại cụ thể theo thời hạn.
Cho vay trung hạn là hình thức cho vay có thời gian từ 1 đến 5 năm, thường được sử dụng để đầu tư vào tài sản cố định, nâng cấp công nghệ, cũng như mở rộng và xây dựng các công trình nhỏ với thời gian thu hồi vốn nhanh chóng.
Cho vay dài hạn là khoản vay có thời gian trên 5 năm, không vượt quá thời hạn hoạt động còn lại của pháp nhân hoặc 15 năm cho các dự án phục vụ đời sống Loại hình cho vay này thường được sử dụng để cấp vốn cho các dự án xây dựng cơ bản, bao gồm đầu tư xây dựng xí nghiệp mới, phát triển cơ sở hạ tầng và cải tiến, mở rộng sản xuất.
Thời gian hoàn vốn của cho vay trung và dài hạn thường kéo dài, điều này trở thành đặc điểm quan trọng trong loại hình cho vay này Mục tiêu chính là hỗ trợ doanh nghiệp trong việc hình thành hoặc hiện đại hóa cơ sở vật chất kỹ thuật, mở rộng hoạt động sản xuất kinh doanh và xây dựng các dự án đầu tư quy mô vừa và lớn Để đạt được những mục tiêu này, doanh nghiệp cần một khoảng thời gian dài, phụ thuộc vào đặc điểm của chu kỳ sản xuất kinh doanh, thời gian lắp đặt thi công, quy mô và độ phức tạp của công trình cũng như công nghệ áp dụng.
6 sản xuất của doanh nghiệp.
Khoản vay lớn là đặc điểm nổi bật của cho vay trung dài hạn, thường được sử dụng để chi trả cho việc hình thành cơ sở vật chất kỹ thuật mới hoặc nâng cấp, cải tạo hạ tầng hiện có của doanh nghiệp Hoạt động này đòi hỏi sự sắp xếp khoa học và quản lý chặt chẽ, nhằm đảm bảo thực hiện theo trình tự nhất định Do đó, doanh nghiệp cần có một khối lượng vốn lớn để tạo ra tài sản cố định và nâng cao năng lực sản xuất.
Lãi suất cho vay trung và dài hạn đối với doanh nghiệp thường cao do ảnh hưởng của nhiều yếu tố phức tạp như tình hình kinh tế, chính trị - xã hội, và pháp luật Những biến động này có thể tác động tích cực hoặc tiêu cực đến cả bên vay và ngân hàng Để bù đắp cho các rủi ro tiềm ẩn trong hoạt động cho vay, ngân hàng thường áp dụng mức lãi suất cao.
1.1.1.3 Các hình thức cho vay trung dài hạn
Cho vay theo dự án đầu tư
Cho vay theo DAĐT là hình thức cho vay mà các tổ chức tín dụng cung cấp vốn cho khách hàng nhằm thực hiện các dự án đầu tư phát triển sản xuất, kinh doanh hoặc phục vụ đời sống Trong hình thức này, chủ đầu tư dự án đóng vai trò là khách hàng, và các chi phí liên quan đến dự án sẽ là đối tượng cho vay.
Cho vay theo dự án thường có thời gian dài và rủi ro cao Để giảm thiểu rủi ro, ngân hàng yêu cầu khách hàng phải có vốn tự có tham gia vào dự án, bên cạnh việc quy định tài sản đảm bảo Tỷ lệ vốn tự có này phụ thuộc vào mức độ rủi ro, hiệu quả của dự án đầu tư và quy định riêng của từng ngân hàng.
Các hình thức cho vay theo DAĐT bao gôm:
Cho vay đồng tài trợ là quá trình mà một nhóm tổ chức tín dụng cùng nhau cho vay cho một dự án, với một tổ chức tín dụng làm đầu mối để phân tán rủi ro Hình thức này thường được áp dụng khi các dự án đầu tư yêu cầu vốn lớn mà ngân hàng riêng lẻ không thể đáp ứng hoàn toàn do quy định Ngay cả khi một số ngân hàng có khả năng tài trợ toàn bộ, rủi ro có thể quá lớn khiến họ không muốn gánh vác Do đó, cho vay đồng tài trợ giúp ngân hàng giảm thiểu rủi ro và tối ưu hóa nguồn vốn cho các dự án dài hạn.
Cho vay trực tiếp theo dự án là hình thức cho vay trung dài hạn phổ biến của các ngân hàng thương mại hiện nay, trong đó ngân hàng chịu trách nhiệm toàn diện cho từng dự án đầu tư của khách hàng Điều này không chỉ bao gồm việc cấp tín dụng mà còn đòi hỏi ngân hàng phải quản lý nhiều khía cạnh liên quan như quy hoạch sản xuất, thiết kế, quy trình công nghệ, tiêu chuẩn máy móc, giá cả thị trường và hiệu quả đầu tư Do khoản tín dụng được cấp sẽ ràng buộc ngân hàng với người vay trong một khoảng thời gian nhất định, việc nghiên cứu và đánh giá kỹ lưỡng các rủi ro tiềm ẩn là vô cùng cần thiết.
Cho vay luân chuyển là hình thức cho phép doanh nghiệp vay một khoản tối đa đã định, hoàn trả một phần hoặc toàn bộ khoản vay và tiếp tục vay khi cần thiết cho đến khi hợp đồng hết hạn Đây là một trong những khoản vay kinh doanh linh hoạt nhất, thường được ngân hàng chấp nhận mà không yêu cầu bảo đảm bằng tài sản Khoản vay này có thể ngắn hạn hoặc kéo dài từ 4-5 năm, phù hợp cho doanh nghiệp không chắc chắn về thời gian và quy mô nhu cầu vốn trong tương lai Cho vay luân chuyển giúp doanh nghiệp giảm biến động trong chu kỳ kinh doanh, cho phép vay thêm tiền trong giai đoạn khó khăn khi doanh số bán hàng giảm.
8 phép hoàn trả khi nguồn thu bằng tiền tăng lên.
Cho vay theo kế hoạch tài chính
Cho vay theo kế hoạch tài chính là hình thức cho vay trung dài hạn, trong đó ngân hàng hỗ trợ doanh nghiệp bằng cách cho vay dựa trên dòng tiền để tài trợ cho tài sản hoặc nhu cầu dài hạn Ngân hàng xác định mức cho vay phù hợp với sự thiếu hụt trong kế hoạch lưu chuyển tiền tệ của doanh nghiệp, đồng thời thời hạn cho vay cần tương thích với khả năng tạo ra dòng tiền đủ để trả nợ Đối tượng cho vay chủ yếu là các doanh nghiệp có năng lực quản lý tốt, vốn chủ sở hữu hợp lý và có khả năng lập báo cáo lưu chuyển tiền tệ dài hạn.
1.1.2 Thẩm định dự án đầu tư
1.1.2.1 Khái niệm dự án đầu tư
Dự án đầu tư là một tập hợp các đề xuất nhằm bỏ vốn trung hạn hoặc dài hạn để thực hiện các hoạt động kinh doanh tại một khu vực cụ thể trong một khoảng thời gian nhất định.
Dự án đầu tư là một bộ hồ sơ chi tiết và có hệ thống, trình bày các hoạt động và chi phí cần thiết theo một kế hoạch cụ thể, nhằm đạt được các kết quả và mục tiêu nhất định trong tương lai.
Dự án đầu tư bao gồm tất cả các hoạt động và chi phí cần thiết, được tổ chức theo một kế hoạch chi tiết với thời gian và địa điểm cụ thể Mục tiêu của dự án là tạo mới, mở rộng hoặc cải tạo các cơ sở vật chất nhằm đạt được những mục tiêu phát triển trong tương lai.
1.1.2.2 Khái niệm thẩm định dự án đầu tư
THẨM ĐỊNH TÀI CHÍNH Dự ÁN ĐẦU Tư TẠI NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI 13 1 Khái niệm thẩm định tài chính dự án đầu tu
1.1 THẨM ĐỊNH TÀI CHÍNH Dự ÁN ĐẦU TƯ TẠI NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI
1.2.1 Khái niệm thẩm định tài chính dự án đầu tư
Thẩm định tài chính dự án là quá trình đánh giá toàn diện các khía cạnh tài chính của dự án từ góc độ nhà đầu tư và các nhà tài trợ Mục đích của việc này là kiểm tra nhu cầu và nguồn vốn, dự tính chi phí, lợi ích, hiệu quả hoạt động, xác định các chỉ tiêu hiệu quả tài chính, và đánh giá độ an toàn tài chính của dự án Qua đó, thẩm định tài chính giúp xác định tính khả thi về mặt tài chính của dự án.
1.2.2 Nội dung thẩm định tài chính dự án đầu tư
1.2.2.1 Thẩm định về tổng vốn đầu tư và các nguồn tài trợ
Để tính toán hiệu quả tài chính và khả năng trả nợ của dự án, cần xác định tổng vốn đầu tư dựa trên năng lực sản xuất, đảm bảo phù hợp với tổng vốn thực tế.
= Vốn đầu tư TSCD + vỗn lưu động ban đầu + vỗn dự phòng
Vốn đầu tư vào TSCĐ: là toàn bộ chi phí liên quan đến việc hình thành
TSCĐ trải qua ba giai đoạn chính: chuẩn bị, thực hiện đầu tư và kết thúc đưa dự án vào sử dụng Chi phí liên quan bao gồm các khoản chi trước vận hành như điều tra khảo sát, lập và trình duyệt dự án, chi phí tư vấn thiết kế, cùng với chi phí xây lắp và mua sắm trang thiết bị cần thiết cho dự án.
Vốn lưu động ban đầu: là toàn bộ giá trị tài sản luu động ban đầu - điều kiện
Để đảm bảo dự án hoạt động hiệu quả trong điều kiện kinh tế - kỹ thuật dự tính, cần chú trọng đến việc duy trì dự trữ tiền mặt, hàng hóa, và các khoản phải thu và trả trước Mặc dù vốn đầu tư ban đầu cho khoản mục này không lớn, nhưng việc không huy động vốn dài hạn để tài trợ có thể khiến dự án gặp khó khăn khi đến hạn trả nợ nếu chỉ dựa vào vốn ngắn hạn.
Vốn dự phòng là khoản vốn dành riêng để đối phó với các chi phí đầu tư phát sinh ngoài dự kiến, nhằm đảm bảo đáp ứng kịp thời nhu cầu chi tiêu và tiến độ của dự án Tỷ trọng của khoản mục này thường chiếm từ 1% đến 5% tổng vốn đầu tư, tùy thuộc vào quy mô và các yếu tố liên quan đến dự án.
Xác định cơ cấu nguồn vốn đầu tư của dự án:
Một dự án thường được tài trợ bởi nhiều nguồn khác nhau như sau:
Để xác định nguồn vốn tự có của chủ đầu tư, ngân hàng cần tiến hành phân tích tình hình tài chính và hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp, sử dụng số liệu tối thiểu trong hai năm gần nhất.
Vốn vay các tổ chức tín dụng khác
Vốn từ ngân sách Nhà nước là nguồn tài chính an toàn, thường được sử dụng để tài trợ cho các dự án của doanh nghiệp nhà nước Những sản phẩm từ các dự án này thường mang tính chiến lược và đóng góp quan trọng vào sự phát triển của nền kinh tế.
Dựa trên tổng vốn đầu tư đã được phê duyệt, ngân hàng tiến hành thẩm định quy mô, tính chính xác và khả thi của các nguồn tài trợ để xác định phần vốn còn thiếu và mức độ tham gia tài trợ cho dự án.
Xác định tiến độ cần rót vốn là rất quan trọng để tránh tình trạng thiếu hoặc thừa vốn đầu tư, điều này có thể gây khó khăn hoặc lãng phí, làm giảm hiệu quả của dự án Ngân hàng cần đánh giá tiến độ thực hiện và nhu cầu vốn cho từng giai đoạn, từ đó xây dựng kế hoạch cho vay hợp lý, giúp dự án thực hiện thuận lợi và nâng cao hiệu quả đầu tư.
1.2.2.1 Thẩm định doanh thu, chi phí và dòng tiền của dự án
Thẩm định dự trù doanh thu: Doanh thu của dự án được tính hàng năm,
Dự án cung cấp 15 dịch vụ bên ngoài, phát sinh từ việc vận hành tài sản cố định Doanh thu được xác định dựa trên công suất thiết kế và mức sản xuất khả thi, theo phân tích kỹ thuật Để đảm bảo doanh thu hợp lý và chính xác, ngân hàng thương mại cần kiểm tra giá bán và sản lượng sản xuất hàng năm Cuối năm dự án, có thể phát sinh khoản thu hồi từ việc thanh lý tài sản cố định và tài sản lưu động.
Doanh thu từ dự án bao gồm doanh thu từ bán sản phẩm chính, sản phẩm phụ, phế liệu và dịch vụ cung cấp cho bên ngoài Doanh thu hàng năm được ước tính dựa trên kế hoạch sản xuất, tiêu thụ và giá bán của dự án Để đảm bảo tính chính xác của giá bán, cần đánh giá sự phù hợp giữa giá bán và giá thành sản phẩm, so sánh với giá bán các sản phẩm tương tự trên thị trường, và xem xét sự phù hợp với khách hàng mục tiêu Ngoài ra, cần phân tích xu hướng biến động giá cả trong tương lai và xem xét uy tín, tên tuổi, nhãn mác của sản phẩm.
Các khoản thu khác trong dự án bao gồm giá trị thanh lý tài sản cố định và thu hồi vốn lưu động, không trực tiếp từ hoạt động sản xuất kinh doanh Việc kiểm tra giá trị ước tính khi thanh lý tài sản cố định và thu hồi vốn lưu động ban đầu là cần thiết, đồng thời bổ sung nếu có Những khoản thu này ảnh hưởng đến dòng tiền sau thuế và các chỉ tiêu hiệu quả tài chính của dự án.
Thẩm định dự trù chi phí sản xuất (dịch vụ) là yếu tố quan trọng được tính toán cho từng năm trong suốt vòng đời của dự án Việc lựa chọn công suất thiết kế không chỉ ảnh hưởng đến doanh thu mà còn tác động đáng kể đến chi phí hoạt động hàng năm Chi phí sản xuất (dịch vụ) được xác định dựa trên kế hoạch sản xuất hàng năm, kế hoạch khấu hao và kế hoạch trả nợ, bao gồm các chi phí hoạt động như nguyên vật liệu, nhiên liệu, năng lượng, nước, tiền lương, bảo hiểm xã hội và chi phí hao mòn.
16 dưỡng máy móc, thiết bị nhà xưởng, chi phí quản lý, chi phí lãi vay,
Chi phí nguyên vật liệu, nhiên liệu, điện nước và bao bì đóng gói cần được xem xét kỹ lưỡng để đảm bảo tính hợp lý Việc so sánh định mức sản xuất tiêu hao, giá nguyên vật liệu, chi phí vận chuyển và bốc dỡ với các tiêu chuẩn ngành và các đơn vị tương tự sẽ giúp đánh giá hiệu quả Đồng thời, cần chú ý đến đặc tính tiêu hao nguyên vật liệu của dây chuyền công nghệ và xu hướng biến động giá cả nguyên vật liệu trên thị trường trong tương lai.
Để đánh giá chính xác chi phí nhân công, cần nghiên cứu thu nhập bình quân của công nhân và người lao động địa phương, cũng như thu nhập bình quân trong lĩnh vực đầu tư và tốc độ tăng thu nhập của họ Đối với các dự án yêu cầu trình độ chuyên môn cao, cần xem xét thêm chi phí đào tạo.
KINH NGHIỆM THẨM ĐỊNH Dự ÁN ĐẦU Tư TẠI MỘT SỐ NHTM VÀ BÀI HỌC CHO V IETINBANK CHI NHÁNH TP HÀ NỘI
VÀ BÀI HỌC CHO V IETINBANK CHI NHÁNH TP HÀ NỘI
1.3.1 Kinh nghiệm thẩm định dự án đầu tư ở một số ngân hàng thương mại.
1.3.1.1 Kinh nghiệm của BIDV Chi nhánh Tây Sơn
Chi nhánh BIDV Tây Sơn được thành lập từ việc nâng cấp phòng giao dịch số 2 tại tòa nhà 14 Láng Hạ, là một trong 105 chi nhánh của BIDV trên toàn quốc và 1 trong 15 chi nhánh hoạt động tại Hà Nội Chi nhánh này được ghi nhận là một trong những đơn vị tiên phong trong hệ thống BIDV, đặc biệt chú trọng vào việc triển khai nghiệp vụ cấp tín dụng tài trợ dự án cho các khách hàng doanh nghiệp lớn tại địa bàn.
BIDV Tây Sơn không chỉ tuân thủ quy trình thẩm định dự án của BIDV mà còn chủ động nâng cao năng lực chuyên môn và tích lũy kinh nghiệm, đặc biệt trong lĩnh vực thẩm định tài chính dự án Những kinh nghiệm nổi bật này giúp cải thiện chất lượng thẩm định và tăng cường hiệu quả tài trợ dự án.
Quy trình thẩm định của Ngân hàng được phân cấp đồng bộ và chi tiết, từ Hội sở chính đến các chi nhánh, với sự phân chia rõ ràng quyền hạn và trách nhiệm cho từng cá nhân và phòng ban Điều này không chỉ đảm bảo tính thống nhất trong toàn hệ thống mà còn khuyến khích sự chủ động và độc lập trong hoạt động của các phòng ban, giúp tránh tình trạng trùng lặp công việc và nâng cao hiệu quả làm việc.
Thứ hai, bên cạnh các phương pháp thẩm định tài chính dự án thông thường,
BIDV Tây Sơn thực hiện phân tích Dự án từ hai góc độ: Tổng đầu tư (TIP) và Chủ đầu tư (EPV) Đơn vị này tập trung xây dựng phương án cơ sở dựa trên các giả định phù hợp với tình hình hiện tại của Dự án, đồng thời đánh giá các nội dung liên quan Sau khi có kết quả từ phương án cơ sở, BIDV Tây Sơn tiến hành phân tích độ nhạy để khảo sát mức độ ổn định của hiệu quả tài chính Dự án, xem xét ảnh hưởng của các yếu tố quan trọng như giá bán hàng hóa và tổng vốn đầu tư khi có sự biến động.
Trong quá trình thẩm định và phê duyệt cấp tín dụng cho dự án Năng lượng điện của Công ty cổ phần đầu tư và phát triển điện Miền Bắc, BIDV Tây Sơn đã thực hiện phân tích độ nhạy dựa trên ba thông số chính: tổng mức đầu tư, giá bán điện và điện lượng sản xuất hàng năm Mục tiêu của phân tích này là khảo sát mức độ ổn định của hiệu quả tài chính dự án khi các yếu tố đầu vào có sự thay đổi trong phạm vi có thể xảy ra.
Thẩm định tài trợ dự án đầu tư là một nghiệp vụ tín dụng phức tạp trong ngân hàng thương mại, đòi hỏi nhân viên cần có kiến thức sâu rộng về phân tích tài chính doanh nghiệp và hiểu biết về ngành kinh tế liên quan Để nâng cao năng lực thẩm định tài chính dự án, BIDV Tây Sơn chú trọng tổ chức các buổi đào tạo, chia sẻ kỹ năng và phân chia đội ngũ theo các lĩnh vực kinh tế chính như đầu tư bất động sản, xây dựng, sản xuất và thương mại.
1.3.1.2 Kinh nghiệm của Techcombank Chi nhánh Đông Đô
Techcombank CN Đông Đô là một trong những chi nhánh hàng đầu của hệ thống NTHM Techcombank, nổi bật với kết quả cấp tín dụng cho các dự án trung và dài hạn Chi nhánh đã thành công trong việc tài trợ nhiều dự án lớn, trong đó có dự án Eden Rose của Công ty TNHH BĐS Thanh Trì và dự án Vimefulland 2, với nguồn dư nợ đáng kể.
Hiện nay, cho vay, đặc biệt là cho vay theo dự án, tiềm ẩn nhiều rủi ro do nhiều yếu tố khác nhau, có thể dẫn đến khả năng không trả nợ đúng hạn Vì vậy, Techcombank CN Đông Đô chú trọng vào việc phân tích tín dụng và thẩm định tài chính dự án để đưa ra quyết định cho vay hợp lý.
Từ kinh nghiệm thực tiễn trong thẩm định và cấp tín dụng cho các dự án đầu tư trung dài hạn tại Techcombank giai đoạn 2017-2019, bài viết đã chỉ ra tầm quan trọng của việc đánh giá toàn diện nhu cầu vốn đầu tư, cơ cấu nguồn vốn, tình hình sử dụng và hiệu quả tài chính của dự án, cùng với khả năng trả nợ.
Đến cuối năm 2019, tổng cho vay và ứng trước của CN cho khách hàng đạt 138 nghìn tỷ đồng, với 56,8% là ngắn hạn Cấp tín dụng tài trợ dự án tăng cao nhất ở mức 63,3% so với năm 2018, nhờ vào việc nâng cao và thắt chặt thẩm định tài chính dự án Techcombank ghi nhận sự biến động trong tỷ trọng các loại nợ, với tỷ trọng nợ loại 1 và nợ loại 5 giảm nhẹ, trong khi nợ loại 3 và nợ loại 4 tăng nhẹ Đặc biệt, nhóm khách hàng doanh nghiệp lớn xuất hiện nợ loại 2 với tỷ lệ 0,3% Tỷ trọng nợ loại 3 - 5 cũng tăng từ 2,3% lên 2,81% Để hạn chế tỷ lệ nợ xấu, quy trình thẩm định dự án đầu tư tại Techcombank đã được quy chuẩn và áp dụng cho toàn bộ hệ thống theo 3 bước.
Kiểm tra tính đầy đủ của bộ hồ sơ cấp tín dụng đầu tư dự án là bước quan trọng, bao gồm việc xem xét hồ sơ pháp lý, hồ sơ tài chính, hồ sơ vay vốn, hồ sơ tài sản bảo đảm và các hồ sơ liên quan đến dự án đầu tư.
Thẩm định khách hàng vay vốn bao gồm việc xem xét địa vị pháp lý và tư cách của khách hàng, lịch sử hình thành doanh nghiệp, cơ cấu tổ chức và quản trị doanh nghiệp Ngoài ra, cần đánh giá phương thức và tình hình hoạt động kinh doanh hiện tại, định hướng kinh doanh, tình hình tài chính của doanh nghiệp cũng như quan hệ với các tổ chức tín dụng.
Thẩm định dự án đầu tư là quá trình xem xét và đánh giá sơ bộ các nội dung chính của dự án, đồng thời phân tích thị trường và khả năng tiêu thụ sản phẩm, dịch vụ đầu ra.
Dự án sẽ được đánh giá qua 33 tiêu chí liên quan đến khả năng cung cấp nguyên liệu và các yếu tố đầu vào Bên cạnh đó, chúng tôi sẽ xem xét các khía cạnh kỹ thuật, thẩm định tổng vốn đầu tư và tính khả thi của phương án vay vốn Cuối cùng, đánh giá hiệu quả tài chính của dự án cũng sẽ được thực hiện để đảm bảo tính khả thi và lợi nhuận.
Nhân viên thẩm định tại Techcombank sẽ phân tích và đánh giá từng dự án cụ thể để đưa ra các điều kiện cho vay, nhằm hạn chế rủi ro và đảm bảo an toàn vốn vay Qua quá trình thẩm định, ngân hàng có cái nhìn toàn diện về dự án, bao gồm nhu cầu vốn đầu tư, cơ cấu nguồn vốn, tình hình sử dụng vốn, hiệu quả tài chính và khả năng trả nợ của dự án Lãnh đạo Techcombank sẽ dựa trên những đánh giá này để xem xét khả năng tham gia cho vay cho từng dự án.
1.3.2 Bài học kinh nghiệm rút ra cho Ngân hàng TMCP Công thương Việt Nam Chi nhánh thành phố Hà Nội về yếu tố con người:
