1339 sử dụng các công cụ phái sinh tại NHTM CP hàng hải việt nam thực trạng và giải pháp luận văn thạc sỹ kinh tế

NGÂN HÀNG NHÀ NƯỚC VIỆT NAM BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO HỌC VIỆN NGÂN HÀNG - ^φ^ - VŨ MAI LY SỬ DỤNG CÁC CÔNG CỤ PHÁI SINH TẠI NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI CỔ PHẦN HÀNG HẢI VIỆT NAM THỰC TRẠNG VÀ GIẢI PHÁP LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ HÀ NỘI - 2015 NGÂN HÀNG NHÀ NƯỚC VIỆT NAM BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO HỌC VIỆN NGÂN HÀNG - - -^φ^ VŨ MAI LY SỬ DỤNG CÁC CÔNG CỤ PHÁI SINH TẠI NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI CỚ PHẦN HÀNG HẢI VIỆT NAM THỰC TRẠNG VÀ GIẢI PHÁP Chuyên ngành: Tài - Ngân hàng Mã số: 60.34.02.01 LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ Người hướng dẫn khoa học: TS NGUYỄN THỊ KIM THANH HÀ NỘI - 2015 DANH MỤC CÁC CHỮ VIET TẮT LỜI CAM ĐOAN Tơi xin cam đoan cơng trình nghiên cứu riêng tôi, số liệu nêu luận văn có nguồn gốc rõ ràng, kết luận văn trung thực xuất phát từ tình hình thực tế đơn vị Hà Nội ngày tháng năm 2015 Tác giả luận văn Vũ Mai Ly STT Ký hiệu ĐVKD Đơn vị kinh doanh Forward Giao dịch kỳ hạn Front (FI) Khối Thị trường tài GL Tài khoản kế toán tổng hợp KPIs Chỉ số đánh giá thực công việc Maritime Bank Ngân hàng thương mại cổ phần Hàng Hải Việt Nam Middle Khối Quản lý rủi ro Back Khối Vận Hành Kế toán NHNN Ngân hàng Nhà nước 10 NHTM Ngân hàng thương mại 11 NHTMCP Ngân hàng thương mại cổ phần 12 Option Giao dịch quyền chọn OTC Thị trường phi tập trung 14 Swap Giao dịch hoán đổi 15 Trader Nhân viên thực giao dịch FI 13 Nguyên văn MỤC LỤC MỞ ĐẦU CHƯƠNG :TỔNG QUAN VỀ CƠNG CỤ TÀI CHÍNH PHÁI SINH 1.1 NHỮNG VẤN ĐỀ CHUNG VỀ PHÁT TRIỂN CÔNG CỤ TÀI CHÍNH PHÁI SINH 1.1.1 Sự đời, phát triển đặc điểm công cụ phái sinh 1.1.2 Vai trị cơng cụ tài phái sinh 1.2 CÁC LOẠI CƠNG CỤ TÀI CHÍNH PHÁI SINH CHỦ YẾU 1.2.1 .Hợp đồng kỳ hạn tiền tệ 1.2.2 Hợp đồng hoán đổi 1.2.3 Hợp đồng quyền chọn 16 1.3 CÁC GIAO DỊCH TÀI CHÍNH PHÁI SINH CỦA MỘT SỐ NƯỚC TRÊN THẾ GIỚI VÀ BÀI HỌC KINH NGHIỆM ĐỐI VỚI CÁC NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI Ở VIỆT NAM 24 1.3.1 Thị trường London 25 1.3.2 Thị trường Mỹ 26 1.3.3 Thị trường Singapore 29 Ket luậnChương 31 2.3.2 Hệ thống văn pháp chế quy định việc kinh doanh công cụ tài phái sinh 47 2.3.3 Quá trình phát triển sản phẩm phái sinh Ngân hàng thương mại cổ phần Hàng hải Việt Nam 49 2.3.4 Cá c sản phẩm phái sinh Ngân hàng thương mại cổ phần Hàng hải Việt Nam 53 2.3.5 Quy trình thực giao dịch tài phái sinh cách thức phối hợp nội Ngân hàng thương mại cổ phần Hàng hải Việt Nam .59 2.4.ĐÁNH GIÁ NGHIỆP VỤ KINH DOANH CƠNG CỤ TÀI CHÍNH PHÁI SINH TẠI NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI CỔ PHẦN HÀNG HẢI VIỆT NAM .60 2.4.1 Những thành tựu đạt 60 2.4.2 Nh ững hạn chế 64 Kết luận chương 67 CHƯƠNG 3: MỘT SỐ GIẢI PHÁP NHẰM PHÁT TRIỂN CÔNG CỤ TÀI CHÍNH PHÁI SINH TẠI NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI CỔ PHẦN HÀNG HẢI VIỆT NAM 68 3.1 ĐỊNH HƯỚNG CỦA MARITIME BANK VỀ PHÁT TRIỂN CÔNG CỤ TÀI CHÍNH PHÁI SINH 68 3.2.1 .Những quan điểm định hướng 68 3.2.1 Mục tiêu kinh doanh cơng cụ tài phái sinh Ngân hàng thương mại cổ phần Hàng hải Việt Nam 68 3.2 NHỮNG GIẢI PHÁP CHUNG ĐỂ PHÁT TRIỂN CÁC CƠNG 3.4.Đa dạng hóa danh mục sản phẩm 70 3.5.Xây dựng mơ hình, cơng cụ tính giá hợp lý 72 3.6.Đa dạng hóa loại ngoại tệ giao dịch 72 3.7.Đẩy mạnh công tác tư vấn, tuyên truyền, quảng bá giao dịch phái sinh đến Khách hàng, thực sách khách hàng hợp lý 72 3.3.1 Đào tạo phát triển nguồn nhân lực 73 3.3.2 Đầu tư đổi mới, hoàn thiện kỹ thuật công nghệ thông tin trang bị tốt sở vật chất hoạt động Ngân hàng 74 3.8 MỘT SỐ KIẾN NGHỊ NHẰM HỒN THIỆN CƠNG CỤ TÀI CHÍNH PHÁI SINH TẠI NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI CỔ PHẦN HÀNG HẢI VIỆT phái sinh 82 Kết luận chương 83 KẾT LUẬN 84 DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO 85 DANH MỤC SƠ ĐỒ, BẢNG, BIỂU SƠ ĐỒ: Sơ đồ 2.1: Vốn điều lệ NHTM Việt Nam 44 Sơ đồ 2.2 : Tổng tài sản NHTM Việt Nam 45 BẢNG: Bảng 1.1: Phân loại sản phẩm hoán đổi tiền tệ chéo 11 Bảng 1.2: Đặc điểm sản phẩm quyền chọn tiền tệ 17 Bảng 2.1: Các tiêu tài giai đoạn 2012- tháng 6/2015 45 Bảng 2.2: Cơ cấu tiền gửi khách hàng theo kì hạn giai đoạn 2012- tháng 6/2015 47 Bảng 2.3: Giá trị giao dịch sản phẩm phái sinh Maritime Bank giai đoạn 2012 -2014 .51 Bảng 2.4: Thu nhập chi phí sản phẩm phái sinh Maritime Bank giai đoạn 2012 -2014 52 BIỂU: Biểu 2.1: Tình hình huy động vốn giai đoạn 2012- tháng 6/2015 47 Biểu 2.2: Dư nợ tín dụng khách hàng doanh nghiệp lớn, khách hàng doanh nghiệp vừa nhỏ giai đoạn 2012- 2014 .47 MỞ ĐẦU Tính cấp thiết đề tài Cùng với phát triển thị trường tài chính, hoạt động Ngân hàng thương mại trở nên phong phú đa dạng Ngoài nghiệp vụ kinh doanh truyền thống huy động tín dụng Ngân hàng thương mại phát triển nghiệp vụ tài đại có nghiệp vụ kinh doanh cơng cụ tài phái sinh Các cơng cụ phát triển mạnh mẽ đa dạng thị trường tài quốc tế, đặc biệt nước có kinh tế phát triển Thực tế Việt Nam, Ngân hàng thương mại cổ phần nói chung Ngân hàng thương mại cổ phần Hàng hải Việt Nam (Maritime Bank) nói riêng sử dụng cơng cụ tài phái sinh đơn giản Khi tham gia thị trường tài phái sinh, Ngân hàng phải đối mặt với nhiều rủi ro kinh doanh, bối cảnh tỷ giá biến động khó lường Việc lựa chọn cơng cụ tài phái sinh hợp lý để thực kinh doanh vấn đề khó khăn cấp thiết Chính cần thiết vấn đề mang tính cấp thiết này, tác giả chọn đề tài nghiên cứu “ Sử dụng công cụ phái sinh Ngân hàng Thương mại Cổ phần Hàng Hải Việt Nam - Thực trạng giải pháp” Mục đích nghiên cứu Luận văn nhằm đánh giá thực trạng việc sử dụng cơng cụ tài phái sinh Maritime Bank, phân tích thành tựu mặt hạn chế q trình sử dụng cơng cụ tài phái sinh thời gian qua, sở đề xuất giải pháp kiến nghị nhằm góp phần tăng cường hiệu việc sử dụng cơng cụ tài phái sinh Maritime Bank Đối tượng phạm vi nghiên cứu Đối tượng nghiên cứu: Nghiên cứu nghiệp vụ kinh doanh cơng cụ tài phái sinh giới thực tế Ngân hàng thương mại Việt Nam, có Maritime Bank Phạm vi nghiên cứu: Nghiên cứu nghiệp vụ kinh doanh công cụ tài 71 chưa cấp phép từ NHNN, chưa đủ điều kiện thực hiện, chưa tìm kiếm nguồn Khách hàng Vì vậy, thời gian tới Maritime Bank cần tìm hiểu để sớm đưa sản phẩm thị trường, tạo nhiều hội cho Khách hàng, thúc đẩy doanh số bán hàng Maritime Bank Bên cạnh đó, Maritime Bank nên áp dụng sách sản phẩm linh hoạt hấp dẫn, giúp Khách hàng có nhiều hội thực sản phẩm, ví dụ như: 3.3.1.1 Cần xác định phí quyền chọn hợp lý Maritme Bank cần tách lợi nhuận mong muốn khỏi phí quyền chọn để doanh nghiệp thấy phí quyền chọn hợp lý, họ thực giao dịch quyền chọn nhiều Tuy nhiên giải pháp ngắn hạn lúc ngân hàng chưa thực tự doanh quyền chọn, lâu dài Maritime Bank xây dựng quy trình giao dịch cụ thể, xác định phí quyền chọn dựa cung cầu chuẩn bị yếu tố để tự doanh quyền chọn trực tiếp với Khách hàng Khi đó, hiệu đạt cao 3.3.1.2 Sử dụng loại quyền chọn khơng phí Việc Khách hàng chưa sẵn sàng trả phí quyền chọn trở ngại việc thúc đẩy thị trường quyền chọn Để giải vấn đề này, cần có giải pháp đồng hơn, có việc xây dựng thị trường liên ngân hàng Quyền chọn, tính cạnh tranh phí quyền chọn, chất lượng phục vụ, cơng tác tiếp thị khách hàng, tính phong phú đa dạng sản phầm quyền chọn môi trường kinh doanh sôi động cho việc Khách hàng trả phí quyền chọn để bảo hiểm tỷ giá xem vấn đề tự nhiên Trên thị trường sản phẩm phái sinh quốc tế, dòng sản phẩm Option phong phú đa dạng với nhiều biến hóa linh hoạt theo kiểu “option phức hợp” (Structured Option) để khách hàng mua option khơng phải trả phí quyền chọn cho ngân hàng vào ngày ký hợp đồng mà người ta thường gọi “Option khơng phí” (Zero Cost Option), Những loại Option khơng phí ưa chuộng phổ biến thị trường quốc tế lý đơn giản khách hàng khơng muốn trả phí quyền chọn Do đưa vào thị trường Việt Nam năm gần đây, sản phầm Option nước dừng lại Option đơn giản mà khách hàng mua 72 Option phải trả khoản phí quyền chọn vào ngày ký hợp đồng Neu thời gian tới, Khách hàng nước tiếp tục khơng muốn trả phí quyền chọn Maritme Bank cần xem xét vận dụng loại Option khơng phí để thu hút khách hàng điều cần thiết 3.3.1.3 Khách hàng phép bán Option Để tiết kiệm phí quyền chọn cho Khách hàng tạo bình đẳng quan hệ kinh doanh, Maritime Bank nên cho phép Khách hàng bán Option Ban đầu Khách hàng mua Option Maritime Bank, Khách hàng nhận định tỷ giá bất lợi có khả khơng thực quyền chọn để bù đắp phần khoản phí bỏ ra, Khách hàng bán lại Option cho Maritime Bank để hưởng khoản phí quyền chọn, điều giúp giảm thiểu tổn thất cho Khách hàng Tuy nhiên cho phép Khách hàng bán lại Option, Maritime Bank cần tạo giao dịch đối ứng với bên khác để hạn chế rủi ro cho Maritime Bank 3.3.2 Xây dựng mơ hình, cơng cụ tính giá hợp lý Maritime Bank cần thống xây dựng mô hình cơng cụ tính giá hợp lý cho sản phẩm phái sinh tính tỷ giá hốn đổi (Swap rate), tỷ giá kỳ hạn (forward rate), tỷ giá thực hợp đồng quyền chọn (strike rate) Các công cụ tính giá cần phải xây dựng thống tồn hệ thống, tránh để tình trạng Trader toàn quyền xác định giá với Khách hàng dựa kinh nghiệm thị trường thân yếu tố khác Có vậy, Maritime Bank đạt hiệu cao giao dịch, quản lý Trader chặt hơn, tránh tình trạng Trader cấu kết với Khách hàng để chuộc lợi cá nhân 3.3.3 Đa dạng hóa loại ngoại tệ giao dịch Hiện Maritime Bank phép sử dụng 17 loại ngoại tệ giao dịch ngoại hối Tuy nhiên sản phẩm phái sinh có loại tiền tệ thường xuyên sử dụng Do hoạt động ngoại thương ngày mở rộng nhu cầu sử dụng loại ngoại tệ mạnh khác USD ngày gia tăng Vì vậy, Maritime Bank cần đa dạng hóa loại ngoại tệ giao dịch phái sinh nhằm đỡ tạo áp lực lên loại tiền USD, hạn chế tình trạng thiếu USD 3.3.4 Đẩy mạnh công tác tư vấn, tuyên truyền, quảng bá giao dịch phái sinh đến Khách hàng, thực sách khách hàng hợp lý 73 Maritime Bank cần nâng cao chất lượng hoạt động dịch vụ tư vấn cho Khách hàng, đặc biệt lĩnh vực kinh doanh xuất nhập khẩu, tư vấn cơng cụ phịng ngừa rủi ro tỷ giá lãi suất Thông qua đó, giúp doanh nghiệp hiểu nhận thức đầy đủ lợi ích mà cơng cụ phịng chống rủi ro ngân hàng mang lại Bên cạnh đó, việc đẩy mạnh hoạt động tiếp thị, quảng cáo dịch vụ góp phần đưa giao dịch phái sinh đến gần với khách hàng Maritime Bank thực công tác thông qua phương tiện thông tin đại chúng báo, đài, trang web Maritime Bank Ngoài để giúp Khách hàng hiểu rõ sản phẩm phái sinh, Maritime Bank nên phát miễn phí cho Khách hàng cẩm nang hướng dẫn thực cơng cụ tài phái sinh Trong nêu ngắn gọn cách thức giao dịch, lợi ích sản phẩm mang lại Để kích thích Khách hàng sử dụng nhiều sản phẩm phái sinh Maritime Bank, việc tuyên truyền Khách hàng hiểu sản phẩm, Maritime Bank cần thực sách Khách hàng hợp lý giảm phí quyền chọn tỷ lệ ký quỹ cho Khách hàng tham gia lần đầu, miễn phí mở thẻ trì tài khoản cho Khách hàng chưa có tài khoản Maritime Bank 3.3.5 Đào tạo phát triển nguồn nhân lực Trong hoạt động dịch vụ, nhân tố người đóng vai trị quan trọng Do chất nghiệp vụ kinh doanh sản phẩm phái sinh vốn công việc phức tạp, căng thẳng, chứa đựng nhiều rủi ro Do đòi hỏi cán kinh doanh cán nghiệp vụ Maritime Bank không giỏi chun mơn mà cịn phải động, nhạy bén, am hiểu thị trường tài chính, có khả phân tích yếu tố ảnh hưởng đến tỷ giá, giá chứng khoán, lãi suất , đồng thời phải người có đạo đức nghề nghiệp, trung thực kinh doanh Vì vậy, Maritime Bank cần thường xuyên mở lớp đào tạo chuyên sâu nghiệp vụ ngoại ngữ chuyên ngành, không riêng cho cán kinh doanh trực tiếp cơng cụ tài phái sinh mà cho cán nhân viên thuộc phận Quản trị rủi ro (Middle office) Kế toán (Back office) để cán hiểu nghiệp vụ, từ phối hợp với hiệu Khi có 74 sản phẩm triển khai, Maritime Bank cần mở khóa đào tạo ngắn hạn để cán nhân viên nắm bắt kịp thời triển khai hiệu Ngoài ra, định kỳ Maritime Bank nên tổ chức sát hạch lại trình độ chun mơn cán nhân viên để loại bỏ đào tạo lại cán khơng đủ trình độ đáp ứng yêu cầu công việc Maritime Bank nên tổ chức cho cán nghiệp vụ liên quan thăm quan mơ hình giao dịch Ngân hàng nước nước ngồi để nắm bắt kịp thời học hỏi công nghệ đại, tiên tiến, cách thức giao dịch hiệu quả, mô hình hoạt động chuyên nghiệp để triển khai Ngân hàng Ngồi việc xây dựng KPIs cho cán trực tiếp kinh doanh, Maritime Bank cần xây dựng KPIs cho phận Middle Back để động viên kịp thời cố gắng nỗ lực nhân viên có chế phạt cán gây sai sót Ví dụ cán Kế toán phát nhiều sai sót giao dịch Front Office với Cán Quản lý rủi ro đưa nhiều cảnh bảo rủi ro, Maritime Bank nên có phương án ghi nhận thành tích họ để có chế thưởng xứng đáng, giúp kích thích tinh thần làm việc Hoặc cán Kế toán hạch toán sai dẫn đến làm sai lệch Báo cáo tài cần có hình thức phạt rõ ràng Sau xây dựng KPIs cho Middle Back, Maritime Bank nên cân nhắc chế độ thưởng phận này, tránh tình trạng chênh lệch mức thưởng cán trực tiếp kinh doanh với hai phận để có hệ thống ngân hàng hoạt động hiệu cần đóng góp Middle Back 3.3.6 Đầu tư đổi mới, hoàn thiện kỹ thuật công nghệ thông tin trang bị tốt sở vật chất hoạt động Ngân hàng Công cụ tài phái sinh sản phẩm đại hệ thống tài Vì để triển khai nghiệp vụ tốt, trước hết phải có hạ tầng sở vật chất - kỹ thuật đại thị trường phái sinh làm tảng Ngoài việc triển khai hệ thống đại Kondor, Maritime Bank cần đổi nâng cấp hệ thống toán BDS Core Siverlake, hệ thống lỗi thời chưa đáp ứng nhiều nhu cầu Việc toán khơng trực tiếp thuộc nghiệp vụ phái sinh liên quan đến việc 75 chuyển phí dịch vụ phái sinh mà Maritime Bank cung cấp, toán ngày đáo hạn hợp đồng kỳ hạn, hốn đổi Vì vậy, để tạo điều kiện cho nghiệp vụ phái sinh phát triển tạo hài lịng tốn với khách hàng, hệ thống toán phải đáp ứng khối lượng phù hợp với quy mơ giao dịch thị trường, có hệ thống toán tự động, hỗ trợ cho việc thực giao dịch phái sinh nhanh chóng xác Bên cạnh đó, Maritime Bank cần phối hợp với nhà thầu Kondor để thực hạch toán tự động bút toán cho giao dịch phái sinh Chi nhánh Khách hàng để đảm bảo việc hạch toán tự động đồng Hội sở Chi nhánh, hạn chế rủi ro tác nghiệp cách thức hạch toán Các cán công nghệ thông tin (IT) Maritime Bank cần nghiên cứu phương án lưu trữ liệu cho báo cáo nghiệp vụ phái sinh hệ thống báo cáo infoview Maritime Bank để kéo dài thời gian lưu trữ báo cáo, thuận tiện cho phòng ban khai thác lại liệu giao dịch khứ Ngoài ra, IT cần phải phối hợp với Kế tốn để hồn thiện báo cáo đối chiếu hồ sơ phân hệ với tài khoản kế toán (đối chiếu hồ sơ - GL) cho nghiệp vụ hoán đổi, kỳ hạn, quyền chọn để đảm bảo tài khoản kế toán hạch tốn xác so với diễn biến giao dịch hệ thống, tiết kiệm thời gian so với cách đối chiếu thủ công Kế toán Do các file excel báo cáo xuất từ phần mềm Kondor, phần mềm toán Maritime Bank tương đối nặng nên sử dụng máy tính xử lý chậm, tốn thời gian chờ đợi Vì vậy, Maritime Bank cần định kỳ tổ chức đánh giá lại máy tính cá nhân cán nhân viên để kịp thời sửa chữa, nâng cấp máy tính, giúp cho việc thao tác xử lý giao dịch phái sinh nhanh chóng, tiết kiệm thời gian làm việc 3.4 MỘT SỐ KIẾN NGHỊ NHẰM HỒN THIỆN CƠNG CỤ TÀI CHÍNH PHÁI SINH TẠI NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI CỔ PHẦN HÀNG HẢI VIỆT NAM 3.4.1 Đối với Ngân hàng Nhà nước 3.4.1.1 Xây dựng hoàn thiện thị trường, thể chế thị trường giao dịch phái sinh 76 Thị trường ngoại hối thị trường không bị giới hạn mặt không gian thời gian mang tính quốc tế cao Thị trường hoạt động 24/24 khơng đóng khung phạm vi quốc gia mà lan rộng toàn cầu nhằm phục vụ nhu cầu mua bán chuyển đổi loại ngoại tệ với Hiện bản, thị trường ngoại hối Việt Nam hoạt động phạm vi quốc gia Việc tham gia hoạt động thị trường ngoại hối NHTM Việt Nam cịn hạn chế Vì để phát triển cơng cụ phái sinh tài thị trường ngoại hối cần phải bước hội nhập với thị trường ngoại hối giới lâu dài xây dựng Việt Nam trở thành trung tâm tài khu vực Hồn thiện sách tỷ giá Giải pháp lâu dài để hạn chế hoạt động thị trường ngoại tệ ngầm, hạn chế mặt trái việc định giá cao nội tệ hướng tới tỷ giá thị trường, linh hoạt tỷ giá phải sản phẩm quan hệ cung cầu thị trường ngoại hối Tuy nhiên, điều kiện Việt Nam việc thả hoàn toàn tỷ giá gây tác động tiêu cực cho kinh tế ảnh hưởng bất lợi cho việc ổn định hệ thống kinh tế - xã hội Với vai trò NHNN quản lý thị trường ngoại tệ chủ yếu qua can thiệp mua bán, cơng bố tỷ giá bình qn giao dịch liên ngân hàng, qui định trần tỷ giá giao ngay, tỷ lệ % gia tăng tỷ giá kỳ hạn biện pháp quản lý ngoại hối Trong giai đoạn trước mắt biện pháp cần thiết, cần phải nới lỏng bước, biện pháp khơng phải lúc hiệu quả, lại tạo lực cản cho phát triển thị trường ngoại hối Cơ chế tỷ giá phải đổi theo hướng linh hoạt hơn, phản ánh đắn mối quan hệ cung cầu ngoại tệ chế tỷ giá phải có tác động điều chỉnh mối quan hệ cung cầu ngoại tệ thị trường Các giải pháp chủ yếu sau: • Tiếp tục mở rộng biên độ tỷ giá, thị trường tương đối phát triển thành phần tham gia hội tụ đủ số yếu tố cần thiết hướng tới xóa bỏ biên độ tỷ giá • Áp dụng chế tỷ giá thỏa thuận, mở rộng qui mô doanh số giao dịch thu hút thành phần tham gia giao dịch nhằm tăng tính xác thực, phản ánh 77 cung cầu tỷ giá • Giảm bớt gắn định VND với USD, đa dạng hóa đồng tiền việc công bố tỷ giá thị trường liên ngân hàng cách xác định tỷ giá mục tiêu phù hợp với điều hành sách tỷ giá NHNN Hoàn thiện phát triển thị trường liên ngân hàng Đối với kinh tế phát triển, thị trường ngoại tệ liên ngân hàng hoạt động hiệu quả, doanh số thị trường chiếm 80% so với tổng doanh số giao dịch thị trường ngoại hối, tỷ giá liên ngân hàng ln tỷ giá đặc trưng cho quan hệ cung cầu ngoại tệ kinh tế ví dụ LIBOR, SIBOR Đối với Việt Nam, thị trường sơ khai, ngồi yếu tố tỷ giá cịn bị ràng buộc nhiều yếu tố can thiệp khác, doanh số giao dịch thị trường ngoại tệ liên ngân hàng chiếm tỷ lệ khoảng 15 - 20% Chính vậy, thị trường ngoại tệ liên ngân hàng đóng vai trị thứ yếu, tỷ giá giao dịch bình quân liên ngân hàng thị trường chưa thể tỷ giá đặc trưng cho kinh tế Để có thị trường liên ngân hàng hoạt động hiệu Việt Nam, yếu tố tỷ phải đề cập đến số yếu tố như: Tiến hành thiết lập thị trường ngoại tệ liên ngân hàng theo mơ hình tổ chức kép, bao gồm thị trường liên ngân hàng trực tiếp ngân hàng thị trường gián tiếp qua môi giới Việc can thiệp NHNN phải diễn kịp thời với qui mơ thích hợp, có thị trường hoạt động thống Một NHNN không tiến hành can thiệp can thiệp chậm qui mô can thiệp khơng thích hợp làm phát sinh tâm lý rụt rè ngóng đợi, khiến cho thị trường rơi vào tình trạng trầm lắng, kíc h thích đầu gây áp lực lên tỷ giá Điều cần lưu ý rằng, can thiệp NHNN ảnh hưởng lên thị trường ngoại hối lớn nhiều so với qui mô can thiệp Như vậy, cần động thái khơn ngoan thích hợp NHNN đủ để thị trường hoạt động thông suốt hiệu Số lượng thành viên thị trường liên ngân hàng hạn chế, điều khiến cho thị trường hoạt động phần sôi Hơn nữa, giao dịch thị trường 78 diễn chiều, nghĩa số ngân hàng chuyên bán, số ngân hàng chuyên mua, điều khiến cho thị trường tính đặc thù Để khắc phục hạn chế này, mặt cần mở rộng số lượng thành viên, mặt khác cần tạo môi trường điều kiện để thành viên tham gia thị trường tích cực Xây dựng thị trường giao dịch phái sinh chun nghiệp, NHNN cần đóng vai trị quan chủ quản, đầu mối xây dựng sàn giao dịch phái sinh chuyên nghiệp Trước đây, có hợp đồng tương lai hàng hóa giao dịch sàn, hợp đồng kỳ hạn phải giao dịch sàn nước ngồi London NewYork, cịn lại giao dịch qua quầy, điều gây nhiều bất lợi tính khoản rủi ro tín dụng Vì vậy, NHNN xây dựng sàn giao dịch kỳ hạn, hoán đổi, quyền chọn để dễ dàng quản lý thị trường phái sinh, tạo sân chơi lành mạnh chuyên nghiệp cho thành phần tham giá, kích thích thị trường phái sinh Việt Nam phát triển Ngoài ra, NHNN cần phải xây dựng quan chủ quản để giải vấn đề tranh chấp có xảy vi phạm Ngân hàng Doanh nghiệp, nhằm đảm bảo lợi ích bên tham gia giao dịch thị trường phái sinh Theo thông lệ quốc tế, trước giao dịch sản phẩm phái sinh hoán đổi, quyền chọn hay kỳ hạn, bên tham gia phải ký kết với thoả thuận chung Hiệp hội nhà kinh doanh phái sinh hoán đổi quốc tế ISDA Thoả thuận bao gồm điều khoản điều kiện nhằm quy định phạm vi giao dịch, loại công cụ giao dịch, nghĩa vụ bên tham gia; quy định vấn đề giải tranh chấp, án hay vấn đề xử lý có bên tham gia bị khả tốn 3.4.1.2 Hồn thiện khung pháp lý thị trường giao dịch phái sinh Hệ thống khung pháp lý sở quan trọng quy định nguyên tắc tổ chức hoạt động thị trường phái sinh tạo nên rào chắn bảo vệ lành mạnh thị trường tài chính, đồng thời văn pháp luật sở quan trọng cho dịch vụ đời Như môi trường pháp lý đầy đủ, đồng bộ, hiệu lực pháp lý cao điều kiện cần cho hình thành phát triển thị 79 trường tài phái sinh Hơn tính chất phức tạp giao dịch sản phẩm tài phái sinh khiến cho hoạt động công cụ nhạy cảm với hành vi gian lận, tiêu cực Trên thị trường phái sinh có nhiều đối tượng tham gia như: nhà kinh doanh, nhà đầu cơ, nhà môi giới Mỗi người tham gia thị trường mục đích khác nhau, chí trái ngược Vì nguy rủi ro khả thu lợi hợp đồng phái sinh lớn Do đó, vấn đề môi trường pháp lý đầy đủ, đồng bộ, hiệu lực pháp lý cao điều kiện cần cho hình thành phát triển sân chơi tài cao cấp Các văn NHNN đủ sở pháp lý để NHTM thực triển khai giao dịch tài phái sinh Tuy nhiên, văn cịn nhiều giới hạn điều kiện giao dịch, chưa quy định cụ thể bước thực hiện, khiến NHTM cịn nhiều lúng túng Vì NHNN cần phải nghiên cứu ban hành nguyên tắc giao dịch phái sinh, văn hướng dẫn nghiệp vụ cần phù hợp với thị trường Việt Nam để có hành lang pháp lý chung cho hoạt động NHTM, tránh để NHTM thực nghiệp vụ cách riêng lẻ theo hiểu biết ngân hàng, dẫn đến tình trạng khơng thống nhất, dễ gây tranh chấp có cố xảy Ngoài ra, NHNN cần đánh giá sản phẩm phái sinh hai mặt tích cực hạn chế, xem xét mở rộng phạm vi thực cơng cụ phái sinh, đồng thời có giải pháp hạn chế nhược điểm sản phẩm NHNN cần nghiên cứu, sửa đổi quy định liên quan đến kinh doanh tiền tệ, cơng cụ tài phái sinh tiền tệ theo xu hướng hội nhập quốc tế phù hợp điều kiện môi trường Việt Nam thời kỳ Dưới số kiến nghị để hoàn thiện khung pháp lý giao dịch phái sinh Trong vài năm trở lại đây, NHNN cho phép NHTM thực nhiều nghiệp vụ quyền chọn ngoại hối, quyền chọn vàng, hoán đổi lãi suất nhiên NHTM thực quyền chọn ngoại tệ ngoại tệ, ngoại tệ với VND phải cho phép từ NHNN Trên thực tế, doanh nghiệp xuất nhập thường chuyển đổi ngoại tệ VND để phục vụ hoạt động đầu tư sản xuất nước mà không chuyển đổi ngoại tệ ngoại 80 tệ Đây trở ngại lớn với NHTM khiến cho doanh số giao dịch quyền chọn chưa cao NHNN cần sửa đổi quy định giao dịch kỳ hạn, hoán đổi tiền tệ, hoán đổi lãi suất, hoán đổi lãi suất tiền tệ chéo để quy định chi tiết nghiệp vụ, cách thức giao dịch trường hợp đặc biệt tất toán trước hạn hay xử lý trường hợp khách hàng không đủ nguồn tiền toán NHNN cần quy định rõ quy trình giám sát rủi ro NHTM nhằm đảm bảo an toàn hệ thống theo kịp thay đổi hoạt động kinh doanh ngân hàng nhằm thúc đẩy phát triển sản phẩm phái sinh Hiện nay, văn hướng dẫn NHNN hạch toán nghiệp vụ phái sinh tiền tệ có Cơng văn số 7404/NHNN-KTTC ngày 29/08/2006 Cơng văn hướng dẫn nguyên tắc hạch toán sản phẩm hối đoái kỳ hạn, hoán đổi tiền tệ quyền chọn tiền tệ tình thông thường NHNN cần bổ sung thêm hướng dẫn trường hợp Khách hàng tất toán trước hạn khơng đủ nguồn tiền để tốn Ngồi ra, NHNN cần sớm ban hành hướng dẫn thống cho việc hạch toán sản phẩm hoán đổi lãi suất, hoán đổi lãi suất tiền tệ chéo số sản phẩm phái sinh khác để NHTM có sở pháp lý thực hạch tốn xác tn thủ chuẩn mực Kế tốn Ngồi ra, NHNN cần nghiên cứu việc hạch toán sản phẩm phái sinh phải theo mục đích sử dụng Thơng thường, NHTM sử dụng cơng cụ tài phái sinh cho mục đích phịng ngừa rủi ro mục đích thương mại Trường hợp NHTM sử dụng cơng cụ tài phái sinh với mục đích thương mại cơng cụ tài phái sinh phân loại nhóm “Tài sản tài nợ phải trả tài ghi nhận theo giá trị hợp lý thông qua Báo cáo kết hoạt động kinh doanh” Doanh nghiệp phải ghi nhận khoản lãi, lỗ phát sinh từ việc thay đổi giá trị hợp lý tài sản phái sinh nợ phải trả phái sinh vào Báo cáo kết hoạt động kinh doanh Trường hợp NHTM sử dụng cơng cụ tài phái sinh với mục đich phịng ngừa rủi ro phải kế tốn phịng ngừa rủi ro theo quy định 81 Hoạt động giao dịch phái sinh phải thực có ý nghĩa điều kiện tình hình biến động thị trường hoàn toàn khách quan Các nhà đầu tư, doanh nghiệp, người làm kinh doanh ngoại tệ dựa vào phán đoán diễn biến thị trường, họ lựa chọn công cụ phái sinh thích hợp để thực Và để q trình thực giao dịch thuận lợi chế quản lý NHNN phải ngày hoàn thiện, phải hoàn chỉnh khung pháp lý cho giao dịch kỳ hạn, hoán đổi quyền chọn NHNN cho phép thành lập cơng ty trung tâm thực tư vấn tỷ giá hối đối Cơ quan có chức kinh doanh môi giới, tư vấn lĩnh vực tỷ giá hối đối tư vấn sử dụng cơng cụ tài phái sinh Thơng tin quan cung cấp truyền tải qua mạng (mở trang web riêng) phát hành tạp chí chuyên ngành tài kết hợp phương tiện Nếu có thể, quan nên phát hành tạp chí riêng để cung cấp nhận định tỷ giá biến động tỷ giá Các dự báo tỷ giá sở để xác lập phí quyền chọn nhân tố quan trọng tạo nên tỷ giá kỳ vọng tương lai Trong mơi trường hội nhập địi hỏi NHNN phải uyển chuyển hoạt động việc ban hành quy định cho phù hợp với thông lệ quốc tế cam kết Việt Nam WTO Để đáp ứng yêu cầu điều kiện hội nhập, thiết nghĩ NHNN cần có chuyển biến tích cực cách quản lý, cụ thể là: • Cần phải nâng cao lực hiệu điều hành • Nâng cao vị tính độc lập, tự chủ NHNN việc xây dựng, điều hành sách tiền tệ, nhằm tăng cường hiệu lực cơng cụ quản lý • Tăng cường phối hợp với NHTM tổ chức tài quốc tế sách tiền tệ, thơng tin ngăn ngừa rủi ro, qua hạn chế biến động thị trường • Cải cách thể chế hệ thống luật ngân hàng theo xu hướng quốc tế • Nâng cao lực hoạt động quan quản lý tài 82 3.4.2 Những kiến nghị nhằm khống chế tổn thất xảy sử dụng cơng cụ tài phái sinh Có thực tế sử dụng sai mục đích không giám sát chặt chẽ, công cụ tài phái sinh từ chỗ cơng cụ phịng chống rủi ro mang đến mầm họa khôn lường cho kinh tế Do vậy, để tránh điều đó, cần xây dựng trụ cột đảm bảo việc triển khai cơng cụ tài phái sinh bền vững 3.4.2.1 Quy định giới hạn giá mua Quy định nhằm khống chế nhà đầu tư đưa mức giá cao hay thấp làm cho thị trường bị xáo trộn hay bị bóp méo Nói cách khác, quy định nhằm kiểm soát nhà đầu tác động lên giá Việc kết hợp chiến lược phòng ngừa rủi ro quyền chọn tiền tệ phong phú, cho phép doanh nghiệp vừa kết hợp phịng ngừa tỷ giá vừa tiến cơng có hội (đặc biệt định chế muốn tìm kiếm lợi nhuận) Dĩ nhiên mặt trái quyền chọn đầu cao Các nhà đầu đẩy giá lên xuống quyền chọn mua bán Quyền chọn có điều kiện quyền chọn lai tạp quyền chọn phức tạp nước phát triển làm giảm tính đầu để tránh thua lỗ tối đa cho nhà đầu tư chí nhà đầu có ham muốn sử dụng quyền chọn tiền tệ công cụ kiếm lời Các quyền chọn tiền tệ có điều kiện đưa quy định mức tỷ giá trần mức tỷ giá sàn Nếu tỷ giá vượt mức giá quyền chọn khơng cịn giá trị Những rào cản làm nản lòng nhà đầu làm giảm đáng kể tính bất ổn NHNN mở rộng biên độ dao động tỷ giá Các khống chế nêu áp dụng cho tồn hàng hóa tài sản thị trường Việt Nam 3.4.2.2 Yêu cầu vốn chấp giao dịch phái sinh Trong điều kiện Việt Nam, mức tài khoản ký quỹ mức trì phải theo thơng lệ quốc tế 5% Đối với nhà môi giới hợp đồng phái sinh, yêu cầu phải có đủ vốn, họ ngân hàng công ty 83 không trực tiếp tham gia vào giao dịch phái sinh Yêu cầu vốn quan trọng, chúng giúp cho hệ thống ngân hàng giảm bớt nguy động sẵn sàng chấp nhận rủi ro dẫn đến tình trạng khả tốn nhà mơi giới Vì ngân hàng tổ chức cần phải tuân thủ yêu cầu vốn chấp giao dịch phái sinh Kết luận chương Trên sở lý luận nghiệp vụ kinh doanh công cụ tài phái sinh chương với kết đánh giá thực trạng nghiệp vụ kinh doanh cơng cụ tài phái sinh NHTMCP Hàng Hải Việt Nam chương 2, chương luận văn đề xuất số giải pháp hoàn thiện nghiệp vụ kinh doanh cơng cụ tài phái sinh Maritime Bank Các giải pháp bao gồm giải pháp chung xây dựng hoàn thiện chế thị trường, thể chế khung pháp lý giao dịch phái sinh, đa dạng hóa sản phẩm, tư vấn thông tin đến khách hàng, nâng cao chất lượng nguồn nhân lực Ngồi ra, cịn có giải pháp cụ thể cho Maritime Bank sử dụng sách sản phẩm linh hoạt, xây dựng mơ hình tính giá hợp lý, đa dạng ngoại tệ giao dịch Bên cạnh đề xuất kiến nghị với NHNN, Chính phủ quan chức nhằm hỗ trợ việc kinh doanh cơng cụ tài phái sinh hiệu phát triển 84 KẾT LUẬN • Qua q trình nghiên cứu phương pháp khoa học, kiến thức tích lũy q trình học tập, kinh nghiệm công tác Ngân hàng TMCP Hàng Hải Việt Nam tận tình hướng dẫn bảo cô giáo hướng dẫn TS Nguyễn Thị Kim Thanh thầy khoa Tài Ngân hàng trường Học viện Ngân hàng, nghiên cứu hoàn thành số vấn đề việc sử dụng cơng cụ tài phái sinh Trên sở hệ thống hóa lý luận cơng cụ tài phái sinh NHTM nhân tố ảnh hưởng, luận văn sâu phân tích thực trạng việc sử dụng cơng cụ tài phái sinh Ngân hàng TMCP Hàng Hải số lượng cấu, chi phí , đồng thời hạn chế nguyên nhân làm ảnh hưởng đến hiệu việc sử dụng cơng cụ tài phái sinh Ngân hàng Từ sở lý luận thực tiễn phân tích với định hướng kinh doanh cơng cụ tài phái sinh Ngân hàng Hàng Hải, luận văn đưa số giải pháp mang tính thực tiễn, phù hợp với điều kiện, hoàn cảnh thực trạng Ngân hàng Hy vọng với giải pháp giúp Ngân hàng khắc phục tồn việc sử dụng công cụ tài phái sinh, cải thiện quy mơ, cấu, để có hiệu kinh doanh cao khơng ngừng tăng trưởng đáp ứng nhu cầu ngày phát triển Ngân hàng Điều đòi hỏi tầm vĩ mô Nhà nước cấp, ngành phải có biện pháp đồng tạo điều kiện cho Ngân hàng thực thi giải pháp Do việc hạn chế mặt kiến thức, kinh nghiệm thời gian nên luận văn cịn có nhiều điểm sai sót Vì vậy, mong nhận ý kiến góp ý thầy để tác giả hồn thiện cơng trình nghiên cứu 14 Ngân hàng NhàDANH nước (2004), số 1452/2004/TT-NHNN MỤCQuyết TÀIđịnh LIỆU THAM KHẢO ngày 10 tháng 11 năm 2004, Hà Nội 15 Thanh Long, Thực giao dịch ngoại hối phái24/5/2006 sinh Việt Thủ Ths ChínhĐịnh phủThị(2006),Quyết định trạng số 112/206/QĐ-TTg ngày Nam, chí khoa đào tạoduyệt ngân hàng - sốphát 151 -triển 12/2014 - Học việnhàng Việt tướngTạp Chính phủ học việc phê Đề án ngành Ngân Ngânđến hàng Nam năm 2010 định hướng đến năm 2020 Ngân hàng Nhà nước Việt Nam (1997), Ngân hàng Việt Nam với chiến lược huy động vốn phục vụ cơng nghiệp hóa, đại hóa đất nước, Hà Nội Đại học Kinh tế quốc dân (2007), Ngân hàng thương mại, Nhà xuất Đại học Kinh tế quốc dân, Hà Nội Nguyễn Thị Mùi (2004), Quản trị Ngân hàng Thương mại, Nhà xuất Tài chính, Hà Nội Học viện Ngân hàng (2001), Giáo trình Nghiệp vụ kinh doanh ngân hàng , Nhà xuất Thống kê, Hà Nội TS Nguyễn Văn Tiến (2009), Giáo trình tài tiền tệ ngân hàng, NXB Thống kê, Hà Nội Frederic S Mishkin (1994), Tiền tệ Ngân hàng thị trường tài , Nhà xuất khoa học kỹ thuật, Hà Nội Peter S.Rose (2004), Quản trị Ngân hàng Thương mại, Nhà xuất Tài chính, Hà Nội Báo cáo tài năm 2012, 2013, 2014, tháng đầu năm 2015 Ngân hàng TMCP Hàng Hải Việt Nam 10 Bảng cân đối kế toán năm 2012, 2013, 2014, tháng đầu năm 2015 Ngân hàng TMCP Hàng Hải Việt Nam 11 Báo cáo thường niên năm 2012, 2013, 2014, tháng đầu năm 2015 Ngân hàng TMCP Hàng Hải Việt Nam 12 Ngân hàng Nhà nước (2006), Công văn số 7404/NHNN-KTTC ngày 29 tháng 08 năm 2006, Hà Nội 13 Ngân hàng Nhà nước (2015), Thông tư số 01/2015/TT-NHNN, ngày 06 tháng 01 năm 2015, Hà Nội ...NGÂN HÀNG NHÀ NƯỚC VIỆT NAM BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO HỌC VIỆN NGÂN HÀNG - ^φ^ - VŨ MAI LY SỬ DỤNG CÁC CÔNG CỤ PHÁI SINH TẠI NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI CỔ PHẦN HÀNG HẢI VIỆT NAM THỰC TRẠNG VÀ GIẢI PHÁP LUẬN... LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ HÀ NỘI - 2015 NGÂN HÀNG NHÀ NƯỚC VIỆT NAM BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO HỌC VIỆN NGÂN HÀNG - - -^φ^ VŨ MAI LY SỬ DỤNG CÁC CÔNG CỤ PHÁI SINH TẠI NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI CỚ PHẦN HÀNG... khách hàng sử dụng Các sản phẩm phái sinh cấu trúc áp dụng Interbank quốc tế, NHTM Việt nam đóng vai trị người sử dụng sản phẩm người cung ứng sản phẩm Các NHTM đồng quan điểm sử dụng phái sinh