Chính sách điều hành tỷ giá của việt nam giai đoạn 2012 2015 và tác động của nó tới hoạt động của hệ thống NH thương mại việt nam khoá luận tốt nghiệp 061

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO NGÂN HÀNG NHÀ NƯỚC VIỆT NAM HỌC VIỆN NGÂN HÀNG ^^©^^ - KHĨA LUẬN TỐT NGHIỆP ĐỀ TÀI: CHÍNH SÁCH ĐIỀU HÀNH TỶ GIÁ CỦA VIỆT NAM GIAI ĐOẠN 2012 - 2015 VÀ TÁC ĐỘNG CỦA NÓ TỚI HOẠT ĐỘNG CỦA HỆ THỐNG NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI VIỆT NAM Giảng viên hướng dẫn PGS TS NGUYỄN TRỌNG TÀI Họ tên sinh viên NGUYỄN THỊ DUNG Mã sinh viên 15A4000091 Lớp K15NHA Khoa NGÂN HÀNG HÀ NỘI - 2016 LỜI CAM ĐOAN Tôi xin cam đoan cơng trình nghiên cứu riêng tơi hướng dẫn khoa học PGS.TS Nguyễn Trọng Tài Nếu phát có chép tơi xin hồn tồn chịu trách nhiệm nội dung khóa luận Hà Nội, ngày 24 tháng năm 2016 Người cam đoan Nguyễn Thị Dung LỜI CẢM ƠN Em xin gửi lời cảm ơn chân thành tới PGS.TS Nguyễn Trọng Tài thời gian vừa qua bận công việc giảng dạy bảo tận tình, giúp em hồn thành khóa luận cách tốt Nhờ có thầy, em học nhiều kiến thức vô quý báu, biết cách nghiên cứu vấn đề cách đắn sâu sắc Đồng thời, em xin gửi lời cảm ơn chân thành tới Ban giám đốc toàn thầy cô giáo Học viện Ngân hàng truyền thụ cho em nhiều kiến thức thời gian em học tập trường Em xin chân thành cảm ơn! MỤC LỤC LỜI MỞ ĐẦU .1 CHƯƠNG CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ CHÍNH SÁCH TỶ GIÁ VÀ Sự TÁC ĐỘNG CỦA NĨ TỚI HOẠT ĐỘNG CỦA CÁC NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI 1.1 CHÍNH SÁCH TỶ GIÁ 1.1.1 Vấn đề chung tỷ giá 1.1.2 Chính sách tỷ giá 11 1.2 TÁC ĐỘNG CỦA TỶ GIÁ TỚI HOẠT ĐỘNG CỦA CÁC NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI .15 1.2.1 Tá c động tỷ giá tới hoạt động kinh doanh ngoại tệ NHTM 15 1.2.2 Tá c động sách tỷ giá tới hoạt động tín dụng NHTM 20 KẾT LUẬN CHƯƠNG 23 CHƯƠNG 24 THỰC TRẠNG CHÍNH SÁCH TỶ GIÁ VÀ TÁC ĐỘNG CỦA NÓ .24 TỚI HOẠT ĐỘNG CỦA HỆ THỐNG NHTM VIỆT NAM 24 2.1 KHÁI QUÁT CHÍNH SÁCH TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI CỦA VIỆT NAM 24 2.1.1 .Khung pháp lý sách tỷ giá NHNN 24 2.1.2 Các công cụ sử dụng điều hành sách tỷ giá NHNN 25 2.1.3 Diễn biến tỷ giá qua năm 29 2.2 TÁC ĐỘNG CỦA CHÍNH SÁCH TỶ GIÁ TỚI HOẠT ĐỘNG CỦA HỆ 2.2.2 Những tác động tiêu cực 54 KẾT LUẬN CHƯƠNG 55 CHƯƠNG 56 MỘT SỐ KHUYẾN NGHỊ CHÍNH SÁCH NHẰM PHÁT HUY HIỆU Lực 56 TÍCH cực CỦA CHÍNH SÁCH TỶ GIÁ ĐỐI VỚI HOẠT ĐỘNG CỦA HỆ THỐNG NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI VIỆT NAM 56 3.1 ĐỊNH HƯỚNG CHÍNH SÁCH TỶ GIÁ NGÂN HÀNG NHÀ NƯỚC VIỆT NAM 56 3.2 KHUYẾN NGHỊ CHÍNH SÁCH NHẰM PHÁT HUY HIỆU LỰC TÍCH CỰC CỦA CHÍNH SÁCH TỶ GIÁ ĐỐI VỚI HOẠT ĐỘNG CỦA HỆ THỐNG NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI VIỆT NAM NHỮNG NĂM TỚI 57 3.2.1 Về điều hành sách tỷ giá 57 3.2.2 Về chủ trương chống la hóa, ổn định hoạt động hệ thống ngân hàng 60 DANH MỤC BẢNG BIỂU DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT Bảng 1.1: Nghiệp vụ Arbitrage với lượng tiền giao dịch tỷ USD 17 Bảng 2.1: Các văn pháp lý quy định tỷ giá NHNN .24 Bảng 2.2: Kết phát hành tín phiếu NHNN giai đoạn 2012-2014 28 Bảng 2.3: Diễn biến điều chỉnh lãi suất tái chiết khấu NHNN .28 Bảng 2.4: Thay đổi trần lãi suất huy động USD giai đoạn 2013-2015 29 Bảng 2.5: Lãi (lỗ) NHTM hoạt động kinh doanh ngoại hối 44 Biểu đồ 2.1: Tốc độ tăng giảm tỷ giá VND/USD qua tháng/năm 2012 30 Biểu đồ 2.2: Diễn biến tỷ giá USD/VND qua tháng năm 2012 30 Biểu đồ 2.3: Diễn biến tỷ giá USD/VND năm 2013 .32 Biểu đồ 2.4: Diễn biến tỷ giá USD/VND năm 2014 .36 Biểu đồ 2.5: Diễn biến tỷ giá mua vào trung bình NHTM năm .2015 40 Biểu đồ 2.6: Diễn biến tỷ giá USD/VND bán NHTM sau lần tăng tỷ giá nới biên độ tỷ giá 42 Biểu đồ 2.7: Tăng trưởng huy động vốn NHTM giai đoạn 2013-2014 .48 Sơ đồ 1.1: Các kênh tác động tỷ giá tới lạm phát CSTG CSTT Chính sách tỷ giá Chính sách tiền tệ NHTW Ngân hàng Trung ương NHNN Ngân hàng Nhà nước NHTM XNK Ngân hàng thương mại Xuất nhập XK Xuất NK Nhập TCTD Tổ chức tín dụng BQLNH Bình quân liên ngân hàng NH Ngân hàng WB Ngân hàng Thế giới FED Cục trữ liên bang Mỹ LỜI MỞ ĐẦU Tính cấp thiết đề tài Trong kinh tế mở cửa hội nhập quốc tế tỷ giá nhân tố vơ quan trọng điều tiết hoạt động xuất nhập nhu điều tiết dịng vốn tài quốc tế vào Đứng từ góc độ NHTW tỷ giá cơng cụ có tầm quan trọng đặc biệt mà NHTW thơng qua tác động vào trung gian tài (chủ yếu NHTM) để đạt đuợc mục tiêu cuối Xét từ góc độ NHTM, thay đổi tỷ giá tác động trực tiếp gián tiếp tới tất hoạt động kinh doanh NHTM, vậy, thay đổi tỷ giá giúp NHTM hoạt động kinh doanh thuận lợi hơn, nhung khiến NHTM phải đối mặt với rủi ro tiềm ẩn to lớn Chính vậy, NHTM ln phải trọng dự báo xu điều chỉnh sách tỷ giá NHTW để định huớng hoạt động kinh doanh tuơng lai Nền kinh tế Việt Nam ngày hội nhập sâu vào kinh tế Thế giới với việc năm 2015, Việt Nam ký kết thành công ba Hiệp định thuơng mại, kết thúc đàm phán hai FTA; AEC hình thành; cụ thể: Hiệp định Thuơng mại tự Việt Nam - Hàn Quốc (5/5), Hiệp định thuơng mại tự Việt Nam Liên minh Kinh tế Á-Âu (29/5), Hiệp định thuơng mại Biên giới Việt Nam Lào (27/6), thành viên tham gia hiệp định Đối tác xuyên Thái Bình Duơng (TPP) (5/10), Cộng đồng kinh tế Asean (AEC) đuợc hình thành có hiệu lực vào ngày 31/12 tạo cho Việt Nam nhiều hội đua kinh tế Việt Nam ngày phát triển Cùng với hội nhập quốc tế ngày sâu rộng nhu nhân tố tỷ giá có tầm quan trọng đặc biệt Thực tiễn cho thấy năm qua, NHNN ngày trọng sử dụng công cụ tỷ giá để điều tiết hoạt động kinh tế đối ngoại, kiểm soát thị truờng tài kết đạt đuợc khả quan Tuy vậy, thực tiễn điều hành tỷ giá NHNN thời gian qua cho thấy nhiều bất cập, hoạt động kinh doanh NHTM, đòi hỏi nhà điều hành cần phải đua động thái, huớng đắn công tác quản lý, điều hành tỷ giá cho phù hợp với đối tuợng điều kiện 49 động vốn ngoại tệ giảm 3,98% Tuy vậy, tín dụng ngoại tệ lại có tăng trưởng cao Cụ thể: Tính tháng đầu năm 2014, tốc độ giải ngân vốn ngoại tệ TCTD ước đạt 10%, tức cao lần so với tăng trưởng tín dụng chung tồn kinh tế Tỷ lệ cho vay huy động tiệm cận số 100% Tín dụng ngoại tệ giải ngân mạnh kinh tế, trái ngược hoàn toàn so với xu hướng giảm suốt năm trước Theo thống kê NHTM, tín dụng ngoại tệ kỳ hạn ngắn chiếm tới 80-90% tỷ trọng cho vay ngoại tệ, vậy, việc điều chỉnh tỷ giá ảnh hưởng đáng kể tới định vay vốn doanh nghiệp, tỷ giá tăng doanh nghiệp phải dùng nhiều VND để có USD tốn cho ngân hàng đáo hạn Vậy nên, việc NHNN điều chỉnh tỷ giá bình quân liên NH 1% kỳ vọng phần ngăn bớt dịng tín dụng ngoại tệ vốn chảy nhanh thị trường Đồng thời, sau gần năm lãi suất khơng điều chỉnh, NHNN có động thái điều chỉnh lãi suất VND USD thêm 1% nhằm đáp ứng kỳ vọng thị trường Sau điều chỉnh, lãi suất ngân hàng niêm yết theo chiều hướng tăng giảm khác ANZ Research nhận định, khoản vay ngoại tệ tăng trưởng tốt sau NHNN ban hành thông tư 29/2013/TT-NHNN việc thu hẹp đối tượng cho vay ngoại tệ, có hiệu lực từ đầu năm 2014 Có thể thấy việc tăng tín dụng ngoại tệ tác động từ cam kết NHNN tăng tỷ giá tối đa 2% năm, khiến doanh nghiệp vay USD không chịu rủi ro khả trả nợ biến động tỷ giá cộng với lãi suất USD thấp đáng kể so với VND Trong đó, huy động USD lại khơng tăng trưởng tốt khoản vay Nguồn vốn huy động USD tăng 1,31% chiếm khoảng 14% tổng huy động Trần lãi suất huy động USD thấp khuyến khích người dân tiết kiệm VND nhiều Lãi suất huy động USD giảm xuống 1%/năm so với 6%/năm tiền gửi VND Người dân doanh nghiệp giảm dự trữ ngoại tệ, chuyển sang tiền VND để đưa vào hoạt động sản xuất kinh doanh theo sách giảm tình trạng la hóa Theo số liệu IMF, tỷ lệ la hóa giảm xuống 17,8% vào tháng 4/2014 từ mức 19,1% kỳ năm ngối 50 Tính đến cuối năm 2014, tỷ trọng huy động vốn ngoại tệ 12,4% Huy động ngoại tệ tăng 3,1% thấp so với mức 15,7% kỳ năm 2013 Tỷ lệ tín dụng ngoại tệ giảm xuống cịn 9,5%, thấp nhiều so với mức bình quân 16,4% giai đoạn 2008-2012 ❖ Năm 2015: Trong tháng đầu năm 2015, hoạt động NHTM trì trạng thái tuơng đối ổn định so với thời điểm cuối năm 2014 NHNN nhận định, diễn biến tỷ giá 2015 yếu tố tâm lý diễn biến quốc tế chiếm 93% xu huớng tỷ giá Các biện pháp chống la hóa thành cơng mà tỷ trọng tiền gửi ngoại tệ giảm nửa so với thời điểm 15 năm truớc Các tu liệu thống kê NHNN cho thấy, giai đoạn 2000-2003, tỷ trọng tiền gửi ngoại tệ mức cao chiếm khoảng 28-30% lúc cao gần 32% tổng phuơng tiện toán Tuy nhiên đến giai đoạn 2007-2011, số giảm dần mức 20% đến cuối năm 2015 xoay quanh mức 12% Sau NHNN tiến hành điều chỉnh tỷ giá vào ngày 7/1/2015 theo ngun lý phải có thời gian nghỉ thị truờng Nhu cầu ngoại tệ thị truờng để nhập vàng tăng lên cộng với nhu cầu ngoại tệ doanh nghiệp nuớc, doanh nghiệp vay USD để toán cho ngân hàng đáo hạn Ngày 25/3/2015, Phó Thống đốc NHNN Nguyễn Thị Hồng tái khẳng định, NHNN chủ truơng tiếp tục giữ ổn định tỷ giá “NHNN tiếp tục điều hành tỷ giá ổn định biên độ đề từ đầu năm” Biên độ mà NHNN cam kết 2% Năm 2013, 2014, thị truờng ngoại hối có vài phen biến động mạnh, nhung Thống đốc giữ cam kết Chính thế, việc Thống đốc nói năm 2015 NHNN điều hành tỷ giá biến động không 2% khiến doanh nghiệp yên tâm với tốn chi phí đầu vào - để định vay VND hay USD Lãi suất cho vay ngoại tệ thấp 3%/năm (ngắn hạn), cao 7%/năm Do đó, cho dù cộng mức độ biến động tỷ giá nhu NHNN cam kết rõ ràng doanh nghiệp vay USD chịu chi phí thấp so với vay VND Dẫn đến, tín dụng ngoại tệ tăng mạnh trở lại tháng đầu năm Trong nửa đầu năm 2015, hoạt động cho vay tăng 17,5% so với năm 2014 Quy mơ tín dụng ngoại tệ 51 hệ thống ngân hàng khoảng 23 tỷ USD Riêng đầu mối lớn Tập đồn Xăng dầu Việt Nam (Petrolimex), tính đến cuối tháng 6/2015, khoản vay ngoại tệ xác định 13.520 tỷ đồng quy đổi Do lạm phát Việt Nam ổn định mức thấp 1%, lãi suất tiền gửi cao nhiều so với lạm phát, đó, người dân gửi tiết kiệm hưởng lãi suất thực dương Ngày 28/9/2015, NHNN thức điều chỉnh giảm lãi suất với mục đích ngăn chặn tình trạng găm giữ ngoại tệ Theo đó, lãi suất gửi USD với tổ chức 0%/năm (mức cũ 0,25%/năm); lãi suất tiền gửi cá nhân 0,25%/năm (mức cũ 0,75%/năm) Khi phát thông báo việc hạ lãi suất, NHNN kỳ vọng mức độ hấp dẫn việc nắm giữ USD giảm tương ứng so với nắm giữ VND, khuyến khích người có tài sản chuyển sang nắm giữ tài sản VND nhiều USD Việc chuyển đổi danh mục tài sản góp phần làm giảm áp lực lên tỷ giá VND/USD mà NHNN cố gắng trì mức đầu năm 2016 Đồng thời, việc chuyển đổi sang nắm giữ tài sản VND, chẳng hạn tiền gửi tiết kiệm VND, làm tăng nguồn cung VND hệ thống ngân hàng, giúp làm giảm áp lực lên mặt lãi suất cho vay VND nói chung có dấu hiệu căng thẳng 11 tháng đầu năm, tăng trưởng tín dụng toàn hệ thống ngân hàng đạt 13,98%, tăng đáng kể so với mức 10% kỳ năm 2015 Một số NHTM bắt đầu tăng lãi suất huy động kỳ hạn ngắn với mức tăng từ 0,2 - 0,5%/năm Lãi suất huy động USD mức trần NHNN quy định 0%/năm tiền gửi tổ chức 0,25%/năm tiền gửi dân cư Tỷ lệ tín dụng huy động ngoại tệ thị trường mức khoảng 80%, giảm từ 100% giai đoạn 2011 2012 (tức sử dụng phần lớn nguồn vốn huy động USD vay) Do đó, người dân ạt rút tiền gửi USD lãi suất gửi USD 0% ngân hàng khó mua USD, có khả NHTM gặp khó khăn khoản USD ngắn hạn Đến tháng 12, lãi suất tiền gửi USD giảm cịn 0%, kèm theo thơng điệp gửi tiết kiệm ngoại tệ bị thu phí, tỷ giá kỳ vọng tăng thêm 1% vào đầu năm 2016 Vì thế, nhiều người ạt mua USD gửi vào NH khiến 52 tháng cuối năm 2015, huy động vốn ngoại tệ hệ thống NH tăng 18% (số liệu Ủy ban Giám sát tài quốc gia) Sau đó, họ chấp USD cho NH để vay VNĐ nhằm có vốn làm ăn, đồng thời chờ tỷ giá tăng lên bán kiếm lời Đến 21/12, tín dụng tăng 17,17% so với đầu năm 2.2 ĐÁNH GIÁ TÁC ĐỘNG CỦA CHÍNH SÁCH TỶ GIÁ CỦA NGÂN HÀNG NHÀ NƯỚC ĐỐI VỚI HOẠT ĐỘNG KINH DOANH CỦA CÁC NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI VIỆT NAM 2.2.1 Những tác động tích cực Có thể nói rằng, năm gần đây, đặc biệt giai đoạn từ năm 2013 đến nay, biện pháp điều hành tỷ giá đuợc NHNN thực quán linh hoạt mang lại thành công thị truờng ngoại hối giúp thị truờng ngoại hối Việt Nam ln ổn định, qua giúp NHTM ổn định hoạt động kinh doanh Đây sở để NHNN trì ổn định tỷ giá USD/VND, thị truờng ngoại hối chống la hóa Những tác động tích cực đuợc thể điểm sau: (i) NHNN chủ động tự tin điều hành nhịp nhàng, linh hoạt sách tỷ giá thị truờng ngoại hối Chủ động đua cam kết mạnh mẽ từ đầu năm mức biên độ tỷ giá biến động năm điều hành sách ổn định tỷ giá để thể tâm quan điều hành, ổn định tâm lý thị truờng định hình kỳ vọng tỷ giá cơng chúng Kết ngoại trừ năm 2015, năm lại NHNN tiến hành điều chỉnh tỷ giá phạm vi cam kết, chí có năm khơng cần sử dụng hết mức biên độ mà giữ đuợc cho thị truờng ổn định Điều giúp NHTM giảm thiểu đuợc rủi ro tiềm ẩn tỷ giá lãi suất ngoại tệ, qua giúp NHTM ổn định 53 khăn, giảm áp lực chi phí vay vốn doanh nghiệp hộ dân, qua hỗ trợ tăng tổng cầu kinh tế Cùng với đó, phối hợp điều hành lãi suất tỷ giá hướng tới đảm bảo lợi ích nắm giữ VND, khuyến khích doanh nghiệp xuất bán lại ngoại tệ cho tổ chức tín dụng, ổn định kỳ vọng lạm phát ổn định tỷ giá theo cam kết điều hành Điều giúp NHTM tăng trưởng tín dụng VND Việc tăng trưởng tín dụng thời gian qua khơng giúp NHTM tăng thu nhập mà giúp kinh tế trì tốc độ tăng trưởng cao, khoảng 6,8% (iii) Ở Việt Nam biến động thị trường ngoại hối chịu ảnh hưởng chủ yếu từ yếu tố tâm lý, dẫn đến làm chệch niềm tin công chúng, doanh nghiệp, nhà đầu tư vào tiền đồng Tuy nhiên, dự báo trước diễn biến kinh tế, NHNN từ đầu năm đưa cam kết ổn định tỷ giá phạm vi hẹp, thường từ 1%-2%/ năm, đồng thời đưa lý giải kịp thời cho việc tỷ giá biến động giúp trấn an tâm lý công chúng, giúp cung cầu ổn định, làm tỷ giá quay trở lại vị trí cân Các biện pháp kiểm sốt tỷ giá NHNN giúp NHTM trì lực khoản ngoại tệ (iv) Việc điều chỉnh tỷ giá tác động tốt đến hoạt động XNK cán cân thương mại thặng dư (năm 2014: đạt tỷ USD), lạm phát giảm nhanh, đến cuối năm 2015, lạm phát mức 0,02% - mức thấp 13 năm qua Rõ ràng sách tỷ giá NHNN khơng giúp ổn định thị trường ngoại hối, mà giúp kiểm soát lạm phát, thúc đẩy lĩnh vực hướng xuất khẩu, từ nhu 54 ngoại tệ âm 5% Quyết định khiến cho tình trạng đầu đuợc hạn chế nhiều (vi) Ngoài ra, NHNN cịn sử dụng biện pháp hành mạnh mẽ nhu việc ban hành Thông tu 24/TT-NHNN hạn chế đối tuợng đuợc vay ngoại tệ, từ hạn chế đuợc tình trạng la hóa, huy động USD giảm nhiều, góp phần phát huy hiệu CSTT Quốc gia Đến cuối năm 2015, tỷ trọng tiền gửi ngoại tệ tổng phuơng tiện toán xoay quanh mức 12% Trên lý thuyết, việc giảm vay nợ ngoại tệ (USD) giúp NHTM giảm thiểu tình trạng la hóa tài khoản, từ giúp giảm thiểu rủi ro gắn với USD 2.2.2 Những tác động tiêu cực Bên cạnh tác động tích cực, q trình điều hành tỷ giá NHNN cugnx gây tác động tiêu cực hoạt động kinh doanh hệ thống NHTM nuớc Cụ thể: (i) Sự thay đổi thuờng xuyên sách tỷ giá NHNN khiến NHTM khiến NHTM khó dự báo điều khiến hoạt động kinh doanh ngoại tệ NHTM phải đối mặt với rủi ro tiềm ẩn (ii) Việc NHNN liên tục phá giá đồng nội tệ (điểu chỉnh tăng tỷ giá) nhằm kiểm soát hoạt động thuơng mại quốc tế, song điều lại gây khó khăn cho NHTM rủi ro tiềm ẩn lớn cho NHTM NHTM lựa chọn cơng cụ phịng vệ rủi ro tỷ giá 55 KẾT LUẬN CHƯƠNG Chương đề cập trực tiếp thực trạng sách tỷ giá NHNN giai đoạn 2012-2015 Cụ thể: chương II Khóa luận trình bày cơng cụ điều hành sách tỷ giá NHNN gồm hai nhóm cơng cụ: trực tiếp gián tiếp Từ việc NHNN sử dụng công cụ cách linh hoạt tác động tới diễn biến thị trường ngoại tệ thông qua biến động tỷ giá qua năm Mặc dù năm, tỷ giá liên tục biến động, chí có thời điểm vượt trần nhìn chung xu hướng biến động tỷ giá tương đối ổn định, theo chủ trương NHNN đề từ đầu năm Hơn nữa, Khóa luận trình bày cụ thể tác động sách tỷ giá NHNN tới hoạt động hệ thống NHTM Việt Nam Cụ thể: (i) Đối với hoạt động kinh doanh ngoại tệ Việt Nam hạn chế điều kiện thực kinh doanh ngoại tệ quốc gia khác nên chủ yếu hoạt động mua bán ngoại tệ sôi động, đem lại luồng tiền dồi cho ngân hàng; bên cạnh hoạt động arbitrage lãi suất hành vi đầu có xu hướng giảm mạnh; (ii) Đối với hoạt động tín dụng: từ năm 2012-2014, tín dụng ngoại tệ giảm mạnh đến năm 2015, tín dụng ngoại tệ tăng trưởng trở lại Ngồi ra, Khóa luận cịn nêu điểm thành công điểm tồn việc điều hành sách tỷ giá thời gian qua NHNN Như vậy, chương II đem lại nhìn cụ thể, chi tiết thực trạng sách tỷ giá NHNN Việt Nam tác động tới hoạt động hệ thống ngân hàng giai đoạn 2012-2015 Từ đó, đưa giải pháp, khuyến nghị nhằm phát huy hiệu lực sách tỷ giá hoạt động hệ thống ngân hàng thương mại Việt Nam 56 CHƯƠNG MỘT SỐ KHUYẾN NGHỊ CHÍNH SÁCH NHẰM PHÁT HUY HIỆU Lực TÍCH cực CỦA CHÍNH SÁCH TỶ GIÁ ĐỐI VỚI HOẠT ĐỘNG CỦA HỆ THỐNG NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI VIỆT NAM 3.1 ĐỊNH HƯỚNG CHÍNH SÁCH TỶ GIÁ NGÂN HÀNG NHÀ NƯỚC VIỆT NAM Năm 2016, NHNN tiếp tục sử dụng linh hoạt công cụ điều hành tỷ năm trước Quan điểm điều hành sách tỷ giá Ngân hàng Nhà nước kiên định, quán theo mục tiêu ổn định thị trường ngoại hối, nâng cao vị VND qua góp phần ổn định kinh tế vĩ mô, hỗ trợ tăng trưởng kinh tế mức hợp lý Thực tế diễn biến tỷ giá năm trước cho thấy, tỷ giá Việt Nam phụ thuộc nhiều vào diễn biến tình hình nước lớn Thế giới yếu tố tâm lý Nhìn nhận thấy thực tế đó, năm 2016, NHNN thức áp dụng chế tỷ giá mới, theo tỷ giá trung tâm Tỷ giá NHNN công bố xác định sở tham chiếu vào diễn biến đồng USD số đồng tiền khác thị trường quốc tế; sở tham chiếu vào diễn biến tỷ giá thị trường ngoại tệ ngân hàng nước; đồng thời, vào việc cân đối vĩ mô tiền tệ, mục tiêu sách tiền tệ mục tiêu sách kinh tế vĩ mơ Theo cách thức điều hành tỷ giá mới, NHNN công bố tỷ giá hàng ngày tỷ giá hàng ngày điều chỉnh lên xuống NHNN hướng tới giảm tình trạng găm giữ ngoại tệ thị trường, cân đối cung cầu ngoại tệ, từ có điều kiện để giảm dần tình trạng la hóa tiến đến năm 2020 khơng cịn tình trạng la hóa Lúc quan hệ ngoại tệ kinh tế thực giao dịch mua bán, không thực quan hệ vay mượn Bên cạnh đó, theo Thống đốc NHNN, năm 2016, áp lực lạm phát quay trở lại Bởi theo Thống đốc, lạm phát năm 2015 thấp, chưa đến 1%, phân tích lại thấy lạm phát thấp chủ yếu yếu tố bên tác 57 động vào, đặc biệt giá dầu mặt hàng thiết yếu thị truờng quốc tế Nếu loại bỏ yếu tố bất thuờng đó, năm 2015 lạm phát Việt Nam quanh mức 3% Do đó, khơng loại trừ lạm phát năm 2016 khó kiểm sốt mức duới 5%, hết du địa giảm giá mặt hàng thiết yếu, dầu thơ chí có chiều huớng tăng trở lại Ngoài ra, số mặt hàng đuợc Nhà nuớc điều chỉnh năm tới Chua kể, để đạt mức tăng GDP 6,7% áp lực lạm phát lớn Điều ảnh huởng nhiều đến tâm lý công chúng, ảnh huởng đến niềm tin vào VND Do vậy, NHNN phải thận trọng việc ổn định sách việc điều hành tỷ giá cần phải huớng tới đảm bảo đuợc mục tiêu kinh tế vĩ mô, trì lạm phát mức thấp, gia tăng mức độ tăng truởng kinh tế, khuyến khích xuất khẩu, cải thiện cán cân thuơng mại.kinh tế vĩ mô, tránh làm ảnh huởng tới diễn biến tỷ giá năm tới 3.2 KHUYẾN NGHỊ CHÍNH SÁCH NHẰM PHÁT HUY HIỆU Lực TÍCH cực CỦA CHÍNH SÁCH TỶ GIÁ ĐỐI VỚI HOẠT ĐỘNG CỦA HỆ THỐNG NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI VIỆT NAM NHỮNG NĂM TỚI Để đảm bảo hoạt động thị truờng ngoại hối diễn lành mạnh an tàn, năm tới, NHNN nên thực số khuyến nghị sau: 3.2.1 điều hành sách tỷ giá Cần phối hợp đồng điều hành sách tỷ giá sách kinh tế vĩ mô, hỗ trợ bổ sung lẫn nhằm đạt đuợc cân ngắn hạn nhu tác động tiêu cực dài hạn Cần phải cân mục tiêu thời kỳ Nếu phải lựa chọn nên chọn mục tiêu có tầm quan trọng ảnh huởng nhiều tới ổn định kinh tế Đối với chế độ tỷ giá mới, địi hỏi phải tăng cuờng cơng tác phân tích thị truờng ngồi nuớc, dự báo đuợc diễn biến thị truờng để tìm huớng đắn phù hợp Điều chỉnh tỷ giá cách linh hoạt, dựa quan hệ cung cầu thị truờng để có điều chỉnh, can thiệp tốt nhất, hiệu 58 Đối với nghiệp vụ thị trường mở: Dự trữ ngoại hối Việt Nam đến thời điểm đạt mức cao từ trước tới theo đánh giá chun gia nước ngồi mức dự trữ “mỏng” Vậy nên, cần phải tiếp tục cải thiện dự trữ ngoại hối quốc gia để phòng ngừa trường hợp xấu xảy Khi đó, NHNN nhanh chóng, kịp thời can thiệp vào thị trường, khơng để diễn tình xấu ảnh hưởng đến kinh tế quốc gia Để làm điều đó, NHNN cần gia tăng tích lũy ngoại tệ, phải tăng tương xứng với nhịp độ tăng kim ngạch nhập Tập trung quản lý ngoại tệ vào đầu mối NHNN Hoạt động can thiệp bù trừ chủ yếu thực với công cụ nghiệp vụ thị trường mở Do đó, việc khơng ngừng trọng hồn thiện cơng cụ nghiệp vụ để gia tăng khả phối hợp sách nhằm giúp cho hoạt động điều chỉnh tỷ giá đạt hiệu tốt gắn liền với việ ệc hồn thiện cơng cụ nghiệp vụ thị trường mở nội tệ Đối với công cụ lãi suất: Thứ nhất, công cụ lãi suất tái chiết khấu ln xem cơng cụ thứ hai mang tính kinh tế điều chỉnh tỷ giá Nhưng thân lãi suất tác động cách gián tiếp đến tỷ giá biến số ngoại sinh tỷ giá hối đối Ngồi lãi suất cịn chi phí sử dụng vốn nên có tác động trực tiếp đến đầu tư, sản xuất kinh doanh.Vì vậy, việc sử dụng cơng cụ lãi suất tái chiết khấu điều chỉnh tỷ giá hối đoái cần có thận trọng Riêng Việt Nam dòng vốn vào, kinh tế chủ yếu đầu tư trực tiếp từ nước ngoài, đầu tư gián tiếp kiều hối Sự tác động lãi suất đến tỷ giá mức làm thay đổi dòng tiền tệ thị trường nội địa từ nội tệ qua ngoại tệ ngược lại Như vậy, giải pháp để bước nâng cao sức mạnh công cụ lãi suất tái chiết khấu hoạt động điều chỉnh tỷ giá đường tự hóa tài khoản vốn mà trước hết giao dịch vốn ngắn hạn, đầu tư gián tiếp đường bước đưa đồng Việt Nam thành đồng tiền chuyển đổi Thứ hai, cần hồn thiện sách lãi suất NHNN phải lựa chọn tỷ lệ lãi suất cho khuyến khích nhà đầu tư sẵn sàng giữ tài sản họ nội tệ Nếu làm khác đi, chủ tài sản chuyển tài sản họ sang ngoại tệ Muốn điều chỉnh hợp lý để cân cấu tiền gửi nội tệ ngoại tệ, sách 59 lãi suất phải trở thành công cụ có hiệu lực việc kích thích tiết kiệm, tích lũy đầu tu kinh tế Theo huớng đó, cần nghiên cứu để tiến tới đạo điều hành lãi suất bám sát vào số giá thị truờng Đồng thời cần điều chỉnh thu hẹp khoảng cách chênh lệch lãi suất VND USD để hạn chế công chúng nắm giữ ngoại tệ mà chuyển sang VND nhung phải đảm bảo đuợc ổn định hoạt động hệ thống ngân hàng Căn nhắc kỹ luỡng, tính tốn chênh lệch lợi ích tác hại việc phá giá nội tệ, đặc biệt hoạt động xuất nhập để đem lại hiệu tốt cho kinh tế công cho doanh nghiệp xuất nhập Bởi lẽ, NHNN phá giá nội tệ khơng để lại tác động tích cực nhu khuyến khích hoạt động xuất khẩu, hạn chế nhập khẩu, cải thiện cán cân thuơng mại, chống tuợng la hóa, ổn định diễn biến tỷ để lại tác động tiêu cực nhu khiến cho lạm phát tăng lên, tỷ trọng tín dụng giảm Rõ ràng điều tác động tiêu cực tới hoạt động tín dụng NHTM Ơn định lạm phát, từ đó, ổn định đuợc tâm lý thị truờng, với biện pháp hành linh hoạt giúp ổn định đuợc cung cầu ngoại tệ, khuyến khích hoạt động mua bán ngoại tệ thay hoạt động huy động cho vay NHTM Trong ngắn hạn, NHNN tiếp tục thực linh hoạt biện pháp mang tính trực tiếp (can thiệp mua bán ngoại tệ thị truờng, điều chỉnh tỷ giá, điều chỉnh biên độ cần) nhu biện pháp mang tính hành Trong bối cảnh kinh tế vĩ mơ chua ổn định việc NHNN thực neo tỷ giá, áp dụng biện pháp trực tiếp hành đuợc coi phù hợp Bởi lẽ, biện pháp có tác động nhanh mạnh tới cung cầu thị truờng ngoại hối, qua giúp nhanh chóng bình ổn thị truờng Bên cạnh việc sử dụng công cụ trực tiếp, NHNN cần triển khai sử dụng công cụ gián tiếp Trong năm gần đây, NHNN thành công sử dụng sách lãi suất để tác động đến tỷ giá Cụ thể, mặt lãi suất huy động mức cao so với lãi suất ngoại tệ khuyến khích nguời dân bán ngoại tệ gửi tiền 60 đồng, làm tăng lượng cung thị trường, giúp giảm áp lực giảm giá đồng nội tệ, đồng thời giúp gia tăng dự trưc ngoại hối quốc gia 3.2.2 chủ trương chống la hóa, ổn định hoạt động hệ thống ngân hàng Xây dựng tảng lịng tin sách tiền tệ nói riêng sách vĩ mơ nói chung điều kiện định đến lòng tin vào đồng nội tệ Lòng tin vào đồng tệ giải phần lớn nguyên nhân dẫn đến tâm lý ưa thích ngoại tệ kinh tế Sự điều hành phù hợp lạm phát tương quan lãi suất môi trường tỷ giá ổn định làm gia tăng sức hấp dẫn đồng nội tệ Yêu cầu TCTD tuân thủ theo thông tư 24/TT-NHNN, phải phân loại khách hàng theo tiêu chí cho vay vốn ngoại tệ NHNN, đồng thời phải đảm bảo nguyên tắc cho vay vốn phù hợp, định hạn mức tín dụng phù hợp cho đối tượng cụ thể Đồng thời linh hoạt việc thắt chặt nới lỏng điều kiện vay vốn cho phù hợp với quy định NHNN để tạo điều kiện cho doanh nghiệp tiếp cận gần với nguồn vốn vay “giá rẻ” từ phía ngân hàng, kích thích hoạt động sản xuất kinh doanh, xuất nhập Khuyến khích NHTM hạn chế cấp tín dụng trung dài han cho khách hàng lãi suất huy động cịn 0% nên 100% vốn huy động khơng kỳ hạn Từ giúp NHTM tránh rủi ro khoản Bằng cách tăng sức hấp dẫn vốn vay nội tệ nâng cao chất lượng dịch vụ, tối ưu hóa quy trình thẩm định, Thu hẹp nhu cầu vay mượn ngoại tệ, mà thay vào tăng cường hoạt động mua bán, giữ cân cung cầu thị trường ngoại tệ, hạn chế tối đa hành vi đầu tỷ giá làm bất ổn thị trường Tạo điều kiện thuận lợi cho doanh nghiệp đến vay vốn ngoại tệ ngân hàng cho phù hợp với sách mà NHNN đưa nhằm hướng tới khuyến khích hoạt động xuất khẩu, gia tăng luồng tiền vào NHTM đảm bảo khả khoản cho hệ thống ngân hàng Kiểm soát chặt chẽ hoạt động TCTD phải có hình phạt thích đáng với đối tượng vi phạm để hành vi khơng tiếp diễn 61 Các ngân hàng cần nâng cao cơng tác dự đốn, phân tích diễn biến thị trường để đưa hướng đắn, kịp thời Tránh trường hợp rơi vào bị động thị trường thay đổi, đảm bảo hoạt động an toàn hiệu 3.2.3 Gắn với biện pháp kiểm sốt tình trạng la hóa NHNN phải tăng cường kiểm sốt dịng vốn nhằm chống tình trạng “chảy máu ngoại tệ” Ngày 17/12/2015 NHNN ban hành Quyết định số 2589/QĐ-NHNN qui định: 1/Mức lãi suất áp dụng tiền gửi tổ chức (trừ TCTD, chi nhánh NH nước ngoài) 0%/năm; 2/ Mức lãi suất áp dụng tiền gửi cá nhân 0%/năm Mục tiêu việc ban hành Quyết định rõ, song có dấu hiệu cho thấy tình trạng găm giữ ngoại tệ cá nhân tổ chức chưa giảm, chí có tình trạng “chảy máu ngoại tệ” với qui mô lớn Các tư liệu thống kê từ nghiên cứu công bố gần cho thấy: dịng vốn FDI FII khơng có biến động đáng kể vốn nhân tố cán cân tài khơng có nhiều thay đổi, nhân tố xuất dịng vốn đầu tư khác, mà cấu phần chủ yếu tiền gửi nước ngồi, vốn khơng đáng kể giai đoạn trước, lại gia tăng đột biến lên mức 7,3 tỷ USD trạng thái ngoại hối hệ thống NHTM khơng có biến động lớn Rõ ràng sách tỷ giá NHNN túy hướng kiểm soát nhằm chống lại tình trạng la hóa lại thiếu chế kiểm sốt thị 62 KẾT LUẬN Chính sách tỷ giá cơng cụ sách kinh tế vĩ mô quan trọng NHTW nhằm tác động vào NHTM qua tác động đến kinh tế xã hội Bất NHTW trọng sử dụng công cụ này, với nước có kinh tế mở Việt Nam Đề tài tập trung nghiên cứu sách tỷ giá tác động tới hoạt động kinh doanh NHTM Từ nghiên cứu số kết luận sau rút ra: - Chính sách tỷ giá cơng cụ kinh tế vĩ mơ có tầm quan trọng đặc biệt tất quốc gia, với quốc gia mở cửa, hội nhập kinh tế quốc tế Chính sách tỷ giá ln có tác động rát mạnh tới hoạt động kinh doanh NHTM Đề tài tập trung nghiên cứu vấn đề lý luận tác động sách tỷ giá đến hoạt động NHTM là: (i) Tác động tới hoạt động kinh doanh ngoại tệ NHTM; (ii) Tác động tới hoạt động tín dụng NHTM (bao gồm hoạt động huy động vốn cho vay ngoại tệ) - Đề tài tiến hành phân tích thực trạng tác động sách tỷ giá tới hoạt động kinh doanh NHTM Việt Nam Từ phân tích, rút động tich cực tác động tiêu cực tác CỘNG HÒA TÀI XÃLIỆU HỘI THAM CHỦ NGHĨA KHẢOVIỆT NAM Độc lập - Tự - Hạnh phúc TS Trần Thị Lương Bình, 2013, Chính sách tỷ giá vấn đề đặt ra, Tạp chí tài NHẬN XÉT CỦA ĐƠN VỊ THỰC TẬP TS Tơ Ánh Dương, 2015, Chính sách tiền tệ VIệt Nam năm 2014 Họ tên người nhận xét: Ngô Thị Thúy Hằng Giáo trình Tín dụng Ngân hàng (Học viện Ngân hàng), NXB Lao động-Xã Chức vụ: Phó trưởng phịng Khách hàng - Chi nhánh Thanh Xuân- Ngân hội mại Cổ phần Ngoại thương Việt Nam hàng thương Đơn Nguyễn vị thực Thị tập: Hệ, Phòng khách Chi nhánh XuânNam: - Ngân hàng Ths, 2014, Điềuhàng hành-chính sách tỷThanh giá Việt Những thương vấn mại đề Cổđặt phần thương Việt Nam ra,Ngoại Tạp chí tài Nhận xét q trình thực tập tốt nghiệp sinh viên: Nguyễn Thị Dung Học hàng, 2015, Diễn Ngân biến tỷhàng giá thị trường ngoại tệ Việt Nam Khóaviện 15 -Ngân Lớp K15NHA - Khoa tácngành: động Tài sách Ngân Chuyên - Ngân hàng hàng Nhà nước, Báo cáo nghiên cứu Về tinh thần, thái độ thực tập sinh viên: Có tinh thần chăm chỉ, cố 15/01 gắng nghiên cứu tìm tài liệu phục vụ cho việc nghiên cứu luận văn Ths Nguyễn Thị Thái Hưng, 2012, Tác động sách tỷ giá tới lạm Về ý thức kỷ luật, tuân thủ quy định đơn vị thực tập: Chấp hành tốt phátquy, Việt nội kỷ Nam luật đơn vị kỹ thị giaovốn tiếp, kỹ hàng năngVietinbank, mềm: Có thái hịa đồng, gắng xây Về Phịng trường ngân 2015,độTác động củacố điều chỉnh dựng mối quan hệ tốt đẹp với cán bộ, nhân viên phòng làm việc giảm lãi suất tiền gửi USD Về kiến thức chuyên môn: Nắm vững kiến thức chuyên môn, khả tiếp GS.TS Văn Tiến, môn 2012,tạiGiáo cận Nguyễn nghiệp vụ chun sởtrình tốt Tài Quốc tế , NXB Thống Kê Nguyễn Tiến, 2008, Giáo trình Nghiệp vụ kinh doanh ngoại hối, Hà Nội,GS.TS ngày tháng nămVăn 2016 NXB Thống kê.thực tập Xác nhận đơn vị Người nhận xét 10 Báo cáo thường niên năm 2012, 2013, 2014 NHNN 11 Báo cáo tài hợp Ngân hàng thương mại 12 Website: cafef.vn, sbv.gov.vn, gso.gov.vn Ngô Thị Thúy Hằng ... tuợng điều kiện 2 Từ thực tiễn điều h? ?nh tỷ giá Việt Nam đòi hỏi phải có đổi chế điều h? ?nh cho phù hợp, đề tài ? ?Ch? ?nh sách điều h? ?nh tỷ giá Việt Nam giai đoạn 2012 — 2015 tác động tới hoạt động hệ. ..BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO NGÂN HÀNG NH? ? NƯỚC VIỆT NAM HỌC VIỆN NGÂN HÀNG ^^©^^ - KHĨA LUẬN TỐT NGHIỆP ĐỀ TÀI: CH? ?NH SÁCH ĐIỀU H? ?NH TỶ GIÁ CỦA VIỆT NAM GIAI ĐOẠN 2012 - 2015 VÀ TÁC ĐỘNG CỦA... nghiên cứu tác động Ch? ?nh sách tỷ giá tới hoạt động đầu sách tỷ giá tác động tới hoạt động bảo l? ?nh ngoại tệ rõ ràng 1.2.2.1 Tác động tới huy động vốn ngoại tệ NHTM Huy động vốn hoạt động chủ yếu