6. Những đóng góp mới của luận văn
2.2PHÂN TÍCH HIỆU QUẢ SỬ DỤNG VỐN CỦA CÔNG TY
2.2.1 Cơ cấu vốn cổ đông của công ty
2.2.1.1Vốn chủ sở hữu
Bảng 2.2: Cơ cấu nguồn vốn chủ sở hữu của Vinatex Danang
(thời điểm 31/12 hàng năm)
Chỉ tiêu 2009 2010 2011 2012 Giá trị (tr.đồng) Tỷ lệ (%) Giá trị (tr.đồng) Tỷ lệ (%) Giá trị (tr.đồng) Tỷ lệ (%) Giá trị (tr.đồng) Tỷ lệ (%) 1. Tổ chức 7.160 35,8 7.160 35,8 7.160 35,8 7.160 35,8 Trong đó: Tập đoàn
dệt may Việt Nam 6.000 30 6.000 30 6.000 30 6.000 30
2. Cá nhân 12.718,2 63,6 12.718,2 63,6 12.718,2 63,6 12.718,2 63,6
3. Mệnh giá cổ phiếu quỹ
121,8 0,6 121,8 0,6 121,8 0,6 121,8 0,6
Tổng cộng 20.000 100 20.000 100 20.000 100 20.000 100
- Tổng nguồn vốn chủ sở hữu của công ty tính đến thời điểm 31/12/2012 là 20 tỷ đồng. Cổ đông là tổ chức chiếm giữ 35,8% số lƣợng cổ phần, tƣơng đƣơng 7,16 tỷ đồng, trong đó Tập đoàn dệt may Việt Nam nắm giữ 30% cổ phần; cổ đông là cá nhân chiếm giữ 63,6%, tƣơng đƣơng 12,718 tỷ đồng.
Trong 4 năm từ năm 2009-2012, tổng nguồn vốn chủ sở hữu của công ty không có biến động thay đổi về giá trị, số lƣợng cổ phần, và chỉ có các cổ đông từ thành phần kinh tế trong nƣớc.
Công ty Vinatex Đà Nẵng hiện là công ty đại chúng, đã đăng ký giao dịch cổ phiếu trên Sở giao dịch chứng khoán Hà Nội năm 2009 với số lƣợng cổ phiếu 2.000.000 cổ phiếu; mã cổ phiếu: VDN. Vì vậy hoạt động sản xuất kinh doanh chịu sự điều chỉnh của Luật Doanh nghiệp, Luật Chứng khoán. Các số liệu, thông tin công bố trên thị trƣờng chứng khoán, đại hội cổ đông hàng năm đều đƣợc kiểm toán độc lập bởi các công ty Kiểm toán độc lập đƣợc chọn tại thành phố Đà Nẵng.
* Tính đến thời điểm 31/12/2012, về cổ đông là tổ chức có 5 tổ chức; cổ đông là cá nhân số lƣợng là 413 ngƣời, đối tƣợng cổ đông nƣớc ngoài không có.
Bảng 2.3: Số lượng cổ đông, cổ phần của công ty Vinatex Danang
(Thời điểm 31/12/2012) Chỉ tiêu Số lƣợng cổ đông Số lƣợng cổ phiếu Tỷ lệ (%) 1. Cổ đông trong nƣớc 418 1.987.820 99,39 - Tổ chức 5 716.000 35,80 - Cá nhân 413 1.271.820 63,59 2. Cổ đông nƣớc ngoài 0 0 0 - Tổ chức 0 0 - Cá nhân 0 0 3. Cổ phiếu quỹ - 12.180 0,61 Tổng cộng 2.000.000 100
2.2.1.2 Giao dịch về vốn với các chủ sở hữu và phân phối cổ tức, chia lợi nhuận
Bảng 2.4: Tình hình biến động nguồn vốn chủ sở hữu của công ty Vinatex Danang
(thời điểm 31/12 hàng năm)
Đơn vị tính: triệu đồng
Chỉ tiêu 2009 2010 2011 2012
1. Vốn đầu tƣ của chủ sở hữu 20.000 20.000 20.000 20.000
- Tăng trong năm - - - -
- Giảm trong năm - - - -
2. Cổ tức, lợi nhuận đã chia - - - -
Nguồn: Báo cáo tài chính từ năm 2009- 2012
- Nguồn vốn chủ sở hữu của công ty Vinatex Đà Nẵng không có biến động từ năm 2009-2012, với nguồn vốn chủ sở hữu đến thời điểm 31/12/2012 là 20 tỷ đồng.
- Cổ tức, lợi nhuận đã chia: Tình hình hoạt động kinh doanh của công ty liên tục có lãi trong 4 năm từ năm 2009-2012, nhƣng do số lãi ít, công ty phải bù lỗ những năm trƣớc đó, cộng với việc tích tụ cần thêm vốn để đầu tƣ cho các hoạt động, kế hoạch sản xuất kinh doanh trong những năm sau nên tại Đại hội cổ đông hàng năm trong 4 năm từ 2009-2012, công ty thông qua nghị quyết không chia cổ tức cho các cổ đông.
2.2.1.3 Cổ phiếu
Bảng 2.5: Tình hình cổ phiếu của Công ty Vinatex Danang
(thời điểm 31/12 hàng năm) (adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});
Đơn vị tính: cổ phiếu
Nguồn: Báo cáo tài chính năm 2009- 2012
* Mệnh giá cổ phiếu đang lƣu hành: 10.000 đồng
- Số lƣợng cổ phiếu của công ty phát hành đến thời điểm 31/12/2012 là 2.000.000 cổ phiếu, trong đó chỉ có cổ phiếu phổ thông, không có cổ phiếu ƣu đãi. Công ty thu lại làm cổ phiếu quỹ theo quy định là 12.180 cổ phiếu, số lƣợng còn lại là những cổ phiếu phổ thông đang lƣu hành trên thị trƣờng. - Trong 4 năm từ năm 2009-2012, công ty không có phát hành cổ phiếu mới, điều này ảnh hƣởng phần nào đến hoạt động sản xuất kinh doanh do lƣợng vốn cổ phần thấp, khả năng về nguồn vốn có hạn, nên để đầu tƣ nâng
Chỉ tiêu 2009 2010 2011 2012 1. Số lƣợng cổ phiếu phát hành 2.000.000 2.000.000 2.000.000 2.000.000 2. Số lƣợng cổ phiếu bán ra công chúng - Cổ phiếu phổ thông 2.000.000 2.000.000 2.000.000 2.000.000
- Cổ phiếu ƣu đãi - - - -
3. Số lƣợng cổ phiếu đƣợc mua lại
12.180 12.180 12.180 12.180
- Cổ phiếu phổ thông 12.180 12.180 12.180 12.180
- Cổ phiếu ƣu đãi - - - -
4. Số lƣợng cổ phiếu đang lƣu hành
1.987.820 1.987.820 1.987.820 1.987.820
- Cổ phiếu phổ thông 1.987.820 1.987.820 1.987.820 1.987.820
cấp hay mở rộng sản xuất kinh doanh công ty chỉ còn cách vay mƣợn, huy động các nguồn vốn khác từ bên ngoài.
2.2.2 Cơ cấu nguồn vốn, sử dụng vốn của công ty
2.2.2.1 Nguồn vốn
Nguồn vốn là toàn bộ các nguồn hình thành nên vốn kinh doanh, nguồn vốn chỉ rõ nguồn hình thành nên tài sản của doanh nghiệp.
Nguồn vốn của công ty Vinantex Danang đƣợc hình thành từ 3 nguồn chính:
- Vốn chủ sở hữu là nguồn vốn do các chủ sở hữu đóng góp để hình thành và tiến hành hoạt động sản xuất kinh doanh.
- Nợ phải trả là các khoản doanh nghiệp đi vay hoặc chiếm dụng vốn của các tổ chức, cá nhân trong quá trình sản xuất kinh doanh.
- Lợi ích tối thiểu của các cổ đông thể hiện phần sở hữu tại công ty của các cổ đông nhỏ và không có quyền kiểm soát.
* Số liệu tình hình diễn biến nguồn vốn của công ty qua 4 năm từ năm 2009-2012 thể hiện qua bảng tổng hợp số liệu sau:
Bảng 2.6: Cơ cấu nguồn vốn của công ty Vinatex Danang
(Số liệu thời điểm 31/12 hàng năm)
Chỉ tiêu
2009 2010 2011 2012 Giá trị (%) Giá trị (%) Giá trị (%) Giá trị (%) A. NỢ PHẢI TRẢ 194,26 89,15 160,10 85,39 130,79 82,06 144,07 83,48
I. Nợ ngắn hạn 173,16 79,47 141,40 75,42 122,80 77,05 124,03 71,87
1. Vay và nợ ngắn hạn 136,58 62,68 96,30 51,36 79,46 49,86 81,72 47,35
2. Phải trả ngƣời bán 30,13 13,83 18,81 10,03 22,71 14,25 22,36 12,96
3. Ngƣời mua trả tiền trƣớc 0,66 0,30 10,58 5,64 3,09 1,94 0,36 0,21 (adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});
4. Thuế và khoản nộp Nhà nƣớc 0,78 0,36 0,32 0,17 0,68 0,43 2,52 1,46
5. Phải trả ngƣời lao động 0,0 0,00 8,28 4,42 11,66 7,32 6,57 3,81
6. Chi phí trả trƣớc 0,54 0,25 0,92 0,49 0,79 0,50 3,23 1,87
7. Các khoản phải trả, phải nộp khác 4,47 2,05 6,09 3,25 4,38 2,75 7,46 4,32
8. Quỹ khen thƣởng phúc lợi 0,00 0,00 0,10 0,05 0,03 0,02 (0,19)
II. Nợ dài hạn 21,10 9,68 18,70 9,97 7,99 5,01 20,04 11,61
1. Phải trả dài hạn khác 0,01 0,00 0,01 0,01 0,01 0,01 0,01 0,01
2. Vay và nợ dài hạn 21,09 9,68 18,69 9,97 7,98 5,01 20,03 11,61
1. Vốn đầu tƣ của chủ sở hữu 20,00 9,18 20,00 10,67 20,00 12,55 20,00 11,59
2. Thặng dƣ vốn cổ phần 1,60 0,73 1,60 0,85 1,60 1,00 1,60 0,93
3. Cổ phiếu quỹ -0,18 -0,18 -0,18 -0,18
4. Chênh lệch tỷ giá hối đoái -3,24 0,28 0,15 0,00
5. Quỹ đầu tƣ phát triển 3,77 1,73 3,77 2,01 3,77 2,37 3,77 2,18
6. Quỹ dự phòng tài chính 0,14 0,06 0,14 0,07 0,14 0,09 0,14 0,08
7. Lợi nhuận sau thuế chƣa phân phối 1,36 0,62 1,76 0,94 2,36 1,48 2,40 1,39
II. Nguồn kinh phí và quỹ khác 0,19 0,09 0,02 0,01 0,02 0,01 0,02 0,01
1. Nguồn kinh phí 0,02 0,01 0,02 0,01 0,02 0,01 0,02 0,01
C. LỢI ÍCH CỦA CỔ ĐÔNG THIỂU SỐ 0,00 0,00 0,88 0,55 0,75 0,44 TỔNG CỘNG NGUỒN VỐN 217,90 100,0 187,49 100,0 159,38 100,0 172,57 100,0
Nguồn: Báo cáo tài chính từ năm 2009-2012
- Tổng nguồn vốn của công ty có xu hƣớng giảm dần từ năm 2009- 2011 và có dấu hiệu tăng trở lại trong năm 2012. Lƣợng tăng giảm về nguồn vốn của công ty chủ yếu là do nguồn nợ phải trả biến động mạnh là nguyên nhân làm biến động nguồn vốn doanh nghiệp. Hai nguồn còn lại là vốn chủ sở hữu không có biến động nhiều do tình hình doanh nghiệp trong 4 năm không phát hành huy động thêm cổ phiếu, sự biến động chỉ từ nguồn lợi nhuận chƣa phân phối của doanh nghiệp; nguồn còn lại là lợi ích của các cổ đông chỉ phát sinh năm 2011 và năm 2012 tuy nhiên giá trị rất nhỏ không đáng kể.
*Về nguồn vốn chủ sở hữu: Năm 2009 vốn chủ sở hữu của công ty là 23,64 tỷ đồng, đến năm 2012 là 27,75 tỷ đồng, tăng 17,4%, về số tuyệt đối tăng 4,11 tỷ đồng. Liên tục qua 4 năm lƣợng vốn chủ sở hữu tăng dần lên. Nguyên nhân của sự tăng trƣởng nêu trên chủ yếu là do kết quả hoạt động sản xuất kinh doanh tƣơng đối tốt, công ty có lãi và đƣợc tích tụ vào nguồn vốn của doanh nghiệp. Lƣợng vốn đầu tƣ của chủ sở hữu không thay đổi, giữ nguyên với tổng nguồn vốn là 20 tỷ đồng.
Về tỷ lệ nguồn vốn chủ sở hữu trong tổng nguồn vốn, năm 2009 chiếm tỷ lệ 10,85%, năm 2010 tỷ lệ tăng lên 14,61%, năm 2011 tăng lên 17,39%, đến năm 2012 giảm còn 16,08%. Qua 4 năm giá trị nguồn vốn chủ sở hữu tăng lên và phần tăng này chủ yếu của phần lợi nhuận giữu lại của công ty, điều này cho biết tình hình nguồn vốn công ty có cải thiện, tính tự chủ tài chính tăng, giảm bớt sự phụ thuộc vào nguồn vốn từ bên ngoài. Tuy nhiên để đáp ứng yêu cầu phát triển, mở rộng quy mô sản xuất kinh doanh, độ an toàn về tài chính thì nguồn vốn chủ sở hữu của công ty hiện nay còn quá thấp.
* Nguồn nợ phải trả: Đây là chỉ tiêu mà bất kỳ doanh nghiệp nào phải quan tâm, nếu nguồn nợ phải trả trong cơ cấu tổng nguồn vốn doanh nghiệp quá cao sẽ ảnh hƣởng đến khả năng thanh toán và vốn cho hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp. Nguồn nợ phải trả đƣợc hình thành từ nhiều
nguồn nhƣ: nợ khách hàng, nợ ngƣời bán, phải trả ngƣời lao động,…tùy theo tính chất của từng nguồn nếu biết khai thác, sử dụng hợp lý sẽ giúp doanh nghiệp tiết kiệm khoản chi phí về việc sử dụng vốn, bởi vì các nguồn này Công ty không phải trả lãi, chi phí sử dụng vốn.
- Tình hình nguồn nợ phải trả của công ty có xu hƣớng giảm từ 194,26 tỷ đồng của năm 2009 xuống còn 160,10 tỷ đồng năm 2010 và 144,07 tỷ đồng năm 2012. Tƣơng ứng tỷ lệ nợ phải trả giảm dần từ 89,15% năm 2009 xuống còn 83,48% năm 2012, tỷ lệ giảm là tín hiệu đáng mừng cho công ty, tuy nhiên tỷ lệ này vẫn đang còn ở mức cao, công ty phải chú ý, xem xét cơ cấu các nguồn nợ phải trả sao cho hợp lý để đảm bảo ngồn vốn cho hoạt động sản xuất kinh doanh.
Nguồn nợ phải trả đƣợc hình thành từ 2 nguồn là nợ ngắn hạn và nợ dài hạn. Nợ ngắn hạn là khoản nợ có thời gian từ 01 năm trở xuống, dùng để tài trợ cho nhu cầu nguồn vốn ngắn hạn; nợ dài hạn là khoản nợ có thời gian trên 01 năm, và đƣợc dùng để tài trợ cho nguồn vốn dài hạn, đầu tƣ mua sắm máy móc, thiết bị, nhà xƣởng…của công ty.
Qua bảng số liệu ta nhận thấy nguồn nợ ngắn hạn chiếm tỷ trọng lớn trong cơ cấu nợ phải trả của doanh nghiệp, tuy có giảm từ 89,15% năm 2009 xuống 82,06% năm 2011 và tăng nhẹ trong năm 2012 là 83,48% nhƣng tỷ lệ này vẫn ở mức cao. Trong cơ cấu nợ ngắn hạn, vấn đề doanh nghiệp cần chú ý là khoản vay nợ ngắn hạn, trong đó chủ yếu là vay ngân hàng, nguồn này công ty phải trả lãi sử dụng vốn. Tình hình nợ ngắn hạn hiện đang ở mức cao và chiếm tỷ trọng lớn trong cơ cấu nợ phải trả doanh nghiệp, năm 2009 tổng số tiền vay là 136,58 tỷ đồng, chiếm tỷ lệ 62,68% tổng nguồn vốn, năm 2010 giảm còn 96,3 tỷ đồng, tỷ lệ 51,36% và đến năm 2012 là 81,75 tỷ đồng, tỷ lệ 47,35%. Điều này đơn vị phải hết sức chú ý, cân nhắc tính toán cơ cấu nợ hợp
lý, nếu không sẽ ảnh hƣởng đến tình hình tài chính và hoạt động sản xuất kinh doanh của công ty.
Nguồn nợ dài hạn của công ty không có nhiều biến động, chỉ có năm 2011 vay nợ dài hạn giảm xuống còn 5,01%, 3 năm còn lại tỷ trọng vay nợ dài hạn chiếm trung bình khoảng 10% tổng nguồn vốn.
- Lợi ích tối thiểu của các cổ đông chỉ phát sinh trong năm 2011, 2012 với giá trị, tỷ lệ rất nhỏ trong tổng nguồn vốn doanh nghiệp. (adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});
* Tình hình các nguồn vốn của công ty Vinatex Đà Nẵng so sánh với 4 công ty may mặc lớn của Thành phố trong năm 2012 nhƣ sau:
Bảng 2.7: So sánh các chỉ tiêu về nguồn vốn của các doanh nghiệp Dệt may Thành phố Đà nẵng năm 2012
(số liệu 31/12)
Đơn vị tính: tỷ đồng
Chỉ tiêu tƣ của chủ Vốn đầu sở hữu Tổng nguồn vốn KD Vốn chủ sở hữu Nợ phải trả 1. Công ty Vinatex Đà Nẵng 20 172,57 27,73 144,07 2. Công ty CP Dệt may Hòa Thọ 150 974,56 223,49 735,21 3. Công ty CP Dệt may 29/3 42 244,44 60,27 184,17 4. Công ty CP Dệt Hòa Khánh-ĐN 20 148,93 23,70 105,24 5. Công ty CP Phong Phú Sơn Trà 20 367,62 16,73 350,83
Nguồn: Báo cáo tài chính của các doanh nghiệp năm 2012
Bảng số liệu cho thấy, so với 4 doanh nghiệp lớn ngành dệt may của Thành phố Đà Nẵng trong năm 2012 tình hình nguồn vốn chủ sở hữu, vốn
kinh doanh của công ty thấp, trong đó vốn đầu tƣ của chủ sở hữu là một trong 3 DN thấp nhất; trong khi đó khoản nợ phải trả là tƣơng đối cao chỉ đứng sau công ty CP Phong Phú Sơn Trà, điều này làm ảnh hƣởng đến kế hoạch về vốn sản xuất cho hoạt động kinh doanh của đơn vị.
2.2.2.2 Cơ cấu tài sản
Cơ cấu tài sản là tỷ trọng của từng tài sản trong tổng số tài sản đƣợc dùng cho hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp. Xác định cơ cấu tài sản hợp lý vừa đảm bảo vốn cho sản xuất kinh doanh vừa giúp công ty tiết kiệm loại trừ tài sản không cần thiết, có giải pháp khắc phục nếu xảy ra tình trạng mất cân đối, thiếu hụt của từng loại tài sản.
Bảng 2.8: Cơ cấu tài sản của Công ty Vinatex Danang
Chỉ tiêu
2009 2010 2011 2012
Giá trị (%) Giá trị (%) Giá trị (%) Giá trị (%)
A. TÀI SẢN NGẮN HẠN 146,89 67,41 115,3 61,50 103,79 65,12 103,15 59,77
I. Tiền và các khoản tƣơng đƣơng 6,09 2,79 9,09 4,85 12,42 7,79 5,14 2,98
II.Các khoản đầu tƣ tài chính ngắn hạn
0 0,00 0 0,00 0 0,00 0 0,00
III. Các khoản phải thu ngắn hạn 70,34 32,28 37,28 19,88 35,94 22,55 36,85 21,35
IV. Hàng tồn kho 65,42 30,02 63,94 34,10 48,63 30,51 53,92 31,25
V. Tài sản ngắn hạn khác 5,04 2,31 4,99 2,66 6,80 4,27 7,24 4,20
B. TÀI SẢN DÀI HẠN 71,01 32,59 72,19 38,50 55,59 34,88 69,42 40,23
I. Các khoản phải thu dài hạn 0 0,00 0 0,00 0 0,00 0 0,00
II. Tài sản cố định 55,94 25,67 56,99 30,40 53,97 33,86 63,06 36,54
III. Các khoản đầu tƣ tài chính dài
hạn 0,60 0,28 0,60 0,32 0,60 0,38 0,60 0,35
IV. Tài sản dài hạn khác 14,47 6,64 14,60 7,79 4,02 2,52 5,76 3,34
TỔNG CỘNG TÀI SẢN 217,90 100,00 187,49 100,00 159,38 100,00 172,57 100,00
Tài sản doanh nghiệp bao gồm 2 loại: tài sản ngắn hạn và tài sản dài hạn. - Tài sản ngắn hạn chiếm tỷ trọng cao trong tổng tài sản doanh nghiệp và có xu hƣớng giảm dần từ năm 2009-2012. Năm 2009 giá trị 146,89 tỷ đồng, chiếm tỷ lệ 67,41%, đến năm 2012 giá trị còn 103,15 tỷ đồng, tỷ lệ (adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});