Nghiệp vụ kinh doanh chủ yếu của cỏc cụng ty CTTC là hoạt động CTTC và cỏc dịch vụ tớn dụng khỏc, thể hiện thụng qua cỏc hỡnh thức CTTC như đó trỡnh bày ở trờn. Ngoài ra, cũn cú một hỡnh thức CTTC khỏc cú nhiều điểm tương đồng với hỡnh thức cho thuờ bắc cầu, gọi là cho thuờ hợp vốn. Đõy cũng là một trong nghiệp vụ được thực hiện bởi cỏc cụng ty CTTC khi giỏ trị tài sản đũi hỏi phải cú nguồn vốn lớn và chứa đựng nhiều yếu tố rủi ro về mặt thu hồi vốn đầu tư (vớ dụ như trong trường hợp tài trợ vốn CTTC để thực hiện cỏc dự ỏn khai khoỏng, khai thỏc tài nguyờn thiờn nhiờn hoặc mua sắm phương tiện vận tải là cỏc mỏy bay, tàu thủy …). Tuy nhiờn, nhu cầu về vốn để đầu tư mua sắm cỏc tài sản thuờ chưa lớn đến mức phải sử dụng hỡnh thức cho thuờ bắc cầu.
CTTC hợp vốn là kiểu cho thuờ xuất hiện lần đầu tiờn ở Hoa Kỳ, được nhận dạng khi cỏc giao dịch CTTC đỏp ứng được bất kỳ một trong cỏc tiờu chuẩn nào sau
28
đõy: (1) Tài sản thuờ cú thể được chuyển giao quyền sở hữu cho người thuờ khi món hạn hợp đồng thuờ, (2) Trong hợp đồng thuờ cú thỏa thuận về điều kiện chọn mua lại tài sản khi kết thỳc thời hạn thuờ với giỏ thấp (bargain price), (3) Thời hạn thuờ được quy định tương đương với 75% hoặc thấp hơn thời gian hao mũn tự nhiờn của tài sản, (4) Giỏ trị lũy kế của cỏc khoản chi trả tiền thuờ tối thiểu bằng 90% hoặc hơn tổng giỏ trị tương đương trờn thị trường của tài sản thuờ.
CTTC hợp vốn được thực hiện bằng hoạt động của ớt nhất là hai tổ chức tài chớnh được phộp hoạt động CTTC (tương tự mụ hỡnh cho thuờ liờn kết theo chiều dọc), trong đú cú một Cụng ty CTTC đứng ra làm đầu mối để thực hiện cỏc giao dịch với người thuờ. Cụng ty đầu mối này được cỏc thành viờn cho thuờ hợp vốn lựa chọn, bầu ra và giao trỏch nhiệm thực hiện nghiệp vụ CTTC. Cỏc bờn cho thuờ hợp vốn sẽ tiến hành giao kết một hợp đồng hợp vốn, trong đú quy định rừ nhiệm vụ của mỗi bờn và cam kết thực hiện trong quỏ trỡnh cho thuờ hợp vốn. Hoạt động cho thuờ hợp vốn giữa cỏc bờn cho thuờ hợp vốn với người thuờ cú thể được thể hiện trong một hợp đồng CTTC hợp vốn riờng hoặc cỏc bờn cú thể thỏa thuận để ký kết một hợp đồng cho cả hoạt cho thuờ hợp vốn và hợp vốn giữa cỏc chủ thể CTTC, tuy nhiờn phải đảm bảo cú thỏa thuận giao kết đầy đủ cỏc yờu cầu về nội dung của cả hai giao dịch đú.
Theo quy định của phỏp luật Việt Nam, hỡnh thức cho thuờ hợp vốn được sử dụng trong cỏc trường hợp sau đõy: (1) Bờn CTTC cần thực hiện giao dịch hợp vốn với chủ thể khỏc khi nhu cầu thuờ của bờn thuờ vượt quỏ tỷ lệ luật định về vốn tự cú của cụng ty CTTC; (2) Khi khỏch hàng thuờ cú nhu cầu về tài chớnh từ nhiều nguồn khỏc nhau; (3) Khi khả năng thu xếp vốn, nguồn vốn và tài sản của cụng ty CTTC khụng đỏp ứng được nhu cầu của hợp đồng CTTC sẽ giao kết; (4) Khi chớnh bản thõn cỏc cụng ty CTTC cú nhu cầu phõn tỏn rủi ro cho cỏc chủ thể khỏc.
Cho thuờ hợp vốn là hỡnh thức CTTC vừa cú điểm tương đồng rừ rệt vừa cú điểm khỏc biệt với hỡnh thức cho thuờ bắc cầu. Điểm giống nhau thể hiện ở chỗ, chủ thể của giao dịch cho thuờ phải do ớt nhất hai định chế tài chớnh hợp thành và cựng hợp tỏc để thực hiện hợp đồng CTTC nhưng chỉ cú một bờn thực hiện nghiệp vụ
29
cho thuờ đối với người thuờ. Tài sản cho thuờ trong cỏc giao dịch cho thuờ hợp vốn và cho thuờ bắc cầu đều là cỏc tài sản cú giỏ trị lớn, vượt quỏ khả năng tài chớnh của bờn cho thuờ hoặc bờn cho thuờ cú kế hoạch phõn tỏn rủi ro trong quỏ trỡnh thực hiện hợp đồng CTTC. Điểm khỏc biệt giữa hai hỡnh thức cho thuờ hợp vốn và cho thuờ bắc cầu thể hiện thụng qua những điểm sau:
Cho thuờ bắc cầu Cho thuờ hợp vốn
Chủ thể của giao dịch cho thuờ bắc cầu bắt buộc phải cú sự xuất hiện của bờn tài trợ vốn trung và dài hạn, cú thể là một chủ thể bất kỳ mà khụng bắt buộc phải là chủ thể cú nghiệp vụ về CTTC. Chớnh sự xuất hiện của thành viờn tài trợ vốn trung và dài hạn này làm cho giao dịch CTTC mang tớnh chất bắc cầu (đũn bẩy).
Chủ thể thực hiện nghiệp vụ cho thuờ hợp vốn là cỏc tổ chức tài chớnh được phộp hoạt động CTTC. Cỏc chủ thể này cựng nhau hợp vốn để tạo thành bờn cho thuờ trong cỏc giao dịch CTTC, cam kết thực hiện nghĩa vụ thể hiện trong cỏc hợp đồng CTTC và hợp đồng hợp vốn. Thời hạn thuờ phải được xỏc lập tương
ứng với 100% thời gian hao mũn tự nhiờn của tài sản cho thuờ.
Thời hạn thuờ được quy định tương đương với 75% hoặc thấp hơn thời gian hao mũn tự nhiờn của tài sản cho thuờ. Giỏ trị của cỏc khoản chi trả tiền thuờ
được xỏc định bằng giỏ trị tương ứng với 100% tổng giỏ trị tài sản thuờ cộng với cỏc khoản lói phải trả cho cỏc thành viờn tài trợ vốn.
Giỏ trị lũy kế của cỏc khoản chi trả tiền thuờ chỉ cần xỏc định tối thiểu bằng 90% hoặc hơn tổng giỏ trị tương đương trờn thị trường của tài sản thuờ.
Sau khi kết thỳc hợp đồng cho thuờ bắc cầu, thường thỡ cỏc tài sản thuờ đó hết thời gian khấu hao cho nờn cỏc bờn khụng cần thiết phải thỏa thuận điều khoản mua lại tài sản, hoặc do bờn thuờ khụng cũn nhu cầu tiếp tục sử dụng tài sản thuờ để đổi mới cụng nghệ sản xuất tiờn tiến hơn.
Bờn thuờ cú cơ hội chọn mua lại tài sản thuờ sau khi kết thỳc hợp đồng thuờ với giỏ thấp hơn giỏ trị cũn lại của tài sản thuờ, nếu tài sản thuờ vẫn cũn giỏ trị sử dụng làm phương tiện sản xuất phự hợp với quy mụ sản xuất của bờn thuờ.
30
Trờn đõy là một số đặc điểm khỏc biệt cơ bản của hai hỡnh thức CTTC cú trỡnh độ cao hơn cỏc loại hỡnh CTTC thụng thường khỏc là cho thuờ bắc cầu và cho thuờ hợp vốn. Sự cần thiết phải phõn biệt hai hỡnh thức cho thuờ này cú ý nghĩa rất lớn trong việc nhận diện tớnh chất giao dịch, xõy dựng cỏc căn cứ để xỏc lập quan hệ thuờ và cho thuờ giữa cỏc bờn. Từ cỏc đặc điểm trờn, cỏc chủ thể của giao dịch CTTC trước khi tham gia một trong hai giao dịch cho thuờ bắc cầu hoặc cho thuờ hợp vốn cú thể xõy dựng cỏc kế hoạch kinh doanh – chiến lược cung ứng dịch vụ tương ứng với điều kiện hiện cú của chớnh bản thõn họ. Ngoài ra, cỏc bờn cũng cú thể hoạch định chiến lược, tỡm kiếm và xỳc tiến cơ hội đầu tư và thương thảo, lựa chọn cỏc đối tỏc tương thớch để triển khai cú hiệu quả kế hoạch kinh doanh của mỡnh liờn quan đến cỏc giao dịch CTTC. Với cỏc cơ quan quản lý nhà nước, cỏc Chớnh phủ của cỏc nước cũng cú thể kịp thời ban hành cỏc văn bản phỏp lý để điều chỉnh, hướng dẫn hoặc yờu cầu cỏc chủ thể trong quan hệ CTTC thực thi quyền và nghĩa vụ của họ tương ứng với vai trũ của cỏc bờn trong quan hệ cho thuờ hợp vốn hoặc cho thuờ bắc cầu. Từ đú, cơ quan quản lý nhà nước cú thể kiểm soỏt được hoạt động CTTC khi trờn thực tế xuất hiện những mụ hỡnh cho thuờ bắc cầu hoặc cho thuờ hợp vốn ở trỡnh độ cao hơn, cỏc mối quan hệ phức tạp hơn nhưng vẫn đảm bảo tớnh thụng thoỏng, hỗ trợ của cơ chế quản lý nhà nước thỳc đẩy cỏc giao dịch này phỏt triển. Bởi xột đến tận cựng, cả hai loại hỡnh CTTC đều cú khả năng mang lại nguồn tài chớnh dồi dào nhất, hiệu quả nhất phục vụ cho việc xõy dựng cơ sở hạ tầng, phỏt triển kinh tế với quy mụ lớn, thậm chớ là cỏc giao dịch CTTC quốc tế.
Ngoài ra, cho thuờ bắc cầu cũn xuất hiện trong cấu trỳc của cỏc hỡnh thức thuờ kết hợp giữa CTTC và thuờ khai thỏc như thuờ bắc cầu trong cấu trỳc thuờ khai thỏc (Leveraged Lease into Operating Lease Structure); Thuờ lại (Sub Lease); Thuờ từng phần (Instalment lease); Thuờ tiờu dựng (Consumer Lase), trong đú cấu trỳc thuờ bắc cầu trong thuờ khai thỏc là tương đối đặc biệt hơn cả. Thuờ khai thỏc hay cũn gọi là cho thuờ vận hành, là một hỡnh thức cho thuờ đơn thuần kiểu truyền thống, theo đú, cho thuờ khai thỏc được hiểu là một hỡnh thức cho thuờ tài sản, theo
31
đú bờn thuờ sử dụng tài sản cho thuờ của bờn thuờ trong một thời gian nhất định và sẽ hoàn trả lại tài sản thuờ khi kết thỳc thời hạn thuờ. Bờn cho thuờ giữ quyền sở hữu tài sản cho thuờ và nhận tiền cho thuờ theo hợp đồng thuờ. Hợp đồng thuờ khai thỏc là hợp đồng cú thể hủy ngang theo một số điều kiện nhất định hoặc theo cỏc sự kiện đó dự liệu trước trong hợp đồng.
32
Chương 2
THỰC TRẠNG PHÁP LUẬT VỀ HỢP ĐỒNG CHO THUấ BẮC CẦU Ở VIỆT NAM